Министерство науки и образованияУкраины
Харьковский НациональныйУниверситет
им. В.Н. КаразинаКурсовая работа
по предмету: Макроэкономикана тему: «Денежно-кредитная система Украины. Экономический рост иэкономическое развитие»
Выполнил:
студентІІ курса
заочногоотделения
ФедоренкоВ.Б.
Проверил:
Славянск
2003
План
1. Деньги и их функции.
1.1. Деньги как средство обращения.
1.2. Приемлемость денегкак средства обращения.
1.3. Деньги как мера стоимости.
1.4. Денежные реформы имера стоимости.
1.5. Деньги как средствонакопления.
1.6. Измерение денежной массы.
2. Денежно-кредитная система Украины.
3. Стратегии управления денежно-кредитнойполитикой.
3.1. Вертикальнаякривая предложения денег
3.2. Горизонтальнаякривая предложения денег
3.3. Наклоннаякривая предложения денег
3.4. Выбортактических целей
4. Список использованной литературы.
1. Деньги и их функции
Нет ничего более важногодля понимания механизмов функционирования рыночной экономики, чем ясноепонимание роли денег. Недаром деньги нередко называют “языком рынка”.Действительно, реальная деловая информация состоит главным образом извысказываний, описывающих разного рода денежные платежи, которые либо кем-топроизведены, либо кем-то получены; изрядную роль в этого рода информации играюти цены, отражающие относительную стоимость различного рода товаров и услуг,выраженную в денежных единицах, а также будущие финансовые обязательства, такжевыражающиеся в денежной форме. Все эти функции денег отражены в их стандартномопределении: деньги – это средство оплаты товаров и услуг, средствоизмерения стоимости, а так же средство сохранения стоимости.
1.1. Деньгикак средство обращения
Когда деньги используютсякак средство осуществления оплаты за товары и услуги, мы говорим, что онииспользуются в качестве средства обращения. Таким образом, средстваобращения – это деньги, используемые для покупки товаров и услуг, атакже для уплаты долгов.
Значение денег каксредства обращения трудно преувеличить, поскольку они позволяют уйти отбартерной формы торговли. Бартер (бартерная сделка)- обмен одного товара (илиуслуги) на другой без помощи денег. Громоздкий процесс бартера приводит к тому,что человек, желающий купить картофель и продать капусту, вынужден объединятьакты покупки и продажи. Этому человеку придётся искать того, кто хочет продатькартофель и купить капусту.
Замена бартера денежнымобменом отделяет акт продажи от акта покупки.
Объём совершаемых покупокзависит от уровня развития торговли и специализации. Семьи, ведущие“самодостаточное” (натуральное) хозяйство, почти не участвуют в торговле ипрактически не нуждаются в средствах обращения. По мере развития коммерции ипромышленности усиливалась и специализация, значительно возрос объёмосуществляемых сделок. В современной экономической системе люди обычно получаютсвой заработок в форме денег, а затем покупают на эти деньги то, что им нужно.
Издержки обращения.Замена механизма бартерных сделок механизмом, использующим деньги как средствообращения, приводит к сокращению издержек обращения. Денежный обмен требуетгораздо меньших усилий и времени, чем бартер.
1.2. Приемлемостьденег как средства обращения
Деньги, хорошовыполняющие функцию средства обращения, с готовностью должны приниматьсякаждым. Деньги, имеющие широкое распространение, предоставляют их владельцунекую всеобщую покупательную способность, являющуюся весьма важнымпреимуществом. Использование денег позволяет осуществлять гибкий выбор типов иколичества покупаемых товаров, выбор времени и места совершения покупки, атакже партнёров для сделки. Если некое средство обращения используется втечение достаточно длительного времени, то его приемлемость становитсядостаточно стабильной. Приемлемость денег зависит от готовности и желаниянаселения их использовать.
1.3. Деньги как мерастоимости
В дополнение к своимфункциям средства обращения деньги также выполняют роль меры стоимости. Мерастоимости – денежная единица, используемая для измерения и сравнениястоимостей товаров и услуг. В США мерой стоимости является доллар. На Украине –гривна.
Деньги как мерастоимости, однородны, что очень важно для вычислений и ведений записей осовершаемых сделках. Выражая цены в долларах и центах, люди могут сопоставлятьи сравнивать стоимости различных товаров немедленно и без особых усилий.
