МІНІСТЕРСТВООСВІТИ ТА НАУКИ УКРАЇНИ
КИЇВСЬКИЙНАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ТЕХНОЛОГІЙ ТА ДИЗАЙНУФінансовий менеджмент
Робоча програма, контрольні завдання та методичнівказівки до їх виконання для студентів всіх форм навчання Затверджено Назасіданні кафедри
економічної теорії та фінансів
Протокол № від Київ 2004
Фінансовий менеджмент: Робоча програма, контрольні завдання таметодичні вказівки до їх виконання для студентів всіх форм навчання поспеціальності “Менеджмент організацій” /Склали: Бугас В.В., Кузьміна С.А.–К.: КНУТД, 2004.
Курс “Фінансовийменеджмент” вивчається студентами всіх форм навчання на V курсі у Х семестрі. Учбовим планомпередбачається виконання контрольної роботи, складання іспиту. До іспитудопускаються студенти, які виконали і захистили контрольну роботу. Контрольнаробота складається з теоретичної і практичної частини. Студент відповідає натри теоретичних питання і виконує два практичних завдання.
Студентвибирає той номер завдання, який відповідає останній цифрі його заліковоїкнижки. Всі розрахунки повинні бути ретельно виконані та проаналізовані.
Програмарозрахована на 16 годин аудиторних занять, із них 10 годин лекцій, 6 годинпрактичних занять та 74 години самостійної роботи студентів.
ВСТУП
В умовах ринковоїекономіки конкурентоспроможність будь-якому господарюючому суб’єкту можливозабезпечити тільки ефективне управління рухом його фінансових ресурсів, тобтокапіталу. Для того, щоб раціонально керувати рухом фінансових ресурсівнеобхідно знати методологію та методику фінансового менеджменту та оволодітивмінням використовувати їх на практиці.
Курс “Фінансовийменеджмент” є професійно-орієнтованою дисципліною, яка вивчається післяоволодіння студентами фундаментальними дисциплінами.
Метою курсу“Фінансовий менеджмент” є формування системи знань з управління фінансамипідприємств, операційною та інвестиційною діяльністю, визначення стратегії ітактики фінансового забезпечення суб’єктів господарювання.
Предметом курсу єсистема принципів, методів, форм та заходів регулювання ринкового механізму усфері фінансів з метою підвищення конкурентоспроможності господарюючогосуб’єкта.
В наслідоквивчення курсу студент повинен надбати:
- теоретичнихзнань фінансового менеджменту, а саме основних концепцій фінансовогоменеджменту, базових показників фінансового менеджменту, систем та методівфінансового менеджменту, що використовуються у вітчизняній та закордоннійпрактиці;
- практичнихнавичок розробки політики управління власним та залученим капіталом,інвестиціями, ризиками; розрахунку беззбиткового обсягу виробництва, запасуфінансової надійності, поточного та фінансового важелів, оцінки ефективностіінвестицій, оцінки фінансових ризиків, застосування інструментів антикризовогоуправління грошовими потоками.
Досягненняпоставлених задач передбачає доповнення циклу аудиторних занять самостійноюроботою студентів.
Навчальнапрограма містить повний перелік тем необхідних для поглибленого засвоєння курсута їх короткий зміст.
НАВЧАЛЬНА ПРОГРАМА з курсу“Фінансовий менеджмент”
Тема 1. Теоретичні таорганізаційні основи фінансового менеджменту.
Змістфінансової діяльності підприємств в умовах ринкової економіки. Загальна схемата основні завдання управління фінансами підприємств. Особливості управлінняфінансами на підприємствах різних організаційно правових форм. Функції тамеханізм фінансового менеджменту. Структура фінансових служб підприємств.Кваліфікаційна характеристика фінансового менеджера. Взаємозв’язок курсу“Фінансовий менеджмент” з іншими економічними дисциплінами.
Основнітерміни і поняття: фінансовийменеджмент; функції, механізм фінансового менеджменту.
Література [6, гл.1,2; 7, гл.1; 9, гл.1; 10, гл.1,2; 19, гл.1; 20; 24, гл.1,2]
Тема 2. Системазабезпечення фінансового менеджменту.
Базовіконцепції фінансового менеджменту. Концепція тимчасової вартості грошей.Концепція компромісу між ризиком і доказом. Концепція грошового потоку.Концепція вартості капіталу. Концепція ефективності ринку капіталу. Концепціяасиметричної інформації. Концепція агентських відносин. Концепціяальтернативних витрат. Концепція тимчасової необмеженості функціонуваннягосподарського суб’єкта.
