Міністерство освіти і науки України
Національний транспортний університет
Інститут економіки і бізнесу на транспорті
Контрольна робота
з дисципліни «Фінансовий менеджмент»
Київ 2010
Зміст
І. Основні положення
ІІ. Вихідні дані для виконання розрахункового завдання
2.1 Дані для визначення варіант четвертий
2.2 Баланс( форма №1)
2.3 Звіт про фінансові результати (форма №2)
2.4 Експрес-аналіз платоспроможності підприємства
ІІІ. Порядок планування джерел фінансування інвестиційної програми підприємства
3.1 Вибір інвестиційної стратегії
3.2 Планування внутрішніх джерел фінансування
3.2.1 Планування амортизаційних відрахувань
3.2.2 Планування нерозподіленого прибутку
3.3 Планування зовнішніх джерел фінансування
3.4 Складання бюджету фінансування інвестиційних витрат
І. Основні положення
Збільшення прибутку підприємства забезпечується шляхом скорочення витрат або збільшення обсягів виробництва, що призводить до зростання чистого доходу від основної діяльності. В обох випадках підприємство, як правило, повинно здійснити капітальні інвестиції в оновлення, реконструкцію, технічне переозброєння виробничих потужностей, тобто понести певні витрати. Виникає завдання пошуку коштів для покриття цих витрат.
Джерела фінансування капітальних витрат поділяються на внутрішні та зовнішні. Основними внутрішніми є амортизаційні відрахування та нерозподілений прибуток. Зовнішні джерела поділяються на залучені та запозичені. До числа залучених відносяться додаткова емісія акцій (для акціонерних товариств), додаткові внески засновників (для інших товариств), цільове фінансування (кошти спонсорів), бюджетні асигнування. Запозиченими є коротко- і довгострокові банківські та комерційні кредити, облігаційні займи, фінансовий лізинг.
При плануванні джерел фінансування інвестиційних витрат, в першу чергу, розраховується обсяг власних джерел. Якщо їх достатньо для покриття витрат, проблема фінансування вирішена; якщо ж власних коштів замало, то визначаються обсяги зовнішніх джерел. Збільшення питомої ваги запозичених коштів підвищує рівень фінансових ризиків. Тому необхідно знайти таке співвідношення між запозиченими та залученими джерелами, яке б забезпечило прийнятний фінансовий стан підприємства.
Підсумковим документом розрахунку є бюджет фінансування інвестиційної програми на плановий рік.
ІІ. Вихідні дані для виконання розрахункового завдання
2.1 Дані для визначення вар.4
Таблиця 2.1
№
Пп
Показник
1
Приріст чистого доходу від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг), %
21
2
Скорочення собівартості реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг), %
10
3
Обсяг капітальних інвестицій, %
22
4
Строк корисного використання нових основних засобів, роки
10
5
Відрахування чистого прибутку у резервний капітал, %
13
6
Спрямування чистого прибутку на виплату дивідендів, %
58
Річна ставка відсотка за банківськими кредитами, %:
7
короткостроковими
15,8
8
довгостроковими
21,7
9 --PAGE_BREAK----PAGE_BREAK--
БАЛАНС
640
14502,00
24958,00
2.3 Звіт про фінансові результати (форма №2)
Стаття
Код рядка
За звітний період
За попередній період
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)
010
8502,00
5823,00
Податок на додану вартість
015
1349,00
927,00
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)
035
7153,00
4896,00
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)
040
5220,00
3090,00
Валовий:
Прибуток
050
1933,00
1806,00
Інші операційні доходи
060
2017,00
493,00
Адміністративні витрати
070
1215,00
868,00
Витрати на збут
080
113,00
85,00
Інші операційні витрати
090
1863,00
805,00
Фінансові результати від операційної діяльності:
Прибуток
100
759,00
541,00
Інші доходи
130
138,00
680,00
Інші витрати
160
94,00
418,00
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:
Прибуток
170
803,00
803,00
Податок на прибуток від звичайної діяльності
180
440,00
440
Фінансові результати від звичайної діяльності:
Прибуток
190
363,00
363,00
Чистий прибуток
220
363,00
363,00
ІІ. Елементи операційних витрат
Найменування показника
Код рядка
За звітний період
За попередній період
Матеріальні затрати
230
3589,00
3158,00
Витрати на оплату праці
240
1276,00
977,00
Відрахування на соціальні заходи
250
476,00
352,00
Амортизація
260
639,00
685,00
Інші операційні витрати
270
98,00
99,00
Разом
280
6078,00
5273,00
2.4. Експрес-аналіз платоспроможності підприємства
Щоб визначитись яка стратегія: збільшення чистого доходу чи скорочення витрат, буде реалізовуватись, проведемо експрес-аналіз платоспроможності за такими показниками:
коефіцієнт поточної ліквідності;
коефіцієнт заборгованості;
рентабельність витрат основної діяльності.