Если экономическаясистема не имеет меры стоимости, тогда в этом случае, вместо того, чтобыоднозначно выражать цену каждого товара в долларах, нам придётся составлятьпропорции обмена каждого товара и услуги на каждый другой товар. Для различныхтоваров и услуг количество возможных парных комбинаций равно n(n-1)/2.Например, в экономической системе, производящей 5000 различных товаров и услуг,покупателям придётся пользоваться 12497500 обменными пропорциями для всехвозможных сочетаний товаров и услуг.
1.4. Денежные реформыи мера стоимости
Правительство любойстраны может изменить установленный ранее масштаб цен. Такое изменениеназывается денежной реформой. Денежная реформа – переход от одной мерыстоимости к другой, сопровождаемый уменьшением общего количества денег.
В странах, переживающихгиперинфляцию, денежные реформы часто приводят к росту доверия к национальнойвалюте, так как правительство, проводя денежную реформу, информирует населениео своём намерении прекратить проведение инфляционной политики. Гиперинфляция –инфляция, характеризующаяся очень высокими темпами роста, уровень которой можетпревышать несколько сот процентов в год.
1.5. Деньги каксредство накопления
Средство накопления – актив, сохраняемый после продажитоваров и услуг и обеспечивающий покупательную способность в будущем.
Третья функция денег – быть средством накопления. Конечно,любой актив до некоторой степени может служить средством накопления. Люди могутхранить своё богатство в виде драгоценностей, произведений искусства, домов,акций и облигаций, и во многих других формах. Однако деньги больше подходят длявыполнения этой функции, поскольку им присуща ликвидность.
Ликвидность – возможностьиспользования актива в качестве средства платежа, и способность активасохранять свою номинальную стоимость неизменной.
Деньгипо определению обладают совершенной ликвидностью. Они могут быть использованыкак средство платежа, и поскольку они выполняют функцию меры стоимости, то неизменяют своей собственной номинальной стоимости в терминах масштаба цен. Всемостальным видам активов ликвидность присуща лишь в большей или меньшей степени.
Хотя совершенная ликвидность денег делает их идеальнымсредством накопления на протяжении коротких периодов времени, деньгам присущтот недостаток, что владельцу денежных активов часто приходится жертвовать темдоходом, который мог бы быть получен при использовании менее ликвидного актива.Наличные деньги, помещённые на некоторые виды банковских счетов, не приносят ихсобственнику никакого дохода. Однако в современных экономических системахденьги могут храниться на счетах, которые приносят такой доход. Однако эти видывкладов приносят процентный доход, который меньше, чем процентные выплаты пооблигациям корпораций, дивиденды, выплачиваемые собственникам акций, илиприбыль, которую может получать владелец фирмы или магазина.
В периоды быстрой инфляции деньги как средство накоплениятеряют свою привлекательность, несмотря на их высокую ликвидность. Если, деньото дня, на доллар, песо или рубль можно будет купить всё меньшее количествотоваров, то люди захотят хранить стоимость в денежной форме лишь в течениеочень коротких периодов времени. Известно, что иногда, в условияхгиперинфляции, рабочие требуют ежедневной, а не ежемесячной выплаты заработка,чтобы иметь возможность тратить свои деньги до того, как на следующий деньвырастут цены.
В тех странах, где имеет место гиперинфляция, местная валютаможет частично не использоваться как средство накопления, а также как мерастоимости. Люди, не имеющие желания тратить национальную валюту непосредственнопосле того, как заработают эту валюту, сразу же обменивают деньги своей странына доллары или любую другую национальную валюту. После этого они обмениваютдоллары на внутреннюю валюту, по мере того, как у них возникает необходимостьсовершения покупок.
1.6. Измерение денежной массы
Денежные агрегаты
Измерение количества денег, циркулирующих в экономическойсистеме, может оказывать весьма существенное воздействие на реальный выпускпродукта, уровень цен, занятость и многие другие экономические переменные.
Однако, измерение количества денег – весьма непростое дело.Проблема состоит в том, что в современной экономике различные виды активоводновременно в той или иной степени выполняют все три функции денег. Поэтому мыне имеем чётких оснований для того, чтобы провести границу между собственноденьгами и другими ликвидными активами.