Прогнозно – аналітичні методи та прийоми, що використовуються уфінансовому менеджменті. Основні типи моделей у фінансовому менеджменті тапрогнозуванні. Система організаційного та інформаційного забезпеченняфінансового менеджменту.
Основні терміни і поняття: базові концепції фінансовогоменеджменту; ризик та прибутковість; тимчасова вартість грошей; фінансовіінструменти; форвардні контракти; ф’ючерсні контракти; опціони; методфакторного аналізу; методи економічної статистики; методи економічноїкібернетики і оптимального програмування; методи дослідження операцій і теоріїприйняття рішень.
Література[6, гл.2,3; 9, гл.2; 19, гл.3]
Тема3. Управління грошовими потоками на підприємстві.
Поняттягрошового потоку та характеристика його видів. Класифікація грошових потоків заосновними ознаками. Основні принципи управління грошовими потокамипідприємства. Структура звіту про рух грошових коштів. Методи обліку дляпідготовки звітності про рух грошових коштів. Методи оптимізації грошовихпотоків підприємства. Розробка плану надходжень та витрат грошових коштів.Розробка платіжного календаря.
Основнітерміни і поняття: операційнадіяльність; інвестиційна діяльність; фінансова діяльність; грошовий потік;прямий та непрямий методи складання звіту про рух грошових коштів; звіт про рухгрошових коштів.
Література[ 6, гл.15; 17, гл.3]
Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та її використання уфінансових розрахунках.
Причинивиникнення оцінки необхідності вартості грошей. Облікова і процентна ставка вфінансових розрахунках. Поняття простих відсотків. Визначення майбутньоївартості грошей за простою ставкою відсотків та простою обліковою ставкою.Дисконтування за складною ставкою відсотків. Облік за обліковою ставкою.Нарощення за складною обліковою ставкою. Поняття потоків платежів і фінансовихрент. Види фінансових рент. Нарощені суми постійних фінансових рент.Еквівалентність ставок різноманітного типу. Номінальна і реальна процентнаставка.
Основнітерміни і поняття: обліковаставка; процентна ставка; проста ставка; складна ставка; нарощення доходу;дисконтування доходу; фінансова рента їх види; еквівалентність ставок;номінальна і реальна процентна ставка.
Література[6, гл.4;7; 9, гл.7; 19, гл.2]
Тема5. Управління прибутком суб’єкта господарювання на основі операційногоаналізу.
Формуванняприбутку суб’єктів господарювання в умовах ринку. Прибуток від звичайноїдіяльності та прибуток (збиток) від надзвичайних подій. Управління прибутком наоснові операційного аналізу. Операційний важіль. Беззбитковий обсягвиробництва. Гранична інтерпретація методу. Запас фінансової міцності.Управління бізнес – ризиком. Вплив методів нарахування амортизації на розмірприбутку. Вплив цінової політики на розмір прибутку суб’єктів господарювання.Управління прибутком та дивідендна політика.
Основнітерміни і поняття: склад власного капіталу; статутний капітал; пайовийкапітал; додатковий капітал; резервний капітал; нерозподілений прибуток;операційний аналіз; операційний важіль; беззбитковий обсяг виробництва; запасфінансової міцності; амортизаційна політика; цінова політика, дивіденднаполітика; маса дивіденду; поточна доходність акцій.
Література[3; 5; 6; 7, гл.9; 9 гл.12; 16]
Тема6. Управління активами суб’єктів господарювання.
Економічнасутність активів підприємства, класифікація активів згідно національнихстандартів обліку. Принципи формування активів підприємства. Політикауправління необоротним активами. Управління оновленням необоротних активами.Управління фінансування необоротних активів. Управління запасами, основнамодель управління запасами. Залежність ціни товару від обсягів замовлень.Управління дефіцитом. Управління дебіторською заборгованістю. Управліннягрошовими коштами та їх еквівалентами. Управління джерелами фінансуванняоборотних активів.
Основнітерміни і поняття: активипідприємства; принципи формування активів; етапи формування політики управлінняактивами; джерела фінансування необоротних активів; оборотні активи; модельуправління запасами; дефіцит; дебіторська заборгованість; грошові кошти та їхеквіваленти; джерела фінансування оборотних активів.
