Варіантиінвестування грошових коштів
1. Інвестування грошовихкоштів за рахунок прибутку
В результаті проведення аналізу фінансових ресурсів буловиявлено недостачу оборотних коштів на суму 376 тис. грн., внаслідок чогопідприємство скоротило випуск товарної продукції і було вимушене ліквідувати дільницюпо виробництву корпусних меблів. Одним з варіантів інвестування грошових коштівв оборотні засоби підприємства, при умові максимального завантаження виробничихплощ, може бути інвестування за рахунок прибутку. Це надасть можливістьпідвищити обсяг випуску товарної продукції, збільшити прибуток, зменшитипостійні витрати.
а ) диван — ліжко:
Виручка від реалізації = Р * К = 388,90 * 3600 =1400040 грн.
де: К — об'єм продажу, шт.
Р — ціна диван — ліжк, грн.
Валові витрати = V * K + FC = 311,52 * 3600 + 82102 =1121472 грн.
Прибуток від реалізації = Виручка від реалізації — Валовівитрати = 1400041 — 1121472 = 278569 грн.
/>
Малюнок 1 Структура виручки від реалізації диванів
б ) крісло:
Виручка від реалізації = Р * К = 158,20 * 7200 =1139040 грн.
Валові витрати = V * K + FC = 108,98 * 7200 + 82102 =866758 грн.
Прибуток від реалізації = Виручка від реалізації — Валовівитрати = 1139040 — 866758 = 272282 грн.
/>
Малюнок 2 Структура виручки від реалізації крісел
Балансовий прибуток від реалізації диванів та кріселстановить 550851 грн.
Податок на додану вартість = 550851 * 0,2 = 110170,2грн.
Податок на прибуток = 550851 * 0,3 = 165255,3 грн.
Чистий прибуток = 550851 — 110170,2 — 165255,3 =275425,5 грн.
Як бачимо з розрахунків підприємство не в змозіпогасити недостачу оборотних коштів за рахунок прибутку. Проаналізувавшикошторис витрат на виробництво диванів можна зробити висновок, що 57,48 % затратскладають затрати на матеріали, отже потрібно шукати комплексні шляхи виходу підприємстваз кризового стану знижуючи собівартість виготовлення продукції і шукаючизовнішні та внутрішні джерела інвестування.
2. Інвестування грошовихкоштів за рахунок внутрішніх резервів підприємства та банківського кредиту
Оскільки у підприємства немає оборотних коштів длятого щоб розширити виробництво товарної продукції потрібно шукати внутрішнірезерви зниження собівартості. Одним з напрямків зниження собівартості можебути зменшення витрат на сировину і матеріали.
Таблиця 1 Витрати на сировину і матеріали длявиробництва диванівНазва: сировини, матеріалу Одиниця виміру Ціна грн. Норма витрат Сумагрн. 1 2 3 4 5 Сировина ЧМЗ хвойна
м3 216,66 0,04146 8,98 ЧМЗ тверда заготовка
м3 298,18 0,00034 0,10 ДВП
м2 1,96 8,2748 16,22 Фанера 16 мм.
м3 589,76 0,00176 1,04 Пластік п / м 0,045 4,4 0,20 Заготовка шпона
м2 1,77 2,9 5,13
м2 1317,95 0,0027 3,56 ДСП
м3 235 0,066 15,51 Всього сировина: 50,74 Матеріали Смола кг. 0,88 1,373 1,21 Шліфер
м2 8,00 0,0103 0,08 Клей ПВА кг. 3,79 0,6 2,27 Нітролак кг. 4,49 0,4 1,80 Розчинник кг. 1,92 0,0352 0,07 Тканина меблева
м2 8,35 7,5 62,62 Тік
м2 1,54 4,21 6,48 Нитки х / б кот. 2,12 0,332 0,70 Нитки капронові п / м 0,02 6,3 0,13 Ватін
м2 7,75 3,896 30,19 Паролон кг. 11,41 0,2 2,28 Пружинний блок
м2 15,21 2,4 36,50 Шнур круглий кг. 4,85 0,082 0,40 Опора 1285 шт. 0,05 2,02 0,02 Планка шт. 0,01 2 0,02 Фіксатор шт. 0,01 2 0,02 Колпачок шт. 0,01 2,02 0,02 Гудзик шт. 0,04 18,18 0,73 Стяжка 445 шт. 0,06 8,424 0,51 Гвинт М8 х 80 шт. 1,84 2,02 3,71 Марлія
м2 0,60 0,005 0,003 Шурупи кг. 3,22 0,127 0,41 Гвіздки кг. 1,40 0,133 0,19 Всього матеріали: 150,34 Всього сировина і матеріали 201,08
Як бачимо з структури витрат на сировину і матеріали,41,6 % витрат займає меблева тканина і 20,08 % ватин тому, з допомогоютехнолога, переглянувши норми на споживання вдалось зменшити їх питому вагу всобівартості продукції до 52,66 %, це в свою чергу надасть можливість,зменшити собівартість виготовлення диванів і збільшити прибуток від реалізації.