Денежный агрегат– любая из нескольких специфических группировок ликвидныхактивов, служащих альтернативными измерителями денежной массы.
Широкий денежныйагрегат: деньги как ликвидное средство накопления
Денежный агрегат,рассматриваемый нами, основан на способности денег быть ликвидным средствомнакопления покупательной способности. Этот агрегат включает в себя ряд активов,имеющих фиксированную номинальную стоимость и способность превращаться длясовершения платежей в наличные деньги или трансакционные депозиты; однако, вбольшинстве случаев эти активы не могут непосредственно переводиться от одноголица другому (как способом электронного перевода, так и посредством чека). Вэтот денежный агрегат входят следующие активы:
1. Взаимныефонды денежного рынка– независимыефинансовые посредники, которые продают паи населению и используют полученныеденьги для покупки краткосрочных ценных бумаг с фиксированным процентом. Почтився прибыль от этих ценных бумаг (за вычетом небольшой платы за услуги)переходит к владельцам титулов собственности. Поскольку покупаемые ценныебумаги имеют очень устойчивую номинальную стоимость, фонды могут гарантировать,что стоимость одного титула собственности будет постоянной (и равной 1доллару). Взаимные фонды денежного рынка предоставляют их акционерамограниченные возможности для пользования чеками и электронными переводами, нона практике эти фонды гораздо реже используются для совершения платежей, чемобычные трансакционные депозиты.
2. Депозитныесчета денежного рынка – специальные вклады в депозитных институтах, сходные со взаимнымифондами денежного рынка.
3. Сберегательныевклады –приносящие процент вклады в депозитных институтах, средства из которых могутбыть изъяты без штрафа в любой момент. Однако эти вклады не дают их владельцамправа на пользование чеками. Появление в последние годы специальных банковскихавтоматов, позволяющих иметь круглосуточный доступ к депозитным средствам,помещённым на сберегательные вклады, повысило ликвидность этих активов.
4. Срочныевклады – приносящиепроцент вклады в депозитных институтах, средства из которых могут быть изъятыбез штрафа только по истечении установленного в договоре периода времени. На практике, штрафы за преждевременное изъятие вклада не очень велики, что делаетэти вклады почти такими же ликвидными как сберегательные.
5. Однодневныесоглашения об обратном выкупе – краткосрочные ликвидные активы, представляющие собойдоговоры о согласии фирмы или частного лица купить у финансового учрежденияценные бумаги, с тем, чтобы перепродать их обратно на следующий же день позаранее оговоренной цене. Разность цены продажи и цены перепродажи эквивалентнапроцентным выплатам за использование денежных средств. Её величина определяетсяв ходе заключения соглашения. Однодневные соглашения об обратном выкупе обычноимеют номинал, равный 10000 долларов, или более; эти активы в основномиспользуются фирмами и финансовыми посредниками.
6. Однодневныезаймы в евродолларах – краткосрочные ликвидные активы, аналогичные соглашениям об обратномвыкупе, и служащие для операций с долларовыми фондами, находящимися на балансахдепозитных институтов вне сша. Широко используются в международном бизнесе. Всовокупности с наличными деньгами и трансакционными депозитами эти активыпредставляют собой параметр м2. Как следует из данных,приведённых в таблице 1, параметр м2 по объёму в четыре раза больше, чем м1.
Другие денежныеагрегаты.
Кроме активов, входящих в параметр м2, существуют и другиенесколько менее ликвидные активы. Например, многие депозитные институты продаютдепозитные сертификаты – сертификаты крупных срочных вкладов,продаваемые в основном единицами по 100000 долларов и более; основнымипокупателями этих активов являются фирмы. Депозитные сертификаты могут бытьпроданы их владельцам до наступления даты погашения. Владелец же обыкновенногосрочного вклада может получить свои средства, только погасив счёт вбанке-эмитенте. Поскольку цена, по которой продаётся депозитный сертификат,подвержена некоторым изменениям, его номинальная стоимость до погашения неявляется полностью фиксированной. В этом смысле депозитные сертификаты по своейсущности ближе к ценным бумагам, чем к вкладам.
