/>/>
А.Ю. Новичихин, к.э.н.
Опытоптимизации финансовой отчетности
Статьяподготовлена на основе анализа более чем 300 предприятий методиками крупнейшихбанков России.
Банковскойсистеме современной России уже больше 15 лет — возраст вполне солидный, за этовремя накоплен достаточный опыт работы и многие процедуры анализа в крупнейшихбанках постепенно приходят к некоторым формализованным схемам, обрастаютрегламентами, инструкциями и подробными методиками. Мы рассмотрим подходы канализу кредитоспособности наших двух крупнейших и все еще частичногосударственных банков: Сбербанка и Банка Внешней торговли.
Кнастоящему времени в обоих банках введены процедуры автоматического анализаотчетности заемщика с присвоением фирме некоторого рейтинга качества с точкизрения надежности и финансовой устойчивости. В Сбербанке от указанного рейтинганапрямую зависит уровень ряда кредитных комиссий (за открытие линии,предоставление кредита, за неполное обеспечение, за нестрахование залоговогоимущества и др.), а также для крупных сделок предусмотрен расчет на основаниифинансовой отчетности клиента лимита максимального кредитного риска на компаниюили группу связанных лиц. Во Внешторгбанке расчетный рейтинг клиента прямоопределяет даже основные параметры кредитных сделок — сумму допустимого лимитакредитных рисков на контрагента и процентные ставки в разрезе сроковфинансирования.
Позициябольшинства банковских экспертов состоит в том, что финансовая отчетностьнеобходимый, но совсем не основной источник информации для принятия решения офинансировании — намного большая значимость здесь придается производственнойдинамике компании, наличию реальных активов в собственности, рыночнойинфраструктуре, доле рынка, отношениям с налоговыми органами, кредитной историии другим небалансовым факторам. В итоге зачастую возникает парадоксальнаяситуация: банк оценивает клиента как надежного и перспективного заемщика, готовфинансировать его на значительные сроки и в необходимых объемах, предлагая приэтом конкурентные рыночные ставки, но при этом же вынужден ограничиватьоперации с клиентом из-за того, что универсальная методика, принятая в банке,не учитывает специфические особенности конкретного клиента и выдает неадекватнонизкий рейтинг кредитного качества.
Оговоримсясразу: мы против внесения искажений в финансовую отчетность, более того,напоминаем, что одна из статей УК РФ так и называется «предоставление в банкзаведомо ложных сведений с целью получения кредита», мы категорически противвведения в заблуждение налоговых и контролирующих органов касательно реальнойситуации в компании. Мы выступаем за корректное и полное отражениехозяйственной деятельности предприятия в учете как с целью поддержаниязаконодательно заданных принципов, так и с управленческими целями. В то жевремя, представляется неразумным работать в рамках однажды произвольно принятойи не всегда продуманной учетной политики таким образом, что структурафинансовой отчетности предприятия будет оцениваться кредиторами какнеустойчивая, что неизбежно повлечет дополнительные расходы по внешнемуфинансированию. Мы достаточно подробно проанализировали методики оценкикредитоспособности Сбербанка и Внешторгбанка и обнаружили, что существует ряддостаточно простых и легальных принципов, следование которым позволитсущественно улучшить качество финансовой отчетности в глазах банка ссоответствующим выигрышем по расходам на обслуживание банковских кредитов до4-6% годовых!
Давайтерассмотрим основные позиции финансовой отчетности и те возможности, которыеимеются в распоряжении предприятия для оптимизации структуры отчетности с точкизрения банковских подходов.
Основныесредства и незавершенное строительство
Чтохотят банки:
Банки,как правило, заинтересованы в максимальной величине основных средств на балансепредприятия. Это, с одной стороны, характеризует мощности производственной базыпредприятия, а с другой стороны показывает возможности исполнения обязательствклиента за счет прочего имущества в ходе возможного судебного процесса. Вчастности в методике ВТБ прямо предусмотрен показатель доли основных средств инезавершенного строительства в балансе.