Коефіцієнт поточної ліквідності визначає спроможність підприємства погасити поточні зобов’язання протягом періоду, що дорівнює тривалості обороту оборотних активів:
(2.1) продолжение
--PAGE_BREAK--
/>
/>
Якщо коефіцієнт перевищує 1, зобов’язання гасяться повністю, якщо ж він менший за 1, то частково. Його нормативне значення знаходиться в межах від 1 до 2.
Коефіцієнт заборгованості указує на запас стійкості платоспроможності підприємства на перспективу і характеризується співвідношенням запозичених і власних джерел фінансування активів:
(2.2)
де П1, П2, П3, П4, П5– підсумки розділів пасиву балансу.
0,065
0,057
Нормативне значення коефіцієнта заборгованості становить 0,5.
Рентабельність витрат основної діяльності визначається за формулою:
*100 (2.3)
де — чистий дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг):
— собівартість реалізації продукції (товарів, робіт, послуг);
адміністративні витрати;
витрати на збут.
/>
Таблиця 2.2
Значення показників платоспроможності для вибору інвестиційної стратегії
Стратегія
Показники
Значення
Збільшення доходу
Рентабельність
більше 10%
Збільшення доходу
Рентабельність
Коефіцієнт поточної ліквідності
Коефіцієнт заборгованості
від 5% до 10%
більше або дорівнює 1
менше 1
Скорочення витрат
Рентабельність
до 5%
ІІІ. Порядок планування джерел фінансування інвестиційної програми підприємства
3.1 Вибір інвестиційної стратегії
Таблиця 3.1
Показники платоспроможності АТП «Транзит» у звітному році
Показник
Початок року
Кінець року
Коефіцієнт поточної ліквідності
6,4
4,2
Коефіцієнт заборгованості
0,065
0,057
Рентабельність витрат основної діяльності, %
9,24
Отже, рентабельність витрат наближається до значення 10 %, коефіцієнт поточної ліквідності значно перевищує 1, коефіцієнт заборгованості майже в 20 разів менший за нормативне значення, то для нашого підприємства обираємо на плановий рік стратегію зростання доходу.
Тепер визначимось з обсягом капітальних інвестицій:
залишкова вартість основних фондів – 19280,8 тис.грн.;
відсоток капітальних інвестицій -22
Капітальні інвестиції на І півріччя планового року –
/>
3.2 Планування внутрішніх джерел фінансування
3.2.1 Планування амортизаційних відрахувань
За основними фондами на АТП «Транзит» амортизація нараховується прямолінійним методом. При такому методі за основними фондами, які вже діяли на підприємстві у звітному році, планова річна сума амортизаційних відрахувань дорівнює фактичній їх сумі у звітному році. Для АТП «Транзит» вона дорівнює 639 тис.грн.
Отже, на І півріччя планового року амортизаційні відрахування становлять 319,5 тис.грн.