Таблиця 2 Cтруктура собівартості, виготовлення дивану,по статтям затрат
N
п/п Статті витрат Собівартість по факту тис. грн. 1 2 3 1. Сировина 50,74 2. Матеріали 150,37 Сушка дерева 3,48 4. Фонд оплати праці 18,20 5. Відрахування на заробітну плату 9,28 6. Затрати на утримання і експлуатацію обладнання 21,68 7. Цехові затрати 14,80 8. Всього: цехова собівартість 268,31 9. Загальнозаводські затрати 36,70 10. Всього: виробнича собівартість 305,01 11. Невиробничі затрати 9,52 12. Всього: повна собівартість 314,53
/>
Малюнок 3 Питома вага витрат на сировину і матеріали всобівартості виготовлення дивану
Точка беззбитковості:
FC
Qc = ¾¾¾¾
P – V
де: Qc — критичний об'єм продажу, шт. ;
FC — умовно-постійні виробничі витрати, грн. ;
Р — ціна одиниці продукції, грн. ;
V — змінні виробничі витрати, грн.
Умовно — постійні витрати ( FC ) :
амортизаційні відрахування — 4118 грн.
комунальні витрати — 19200 грн.
управлінські витрати — 58784 грн.
Всього 82102 грн.
Змінні виробничі витрати на одиницю виготовленняпродукції ( V ) :
сировина — 50,74 грн.
матеріали — 150,34 грн.
сушка деревини — 3,48 грн.
фонд заробітної плати — 18,20 грн.
утримання обладнання — 21,68 грн.
Всього 268,44 грн.
FC 82102
Qc = ¾¾¾¾ = ¾¾¾¾¾¾¾¾ = 619 шт.
P — V 401,11 — 268,44
де: Р — ціна диван ліжка, 401,11 грн.
Знизивши собівартість виготовлення продукціїпідприємство, за рахунок кредиту, може розширити виробництво продукції і збільшитиоборотні кошти. Банк надає підприємству кредит для збільшення оборотних коштівв розмірі 376 тис. грн. терміном на один рік, під 70 відсотків річних. Післязакінчення строку користування кредитом підприємство повинно буде повернутибанку, з врахуванням відсотків 639,2 тис. грн.
Виручка від реалізації = Р * К = 401,11 * 3600 =1443996 грн.
Валові витрати = V * K + FC = 268,44 * 3600 + 82102 =998486 грн.
Прибуток від реалізації = Виручка від реалізації — Валовівитрати = 1443996 — 998486 = 445510 грн.
Будуємо графік розрахунку точки беззбитковості:
Витрати
/>
/>/>/>c
/>248287 Q
/>реалізація продукції
/>/>валові витрати
/>
/> змінні виробничі
/> витрати
умовно — постійні витрати
/>/>82102
/>0 619 Штук
Малюнок 4 Графік розрахунку точки беззбитковості(диван — ліжко)
Таблиця 3 Витрати на сировину і матеріали длявиробництва кріселНазва: сировини, матеріалу Одиниця виміру Ціна грн. Норма витрат Сума грн. 1 2 3 4 5 Сировина ЧМЗ хвойна
м3 216,66 0,0051 1,10 ЧМЗ тверда заготовка
м3 298,18 0,00017 0,05 1 2 3 4 5 ДВП
м2 1,96 2,863 5,61 ДСП
м3 235 0,028 6,58 Шпон
м3 1,17 0,25 0,44 Всього сировина: 13,78 Матеріали Смола кг. 0,88 0,6168 0,55 Шліфер
м2 8,00 0,026 0,21 Клей ПВА кг. 3,79 0,72 2,73 Нітролак кг. 4,49 0,09 0,40 Розчинник кг. 1,92 0,0074 0,01 Тканина меблева
м2 8,35 3,0 25,05 Тік
м2 1,54 4,21 6,48 Нитки х / б кот. 2,12 0,2 0,42 Нитки капронові п / м 0,02 3,9 0,08 Ватін
м2 1,38 3,5 4,83 Ватнік
м2 7,75 0,52 4,03 Паролон кг. 11,41 0,9 10,27 Пружинний блок
м2 15,21 0,26 3,95 Шнур круглий кг. 4,85 0,016 0,08 Опора 1285 шт. 0,04 4 0,16 Мішковина
м2 1,54 0,8525 1,31 Гудзик 1832 — 86 шт. 0,04 10,1 0,40 Стяжка 445 шт. 0,06 8,424 0,51 Гвинт М8 х 80 шт. 1,84 0,286 0,53 Шайба М 8,2 шт. 3,45 0,374 1,12 Гайка М 8,5 шт. 4,80 0,043 0,21 Гвіздки кг. 1,40 0,04 0,06 Скоба 417 кг. 3,45 0,32 0,96 Шурупи кг. 3,22 0,048 0,15 Всього матеріали: 64,5 Всього сировина і матеріали 78,28
Зменшивши норму витрат на меблеву тканину і ватин мизменшили їх питому вагу в собівартості продукції на 8,54 грн.
