Контрольная работа
на тему: «Финансовые рынки и их классификация»
Введение
Финансовый рынок является одним изважнейших элементов любой экономики, поскольку он позволяет мобилизоватьвременно свободные средства и эффективно распределить их между теми, кто в нихнуждается, тем самым, способствуя деятельности экономических агентов и развитиюэкономики в целом. Поэтому развитие финансового рынка особенно актуально длятакой страны, как Российская Федерация.
Финансовый рынок (ФР) – это рынок, на которомв качестве товара выступают финансовые ресурсы. Цель финансового рынка –обеспечение эффективной аккумуляции[1] денежныхсредств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах.
В данном случае, эффективность подразумевает [1]:
– во-первых, минимально короткий срок, который проходятресурсы от момента их выставления на продажу до момента покупки и использованияв хозяйственном обороте;
– во-вторых, минимальный разрыв в цене, по которойпродает ресурсы их первичный владелец, и цене, по которой их покупает ихконечный потребитель.
Как первичные продавцы, так и конечные потребителифинансовых ресурсов делятся на три группы:
· Хозяйствующиесубъекты –предприятия и организации,
· Физическиелица,
· Государство.
Купля-продажа финансовых ресурсов может осуществляться двумяпутями:
– непосредственно от первичного владельца конечномупокупателю, минуя промежуточные инстанции в виде финансовых посредников,
– через одного или более посредников.
В качестве финансовых посредников выступают:
· Международныеорганизации (МВФ, МБРР и т.д.)
· Кредитныеорганизации,
· Профессиональныеучастники рынка ценных бумаг,
· Негосударственныепенсионные и инвестиционные фонды,
· Страховые,лизинговые, факторинговые компании.
Целью данной контрольной работы является понять, что такоефинансовый рынок, изучить его классификацию, основные понятия и принципфункционирования.
1. Экономический смысл понятия «финансовыйрынок»
Как же наличие финансового рынка влияет нафинансовую деятельность предприятия? Финансовые ресурсы или капитал является таким жепроизводственным фактором как сырье или основные фонды. Для достижения своейосновной цели – увеличения богатства владельцев – предприятию постоянноприходится изыскивать новые возможности доходного вложения своих активов. Оченьчасто принимаемые предприятием инвестиционные проекты требуют привлечениядополнительного капитала. В случае недостаточности внутренних ресурсов (чистойприбыли и амортизации) предприятие может приобрести недостающий ему капитал нафинансовом рынке. Ценой привлекаемого капитала будет являться доход,выплачиваемый предприятием инвестору (банковский процент, купонная ставка пооблигациям, дивиденды по акциям и т.п.). Предприятие может выступать нафинансовом рынке не только как покупатель, но и как продавец. В случае, если унего имеется избыточный собственный оборотный капитал и отсутствуютинвестиционные возможности, способные принести ему приемлемую ставку дохода,предприятие может осуществить финансовые вложения – приобрести ценные бумагиили разместить свободные средства на банковском депозите. Тем самым онопопытается хотя бы частично возместить альтернативные издержки владенияденежными средствами. Покупая ценные бумаги других эмитентов, предприятиепродает им свой временно свободный капитал. Его ценой в этом случае опять-такивыступает ставка дохода, выплачиваемая по приобретаемым финансовым вложениям[5].
Фактически же финансовый рынок представляет собойсовокупность институтов, направляющих поток денежных средств от кредиторов кзаемщикам и обратно. Основной функцией этого рынка являетсятрансформация бездействующих активов в ссудный и инвестиционный капитал.Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемыйфинансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовыхрынков и деятельностью финансовых институтов. Если задачей финансовыхинститутов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств отсобственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в организацииторговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцамифинансовых ресурсов [4].
Финансовые рынки осуществляют практически все те же функции,что и их товарно-сырьевые аналоги – они обеспечивают участников всей необходимойинформацией о спросе и предложении на ресурсы и формируют рыночные цены этихресурсов.
К функциям финансовых рынков такжеотносят [4]:
– активнуюмобилизацию временно свободных средств из многих источников;
– эффективноераспределение свободных ресурсов между потребителями ресурсов;
– определениенаиболее эффективных направлений использования финансовых ресурсов (связано сценообразованием);
– формированиерыночных цен на отдельные финансовые инструменты, что определяет спрос ипредложение на финансовом рынке;
– осуществлениеквалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовыхинструментов (брокеры, дилеры);
– ускорениеоборота средств, способствующее активизации экономических процессов.
Реализация этих функций позволяетфинансовым рынкам создавать возможности выбора для потребителей, способствоватьуправлению рисками, воздействовать на управление компаниями. Вследствиебольшого разнообразия видов и форм различных финансовых инструментов, а такжеспособов торговли ими, существуют различные финансовые рынки.
