Содержание
Вступление. 1
1. Финансовыерынки. 3
2. Классификацияфинансовых рынков. 4
3. Финансовыеинституты… 8
Выводы… 11
Списокиспользованной литературы… 12
Вступление
Финансовый рынок ворганизационном отношении можно рассматривать как систему, как совокупностьфинансовых институтов — экономических субъектов, осуществляющих эмиссию икуплю-продажу финансовых инструментов, поскольку основная задача финансовыхинститутов -обеспечение эффективного перемещения свободных финансовых средствот собственников этих средств к заемщикам средств. Каждый финансовый институтнаделен определенными полномочиями по ведению финансовых операций с финансовымиинструментами, характеризующимися конкретным набором.
Основная функцияфинансовых институтов — обеспечение эффективного перемещения финансовых средствот их собственников к заемщикам. Основная функция финансовых рынков — организация эффективного взаимодействия между продавцами и покупателями,организация торговли финансовыми активами и обязательствами. Реализация этойфункции является достаточно сложной задачей, требующей учета различныхобъективных и субъективных факторов; учета наличия разных, частопротивоположных интересов участников финансового рынка, разного рода рисков ит.п.
В зависимости от особенностей развития отдельныхсегментов финансового рынка существуют различные подходы к классификациифинансовых рынков.
Финансовые рынкиобразованы четырьмя рынками — валютным рынком, рынком капитала, рынком золота ирынком денежных средств.
1. Финансовые рынки
Осуществляемый всистеме управления финансами страны и субъектов предпринимательства процессразмещения и аккумулирования финансовых ресурсов непосредственным образомсвязан с финансовой инвестиционной средой, с функционированием финансовыхрынков и институтов.
Основная функцияфинансовых институтов — обеспечение эффективного перемещения финансовых средствот их собственников к заемщикам. Основная функция финансовых рынков — организацияэффективного взаимодействия между продавцами и покупателями, организацияторговли финансовыми активами и обязательствами. Реализация этой функцииявляется достаточно сложной задачей, требующей учета различных объективных исубъективных факторов; учета наличия разных, часто противоположных интересовучастников финансового рынка, разного рода рисков и т.п.
На финансовых рынкахдействуют экономические субъекты трех групп: домохозяйства, предприятия(организации) и государство.
Взаимодействие между продавцами и покупателями нафинансовых рынках может происходить двумя способами — непосредственно (прямо)или опосредованно (косвенно). В первом случае взаимодействие осуществляется спомощью прямого финансирования, во втором — через посредников. При прямом, непосредственномфинансировании покупатель получает денежные средства напрямую от продавца вобмен на финансовые обязательства, которые могут продаваться и покупаться нафинансовых рынках. Обязательства, выпускаемые покупателями, называются прямымиобязательствами и реализуются на рынках прямых заимствований.
Функционирование рынковпрямых заимствований сопряжено с трудностями, которые определяются оптовымхарактером продаж, что сужает круг возможных покупателей. Поэтому движениеденежных средств часто носит опосредованный характер — от субъектов, имеющихпрофицит бюджета, к субъектам, бюджеты которых дефицитны. Опосредованное(косвенное) взаимодействие продавцов и покупателей предполагает наличиефинансовых посредников, которые аккумулируют свободные денежные средства разныхэкономических субъектов и предоставляют их от своего имени на определенныхусловиях другим субъектам, нуждающимся в этих средствах, которые, в своюочередь, предоставляют им прямые обязательства. Финансовые посредникитрансформируют полученные обязательства в другие обязательства, с инымихарактеристиками (процентные ставки и платежи, сроки погашения, и т.д.),которые продают экономическим субъектам, которые имеют свободные денежныесредства.
В наличии на финансовыхрынках посредников заинтересованы как кредиторы (экономические субъекты,имеющие свободные денежные средства), так и заемщики (объекты, нуждающиеся вденежных средствах). Все они получают определенные преимущества и выгоды. Длякредиторов главное преимущество в наличии посредников заключаются в том, чтопосредники осуществляют диверсификацию риска (путем распределения вложениймежду кредиторами). Таким образом, это снижает для кредиторов кредитный риск,т.е. риск, связанный с проблемой возврата основной суммы кредита и процентов понему. Финансовые институты способствуют обеспечению постоянного уровняликвидности для своих клиентов, т.е. стабильной возможности получения наличныхденег. Для заемщиков преимуществом является, например, возможность получениякрупных кредитов через финансовых посредников за счет аккумулирования большихсумм от множества клиентов. 2. Классификация финансовых рынков
В зависимости от особенностей развития отдельныхсегментов финансового рынка существуют различные подходы к классификациифинансовых рынков.
Финансовые рынкиобразованы четырьмя рынками — валютным рынком, рынком капитала, рынком золота ирынком денежных средств.
Валютный рынок — рынок, на котором товаром являются объекта имеющие валютную ценность.
Субъектами (участниками)валютного рынка являются банки, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестиционныеучреждена правительственные организации.
Объект валютного рынка- любое финансовое требование, выраженное в валютных ценностях.
