--PAGE_BREAK--Итак, это основные подходы к элементному разложению системы финансовых ресурсов. Вполне очевидно, что межэлементные связи, соотношение используемых видов финансовых ресурсов, определяя структуру системы, определяют и ее устойчивость. Именно в сопоставлении с общепринятыми критериями и финансовыми показателями, предъявляемыми внешней средой, определяется тип финансовой устойчивости, ликвидность предприятия и другие характеристики, отражающие эффективность интеграции с другими системами финансовых ресурсов. Поэлементное распределение ресурсов отражается в балансе предприятия: в активе – действие ресурсов (их размещение), в пассиве – восприятие (источники формирования).
Особую важность для системы финансовых ресурсов предприятия в рыночных условиях приобретает принцип синергии, заключающийся в том, что эффект от совокупного действия элементов выше, чем просто их суммарный эффект. Данный принцип реализует финансовый менеджер, как обладатель предпринимательских способностей. В этой связи, может быть предложена следующая классификация систем финансовых ресурсов:
— синергетическая (эффект от совокупного действия элементов выше, чем их суммарный эффект);
— с нулевым синергетическим эффектом (эффективность системы равноценна суммарной эффективности элементов);
— деструктивная (общая эффективность системы меньше суммарной эффективности элементов, т.е. последние отрицательно влияют друг на друга). Этот тип характеризуется тем, что система отдает ресурсы во вне, т.е. в ней происходят процессы деструкции (разложения), либо она вступила в фазу упадка.
Вместе с тем, поскольку ресурсы предприятия должны приносить прибыль, то очевидна необходимость измерения общей эффективности функционирования системы финансовых ресурсов. Это может быть установлено посредством сопоставления затрат связанных с использованием всей совокупности системы финансовых ресурсов и полученной прибыли.
1.1.3 Понятие и состав капитала организации Капитал — это совокупность отношений и предметов, выраженных в виде стоимости, способной приносить прибавочную стоимость или убыток [8, стр108].
Не следует отождествлять капитал и любое средство труда, которое рассматривается зачастую как физический капитал.
Формирование фондов предприятия начинается с момента организации хозяйствующего субъекта.
Предприятие в соответствии с законодательством формирует уставный капитал — основной первоначальный источник собственных средств предприятия, который в виде основного и оборотного капитала направляется на приобретение фондов предприятия.
К числу фондов относится добавочный капитал — создается за счет: прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов, эмиссионного дохода (за счет превышения продажной цены акций над номинальной), безвозмездно полученных ценностей на производственные цели. Он может быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам его переоценки, на погашение убытков, возникших в результате безвозмездной передачи имущества другим предприятиям и лицам, на увеличение уставного капитала, на погашение убытка по результатам работы предприятия за отчетный год.
В процессе производственной деятельности доходы от реализации произведенной продукции в форме выручки от реализации поступают на расчетный или валютный (если предприятие экспортирует продукцию) счет. Выручка же является источником возмещения затрат на производство, на продвижение продукции на рынок, на реализацию товаров (работ, услуг). Амортизация, таким образом, поступает в составе выручки от реализации в амортизационный фонд предназначенный для обеспечения воспроизводства основных фондов.
Результатом деятельности предприятия является прибыль. После налоговых выплат образуется чистая прибыль, которая расходуется в соответствии с уставными документами и по усмотрению хозяйствующего субъекта. Из нее формируются: резервный капитал и другие аналогичные резервы, фонд накопления, фонд потребления.
Резервные капитал – фонд, который образуется в соответствии с законодательством РФ и учредительными документами. Предназначен для покрытия убытков отчетного периода, выплаты дивидендов при недостаточности или отсутствии прибыли. Наличие фонда является важнейшим условием обеспечения устойчивого финансового состояния предприятия. К числу резервных фондов относятся также резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, выкупной фонд, отложенный фонд и др., создаваемые в АО соответственно для погашения облигаций и выкупа акций.
Фонд накопления — средства, предназначенные для развития производства. Их использование связано с увеличением имущества предприятия и финансовыми вложениями для извлечения прибыли.
Фонд потребления — средства, направляемые на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, единовременное поощрение работников, выплаты компенсационного характера и т.д.
Остаток прибыли — нераспределенная прибыль также характеризует финансовую устойчивость и может использоваться для последующего развития предприятия.