У ІІ півріччі до такої ж суми додаються амортизаційні відрахування за введеними в дію основними фондами. За прямолінійним методом річна норма амортизації розраховується за формулою:
(3.1)
де — Tk– строк корисного використання, роки.
Тоді для нових основних засобів річна норма становить 1/10, а півріччя 1/(10*2)=1/20. Сума амортизаційних відрахувань за цими фондами у ІІ півріччі складатиме: />/20=212,08тис.грн., а за всією сукупністю основних фондів – 531,58тис.грн.(319,5+212,08)
3.2.2 Планування нерозподіленого прибутку
Спочатку визначається чистий прибуток від звичайної діяльності підприємства за допомогою прогнозного звіту про фінансові результати. Звіт складається на І й ІІ півріччя планового року.
Ми обрали стратегію зростання чистого доходу для нашого підприємства, то збільшення його на 13% відбудеться у ІІ півріччі завдяки освоєнню капітальних інвестицій. Також у ІІ півріччі відбудеться скорочення витрат. Собівартість реалізованої продукції, товарів, робіт, послуг у ІІ півріччі необхідно збільшити на суму амортизаційних відрахувань за новими основними фондами.
Таблиця 3.2
Плановий звіт про фінансові результати, тис. грн.
Стаття
Півріччя продолжение
--PAGE_BREAK----PAGE_BREAK----PAGE_BREAK--
Запаси: виробничі
2014,00
2436,94
2436,94
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість
1879,00
2273,59
2273,59
Первісна вартість
1879,00
2273,59
2273,59
Резерв сумнівних боргів
Інша поточна дебіторська заборгованість
149,20
149,20
149,20
Поточні фінансові інвестиції
Грошові кошти та їх еквіваленти:
в національній валюті
1635,00
1978,35
1978,35
Усього за розділом ІІ
5677,20
6838,08
6838,08
БАЛАНС
28880,28
29509,57
29509,57
ПАСИВ
І. Власний капітал
Статутний капітал
19776,00
19776,00
19776,00
Додатковий вкладений капітал
1629,25
1629,25
1629,25
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)
3920,54
4352,10
4352,10
Усього за розділом І
25325,79
25757,36
25757,36
ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу
Усього за розділом ІІ
ІІІ. Довгострокові зобов’язання
Довгострокові кредити банків
1662,08
1662,08
1662,08
Усього за розділом ІІІ
1662,08
1662,08
1662,08
IV. Поточні зобов’язання
Короткострокові кредити банків
548,40
548,40
463,89
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги
702,00
849,42
849,42
Поточні зобов’язання за рахунками
642,00
776,82
776,82
Усього за розділом IV
1892,40
2174,64
2090,13
БАЛАНС
28880,28
29594,08
29509,57
За І варіантом прогнозного балансу на кінець ІІ півріччя відбулись такі зміни статей:
освоєння капітальних інвестицій означає, що на їх суму збільшується первісна вартість основних засобів і зменшується стаття «Незавершене будівництво»;
знос основних засобів збільшується на суму амортизаційних відрахувань, нарахованих на ІІ півріччя;
оборотні активи, кредиторська заборгованість і поточні зобов’язання збільшуються на 20% пропорційно зростанню чистого доходу від реалізації продукції, товарів, робіт, послуг;
нерозподілений прибуток збільшується на суму, передбачену кошторисом використання прибутку на ІІ півріччя. Окрім того відбувається його корегування на суму в %, які за пів року необхідно сплатити по кредитах, передбачених у І кварталі планового року. Таке корегування здійснюється для того, щоб не переробляти плановий звіт про фінансові результати на ІІ півріччя у зв’язку з виникненням додаткової статті «Фінансові витрати» (% за кредит включаються саме в цю статтю). Проценти за кредитами розраховуються так:
/>(3.3)
де K – обсяг кредиту, грн.;
r – ставка % за кредитом;
tk– строк кредитування, календарні дні.