Рынок золота — это сфераэкономических отношений, связанные куплей-продажей золота с целью накопления и пополнениязолотого запаса страны, промышленного потребления, организации исовершенствования бизнеса и т.п.
Рынок капитала и рынокденежных средств. Критерием разделения финансовых рынковна рынки капитала и рынки денежных средств лежит срок обращения соответствующихфинансовых инструментов. К рынку денежных средств относятся финансовыеинструменты со сроком обращения менее года. К рынку капитала относятсядолгосрочные финансовые инструменты (со сроком обращения свыше 5 лет). Имеетсятакже промежуточный интервал от одного года до пяти лет, когда говорят осреднесрочных инструментах и рынках, которые в общем случае также относятся крынку капитала.
На рынке капиталаосновными инструментами являются долгосрочные облигации, акции, долгосрочныессуды. На денежном рынке основными инструментами являются казначейские векселя,банковские акцепты, депозитные сертификаты банков.
Рынок капитала, всвою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценныхбумаг. Деление это основано на характере отношений между покупателямифинансовых инструментов и эмитентами финансовых инструментов. Если финансовымиинструментами являются долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характеротношений собственности (и при этом образуется рынок долевых ценных бумаг), в остальныхслучаях это — кредитные отношения (и при этом образуется рынок ссудногокапитала).
В свою очередь рынокссудного капитала разделяется на рынок долгосрочных банковских ссуд и рынокдолговых ценных бумаг. На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочныефинансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности иплатности.
Рынок долевых ценныхбумаг, рынок долговых ценных бумаг и рынок производных ценных бумаг (срочныйрынок) образуют рынок ценных бумаг (фондовый рынок).
На рынке ценных бумаг происходит выпуск и обращениене только ценных бумаг как таковых, но и их заменителей — купонов, сертификатори т.п. Участники рынка ценных бумаг образуют три группы:
· эмитенты-лица, которые выпускают ценные бумаги для привлечения необходимых денежныхсредств;
· инвесторы-лица, которые покупают ценные бумаги с целью обладания имущественными инеимущественными правами, с целью получения доходов;
· посредники-лица, оказывающие услуги эмитентам и инвесторам. Фондовый рынок (рынок ценныхбумаг) подразделяется на биржевой рынок, внебиржевой рынок, первичный,вторичный, а также спотовый и срочный рынки.
Биржевой рынок — сфера обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах — фондовых биржах — для организованной и систематической продажи ценных бумаг.Торговля на бирже осуществляется только членами биржи — причем только теми ценнымибумагами, которые включены в котировочный список, т.е. прошли процедуру допускаих к продаже.
Внебиржевой рынок — система крупных торговых площадок, деятельность которых подчиняется строгим иобязательным правилам. Дилеров внебиржевого рынка иногда называют«маркет-мейкерами» («создателями, созидателями рынка»).
На первичном рынке происходитпервичное размещение ценных бумаг, т.е. процесс вывода на рынок вновьвыпускаемых ценных бумаг. Обязательные участники первичного рынка — эмитенты иинвесторы.
Вторичный финансовыйрынок — рынок, на котором покупатели и продавцы оперируют «бывшими в употреблении»ценными бумагами (т.е. эмитированными ранее) и, как правило, цены на них выше,чем цены на эти же ценные бумаги при первичном размещении. Основноепредназначение вторичного рынка ценных бумаг — перераспределение имеющихсяресурсов между участниками рынка в соответствии с их желаниями, потребностями ивозможностями. Существование вторичного финансового рынка стимулируетувеличение объемов покупок инвесторами ценных бумаг на первичном финансовомрынке. В зависимости от сроков совершения операций с ценными бумагами фондовыйрынок подразделяется на спотовый и срочный сегменты рынка.
Спотовый рынок характеризуетсятем, что обмен ценных бумаг на денежные средства осуществляется практически вовремя самой сделки.
На срочном рынке осуществляетсяторговля срочными контрактами: форвардными, фьючерсными контрактами, опционами,свопами.
Форвардный рынок — рынок, на котором стороны сделкидоговариваются о поставке и покупке имеющихся у них в действительности ценныхбумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем.
Фьючерсный рынок — рынок,на котором производится торговля контрактами на поставку в определенный срок вбудущем финансовых инструментов, обращающихся на финансовом рынке.
Опционный рынок — рынок,на котором производятся сделки купли-продажи контрактов с правом покупки илипродажи определенных финансовых инструментов по заранее установленной цене(называемой ценой исполнения опциона) до окончания срока его действия.
Рынок свопов — рынокпрямых обменов контрактами между субъектами рынка. На этом рынке гарантируетсявзаимный обмен двумя финансовыми обязательствами в определенный момент вбудущем. Отличием своп-сделки от форвардной сделки является то, что свопподразумевает перевод только чистой разницы между суммами по каждому обязательству.Кроме того, конкретные параметры взаимных обязательств по свопам (в отличие отфорвардного контракта) при заключении сделки не уточняются и могут изменяться взависимости от изменения внешних условий, например, уровня процентной ставки,обменного курса или других факторов.
