Инфляция 18

--PAGE_BREAK--В условиях ожидаемой инфляции экономические агенты могут таким образом построитьсвое поведение, чтобы минимизировать величину падения реальных доходов и обесценения денег. Так, рабочие могут заранее потребовать повышения номинальной ставки заработной платы, а фирмы предусмотреть повышение цен на свою продукцию, пропорционально ожидаемому темпу инфляции. Кредиторы будут предоставлять кредиты по номинальной ставке процента (i
),равной сумме реальной ставки процента (реальной доходности по кредиту) -r и ожидаемого темпа инфляции — p
e
:                           i
= r +p
e
                Так как кредит предоставляется в начале периода, а выплачивается заемщиком в конце периода, то имеет значение именно ожидаемый темп инфляции.

Эта зависимость номинальной ставки процента от ожидаемого темпа инфляции носит название «эффекта Фишера» (в честь известного американского экономиста Ирвинга Фишера, который первым обосновал эту зависимость). «Эффект Фишера» формулируется следующим образом: если ожидаемый темп инфляции повышается на 1 процентный пункт, то номинальная ставка процента повысится также на 1 процентный пункт. Отсюда можно получить формулу для расчета реальной ставки процента:                r = R — p
e

Однако следует иметь в виду, что эта формула справедлива лишь для низких темпов инфляции (до 10%), а для высоких темпов инфляции необходимо использовать другую формулу:

.

Это объясняется тем, что необходимо не просто рассчитать величину дохода (реальной ставки процента), но и оценить его покупательную способность. А поскольку уровень цен изменится на величину, равную p
e
,то  величину дохода, равную разнице между номинальной ставкой процента и ожидаемым темпом инфляции, следует разделить на новый уровень цен, т.е. (1 + p
e
).При низких темпах инфляции эта сумма будет близка 1, но при высоких темпах инфляции она становится значимой величиной, которой нельзя пренебрегать.
б) последствия непредвиденной инфляции

Последствием непредвиденной инфляции является  произвольное перераспределение доходов и богатства.. Она обогащает одних экономических агентов и обедняет других. Доходы и богатство перемещаются:

·         от кредиторов к должникам. Кредитор предоставляет кредит по номинальной ставке процента, исходя из величины реального дохода, который он хочет получить (реальной ставки процента) и ожидаемого темпа инфляции (i= r + pe). Так, например, желая получить реальный доход 5% и предполагая, что темп инфляции составит 10%, кредитор назначит номинальную ставку процента 15% (5% + 10%). Если фактический темп инфляции составит 15% вместо ожидаемых 10%, кредитор не получит никакого реального дохода (r = 15 – 15 = 0), а если темп инфляции будет 18%, то доход, равный 3% (r = 15 – 18 = — 3) переместится от кредитора к должнику. Поэтому в периоды неожиданной инфляции очень выгодно брать кредиты и невыгодно их давать.

Таким образом, непредвиденная инфляция работает как налог на будущие поступления и как субсидия на будущие выплаты. Поэтому, если оказывается, что инфляция выше, чем ожидалось в момент подписания контракта займа, получателю будущих платежей  (кредитору) хуже, потому что он получит деньги с более низкой покупательной способностью, чем те, о которых он договаривался при подписании контракта. Человеку, который занял деньги (заемщику) лучше, потому что он имел возможность использовать деньги, когда они имели более высокую стоимость, и ему было позволено вернуть долг деньгами с более низкой стоимостью. Когда инфляция выше, чем ожидалось, богатство перераспределяется от кредиторов к заемщикам. Когда инфляция ниже, чем ожидалось, выигравшие и проигравшие меняются местами.

Поскольку, как уже отмечалось, общая формула реальной ставки процента, применимая при любых темпах инфляции:



то следует различать реальную ставку процента ex ante и реальную ставку процента ex post.  Приведенная формула – это формула реальной ставки процента ex ante.

 Реальная ставка процента ex ante– это реальный доход, который рассчитывает получить кредитор, предоставляя кредит, поэтому она определяется величиной ожидаемого темпа инфляции (pe).

