--PAGE_BREAK--1.2 Функции финансового менеджмента
Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Функции финансового менеджмента направлены на реализацию функций финансов предприятия и конкретизируются с учетом особенностей управления отдельными аспектами его финансовой деятельности. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента:
1) функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику);
2) функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (состав этих функций определяется конкретным объектом финансового менеджмента). В наиболее общем виде состав основных функций финансового менеджмента в разрезе этих групп представлен на рис.1.2.
Рис.1.2 Характеристика основных функций финансового менеджмента в разрезе отдельных групп
Рассмотрим содержание основных функций финансового менеджмента в разрезе отдельных групп.
В группе функций финансового менеджмента как управляющей системы основными являются:
1. Разработка финансовой стратегии предприятия. В процессе реализации этой функции, исходя из общей стратегии экономического развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка, формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе, и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его финансового развития. Финансовая стратегия предприятия рассматривается как неотъемлемая составная часть общей стратегии его экономического развития[5].
2. Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия. Такие структуры строятся по иерархическому или функциональному признаку с выделением конкретных «центров ответственности». В процессе реализации этой функции финансового менеджмента необходимо обеспечивать постоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия и направлениям финансовой деятельности. Организационные структуры финансового менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления предприятием.
3. Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции должны быть определены объемы и содержание информационных потребностей финансового менеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.
4. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции проводятся экспресс — и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочерних предприятий, филиалов и «центров ответственности»; обобщенных результатов финансовой деятельности, предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.
5. Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям. Реализация этой функции финансового менеджмента связана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, по различным структурным подразделениям и по предприятию в целом. Основой такого планирования является разработанная финансовая стратегия предприятия, требующая конкретизации на каждом этапе его развития.
6. Разработка действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. В процессе реализации этой функции формируется система поощрения и санкций в разрезе главных менеджеров и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия за выполнение или невыполнение установленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановых заданий. Индивидуализация такой системы стимулирования обеспечивается путем внедрения на предприятии контрактной формы оплаты труда руководителей подразделений и финансовых менеджеров.
7. Осуществление эффективного контроля реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. Реализация этой функции финансового менеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля[6].
В группе функций финансового менеджмента как специальной области управления предприятием основными является:
1. Управление активами. Функциями этого управления являются выявление реальной потребности в отдельных видах активов исходя из предусматриваемых объемов операционной деятельности предприятия и определение их суммы в целом, оптимизация состава активов с позиций эффективности комплексного их использования, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборота, выбор эффективных форм и источников их финансирования.
2. Управление капиталом. В процессе реализации этой функции определяется общая потребность в капитале для финансирования формируемых активов предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды активов.
3. Управление инвестициями. Функциями этого управления являются формирование важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них; формирование реальных инвестиционных программ и портфеля финансовых инвестиций; выбор наиболее эффективных форм финансирования инвестиций.
4. Управление денежными потоками. Функциями этого управления является формирование входящих и выходящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизация по объему и во времени по отдельным предстоящим периодам, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.
5. Управление финансовыми рисками. В процессе реализации этой функции выявляется состав основных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельности данного предприятия; осуществляется оценка уровня этих рисков и объем связанных с ними возможных финансовых потерь в разрезе отдельных операций и по хозяйственной деятельности в целом; формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхованию.
6. Антикризисное финансовое управление. Функциями такого управления являются постоянный мониторинг финансового состояния предприятия с целью своевременного диагностирования симптомов финансового кризиса; определение масштабов кризисного состояния предприятия и факторов его вызывающих; определение форм и методов использования внутренних механизмов антикризисного финансового управления предприятием, а при необходимости — форм его внешней санации или реорганизации.
Основные функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием рассмотрены в наиболее агрегированном виде. Каждая из этих функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики предприятия как объекта финансового управления и основных форм его финансовой деятельности.
продолжение
--PAGE_BREAK--ГЛАВА 2. Анализ финансовой деятельности предприятияООО «Табык»
2.1 Организационная характеристика предприятия
Компания ООО «Табык» специализируется на поставке полиграфического оборудования, а также осуществляет полный цикл услуг рекламных услуг от создания дизайн-макета до изготовления рекламных конструкций.
Длительные партнерские отношения с поставщиками расходных материалов позволяют компании быть максимально гибкими в финансовом отношении и предлагать оптимальные условия для постоянных клиентов. ООО «Табык» предлагает услуги по оперативной полиграфии, офсетной печати, изготовлению журналов, брошюр, книг, плоттерная резка, широкоформатная фотопечать, изготовление сувенирной продукции и POS-материалов.
