Анализ и оценка деятельности предприятия на примере ОАО "Нижнекамскнефтехим"

Содержание
Введение
1 Теоретические аспекты неплатежеспособности ибанкротства предприятия
1.1  Экономическая сущностьнеплатежеспособности предприятия
1.2  Причинынеплатежеспособности и банкротства предприятий в России
1.3  Понятие, признаки и видыбанкротства
2 Основныенаправления финансового оздоровления предприятия
2.1  Роль антикризисногоуправления при угрозе банкротства
2.2  Этапы реструктуризациипредприятия
2.3  Выбор эффективных формфинансового оздоровления предприятия
3 Анализи оценка деятельности предприятия (на примере ОАО «Нижнекамскнефтехим»
3.1  Характеристика и основныеэкономические результаты деятельности предприятия
3.2  Анализ финансовойустойчивости предприятия
3.3  Анализ платежеспособностипредприятия
Заключение
Список использованных источников

Введение
Уход общества от системы плановой экономики и вступление врыночные отношения коренным образом изменили условия функционирования предприятий.Предприятия, для того чтобы выжить, должны проявлять инициативу, предприимчивостьи бережливость с тем, чтобы повысить эффективность производства. В противномслучае они могут оказаться на грани банкротства. До сих пор многие директора именеджеры не верят или не хотят верить, что банкротство стало реальностью и чтоих предприятие может быть объявлено. Такое отношение к банкротству объясняетсятем, что десятки лет в стране отрицалось сама возможность банкротствагосударственных предприятий в социалистической системе хозяйствования.
Существует прямая зависимость междуплатежеспособностью и структурой капитала и активов предприятия. Посколькуправильно размещенный капитал в активах предприятия позволяет эффективнообеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции исвоевременно исполнять свои обязательства. Отсюда следует, что первоначальныепричины неплатежеспособности или предпосылки банкротства зарождаются внутрифинансов предприятия, из-за чего по каким-то причинам возникает регулярнаянеспособность платежа.
Объективнымпроцессом рыночной экономики, основанной на конкуренции, является постоянныйпереток капиталов в наиболее доходные сферы, перераспределение собственности отнеэффективных хозяйствующих субъектов к эффективным. Осуществляется данноеперераспределение посредством процедуры банкротства.
Актуальность ипрактическая значимость темы настоящей дипломной работы обусловлена рядомпричин.
Во-первых, внастоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризиснеплатежей, и добрую половину российских предприятий следовало уже давнообъявить банкротами.
Во-вторых, вусловиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектовособое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а такжемероприятия, направленные на восстановление платежеспособности и стабилизацииего финансового состояния. Данная деятельность объединяется понятием антикризисныйменеджмент и на сегодняшний день весьма актуальна и перспективна.
В настоящеевремя основным нормативным документом, регламентирующим процедуру банкротства вРоссии, является Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 2009 года №127 -ФЗ. При написании данной дипломной работыиспользовались следующие источники информации: Федеральный Закон «Онесостоятельности (банкротстве)», постановления Правительства, учебныепособия, периодические издания, первичные документы и годовая финансовая ибухгалтерская отчетность ОАО «Нижнекамскнефтехим» и др.
Характерной особенностью является то, что в учебной литературе проблемебанкротства уделяется недостаточное внимание, в частности финансовым аспектам.
Исходя изэтого, основной целью данной дипломной работы является освещение проблемынесостоятельности (банкротства) в целом с учетом современных российскихусловий.
Длядостижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:
- раскрытьэкономическую сущность и выявить причины неплатежеспособности предприятий;
- рассмотретьосновные виды банкротства предприятий;
- рассмотретьи проанализировать систему критериев определения несостоятельности(банкротства);
- показатьрегулирование и процедуры банкротства;
- проанализироватьплатежеспособность и возможность вероятности банкротства на примередействующего предприятия;
- выявитьспособы и наметить мероприятия по восстановлению платежеспособности.
Объектом исследования данной дипломной работы является ОАО«Нижнекамскнефтехим», которое является крупнейшим предприятиемнефтехимической отрасли в России, градо- и бюджетообразующим хозяйствующимсубъектом Республики Татарстан.
Предметом исследования является финансово-хозяйственнаядеятельность ОАО «Нижнекамскнефтехим» в период с 1.01.97 по 1.01.03.Данное предприятие рассматривается с точки зрения неплатежеспособности ивероятности «угрозы банкротства», посредством анализа.
В первой главе данной дипломной работы освящается проблеманеплатежеспособности предприятий, общие причины приводящие предприятие к неплатежеспособности,а также особые причины неплатежеспособности и банкротства российскихпредприятий.
Во второй главе проведен анализ финансовой устойчивости,платежеспособности, прогнозирование вероятности банкротства ОАО«Нижнекамскнефтехим».
В третьей главе определяются меры по предотвращениюкризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановлениеплатежеспособности и стабилизации его финансового состояния.
 