Таблиця 4 Cтруктура собівартості, виготовлення крісла,по статтям затратN п/п Статті витрат Собівартість по факту тис. грн. 1 2 3 1. Сировина 13,78 2. Матеріали 65,4 Сушка дерева 1,31 4. Фонд оплати праці 7,13 5. Відрахування на заробітну плату 3,56 6. Затрати на утримання і експлуатацію обладнання 13,72 7. Цехові затрати 12,12 8. Всього: цехова собівартість 102,69 9. Загальнозаводські затрати 22,23 10. Всього: виробнича собівартість 124,92 11. Невиробничі затрати 3,27 12. Всього: повна собівартість 128,19
/>
Малюнок 5 Питома вага витрат на сировину і матеріали всобівартості виготовлення крісел
Точка беззбитковості:
Умовно — постійні витрати ( FC ) :
амортизаційні відрахування — 4118 грн.
комунальні витрати — 19200 грн.
управлінські витрати — 58784 грн.
Всього 82102 грн.
Змінні виробничі витрати на одиницю виготовленняпродукції ( V ) :
сировина — 13,78 грн.
матеріали — 64,5 грн.
сушка деревини — 1,31 грн.
фонд заробітної плати -7,13 грн.
утримання обладнання -13,72 грн.
Всього 102,44 грн
FC 82102
Qc = ¾¾¾¾ = ¾¾¾¾¾¾¾¾ = 762 шт.
P — V 210,21 — 102,44
Будуємо графік розрахунку точки беззбитковості:
Витрати
/>
/>/>/>c
160180 Q/>
/>реалізація продукції
/>/>валові витрати
/>
/> змінні виробничі
/> витрати
умовно- постійні витрати
/>/>82102
/>0 762 Штук
Малюнок 6 Графік розрахунку точки беззбитковості (крісло )
Виручка від реалізації = Р * К = 210,21 * 7200 =1613512 грн.
Валові витрати = V * K + FC = 102,44 * 7200 + 82102 =769670 грн.
Прибуток від реалізації = Виручка від реалізації — Валовівитрати = 1613512 — 769670 = 843842 грн.
Балансовий прибуток = 445510 + 843842 = 1289352 грн.
Податок на додану вартість = 1289352 * 0,2 = 257870,4грн.
Податок на прибуток = 1289352 * 0,3 = 386805,6 грн.
Чистий прибуток = 1289352 — 257870,4 — 386805,6 =644676 грн.
1) Середня ставка доходу ( ССД ):
Середні річні майбутні чисті доходи
ССД = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾
Половина початкових інвестицій
Середні річні майбутні чисті доходи 644676
ССД = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = ¾¾¾¾¾ = 3,43
Половина інвестиційних коштів 188000
2) Оцінка проекту за методом чистої приведеноївартості
ЧТВ = ТВ — ІК
де: ТВ — теперішня вартість, грн.
ІК — інвестиційні кошти, грн.
ТВ = ГП * PVIF
де: ГП — грошовий потік, грн.
PVIF — процентний фактор теперішньої вартості, %
ЧТВ = ТВ — ІК = 495755,84 — 376000 = 119755,84 грн.
ТВ = ГП * PVIF = 644676 * 0,769 = 495755,84 грн.
