СОДЕРЖАНИЕ
Задание 1
Задание 2
Задание 3
Задание 4
Задание 5
Задание 6
Задание 7
Список используемой литературы
Задание1
По даннымбухгалтерского баланса проанализировать и оценить динамику состава и структурыактивов и пассивов организации. Данные об имущественном положении и источникахфинансирования активов организации отразить в табл. 1.
Таблица1
Структурно-динамическийанализ активов и пассивов организации
(по данным формы № 1)Показатель
Остатки по балансу,
тыс. руб. Темп роста (снижения), % Структура активов и пассивов, % на начало года на конец года
изменение
(+, -) на начало года на конец года
изменение
(+, -) 1 2 3 4 5 6 7 8 АКТИВЫ
1. Внеоборотные активы – всего,
в том числе: 914180 1305070 +390890 262,76 44,26 50,85 +6,59 1.1. Нематериальные активы 14290 22960 +8670 160,7 0,69 0,89 +0,20 1.2. Основные средства 899890 1282110 +382220 142,4741 43,57 49,97 +6,39 1.3. Незавершенное производство 1.4. Долгосрочные вложения в материальные ценности 1.5. Долгосрочные финансовые вложения 1.6. Отложенные налоговые активы 1.7. Прочие внеоборотные активы
2. Оборотные активы – всего,
в том числе: 1151170 1260880 + 109710 109,53 55,73 49,13 -6,59 2.1. Запасы 309132 385170 +76038 124,59 14,96 15,01 0,043 2.2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 133 106 -27 79,7 0,0064 0,0041 -0,0023 2.3. Дебиторская задолженность (более чем через 12 месяцев) 338076 333145 -4931 98,54 16,36 12,98 -3,38 2.4. Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев) 311124 384955 +73831 123,73 15,06 15,0 -0,06 2.5. Краткосрочные финансовые вложения 52150 47044 -5106 90,2 2,52 1,83 -0,69 2.6. Денежные средства 15230 22036 6806 144,7 0,73 0,85 0,12 2.7. Прочие оборотные активы Итого активов 2065350 2565950 +500600 124,23 100,00 100,00 - ПАССИВЫ
1. Капитал и резервы – всего,
в том числе: 991888 1334774 +342886 134,56 48,02 52,01 +3,99 1.1. Уставный капитал 1100 1100 100 0,053 0,042 -0,01 1.2. Собственные акции, выкупленные у акционеров 1.3. Добавочный капитал 563783 563783 100 27,29 21,97 -5,32 1.4. Резервный капитал 54 48 -6 88,8 0,0026 0,0018 -0,0007 1.5. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 426951 769843 +342892 180,3 20,67 30,002 9,33
2. Обязательства – всего,
в том числе: 624262 799426 +175164 128,05 30,22 31,15 +0,92 2.1. Долгосрочные обязательства 624262 799426 +175164 128,05 30,22 31,15 +0,92 2.1.1. Займы и кредиты 624262 799426 +175164 128,05 30,22 31,15 +0,92 2.1.2. Отложенные налоговые обязательства 2.1.3. Прочие долгосрочные обязательства 2.2. Краткосрочные обязательства 449200 431750 -17450 96,11 21,74 16,82 -4,92 2.2.1. Займы и кредиты 120000 100000 -20000 83,3 5,81 3,89 1,91 2.2.2. Кредиторская задолженность 328833 331354 +2521 100,76 15,92 12,92 -3,00 2.2.3. Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 66 72 6 109,09 0,0031 0,0028 -0,0003 2.2.4. Доходы будущих периодов 301 324 23 107,7 0,014 0,012 -0,002 2.2.5. Резервы предстоящих расходов 2.2.6. Прочие краткосрочные обязательства Итого пассивов 2065350 2565950 500600 124,3 100,00 100,00 -
Графы 2 и 3заполняются на основании данных формы № 1.
Показательграфы 4 вычисляется как разница между показателем графы 3 и графы 2 по каждойстроке.
Значения покаждой строке графы 5 определяется по формуле:
/>
Значенияпоказателей по строкам граф 6 и 7 рассчитываются также как и по строкам графы5, но за базовый показатель принимается значение строки «Итого активов(пассивов)» граф 2 и 3 соответственно.
Графа 8вычисляется как разница между показателем графы 7 и графы 6 по каждой строке.
Абсолютнаясумма активов предприятия за отчетный год возросла на 500600 тыс. рублей или на24,2%.