1.Теоретические аспекты неплатежеспособности и банкротства предприятия
 
1.1Экономическая сущность неплатежеспособности предприятий
Всякоепредприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает в отношения сналоговыми органами, банками, другими предприятиями (поставщиками ипотребителями) и т.д. В процессе этих отношений у предприятия возникаютобязательства, которые могут привести к тому, что предприятие станет должникоми будет обязано в некоторый срок совершить в пользу другого лица определенныедействия, а именно: произвести платеж, поставить товар, исполнить услугу и т.д.
Лицо, поотношению к которому возникло обязательство (кредитор), имеет право требоватьот должника исполнения обязательств, а также возмещение убытков причиненныхнеисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств.
Обязательствапредприятия могут быть подразделены на следующие группы:
- обязательстваперед фискальной системой. Это — обязательства по налогам, штрафов и пени передбюджетами, платежам в Пенсионный фонд России, дорожный фонд и другие фонды,т.е. те обязательства, по которым необходимо платить в установленном порядке,независимо от воли предприятия;
- обязательстваперед финансово-кредитной системой, т.е. обязательства перед банками,финансовыми компаниями в случае, если предприятие взяло ссуду или займ вденежной форме или в виде ценных бумаг на основе кредитного договора. Сюда жевходят обязательства перед страховыми компаниями, где предприятие как бы беретбудущий займ под свои страховые риски;
- обязательстваперед кредиторами за поставленные ими товары или услуги. Это обязательства переддругими предприятиями или предпринимателями, которые возникают в результатедоговора;
- обязательстваперед акционерами и работниками предприятия (внутренний долг). В эту группувходят обязательства по оплате труда, выплаты премий, дивидендов и т.д.
Обязательствапредприятия, возникающие в ходе его финансово-хозяйственной деятельности, имеютопределенные сроки исполнения. Нарушения сроков исполнения обязательств ведет квозникновению у контрагентов рисков. Чем больше рисков создает предприятие, чемчаще и длительнее оно задерживает исполнение обязательств, тем ненадежнее оновыглядит в глазах партнеров, контрагентов, собственных работников и т.д.
Такоепредприятие обретает репутацию ненадежного партнера, недобросовестногоплательщика, налогоплательщика, работодателя и т.д.
Ненадежноеисполнение обязательств свидетельствует о:
- необязательностикак о стиле взаимодействия с партнерами, если предприятие располагаетресурсами, достаточными для выполнения имеющихся обязательств;
- дефицитеили кризисе возможностей для исполнения обязательств. [1]
Необязательностькак стиль взаимодействия влечет за собой, как правило, отказ партнеров отвзаимодействия, штрафы и иные санкции, предусмотренные законодательством идоговорами, но в конечном счете партнеры или кредиторы сокращают шанс напогашение обязательств без особого ущерба.
Когдапредприятие испытывает дефицит или кризис возможностей для исполнения имеющихсяобязательств, возникает вопрос, способно ли оно в полное мере, т.е. без ущерба,удовлетворить кредиторов.
И здесь непринципиально, способно ли оно удовлетворить одних кредиторов в ущерб другим.Важно, способно ли предприятие удовлетворить без ущерба всех кредиторов внадлежащие сроки, платежеспособно ли оно?
Предприятие,которое из режима своевременного исполнения обязательств переходит в кризиснуюзону ненадежного исполнения, исполнения со сбоями или срывами, вплоть добезнадежного состояния, становится как партнер неплатежеспособным, илинесостоятельным, наносящим ущерб своим кредиторам.
Очевидно, чтонеплатежеспособность есть некая переменная характеристика, которая может иметьразные градации — от эпизодической до устойчивой и хроническойнеплатежеспособности.
Устойчивая ихроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки зрения означает,что такое предприятие:
- поглощает(с задержкой или безнадежно) ресурсы или средства кредиторов: их товары, деньгии услуги. Это средства банков, других предприятий, собственных работников,акционеров и т.д.;
- формируетнедоимки по налогам и иным обязательным платежам, что блокирует из-за дефицитасредств в полной мере исполнение бюджета, выплату пенсий и т.д.
Инымисловами, неплатежеспособное предприятие является носителем финансового ущербакредиторам, оказывает на них депрессирующее влияние путем изъятия их ресурсов.Как правило, несущие ущерб кредиторы пытаются теми или иными методами, в томчисле судебными, истребовать исполнение отдельных обязательств, действуяразрознено и независимо друг то друга. Обычно успехи одних кредиторовстановятся известны другим, которые также выставляют свои требования. Рано илипоздно кредиторы вынуждены прийти к согласованным совместным действиям. Вконечном счете, неплатежеспособное предприятие ставит своих кредиторов (игосударство в том числе) перед выбором:
- илидать предприятию некий контролируемый шанс на преодоление внутреннегофинансового кризиса, на финансовое оздоровление, что может быть реализовано врамках некоторого ограниченного во времени (временного) соглашения;
- иливыставить требования о ликвидации данного предприятия и продажи его имущества,чтобы за счет этого удовлетворить полностью или хотя бы частично требованиякредиторов.[2]
Однако здесьвыбор стоит не только перед кредиторами. Сам должник, оценивая собственноекризисное состояние и свою неспособность к расчету по обязательствам, можетпоставить вопрос о диалоге с кредиторами или о собственной ликвидации какпредприятия.
Первоначальныепричины или предпосылки несостоятельности зарождаются внутри финансовпредприятия, в том числе в структуре его капитала, из-за чего по каким-топричинам возникает регулярная неспособность платежа. Всякое предприятиесоздается для производства прибыли. Иными словами, предприятие есть некаяточка, которая привлекает капитал и обеспечивает его прирост. Производствоприбыли — процесс, который на поверхности предстает как производственно-хозяйственнаяжизнь со своим обустройством, оборудованием, материалами, кадрами и т.д.
По ходупроизводственно-хозяйственной жизни предприятия могут возникать ситуации, когдаоно не производит прибыли, как бы прокручиваясь вхолостую, либо, наоборот,производит убытки. Но это временные, эпизодические ситуации, которые не меняютсущности предприятия как производителя прибыли. Производя прибыль, предприятиевсегда приращает капитал и, по определению, всегда способно исполнить своифинансовые обязательства, если только не разместит свои финансы так, что ихнельзя быстро или безболезненно мобилизировать для расчета по обязательствам.Отсюда следует, что проблемы как-то связанны с размещением или использованиемкапитала предприятия.
Оборотныесредства, или оборотные фонды, также подразделяются на два основных вида — средства в производстве и средства в расчетах.
Средства впроизводстве — это капитал, который размещен в производственном процессе — взапасах, незавершенном производстве, малоценном инвентаре, наконец, в готовойпродукции на складе, которая еще не реализована и не принесла прибыли. Средствав производстве служат для непосредственного производства прибыли.
Средства врасчетах — это вложения, которые размещены вне производства и, тем самым, непроизводят прибыль, по основному виду деятельности (производству). По отношениюк производству это отвлеченные средства. Это, прежде всего та продукцияпредприятия и его услуги, которые отгружены и оказаны, но расчет, по которымеще не произведен. Это то, что предприятие отпустило в долг своим должникам,или, по финансово-бухгалтерской терминологии, своим дебиторам. Сюда относятсятакже авансы, выданные кому-либо, различного рода ссуды работникам,краткосрочные финансовые вложения, наконец, средства в банке, в кассе, выданныев виде чековых книжек и т.д.[3]
Состояниефинансов предприятия (размещение капитала, которым оно пользуется) может бытьзафиксировано на определенную дату в бухгалтерском балансе предприятия. Приэтом сумма активов всегда равна сумме пассивов. Здесь действует основноеправило бухгалтерского учета: размещаемый в активах капитал по сумме равенсвоим источникам.
Разность суммы собственного капитала предприятия истоимости его основных средств составляет величину собственного оборотногокапитала. Встречаются случаи, когда собственный оборотный капитал отсутствует.Это означает, что оборотные средства предприятия полностью формируются за счетзаемных средств. Соответственно оборотные средства, которыми пользуютсяпредприятия, могут быть разделены по долям на собственный оборотный капитал изаемные средства в обороте.
Принятосчитать, что наибольшую устойчивость с позиций платежеспособности имеетпредприятие, где доля собственного оборотного капитала в оборотных средствахприближается к 50%. Однако, как будет показано далее, это достаточно условноепредположение. [4]
В процессепроизводства капитал находится в движении. При этом:
- основныесредства изнашиваются и обновляются. Обновление основных средств такжеотносится к разряду долгосрочных финансовых вложений;
- сампроцесс основной деятельности предприятия по производству прибылиосуществляется за счет оборотных средств в той их части, которая находится впроизводстве;
- средствав расчетах представляют собой ту часть оборотных средств, котораясистематически отвлекается на попутное обслуживание производства или на другиеоперации;
- циклот вложения в производство в виде запасов до производства и реализациипродукции, после чего следует расчет и появляется прибыль, называется оборотом.
В результатеоборота у предприятия появляется выручка. Выручка содержит в себе следующиекомпоненты:
- возмещениеранее понесенных затрат на производство, в том числе на погашение обязательств;
- запрограммированныев цене обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды;
- прибыльпредприятия.
Вбухгалтерском балансе прибыль рассчитывается как разность между реализацией ивсеми видами затрат и убытков. Это балансовая прибыль, из которой в дальнейшемосуществляются платежи налога на прибыль и отчисления на социальные нужды.Остаток прибыли после вычета налогов и обязательных платежей представляет собойсвободную для маневра чистую прибыль предприятия. Чистая прибыль предприятияпредставляет собой возможность прироста собственного капитала. На практике этавозможность реализуется лишь частично, так как за счет прибыли осуществляются безвозвратныетраты, например, выплаты дивидендов, премии, благотворительные акции и т.д. Чистаяприбыль может расходоваться на нужды потребления и накопления. Приростсобственного капитала предприятия осуществляется лишь за счет той части чистойприбыли, которая расходуется на накопление, т.е. присоединяется к активам – косновным и оборотным средствам или, иными словами, их пополняет.
Итак,основным источником платежа по обязательствам является выручка предприятия,которая содержит:
- возмещениеранее понесенных затрат, в том числе за счет еще непогашенных обязательств;
- резервв виде чистой прибыли предприятия.
Сама по себевыручка есть обезличенное денежное поступление, способное оплатить любойрасход, быть помещенным в банк и т.д. Для того чтобы выручка направляласьполностью или частично на погашение обязательств, нужна определеннаяуправленческая воля.
Неплатежеспособностьпредприятия является предпосылкой банкротства, как итог неблагоприятногоразвития финансового состояния предприятия, при котором его способностьсвоевременно погашать свои обязательства прогрессивно уменьшается.
Существует прямая зависимость междуплатежеспособностью и структурой капитала и активов предприятия. Посколькуправильно размещенный капитал в активах предприятия позволяет эффективнообеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции исвоевременно исполнять свои обязательства. Отсюда следует, что первоначальныепричины неплатежеспособности или предпосылки банкротства зарождаются внутрифинансов предприятия, из-за чего по каким-то причинам возникает регулярнаянеспособность платежа.
 

1.2Причины неплатежеспособности предприятий в России
Рыночная экономика, т.е. экономика, когда товарыпроизводятся и распределяются не в плановом порядке, а благодаря частнойинициативе независимых предпринимателей, ориентированных на спрос потребителей,доказала свою жизнеспособность на протяжении длительного времени, посколькуона:
- изначально ориентирована наплатежеспособный спрос потребителей;
- основана на частной инициативепредпринимателей, вынужденных в целях максимизации своих доходовориентироваться на потребителей (рынок) и на снижение собственных издержек.Отсюда стимулы технического прогресса, эффективности производства и т.д.;
- предполагает конкурентную борьбупредпринимателей и отсев или банкротство тех, кто отстает от растущих запросоврынка по качеству и ассортименту товаропредложения, а также по уровнюсобственных издержек.
Социалистическая административно-плановая экономика такжевсегда претендовала на высокую эффективность. И она действительно оказывалась высокоэффективной,когда концентрировалось на крупных политико-экономических задачах (выход вкосмос, строительство крупного предприятия, создание наиболее эффективных видоввооружений и т.д.). В то же время в сфере производства товаров для населения,для массовых потребителей плановая экономика всегда предлагала рынкуограниченный ассортимент, как правило, невысококачественных товаров,изготавливаемых по устаревшим технологиям. Фактически плановая экономика нестолько ориентировалась на рынок, сколько навязывала ему продукты медленнообновляемых производств и технологий, не оставляя потребителям другого выбора.Современная российская экономика накануне ее реформирования именоваласьэкономической развитого социализма. Она формировалась многие десятки лет иобрела ряд специфических характеристик, совершенно неведомых рыночнойэкономике.
В отличие от рыночной экономики, где предприятия создаютсяи находят свое место на карте страны как продукт инициативы предпринимателей,заинтересованных в доходах от открывающихся рынков, российская экономика в основномбыла выстроена после 30-х годов на основе централизованных планов из расчетаединых и достаточно низких энергетических и транспортных тарифов. Предприятиястроились очень крупными и, в силу этого, негибкими. Каждое предприятие обычноспециализировалось на своих производственных функциях. Дублирования (ипотенциальной конкуренции) допускалось очень мало.[6]
В результате создалось очень много больших, малогибкихпредприятий с высокой степенью монополизма, с высокой энергоемкостью изначительной зависимостью от транспортной сети. Многие из них оказалисьсовершенно неконкурентоспособными, когда на российский рынок стали поступатьимпортные товары.
Если в одни предприятия вкладывалось избыточно многосредств, другие из-за дефицита капитальных вложений едва развивались. В результатенакопилась достаточно высокая доля откровенно устаревших предприятий — малопроизводительных шахт, чугунолитейных заводов. К сожалению, многие такиепредприятия являются градообразующими, однако в условиях рынка они оказалисьлишними.
Очень многие заводы строились как универсальныепроизводства для выпуска единичных и малосерийных изделий. В такие заводы невстраивался конвейер или производственный поток. Подобные заводы, которые можноназвать заводами-конгломератами, представляют из себя, по сути большую хорошооснащенную мастерскую, не способную, однако, производить прибыль. В условияхрынка такие предприятия также оказались неконкурентоспособными.
Социалистическая экономика всегда отличалась высокимуровнем милитаризации, большим количеством оборонных и работающих на оборонныенужды предприятий, где производство гражданской продукции, так называемыхтоваров народного потребления, составляло очень небольшой удельный вес.Снижение государственного оборонного заказа поставило такие предприятия в оченьсложное положение.[7]
Социалистическая экономика развивалась на пространствевсего социалистического лагеря, не считаясь с его условными государственными иэкономическими границами. Более того, закладывались и реализовались схемымежгосударственной кооперации, когда изделие или узел машины производились водной стране, а сборка — в другой.
Потенциальные предприятия-банкроты условно можнораспределить по группам, выделив причины, приведшие эти предприятия к такомусостоянию. Данные приводятся Федеральной службой РФ по финансовому оздоровлениюи банкротству за 2006 год:
— 50% предприятий находятся в тяжелом положении пообъективным причинам, связанным с состоянием рынков и спецификойгосударственных финансов;
— 20% — исключительно из-за бездарного управления;
— 30% -составляют те, руководители которых специально«закапывают» свои предприятия, приводят к состоянию банкротства,преследуя понятные цели.
Вся эта совокупность специфических характеристик определилаособую предрасположенность многих российских предприятий к кризису и предбанкротнымявлениям в условиях реформирования экономики, т.е. помимо финансовых причиннеплатежеспособности, достались в «наследство» структуры и проблемыадминистративно-плановой экономики. Соответственно причины, по которымпредприятие оказалось неплатежеспособным, подразделять на внешние (независящиеот самого предприятия) и на внутренние.
Представляется очевидным, что неплатежеспособность прямопропорциональна объему обязательств. Действительно, абсолютно платежеспособнымявляется предприятие, капитал которого полностью является собственным, а обязательстваотсутствуют (на рисунке 1.1).
Так как обязательства возникают всегда (например, поналогам), это означает, что данное предприятие с опережением (авансом)исполняет свои обязательства. Оно никому не должно, и вопрос о егонеплатежеспособности просто не возникает. В то же время может абсолютно неиметь собственного капитала, работать целиком на заемных средствах и оставатьсяплатежеспособным. Все зависит от выручки. Например, предприятие, не имея ни
единицысобственного капитала, работает целиком на заемных средствах в объеме 1000условных единиц. Но если его средняя выручка равна 100 единицам, оно успеваетрассчитаться с кредиторами за 10-дневный цикл и никаких проблем с егоплатежеспособностью у кредиторов не возникает. Таково справедливо, однако, есликредиторов устраивает 10-дневный цикл, т.е. они склонны отпускать свои средстваи товары в ссуду на 10 дней. Из вышеприведенного примера следует, чтонеплатежеспособность прежде всего обратно пропорциональна выручке. Чем меньшевыручка, тем выше неплатежеспособность (естественно, при наличии обязательств).