Реальная ставка ex post– это реальный доход, который получает кредитор при возвращении кредита, поэтому она определяется фактическим темпом инфляции (pфакт) и может быть рассчитана по формуле:



·                     от рабочих к фирмам. Утверждение о том, что непредвиденная инфляция работает как налог на будущие поступления и как субсидия на будущие выплаты, применено к любому контракту, который продолжается во времени, в том числе контракт найма на работу. Когда инфляция выше, чем ожидалось, те, кто получает деньги в будущем (рабочие) несут ущерб, а те, кто платит (фирмы), выигрывают. Поэтому фирмы выигрывают за счет рабочих, когда инфляция больше, чем ожидается. Когда инфляция меньше, чем ожидалось, выигравшие и проигравшие меняются местами.

·                     от людей с фиксированными доходами к людям с нефиксированными доходами

Люди с фиксированными доходами (например, государственные служащие, а также люди, живущие на трансфертные выплаты) не могут предпринять меры по увеличению своих номинальных доходов, и в периоды непредвиденной инфляции (если не проводится индексация доходов) их реальные доходы быстро падают. Люди с нефиксированными доходами имеют возможность увеличивать свои номинальные доходы в соответствии с темпом инфляции, поэтому их реальные доходы могут не уменьшиться или даже увеличиться.

·                     от людей, имеющих накопления в денежной форме, к людям, не имеющим накоплений. Реальная ценность накоплений по мере роста темпов инфляции падает, поэтому реальное богатство тех людей, кто его имеет в денежной форме, уменьшается.

·                     от пожилых к молодым. Пожилые страдают от непредвиденной инфляции в наибольше степени, поскольку, с одной стороны, они получают фиксированные доходы, а, с другой, они, как правило, имеют накопления в денежной форме. Молодежь, имея возможность увеличить свои номинальные доходы и не имея денежных накоплений, страдает в наименьшей степени.

·                     от всех экономических агентов, имеющих наличные деньги,  к государству.От непредвиденной инфляции в определенной  степени страдает все население.

Обогащается же всегда только один экономический агент – государство. Выпуская в обращение дополнительные деньги (производя эмиссию денег), государство тем самым устанавливает, как уже отмечалось, своеобразный налог на наличные деньги, который называется сеньораж.

Сеньораж»: доход от выпуска денег в обращение

Государство может финансировать свои расходы тремя способами.

Во- первых, оно может увеличить налоговые поступления (личный подоходный налог, налог на прибыль корпораций).

Во-вторых, оно может взять в долг у населения.

В- третьих, оно может просто напечатать деньги.

 Доход, полученный от печатания денег, называется «Сеньораж

Сеньораж =


5) Наиболее серьезные и разрушительные последствия имеет гиперинфляция, которая приводит:



1)         к краху финансовой системы (деньги перестают иметь значение и происходит переход к бартеру);

2)         к разрушению благосостояния (реальные доходы катастрофически сокращаются);

3)         к нарушению и разрушению инвестиционного механизма (инвестиции в производство имеют долгий срок окупаемости и в условиях стремительного обесценения денег неэффективны). Причиной гиперинфляции служит огромное увеличение денежной массы с целью финансирования расходов государственного бюджета за счет сеньоража, что связано либо с войнами, либо с невозможностью профинансировать большой дефицит бюджета иными (неинфляционными, т.е. неэмиссионными способами).
5. Издержки инфляции

Инфляция имеет серьезные издержки. К ним относятся:

·         издержки «стоптанных башмаков»Это так называемые трансакционные издержки инфляции, т.е. издержки, связанные с получением наличных денег.

 Поскольку инфляция влечет за собой налог на наличные деньги, то, стараясь избежать этого налога, люди стараются хранить меньше наличных денег на руках и  либо вкладывают их в банк, либо покупают ценные бумаги, приносящие доход. Если доход человека перечисляется на его счет в банке, то при росте уровня цен человек, чтобы снять деньги со счета,  должен чаще ходить в банк, тратить деньги на проезд или «стаптывать башмаки», идя туда пешком, тратить время на стояние в очереди и т.п.

 Если человек вкладывает деньги в  ценные бумаги – акции или облигации, то он должен их продать, чтобы получить наличные деньги, т.е. потратить время, найти брокера (посредника рынка ценных бумаг), заплатить ему комиссионные, следовательно, и в этом случае он сталкивается с трансакционными издержками.