В структуреактивов увеличилась доля основного капитала (внеоборотных активов) на 6,59% присоответственном уменьшении доли оборотного капитала. В связи с этим изменилосьотношение оборотного капитала к основному: на начало года оно составляло 1,26,а на конец года оно составило 0,97. Это ведет к замедлению оборачиваемости капиталаи снижению его доходности.
Увеличиласьсумма основных средств на 382220 тыс. руб. и их доля в структуре активов на6,39%. Это может быть результатом увеличением количества машин, оборудования,зданий, сооружений, а также переоценки имеющихся основных средств. Наблюдаетсянекоторое увеличение суммы и удельного веса нематериальных активов. Вдальнейшем необходимо проанализировать состав и структуру основных средств инематериальных активов с использованием данных аналитического бухгалтерскогоучета в целях установления причин таких изменений.
Общая долядебиторской задолженности в структуре оборотных активов на начало годасоставляла 56,4%, а на конец года 56,9%. Это свидетельствует о том, чтопредприятие испытывает большие трудности со сбытом продукции или о неритмичнойработе предприятия, скорее всего предприятие имеет дело с проблемнымидебиторами и большой долей просроченной задолженности. Чтобы это выяснить,необходим более детальный анализ состояния дебиторской задолженности на основеаналитического бухгалтерского учета и разработка мероприятий по ее сокращению.Иначе, предприятие может оказаться в тяжелом финансовом положении. О финансовыхзатруднениях на предприятии свидетельствуют также низкая доля наличных денежныхсредств и снижение удельного веса краткосрочных финансовых вложений.
Рассмотримсостав и структуру пассивов анализируемого предприятия. Сумма собственного изаемного капитала на конец года увеличилась. При этом, доля собственногокапитала в его общей сумме возросла на 4% и составила 52%. Увеличение произошлоза счет нераспределенного остатка прибыли. Это положительный факт, и все жеданные говорят о довольно высокой степени финансовой зависимости предприятия отвнешних инвесторов и кредиторов.
Выявлен ростдолгосрочных обязательств на конец года в сумме 175164 тыс. руб. или 28% засчет банковского кредитования. Это содействует временному улучшению финансовогосостояния предприятия, но если оно не сможет своевременно обеспечить погашениезайма, возрастет кредиторская задолженность и финансовое положение толькоухудшится.
Заисследуемый период сократилась сумма краткосрочных обязательств на 3,8%.Погашено 20000 тыс. руб. краткосрочных кредитов и займов. Если это произошло засчет суммы долгосрочных займов, такой факт нельзя считать положительным.Ситуация усугубляется небольшим ростом суммы кредиторской задолженности.
Подводя итогианализа, можно сказать, что структура активов и пассивов предприятия требуетболее глубокого анализа причин выявленных недостатков в целях выработкимероприятий по их устранению. Оптимизация структуры капитала предприятия – однаиз наиболее сложных задач финансового анализа.
Задание2
По даннымбухгалтерского баланса и справочным данным сгруппировать оборотные активы постепени риска. Провести оценку динамики состояния оборотных активов, оценку ихсостава и структуры.
Результатырасчетов представьте в таблице.
Таблица2
Динамика состоянияоборотных активов
и их классификация постепени рискаГруппа риска Строка баланса Остатки по балансу, тыс. руб. Темпы роста (снижения),% Структура оборотных активов, % Изменение(+, -) на начало года на конец года на начало года на конец года тыс. руб. % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Р 1: Минимальная 250 + 260 67380 69080 102,52 5,85 5,47 +1700 -0,37 Р 2: Малая 240+214 447220 473193 105,8 38,84 37,52 +25973 -1,32 Р 3: Средняя 210-214+220 309494 385462 124,54 26,88 30,57 +75968 +3,68 Р 4: Высокая 190 914180 1305070 142,75 26,42 28,41 +390890 1,99 Всего оборотных активов 290 1151170 1260880 109,53 100 100 +109710
Графы 2, 3 и4 заполняются на основании группировки оборотных активов по степени риска,данных формы № 1 и справочных данных.
Значенияпоказателей по строкам графы 5 определяются по формуле:
/>
Показатели построкам граф 6 и 7 рассчитываются также как и строки графы 5, но за базовыйпоказатель берется значение строки «Всего оборотных активов» граф 3 и 4соответственно.
Графа 8вычисляется как разница между значением показателя графы 4 и графы 3 по каждойстроке.
Графа 9определяется как разница между показателем графы 7 и графы 6 по каждой строке.