Кроме однодневных соглашений об обратном выкупе и займах вевродолларах, существуют также срочные соглашения об обратном выкупеи займы в евродолларах. Эти активы отличаются от однодневных тем, что срок ихдействия обычно превышает 24 часа, и иногда составляет даже несколько месяцев.
Сумма параметра м2, депозитных сертификатов, срочныхсоглашений об обратном выкупе, срочных займов в евродолларах и титуловсобственности взаимных фондов денежного рынка, принадлежащих различныминститутам, представляют собой денежный агрегат, который называется параметрм3.
Активами, включаемыми в параметр м3, не исчерпывается списоквсех ликвидных активов. Некоторые виды ценных бумаг, такие, как банковскиеакцепты, коммерческие бумаги, краткосрочные ценные бумаги и облигацииказначейства сша, также считаются довольно ликвидными. Сумма этих активов ипараметра м3 обозначается термином параметр l; это – самыйширокий из всех используемых на сегодняшний день денежных агрегатов.
Какой из денежных агрегатов лучше?
Если ставится задача измерения статического количестваактивов, используемых в качестве платёжного средства, то лучшим является параметрм1. Хотя титулы собственности взаимных фондов и депозитные счета денежногорынка технически возможно использовать для совершения сделок, эти активыиспользуются в подобных целях гораздо реже, чем обычные трансакционные вклады.Большинство владельцев акций взаимных фондов денежного рынка пользуется ими каксредством краткосрочного накопления стоимости.
Относительное сходство параметра м1 с традиционнымопределением денег сделало этот параметр доминирующим денежным агрегатом надолгие годы. Однако, существует и другой подход, сторонники которого оспариваютпервенство м1. Истоки такой точки зрения – в уравнении обмена mv=py, гдем – это статическое количество денег (или денежнаямасса); v - скорость обращения (среднегодовоеколичество, которое каждый доллар денежной массы расходуется на приобретениеготовых услуг); p – уровень цен (среднее взвешенноезначение цен готовых товаров и услуг, выраженное относительно базового годовогопоказателя, равного 1.0); y – реальный национальный продукт(совокупная стоимость всех конечных товаров и услуг, произведённых вэкономической системе, рассчитанный с учётом инфляционных влияний). Авторыэтого подхода задались вопросом: какое именно “м” находится в наиболееустойчивом и предсказуемом отношении к другим переменным того уравнения?Денежный агрегат, наиболее тесно связанный с остальными переменными, является инаиболее полезным в качестве для формулирования экономической теории ипроведения экономической политики.
2.Денежно кредитная система Украины
Главным звеном кредитной системы являются банки.Совокупность разнообразных видов банков и банковских институтов в ихвзаимосвязи составляют банковскую систему — составную часть кредитной системы.
В Украине сложиласьдвухуровневая банковская система. Первым ее уровнем является Национальный БанкУкраины (НБУ), вторым — банки и банковские учреждения.
Национальный Банк Украины- государственный банк страны, которая вместе со своими филиалами являетсяпервым уровнем банковской системы и выполняет функции резервной системы. НациональныйБанк Украины образованный в соответствии с Законом Украины о банках ибанковской деятельности" от 30 марта 1991 года.
Как на Центральный банк,на него в соответствии с законом, были возложены такие основные функции:
* эмиссия денег иорганизация их обращения;
* кредитор последнейнадежды для коммерческих банков;
* организация расчетовмежду банками;
* обслуживаниегосударственного долга страны;
* проведение операций нарынке государственных ценных бумаг и валютному рынку;
* выдача коммерческим банкамлицензий на осуществление банковских операций и операций с иностранной валютой;
* контроль задеятельностью коммерческих банков.
Национальный банкподотчетный Верховной Раде Украины. Ему принадлежит исключительное правовыпуска наличных денег в обращение и их изъятие из обращения, то естьвыполнение функций резервной системы. В связи с этим НБУ:
* определяет порядокведения кассовых сделок в народном хозяйстве;
* организовываетизготовление банкнотов и металлических денег;
* устанавливает правилаперевозки, сохранения и инкассации наличных денег;
* обеспечивает созданиерезервных фондов банкнотов и металлических денег;
* определяет приметы ипорядок платы дензнаков, также порядок учета поврежденных банкнот и монет и ихуничтожение.