·         издержки «меню». Этот вид издержек несут фирмы-продавцы.

При изменении цен они должны

а) часто менять ценники, прейскуранты, перепечатывать каталоги своей продукции, что требует немалых полиграфических затрат,

б) нести почтовые издержки по их распространению и по рекламированию новых цен,

в) нести издержки принятия решений относительно самих новых цен.

·         издержки на микроэкономическом
уровне, связанные с изменением относительных цен и снижением эффективности в результате ухудшения распределения ресурсов

 Поскольку изменение цен обходится дорого (высоки издержки меню), фирмы стараются менять цены как можно реже. В условиях инфляции относительные цены тех товаров, цены на которые в течение некоторого периода времени фирмы держат без изменения, падают и по отношению к ценам тех товаров, на которые фирмы быстро меняют цены, и по отношению к среднему уровню цен. Это ухудшает размещение ресурсов, поскольку экономические решения основываются на относительных ценах, т.е. ресурсы направляются в те виды производств, которые производят более дорогостоящие товары. Между тем, изменение относительных цен в период инфляции не отражает действительного различия в эффективности производства разных видов товаров, а лишь разницу в скорости изменения цен на товары разными фирмами. Товар, цена которого меняется только один раз за год, является искусственно завышенной в начале года и искусственно заниженной в конце года.

·         издержки, связанные с искажениями в налогообложении, порожденные инфляцией.

Инфляция увеличивает налоговое бремя на доходы, полученные по сбережениям, и, таким образом, снижает стимулы к сбережениям, и, следовательно, ухудшают условия и возможности экономического роста.  Инфляция оказывает воздействие на два вида доходов на сбережения:

— на доходы от продажи ценных бумаг, которые представляют собой разницу между более высокой ценой, по которой продается ценная бумага, и более низкой ценой, по которой она была куплена. Этот номинальный доход является  объектом налогообложения.
Предположим, что человек покупает облигацию за $20, а продает ее за $50. Если за время, пока он владел облигацией, уровень цен удвоился, то его реальный доход составит не $30 ($50 – $20), а только $10, так как он должен будет продать облигацию за $40, чтобы только возместить ее стоимость, уплаченную при покупке, и  заплатить налог не с $10 ($50 — $40), а с $30 номинального дохода, потому что шкала налогообложения  не учитывает  инфляцию.

— на номинальную ставку процента, котораяоблагается налогом, даже несмотря на то, что часть номинальной ставки процента в соответствии с эффектом Фишера  просто компенсирует инфляцию. Когда правительство берет в качестве налога фиксированный процент от номинальной ставки процента, то остающийся после выплаты налога реальный  доход увеличивается тем меньше, чем выше темп инфляции. Это происходит, потому что номинальная ставка процента увеличивается на ту же величину, что и темп инфляции, а с увеличением номинальной ставки процента налоги растут, поэтому на реальный доход до выплаты налога инфляция воздействия не оказывает. Однако реальный доход после выплаты налога уменьшается.

Так как с номинального дохода от продажи ценных бумаг и с номинальной ставки процента взимается налог, инфляция снижает реальный доход от сбережений после выплаты налога и, таким образом, инфляция снижает стимулы к сбережениям и сокращает возможности для экономического роста.

·         издержки, связанные с тем, что деньги перестают выполнять свои функции, что порождает путаницу  и неудобство.

Деньги служат единицей счета, с помощью которой измеряется стоимость всех товаров и услуг. Так же как расстояние измеряется в метрах, масса – в килограммах, а температура – в градусах, стоимость измеряется в денежных единицах (рублях, долларах, фунтах стерлингов и т.п.). Когда центральный банк увеличивает предложение денег, что провоцирует инфляцию, стоимость (покупательная способность) денег падает, т.е. уменьшается размер «экономической измерительной палочки».

 Например, на 1 обесценившийся рубль можно купить столько товаров, сколько раньше на 50 копеек, т.е. измеритель уменьшился вдвое, что эквивалентно тому, как если бы мы пытались измерить расстояние линейкой, на которой написано 1 метр, но в которой в действительности только 50 см.  Это, с одной стороны, делает более запутанными трансакции (сделки), а, с другой стороны, затрудняет подсчет прибыли фирм и, таким образом, делает выбор в пользу инвестиций более проблематичным и сложным.