Какбывает на практике:
Вдействительности величина, отражаемая в балансе по строке «Основные средства»,достаточно слабо коррелирует с реальной рыночной ценой данного имущества.Возможны случаи, когда оборудование, находящееся в нормальном техническомсостоянии, функционирующее и имеющее солидную рыночную ценность, в итогеотражается в отчетности по остаточной стоимости, стремящейся к нулю. Этообусловлено следующими факторами:
— бухгалтерия, как правило, стремится к максимально быстрому списанию активов,что во-первых увеличивает амортизационные отчисления и, следовательно, снижаеттекущий налог на прибыль, а во-вторых ускоряет выход данного имущества из-подналогообложения налогом на имущество;
— часто собственники стремятся к выводу имущества с основной операционнойкомпании на третье юридическое лицо с последующим предоставлением в арендуоперационной компании, в этом случае имущество оказывается более защищенным отвозможных претензий кредиторов и третьих лиц к основному бизнесу, так какбалансодержатель имущества обычно не имеет никаких отношений и обязательств свнешними компаниями;
— имущество часто приобретается у физических лиц-акционеров по ценам существеннониже рыночных, либо вносится в уставный капитал по низкой согласованной оценке;
— при возведении недвижимости хозяйственным способом не всегда возможно полностьювключить сопутствующие затраты в балансовую цену недвижимости, вследствие чегоона может оказаться значительно ниже рыночной;
— дорогостоящее оборудование, особенно при покупке у зарубежных производителей,может иметь достаточно длительные графики оплаты в рассрочку до 2-3 лет, приэтом реально установленное и работающее оборудование не будет отражено вбалансе до момента исполнения последнего причитающегося платежа.
Чтоделать:
Стремитьсяк максимальному отражению в балансе основного оборудования и недвижимости, приэтом минимизируя по возможности прирост налога на имущество, напримеротражением части недвижимости и оборудования в незавершенном строительстве. Вчастности, целесообразно придерживаться следующих приоритетов:
— устанавливать сроки полезного использования имущества для целей начисленияамортизации по максимальным техническим характеристикам;
— стремиться отражать основное имущество на балансе операционной компании,которая, как правило, будет выступать и заемщиком перед банком;
— при вносе имущества в уставные капиталы связанных компаний устанавливатьсогласованную оценку на уровне рыночной;
— провести переоценку отраженного в балансе имущества по рыночной цене сувеличением добавочного капитала, что дополнительно увеличит и собственныйкапитал в балансе, что еще сильнее повысит ваш рейтинг заемщика;
— при покупке оборудования с длинными графиками оплаты включать в договора пунктыо поставке имущества отдельными партиями, выставлении счетов-фактур и накладныхотдельно по оплаченной части имущества, что позволит наращивать отраженную вбалансе сумму имущества по мере оплаты отдельных платежей, не дожидаясь оплатыпоследнего платежа по договору.
Дебиторская задолженность
Чтохотят банки:
Дебиторскойзадолженности, по мнению банков, должно быть достаточно, по крайней мере дляпокрытия текущих платежей кредиторам (в действительности именно она оказываетосновное влияние на показатели ликвидности баланса), задолженность должна бытьпреимущественно краткосрочной (долгосрочная задолженность не включается врасчет текущих пассивов для целей анализа), характеризоваться значительнымчислом дебиторов и высокой диверсификацией (в методике ВТБ, например, идетранжирование задолженности по величине крупнейшего контрагента), минимальнойвеличиной просроченной задолженности.
Какбывает на практике:
Нормальноепредприятие обычно стремится к снижению отсрочек покупателям и поступлениюсредств в минимально возможные сроки, при этом в случае избыточной дебиторскойзадолженности предприятие практически бесплатно, за исключением ценовыхкомиссий за отсрочку платежа, кредитует своих покупателей. Значительное числомелких дебиторов чаще всего означает не устойчивый и сбалансированный портфельзаказов, а просто технические проблемы и дополнительные затраты на мониторинг ивзыскание мелких сумм. В ряде случаев предприятию целесообразнее работать срядом крупных покупателей, которые гарантированно оплатят счета и готовыработать с крупными партиями товара, практически неизбежно крупные дебиторыпоявятся у развивающегося бизнеса при выходе на новые рынки — местныепосредники, торговые сети и т.п. Некий минимальный уровень просроченнойзадолженности также обычно не является симптомом финансовых затруднений, болеетого при активном развитии сбытовой сети уровень просроченной задолженностилогично несколько возрастает вместе с ростом продаж, что является нормальнойпрактикой.