Література[6; 9, гл.11; 19; 21]
Тема7. Вартість і оптимізація структури капіталу.
Економічнасутність і класифікація капіталу суб’єктів господарювання. Принципи формуваннякапіталу і ціна власного капіталу. Ціна капіталу і принципи її оцінки.Середньозважена ціна капіталу. Гранична ціна капіталу. Ціна короткостроковихджерел фінансування. Структура капіталу та її вплив на ціну капіталу.Оптимізація структури капіталу. Джерела залученого капіталу. Управліннябанківським кредитом. Фінансовий леверідж. Варіанти та умови залученнядовгострокових та короткострокових кредитів банків. Управління фінансовимлізингом. Управління облігаційними позиками. Управління комерційним кредитом.Управління кредиторською заборгованістю за товари, роботи, послуги.Обґрунтування вибору банка.
Основнітерміни і поняття: власнийкапітал; джерела фінансування; ціна власного капіталу; залученийкапітал; види банківського кредиту; фінансовий важіль; інтегральний важіль;управління лізингом; управління облігаційними позиками; управліннякредиторською заборгованістю.
Література[2; 6; 7, гл. 5; 9, гл.12,13; 13; 17, гл.4; 19; 20]
Тема8. Управління інвестиціями.
Інвестуваннякапіталу та його види. Інвестиційне планування. Особливості управлінняінноваційними інвестиціями підприємства. Інвестиційний аналіз. Розрахунокстроку окупності. Розрахунок чистої поточної вартості. Розрахунок внутрішньоїнорми доходності. Аналіз інвестиційних проектів в умовах інфляції. Лізинг.Форми фінансових інвестицій та особливості управління ними. Фактори, щовизначають інвестиційні якості фінансових інструментів. Принципи та методиоцінки ефективності окремих фінансових інструментів. Формування портфеляфінансових інвестицій. Оперативне управління портфелем фінансових інвестицій.
Основнітерміни і поняття: інвестиції;класифікація інвестицій; інновації; строк окупності; чиста поточна вартість;внутрішня норма доходності; інфляція; лізинг; реальні та фінансові інвестиції; портфельфінансових інвестицій; фінансові інструменти інвестування.
Література[6, гл.12,13,14; 8, гл.4; 17, гл.5]
Тема 9. Управлінняфінансовими ризиками.
Концепціяризику і методи його оцінки. Ризик як функція часу. Економічна сутність йкласифікація фінансових ризиків. Принципи управління фінансовими ризиками.Політика управління фінансовими ризиками. Оцінка міри ймовірності окремихфінансових ризиків. Оцінка можливості фінансових збитків, пов’язаних з окремимиризиками. Встановлення граничного значення рівня ризиків по окремих фінансовихопераціях. Оцінка рівня фінансових ризиків, методи оцінки. Зона фінансовихризиків. Заходи щодо профілактики фінансових ризиків: уникнення ризику,мінімізація ризику, диверсифікація ризику, лімітування рівня ризиків.
Основнітерміни і поняття: ризикта прибуткові ставки; фінансові ризики; принципи управління ризиками; методиоцінки ризиків; уникнення ризику; мінімізація ризику; диверсифікація ризику;лімітування рівня ризиків; страхування ризиків.
Література[4;6, розд.6; 7, розд.11; 9, гл.6,9; 11;19 гл.5]
Тема 10. Аналіз фінансовихзвітів роботи підприємства.
Мета складання звітності. Принципи підготовки фінансової звітності. Користувачіфінансової звітності. Баланс підприємства: зміст та структура активу та пасиву.Зміст основних статей звіту про фінансові результати. Звіт про рух грошовихкоштів. Сутність та зміст звіту про власний капітал. Загальна оцінкафінансового стану підприємства: аналіз валюти бухгалтерського балансу; аналізджерел формування капіталу; аналіз активів підприємства. Система показниківоцінки фінансового стану суб’єктів господарювання. Оцінка фінансової стійкості.Оцінка платоспроможності та ліквідності. Оцінка ефективності використаннякапіталу. Аналіз кредитоспроможності підприємства. Аналіз ділової активності таінвестиційної привабливості підприємства. Взаємозв’язок окремих показниківоцінка фінансового стану підприємства за системою Du – Pont. Оцінка можливостістійкого розвитку підприємства.