/>

Рисунок 1.1 — Распределение предприятий по причинам, вызвавшим их предбанкротное состоянию[8]
В общем ицелом неплатежеспособность предприятия как тенденция прямо пропорциональнаобъему обязательств и обратно пропорциональна величине среднедневной выручки.
Если за определенный период темпы ростаобязательств были выше темпов роста выручки, то предприятие продвинулось внаправлении роста неплатежеспособности. [9]
В общемслучае причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие на:
— снижениеили недостаточный рост выручки;
— опережающийприрост обязательств.
Замедлениетемпов роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдается при:
— затоваривании, когда рынок снижает спрос на продукцию из-за неудовлетворительногокачества, высокой цены или снижение на нее потребности;
— растущемневозврате платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие работает сненадлежащим покупателем или не свободно в выборе надлежащего;
— сужениирынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запросов, квот,таможенных барьеров и т.д.
Инымисловами, здесь простые причины: или не берут продукцию (услуги) или берут, ноне платят, или не пускают на рынок.
Опережающийтемп прироста обязательств наблюдается в случаях, когда:
— предприятиеосуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения (капиталовложения),которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки. Здесь может быть иразрыв между сегодняшними вложениями и завтрашним приростом выручки.
— предприятиезагружает производство избыточными (неработающими) запасами, которые неувеличивают объемов производства и выручки;
— предприятиенаращивает средства в расчетах, которые практически не имеют отношение квыручке;
— предприятиенесет убытки.
Данныйкомплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий,испытывающих трудности совершенного расчета по своим обязательствам, независимоот страны производства и рынка.
Ситуацияособо усугубляется, когда отсутствует планирование и управление денежнымипотоками.[10]
В общем ицелом причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным:
— отставаниюот запросов рынка (по предполагаемому ассортименту, по качеству, по цене ит.д.). В этом случае можно говорить о болезни бизнеса, наиболее наглядноотражается на выручке;
— неудовлетворительному финансовому руководству предприятием, когда оно избыточноотягощается обязательствами. В данном случае можно говорить о болезнифинансового управление или менеджмента, что сказывается на приросте массыобязательств.
 
1.3Понятие, признаки и виды банкротства
Цивилизованная процедура ликвидации должника,продажи его имущества и расчета с кредиторами называется банкротствомпредприятия.
Банкротство является результатом развитиякризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь отэпизодической к хронической неспособности удовлетворить требования кредиторов,в том числе по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды.
Банкротство в строго юридическом смысле слованаступает по решению суда, либо после официального объявления должника о своембанкротстве при его добровольной ликвидации. До этого можно говорить онеплатежеспособности, предбанкротном состоянии или кризисном состоянии.Рассматривая дело о банкротстве, суд может и не объявлять предприятиебанкротом, а пойти по пути попыток финансового оздоровления предприятия. [11]
Согласно ФЗ РФ «О несостоятельности(банкротстве)» несостоятельность предприятия (банкротство) — признаннаяарбитражным судом или объявленная должником неспособность предприятияудовлетворить в полном объеме требования кредиторов по оплате товаров, работ,услуг (иным денежным обязательством), включая неспособность обеспечитьобязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды.[12]
Внешнимпризнаком несостоятельности предприятия является приостановление его текущихплатежей, если предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечитьвыполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступлениясроков их исполнения.
Дляопределения наличия признаков банкротства принимается во внимание размерденежных обязательств, в том числе задолженности за переданные товары,выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, включаяобязательные платежи. Подлежащие уплате за неисполнение или ненадлежащегоиспользования обязательств неустойки (штрафы, пени) не учитываются приопределении размера денежных обязательств. Дела о банкротстве рассматриваютсяарбитражным судом. Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом,если требования к должнику-предприятию в совокупности составляют не менеепятисот установленных законодательством РФ минимальных размеров оплаты труда.
Правом, на обращениев арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи снеисполнением денежных обязательств обладают должник, кредитор и прокурор.Правом, на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должникабанкротом в связи с неисполнением обязанности по уплате обязательных платежей,обладают должник, прокурор, налоговые и иные уполномоченные органы.
Понятие «банкротство» характеризуетсяразличными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяютследующие виды банкротства предприятий:
— реальноебанкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить впредстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность. В силуреальных потерь используемого капитала катастрофический уровень потерь капиталане позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственнуюдеятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротомюридически.
— техническоебанкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособностипредприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности.При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторскойзадолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объемего финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективномантикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно неприводит к юридическому его банкротству.
— умышленноебанкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение)руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесенияили экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иныхлиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факторыумышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.
— фиктивноебанкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своейнесостоятельности, с целью введения в заблуждение кредиторов для получения отних отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредиторских обязательств или скидкис суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовномпорядке.[13]
 

2.Основные направления финансового оздоровления предприятия
 
2.1Роль антикризисного управления предприятия при угрозе банкротства
С позиций финансового менеджмента возможноенаступление банкротства представляет собой кризисное состояние предприятия, прикотором оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение своей хозяйственнойдеятельности. Преодоление такого кризисного состояния, диагностируемого как«угроза банкротства», требует разработки и осуществления специальныхметодов финансового управления предприятия.
Рыночная экономика выработала обширную систему финансовыхметодов предварительной диагностики и возможной защиты предприятия отбанкротства, которая получила название «система антикризисного финансовогоуправления». Эта система базируется на определенных принципах, к числуосновных из которых относятся:
— постоянная готовность к возможному нарушению финансовогоравновесия предприятия. Теория антикризисного финансового управления исходит изтого, что достигаемое в результате эффективного финансового менеджмента финансовоеравновесие предприятия очень изменчиво в динамике;
— ранняя диагностика кризисных явлений в финансовойдеятельности предприятия. Учитывая, что угроза банкротства предприятияреализует самый высокий уровень катастрофического риска, присущего финансовойдеятельности предприятия, и связана с наиболее ощутимыми потерями капиталасобственников, она должна диагностироваться на самых ранних стадиях с цельюсвоевременного использования возможностей ее нейтрализации;
— дифференциация индикаторов кризисных явлений по степениих опасности для финансового развития предприятия. Эти индикаторы фиксируютразличные аспекты финансовой деятельности предприятия, характер которых спозиции генерирования угрозы банкротства неоднозначен;
— срочность реагирования на отдельные кризисные явления вфинансовом развитии предприятия. В соответствии с теорией антикризисногофинансового управления каждое появившееся явление не только имеет тенденцию красширению с каждым новым хозяйственным циклом предприятия, но и порождаетновые сопутствующие ему кризисные финансовые явления. Поэтому чем раньше будутвключены антикризисные механизмы по каждому диагностируемому кризисномуявлению, тем большими возможностями к восстановлению нарушенного финансовогоравновесия будут располагать предприятия;
— адекватность реагирования предприятия на степень реальнойугрозы его финансовому равновесию. Используемая система механизмов понейтрализации угрозы банкротства в подавляющей своей части связана сфинансовыми затратами или потерями вызванными сокращением объемов операционнойдеятельности, приостановлением реализации инвестиционных проектов и т.п.;
— полная реализация внутренних возможностей выходапредприятия из кризисного финансового состояния. В борьбе с угрозойбанкротства, особенно на ранних стадиях ее диагностики, предприятие должнорассчитывать исключительно на внутренние финансовые возможности;
— использование при необходимости соответствующих формсанации предприятия для предотвращения его банкротства. Если угроза банкротствадиагностирована лишь на поздней ее стадии и носит катастрофический характер, амеханизмы внутренней ее нейтрализации не позволяют достичь необходимого эффектав восстановлении финансового равновесия предприятия, оно должно инициироватьсвою санацию, избрав для этого эффективные формы. [13]
Политика антикризисного финансового управления представляетсобой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в разработкесистемы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и «включении»механизмов финансового оздоровления предприятия, обеспечивающих его выход изкризисного состояния.
Реализация политики антикризисного финансового управленияпредприятием при угрозе банкротства предусматривает:
— осуществление постоянного мониторинга финансовогосостояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисногоразвития.;
— определение масштабов кризисного состояния предприятия;
— исследование основных факторов, обуславливающих кризисноеразвитие предприятия;
— формирование системы целей выхода предприятия изкризисного состояния, адекватных его масштабам.[19]
 