Все эти издержки существуют даже, если инфляция стабильна и предсказуема. Инфляция однако имеет дополнительную цену для экономики, если она непредвиденная




6. Антиинфляционная политика

Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства проводить особого рода политику в этой области. Для нахождения оптимального варианта борьбы с инфляцией необходимо разрешить дилемму: либо ликвидировать инфляцию, либо адаптироваться к ней. В различных странах находится собственное решение, обусловленное целым комплексом специфических обстоятельств, например, в США и Англии ставится задача борьбы с инфляцией на государственном уровне. В других странах чаще прибегают к проведению программ адаптационного характера.

Существует несколько способов стабилизации денежного обращения посредством денежных реформ:

·         нуллификация — объявление об аннулировании значительно обесцененных денежных единиц и введении новых;

·         реставрация — восстановление бывшего ранее золотого содержания денежной единицы;

·         девальвация — снижение золотого содержания денежной единицы, а после второй мировой войны официального валютного курса к доллару США;

·         деноминация — метод “зачеркивания нулей”, то есть укрупнение масштаба цен.

По методам проведения все реформы делятся на три типа:

обмен бумажных денег по дефляционному курсу на новые деньги с целью резкого уменьшения массы бумажных денег;

 временное (полное или частичное) замораживание банковских вкладов населения и предпринимателей;

 сочетание обоих методов.

Как показывает мировой опыт, в том числе и российский, что денежные реформы обеспечивают только кратковременный эффект.

Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить два подхода в ее реализации.


Антиинфляционная политика





Активная политика



Адаптивная политика

Направлена на ликвидацию причин, вызывающих инфляцию

Приспособление к инфляции, смягчение ее отрицательных последствий


Активная политика





Монетарные рычаги



Немонетарные рычали

·   контроль за денежной эмиссией

·   осуществление текущего контроля за состоянием денежной массы путем операций на открытом рынке и резервной политики

·   недопущение эмиссионного финансирования госбюджета

·   пресечение обращения денежных суррогатов

·   проведение денежной реформы конфискационного типа


1. Направленные против инфляции спроса (дефляционная политика)

·   уменьшение госрасходов

·   увеличение налогов

·   сокращение дефицита госбюджета

·   переход к жесткой кредитно-денежной политике

·   стабилизация валютного курса путем его фиксирования

2. Направленные против инфляции издержек (политика доходов)

·   сдерживание роста факторных доходов и цен

·   борьба с монополизмом в экономике и развитие рыночных инструментов

·   стимулирование производства в рамках «экономики предприятия»




Адаптивная политика

индексация соглашения с предпринимателями и профсоюзами о темпах роста цен и зарплаты прочие меры, направленные на смягчение последствий инфляции




Антиинфляционная политика подразделяется на активную иадап­тивную политику.

Активная политиканаправлена на ликвидацию причин, вызвав­ших инфляцию.

Адаптивная политикапредставляет собой приспособление к ус­ловиям инфляции, смягчение ее отрицательных последствий.

Инфляция и безработица представляют две основные проблемы, стоящие перед любым правительством. Решение этих проблем нахо­дится в тесной зависимости.

Основные рычаги управления инфляционными процессами нахо­дятся в руках у государства, так как именно государство ответствен­но за денежное предложение и, соответственно, величину денежной массы.

Однако сокращение находящихся в обращении денег создает лишь условия для прекращения инфляции (за исключением тех редких случаев, когда инфляция имеет чисто монетарную природу, например, явилась следствием непреднамеренных ошибок политики Центрально­го Банка). История знает немало примеров, когда новые «хорошие деньги начинали опять быстро обесцениваться. Поэтому для эффек­тивности борьбы с инфляцией необходимо устранение причин, ее по­родивших, что требует изменения кредитно-денежной и фискальной политики и ряда других мер.

Активная политика.

Монетарные рычаги:
Правительство имеет в своем распоряжении целый набор прямых монетарных рычагов, способствующих прекращению и сдерживанию инфляции.