Целевое финансирование и поступления — средства предназначенные для строительства и содержания социальных объектов, а также поступления на эти цели от юридических и физических лиц. Средства предприятиям могут также выделяться из бюджета, отраслевых и межотраслевых фондов.
Если предприятие занимается внешнеэкономической деятельностью, оно образует валютный фонд за счет поступающей валютной выручки.
Для оперативного управления финансовыми ресурсами могут создаваться и другие оперативные фонды: для выплаты заработной платы, для платежей в бюджет и др.
1.2 Источники финансовых ресурсов Дополнением к рассмотренным выше классификациям финансовых ресурсов является их распределение по источникам, из которых данные ресурсы поступают в распоряжение предприятия (см. Приложение 1).
Собственные средства и приравненные к ним средства, поступающие с финансового рынка и поступающие из финансово-банковской системы в порядке распределения и перераспределения.
От денежных средств и финансовых ресурсов необходимо отличать источники формирования финансовых ресурсов и источники получения денежных средств. Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления.
Источниками формирования финансовых ресурсов и денежных средств предприятия является часть стоимости ВНП, поступающая в процессе распределения и перераспределения в распоряжение основных субъектов экономических отношений.
Основными источниками собственных средств предприятия являются:
1. УК (складочный капитал и имущество, закрепляемое учредителями за предприятием)
2. Прибыль от реализации произведенных предприятием материальных благ и услуг, а также имущество предприятия
3. Амортизационный фонд
4. Средства, зачисляемые в ремонтный и иные аналогичные по назначению фонды.
Наряду с названными источниками среди собственных источников предприятия называют приравненные к ним (устойчивые пассивы) Это денежные средства, принадлежащие иным субъектам, но постоянно находящиеся в распоряжении данного предприятия.
Источники заемных средств Заемные средства привлекаются предприятиями с финансового рынка, таким образом, источником заемных средств является часть стоимости продукта, созданного на других предприятиях и временно на условиях кредита, поступающего в распоряжение какого-либо конкретного предприятия. Кредит, займ – тоже финансовый ресурс.
Финансовый рынок выступает институтом, обеспечивающим стоимость продукта одних предприятий в распоряжение других.
Источники заемных средств подразделяют в зависимости от:
1. инструмента, с помощью которого происходит привлечение заемных средств предприятия
2. в зависимости от срока, на который привлекаются денежные средства на условиях кредита
(1): источники делятся на 2 группы:
- источники, привлекаемые на рынке банковских ссуд
- источники, привлекаемые на рынке ценных бумаг
(2): источники:
- краткосрочные (до 1 года)
- долгосрочные (свыше 1 года)
Имеет важное значение классификация по срочности, разные варианты вложения средств: краткосрочные – для формирования ОБС, долгосрочные – на срок более 1 года для реальных инвестиций.
Среди денежных средств, привлекаемых на рынке ценных бумаг в качестве заемных, рассматриваются только те денежные средства, которые привлекаются с помощью долговых инструментов.
Денежные средства, привлекаемые с помощью акций, включаются в состав собственных.
Необходимо отличать привлеченные денежные средства от заемных. Привлеченные средства больше заемных, т.к. в состав привлекаемых кроме заемных включаются денежные средства, полученные на основе выпуска акций, а также на основе использования различных вариантов бюджетного финансирования.
Источники денежных средств, поступающих на предприятие в порядке перераспределения.
Эта группа источников охватывает всю совокупность различных вариантов использования системы отношений перераспределения для привлечения денежных средств на предприятие.
К числу таких источников относятся:
1.страховые возмещения, получаемые предприятием из средств страхования
2.денежные средства, поступающие из госбюджета, а также из бюджетов субъектов Рфи субъектов местного самоуправления в порядке целевого финансирования, а также финансовой помощи, предоставляемой предприятиями на различных условиях
3.денежные средства, поступающие на предприятие по договорам о совместной деятельности (ГК, часть 2)
4.денежные средства, поступающие от участия в различных объединениях предприятий
5.денежные средства, поступающие в виде %, дивидендов и иных доходов от участия в УК других предприятий.