Из таблицы 2следует, что оборотные активы на конец отчетного года по сравнению с началомувеличились на 109710 тыс. руб. или 9,53 %. Данный прирост связан созначительным увеличением оборотных средств высокой группы риска (запасов сучетом НДС, за исключением готовой и неликвидной продукции) на 390890 тыс. руб.или 42,75 %.
Наряду сростом в течение анализируемого периода оборотных активов средней и высокойгрупп риска оборотные средства минимальной группы риска (денежные средства икраткосрочные финансовые вложения) незначительно выросли, а именно на 1700 тыс.руб. или 2,52 %.
Наибольшийудельный вес в структуре оборотных активов на конец отчетного периода занимаютактивы группы Р2 (малая группа риска) –38,84%. Это говорит о том, чтоорганизация имеет достаточное количество запасов для производства продукции,пользующейся спросом на рынке.
Задание3
По даннымотчета о прибылях и убытках (Приложение 2) провести анализ расходоворганизации. Рассчитайте основные показатели оценки расходов организации.Результаты расчетов представьте в таблице 3
Таблица3
Анализ динамики расходоворганизации
(по данным формы №2),тыс. руб.Показатель Предыдущий год Отчетный год
Изменение
(+, -) 1 2 3 4
1. Расходы организации – всего, тыс. руб.
в том числе: 7252882 7033898 -218984 1.1. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 6097352 5817260 -280092 1.2. Коммерческие расходы, тыс. руб. 122580 114642 -7938 1.3. Управленческие расходы, тыс. руб. 320940 384110 63170 1.4. Проценты к уплате 184296 101232 83064 1.5. Прочие расходы, тыс. руб. 527714 616654 88940
2. Доходы организации – всего, тыс. руб.
в том числе: 7154619 6704246 -450373 2.1. Выручка от продажи, тыс. руб. 6811655 6432620 -379035 3. Чистая прибыль, тыс. руб. 342964 271626 -71338
Расчет основных показателей оценки расходов организации 1. Рентабельность расходов, % 4,8 3,9 -0,9 2. Расходоемкость продаж, руб. 1,06 1,09 0,03 3. Доходы на 1 руб. расходов, руб. 0,98 0,95 -0,03
Строки 1-3исходных данных граф 2 и 3 заполняются на основании данных формы № 2.
Графа 4рассчитывается как разница между показателем графы 3 и графы 2 по каждойстроке.
Рентабельностьрасходов (строка 1 расчета основных показателей оценки расходов организации)представляет собой отношение чистой прибыли (строка 3 исходных данных) красходам предприятия (строка 1 исходных данных), выраженное в процентах.
Расходоемкостьпродаж (строка 2 расчета основных показателей оценки расходов организации)рассчитывается как отношение расходов фирмы (строка 1 исходных данных) к еевыручке от продажи (строка 2.1 исходных данных).
Доходы на 1руб. расходов (строка 3 расчета основных показателей оценки расходоворганизации) определяются как отношение доходов организации (строка 2 исходныхданных) к ее расходам (строка 1 исходных данных).
Из таблицы 3видно, что доходы организации в отчетном периоде по сравнению с прошлым уменьшилисьна 450373 тыс. руб.
Расходыпредприятия также уменьшились на 218 984 тыс. руб.
В основе уменьшениярасходов лежит снижение себестоимости проданных товаров на 280092 тыс. руб.,однако следует отметить, что коммерческие расходы уменьшились в отчетном году на7938 тыс. руб., в то время как возросли управленческие расходы 63170 тыс. руб.соответственно. Снижение же доходов в основном связано с падением выручки отпродажи на 379035 тыс. руб.
Снижениерентабельности расходов в анализируемом периоде на 0,9 пункта говорит о том,что расходы организации увеличиваются быстрее ее чистой прибыли, то естьдеятельность предприятия становится менее эффективной.
Расходоемкостьпродаж в отчетном году выросла на 0,03, что свидетельствует об увеличениирасходов на 1 руб. выручки.
Доходы на 1руб. расходов в анализируемом периоде снизились на 0,03, что также говорит означительном росте расходов предприятия в основном за счет увеличенияуправленческих и прочих расходов.