 К ним среди прочих следует отнести:
контроль за денежной эмиссией; недопущение эмиссионного финансирования госбюджета; осуществление текущего контроля денежной массы путем осуществления операций на открытом рынке; пресечение обращения денежных суррогатов; наконец, проведение денежной реформы конфискационного типа.


Эффективность первых четырех перечисленных методов может быть обеспечена лишь в целях сдерживания или предотвращения инфляции. В условиях же гиперинфляции единственным выходом является денежная реформа.

Конфискационные денежные реформы проводились во многих странах, например, в половине стран Европы, включая СССР после Второй мировой войны. Проиллюстрируем ее действие на примере Германии после Первой мировой войны. К 1922 г. инфляция в Гер­мании достигла пика: 40-кратный рост цен, дефицит бюджета, покрываемый денежной эмиссией, составлял почти.40% расходов, произошло снижение обменного курса марки в 50 раз. В 1923 г. процесс разрушения экономики только усилился.

В ноябре 1923 г. началась денежная реформа конфискационного типа, 1 новая марка обменивалась на 1 трлн старых, при ограничении суммы обмена. При этом правительство перешло к жесткой кредитно-денежной политике и сокращению дефицита госбюджета за счет уменьшения расходов и увеличения налогов. В результате произошла стабилизация экономики, и к 1927 г. промышленное производство удвоилось по сравнению с 1923 г.

Вышеприведенный пример дает еще одно подтверждение тезису о том, что борьба с инфляцией может быть успешной только в том случае, если направлена на устранение не только проявлений инфляции (денежная реформа уничтожила угрожающе избыточную денежную массу), но причин, ее порождающих и поддерживающих.

В соответствии с рассмотренными выше механизмами инфляции, антиинфляционные меры классифицируются в зависимости от того, на борьбу с каким видом инфляции они направлены.
Меры, направленные против инфляции спроса:

·         уменьшение госрасходов;

·         увеличение налогов;

·         сокращение дефицита госбюджета;

·         переход к жесткой кредитно-денежной политике;

·         стабилизация валютного курса путем его фиксирования.

Меры, направленные против инфляции спроса, в конечном итоге сводятся к сдерживанию совокупного спроса. К ним, в первую очередь, следует отнести уменьшение госрасходов и увеличение налогов, сокращение дефицита госбюджета, переход к жесткой кредитно-денежной политике.

Данные изменения экономика, имеющая высокий уровень инфляции, переживает весьма болезненно: сокращение совокупного спроса сопровождается спадом и ростом безработицы. Однако стабилизация экономики создает хорошие предпосылки для эффективного развития.

Инфляция со стороны спроса — основная причина почти всех исторических примеров высокой инфляции. И история дает нам примеры как молниеносных, «шоковых» мер антиинфляционной политики, так и постепенного угасания инфляции. Невозможно однозначно сказать, какая политика лучше — все определяется конкретными условиями и возможностями. Тем не менее можно утверждать следующее.

К преимуществам молниеносной политики, если она проводится в условиях высокого общественного доверия к правительству, относится резкое снижение не только собственно инфляции, но и инфляционных ожиданий, что создает условия для устойчивого безинфляционного развития. Подтверждение этому — — выше приведенный пример Германии 1922 г., пример той же Германии 1948 г., Польши 1990 г., Латвии и Эстонии 1992 г. и т. д. К недостаткам относится Достаточно резкий спад производства и рост безработицы, а также рост социальной напряженности в результате ухудшения экономического положения.

К преимуществам постепенной политики относится в первую очередь сохранение относительной социальной стабильности: медленный рост безработицы дает надежду на успешное проведение программ переквалификации, незначительный спад оставляет надежду программам структурной перестройки и перепрофилирования производств. Часто эти надежды оказываются иллюзиями, но многие социальные группы заинтересованы в их реализации. К недостаткам следует отнести, во-первых, неопределенность экономической политики. Во-вторых, такая политика сохраняет достаточно сильные инфляционные ожидания.