Традиционное представление о финансах как о денежных отношениях исходит из соответствия стоимости созданного на предприятии и продукта и объема денежных средств, представляющих эту стоимость. В условиях кризиса финансов п/п такое соответствие нарушается и формирование и и движение финансовых ресурсов предприятия осуществляется в разрыве от движения необходимых для обслуживания денежных средств: происходит демонетизация хозяйственного оборота. В этих условиях финансовые ресурсы предприятия формируются и используются через систему бартерных сделок и различных схем взаимозачетов. При этом финансы используются как идеальные деньги, как инструмент стоимостной оценки обменивающихся эквивалентов. В таких условиях очень ярко проявляются различия между понятиями финансовые ресурсы денежные средства п/п (т.о. предприятие может обладать значительными финансовыми ресурсами, но не иметь денежных средств.
Особое внимание среди источников средств предприятия заслуживает собственный капитал – суммарная оценка УК, нераспределенной прибыли, резервов, а также добавочного капитала (т.е. суммарная оценка собственных источников собственных ресурсов). Одной из главных задач управления финансами п/п является определение правильного соотношения между объемами СК и ЗК.
В практике управления финансами предприятия денежные средства предприятия и источники их формирования отражаются в основном финансовом документе предприятия, характеризующем финансовое положение предприятия – в бухгалтерском балансе, при этом перечень источников приводится в правой части баланса (в пассиве), а перечень денежных средств различного назначения приводится в левой части – активе баланса.
Группировка источников в пассиве баланса отражает не только принадлежность их к самому предприятию, иным экономическим субъектам, но и другие важные для управления источниками – сведения: сроки, на которые привлечены те или иные заемные средства, а также инструменты, с помощью которых они привлечены.
В активе баланса денежные средства составляют лишь незначительную часть имущества, отраженного в этом разделе баланса, кроме денежных средств в активе баланса отражаются еще и производственные запасы, рабочие машины, оборудование и т.п. Это явно указывает на различия, как по величине, так и по экономическому содержанию понятий источники и денежные средства предприятия.
1.3 Инвестирование капитала Инвестиция — одно из наиболее часто используемых понятий в экономике, в особенности, если она находится в процессе трансформации или испытывает подъем. Термин «инвестиция» подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику [3, стр. 285]
Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное 'значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов.
Известны различные определения ключевых понятий инвестиционного процесса. В частности, согласно Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ [1] под инвестицией понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта», а инвестиционная деятельность есть «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». На практике нередко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле как вкладываемые активы и (или) как процесс вложения.
Финансовый актив, как и любой товар, продающийся на рынке, имеет несколько характеристик, определяющих целесообразность операций купли/продажи с этим специфическим товаром. В отличие от обычных потребительских товаров финансовые активы приобретаются не с целью их фактического потребления, а с намерением в дальнейшем получить либо регулярный доход, генерируемый данным активом (например, проценты, дивиденды), либо спекулятивный доход (доход от операций купли/продажи). Поэтому наибольший интерес представляют такие характеристики финансового актива, как стоимость, цена, доходность, риск.
Инвестор, принимая решение о целесообразности приобретения того или иного финансового актива, пытается оценить экономическую эффективность планируемой операции. Совершенно очевидно, что он может при этом ориентироваться либо на абсолютные, либо на относительные показатели. В первом случае речь может идти о цене и (или) стоимости актива, во втором — о его доходности.
Традиционно различают два вида инвестиций — финансовые и реальные. Первые представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы — паи, акции, облигации; вторые — в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер.
Инвестиции бывают рисковые (венчурные), прямые, портфельные, аннуитет.
Различают инвестиции валовые и чистые [8, стр.111].
Валовые инвестиции — это общий объем инвестирования за определенный период, которое направлено на новое строительство, приобретение средств производства и прирост товарно-материальних средств.
Чистые инвестиции — это сумма валовых инвестиций без суммы амортизационных отчислений в определенном периоде.
Динамика чистых инвестиций характеризует экономическое развитие предприятия, области, государства. Если сумма чистых инвестиций отрицательная, т.е. объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, это свидетельствует об уменьшении объема выпуска продукции. Если сумма чистых инвестиций равняется нулю, это означает отсутствие экономического роста, а если сумма валовых инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений, то это означает, что экономика развивается
Венчурный капитал – это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новые сферы деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии этих ссуд в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, называемых венчуром.
Прямые инвестиции – вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.
продолжение
--PAGE_BREAK--Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Портфель – совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.).
Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их рост, ликвидность вложений. Под безопасностью понимается неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Наращивать вложения могут только держатели акций. Под ликвидностью любого финансового ресурса понимается способность его участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг). Так, наличные деньги обладают большей ликвидностью, чем безналичные.
Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.
Глава II: Практические аспекты финансового планирования на предприятии 2.1 Характеристика производственной деятельности ООО “Планета” Анализ деятельности организации ООО “Планета” следует начать с рассмотрения стоимости и состава ОПФ
Таблица 1 Стоимость основных производственных фондов ООО «Планета»
Рассмотрим удельный вес каждой категории ОПФ в общей совокупности:
Таблица 2 Структура основных производственных фондов ООО «Планета»
Порядок заполнения Таблицы 3:
Используя данные по ценам реализации продукции, рассчитаем объем выручки:
Количество * Цену за ед. продукции = Объем производтсва
Чистый вес продукции определим как:
Количество*Вес ед. изделия
Необходимость сырья рассчитаем с использованием коэффициента = 1,4, путем перемножения чистого веса продукции на данный показатель.
Просуммируем показатели каждой группы произведенной продукции
Таблица 3 Производство продукции за 2006 год
Для производства указанной выше продукции необходим определенный набор сырьевых запасов. Ниже рассчитаем их объем.
Таблица 4 Потребность в сырье и материалах для производства продукции в 2006 году
На сумму затрат производства продукции оказывает и размер ФОТ, формируемый путем суммирования показателей заработной платы для существующих на предприятии профессий с учетом их количества их единиц (для управленческого персонала и рабочих основного производства) за 12 месяцев.
Таблица 5 Численность производственного персонала и фонд оплаты труда на 2006 год
Таблица 6 Численность руководителей и других категорий работников и ФОТ на 2006год
По данным таблицы 7 рассчитаем величину амортизационных отчислений основных производственных фондов за год.
Таблица 7 Абсолютная величина амортизационных отчислений основных производственных фондов за год
Рассчитанные данные сведем в таблицу:
Таблица 8 Полная себестоимость продукции на 2006 год
Вода на технологические цели и прием сточных вод:
Зв = М Ч О Ч Р,
где: Зв – затраты на воду, руб.;
М – количество месяцев;
О – объем потребления за месяц, куб. м, равен –230;
Р – расценка на 1 куб.м воды, руб., равна –6,5.
Зв=12 Ч 230 Ч 6,5 = 17940
Затраты на энергию для технологических целей составят:
Эст = О Ч Т,
Где:
Эст – стоимость потребляемой оборудованием электроэнергии;
О – количество потребляемой оборудованием электроэнергии в месяц, равно 5400 кВт-час;
Т – тарифная ставка за один кВт-час электроэнергии, руб., равна –1,3.
Эст = 5400 Ч 1,3 = 7020 рублей в месяц
Эст год = 7020*12 месяцев = 84240 рублей
Затраты на отопление производственного помещения составят:
Зот = М Ч Ц Ч О,
Где: Зот – стоимость затрат на отопление, руб.;
М – отапливаемый период, месяцев, равен 6;
Ц – цена 1 Гкал тепловой энергии, руб., равна 235,5;
О – количество потребленной тепловой энергии, Гкал, равно 28,92.
Зот=6 Ч 235,5 Ч 28,92 = 40863,96
Затраты на освещение составят:
Зосв = О х Т,
Где: О – количество потребленной энергии за год, кВт-час, равно 10947.
Зосв=10947 Ч 1,3 = 14231,1
Затраты на бензин для автомобиля равны:
Зб = Пд х Д х Нр х Ц,
Затраты на бензин для автомобиля равны:
Зб = Пд Ч Д Ч Нр Ч Ц,
Где: Зб – затраты на бензин, руб.;
Пд – среднедневной пробег автомобиля, км, равен 200;
Д – количество дней эксплуатации в год, равно 312;
Нр – норма расхода бензина на 1 км пути, составляет 0,15 литра;
Ц – цена 1 литра бензина, 20 руб
Зб = 200 Ч 312 Ч 0,15 Ч 20=187200,00
Итого коммунальные услуги = затраты на отопление + затраты на освещение=40863,96+14231,1=55095,06
Ставка ЕСН в год – 24%
Отчисления = (444000+348000)*0,24=190080,00 рублей
Апл = Змин Ч Кпр Ч Кразн Ч К бл Ч Ктер Ч П,
где: Апл – арендная плата в месяц, руб.,
Змин – МРОТ в РФ, руб. на 01.11.2008 —
Кпр – коэффициент приведения, равен 0,041;
Кразм – коэффициент размещения (этажность), для первого этажа равен 1,2;
Кбл – коэффициент благоустройства, равен 1,4;
Ктер – коэффициент территориальности (коммуникационность района), равен 1;
П – арендуемая площадь, кв.м, равна 60.