2.2 Этапы реструктуризация предприятий и компаний
Цель проектов реструктуризации — улучшение качественныхпоказателей предприятий и компаний за счет реформирования систем организации иуправления.
Предприятие (организация) под воздействием изменения спроса напродукцию/услуги, методы их производства и обслуживания сталкивается с необходимостьюрадикального изменения своих структуры и функций в форме слияния иприобретения, разделения и выделения, преобразования (этот процесс называютреорганизацией) или, что чаще,— комплексного изменения методов функционированиядля решения проблем выживания или повышения эффективности работы —реструктуризацией (говорят также — реформированием).
К этапам реструктуризации относят:
— диагностику предприятия;
— организационное проектирование;
— совершенствование структуры и функций управления;
— развитие финансовых методов управления.
Различают два аспекта эффективности управленческих решений, связанныхс реструктуризацией:
— целевой — отражает меру достижения целей организации;
— затратный — отражает экономичность способов преобразованияресурсов в результаты производства.[20]
Типовая программа сокращения затрат представлена в таблице 3.1.
Таблица 3.1 – Типовая программа сокращения затратНеотложные меры: борьба с кризисом денежных средств:
-  сокращение рабочих мест соответственно сокращению объема продаж;
-  сокращение накладных расходов соответственно сокращению объема продаж;
-  сокращение дополнительных расходов (благоустройство, второстепенные проекты и т.д.);
-  снижение закупок материалов до минимального уровня, необходимого для выполнения текущих заказов;
-  прекращение производства «на склад»; использование всех возможностей получения скидок на материалы, энергию и транспорт. Разовые меры: структурное сокращение затрат:
— сокращение должностей на корпоративном уровне и в подразделениях; — — сокращение операционных затрат в связи с сокращением числа подразделений;
— продажа и перераспределение активов. Постоянные меры: повышение эффективности работы:
— повышение производительности труда;
— совершенствование обслуживания клиентов; обеспечение качества продукции;
— внедрение автоматизированных информационных систем; обеспечение своевременности поставок;
— совершенствование продукции; повышение технологичности продукции;
— развитие долгосрочных отношений с поставщиками для обеспечения для обеспечения качества поставок и снижения затрат;
— быстрое реагирование на изменяющиеся условия рынка;
— внедрение инноваций.
Основными видами дополнительных затрат, связанных среструктуризацией, являются:
— подготовка и сопровождение внедрения проекта реструктуризации;
— затраты на переоснащение и сопутствующие капитальные затраты;
— обучение (повышение квалификации) работников;
— развитие службы маркетинга (в том числе, международного);
— проведение мероприятий, связанных с улучшением психологическогоклимата в компании в период реструктуризации.
Во всех крупных американских и большинстве европейских компанийсозданы специальные подразделения по развитию, основной задачей которых являетсясовершенствование структуры и функций. По имеющимся зарубежным данным, затратына реструктуризацию, как правило, не превышают 0,3—0,5 % от затрат компании.Комплексная реорганизация обходится значительно дороже, так как связана сработами по консервации (продаже, покупке, слиянию, перевооружению)подразделений и ее стоимость может доходить до 5—7 % и более от затраткомпании.
Осуществление в 1999—2009 гг. Нижегородской программыреструктуризации (9 предприятий) потребовало около 1 млрд. руб. на оплатуработы консультантов. За полгода на этих предприятиях был получен. Приростобъемов продаж на 98 млрд. руб. и прирост выплаты налогов в бюджеты всехуровней — 17 млрд. руб. Следует заметить, что в масштабе страны на санациюпредприятий в бюджете выделяются в сотни раз большие средства, чемпотребовалось бы на их системную реструктуризацию. Аналогичный опыт авторов,полученный при проведении работ по реструктуризации предприятийнефтегазостроительного профиля и промышленно-гражданских объектов Москвы,показывает, что каждый рубль, вложенный в реструктуризацию, дает не менее 5—7руб. отдачи.
Обобщенные данные по зарубежным аналогам (понижающий коэффициентна Российские условия хозяйствования принят равным 0,5) свидетельствуют оследующих параметрах эффективности реструктуризации компаний инвестиционно-строительноготипа:
— сокращение строительной фазы проекта на 13 — 15%,
— сокращение инвестиционного цикла в целом на 7 — 9%,
— повышение выработки на 1 работающего на 12 — 20%.
Особая роль принадлежит команде проекта, создаваемой из работниковкомпании, обычно с привлечением специалистов из консалтинговых фирм.[21]
2.3Выбор эффективных форм финансового оздоровления предприятия
В системе стабилизационных мер, направленных навывод предприятия из кризисного финансового состояния, важная роль отводитсяего санации.
Санацияпредставляет собойсистему мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемых спомощью сторонних юридических или физических лиц и направленных напредотвращение объявления предприятия-должника банкротом и его ликвидации.
В условияхрыночной экономики, санация предприятия имеет значительный экономическийпотенциал, является важным инструментом регулирования структурных изменений ивходит в систему наиболее действенных механизмов финансовой стабилизациипредприятия.[19]
Санацияпредприятия проводится в трех основных случаях:
— довозбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выходаиз кризисного состояния прибегает к внешней помощи по своей инициативе;
— если самопредприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве,одновременно предлагает условия своей санации;
— еслирешение о проведении санации выносит арбитражный суд по поступившимпредложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику ипогасить его обязательства перед бюджетом.
Инициируемая предприятием санация представляет сложный и вомногих отношениях болезненный для него процесс, требующий эффективного финансовогоуправления на всех стадиях его осуществления.
Санация предприятия, направленная на его реструктуризацию(реорганизацию), может носить следующие основные формы:
— слияние. Такая форма санации осуществляется путемобъединения предприятия-должника с другим финансово-устойчивым предприятием. Врезультате такого объединения предприятие-должник теряет свой самостоятельныйюридический статус. Различают: горизонтальное слияние, в процессе которогообъединяются предприятия одной отрасли; вертикальное слияние, которое объединяетпредприятия смежных отраслей; конгломератное слияние, в процессе которогообъединяются предприятия, не связанные между собой ни отраслевыми, нитехнологическими особенностями. Для предприятия-санатора побудительным мотивомэтой формы санации является обычно достигаемый эффект синергизма, а длясанируемого предприятия — возможность сокращения рабочих мест и направленностипроизводственной деятельности;
— поглощения. Эта форма санации осуществляется путемприобретения предприятия-должника предприятием-санатором (для последнего этоявляется одной из форм инвестиций — приобретение целостного имущественногоколлектива или основной части его активов). Для санатора эффект поглощениятакже связан с синергизмом. Санируемое предприятие при поглощении обычно теряетсвой самостоятельный статус, хотя как юридическое лицо может сохраниться в видедочернего предприятия;
— разделение. Такая форма санации может быть использованадля предприятий, осуществляемых многоотраслевую хозяйственную(производственную) деятельность. Эффект данной формы санации состоит в том, чтоза счет существенного сокращения общехозяйственного управленческого аппарата,непроизводственных и вспомогательных служб значительно сокращается суммапостоянных издержек;
— преобразование в ОАО. Такая форма санации, осуществляемаяпо инициативе группы учредителей, позволяет существенно расширить финансовыевозможности предприятия, обеспечить пути его выхода из кризиса и дать новыйимпульс его экономическому развитию;
— передача в аренду. Эта форма характерна в настоящее времядля санирования государственных предприятий, при которой они передаются варенду членам трудового коллектива. Условием осуществления такой формы санацииявляется принятие на себя коллективом арендаторов долгов санируемого предприятия.Принципиально такая форма санации может быть использована и для предприятийнегосударственных форм собственности;
— приватизация. В этой форме санируются государственныепредприятия. Условия и формы приватизации государственных предприятийрегулируются системой законодательных актов;
— подбор санатора. Такой набор осуществляется исходя извыбранных форм санации и предшествует разработке бизнес-плана санациипредприятия, в которой санатор должен принимать обязательное участие.
Затраты на осуществление санации определяются путемразработки специального бюджета. Принципиально эти затраты могутрассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприятие с цельюполучения прибыли в предстоящем периоде.
Сравнение эффективности различных форм санации позволяетвыбрать наиболее оптимальный вариант ее осуществления.
Цель санации считается достигнутой, если удалось за счет внешнейфинансовой помощи или реорганизационных мероприятий нормализовать хозяйственнуюдеятельность и избежать объявление предприятия-должника банкротом с последующейего ликвидацией.
 