На Центральный банквозлагается регулирование денежного обращения в стране, в связи с чем он с определенной периодичностью готовит для правительства анализ состояния и своипредложения по этому вопросу.
Для регулированиядеятельности коммерческих банков Национальный Банк Украины определяет для нихтакие экономические нормативы:
* минимальный размеруставного фонда;
* предельное соотношениемежду размером собственных средств банка и суммой его активов;
* показатели ликвидностибаланса. Определяются в виде нормативного соотношения между активами иобязательствами банка с учетом срока их погашения, а также возможностиреализации активов.
* размер обязательныхрезервов, которые размещаются в Национальном банке;
* максимальный размерриска на одного заемщика. Определяется в процентном отношении к общей суммесобственных средств банка. В расчет риска включается вся сумма вложений икредитов данному заемщику, а также выданные по его поручению гарантии,поручения и прочие обязательства.
* Максимальные размерывалютного, процентного и курсового рисков. Представляют собой максимальнуюсумму несбалансированности разных видов активов и пассивов за их валютной ипроцентной структурой.
Центральный банкосуществляет контроль за соблюдением коммерческими банками банковскогозаконодательства. В случае систематического несоблюдения коммерческими банкамиэтого законодательства Центральный банк может:
* ставить передоснователями коммерческого банка вопроса об осуществлении мероприятий пофинансовому оздоровлению банка (увеличению собственных средств, изменениюструктуры активов и т.п.), об организации или ликвидацию банка;
* применять санкцию ввиде взыскания денежного штрафа в размере дополнительного дохода, полученноговследствие неправомерных действий банка;
* повышать нормыобязательных резервов;
* назначать временнуюадминистрацию для управления банком на срок, необходимый для его финансовогооздоровления;
* отозвать лицензию наосуществление банковских операций.
Центральный банк создаети организовывает деятельность Государственной казны, обеспечивает сохранениерезервных фондов дензнаков, драгоценных металлов и золотых запасов; представляюинтересы Украины в сношении с центральными банками других стран, вмеждународных банках и других финансово-кредитных организациях, гдемеждународное сотрудничество предусмотренное на уровне центральных банков.
Структура Национальногобанка Украины представляет центральный аппарат и его функциональные органы(Центральная расчетная палата, через которую проходят все межбанковскиеплатежи, Центр межгосударственных расчетов, Центральное хранилище и т.п.);Крымское республиканское, областные управления и расчетные центры при них,региональные отделения и расчетно-кассовые центры в городах и районах; рядорганизаций при Национальном банке.
Государственные финансовыеорганы Органы, которые вместе с Центральным банком выполняют регулирующиефункции в сфере финансов. Главнейшим среди них является Министерство финансов,которое занимается вопросами планирования и выполнения государственного бюджетаи бюджетным финансированием; Государственное казначейство что занимается сборомгосударственных доходов и их затратой в соответствии с государственнымбюджетом.
Коммерческие банки. Наначало 1995 года в Украине было зарегистрировано 228 банков (1891 банковскоеучреждение). Мало это или много? Сравнительно с США, где действуют тысячифинансовых посредников, конечно, мало; сравнительно с Японией, где действуютлишь 26 банков, — даже много. Ответ зависит от финансового состояния банков иразвития всей системы в целом. Японские банки имеют большие объемы капиталов исотни филиалов по всей стране.
Следует отметить, чтомного банков на начало 1995 года имели небольшие капиталы. Так, из всехдействующих близко 60 банков имели капитал, который равнялся стоимости среднейкиевской трехкомнатной квартиры. В то же время существовали банки с весомымкапиталом и разветвленной сетью филиалов. Например «Украина» (535филиалов), Проминвестбанк Украины (400 филиалов), УКРСОЦБАНК (116 филиалов).
В Украине кредитнаясистема находится в стадии перестройки соответственно потребностям рыночнойэкономики.