Задание4
По даннымбухгалтерского баланса (Приложение 1) рассчитайте влияние факторов на изменениерентабельности собственного капитала: доли активов на 1 руб. заемного капитала,коэффициента оборачиваемости активов, коэффициента финансового левериджа,рентабельности продаж. Результаты расчетов представьте в таблице 4
Таблица4
Расчет влияния факторовна изменение рентабельности
собственного капиталаПоказатель Условное обозначение
Алгоритм
расчета
Предыдущий
год
Отчетный
год
Изменение
(+, -) 1 2 3 4 5 6
Исходные данные 1. Чистая прибыль, тыс. руб. ЧП стр. 190 914180 1305070 390890 2. Среднегодовые остатки собственного капитала, тыс. руб. СК стр. 490 1078725 1334774 256049 3. Среднегодовые остатки заемного капитала, тыс. руб. ЗК стр.590+690 1071875 1231176 159301 4. Среднегодовые остатки всех активов, тыс. руб. А стр. 300 2150600 2565950 415350 5. Выручка от продаж, тыс. руб. V стр.010 6811655 6432620 -379035
Расчетные данные 6. Доля активов на 1 руб. заемного капитала Da А/ЗК 2,006 2,08 0,07 7. Коэффициент оборачиваемости активов Ka V/ЗК 6,35 5,22 -1,13 8. Коэффициент финансового рычага (левериджа) Кр ЗК/СК 0,99 0,92 0,07 9. Рентабельность продаж, % Рп П/V 0,13 0,20 0,07 10. Рентабельность собственного капитала, % Рск П/СК 0,84 0,97 0,13
Расчет влияния факторов
11. Влияние на изменение рентабельности собственного капитала факторов – всего, %
в том числе: Rс.к х х х 0,95 а) доли активов на 1 руб. заемного капитала x х х х 0,05 б) коэффициента оборачиваемости активов x х х х 0,12 в) коэффициента финансового рычага (левериджа) x х х х 0,09 г) рентабельности продаж x x x x 0,69 Баланс отклонений, % х х х х 0,95
Расчет влиянияфакторов происходит по следующим формулам:
Рск = Dа /> Ка /> Кр /> Рп = А/ЗК /> V/А /> ЗК/СК/>П/V = П/СК
∆Рск(Dа) = ∆Dа /> Ка0 /> Кр0 /> Рп0
∆Рск(Ка) = Dа1 />∆Ка/> Кр0 /> Рп0
∆Рск(Кр) = Dа1/>Ка1/>∆Кр/>Рп0
∆Рск(Рп) = Dа1 />Ка1/>Кр1 />∆Рп
∆Рск(Dа) = 0,07/>6,35/>0,99/>0,13 = 0,05
∆Рск(Ка) = 2,08/>(-1,13)/>0,99/>0,13 =0,12
∆Рск(Кр) = 2,08/>5,22/>0,07/>0,13=0,09
∆Рск(Рп) =2,08/>5,22/>0,92/>0,07=0,69
Проверка
0,05+0,12+0,09+0,69=0,95
Изпредставленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависитот четырех факторов: структура заемного капитала, оборачиваемости совокупныхактивов, коэффициента финансовой задолженности (плечо финансового рычага) ирентабельности продаж. Используя, расчетные данные, видим, что рентабельностьсобственного капитала увеличилась на 9,5 % в связи с ростом активов на 1 руб.заемного капитала на 0,5% и увеличением оборачиваемости совокупных активов на1,2%, а также коэффициента финансового рычага и рентабельности продаж.
Задание5
По даннымбухгалтерской отчетности (Приложения 1,2) проанализируйте оборачиваемостьоборотных активов организации и определите влияние факторов на экономическийрезультат в связи с ее изменением. Результаты расчетов представлены в таблице 5
Таблица5
Расчет экономическогоэффекта от изменения
оборачиваемости оборотныхактивов и оценка влияния факторовПоказатель Алгоритм расчета Предыдущий год Отчетный год Изменение (+,-) А Б 1 2 3
Исходные данные 1.Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб стр.010 6811655 6432620 -379035 2.Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс.руб. (ОАн.г+ОАк.г)/2 340763 390890 +50127
Расчет экономического эффекта 3.Продолжительность оборота, дн.