Основнітерміни і поняття: принципнарахування; користувачі фінансової звітності; необоротні активи; оборотніактиви; власний капітал; фінансові результати від операційної, іншоїопераційної, звичайної, надзвичайної діяльності; рух грошових коштів відопераційної, інвестиційної та фінансової діяльності; складові власногокапіталу; методи фінансового аналізу; система показників оцінкифінансового стану підприємства; показники фінансової стійкості,платоспроможності, ліквідності, кредитоспроможності, ділової активності,інвестиційної привабливості, аналіз за системою Du – Pont; оцінка стійкогорозвитку підприємства.
Література[9, гл.4; 10, гл.4; 12;13;14;15;16;20]
Тема11. Внутрішньофірмове прогнозування та планування.
Поняттяфінансової стратегії підприємства. Етапи формування фінансової стратегії.Фінансова політика підприємства. Системи і методи фінансового планування.Основні фінансові показники у системі бізнес – планування. Фінансове плануванняв системі бюджетування поточної діяльності. Методи прогнозування фінансовихпоказників. Бізнес – план інвестиційного проекту. Критерії оцінки інвестиційнихпроектів. Формування бюджету капіталовкладень.
Основнітерміни і поняття: фінансова стратегія; фінансова політика; системифінансового планування; фінансовий план бізнес – плану; бюджетування поточноїдіяльності; метод експертних оцінок; методи регресійного аналізу; методиситуаційного аналізу; критерії оцінки інвестиційного проекту; бюджеткапіталовкладень.
Література[9, гл.5; 10, гл.10; 12;13;14;15;16;21]
Тема12. Антикризове фінансове управління на підприємстві.
Сутність,види та процедури банкрутства. Політика антикризового фінансового управлінняпри загрозі банкрутства. Прогнозування ймовірності банкрутства. Визначенняекономічної вартості підприємства.
Системамеханізмів фінансової стабілізації підприємства при загрозі банкрутства.
Основнітерміни і поняття: банкрутство;фінансова санація; форми фінансової санації; двофакторна та п’яти факторнамоделі ймовірності банкрутства; економічна та ліквідаційна вартість;реорганізація підприємства.
Література[1; 6, гл.19,20,21; 17,гл.11; 18; 21 ]
II. ТЕОРЕТИЧНА ЧАСТИНА ЗАВДАННЯ
Варіант 1
1. Ціль, функції та механізмифінансового менеджменту.
2. Інвестиційна політика підприємства.
3. Оптимізація структури капіталу.Варіант 2
1. Основні концепції фінансовогоменеджменту.
2. Методи оцінки ефективностіреальних інвестицій.
3. Суть та склад фінансовихресурсів та капіталу.
Варіант 3
1. Інформаційна база фінансовогоменеджменту
2. Форми фінансових інвестицій іособливості управління ними.
3. Показники аналізу діловоїактивності підприємства.
Варіант 4
1. Класифікація активів згідно національних стандартів обліку.
2. Принципи управлінняфінансовими ризиками.
3. Оцінка платоспроможності таліквідності підприємства.
Варіант 5
1. Принципи формування активівпідприємства.
2. Політика управлінняфінансовими ризиками.
3. Взаємозв’язок окремих показників оцінкифінансового стану підприємства за системою Du-Pont.
Варіант 6
1.Поняття власного капіталу,його склад, формування прибутку підприємства в умовах ризику.
2.Методи оцінки фінансовихризиків.
3.Оцінка фінансової стійкості.
Варіант 7
1. Управління прибутком наоснові операційного аналізу.
2. Фінансова санаціяпідприємства.
3. Поняття простих відсотків.
Варіант 8
1. Дивідендна політикапідприємства.
2. Поняття складних відсотків, їхні види. Поняттядисконтування.
3. Лізинг.
Варіант 9
1. Вплив методів нарахуванняамортизації на розмір прибутку.
2. Прогнозування ймовірностібанкрутства.
3. Вартість і структура капіталу.
Варіант 10
1. Ефект фінансового важеля,розрахунок його рівня.
2. Методи аналізу фінансовоїзвітності.
3. Беззбитковий обсягвиробництва.
III.МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ДО ВИКОНАННЯ ПРАКТИЧНОЇ ЧАСТИНИ ЗАВДАННЯ
Завдання 1
1. Середня ціна збуту на одиниціпродукції у прогнозному періоді – Р1
Р1=Р0(1-DР),
де Р0– середня ціна збуту одиниці продукції у базовому періоді, грн.;
DР – зміна середньої ціни наодиницю продукції у прогнозному періоді, коефіцієнт.