В отличие от многих компаний аналогичного профиля компания имеет собственный печатный офис, печатный цех, цех по изготовлению рекламных конструкций, может предложить любые монтажные работы. Возможности компании позволяют представлять услуги по оснащению организаций входными группами, изготовлением дверных табличек, указателей, оформлением офисов, фасадов зданий. Также, компания сотрудничает со многими производителями рекламных услуг г.Якутска, г.Москвы, г.Новосибирска, что позволяет расширять спектр услуг, а не ограничиваться собственными ресурсами.
Выбирая ООО «Табык», клиенты получают целый ряд дополнительных преимуществ: индивидуальный подход; возможность гибкой оплаты и скидки; гарантийное и послегарантийное обслуживание.
Организационная структура управления ООО «Табык» представлена на (рис.2.1).
Рис. 2.1 Организационная структура предприятия
Рассмотрим основные финансово-экономические показатели деятельности ООО «Табык» (таблица 2.1):
Экономические показатели работы предприятия показывают, что объем реализованной продукции за изучаемый период увеличился на 52161 тыс. руб., или на 14,05%.
Это произошло за счет роста спроса на рекламные услуги. Себестоимость продукции увеличилась в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 121392 тыс. руб., или на 42,47%.
Более высокие темпы роста себестоимости продаж по сравнению с выручкой привело к снижению прибыли от продаж на 74133 тыс. руб., или на 95,2%.
Таблица 2.1. Основные технико-экономические показатели ООО «Табык» в 2008-2009 гг.
Выработка на одного работающего в исследуемом периоде увеличилась за счет влияния интенсивного фактора — роста объемов продаж.
Среднемесячная заработная плата в рассматриваемом периоде увеличилась на 897 руб., или на 25,1%. Темпы роста заработной платы превышают темпы роста производительности труда. Поэтому предприятие не получает высокую прибыль.
Все это свидетельствует о проведении нерациональной экономической политики на предприятии. За период 2008-2009 гг. наблюдается тенденция улучшения использования основных фондов, так как показатель фондоотдачи повысился. В этот период с одного рубля стоимости основных производственных фондов предприятие получило на 0,2 рубля больше выручки от продаж. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли предприятие имеет с рубля продаж.
В данном случае наблюдается сокращение этого показателя, что является дополнительным подтверждением неэффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия в 2008-2009 годах.
Таким образом, проведенный экспресс-анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия ООО «Табык» выявил следующие проблемы:
сокращение величины прибыли от продаж;
низкая, характеризующаяся отрицательной динамикой, рентабельность продаж.
продолжение
--PAGE_BREAK--2.2 Анализ финансовых показателей деятельности ООО «Табык»
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
В таблице 2.2 представлены данные для анализа финансовой устойчивости ООО «Табык».
Таблица 2.2. Данные для анализа финансовой устойчивости ООО «Табык» за 2008-2009 годы, тыс. руб.
Из таблицы 2.2 видно, что в 2008 году для ООО «Табык» было характерно неустойчивое финансовое состояние.
Однако на предприятии сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.
Дополним анализ финансовой устойчивости предприятия расчетом и анализом относительных показателей финансовой устойчивости (табл.2.3).
Таблица 2.3. Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Табык» за 2008-2009 годы
Коэффициент автономии значительно ниже рекомендуемого значения (0,5). Значит предприятие не располагает значительными собственными финансовыми ресурсами. Однако настораживает сокращение данного коэффициента в динамике.
Поскольку наблюдается увеличение показателя финансовой зависимости предприятия, то доля заемных средств в структуре общего капитала выросла.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств значительно выше 0,6 — значит не укладывается в норматив и свидетельствует о значительном превышении заемных средств предприятия над собственными.
Коэффициент концентрации привлеченного капитала является высоким, но имеет положительную динамику.
Доля собственного капитала и долгосрочных инвестиций в общей сумме пассивов предприятия представляется невысокой, но отмечается тенденция к ее увеличению за счет роста долгосрочных заемных средств.
Оборотные активы и запасы предприятия не обеспечены собственными оборотными средствами.
Индекс постоянного актива предприятия показывает, что значительную часть имущества предприятия составляют внеоборотные активы. Данный показатель в течение 2008-2009 годов был равен 3,94-32,51.
В ходе анализа платежеспособности рассчитываются финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.
Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности. Он представляет собой отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):
Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности для ООО «Табык»:
2008 год: 277/670014 = 0,0004.
2009 год: 3803/777416 = 0,005.
Фактические значения коэффициента в 2008 году не укладываются в нормативный диапазон (0,1-0,2), это означает, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (в основном за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может не быть погашена за 2-5 дней. В 2009 году данный коэффициент несколько увеличивается.
Следующим коэффициентов является коэффициент критической ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Рассчитаем данный коэффициент для ООО «Табык»:
2008 год: (106622+4468+277) /670014 = 0,166.