3. Анализ и оценка деятельностипредприятия (на примере ОАО  «Нижнекамскнефтехим»)
 
3.1Характеристика и основные экономические результаты деятельности предприятия
 
ОАО «Нижнекамскнефтехим» – крупнейший в Европекомплекс нефтехимических производств, свыше 30 лет действующий на рынкетоварной продукции. Он создан на базе использования углеводородного сырьянефтяных месторождений Татарстана и Западной Сибири.
Основными направлениями производственной деятельности ОАО«НКНХ» являются:
-  переработка широкой фракции легких углеводородов (ШФЛУ);
-  производство мономеров и синтетических каучуков(изопренового, бутилового, этиленпропиленового);
-  пиролиз бензиновых фракций с производством различныхпродуктов.
В составе ОАО «НКНХ» 10 заводов, 26 управлений и21 вспомогательный цех.
Заводы: 1) дивинила (ДБ) и углеводородного сырья (УВС), 2)бутилкаучука (БК), 3) по производству синтетических каучуков (СК), 4) попроизводству синтетического каучука изопренового (СКИ), 5) этилена (ЭП – 450),6) окиси этилена с переработкой (ОЭ), 7) стирола и полиэфирных смол (СПС), 8)олигомеров, 9) кирпичный завод, 10) ремонтно-механический завод.
Дата государственной регистрации Общества:
18 августа 1993 г., зарегистрировано Министерством финансовРеспублики Татарстан и внесено в реестр акционерных Обществ, создаваемых натерритории Республики Татарстан, за номером 388.
Перерегистрировано межрайонной инспекцией № 20 МНС РФ по РТ5 ноября 2008 г. И внесено в Единый Государственный Реестр юридических лиц заосновным государственным номером 1021602502316.
Количество акционеров, зарегистрированных в реестре акционеровОАО «Нижнекамскнефтехим» на 01.03.2009г. – 31118 физических и юридических иноминальных держателей.
Уставный капитал ОАО «Нижнекамскнефтехим» на 01.03.2009составляет 1 830 239 750 рублей и разделен на1 830 239 750 штук акций номинальной стоимостью 1 руб. каждая, втом числе 1 611 256 000 штук обыкновенных (голосующих) именныхакций и 218 983 750 штук привилегированных именных акций. Все акцииразмещены; не полностью оплаченные размещенные акции отсутствуют. Уставныйкапитал оплачен полностью.
Выпуск товарной продукции увеличился за 2008 год на 8,55%,экспорт продукции в стоимостном выражении возрос на 12%, чистая прибыль – на10,6%, эти показатели красноречиво говорят сами за себя.
Следует отметить, что 2009 год стал периодом активногоразвития работы с ценными бумагами Общества – успешно размещен третийоблигационный займ ОАО «Нижнекамскнефтехим» объемом 2 млрд. рублей; погашенпервый облигационный займ объемом 300 млн. рублей и выплачены первые три купонавторого облигационного займа.
Стабилизация экономической ситуации активно стимулировалаинвестиционную деятельность, за счет собственных и с привлечением заемныхсредств — продолжалась поэтапная модернизация завода «Этилен-450»,строительство производства полистирола и производства бутилкаучуков. В 2008году завершилось строительство и введены в эксплуатацию установки гидроочисткисредних дистиллятов и получения неокисленного битума в составе ОАО«Нижнекамский нефтеперерабатывающий завод». Продолжается работа по внедрениюкомплексной системы управления на базе программного продукта R/3 (фирмы SAP AG). Успешновнедряется программа энергосбережения.
Традиционно ОАО «Нижнекамскнефтехим» входит в список 200крупнейших компаний Российской Федерации по рейтингу «Эксперт РА». По рейтингуоценки надежности эмитентов корпоративных облигаций, разработанному банком«Зенит» и журналом «КОМПАНИЯ», Обществу присвоен наивысший рейтинг В+. Все этоподтверждает высокую деловую репутацию ОАО «Нижнекамскнефтехим», котораябазируется на прозрачности и открытости компании, на мировой известноститорговой марки Общества и высокой кредитоспособности – это обеспечивает высокуюконкурентоспособность Общества в Российской Федерации и в мире.[14]
За большой вклад в развитие внешнеторговых экономическихсвязей ОАО «НКНХ» было удостоено международного приза «ЗолотойМеркурий»: свидетельствами мирового признания ОАО «НКНХ»являются также международные призы «За лучшую торговую марку»,«За технологию и качество, „За коммерческий престиж“,присужденное редакцией журнала „Мировая торговля“.
 
3.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО»Нижнекамскнефтехим"
Одной из стадий банкротства является финансоваянеустойчивость. Прежде чем применить систему критериев для установленияудовлетворительности структуры баланса предприятия и выявления неплатежеспособности,рассмотрим и определим финансовую устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость является залогом выживаемости иосновой стабильности предприятия. Она отражает такое состояние финансовыхресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами,способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесспроизводства и реализации продукции, а также затраты по его расширению, обновлению.Недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятиясредств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете,к банкротству.
Финансовая устойчивость характеризуется соотношениемсобственных и заемных средств. Важнейшим показателем, характеризующимфинансовую устойчивость, является показатель удельного веса общей суммысобственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию, т.е.отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса. В практике этотпоказатель получил название коэффициент автономии. По нему судят на сколькопредприятие независимо от заемного капитала.
собственный капитал
Кавт = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾, (1)
общая сумма капитала
Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче емусправиться с неурядицами экономики. Для коэффициента автономии желательно,чтобы он превышал по своей величине 50%. В этом случае его кредиторы чувствуютсебя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностьюпредприятия.
В нашем случае практический интерес представляет общаяоценка финансовой устойчивости ОАО «Нижнекамскнефтехим». Дадим оценкуобщей финансовой устойчивости с позиции обеспеченности запасов и затрат дляведения хозяйственной деятельности источниками их формирования используянесколько показателей.
Наличие собственных оборотных средств (ЕС), равное разницевеличины источников собственных средств и величины основных средств:

ЕС = IIIП — IА,
где IIIП — итог III раздела пассива баланса; IА — итого I разделаактива баланса.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источниковформирования запасов и затрат (ЕТ), получаемое из предыдущего показателяувеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:
ЕТ = ЕС + IVП,
где IVП — итог IV раздела пассива баланса.
Общая величина основных источников формирования запасов изатрат (ES), равная сумме предыдущего показателя и величиныкраткосрочных кредитов и заемных средств:
ES = ЕТ + VП,
где VП — итог V раздела пассива баланса.
Затем каждый из приведенных показателей наличия источниковформирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотныхсредств, чтобы определить обеспеченность запасов и затрат источниками ихформирования, т.е. определяем излишек или недостаток источников формированиязапасов и затрат.
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затратисточниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации постепени их устойчивости при помощи трехмерного показателя:
S = {S(EC); S(ET); S(ES)},

1, если х>0
/>где функция определяется S(x) =
0, если x
Далее выделяются 4 типа финансовой устойчивости:
- Абсолютная устойчивость финансовогосостояния:
ЕС > 0, ЕТ > 0, ES > 0. S = {1;1;1};
- Нормальная устойчивость финансовогосостояния:
ЕС 0, ES > 0. S = {0;1;1};
- Неустойчивое финансовое состояние:
ЕС 0. S = {0;0;1};
- Кризисное финансовое состояние:
ЕС
Сведем полученные значения в трехмерный показатель иопределим финансовую устойчивость (таблица 2.1).
Таблица 2.1 – Определение финансовой устойчивости АОНижнекамскнефтехим"Годы S(EC) S(ET) S(ES) Финансовая устойчивость 1997 1 Неустойчивое финансовое состояние 1998 1 Неустойчивое финансовое состояние 1999 1 Неустойчивое финансовое состояние 2006 1 Неустойчивое финансовое состояние 2007 1 Неустойчивое финансовое состояние 2008 1 Неустойчивое финансовое состояние 2009 1 Неустойчивое финансовое состояние
Рассчитав обеспеченность запасов и затрат необходимо дляведения хозяйственной деятельности ОАО «Нижнекамскнефтехим»источниками их формирования, можно заключить, что на протяжении всего отчетногопериода с 1.01.97 по 1.09.03 предприятие имело неустойчивое финансовоесостояние, предполагающее нарушение платежеспособности. Тем не менее,сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источниковсобственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счетдополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.
 