3. Стратегии управления
денежно-кредитнойполитикой
Вертикальная кривая, характеризующая предложение денегуказывает на то, что количество денег, предлагаемое банковской системой,остаётся постоянным независимо от изменений номинальной нормы процента илиспроса на деньги. Однако выбор кривой предложения денег именно в такой формеисчерпывается обстоятельствами удобства изложения материала. Реальная формакривой предложения денег зависит от тактической цели, определяемой Национальнымбанком Украины для проведения своих операций на открытых рынках ценных бумаг. Тактическаяцель – задача денежно-кредитной политики, проводимой НБУ, котораядостигается путём проведения ряда последовательных операций на открытом рынке.Со временем тактические цели меняются, а вместе с ними меняются и формы кривыхпредложения денег.
3.1. Вертикальная кривая предложения денег
Вертикальная кривая предложения денег соответствуеттактической цели поддержания неизменным количества денег, находящихся вобращении. При постановке подобной задачи – сохранении неизменной денежноймассы при меняющихся условиях рынка – НБУ приходится прибегать к любымнеобходимым для этого действиям.
Избыточные резервы и норма процента. В соответствии с тем, что уровень избыточных резервовизменяется обратно пропорционально процентной ставке, денежный мультипликаторсвязан с процентной ставкой прямой пропорциональной зависимостью. Отсюдаследует, что при сохранении Национальным банком своих совокупных резервов напостоянном уровне при изменении нормы процента, кривая предложения денег обрелабы наклон вправо — вверх. Для того, чтобы поддержать имевший место ранеевертикальный характер кривой предложения денег, НБУ пришлось бы прибегнуть (сцелью компенсации роста денежного мультипликатора) к защитной продаже ценныхбумаг на открытом рынке, которая уменьшила бы величину суммарных резервов.Аналогично любое уменьшение денежного мультипликатора должно бытьскомпенсировано покупкой ценных бумаг на открытом рынке, которая увеличиваетсумму совокупных резервов.
Резервы, полученные путём займа и норма процента. Дляподдержания кривой предложения денег в строго вертикальном состоянии НБУ можетпредпринять один из двух существующих для этого способов. Во-первых, НБУ можетпровести ряд защитных операций на открытом рынке ценных бумаг, компенсируяизменения в уровнях резервов, полученных путём займов, и избыточных резервов,направляя в противоположную сторону изменения независимых (от займов) резервов.Во-вторых, НБУ может использовать учётную ставку для гибкого реагирования навозникающие изменения рыночной нормы процента.
3.2. Горизонтальная кривая предложения денег
Возникновение кривой предложения подобной формы происходиттогда, когда НБУ в качестве своей тактической цели избирает фиксациюноминальной нормы процента на постоянном уровне. Путём проведения операций наоткрытом рынке осуществляется регулирование резервами, обеспечивающеефиксированный уровень номинальной нормы процента, определённый тактическойзадачей, несмотря на возможные изменения процентных ставок, обусловленныевоздействием рыночных процессов. Политика подобного рода часто называется гибкойденежно-кредитной политикой.
Предположим, что рынок денег первоначально находился вравновесии. Количество денег, находящихся в обращении, равно 200 миллиардовгривен, а норма процента составляет 10% в год, что рассматривается кактактическая цель НБУ. Положим, что увеличение номинального национального доходасдвигает кривую спроса на деньги вправо.
Рост спроса на деньги оказывает повышающее давление насуществующую норму процента. По мере того как норма процента начинает превышатьдесятипроцентный уровень, определённый ранее как тактическая цель, НБУ отвечаетна эти изменения, производя покупки на открытом рынке ценных бумаг. Такиеприобретения увеличивают банковские резервы, которые банки пускают в оборот,предоставляя новые займы и приобретая ценные бумаги для своих собственныхпортфелей активов. Процесс использования избыточных резервов увеличивает ростденежной массы, находящейся в обращении. Покупки на открытом рынке будутпродолжены до тех пор, пока не образуется достаточное количество новых денег,обеспечивающее соответствие спроса и предложения денег при неизменной нормепроцента. В таком в случае рынок денег достигнет нового положения равновесия.Количество денег, находящихся в обращении, возрастёт с 200 до 300 миллиардовгривен, а номинальная норма процента не изменится и останется равной 10%.
3.3. Наклонная кривая предложения денег
Кривая предложения денег такой формы подразумеваетпроведение Национальным банком Украины следующей политики: НБУ реагирует наувеличение спроса на деньги, обеспечивая некоторый рост количества денег,находящийся в обращении, но в количестве, недостаточном для поддержанияноминальной нормы процента на фиксированном уровне.