Чтоделать:
— стремиться к установлению в договорах с покупателями основных сроков платежа напервую декаду месяца, что позволит максимизировать суммы дебиторскойзадолженности на отчетные даты при том же объеме платежей;
— реструктуризировать задолженность, по возможности, в краткосрочную,переоформлять по истечении необходимого срока долгосрочные договора в договорасо сроками платежа до 1 года;
— включить в учетную политику пункт об учете дебиторской задолженности не попервоначальному сроку, а по сроку, оставшемуся до погашения на отчетную дату;
— стремиться к разбиению задолженности крупных дебиторов на ряд контрагентов вразбивке по отдельным контрактам или переводом части платежей на связанныекомпании дебитора таким образом, чтобы доля крупнейшего дебитора не превышала20% (как влияют конкретные изменения на рейтинг кредитоспособности клиента у нашихведущих банков можно посмотреть с помощью бесплатной программы для финансовогоанализа Апельсин Финанс);
— стремиться к ускорению поквартально (можно незначительному, свыше 5%)оборачиваемости дебиторской задолженности и оборотных активов. Абсолютное значениеэтих показателей, как правило, не влияет на расчетные показатели методик;
— своевременно заключать соглашения о новации или пролонгации задолженности скрупными просроченными дебиторами, чтобы технически свести их задолженность ктекущей.
Финансовые вложения
Чтохотят банки:
Методикипроводят четкое деление на долгосрочную и краткосрочную части вложений, приэтом краткосрочные вложения включаются в показатели ликвидности и могутоказывать существенное влияние на качество показателей, в то время как долгосрочныевложения практически не оказывают влияния на рейтинг заемщика.
Какбывает на практике:
Втекущей ситуации финансовые вложения достаточно редко носят характеринвестиционного актива, когда средства размещаются в третьих компаниях с цельюполучения дохода. Чаще это либо займы, либо вклады в уставный капитал зависимыхкомпаний, соответственно форма и срок данных вложений носит формальный характери не несет в себе элементов минимизации риска или максимизации дохода.
Чтоделать:
— реструктуризировать финансовые вложения в краткосрочные путем новации,перезаключения договоров;
— в случае, если вложения сделаны в зависимые структуры целесообразно заключатьгодовые договора займа или приобретать собственные годовые векселя контрагентас последующим ежегодным возобновлением задолженности;
— также для зависимых компаний финансирование можно производить не вложением вуставные капиталы, а краткосрочными займами, которые соответственнопролонгируются или возобновляются.
Денежные средства
Чтохотят банки:
Вметодике практически любого банка основной вес уделяется показателямликвидности, в том числе показателю абсолютной или мгновенной ликвидности.Соответственно банки ожидают увидеть в строке «денежные средства» значительнуюсумму, позволяющую предприятия рассчитываться по наиболее срочнымобязательства.
Какбывает на практике:
Грамотнаяфинансовая служба стремится держать на счете минимально необходимую сумму, таккак замороженные на счете деньги либо представляют собой неэффективное ихиспользование (можно же было привлечь дополнительных покупателей отсрочкойплатежа, либо временно разместить средства в векселя, депозиты и пр.), либоявляются фактически платным ресурсом в случае, если у предприятия имеетсятекущая задолженность по кредитам.