Еще одной из действенных мер в рамках сокращения спроса явля­ется стабилизация валютного курса путем его фиксирования. Данная мера не однозначна и несет в себе много отрицательных моментов (например, возникновение теневого валютного рынка). Однако нельзя игнорировать многие положительные последствия указанной меры, особенно для экономики, во многом зависящей от внешней торговли. Например, Чили в 1979 г. установило трехлетний мораторий на изме­нение курса национальной валюты. Правительства ФРГ и Японии после проведения послевоенных реформ молниеносного типа установили достаточно жесткое государственное регулирование внешнеэкономической и валютной сфер на длительный период, так, марка ФРГ стала полностью конвертируемой только в 1965, а иена — вообще в 1970-е г.

Данная мера является средством борьбы не только с инфляцией спроса, но и с инфляцией издержек в случае, если экономика в значительной степени зависит от импорта. Следует отметить, что меры борьбы с инфляцией издержек достаточно многообразны.

 Меры, направленные против инфляции издержек:

·         сдерживание роста факторных доходов и цен;

·         борьба с монополизмом в экономике и развитие рыночных институтов;

·         стимулирование производства в рамках «экономики предложения».

Политика, направленная против роста факторных доходов и од­новременно роста цен, — так называемая политика сдерживания цен и доходов, может быть реализована различными средствами: замора­живанием цен и зарплаты и косвенным ограничением их роста.

Косвенное ограничение предусматривает либо установление тройственного соглашения «государство —предприниматели —профсоюзы», либо введение дополнительных налогов на рост доходов и цен. Однако история изобилует многочисленными провалами таких попыток. Например, в Бразилии в 1992 г. «тройственное» соглашение продержалось лишь несколько месяцев; в России ни введение прогрессивного налогообложения предприятий (еще правительством Рыжкова— Павлова), ни введение 4, затем 6 минимумов заработной платы не дали ощутимого эффекта.

Важное место в преодолении инфляции издержек занимает борьба с монополизмом в экономике и развитие рыночных институтов. В современной России это имеет особое значение. Так, в объеме совокупной реализации продукции двухсот крупнейших предприятий России по состоянию на сентябрь 1996 г. на долю сырьевого сектора приходилось 83,5 %. При этом степень концентрации производства более чем в 7 раз выше, чем в США (на 10% крупнейших предприятий приходится 75 % всей реализации).

Наконец, следует выделить меры, направленные на стимулирование производства в рамках «экономики предложения». Суть данной концепции сводится к тому, что правительство должно проводить мероприятия, способствующие сдвигу долгосрочной кривой совокуп­ного предложения, то есть увеличению уровня естественного выпуска.

К основным элементам политики экономики предложения следует отнести:

·         снижение налогов (для бизнеса и подоходного). Снижение налогов на бизнес создаст дополнительные стимулы для активизации предпринимательства;

·         развитие конкуренции в инфраструктурном секторе;

·         усиление трудовых мотиваций населения путем изменения социальной политики;

·         денежную эмиссию строго в рамках ожидаемого прироста естественного уровня выпуска.

Наиболее развернуто данная концепция была применена в США в 1980-е гг. (хотя и не в полной мере) и результаты такой политики были впечатляющие: снижение инфляции и безработицы, устойчи­вый рост экономики. Хотя при этом нельзя отрицать существования и других факторов роста в этот период.

Все изложенное выше относится к так называемой активной ан­тиинфляционной политике. В противовес ей существует адаптивная политика, то есть политика приспособления к условиям, направленная на смягчение ее отрицательных последствий.
Адаптивная политика:


·         индексация;

·         соглашения с предпринимателями и профсоюзами о темпах роста цен и зарплаты.
Индексация,то есть изменение номинальных денежных выплат, имеет серьезное значение для смягчения последствий инфляции толь­ко по той причине, что распространяется на получателей фиксирован­ных доходов, то есть тех, кто больше всех теряет от инфляции. Кроме того, если индексация достаточно тесно увязана с темпами инфляции, то она может оказать и понижающее давление на инфляционные ожидания. К отрицательным моментам индексации следует отнести ее влияние на сдерживание корректировки относительных цен, и если инфляция вызвана изменениями в структуре предложения, то индек­сация может стать причиной инфляционной спирали (как это имело место в Израиле во время нефтяного шока 70-х гг.).

К адаптивным мерам можно отнести и уже упоминавшуюся поли­тику «доходы — цены». По форме указанная политика направлена на устранение причин инфляции, но, как уже было сказано, она практи­чески никогда не достигает результатов.
6. Взаимосвязь между безработицей и инфляцией: кривая Филлипса.
Краткосрочная кривая Филлипса.