В качестве примера денежно-кредитной политики, обеспечивающейсуществование предложения денег, описываемого кривой подобного типа, рассмотримситуацию при которой НБУ в качестве тактической цели рассматривает постоянствонезависимых резервов. Как мы видели раньше, постоянство резервов подобного типаведёт к увеличению количества денег, находящихся в обращении, при увеличениипроцентных ставок, так как в этом случае уровень резервов, полученных путёмзаймов, увеличивается, а уровень избыточных резервов уменьшается. Такаяденежно-кредитная политика может частично нивелировать возникающий сдвиг вспросе на деньги без особой необходимости проведения активных операций наоткрытом рынке ценных бумаг.
НБУ может варьировать угол наклона кривой предложения денег.Так, кривая предложения денег пройдёт менее круто по отношению к оси абсцисс(приблизится к горизонтальной кривой) при условии, что НБУ покупку на открытомрынке ценных бумаг при повышении номинальных норм процента и, соответственно,продажи – при её уменьшении. Заметим, что чем круче наклонена криваяпредложения денег (приближается к вертикальной кривой), тем существеннее эффектв спросе на деньги на номинальную норму процента, и тем меньшее влияние оноказывает на количество денег, находящихся в обращении. И наоборот, чем ближекривая предложения денег к горизонтальной кривой, тем существеннее эффектсдвига в спросе на деньги на количество денег, находящихся в обращении, и темменьшее влияние он оказывает на номинальную норму процента.
3.4. Выбор тактических целей
Какая тактическая цель – то есть, какая форма кривойпредложения лучше?
Эта проблема во многом определяется влиянием изменений вспросе на деньги на соответствующие изменения количества денег, находящихся вобращении, и номинальной нормы процента при различных тактических целях.
Изменения в норме процента имеют существенное значение,поскольку они влияют на уровень реальной экономической активности. Повышениеноминальных норм — при прочих равных условиях – не способствует взятию займов.Это приводит к снижению общих расходов производственного и непроизводственногоназначения и общего объёма производства, особенно в таких чувствительных кизменению процентных ставок отраслях экономики, как жилищное и гражданскоестроительство, автомобилестроение, производство капитального оборудования. Сдругой стороны, изменения количества денег, находящихся в обращении, такжеимеют определённое значение.
Какая денежно-кредитная политика лучше? Ответ зависит отпричин произошедшего сдвига в спросе на деньги. Рассмотрим три случая.
1. Сдвиг в спросе на деньги происходит из-за изменений вскорости обращения денег. Эти изменения могут возникнуть вследствие изменений вправилах банковских операций или в общей стратегии контроля и регулированияденежного обращения. В этом случае желательно изолировать реальныеэкономические сферы от последствий изменений скорости обращения денег, позволяяколичеству денег, находящихся в обращении, изменяться в той же пропорции, что искорость обращения денег, лишь поменяв направление этих изменений напротивоположное. Эта процедура сохранит номинальную процентную норму процента,реальный объём производства и абсолютный уровень цен постоянными величинами.Таким образом, в этом случае желательна горизонтальная кривая предложенияденег.
2. Сдвиг в спросе на деньги происходит вследствие изменений вреальном объёме производства в процессе делового цикла. Вероятно, в этом случаеразумно дать процентным ставкам подняться, сглаживая циклическое расширение,или опуститься, сглаживая циклическое сжатие. В этом случае желательнынаклонная или вертикальная кривые предложения денег.
Сдвиг в спросе на деньги происходит вследствие растущегоуровня цен. В этом случае рост количества денег, находящихся в обращении, вответ на изменение в спросе на деньги лишь подольёт масла в пламя инфляции.Вероятно, необходимо сопротивляться инфляционным процессам, сохраняя вобращении постоянное количество денег и “опустив на свободу” номинальную нормупроцента. В этом случае наилучшей окажется вертикальная кривая спроса наденьги.
Список использованной литературы
1. Макконелл К.Р., Брю С.Л. — Экономикс 2 т. М.: Республика, 1992 год
2. Эдвин Дж. Долан – Деньги,банковское дело и кредитно-денежная политика Санкт-Петербург: Республика, 1993год