Чтоделать:
— стремиться к накоплению на отчетные даты существенной суммы средств нарасчетных счетах, как правило, большинство кредиторов достаточно лояльноотносятся к задержке платежей на срок до 3-5 дней, если такие задержки носятразовый характер (четыре раза в год);
— по возможности использовать аккредитивы с покрытием за счет кредитных средств,в этом случае при минимальной стоимости платежей за кредитные ресурсы домомента исполнения аккредитива в строке «денежные средства» может отражатьсясущественная сумма сформированного в банке покрытия;
— отсрочить на отчетную дату на срок 3-5 дней уплату текущих налогов в техслучаях, когда это не влечет существенных санкций;
— выбирать на отчетную дату лимиты кредитования в банках и по возможностиоткладывать перечисление средств по целевому назначению до следующего дня.
Собственный капитал
Чтохотят банки:
Большинствометодик наряду с показателями ликвидности второй важнейшей группойрассматривают показатели автономии, напрямую зависящие от размера собственногокапитала. Соответственно, банки хотят видеть в балансе существенную величинукак уставного капитала, так и накопленной нераспределенной прибыли.
Какбывает на практике:
— уставный капитал обычно формируется в минимально необходимом размере (10 тыс.руб. для большинства видов деятельности, кроме финансовой), взнос оборудования,иного имущества в уставный капитал обычно оформляется по остаточной илисогласованной минимальной стоимости в целях минимизации налога на имущество;
— резервный капитал формируется достаточно редко, как правило, только в случаяхпрямо предусмотренных законодательством;
— нераспределенная прибыль обычно, также, составляет не очень значительнуювеличину, так как отражение в отчетности существенной прибыли автоматическивлечет повышение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль.
Чтоделать:
— вносить в уставный капитал имущество по согласованной стоимости на уровнерыночной;
— по возможности формировать разрешенные законодательством резервы;
— стремиться увеличивать добавочный капитал, например путем переоценки основныхфондов, проведения ряда других операций, не влияющих напрямую наналогообложение;
— максимально отражать в отчетности чистую и нераспределенную прибыль присохранении затрат, учитываемых в целях налогообложения, таким образом, чтобыразница в показателях формировалась не за счет реального роста налогооблагаемойприбыли, а за счет нормальных различий в отражении доходов и расходов для целейотдельно налогового и отдельно бухгалтерского учета.
Долгосрочные и краткосрочные обязательства
Чтохотят банки:
Методикибанков для целей краткосрочного кредитования рассматривают только краткосрочныеобязательства, долгосрочные же обязательства в значительной мере приравниваютсяк долгосрочным, практически собственным, пассивам. Соответственно, с точки зрениябанка, предпочтительна более долгосрочная структура заемного капитала фирмы.
Какбывает на практике:
— основная масса обязательств, кроме обязательств инвестиционного характера,обычно имеет сроки до одного года;
— кредитные средства отражаются в балансе по срокам оставшимся до погашения наотчетную дату.
Чтоделать:
— указать в отчетной политике, что кредитные обязательства отражаются попервоначальному сроку;
— при заключении кредитных договоров предусматривать период использования,отстоящий от даты подписания договора на срок 3-5 дней, что позволит отражатьгодовые кредиты (предоставляемые и классифицируемые банками по ставкам на срок«до года») как долгосрочные на основании договора (как влияют конкретныеизменения на рейтинг кредитоспособности клиента у наших ведущих банков можнопосмотреть с помощью бесплатной программы для финансового анализа АпельсинФинанс);
— реструктуризировать займы учредителей и связанных компаний на сроки,превышающие год на 3-5 дней.
Кредиторскаязадолженность
Чтохотят банки:
Банкиожидают увидеть в отчетности достаточно незначительную величину кредиторскойзадолженности, характеризующую низкую зависимость от платежей контрагентам, приэтом приветствуется диверсифицированная по суммам задолженность, особоевнимание уделяется наличию просроченной задолженности, в том числе просроченнойзадолженности свыше 3 месяцев, которая влечет возможность возбуждения судебногопроцесса о банкротстве организации.