За короткостроковим кредитом протягом півріччя буде нараховано15,8 %на суму:
/>
За довгостроковими кредитами — 21,7%:
/>
Оскільки суми процентів відносяться на скорочення чистого прибутку, який уже «очищений» від податку на прибуток, то вони корегуються множником:
1-d/100 (3.4) продолжение
--PAGE_BREAK--
де d – ставка податку на прибуток – 25 %.
Тому нерозподілений прибуток необхідно зменшити на 32,49тис.грн. (43,32*(1-25/100) щодо процентів за короткостроковими кредитами і 135,25тис.грн. на (180,34*(1-25/100) – за довгостроковими.
За І варіантом прогнозу має місце надлишок джерел фінансування у сумі 84,51тис.грн. (29594,08-29509,57). Його доцільно спрямовувати на погашення короткострокового кредиту, що і передбачити ІІ варіантом прогнозного балансу.
3.4 Складання бюджету фінансування інвестиційних витрат
На І півріччя передбачається спрямувати кошти на капітальні інвестиції в сумі 4241,78 тис.грн. (зросла стаття «Незавершене будівництво»).
Джерелами покриття капітальних витрат є:
амортизаційні відрахування (зросла стаття «Знос основних засобів») 319,5 тис.грн.;
додаткова емісія акцій (зросла стаття «Додатковий вкладений капітал») 1629,25 тис.грн.;
нерозподілений прибуток (зросла стаття «нерозподілений прибуток (непокритий збиток)») 82,54тис.грн.;
довгостроковий кредит (зросла стаття «Довгострокові кредити банків») 1662,08тис.грн.;
короткостроковий кредит (зросла стаття «Короткострокові кредити банків») 548,4 тис.грн.
На ІІ півріччя передбачається використання коштів на:
мобілізацію оборотних активів (збільшення статті «Усього за розділом 2») 1160,88тис.грн. (6838,08-5677,20);
сплату процентів за кредит:
короткостроковий (зменшення статті «Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)») 32,49тис.грн.;
довгостроковий (зменшення статті «Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)») 135,25тис.грн.;
погашення короткострокового кредиту (зменшилась стаття «Короткострокові кредити банків») 84,51тис.грн.
Джерелами покриття витрат є:
амортизаційні відрахування (зросла стаття «Знос основних засобів») 531,6тис.грн.;
нерозподілений прибуток (зросла стаття «Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)») 559,51тис.грн.;
спонтанне фінансування 282,24тис.грн,(147,42+134,82) в тому числі:
кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги (зросла стаття «Кредиторська заборгованість за товари роботи, послуги» 147,42тис.грн. (849,42-702,00);
(зросла стаття «Поточні зобов’язання за розрахунками» 134,82тис. грн… (776,82-642,00).
За наведеними даними складається бюджет фінансування інвестиційних витрат.
Таблиця 3.6
Бюджет фінансування інвестиційних витрат на плановий рік
Півріччя
Рік
перше
друге
І. Використання коштів
4241,78
1413,13
5654,91
Капітальні інвестиції в основні фонди
4241,78
4241,78
Мобілізація оборотних активів
1160,88
1160,88
Фінансові інвестиції:
поточні
довгострокові
Викуп акцій
Погашення кредитів:
короткострокових
84,51
84,51
довгострокових
Сплата відсотків за користування кредитами:
короткостроковими
32,49
32,49
довгостроковими
135,25
135,25
ІІ. Джерела фінансування
4241,78
1413,13
5654,91
Внутрішні
Амортизаційні відрахування
319,5
531,6
851,1
Нерозподілений прибуток
82,54
599,31
681,85
іммобілізація (зменшення) оборотних активів
Зовнішні
Додаткова емісія акцій
1629,25
1629,25
Додаткові внески засновників
Цільове фінансування
Проценти отримані (за фінансовими інвестиціями)
Позички
короткострокові
548,40
548,40
довгострокові
1662,08
1662,08
Спонтанне фінансування
282,24
282,24