3.3Анализ платежеспособности предприятия
Признание предприятия неплатежеспособнымпроизводится с помощью системы критериев, утвержденных ПостановлениемПравительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года №498 «О некоторыхмерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)предприятий». На основании информации о предприятии содержащейся вбухгалтерской отчетности производится расчет показателей (критериев), послечего принимается решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, апредприятия — неплатежеспособным. [15]
Показателями для оценки удовлетворительностиструктуры баланса предприятия являются:
— коэффициенттекущей ликвидности;
— коэффициентобеспеченности собственными средствами;
— коэффициентвосстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общуюобеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственнойдеятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактическойстоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в видепроизводственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторскойзадолженности и прочих оборотных активов (сумма итога II раздела актива баланса)к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитовбанков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог V раздела пассивабаланса):
II A
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾, (2)
V П
где II A — итог раздела II актива баланса;V П — итограздела V пассива баланса;
Коэффициент обеспеченности собственными средствамихарактеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимыхдля его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствамиопределяется как отношение разности между объемами источников собственныхсредств (итог III раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основныхсредств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса)к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств ввиде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции,денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог II разделаактива баланса):III П — I A
Ктл = ¾¾¾¾¾¾, (3)
II A
где III П — итог раздела III актива баланса;
I A — итог раздела I актива баланса;
II A — итог раздела II актива баланса.
Основаниемдля признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия- неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:
— коэффициенттекущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
— коэффициентобеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеетзначение менее 0,1.[5]
Основнымпоказателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятиявосстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенногопериода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
В том случае,если коэффициент текущей ликвидности меньше 2, а коэффициент обеспеченностисобственными средствами меньше 0,1, рассчитывается коэффициент восстановленияплатежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.
Коэффициентвосстановления платежеспособности определяется как отношение расчетногокоэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.
Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется каксумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетногопериода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началомотчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности,установленный равным 6 месяцам:
Ктл факт + 6 / Т (Ктл факт — Ктл начало)
Квп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾, (4)
2
где Ктл факт — фактическое значение (в конце отчетногопериода) коэффициента текущей ликвидности;
Ктл начало — значение коэффициента текущей ликвидности вначале отчетного периода;
2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 — период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т — отчетный период в месяцах.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающийзначение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует отом, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановитьплатежеспособность.[22]
В том случае, если коэффициент текущей ликвидности большеили равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше илиравен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленныйравным 3 месяцам.
Коэффициент утраты платежеспособности определяется какотношение расчетного коэффициента ликвидности к его установленному значению.
Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется каксумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетногопериода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началомотчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленныйравным 3 месяцам:
Ктл факт + 3 / Т (Ктл факт — Ктлначало)
Квп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾, (5)
2
где Ктл факт — фактическое значение (в конце отчетногопериода) коэффициента текущей ликвидности;
Ктл начало — значение коэффициента текущей ликвидности вначале отчетного периода;
2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
3 — период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;
Т — отчетный период в месяцах.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значениеменьше 1, рассчитанный на период, равным 3 месяцам, свидетельствует о том, чтоу предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.[22]
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значениебольше 1, рассчитанный на период, равным 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальнойвозможности у предприятия не утратить платежеспособность.
Принятие решения о признании структуры баланса предприятиянеудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным осуществляется вслучае наличия оснований:
Ктл
Косс
а также отсутствия у предприятия реальной возможностивосстановить свою платежеспособность:
Квп
При наличии оснований для признания структуры балансапредприятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности упредприятия восстановить свою платежеспособность в установленные срокипринимается решение об отложении признания структуры балансанеудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.
При отсутствии оснований для признания структуры балансанеудовлетворительной, с учетом конкретного значения коэффициента восстановления(утраты) платежеспособности, осуществляется принятие одного из двух следующихрешений:
— при значении коэффициента восстановления (утраты)платежеспособности больше 1, решение о признании структуры балансанеудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным не может быть принято;
— при значении коэффициента восстановления (утраты)платежеспособности меньше 1, решение о признании структуры балансанеудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным не принимается, однаковвиду реальности угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оноставится на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам онесостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России. Это решение принимаетсяв отношении федеральных государственных предприятий, а также предприятий, в капиталекоторых доля Российской Федерации составляет более 25 процентов. [13]
После принятия решения у предприятия запрашиваетсядополнительная информация и приводится углубленный анализ егофинансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведенияреорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности илиликвидности процедур.
Итак, основанием для принятия решения онесостоятельности (банкротстве) предприятия является система критериев дляопределения неудовлетворительной структуры баланса, где с помощью коэффициентовопределяется общая обеспеченность предприятия оборотными и денежными средствамидля ведения хозяйственной деятельности, своевременного погашения его срочныхобязательств (коэффициент текущей ликвидности) — оборотные средства должныпревышать текущие обязательства в два раза, наличие собственных оборотныхсредств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости (коэффициентобеспеченности собственными средствами) — собственные оборотные средства должнысоставлять не менее 10% в общей сумме оборотных средств, а также возможностьвосстановления (утраты) платежеспособности. По результатам расчетов может бытьпринято решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, апредприятия — неплатежеспособным. Расчет показателей также носитпрофилактический характер.
Проанализируем ОАО «Нижнекамскнефтехим» с позицииплатежеспособности. Определим удовлетворительность структуры балансапредприятия при помощи методики изложенной в пункте 3.2. Анализ проводится наосновании баланса за отчетные периоды с 1997 по 2009 годы.
Расчетпоказателей за 1997 год:
- коэффициенттекущей ликвидности согласно формуле (2)
на 1.01.97
2123994
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 1,22
1752119 — 17878
на 1.12.97
2516601
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,97
2588904
- коэффициентобеспеченности собственными средствами согласно формуле (3)
7354186 — 7189751
Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,06
2516601
Структура баланса неудовлетворительна, а предприятиенеплатежеспособно т.к. рассчитанные показатели меньше установленных значений.Рассчитываемкоэффициент восстановления платежеспособности согласно формуле (4)
0,97 — 6 / 12 (0,97 — 1,22)
Квп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,42
2
Наличие реальной возможности у предприятия восстановитьсвою платежеспособность в ближайшее время нет. [22]
Расчет показателей за 1998 год:
- коэффициент текущей ликвидности
на 1.01.98
2516601
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,97
2588904
на 1.12.98
2674787
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,92
2917408
- коэффициентобеспеченности собственными средствами
- 
7199911 — 7005649
Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,07
2674787
Структура баланса неудовлетворительна, а предприятиенеплатежеспособно.Рассчитываемкоэффициент восстановления платежеспособности
0,92 — 6 / 12 (0,92 — 0,97)
Квп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,44
2
Наличие реальной возможности у предприятия восстановитьсвою платежеспособность в ближайшее время нет.
Расчет показателей за 1999 год:
- коэффициент текущей ликвидности согласно
на 1.01.99

2674787
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,92
2917408
на 1.12.99
3656149
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,83
4391936
- коэффициентобеспеченности собственными средствами
6233070 — 5970907
Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,07
3656149
Структура баланса неудовлетворительна, а предприятиенеплатежеспособно.Рассчитываемкоэффициент восстановления платежеспособности
0,83 — 6 / 12 (0,83 — 0,93)
Квп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,40
2
Наличие реальной возможности у предприятия восстановитьсвою платежеспособность в ближайшее время нет.
Расчет показателей за 2006 год:
- коэффициент текущей ликвидности
на 1.01.2006
3768468
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,83
4521512
на 1.12.2006
7960000
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1,84
4523727 – 190255

- коэффициентобеспеченности собственными средствами
7527435 — 6994478
Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,07
7960000
Структура баланса неудовлетворительна, а предприятиенеплатежеспособно.Рассчитываемкоэффициент восстановления платежеспособности
1,84 — 6 / 12 (1,84 — 0,83)
Квп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1,17
2
Имеется реальная возможность у предприятия восстановитьсвою платежеспособность.
Расчет показателей за 2007 год:
- коэффициент текущей ликвидности
на 1.01.2007
7972630
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 1,84 > 1
4346102
на 1.12.2007
8517290
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 2,38> 1
3573096
- коэффициентобеспеченности собственными средствами
14445972 — 13678871
Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,09
8517290
Структура баланса неудовлетворительна.Рассчитываемкоэффициент восстановления платежеспособности

2,38 — 6 / 12 (2,38 — 1,84)
Квп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1,1 > 1
2
Расчет показателей за 2008 год:
- коэффициент текущей ликвидности согласно
на 1.01.2008
8517290
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 2,38 > 1
3573096
на 1.12.2008
8517290
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 2,39 > 1
3568208
- коэффициентобеспеченности собственными средствами
767101
Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,09
8517290
Структура баланса неудовлетворительна.Рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности
2,39 — 6 / 12 (2,39 – 2,38)
Квп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1,2 > 1
2
Расчет показателей за 2009 год:
- коэффициент текущей ликвидности
на 1.01.2009
8155577
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 2,39 > 1
3568208
на 1.12.2009

7784469
Ктл = ¾¾¾¾¾¾¾ = 2,85 > 1
2727868
- коэффициентобеспеченности собственными средствами
16417595 — 17414632
Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,12 > 0,1
7784469
Структура баланса неудовлетворительна.Рассчитываемкоэффициент восстановления платежеспособности
2,85 — 6 / 12 (2,85 – 2,39)
Квп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1.29 > 1
2
У предприятия имеется реальная возможность восстановитьсвою платежеспособность.
Сводим полученные показатели в таблицу для дальнейшегоанализа.
ОАО «Нижнекамскнефтехим» имеетнеудовлетворительную структуру баланса на протяжении всего периодаисследования, несмотря на явное улучшение за 2006 и 2009 годы, когдапредприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность(Квп > 1).
Рассмотрим полученные результаты более подробно.
Условие Ктл > 2, какодин из признаков платежеспособности означает, что оборотные средствапредприятия как вид активов должны покрываться заемными средствами не более чемна половину.
Период с 1997 по 1999 годы показывает, что ОАО«Нижнекамскнефтехим» находился в кризисном состоянии — неплатежеспособно, т.е. не в состоянии полностью рассчитаться по своимкраткосрочным обязательствам даже при реализации всех оборотных средств (Ктл).

Таблица 2.2 — Сводные показатели платежеспособности впериод с 1997-2009г.Показатели Годы Нормативное значение 1997 1998 1999 2006 2007 2008 2009 Коэффициент текущей ликвидности 0,97 0,92 0,83 1,84 2,38 2,39 2,85 > 2 Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,06 0,07 0,07 0,07 0,09 0,09 0,12 > 0,1 Коэффициент восстановления платежеспособности 0,42 0,44 0,40 1,17 1,1 1,2 1,29 > 1
В самый кризисный 1999 год предприятие в состоянии покрытьлишь 83% от всей суммы краткосрочных обязательств (с учетом продажи всехоборотных средств), о чем свидетельствует Ктл равный 0,83.
2006 год характеризуется явным улучшением финансовогосостояния предприятия, что показывает Ктл равный 1,84, что позволяет говорить ореальной возможности восстановления платежеспособности. Тенденция резкогоулучшения наблюдается и в 2006 году, Ктл составил 2,38, продолжая повышатся до2,85 в 2009 году. Это позволяет говорить о том, что ОАО«Нижнекамскнефтехим» обеспечено оборотными средствами для веденияхозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательствпредприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотнымисредствами характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме,необходимых для его финансовой устойчивости. Смысл его заключается в том, чтоудельный вес собственных оборотных средств не должен опускаться ниже установленнойкритической отметки — 10%.
ОАО «Нижнекамскнефтехим» обеспеченность собственнымисредствами ниже установленной критической отметки и на протяжении периода с1997 по 2006 год практически не изменялась. Лишь в 2006 году наметиласьтенденция на улучшение и практически обеспеченность собственными средствамиприблизилось к нормативному значению. Признание предприятия неплатежеспособными имеющим неудовлетворительную структуру баланса вовсе не означает признаниепредприятия банкротом и, следовательно, не меняет его юридического статуса.Расчет и оценка критериев носят профилактический характер, позволяя лишь констатироватьсобственником имущества факт неустойчивости финансового состояния предприятия.
Необходимосделать несколько замечаний по предоставленным в постановлении нормативнымзначением критериев, основываясь на логике взаимосвязей балансовых статей.
Каждый издвух видов активов — основные и оборотные средства — имеет в общем случае дваисточника покрытия — собственный либо заемный капитал, причем точноесоотношение между этими источниками покрытия любого вида активов установитьневозможно. Исходя из заложенной в постановлении логики расчета коэффициентатекущей ликвидности Ктл, предполагающей сопоставление активной статьи»Оборотные средства" с пассивной статьей «Краткосрочныеобязательства», можно сделать вывод, что статья «Долгосрочный заемныйкапитал» является источником покрытия основных фондов.
Такая логикапредставляется вполне оправданной и разумной. Однако отсюда с неизбежностьюследует, что приведенный в постановлении алгоритм расчета величины собственныхоборотных средств (СОС) не вполне корректен, более точным является следующийалгоритм:
СОС =собственный капитал + долгосрочный заемный капитал -
— основные средства,(8)
СОС = 3П + 4П- 1А,
где 3П — итогIII раздела пассива баланса;
4П — итог IV раздела пассива баланса;
1A — итог I раздела актива баланса.
Исходя извыше высказанного, определим и скорректируем показатель обеспеченностисобственными оборотными средствами Косс*:
Собственные Долгосрочные Внеоборотные
оборотные средства + обязательства – активы
Косс* = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾, (9)
Оборотные средства в заказах, затратах и прочих активов
3П + 4П — 1А
Косс* = ¾¾¾¾¾¾¾,2А
где 2А — итогII раздела баланса.
Рассчитаемкоэффициент обеспеченности собственными средствами Косс для ОАО«Нижнекамскнефтехим» в соответствии с предложенными изменениями.
В период с 1997 по 1999 долгосрочный заемный капиталпрактически не привлекались, поэтому расчет проводим для 2006 и 2009года.
За 2006 год:
— коэффициент обеспеченности собственными средствамисогласно формуле (9)
7527435 + 2929846 — 6994478
Косс* = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,437960000
при нормативеКосс > 0,1.
За 2007 год:
— коэффициент обеспеченности собственными средствамисогласно формуле (9)