2009 год: (210909+5896+3803) /777416 = 0,284.
В 2008 году значение коэффициента текущей ликвидности не соответствовало нормативу (1), в 2009 году — несколько повысилось, но также не соответствовало нормативу. Поэтому при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами прогнозная платежеспособность ООО «Табык» является низкой.
На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия. Рассчитаем данный коэффициент для ООО «Табык»:
2008 год: 423736/670014 = 0,632.
2009 год: 543131/777416 = 0,699.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
Норматив коэффициента текущей ликвидности предприятия ООО «Табык» в целом в 2008-2009 году не выполняется (1-2). Невыполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов организации, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.
Таблица 2.4. Коэффициенты ликвидности ООО «Табык» за 2008-2009 годы
За анализируемый период отмечалось снижение коэффициентов ликвидности, особенно коэффициента критической ликвидности, что свидетельствует о снижении дебиторской задолженности.
Для анализа эффективности использования прибыли предприятия рассчитаем показатели рентабельности, формулы которых представлены в таблице 2.5 Результаты расчетов показателей рентабельности по предприятию ООО «Табык» содержатся в таблице 2.6
Таблица 2.5. Формулы расчета показателей рентабельности
Рентабельность собственного капитала:
2008 год: (77870/62576) *100=124,4%.
2009 год: (3737/7207) *100 = 51,9%.
Рентабельность предприятия:
2008 год: (77870/285831) *100 = 27,2%.
2009 год: (3737/407223) *100 =0,9%.
Рентабельность оборотных средств:
2008 год: (77870/423736) *100 = 18,4%.
2009 год: (3737/543131) *100 = 0,7%.
Рентабельность продаж:
2008 год: (77870/371374) *100 = 21,0%.
2009 год: (3737/423535) *100 = 0,9%.
Таблица 2.6. Показатели рентабельности предприятия ООО «Табык»,%
В 2008-2009 гг. произошли отрицательные изменения в показателях рентабельности предприятия ООО «Табык». Все показатели рентабельности понизили свои значения.
Наиболее существенное снижение зафиксировано по следующим показателям:
рентабельность собственного капитала — на 72,5%;
экономическая рентабельность — на 26,3%.
Если в 2008 г. на 100 рублей собственного капитала предприятие получило 124,4 рублей прибыли от продаж, то в 2009 г. — только 51,9 рубля.
На 1 рубль стоимости активов предприятия в 2008 г. приходилось 27,2 рублей прибыли от продаж. В 2009 г. этот показатель упал до 0,9 рублей. Это связано со снижением прибыли и одновременным ростом стоимости активов.
Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.
В таблице 2.7 представлены показатели деловой активности ООО «Табык».
Таблица 2.7. Показатели деловой активности ООО «Табык» за 2008-2009 годы
Пояснения к расчетам.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (выручка от продаж / оборотные активы):
2008 год: 371374/423736 = 0,88 оборотов.
2009 год: 423535/543131 = 0,78 оборотов.
Данный коэффициент является невысоким, но снижается в динамике с 0,88 до 0,78 оборотов в 2008 году по сравнению с 2009 годом. Следовательно, за этот период несколько понизилась эффективность использования оборотных активов предприятия.
Продолжительность оборота (число дней в периоде / коэффициент оборачиваемости):
2008 год: 360/0,88 = 409 дней;
2009 год: 360/0,78 = 462 дня.
Снижение коэффициента оборачиваемости активов и одновременный рост продолжительности их оборота — отрицательные тенденции.
Оборачиваемость дебиторской задолженности (выручка от продаж / дебиторская задолженность):
2008 год: 371374/106622 = 3,5 оборотов;
2009 год: 423535/210909 = 2,0 оборотов.
Оборачиваемость дебиторской задолженности представляется достаточно высокой, ее снижение сигнализирует об ухудшении эффективности ее использования.
Период погашения дебиторской задолженности:
2008 год: 360/3,5 = 102,9 дней;
2009 год: 360/2 = 180 дней.
Для предприятия является желательным сокращение периода погашения дебиторской задолженности.
Оборачиваемость запасов (выручка от продаж / запасы):
2008 год: 371374/299321 = 1,2 оборотов;
2009 год: 423535/314559 = 1,3 оборотов.
Срок хранения запасов:
2008 год: 360/1,2 = 300 дней;
2009 год: 360/1,3 = 276,9 дней.
Рост оборачиваемости запасов и в связи с этим снижение срока их хранения оценивается как благоприятная тенденция, поскольку говорит о повышении эффективности их использования.
Фондоотдача (выручка от продаж / основные средства):
2008 год: 371374/223142 = 1,7 руб.;
2009 год: 423535/218519 = 1,9 руб.