Какбывает на практике:
— коммерческая и финансовая службы компании обычно заинтересованы в отсрочкеплатежей контрагентам, так как это наиболее дешевый при средних сроках отсрочкиплатежей источник внешних средств;
— наличие значительной задолженности по налогам при сопоставимых переплатах попрочим налогам, наличии НДС или акцизов к возмещению не влечет, как правило,возникновения проблемных ситуаций с налоговыми органами в силу положенияналогового кодекса о зачете обязательств по различным видам налогов;
— отражение значительных сумм кредиторской задолженности по приобретаемому влизинг имуществу до полного погашения задолженности по лизинговым платежам.
Чтоделать:
— стремиться к минимизации кредиторской задолженности на отчетные даты;
— по возможности производить к отчетным датам перезачет по различным налогам сцелью отражения в кредиторской задолженности минимальной суммы задолженности;
— при работе с лизинговыми платежами указывать в договорах пункт об отраженииимущества на балансе лизингодателя до момента полной оплаты;
— стремиться к разбиению задолженности крупным кредиторам на ряд контрагентов вразбивке по отдельным контрактам или переводом части платежей на связанныекомпании таким образом, чтобы доля крупнейшего кредитора не превышала 20%;
— стремиться к ускорению поквартально (можно незначительному, свыше 5%) оборачиваемостикредиторской задолженности. Абсолютное значение этих показателей, как правило,не влияет на расчетные показатели методик.
Значениекраткосрочных пассивов вообще оказывает существенное значение как на показателиликвидности предприятия, так и на расчетные лимиты кредитования предприятия вбанковских методиках, поэтому целесообразно стремиться к разумному сокращениювеличины краткосрочных пассивов в перспективе. В частности, представляетсяразумным сокращение на отчетные даты величин паразитных задолженностей,технических и разовых кредиторов, начисление дивидендов и прочих платежейучредителям после истечения отчетного периода, чтобы не создавать задолженностьпо платежам учредителям, урегулировать доходы будущих периодов и прочие видыкраткосрочных обязательств которые возможно снижать на отчетные даты.
Выручка от продаж и прибыль
Чтохотят банки:
Банкизаинтересованы в максимальной величине выручки как источника погашенияпредоставляемых кредитов, желательно по общему правилу, чтобы величина краткосрочныхкредитов, по крайней мере, не превышала квартальную выручку заемщика. Вчастности, выручка от продажи является основной величиной, которая влияет наразмеры расчетных лимитов кредитования на сроки до 1,5 лет. Кроме того, банкипредъявляют достаточно высокие требования к рентабельности операций по прибылиот продаж и чистой прибыли.
Какбывает на практике:
— часто выручка предприятия разделяется на несколько юридических лиц как в целяхразделения договорной базы и контрагентов, так и с целью оптимизацииналогообложения;
— некоторые обособленные подразделения, если позволяет специфика деятельности,могут выделяться в отдельные компании с переводом на налоговые режимы с болеенизкой налоговой нагрузкой (ЕНВД, упрощенная система налогообложения, индивидуальныепредприниматели и т.п., как влияют конкретные изменения на лимит кредитованияклиента у наших ведущих банков можно посмотреть с помощью бесплатной программыдля финансового анализа Апельсин Финанс);
— прибыль от продаж и чистая прибыль, как правило, составляют не оченьзначительные величины, так как бухгалтерия стремится включить в расходы какможно больше разрешенных платежей именно в текущем периоде в целях сниженияналога на прибыль.
Чтоделать:
— стремиться к максимальному отражению выручки от продаж на основной операционнойкомпании, которая будет в дальнейшем выступать и заемщиком;
— переносить возможную часть затрат из строк «себестоимость», «коммерческие иуправленческие расходы» в операционные и внереализационные расходы с цельюмаксимизации прибыли от продаж при той же величине расчетной налогооблагаемой ичистой прибыли;
— максимально использовать различия в методах начисления амортизации, видахпринимаемых расходов отдельно для целей налогового и бухгалтерского учета такимобразом, чтобы по возможности увеличивать бухгалтерскую чистую прибыль,указываемую в отчете о прибылях и убытках, не увеличивая уровеньналогооблагаемой прибыли.