14445972 + 4177093- 13678871
Косс* = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,588517290
при нормативеКосс > 0,1.
За 2008 год:
— коэффициент обеспеченности собственными средствамисогласно формуле (9)
14727617 + 4177093- 13960516
Косс* = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,588517290
при нормативеКосс > 0,1.
За 2009 год:
— коэффициент обеспеченности собственными средствамисогласно формуле (9)
15497729 + 4710275- 15625339
Косс* = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,568155577
при нормативеКосс > 0,1
Таблица 2.3 — Сводные показатели платежеспособности за годыПоказатели Годы Нормативное значение 1997 1998 1999 2006 2007 2008 2009 Ктл 0,97 0,92 0,83 1,84 2,38 2,38 2,85 2,38 Косс 0,06 0,07 0,07 0,07 0,09 0,09 0,12 0,09 Косс* 0,06 0,07 0,07 0,43 0,58 0,58 0,56 0,58 Квп 0,42 0,44 0,40 1,17 - - - - Куп - - - - - - 1,1
Исходя из этого, можно сделать вывод, что в 2004 году ОАО«Нижнекамскнефтехим» имеет удовлетворительную структуру баланса иявляется платежеспособным.
Теперьнеобходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности:
Ктл — 3 / 12 (Ктл – Ктл нач)
Куп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾, (10)
2
2,85 — 3 / 12 (2,85 – 2,39)
Куп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1,12 (> 1).
2
Это говорит о том, что потеря платежеспособности вближайшее время для ОАО «Нижнекамскнефтехим» не грозит.
Из алгоритмарасчета коэффициента текущей ликвидности Ктл легко видеть, что его рост вдинамике может быть достигнут за счет сокращения кредиторской задолженности,либо за счет опережающего роста оборотных средств (текущих активов). Из балансасоотношений понятно, что само по себе уменьшение кредиторской задолженностиневозможно – оно всегда сопровождается эквивалентным сокращением текущихактивов. Поэтому единственным применяемым средством восстановленияплатежеспособности является наращивание текущих активов предприятия за счетрезультатов хозяйственной деятельности с одновременным увеличением пассивнойстатьи «Прибыль».
Такимобразом, критерием восстановления платежеспособности является получение впрогнозируемом периоде прибыли в размере необходимом для обеспечениядвукратного превышения текущих активов над текущими обязательствами. [18]
Безусловно,существуют чрезвычайные меры, в принципе возможные для восстановленияплатежеспособности, однако реализация их либо требует достаточно длительногопромежутка времени, либо нежелательна, поскольку связана с уменьшениемимущественного потенциала предприятия или негативными изменениями в нем,которые могут сказаться в будущем.
Основные изних:
— продажачасти основных средств как способ расчета с кредиторами по текущим обязательствам.
— увеличениеуставного капитала.
Отметим, чтоданный вариант в отдельных случаях достаточно длителен по времени и нередкосопровождается определенными издержками.
В частности,дополнительная эмиссия акций — это весьма дорогостоящий процесс, которомунередко сопутствует падение рыночной цены акций фирмы эмитента. Причины томумогут быть разные, однако основная из них лежит, по-видимому, в областипсихологии. Логика рассуждения потенциального инвестора примерно такова: еслибы дела у фирмы шли хорошо, вряд ли ее владельцы стали расширять кругсобственников, а попросту предпочли бы приемлемый источник финансирования — ссуды банка.
— получениедолгосрочной ссуды или займа (в последнем случае происходит некое условноеперераспределение источников средств — часть собственного капитала, служившая источникомпокрытия основных средств, теперь становится источником покрытия оборотныхсредств). Отметим, что если полученная ссуда носит целевой характер, тоулучшение платежеспособности по формальным критериям на самом деле является фиктивным.
— получениегосударственной финансовой поддержки на безвозвратной основе из бюджетовразличных уровней, отраслевых и межотраслевых бюджетных фондов. Этот источниксвязан с выполнением ряда условий, в частности наличия плана финансовогооздоровления (бизнес-плана).
Если учесть,что на протяжении практически всех лет рыночных преобразований огромноеколичество предприятий промышленности имеют низкие по сравнению с принятымзначением коэффициента текущей ликвидности, то скорее всего, вызывает сомненияне неплатежеспособность предприятия, а позаимствованные из стран с развитойрыночной экономикой и применяемые в отечественной практике критерии оценкиплатежеспособности отечественных предприятий.
Условие Ктл>2само по себе является достаточно жестким и вряд ли выполнимым для большинства предприятий.Критическое значение «2» взято из мировой учетно-аналитическойпрактики без учета реальной ситуации на отечественных предприятиях, когдабольшинство из них продолжает работать, как и в условиях централизованнопланируемой экономики, со значительным дефицитом собственных оборотных средств.
В экономически развитых странах нормативные значенияподобных коэффициентов дифференцированы по отраслям и подотраслям и, что оченьважно, используются не для принятия волевых решений, а лишь как средство анализа.
Так, поданным Министерства торговли США Ктл по ряду отраслей и групп предприятий имеетследующие значения:
— корпорациипроизводственной сферы -1,47
— производство продуктов питания -1,25
— издательская деятельность -1,67
— химическаяпромышленность -1,30
— нефтяная иугледобывающая промышленность -1,00
— машиностроение -1,85
— производство электрооборудования и электронной техники -1,47
— розничнаяторговля -1,50. [13]
Представляется целесообразным уточнить, а главноедифференцировать, значение показателя Ктл по отраслям и подотраслям. Болееточные оценки могут быть сделаны по результатам специальных обследований.
Если вкачестве критерия использовать коэффициент текущей ликвидности менее 2,0 икоэффициента обеспеченности собственными средствами менее 0,1 (оптимальныеусловия нормально функционирующей рыночной экономики и применяемой в мировойпрактике), то в сложившейся экономической ситуации России при коэффициентетекущей ликвидности менее 2,0 по состоянию на первое октября 2006 года 77,6%крупных и средних предприятий промышленности РФ имеют коэффициент текущейликвидности до 1,0. Установить значение текущей ликвидности от 1,1 до 1,5.Такую текущую ликвидность по состоянию на 1 октября 2006 года имеет около 20%крупных и средних предприятий.
Целесообразно к критериям несостоятельности предприятияотнести убыточность их работы на протяжении года.
Основная причина, ухудшения показателей предприятия впериод с 1996 по 1998 годы — высокий уровень краткосрочных обязательств.
Отвлечение оборотных средств из производства на содержаниеобъектов социальной инфраструктуры, на строительство объектов различногоназначения, на убыточную реализацию на экспорт, средства от которойнаправляются на расчет по своим обязательствам, прочие отвлечения(финансирование, содержание спортивных клубов и др.). Снижение объемовпроизводства товарной продукции, стабильный рост кредиторской задолженности,дефицит собственных оборотных средств, стабильность показателей (Ктл, Косс)ниже нормативного, говорит о том, что ОАО «Нижнекамскнефтехим» в этотпериод находилось в кризисном состоянии.
2006 год в отличие от кризисного 1999 года, был ознаменованэкономическим подъемом ОАО «Нижнекамскнефтехим».
В 2009 году производственные и финансовые показателидеятельности компании существенно улучшились: выпуск товарной продукцииувеличился на 13% (в сопоставимых ценах), а балансовая прибыль даже вдолларовом эквиваленте выросла более чем в 10 раз, сократилась кредиторскаязадолженность.
Деятельность общества в 2004 году характеризуется устойчивымростом экономического развития. В первые за последние годы удалось,практически, полностью исключить механизм товарообменных операций и довестидолю денежной составляющей в общем объеме реализации продукции до 96,5%. Однимиз наиболее значительных достижений в 2009 году считается ликвидация прежнейзадолженности перед поставщиками сырья и энергетических ресурсов, а также поплатежам в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды. Добиться небывалойприбыльности основных видов продукции.
Итак, показатели платежеспособности и финансовойустойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление облагополучии финансового состояния предприятия: если у предприятияобнаруживаются плохие показатели платежеспособности, но финансовая устойчивостьим не потеряна, то есть шанс выйти из затруднительного положения. Но еслинеудовлетворительно и показатели платежеспособности и показатели финансовойустойчивости, то такое предприятие — вероятный кандидат в банкроты. Преодолетьфинансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции.
Можно заключить на основании проведенного анализафинансово-хозяйственной деятельности, что в период с 1997 по 1999 год ОАО«Нижнекамскнефтехим» имело неустойчивое финансовое состояние,сопряженное с нарушением платежеспособности, т.е. фактически предприятиеприблизилось к состоянию банкротства. Однако благоприятные внешние условия,состояние рынка и государственных финансов, а также грамотный финансовыйменеджмент, связанный со сменой руководства ОАО «Нижнекамскнефтехим»,что позволило предприятию преодолеть кризис и в 2004 году бытьплатежеспособным. Однако финансовая устойчивость предприятия оставляет желатьлучшего. Хотя имеется реальная возможность ее улучшения за счет пополненияисточников собственных средств (получения прибыли) и увеличения собственныхоборотных средств (направление прибыли в фонд накопления), а также за счетдополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.