Разобравшись с основными функциямифинансовых рынков, перейдем к их классификации.
2. Классификацияфинансовых рынков
Анализ функционирования ФР предполагает определенную егосегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правиламрынков.
На валютных рынках осуществляется купля-продажакрупных партий иностранной валюты, ценных бумаг, драгметаллов.Непосредственными участниками таких рынков являются в основном банки, имеющиесоответствующую лицензию ЦБ, а также биржи, правительственные организации. Приэтом они могут выполнять поручения своих клиентов (предприятий) по покупке илипродаже валюты в связи с исполнением предприятиями внешнеэкономическихконтрактов. С другой стороны, банки-участники валютного рынка могутосуществлять от своего имени крупные спекулятивные операции с иностраннойвалютой с целью получения дохода. Ежедневно центральные банки устанавливаютофициальные курсы национальных валют. Так, на 13 октября 2009 года официальныйкурс рубля по отношению к доллару составлял 29 рублей 56 копеек за 1 $.При этом они ориентируются на результаты торгов, осуществляемых на валютныхбиржах. Международный платежныйоборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лицразных стран, обслуживается валютным рынком.
Лидирующее положение сохраняет лондонский валютный рынок(400–460 млрд. долл., или более 30% ежедневных валютных сделок в мире).Этот показатель в 9 раз превышает объем валютных операций в Париже, в 5 раз – воФранкфурте – на – Майне, в 2 раза – в Нью – Йорке. 40% мирового валютногооборота приходится на европейский рынок, 40% – на американский, 20% – наазиатский рынок.
Рынок золота – сфера экономических отношений,связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнениявалютного запаса страны, так и для организации бизнеса и промышленногопотребления. Особенностями рынка золота является то, что, во-первых, золотоиспользуется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервногофонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральныхбанках и резервах МВФ, составляет сегодня более 31000 т. значительная частьэтих запасов может быть выставлена на продажу. Во-вторых, еще большие объемызолота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.) [5].
В зависимости от длительности предоставляемых ресурсовразличают рынки долгосрочного (заключаются сделки сроком до 5 лет) и краткосрочногокапиталов (заключаются сделки сроком до 1 года) [1].
Фондовый рынок(рынок ценных бумаг) является одним изсегментов финансового рынка. Предметом сделок купли-продажи на нем являютсяценные бумаги, которые удостоверяют кредитные отношения и отношения совладениямежду участниками экономических отношений. Особенностью рынка ценных бумагявляется то обстоятельство, что, как правило, эти ценные бумаги могут свободнообращаться на рынке. То есть лицо, вложившее деньги в какое-либо производствопосредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью иличастично), продав бумаги другому участнику экономических отношений, в то времякак сами денежные средства не изымаются из процесса производства и предприятиепродолжает функционировать. Такая возможность свободной купли-продажи ценныхбумаг позволяет вкладчику самостоятельно выбирать время, на которое он желаетразместить свои средства в тот или иной бизнес-проект.
Например, крупнейшим фондовым рынком является Московскаямежбанковская валютная биржа (ММВБ). Открыта в 1992 году.
Фондовая биржа ММВБ – является ведущейроссийской фоновой биржей, на которой ежедневно идут торги по акция икорпоративным облигациям около 600 российских эмитентов с общей капитализациейпочти 24 трлн. Рублей. В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входятоколо 650 организаций – профессиональных участников рынка ценных бумаг,клиентами которых являются более 490 00 инвесторов.
На ММВБ приходится 98% оборотов торгов акциями из оборота нароссийских биржах и около 70% – исходя из оборотов мировой торговли этимиценными бумагами.
В первом полугодии 2008 года объем сделок с акциями на ФРММВБ достиг 19,82 трлн. рублей.
Практически единственное серое пятно на репутации биржи – этоистория с фьючерсами в августе 1998 года. В момент кризиса торги по фьючерсамбыли остановлены, и через неделю биржа приняла решение о принудительномзакрытии всех позиций по ценам на 14 августа. Решение было абсолютно законным,однако понятно, что оно очень больно ударило по игрокам, которые потерялиденьги именно в силу решения биржи, а не по рыночным причинам. Что в своюочередь вызвало вопросы о том, кому персонально это было выгодно, ипродолжительные судебные разбирательства.
Всоставе фондового рынка выделяют денежный рынок и рыноккапитала.
Граница между денежными рынками (краткосрочные) и рынкомкапитала (долгосрочный), не всегда может быть четко проведена, но все-такисуществует различие. Инструменты денежного рынка – казначейские векселя,банковские акцепты[2], депозитныесертификаты банков, служат в первую очередь для обеспечения ликвиднымисредствами государственных организаций и сферы бизнеса, тогда как инструментырынка капитала – долгосрочные облигации, акции, долгосрочные ссуды, связаныс процессом сбережения и инвестирования.