Очікуванезростання обсягу реалізації у прогнозному періоді з урахуванням еластичностіпопиту
/>
де е –еластичність попиту;
DQ – очікуване зростанняобсягу реалізації у прогнозному періоді, відсотків.
Тоді DQ = е*DР
Очікуваний обсягреалізації продукції з урахуванням еластичності попиту у прогнозному періоді –Q1
Q1= Q0*IQ,
де Q0– базовий обсяг реалізації продукції, одиниць.
IQ –індекс обсягу реалізації продукції, коефіцієнт.
IQ= 1+DQ
Наприклад, обсягреалізації зріс на 3,5 відсотків. Індекс обсягу реалізації продукції
IQ =1+0,035 = 1,035
2. Маржинальнийдоход підприємства – М
М0=P0*Q0– V0*Q0
М1=P1*Q1– V1*Q1,
де М0,М1 – маржинальний доход відповідно у базовому і прогнозномуперіодах, грн.
P0*Q0,Р1*Q1 – виручка від реалізації продукції відповідно убазовому та прогнозному періодах, грн.
V0*Q0,V1*Q1– мінлива вартість всієї продукції відповідно у базовому і прогнозномуперіодах, грн.
Мінливавартість продукції визначається виходячи з загальних витрат на виробництво (ТС)та співвідношення мінливих і фінансових витрат у загальних витратах.
Наприклад,загальні витрати 120000 грн., співвідношення мінливих і фіксованих витрат80:20. Тоді мінлива вартість продукції
V*Q = 120000*0,8 = 96000 (грн.)
фіксовані витрати – F
F = 120000*0,2 = 24000 (грн.)
Поточнийприбуток підприємства
П0= М0– F
П1= М1 – F,
де П0, П1 –поточний прибуток підприємства до вирахування відсотків за кредит та податку наприбуток відповідно у базовому і прогнозному періоді, грн.
F – фіксовані витрати, грн. Укоротко строковому періоді вони не змінюються.
3. Рівеньпоточного важеля (левереджу) – DOL
/>
Наприклад, DOL=190000-96000/190000-96000-24000==94000/70000=1,3.
Рівень поточного важеля є показником, який вимірює вплив змінювання взбуті на поточний прибуток, або так званий прибуток до вирахування відсотків закредит та податку на прибуток.
Так, якщо підприємство збільшить обсяг збуту на 8,7 відсотків, тоочікуване зростання поточного прибутку дорівнює
/>
При постійнодіючих інших показниках, чим вищий поточний левередж підприємства, тим вище їїбізнес-ризик.
4. Величина беззбитковостівиробництва у вартістному виразі – xr*p
/>
де /> – маржинальний дохідвідносно до виручки від реалізації, коефіцієнт
Наприклад, />
Беззбитковийобсяг виробництва, грн.
/>
Тобто, якщопідприємство реалізує продукції на 48484 грн., то воно сплачує загальнівитрати, обумовлюючи поточні прибутки дорівнювати нулю.
Якщо підприємстводіє безпосередньо близько до точки беззбитковості, тоді рівень поточного важелябуде високим. Але рівень поточного важеля знижується із зростанням базовогорівня збуту, який знаходиться над беззбитковим рівнем збуту.
5. На графіку зобразити фіксованівитрати та маржинальний доход відносно до виручки від реалізації. Тоді наперехрещенні прямих буде точка беззбитковості, для якої маржинальний доходдорівнює фіксованим витратам.
6.Запас фінансової надійностівизначається як різниця між фактичною виручкою від реалізації і беззбитковимобсягом виробництва.
У нашому прикладі він дорівнює
190000-48484=141516 (грн.)
або />
Тобтопідприємство може витримати зниження виручки від реалізації на 74 відсотків іще мати прибуток.
Усі розрахункивиконати окремо, а потім звести у таблицю.№ п/п Показники Розрахункова формула Значення показника по періодах базовому Прогнозному 1 2 3 4 5 1. Обсяг виробництва, один. 2. Загальні витати, грн. 3. Виручка від реалізації, грн 4. Змінні витрати, грн. 5. Маржинальний доход, грн 6. Фіксовані витрати, грн. 7. Поточний прибуток, грн. 8. Беззбитковий обсяг виробництва, грн. 9. Поточний важіль, коефіцієнт 10.