С одного рубля стоимости основных фондов в 2008 году предприятие получило 1,7 рублей выручки, в 2009 году данный показатель вырос до 1,9 руб.
Фондоемкость (основные средства / выручка от продаж):
2008 год: 223142/371374 = 0,6 руб.
2009 год: 218519/423535 = 0,5 руб.
Снижение фондоемкости рассматривается как позитивная тенденция.
Таким образом, основные средства предприятия стали использоваться более эффективно в 2009 году по сравнению с 2008 годом.
Рассчитанные коэффициенты деловой активности ООО «Табык» позволили сделать общее заключении об умеренной деловой активности предприятия в исследуемый период.
Таким образом, анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия позволил сделать следующие выводы. На момент составления баланса ООО «Табык» его нельзя признать ликвидным. В 2008-2009 годы для ООО «Табык» было характерно неустойчивое финансовое состояние. Однако на предприятии сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.
продолжение
--PAGE_BREAK--Заключение
Эффективный финансовый менеджмент позволяет формировать необходимый ресурсный потенциал высоких темпов прироста операционной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.
Функции финансового менеджмента направлены на реализацию функций финансов предприятия и конкретизируются с учетом особенностей управления отдельными аспектами его финансовой деятельности. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента:
1) функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику);
2) функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием.
Проведенный анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия ООО «Табык» выявил следующие проблемы:
— сокращение величины прибыли от продаж;
— низкая, характеризующаяся отрицательной динамикой, рентабельность продаж.
Доля собственного капитала и долгосрочных инвестиций в общей сумме пассивов предприятия представляется невысокой, но отмечается тенденция к ее увеличению за счет роста долгосрочных заемных средств.
Оборотные активы и запасы предприятия не обеспечены собственными оборотными средствами.
За анализируемый период отмечалось снижение коэффициентов ликвидности, особенно коэффициента критической ликвидности, что свидетельствует о снижении дебиторской задолженности.
В 2008-2009 гг. произошли отрицательные изменения в показателях рентабельности предприятия ООО «Табык». Все показатели рентабельности понизили свои значения.
В общем, анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия позволил сделать следующие выводы. На момент составления баланса ООО «Табык» его нельзя признать ликвидным. В 2008-2009 годы для ООО «Табык» было характерно неустойчивое финансовое состояние. Однако на предприятии сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.
Список источников и литературы
1. Балабанов И.Г. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник / И.Г. Балабанов. — М.: Финансы и статистика, 2008. — 375 с.
2. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие [Текст] / Т.Б. Бердникова. — М.: ИНФРА-М, 2008. — 152 с.
3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: учебник для вузов [Текст] / И.А. Бланк. — К. Ника — Центр, 2006. — 752 с.
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс [Текст] / И.А. Бланк. — К.: Ника — Центр, 2004. — 656 с.
5. Бляхман Л.С. Экономика фирмы: учебное пособие [Текст] / Л.С. Бляхман. — СПб: Изд-во Михайлова В.А., 2008. — 279 с.
6. Бородина Е.И. Финансы предприятия: учебник [Текст] / Е.И. Бородина. — М.: Финансы предприятий Юнити, 2007. — 208 с.
7. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов [Текст] / Р. Брейли, С. Майерс. — М: «Олимп-Бизнес», 2007. — 850 с.
8. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент [Текст] / Ю. Бригхэм, Л. Гапенски. — СПб.: экономическая школа, 2006. — 685 с.
9. Горфинкель В.Я. Финансовый анализ: учебник для вузов [Текст] / В.Я. Горфинкель. — М.: Юнити-Дана, 2008. — 718 с.
10. Гудович Г.К. Основы анализа финансового состояния предприятия: учебно-практическое пособие [Текст] / Г.К. Гудович. — Липецк: Липецкий эколого-гуманитарный институт, 2003. — 115 с.
11. Ефимова О.В. Финансовый анализ [Текст] / О.В. Ефимова. — 4-е изд-е, перераб. и доп. — М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2006. — 528 с.
12. Ефимова О.В. Финансовый анализ [Текст]: учебник / О.В. Ефимова. — М.: Бухгалтерский учет, 2004. — 156 с.
13. Задачи финансового менеджмента [Текст] / Под ред. Л.А. Муравьева, Яковлева В.А. — М: Финансы, 2008. — 260 с.
14. Ковалева В.В. Финансы предприятий: учебник для вузов [Текст] / В.В. Ковалева. М.: ООО «Витрэм», 2007. — 352 с.
15. Колчина Н.В. Финансы предприятий: учебник для вузов [Текст] / Н.В. Колчина. — М.: Юнити-Дана, 2008. — 447 с.
продолжение
--PAGE_BREAK--