3) Оцінка проекту за індексом прибутковості:
ТВ 495755,84
ІП = ¾¾¾¾¾ = ¾¾¾¾¾ = 1,31
ІК 376000
4) Оцінка проекту за терміном окупності:
ІК 376000
ТО = ¾¾¾¾ = ¾¾¾¾¾¾ = 0,58 років
ГП 644676
5) Внутрішня ставка доходу ( ВСД ):
ПІ 376000
¾¾¾¾ = ¾¾¾¾ = 0,583
ГП 644676
по таблиці А — 3, теперішньої вартості анюїтету [15,с. 350 ], знаходимо внутрішню ставку доходу. ВСД дорівнює 40 %
6) Оцінка інвестиційного ризику:
s = />
де: N — число спостережень;
t — число періодів;
ЕR — сподіваний дохід, тис. грн.
Рі — значення ймовірності доходів
Розподіл значень ймовірностей запроектованого доходу
Таблиця 5Оцінка можливого результату Запроектований доход, тис. грн. Значення ймовірностей Можливий доход, тис. грн. 1 2 3 4 Песимістична 278 0,20 56 Стримана 450 0,60 270 Оптимістична 644 0,20 128 Вцілому 1,0
454 (`ЕR )
Вирахування середньоквадратичного відхилення
Таблиця 6І Е
ЕR
( Е — Е R )
( Е — ЕR )2
Pi
( Е — ЕR )2 Pi 1 2 3 4 5 6 7 1 278 454 -157 24649 0,20 4930 2 450 454 15 225 0,60 135 1 2 3 4 5 6 7 3 644 454 190 36100 0,20 7220 Дисперсія = 12285 /> /> /> /> /> /> /> />
/>Ймовірність
/> />
Сподіваний доход
Малюнок 7 Розподіл ймовірності очікуємого доходу
7) Коефіцієнт варіації:
s 110
СV = ¾¾¾ = ¾¾¾¾ = 0,24
ЕR 454
Таким чином оцінивши інвестиційний проект можназробити висновок, проект може бути прийнятий до реалізації. Термін окупностіінвестиційних проекту складає 0,5 року, чистий прибуток, що залишається врозпорядженні підприємства після сплати обов'язкових платежів становить 644676грн.
Висновки і пропозиції
В цілому ситуація на підприємстві критична. Недостачаоборотних коштів і великі витрати на сировину і матеріали призвели до зменшенняобсягів виробництва продукції і ліквідації ділянки зборки корпусних меблівСумісний аналіз фінансових коефіцієнтів, проведений по даним табл. 2.3відображає загальне погіршення фінансової ситуації на підприємства зааналізуємий період. Коефіцієнт автономії підвищився з 0,15 до 0,45, щохарактеризує збільшення фінансової незалежності підприємства, зниження ризикуфінансових труднощів в майбутніх періодах, підвищує гарантії виплатипідприємством своїх зобов'язань. Коефіцієнт маневреності знизився з 0,39 до0,30 — це пояснюється не достатком власних коштів підприємства, що знаходятьсяв мобільній формі і зниженням можливості їх маневрування. Хоч коефіцієнтзабезпеченості запасів і затрат власними джерелами і підвищився з 0,17 до 0,28все ж він майже в троє нижче від нормативної величини, що говорить пронедостатнє забезпечення запасів і затрат власними джерелами формування.Відповідно коефіцієнт ліквідності знизився з 0,44 до 0,31 тобто знижуютьсяпрогнозовані платіжні можливості підприємства при умові своєчасного проведеннярозрахунків з дебіторами. Існує " неписане правило ", що мінімальноюгарантією інвестицій є коефіцієнт ліквідності не менше 2,0. Зниженнякоефіцієнта нижче 1,0 означає наявність високого фінансового ризику, так як вінвестуванні і підприємництві наявні засоби більш важливі ніж простий фактприбутку. Низький рівень ліквідності може свідчити про ускладнення в збутіпродукції або поганій організації матеріально — технічного постачання.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності в зв'язку звідсутністю найбільш ліквідних активів (грошових коштів в касі, коштів нарозрахунковому рахунку, відсутністю короткострокових фінансових вкладень) напочатку року дорівнював нулю, тобто підприємство не могло в разі необхідностішвидко реалізувати свої активи і розрахуватись з кредиторами. На кінець року вкасі підприємства з'явились грошові кошти і це призвело до збільшеннякоефіцієнта абсолютної ліквідності до 0,002, нормативне значення цьогокоефіцієнта 2. Коефіцієнт покриття або платіжоспроможності підвищився з 1,06 до1,17, але все ще нижче від нормативного значення, а це значить що підприємствомає низький рівень платіжоспроможності при умові своєчасних розрахунків здебіторами і продажі в разі необхідності матеріальних оборотних коштів.Коефіцієнт майна виробничого призначення підвищився з 0,308 до 0,416 ізнаходиться нижче критичної границі допустимої норми, тому потрібно знайтидодаткові кошти для збільшення майна виробничого призначення.