Поорганизационной структуре рынок ценных бумаг делят на первичный ивторичный рынки.
/>Первичный рынок – это рынок, на которомпроисходит первичное размещение ценной бумаги. Любая ценная бумага первый разпродается именно на первичном рынке. Таким образом, термин «первичный рынок»относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг напервичном рынке выпустившее их лицо получает необходимые ему финансовыересурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом,функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов. Ценные бумагивыпускаются, как правило, юридическими лицами (исключение – вексель). Лицо,которое выпускает ценную бумагу, называется />эмитентом,а процесс выпуска ценных бумаг –/> эмиссией.Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуется />инвестором.
Послетого, как первоначальный инвестор купил ценную бумагу, выпуск которой состоялсяна первичном рынке, он вправе перепродать ее другим лицам, а те в свою очередьмогут продать их следующим инвесторам. Первая и последующая перепродажи ценныхбумаг происходят на вторичном рынке.
/>Вторичный рынок – это рынок, на которомпроисходит обращение ценных бумаг. В структуре вторичного рынка выделяют биржевойи внебиржевой рынки. />Биржевойрынок представлен обращением ценных бумаг на биржах. Торговлю на биржеосуществляют только члены биржи, причем торговля может осуществляться толькотеми ценными бумагами, которые включены в котировочный список.
/>Внебиржевой рынок охватываетобращение бумаг вне бирж, но в пределах системы крупных торговых площадок,объем операций иногда превышает объем операций на фондовом рынке [6].
В качестве примера представим одного изконкурентоспособных представителей фондового рынка: «Основой успеха РынкаАльтернативных Инвестиций (AIM) – ведущего мирового рынка для небольшихразвивающихся компаний – простая регуляционная база, разработанная специально длямаксимального упрощения процесса эмиссии для небольших эмитентов. Создатели AIMсмогли выдержать четкий баланс между смягчением регуляционного бремени дляпредприятий с одной стороны и эффективной защитой прав инвесторов с другой.
Cпециалисты City Investment Bank отмечают, что все большеиностранных компаний размещает свои акции на AIM. Это еще раз подтверждает, чторынок играет важнейшую роль в построении прочного фундамента для роста иразвития бизнеса во всей Европе.
В течение первых 11 лет существования AIM более 2000 компанийвышло на этот фондовый рынок, создав уникальное сообщество инновационных ибыстро развивающихся компаний. Популярность AIM обусловлена его упрощеннойнормативной базой, специально разработанной для удовлетворения потребностей малогои растущего бизнеса вне зависимости от сектора экономики. Надо принять вовнимание и тот факт, что AIM входит в состав Лондонской Фондовой Биржи, котораяуже несколько веков является одной из ведущих в мире и предоставляет услуги,способствующие привлечению капитала и торговле ценными бумагами. Котируясь набирже, компании получают доступ к огромной базе инвесторов, представляющейсамый большой пул[3] в мире.Размещая свои ценные бумаги на Альтернативном рынке, небольшие компании,находящиеся на стадии развития, зачастую еще не готовые к выходу на ОсновнуюПлощадку, однако получают возможности публичного доступа к инвесторам.
Ниже перечислены лишь несколько причин, которые, по мнениюнаших аналитиков, делают Альтернативную Площадку привлекательной дляразмещения:
· критериивыхода на AIM, разработанные специально для небольших и растущих компаний, дающие им возможностьвыходить на публичный рынок на ранних стадиях своего развития, – нет требованийк истории деятельности компании, а также к размеру доли акций, которая должнанаходиться в свободном обращении;
· смягченныйнормативный режим, позволяющий компаниям работать точно так же, как и обычныепубличные компании, но без необходимости полностью соответствовать всемнормативам UKLA;
· упрощенныеправила процесса поглощения, способствующие росту компании через поглощение;
· применениестатуса «некотирующейся» компании в целях налогообложения, что может служитьпреимуществом для некоторых компаний.
Если мы взглянем на статистику – с момента открытияАльтернативной Площадки ЛФБ в 1995 году было привлечено более 20 миллиардовфунтов капитала и акции более 2000 компаний были размещены на рынке (из них 212иностранных). Рост AIM за последние несколько лет был удивительным. Еще в 2006году на AIM котировалось около 750 компаний, тогда как в июле 2007 года ихстало уже более 1260. В 2007 году компании AIM подняли более 4,6 миллиардовфунтов капитала, что в сравнении с 2 миллиардами предыдущего годасвидетельствует о неуклонном росте заинтересованности, как среди эмитентов, таки среди инвесторов» [4].