В развитиерассмотренной выше классификации финансовых рынков следует упомянуть о рынкахстраховых полисов и ипотечных рынках. Это особые рынки со своими финансовымиинструментами и институтами, сберегательными учреждениями, действующими надоговорной основе. Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионныхфондов направлена на приобретение долгосрочных финансовых инструментов.3. Финансовые институты
Финансовый рынок ворганизационном отношении можно рассматривать как систему, как совокупность финансовыхинститутов — экономических субъектов, осуществляющих эмиссию и куплю-продажуфинансовых инструментов, поскольку основная задача финансовых институтов-обеспечение эффективного перемещения свободных финансовых средств отсобственников этих средств к заемщикам средств. Каждый финансовый институтнаделен определенными полномочиями по ведению финансовых операций с финансовымиинструментами, характеризующимися конкретным набором.
Принято выделятьфинансовые институты следующих видов:
· коммерческиебанки;
· взаимосберегательныебанки;
· кредитныесоюзы;
· страховыекомпании;
· негосударственныепенсионные фонды;
· инвестиционныефонды;
· финансовыекомпании.
Финансовых посредниковможно подразделить на четыре группы:
· финансовыеучреждения депозитного типа;
· договорныесберегательные учреждения;
· инвестиционныефонды;
· иныефинансовые организации.
Наиболеераспространенными финансовыми посредниками выступают учреждения депозитноготипа. Основные институты данной группы посредников — коммерческие банки, сберегательныеинституты и кредитные союзы. Коммерческие банки, как правило, предлагаютширокого диапазона услуги по привлечению денежных средств от экономических субъектови по предоставлению займов. Поскольку значимость коммерческих банков в развитииэкономики в целом достаточно велика, они являются объектом жесткогогосударственного надзора и контроля.
Сберегательныеинституты (сберегательные банки) — специализированныефинансовые институты, основными источниками средств для которых выступаютсберегательные вклады и разнообразные срочные потребительские депозиты. Этифинансовые институты заимствуют денежные средства на достаточно короткий срок сиспользованием текущих и сберегательных счетов, а затем ссужают их субъектамфинансового рынка на длительный срок, в основном, под обеспечение в виденедвижимости.
Кредитные союзы — финансовые институты взаимного кредитования. Они принимают вклады физическихлиц и кредитуют членов кредитного союза. Обязательства этих союзов формируютсяиз сберегательных счетов и чековых счетов (паев). Финансовые средства кредитныесоюзы предоставляют членам этого союза в виде краткосрочных потребительскихссуд. Кредитные союзы имеют ряд преимуществ перед остальными финансовыми институтамидепозитного типа, поскольку они освобождаются от уплаты налога на прибыль и неявляются субъектом антимонопольного законодательства. Являясь институтами взаимногокредитования, кредитные союзы не обладают акционерным капиталом, их собственныйкапитал состоит из резервов, избыточного капитала и нераспределенной прибыли.
Страховые компании и пенсионные фонды относятсяк сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе. Финансовыеинституты этого типа отличаются стабильным притоком финансовых средств отвладельцев страховых полисов и счетов в пенсионных фондах, по этой причинестраховые компании и пенсионные фонды обладают возможностью инвестироватьсвободные средства в долгосрочные финансовые инструменты с высокой доходностью.
Выводы
На финансовых рынкахдействуют экономические субъекты трех групп: домохозяйства, предприятия(организации) и государство.
Взаимодействие между продавцами и покупателями нафинансовых рынках может происходить двумя способами — непосредственно (прямо)или опосредованно (косвенно). В первом случае взаимодействие осуществляется спомощью прямого финансирования, во втором — через посредников. При прямом,непосредственном финансировании покупатель получает денежные средства напрямуюот продавца в обмен на финансовые обязательства, которые могут продаваться ипокупаться на финансовых рынках. Обязательства, выпускаемые покупателями,называются прямыми обязательствами и реализуются на рынках прямыхзаимствований.
Функционирование рынковпрямых заимствований сопряжено с трудностями, которые определяются оптовымхарактером продаж, что сужает круг возможных покупателей.
В зависимости от особенностей развития отдельныхсегментов финансового рынка существуют различные подходы к классификациифинансовых рынков.
В развитиерассмотренной выше классификации финансовых рынков следует упомянуть о рынкахстраховых полисов и ипотечных рынках. Это особые рынки со своими финансовымиинструментами и институтами, сберегательными учреждениями, действующими надоговорной основе. Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионныхфондов направлена на приобретение долгосрочных финансовых инструментов.
Список использованной литературы
1. БланкИ. А. Инвестиционный менеджмент. – М.: Ника — Центр, 2010. – 448 с.
2. ЛахметкинаН. И. Инвестиционная стратегия предприятия. — М.: КНОРУС, 2006. – 184 с.
3. МаховиковаГ. А. Инвестиционный процесс на предприятии. – СПб: Питер, 2001. – 176 с.
4. НешитойА.С. Инвестиции. – М.: Дашков и К, 2007. – 372 с.
5. ОрловаЕ. Р. Инвестиции. Курс лекций. – М.: Учебное пособие, 2008. – 345 с.
6. ГончаренкоЛ. П. Инвестиционный менеджмент. — М.: КНОРУС, 2009. – 296 с.