Фактичний обсяг виробництва знаходиться нижче точкибеззбитковості, тобто підприємство не покриває з допомогою прибутку витрат навиробництво і реалізацію товарної продукції. Низький рівень ліквідностісвідчить про ускладнення в збуті продукції і поганій організації матеріально — технічного постачання.
1. Для виходу підприємства з кризового стану потрібно шукатикомплексні
шляхи зменшення витрат на виробництво і збут продукціїта оздоровлення фінансової ситуації за рахунок інвестування грошових коштів.
2. На інвестиційний процес негативно впливаєвідсутність чіткої визначеності та послідовності у проведенні державноїінвестиційної політики. Одним з основних факторів скорочення обсягівкапітальних вкладень, насамперед небюджетних, є високий рівень інфляції, якийоб'єктивно призводить до переливу капіталу в сфери з швидким обігом та не даєзмоги накопичити необхідний інвестиційний потенціал для реалізації довгостроковихпроектів. Наслідком впливу інфляційних процесів є високий рівень процентів забанківські кредити, що робить їх неефективними та невигідними для інвесторів удовгостроковий період використання. Без подолання інфляції забезпечитистановлення і функціонування ринку довгострокових інвестиційних кредитів якоснови капітального будівництва в ринкових умовах практично неможливо.
Для активізації інвестиційного процесу важливезначення має не тільки стримування інфляції, зменшення ставок за кредити,послаблення податкового пресу, а й концентрація необхідного капіталу,призначеного для інвестицій. Така концентрація повинна, насамперед, ґрунтуватисяна механізмах, які дозволяють залучати капітал в найефективніший сфериекономіки. Проте перспективи поліпшення інвестиційного клімату в Україніпов'язуються, перш за все, з підвищенням політичної стабільності та зниженнямінфляції. Падіння інфляційної прибутковості переорієнтує капітали фінансовихринків у виробничий сектор, підвищить привабливість національної економіки дляіноземних кредитних ресурсів, які залишаються поки що дешевшими, ніж внутрішні.
4. Підвищенню кредитного та, відповідно,інвестиційного рейтингу в цілому сприятиме освоєння кредитних ресурсівміжнародних фінансових організацій. Однак головним джерелом інвестиційнихресурсів при падінні обсягів централізованих (бюджетних) капіталовкладеньзалишаться власні ресурси підприємств — прибуток та амортизація, частка якоїзбільшуватиметься за рахунок індексації основних фондів та поступовогозменшення термінів амортизації.
5. Для того, щоб покращити ситуацію на Меблевійфабриці потрібно інвестувати грошові кошти в оборотні засоби підприємства. Цеможе бути короткостроковий кредит банку або частина нерозподіленого прибуткупідприємства від реалізації товарної продукції. В результаті детальнихрозрахунків було доведено, що за рахунок прибутку підприємство не в змозі вийтиз скрутного становища, оскільки великі затрати на сировину і матеріалипризводять до зниження виручки від реалізації. В результаті проведення комплекснихзаходів по зменшенню витрат на сировину і матеріали удалось зменшитисобівартість продукції і підвищити рентабельність продажу з нуля до 0,79, що всвою чергу надало можливість за рахунок кредиту збільшити обігові кошти і об¢єм випуску продукції.
Бібліографія
1. БланкИ. А. Инвестиционный менеджмент. — К.: МП " ИТЕМ " ЛТД, 2005. — 447с.
2. БочаровВ. В. Финансово — кредитные методы регулирования рынка инвестиций. — М.:Финансы и статистика, 1999 — 143 с.
БалабановИ. П. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? — М.: Финансыи статистика, 1995. — 384 с.
4. БалабановИ. Г. Финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1999. — 224 с.
5. ЕфимоваО. В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие) — М.: " Интел — Синтез ", 1994. — 124 с.
6. ЗарубаО. Д. Основи фінансового аналізу та менеджменту: Навчальний посібник. К.:Міністерство освіти України, 2005. — 108 с.