В краткосрочном периоде возникает дилемма между безработицей и инфляцией, которая состоит в том, что если правительство проводит антиинфляционную политику, растет безработица, а политика, направленная на сокращение безработицы, имеет следствием рост уровня цен.

Теорию, объяснявшую обратную зависимость между инфляцией и безработицей, впервые  предложил в 1926 г. И.Фишер. Однако особое распространение эта идея получила в связи с исследованиями, проведенными новозеландским экономистом, профессором Лондонской школы экономики О. Филлипсом.  В 1958 г. на основе анализа статистических данных по Великобритании с 1861 г. по 1957 г. он опубликовал работу, в которой показал обратную зависимость между уровнем безработицы и изменением номинальной (денежной) заработной платы. О. Филлипс пришел к выводу, что темпы роста цен и заработная плата начинали снижаться, если безработица превышала 5,5 % -ный уровень и наоборот. Он  построил кривую, отображавшую эту зависимость, которая получила название «кривой Филлипса» (Phillips curve) (рис.1.)
            
                                    u*                          u



Рис. 5.Исходная кривая Филлипса

Зависимость между денежной ставкой заработной платы и уровнем безработицы можно записать:

  = —
f
(u – u*), 

где Wt – ставка номинальной заработной платы в данном году;

Wt – 1– ставка номинальной заработной платы в предыдущем году;

u– фактический уровень безработицы;

u*— естественный уровень безработицы;

f— коэффициент чувствительности, который показывает, на сколько изменяется ставка номинальной заработной платы при отклонении фактического уровня безработицы от естественного уровня безработицы на один процентный пункт.

 Знак «минус» показывает, что зависимость между изменением ставки номинальной заработной платы и изменением уровня безработицы обратная. При росте уровня безработицы, номинальная ставка заработной платы снижается, а при сокращении уровня безработицы – растет.

Поскольку темпы изменения номинальной ставки заработной платы соответствуют темпам изменения общего уровня цен (темпу инфляции p), то получим:

p
= —
g
(u – u*),

где g— коэффициент чувствительности, который показывает, на сколько процентных пунктов изменяется уровень инфляции при отклонении фактического уровня безработицы от естественного уровня безработицы на один процентный пункт.

Знак «минус» перед коэффициентом g
отражает обратную зависимость между изменением уровня инфляции и изменением уровня безработицы.

                С учетом вклада различных ученых П. Самуэльсона, Р. Солоу модель О. Филлипса  отражает кривая представленная на рисунке 6.





                                                               Рис. 6 Кривая Филлипса в краткосрочном периоде.

Кривая Филлипса  показывает  обратную зависимость инфляции и безработицы в краткосрочном плане: если при темпах инфляции p1безработица находится на уровне U1, то снижение  инфляции до уровня p2 сопровождается ростом безработицы до U2.

Кривая  Филлипса в краткосрочном периоде SR
РС(short-run Phillips curve) может быть графически представлена как кривая, имеющая отрицательный наклон

       

                Однако в середине 70-х годов обнаружилось, что не наблюдается обратной зависимости между безработицей и инфляцией, из чего был сделан вывод, что кривая Филлипса «исчезла». Уровень безработицы и уровень цен повышались одновременно, т.е. возникла ситуация стагфляции.

                Возможность подобного явления еще в конце 60-х годов была предсказана  М.Фридманом (1967 г.) и Э.Фелпсом (1968 г.), которые обосновали необходимость учета изменений инфляционных ожиданий экономических агентов.  Уравнение кривой Филлипса было модифицировано – в него были включены инфляционные ожидания (ожидания изменения уровня цен в будущем).

                В  результате уравнение кривой Филипса можно представить следующим образом:                

p
= 
p
е
—
g
(u – u*)

Эта формула не только объясняет обратную зависимость между инфляцией и безработицей, но и объясняет причину возможного одновременного роста уровня инфляции и уровня безработицы. Этой причиной служит изменение инфляционных ожиданий pе, что графически отображаетсясдвигом кривой Филлипса. Если инфляционные ожидания увеличиваются, то кривая Филлипса сдвигается вправо– растет и уровень инфляции и уровень безработицы.