Апл. производственного помещения =
2300*0,041*1,2*1,4*1*60=9505,44 рублей
А по офиса (по условиям задачи) = 6000 рублей в месяц
Итого: (9,51+6,00)*12=186,12 тысяч рублей
Страховые взносы составят:
Остр = П Ч Сим / 100,
Где: П – годовой процент на сумму свыше 40 тыс.руб., равен 0,5;
Сим – стоимость застрахованного имущества.
Сим = (Сн.г. + Ск.г) /2 =(618,8+(618,2-7,277))/2
Остр = 0,5 Ч (614,76-40)/100 = 2,87тыс. рублей
Затраты на телевизионную рекламу составят:
Ртел = К Ч Р Ч О + К Ч Р Ч О Ч П,
Где: Ртел – стоимость телерекламы, руб.;
К – количество слов в рекламе, равно 69;
Р – расценка за одно слово, руб., равна 50;
О – общее количество запусков рекламы, равно 5;
П – процент за срочность, равен 10 (0,1 в долях единицы).
Стоимость 1/32 полосы рекламы в газете «Наше время» составляет 3000руб.
Ртел=69 Ч 50 Ч 5 Ч 1,1 = 18975,00 рублей
Ритоговая =18975,00+3000,00=21975,00 рублей
Сумму процентов за пользование кредитом рассчитайте, исходя их 24% годовых, суммы кредита 700 тыс.руб. и периода погашения 3 года.
Пкр = Скр Ч Ст. реф.Ч1,1
Где: Скр — сумма процентов за кредит, тыс. руб.;
Ст.реф. – ставка рефинансирования,%.
Скр=700000(1+0,24)=168000 рублей
Ставка рефинансирования на 12.11.2008 – 12%
Транспортный налог (для Челябинской области) равен 15 руб./л.с.*200=3000,00 рублей
Оборотные средства предприятия определяются по формуле:
Соб = Зтек + Зстр + Н,
Где: Соб – оборотные средства, руб.;
Зтек – текущий запас сырья и материалов, руб.;
Зстр – страховой запас сырья и материалов, руб.;
Н – незавершенное производство, руб.;
Соб=7200,83+3600,41+37968,2 =48769,03 руб
Зтек = Д Х Т,
Где: Д – среднедневной расход материалов, руб.;
Т – время между двумя поставками, дней;
Д = Рм / п,
где: Рм – расход материалов на выпуск всей продукции, руб.;
п – число дней выпуска, равно 290;
Д=172827/290=595,96 руб
Т = Г/Дн,
Где: Г- грузоподъемность автомобиля, кг, равна 1560;
Дн = Ом /п,
Где: Ом – количество потребляемых в год сырья и материалов, кг
Дн – среднедневной расход материалов в натуральном выражении, кг.
Дн=37441,6/290=129,11 кг
Т=1560/129,11=12 дней
Зтек=595,96*12=7200,83 руб
Зстр = 0,5 х Зтек;
Зстр=7200,83*0,5=3600,41 руб
Н = Сср.дн. х Тц х Кгот,
Где: Н –норматив незавершенного производства, руб.,
Сср.дн. – среднедневная себестоимость выпуска продукции, руб.;
Тц – длительность производственного цикла, дней, равна 6;
Кгот – коэффициент готовности.
Сср.дн. = Спр/п,
Где: Спр – полная себестоимость выпуска продукции;
Сср.дн.= 1952266/290=6731,95 руб
Кгот = (Уп +0,5 х Упер) /100,
Где: Уп – удельный вес условно-постоянных затрат в полной себестоимости продукции, %; Упер- удельный вес переменных затрат, %;
Кгот=(88,86+0,5*11,14)/100=0,94
Н=6731,95*6*0,94=37968,2 руб
Общая сумма производственных фондов:
Спф =Сосн + Соб,
Где: Спф –стоимость всех производственных фондов;
Сосн – стоимость основных производственных фондов;
Соб – стоимость оборотных фондов.
Спф=618200+48769,03 =666969 руб
продолжение
--PAGE_BREAK--