= 360/>среднегодовые остатки оборот. активов/выручка 18,00 21,87 +3,87 4.Однодневный оборот, тыс. руб. выручка / 360 18921,3 17868,4 -1052,9 5.Экономический эффект: а)сумма высвобожденных из оборота средств за счет ускорения оборачиваемости (-), тыс. руб. - б)сумма вовлеченных в оборот средств в связи с замедлением оборачиваемости (+), тыс. руб. +69150,7
Расчет влияния факторов 6.Влияние отдельных факторов на изменение продолжительности оборота (+,-), дн. 3,87 а) изменение выручки от продаж х х 1,35 б) изменение среднегодовых остатков оборотных активов х х 2,52 в)баланс отклонений х х 3,87
Найдемвысвобожденные из оборота средства за счет ускорения оборачиваемости:
N1/360(L1-L0) = 6432620/360(21,87-18,00) = 17868,4/>3,87 = +69150,7
Найдемизменение выручки от продаж
∆L(N) = 360A1/N1 – 360A1/N0
∆L(N) = 360 />390890/6432620 – 360/>390890/6811655 =21,87-20,52 = 1,35
Найдемизменение среднегодовых остатков оборотных активов
∆L(A) = 360/>А1/N1 – 360 /> А0/N0 = 360/>390890/6432620 – 360/>340763/6811655=21,87-19,35=2,52
Найдем балансотклонений = 1,35+2,52=3,87
Анализируяданную таблицу, необходимо сделать ярд следующих выводов.
Заанализируемый период оборачиваемость оборотных активов была замедлена.Замедление оборачиваемости произошло за счет снижения выручки на 379035 тыс.руб.
Продолжительностьоборота в днях увеличилась. Увеличение произошло как за счет изменения выручкиот продаж на 1,35 дня, так и за счет изменения среднегодовых остатков оборотныхактивов на 2,52 дня.
Задание6
Изприведенных в таблице 6 инвестиционных проектов выберите наиболеепривлекательной по критерию чистой текущей стоимости (NPV), индексу рентабельностиинвестиций (RI) и внутренней норме рентабельности (IRR). Предполагаемая ценакапитала – 24%.
Таблица6
Исходные данные длярасчетов, тыс. руб.Показатель Номер проекта 1 2 3 4 5 6 7 IRR, % 23,3 21,7 19,2 25,2 24,1 16,4 19,8 Iо 140 120 150 80 110 130 155 PV 150 110 145 156 152 115 135 RI 1,07 0,91 0,96 1,95 1,38 0,88 0,87 NPV 10 -10 -5 76 42 -15 -20
Расчетыиндекса рентабельности инвестиций RI рассчитывается последующей формуле:
/>
/>1,07
/>0,91
/>0,96
/>1,95
/>1,38
/>0,88
/>0,87
Расчет чистойтекущей стоимости NPV производится по следующей формуле:
/>
/>= +10
/>=-10
/>= -5
/>= +76
/>=+42
/>=-15
/>=-20
Согласно произведеннымрасчетам, наиболее привлекательным по критерию чистой текущей стоимости (NPV), индексу рентабельностиинвестиций (RI) и внутренней норме рентабельности (IRR) является четвертыйпроект.
Задание7
Исходя извыбранного варианта проекта, составьте прогнозный баланс с учетом ввода основныхсредств в планируемом периоде и долгосрочного займа в размере 90% отпредполагаемых первоначальных инвестиций. Сумма нераспределенной прибыли впрогнозном периоде составит 128900 тыс. руб. Результаты расчетов представьте втаблице 7
Таблица7
Прогнозные значениябухгалтерского балансаАктив На конец года Прогнозный показатель Пассив На конец года Прогнозный показатель 1. Внеоборотные активы 1305070 1377070 3. Капитал и резервы 1334774 1463674 2.Оборотные активы 1259880 1388780 4. Долгосрочные обязательства 799426 1392176 БАЛАНС 2565950 2765850 БАЛАНС 2565950 2765850
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Ковалев В.В., Волкова О.Н.,Анализ хозяйственной деятельности предприятия/ В.В. Ковалев, О.Н. Волкова.- М.:ТК Велби, 2002.- 424с.
2. Лысенко, Д.В. Комплексныйанализ хозяйственной деятельности: Учебник/ Д.В. Лысенко.- М.: Инфра – М, 2008– 320с.
3. Пястолов, С.М. Анализфинансово – хозяйственной деятельности/ С.М. Пястолов – 3-е изд. стер. – М.:Академия, 2004.- 336с.
4. Савицкая, Г.В. Теорияанализа хозяйственной деятельности/ Г.В. Савицкая.- М.: Инфра – М, 2007.- 288с.
5. Савицкая, Г.В.Экономический анализ/ Г.В. Савицкая – 11 изд. Испр. Идоп. – М.: Новое знание,2005 – 651с.
6. Шеремет, А.Д. Комплексныйанализ хозяйственной деятельности/ А.Д. Шеремет.- М.: Инфра – М, 2006.- 415с.
7. Экономический анализ/ подред. Л.Т. Гиляровской – 2-е изд. Доп. – М.: Юнити – Дана, 2004 – 615с.