Запас фінансової надійності:
— грн.
— відсотків 11. Змінні витрати на одиницю продукції, грн.
Приобґрунтуванні напрямків фінансової поведінки підприємства у межах коротко тадовгострокового періоду, визначити за рахунок яких показників воно можевпливати на зростання поточного прибутку.ЗАВДАННЯ 2
1.Економічнарентабельність підприємства – Rек.
/>
де П –поточний прибуток до вирахування відсотків за кредит та податку на прибуток,грн.;
А – сумаактивів підприємства, грн.
2. Прибуток, щопідлягає оподаткуванню — Поп
Поп =П — Ірозр.*ЗК,
де ЗК – залученийкапітал, грн.
Ірозр. –середній розрахунковий відсоток за кредит, відсоток.
Залучений капіталвизначається виходячи з рівняння
Активи= Пасиви = ЗК+ВК,
де ВК –власний капітал, грн.
Розподіл назалучений та власний капітал відбувається згідно до співвідношення поваріантах.
Наприклад, активи= 900 тис. грн., співвідношення у І варіанті 70:30.
Активи = Пасиви =630+270, тобто
ЗК = 630 тис.грн., ВК = 270 тис. грн.
Податок зприбутку, грн. – Т,
Т=Поп *Т%,
де Т% — ставка податку на прибуток, коефіцієнт.
Чистий прибуток,грн. — Пч
Пч = П- Т
Чистарентабельність власних коштів — Rч
/>
3. Рівеньфінансового важеля, відсотків – DFL
/>
Наприклад,для І варіанту />
для ІІ варіанту
/>
4. Обґрунтувативибір рішення відносно структури капіталу можливо з урахуванням теоретичного іпрактичного взаємозв’язку між показниками.
Доцільно мати:
/> при Rек=3*Ірозр.
/> при Rек=2*Ірозр.
/> при Rек=1,5*Ірозр.
Тобто для І варіанту
/> Rек=1,5*Ірозр.;
55,6для IІ варіанту
/> Rек=3*Ірозр.;
66,7
Як бачимо, у І іІІ варіантах маємо позитивне значення рівня фінансового важеля, тобтозбільшення рентабельності власного капіталу внаслідок використання борговогозобов’язання. Але у І варіанті, коли співвідношення дорівнює 70:30 підприємствомає більший рівень фінансового важеля, чистої економічної рентабельностівласних коштів, меншу суму прибутку, що підлягає оподаткуванню. Тобто урозглянутому прикладі більш доцільна структура капіталу у І варіанті.
Розрахункизвести у таблицю.№ п/п Показники Розрахункова формула Значення показника І варіант ІІ варіант 1. Активи, тис. грн. 2.
Пасиви, тис. грн.
— залучений капітал
— власний капітал 3. Поточний прибуток до вирахування відсотків за кредит та податку на прибуток, тис. грн. 4. Середній розрахунковий відсоток за кредит, відсоток. 5. Економічна рентабельність, відсоток 6. Рівень фінансового важеля, відсоток 7. Співвідношення залученого і власного капіталу
IV. Практична частина завдання
ЗАВДАННЯ 1
Маркетинговідослідження встановили зниження попиту на повний вид продукції. Керівництвопідприємства доручило фінансовим менеджерам обгрунтувати напрямки розвиткупідприємства у коротко- та довгостроковому періодах.
1. Визначити очікуваний обсягреалізації з урахуванням еластичності попиту.
2. Обчислити маржинальний доході поточний прибуток підприємства у базовому та прогнозному періодах.
3. Визначити рівень поточноговажеля у базовому та прогнозному періодах.
4. Визначити величинубеззбитковості виробництва у вартістному виразі по періодах.
5. Зобразити графічнобеззбитковий обсяг виробництва.
6. Обґрунтувати показник запасуфінансової надійності.
7. Обґрунтувати напрямкифінансової поведінки підприємства у межах короткострокового періоду, тобто уразі відсутності можливості збільшити виробничі потужності.