Заключение
Неизбежное в условиях формирования рыночной экономики реформированиепредприятий предполагает создание в обществе законодательных предпосылок дляразвития эффективных взаимоотношений между предприятиями-заемщиками изаимодавцами, должниками и кредиторами. Одна из таких предпосылок – наличиезаконодательства о банкротстве, реализация которого должна способствоватьпредупреждению случаев банкротства, оздоровлению всей системы финансовыхвзаимоотношений между предпринимателями.
Уход общества от системы плановой экономики и вступление врыночные отношения коренным образом изменили условия функционированияпредприятий. Предприятия, для того чтобы выжить, должны проявлять инициативу,предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить эффективностьпроизводства. В противном случае они могут оказаться на грани банкротства.Большинство предприятий оказались не готовыми к новым условиям существования, врезультате чего в российское экономике ключевой проблемой является кризиснеплатежей, и добрую половину российских предприятий следовало уже давнообъявить банкротами.
Неплатежеспособностьпредприятия является предпосылкой банкротства, как итог неблагоприятногоразвития финансового состояния предприятия, при котором его способностьсвоевременно погашать свои обязательства прогрессивно уменьшается.
Существует прямая зависимость между платежеспособностью иструктурой капитала и активов предприятия. Поскольку правильно размещенныйкапитал в активах предприятия позволяет эффективно обеспечивать бесперебойныйпроцесс производства и реализации продукции и своевременно исполнять своиобязательства. Очевидно, что неплатежеспособность прямо пропорциональна объемуобязательств. Основным источником платежа является выручка предприятия,содержащая возмещение ранее понесенных затрат и резерв в виде чистой прибыли.Отсутствие как планомерного поступления и расходов выручки во многих случаяхявляется причиной неплатежеспособности российских предприятий.
В общем ицелом причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным:
- отставаниюот запросов рынка (по предполагаемому ассортименту, по качеству, по цене ит.д.). В этом случае можно говорить о болезни бизнеса, наиболее наглядноотражается на выручке;
- неудовлетворительномуфинансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощаетсяобязательствами. В данном случае можно говорить о болезни финансовогоуправление или менеджмента, что сказывается на приросте массы обязательств.
Цивилизованная процедура ликвидации должника,продажи его имущества и расчета с кредиторами называется банкротствомпредприятия.
Банкротство является результатом развитиякризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь отэпизодической к хронической неспособности удовлетворить требования кредиторов,в том числе по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды.
В настоящее времяосновным нормативным документом, регламентирующим процедуру банкротства,является Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» 2009года № 127 — ФЗ.
Сам процессбанкротства состоит из ряда сменяющих друг друга процедур: наблюдение –вводимой с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должникабанкротом с целью обеспечения сохранности имущества и проведения анализафинансового состояния должника; внешнего управления – процедуру банкротства,которую арбитражный суд на основании решения собрания кредиторов вводит в целяхвосстановления платежеспособности должника с передачей полномочий управлениядолжником внешнему управляющему; конкурсного производства – проводимой в целяхсоразмерного удовлетворения требований кредиторов из средств, полученных путемпродажи в установленном порядке имущества должника. Действующеезаконодательство в России больше ориентировано на защиту прав кредиторов.
С помощью коэффициентов определяется общаяобеспеченность предприятия оборотными и денежными средствами для веденияхозяйственной деятельности, своевременного погашения его срочных обязательств(коэффициент текущей ликвидности)-оборотные средства должны превышать текущиеобязательства в два раза, наличие собственных оборотных средств у предприятия,необходимых для его финансовой устойчивости (коэффициент обеспеченностисобственными средствами)-собственные оборотные средства должны составлять неменее 10% в общей сумме оборотных средств, а также возможность восстановления(утраты) платежеспособности. По результатам расчетов может быть принято решениео признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия –неплатежеспособным. Расчет показателей также носит профилактический характер.
Ретроспективноеисследование предприятия-банкрота, как правило, показывает, что банкротствосозревало постепенно, исподволь. Банкротство зарождается в период финансовогоздоровья, если последнее не подкреплено постоянной аналитической работой,направленной на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций.
С позиций финансового менеджмента возможноенаступление банкротства представляет собой кризисное состояние предприятия, прикотором оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение своей хозяйственнойдеятельности. Преодоление такого кризисного состояния, диагностируемого как«угроза банкротства», требует разработки и осуществления специальныхметодов финансового управления предприятия.
В системе стабилизационных мер, направленных навывод предприятия из кризисного финансового состояния, важная роль отводитсяего санации, которая представляет собой систему мероприятий по финансовомуоздоровлению предприятия, реализуемых с помощью сторонних юридических илифизических лиц и направленных на предотвращение объявления предприятия-должникабанкротом и его ликвидации.
Цель санации считается достигнутой, если удалось за счетвнешней финансовой помощи или реорганизационных мероприятий нормализоватьхозяйственную деятельность и избежать объявление предприятия-должника банкротомс последующей его ликвидацией.
Согласно поставленной задачи, была проанализированафинансово-хозяйственная деятельность ОАО «Нижнекамскнефтехим». Можнозаключить, что в период с 1997 по 1999 год ОАО «Нижнекамскнефтехим»имело неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности,т.е. фактически предприятие приблизилось к состоянию банкротства. Однакоблагоприятные внешние условия, состояние рынка и государственных финансов, атакже грамотный финансовый менеджмент, связанный со сменой руководства ОАО«Нижнекамскнефтехим», что позволило предприятию преодолеть кризис и в2007 году быть вполне платежеспособным. Однако финансовая устойчивостьпредприятия оставляет желать лучшего. Хотя имеется реальная возможность ееулучшения за счет пополнения источников собственных средств (получения прибыли)и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительногопривлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.
В целомобращает внимание недостаточная изученность проблемы банкротства в России исуществует необходимость в дальнейшей проработке этой темы.

Список использованных источников
1. БольшаковС.В. “Основы управления финансами”, М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2006 г., с. 170
2. КовалевВ.В. “Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализотчетности.” – М.: Финансы и статистика. 2007 г., с. 307.
3. КравченкоЛ.И. Проблемы банкротства предприятия в России // Проблемы управления.-2009.-№1.- C.88.
4. Федеральныйзакон «О несостоятельности (банкротстве)». – 5-е изд. – M.: «Ось – 89», 2008. –с.176
5. “Финансовыйменеджмент” / под ред. проф. Н.Ф. Самсонова – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009 г., с.53.
6. “Экономикапредприятия” / под ред. В.Я. Хрипача – Мн.: Экономиресс, 2006 г., стр. 381.
7. ПетровЮ., Пиорунский Д. “Вексельное обращение: практика без теории.” // РЭЖ – 2006 г.№ 3 С. 40.
8. МиркинЯ.М. Лики банкротства // ЭКО.- 2009- №9.- С.78.
9. МаренковН.Л. “Цены и ценообразование в рыночной экономике РФ. Курс лекций поспециальностям “Финансы и кредит.” И “Бухгалтерский учет и аудит .” – М.:Эдиториал УРСС, 2006 г., с.81.
10. ПоляковВ.П., Московина Л.А. “Основы денежного обращения и кредита”– 2-е изд., доп. –М.: ИНФРА – М, 2007 г., с.31.
11. ПаламарчукВ.А. Экономико-правововые механизмы предотвращения банкротства предприятия //Наука и промышленность России. – 2008. — №5. – С.47
12. Федеральныйзакон «О несостоятельности (банкротстве)» (новая редакция), №127 –ФЗ. – М.: Проспект, 2009. – с.160
13. Антикризисноеуправление. / Под ред. Э.M. Короткова. M.: Инфра-М, 2006, с. 200.
14. ЧонаеваГ.В. Основные факторы и признаки кризисных явлений в экономике // Экономическийанализ. – 2009. — №7. – С.49
15. ШереметА.Д., Сайфуллин Р.С. “Финансы предприятий” – М.: ИНФА –М, 2007 г., с. 78.
16. БрекхемЮ., Галенский Л. “Финансовый менеджмент” ч.2 полный курс: пер. с англ. под ред.В.В. Ковалева – СПб.: Экономическая школа, 2007 г., с. 376.
17. “Анализфинансово-экономической деятельности предприятия”./ под ред. проф. Н.П.Любушина – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2006, с. 108.
18. ЕделькинД. “Коммерческий кредит и вексель”// ЭКО – 2008. № 6 С. 31.
19. АлексеевМ.Ю. Банкротство предприятия не может быть способом их реструктуризации,предприятия // Экономист.-2006- №8.- С.29.
20. АнтоновН.Г., Пессель М.А. “Денежное обращение, кредит и банки.” – М.: АО“Финстатинформ”, 2009 г., с. 21.
21. БланкИ.А. “Финансовый менеджмент”. – Киев: НИКА- Центр Эльга, 2006 г., с. 325.
22. АлешинаД. Флагман нефтехимии – “Нижнекамскнефтехим”. // Стандарты и качество, 2006. — № 12.