При статических и адаптивных ожиданиях, поскольку они формируются исходя из прошлого опыта (p
= 
p
— 1), уравнение кривой Филлипса имеет вид:

                                                                              p
= 
p
— 1
  —
g
(u – u*).

Это означает, что инфляция является инерционным процессом. Если фактический уровень безработицы равен естественному уровню безработицы   (u = u*), то цены будут расти постоянным темпом, так как прошлая инфляция влияет на ожидание будущей инфляции, а эти ожидания влияют на устанавливаемые в данный момент в экономике заработную плату и цены. Таким образом, прошлая инфляция порождает будущую инфляцию.   

                В середине 70-х годов произошел нефтяной шок (негативный шок совокупного предложения), который привел к стагфляции — одновременному росту уровня цен и уровня безработицы. Уравнение кривой Филлипса было дополнено еще одним показателем – шоками предложения (e). Негативные шоки предложения повышают инфляционные ожидания, что графически отображается сдвигом кривой Филлипса  вправо


                                    

                                                                                       p

                                                                                     p2                       В

                                                                                                

                                                                                            p1              А

                                                                                                                         SRРС2

                                                                                                                             SRРС1




                                                                                                        u*   u2                u

                Рис. 7  Сдвиг кривой Филлипса при негативном шоке предложения

В результате общий вид уравнения кривой Филлипса:

                                                             
p
= 
p
е
—
g
(u – u*) +
e
.    

Наклон краткосрочной кривой Филлипса. Кривая имеет отрицательный наклон, что объясняется обратной зависимостью между уровнем инфляции (p) и уровнем безработицы (u) в краткосрочном периоде (на это указывает знак «минус» перед коэффициентом g). Угол наклона кривой Филлипса характеризует коэффициент g.  Чем он больше, тем кривая более крутая, что означает, что даже небольшое отклонение уровня фактической безработицы от своего естественного уровня ведет к значительному изменению уровня инфляции.

Сдвиги краткосрочной кривой Филлипсаобусловлены:

-          изменением инфляционных ожиданий(pе). Рост инфляционных ожиданий приводит к сдвигу кривой Филлипса вправо, а снижение инфляционных ожиданий сдвигает кривую Филлипса влево.

-          шоками предложения(e). Негативный шок предложения сдвигает кривую Филлипса вправо, позитивный – соответственно влево.

Если кривая Филлипса сдвигается вправо растет и уровень безработицы, и уровень инфляции, если она сдвигается влево, и тот, и другой уровень снижаются.

      Из уравнения кривой Филлипса следует, что инфляцию определяют три фактора:

·         уровеньожидаемой инфляции  pе, отражая инерционный характер инфляции — это означает, что инфляция в прошлом порождает инфляцию в будущем;

·         циклическаябезработица - отклонение фактического уровня безработицы от

ее естественного уровня  (u – u*). Низкая безработица, что соответствует высокому уровню совокупного спроса, подталкивает инфляцию вверх. Причиной роста уровня цен в этом случае выступает рост совокупного спроса, следовательно, это инфляция спроса. Снижение совокупного спроса повышает уровень безработицы, что ведет к снижению темпа инфляции.

·         шокипредложения.  Негативные шоки предложения ускоряют инфляцию и

обусловливают инфляцию издержек.

Таким образом, первый фактор (инфляционные ожидания) показывает

причинусуществования инфляции, а два последних фактора (циклическая безработица и шоки предложения) представляет собой  причины ускорения инфляции.

Долгосрочная кривая Филлипса.              Обратная зависимость между инфляцией и безработицей  наблюдается только в краткосрочном периоде, поэтому отрицательный наклон имееткраткосрочная кривая Филлипса (short-run Phillips curve — SR
PC) и дилемма: инфляция или безработица – может наблюдаться только в краткосрочном периоде.
                                                 p                          LRPC      

                                                               D               

                                                 p3                         F

                                                                             В                     SRPC3

                                                        p2                      С           

                                                                                         SRPC2

                                                 p1                          А

                                                                                      SRPC1        




                                                              u1               u*              u
    продолжение
--PAGE_BREAK--