8. Обґрунтувати напрямкифінансової поведінки підприємства у межах довгострокового періоду, тобто у разінаявності можливостей зростання виробничих потужностей.Таблиця 1Показники Варіанти 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Ціна одиниці продукції у базовому періоді, грн. 250 235 240 225 245 230 240 200 210 220 Загальні витрати на обсяг виробництва, млн. грн. 20,1 22,4 19,4 19,9 21,5 20,6 24,5 19,3 19,8 21,4 Обсяг збуту при ціні базового періоду тис. одиниць 90 89 95 92 80 94 100 80 70 85 Коефіцієнт еластичності попиту 1,4 1,5 1,6 1,35 1,4 1,6 1,4 1,6 1,3 1,5 Співвідношення змінних і фіксованих витрат
20
80
18
82
25
75
19
81
24
76
22
78
20
80
25
75
17
83
26
74 Завдання 2
Підприємству необхідно прийняти рішення про структурукапіталу. До розгляду запропоновано 2 варіанти:
I варіант — співвідношення залученого і власного капіталу 70:30 (для усіхваріантів)
II варіант — співвідношення залученого і власного капіталу 40:60
1. Розрахувати економічну рентабельністьі рентабельність власних коштів.
2. Визначити податок на прибуток тачисту рентабельність власних коштів.
3. Розрахувати рівень фінансового важеляпо варіантах, розкрити його поняття.
4. Обґрунтувати вибір рішеннявідносно співвідношення між залученим і власним капіталом.Таблиця 2 Показники Варіанти 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Активи, тис. грн 800 850 900 750 820 950 860 940 700 840
Поточний прибуток до вирахування відсотків за кредит на прибуток, тис. грн:
У 1 варіанті 390 300 320 350 390 350 340 310 350 300 У 2 варіанті 200 210 190 250 220 180 230 260 190 240
Середній розрахунковий відсоток за кредит., відсоток:
У 1 варіанті 36 32 34 30 31 33 35 32 30 34 У 2 варіанті 20 23 24 22 25 21 24 22 26 25
Базова ставка податку на прибуток30%Література
1. Закон України «Про відновленняплатоспромож-ності боржника або визначення його банкрутом» від 30.06.1999 р.№784 – XIV
2. Закон України «Про банки та банківську діяль- ність» від 13.02.1996 р. зізмінами та доповненнями //ВВР України. – 1996.- № 7
3. Закон України «Про оподаткування прибутку
підприємств» від 22.05.1997 р. //Урядовий кур’єр. – 1997.№105-106.
4. Балабанов Н.Т. Риск – менеджмент. -М.: Финансы истатистика, 1996.
5. Брігкем Є.Ф. Основи фінансового менеджменту -К.: Молодь,1997.
6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. -К.: «Мика –центр», 1999.
7. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент. -М.: « Консалтбанкир», 1996.
8. Грабовый П.Г. и др. Риски в современном бизнесе –М.: «Аланс», 1994.
9. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. –М.:Финансы и статистика, 2000.
10. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. –М.: «Дело исервис», 1998.
11. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности. –М.: «ИНФРА-М»,1998.
12. Лахтінова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктівгосподарювання. –К.: КНЕУ, 2001.
13. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку «Баланс» № 2
14. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку «Звіт про фінансові результати» № 3
15. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку «Звіт про рух грошових коштів» № 4
16. Росс С. Основи корпоративных финансов. /Пер.с англ. –М.: Лабораториябазовых знаний, 2000. –720с.
17. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. /Пер. с англ. –М.:«ИНФРА-М», 1996.
18. Терещенко О.О. Фінансова санація та банкрутствопідприємств. Навч. Посібник. –К.: КНЕУ, 2000.
19. Финансовый менеджмент: Теория и практика. /Под ред. Стояновой Е.С.–М.: Перспектива,1999.
20. Фінансова звітність за національними положеннями(стандартами) бухгалтерського обліку. –Дніпропетровськ: ООО«Баланс-клуб»,2000.
21. Фінанси підприємств. Підручник /За ред. ПоддерьогінаА.М. –К.: КНЕУ, 2000.
22. Фінансовий менеджмент. Навчально-методичнийпосібник для самостійного вивчення /А.М. Поддерьогіна, Л.Д. Буряк, Н.Ю. Калачта ін.- К.: КНЕУ,2001/ .
23. Финансовое управление фирмой / под ред. проф.Терехина В.И./.
24. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ.-М.6 Дело 1993.
25. Хорн, Вахович. Основы финансового менеджмента. Пер.с англ. Изд. Дом «Вільямс», М.: СПб, К, 2003.
26. вій менеджмент (2 с изд.) Гридчина М.В. – К.: МАУП, 2002.