Возвращаясь, к классификации ФК отметим, что рынок капитала,в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала и рынокдолевых ценных бумаг. Такое деление выражает характер отношений междупокупателями товаров, продаваемых на рынке и эмитентами последних. Если вкачестве товара выступает долевая ценная бумага, то эти отношения носятхарактер собственности, в остальных случаях это кредитные отношения. На рынкессудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты,предоставляемые на условиях срочности, платности и возвратности. Они включают всебя рынок долгосрочных банковских ссуд рынок долговых ценных бумаг [1].
Наряду с основными финансовыми инструментами (акциями иоблигациями) на фондовом рынке обращается большое число производных и гибридныхценных бумаг.
В зависимости от сроков совершения операций с ценнымибумагами рынок ценных бумаг (фондовый рынок) подразделяется на спотовый –обмен ценных бумаг на деньги осуществляется практически во время сделки, и срочный– осуществляется торговля срочными контрактами.
Форвардный рынок – рынок, на котором стороныдоговариваются о поставке имеющихся у них в действительности ценных бумаг сокончательным расчетом к определенной дате в будущем.
Наиболее известными производными инструментами являютсяфьючерсы и опционы. Фьючерсы (фьючерсные контракты) предполагают покупкуили продажу какого-либо актива в будущем по цене, зафиксированной в моментзаключения фьючерсной сделки. В качестве основного актива не обязательно должнавыступать какая-нибудь ценная бумага: им может являться иностранная валюта,нефть, металл, зерно и другие товары, торговля которыми осуществляется наразличных биржах. Покупая фьючерс, предприятие может застраховаться от резкогоизменения цен на базисный товар в будущем. Опцион во многом аналогиченфьючерсу, однако его исполнение не обязательно. То есть он дает держателюправо, но не возлагает на него обязанности по исполнению контракта. Например,страхуясь от риска падения курса валюты, в которой оно получает выручку,предприятие-экспортер может одновременно с подписанием договора на поставку продукциикупить опцион на продажу валюты, в которой поставка будет оплачена. Если кмоменту оплаты договора курс валюты упадет, то предприятие сможет продать ее покурсу, зафиксированному в опционе. Если этого не произойдет, оно просто неисполнит опцион. В последние два десятилетия рынок производных финансовыхинструментов был наиболее быстрорастущим. Например, наиболее известныморганизованным рынком подобных активов являются Чикагская товарная биржа(CME), Чикагский совет торговли (CBT) и Лондонская международная биржафинансовых фьючерсов (LIFFE).
Также нужно отметить рынок свопов – рынок прямыхобменов контрактами между участниками сделки с ценными бумагами. Он гарантируетим взаимный обмен двумя финансовыми обязательствами в определенный момент вбудущем. В отличие от форвардной сделки своп обычно подразумевает переводтолько чистой разницы между суммами по каждому обязательству.
Рассмотрев подробную структуру финансовых рынков, скажемнесколько слов о Российском финансовом рынке.
Российский финансовый рынок сегодня явно нуждается вускоренных темпах развития и его проблемы постоянного обсуждаются на самомвысоком уровне. Эти вопросы получили особо острое звучание в свете ситуации, вкоторой оказался рынок сегодня. Свершившийся факт – он стал выглядеть малопривлекательнодля инвесторов.
Между тем, для того, чтобы стать «центром притяжения» и вперспективе успешно конкурировать и на глобальных финансовых рынках, у нас, каквыразился на совещании, посвященном созданию международного финансового центра(МФЦ) в России, президент Дмитрий Медведева, есть все: удобное географическоеположение, последовательная диверсификация экономической структуры, тесныемногоплановые отношения, как с развитыми странами, так и с развивающимися. Нетглавного – хороших законов, которые позволили бы поступательно развиватьсяотечественному финансовому рынку. Столь необходимые законы и новации не могутпреодолеть чиновничьих и депутатских барьеров [2].
Заключение
Начнем с того, что неотъемлемым элементом инвестированияявляются деньги (денежные средства), представленные в наличной и безналичнойформах. Деньги являются товаром, необходимым для организации всего циклапроизводства. Без денег экономическая система перестает нормальнофункционировать. Многие экономисты условно сравнивают роль денег вэкономической системе с функцией крови в организме человека: она переноситжизненно важный элемент – кислород, необходимый для жизнедеятельности всейсистемы. Следовательно, финансовый рынок представляет некое подобие кровеноснойсистемы. Если она перестает работать – останавливается деятельность всегомеханизма. Именно поэтому органы государственной власти в настоящее времяпридают большое значение развитию финансового рынка в нашей стране.
На основании данных слов, можно понять какова рольфинансового рынка в мировой финансовой жизни – ФР неотъемлемая часть организмапод названием мировая экономика.
Список литературы
1. Финансы. Учебник дляВУЗов / Под ред. В.В. Ковалева – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТКВелби, 2006.
2. www.finmarket.ru
3. www.cfin.ru
4. Портал информационнойподдержки операций на финансовых рынках [Электронный ресурс]: www.fintools.ru
5.www.wikipedia.ru