Для заказа этой или новой работы свяжитесь: Телефон 8 (906) 659 22 22, ICQ 562-555, E-mail info@geum.ru Для заказа этой или новой работы свяжитесь Телефон 8 (906) 659 22 22 Icq-консультант 562-555 E-mail info@geum.ru СОДЕРЖАНИЕВВЕДЕНИЕ 3^ ГЛАВА 1. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 6 1.1. Краткая историческая справка 6 Организация финансовой работы 11 Основные показатели хозяйственной деятельности и характеристика деловой активности 16 Проблемы экономического развитии 24 ^ ГЛАВА 2. ЭКОНОМИКО-ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГОВЫХ ОТНОШЕНИЙ 26 2.1. История развития лизинга 28 2.2. Классификация лизинга 30 2.3. Нормативно-правовая база, регламентирующая проведение лизинговых операций 35^ ГЛАВА 3. СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА В РОССИИ 52 3.1. Обзор макроэкономической ситуации и ее влияние на лизинг в 2002-2005 гг. 52 3.2. Общее состояние рынка лизинговых услуг в России 62 3.3. Перспективы развития лизинга в России 67^ ГЛАВА 4. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ПРИОБРЕТЕНИЯ ИМУЩЕСТВА ПОСРЕДСТВОМ ЛИЗИНГА, КРЕДИТОВАНИЯ И ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА 74ЗАКЛЮЧЕНИЕ 95 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 98 ПРИЛОЖЕНИЯ 103 ВВЕДЕНИЕ Данная работа посвящена оценке применения лизинговых схем в российской практике и сегодняшнему состоянию лизингового сектора российской экономики. В настоящее время большинство российских предприятий не имеет достаточной суммы собственных денежных средств для приобретения современного производственного оборудования. В связи с этим возникает необходимость привлечения дополнительных средств, самым распространенным способом которого является получение банковских кредитов и не так давно получивший распространение – облигационный займ. Одним из альтернативных видов организации финансирования является лизинг. Предметом исследования дипломной работы является организационно-методические проблемы оценки эффективности применения лизинговых схем как инвестиционных проектов. Объектом исследования являются лизинговые схемы финансирования инвестиционных проектов, реализуемых в российской практике. Применение лизинговых схем несет предприятию значительные выгоды, которые демонстрируются в данной работе. К сожалению, многие руководители отечественных предприятий не догадываются о данных преимуществах финансирования своей деятельности. Лизинговый сектор недостаточно развит. Во многом это происходит из-за неполного экономического кругозора у представителей российского менеджмента. Именно поэтому, в данной работе оценивается не только эффективность применения лизинга, но и анализируется законодательная база лизинга. Таким образом, работа позволяет рассмотреть преимущества лизинга для предприятий именно в разрезе действующего российского законодательства, что говорит о применимости подобных схем в современных условиях. Работа построена на основании анализа финансовой деятельности региональной лизинговой компании – ЗАО Удмуртская лизинговая компания. Рынок лизинговых услуг прошел этап становления, поэтому основу лизингового бизнеса составляют именно средние лизинговые компании, такие как ЗАО Удмуртская лизинговая компания. На основании финансовой деятельности этой компании можно выявить основные тенденции развития лизингового бизнеса, его проблемы. Цель настоящего исследования – выявление преимуществ лизинговых схем и оценка их эффективности в деятельности российских предприятий. При написании работы, ставились следующие задачи: - проанализировать динамику развития лизинговой отрасли России; - определить основные аспекты нормативно-правовой базы лизинговых сделок; - разработать методику сравнительного анализа лизинговой сделки как инвестиционного проекта; - на конкретном примере показать эффективность применения лизинговых схем в современной российской практике; сделать выводы, касающиеся перспективы и основные рекомендации по развитию лизинга в России. Статистическая информация, использованная мной в данной работе, была взята из следующих источников: официальные данные Госкомстата РФ, ЦБ РФ, аналитические материалы Группы по развитию лизинга МФК, Российской ассоциации лизинговых компаний (Рослизинг) и финансовой отчетности ЗАО Удмуртская лизинговая компания. Работа состоит из введения, четырех глав, заключения, списка использованной литературы и тридцати двух приложений. В первой главе описывается организационная структура, финансовая деятельность ЗАО Удмуртская лизинговая компания. В ходе описания деятельности компании указываются основные проблемы, с которыми сталкивается компания при осуществлении лизинговой деятельности. Во второй главе дипломной работы рассматриваются аспекты российского законодательства, а также описываются динамика развития лизинговой отрасли России. Также приводится подробная классификация лизинговых операций и схема финансового лизинга, как основного вида лизинга, распространенного в России. В третьей главе описывается общая макроэкономическая ситуация в России, особое внимание уделено сегодняшнему состоянию данного сектора экономики, его перспективам развития. В четвертой главе на практическом примере показывается актуальность и применимость лизинговых схем в российской практике. Все расчеты сделаны на базе существующего налогового законодательства и представлены в Приложениях 1-25, которые также являются, методикой сравнения приобретения имущества посредством лизинга, банковского кредитования и облигационного займа. ЗАКЛЮЧЕНИЕ. В ходе исследования, проведенного в дипломной работе, можно сделать следующие выводы: Выявлена динамика развития лизинговой отрасли как составляющей российской экономики. Проведенный анализ сегодняшнего состояния лизинговой отрасли позволяет утверждать, что данный сегмент российской экономики еще недостаточно развит, но в то же время прослеживается тенденция к постепенному увеличению объемов лизинговых сделок, заключенных российскими предприятиями, растет число лизинговых компаний. Однако все еще существуют факторы, тормозящие развитие отрасли, такие как: низкая доступность долгосрочного финансирования; неразвитость системы защиты прав собственника в суде; низкий уровень знаний о лизинге потенциальных лизингополучателей; неразвитость вторичных рынков оборудования. Преодоление данных факторов является совместной задачей как государственных институтов, так и непосредственно специалистов лизингового сектора. Следует заметить, что, несмотря на отмену лицензирования лизинговой деятельности, повышается не только количество лизинговых компаний, но и растет профессиональная подготовка сотрудников компаний, все-таки повышается общий уровень экономического образования руководителей отечественных предприятий, и понятие «лизинг» уже не путается с «клирингом». Все это говорит о перспективах развития отрасли, что и подтверждается в работе анализом послекризисного развития сектора лизинговых услуг. Определены основные аспекты нормативно-правовой базы лизинговых сделок. Основными документами, регулирующими деятельность лизинговых компаний, являются Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» и Налоговый кодекс РФ в части регулирования налогообложения лизинговых сделок. На основе вышеперечисленных документов я систематизировал и выделил ключевые моменты гражданско-правового, налогового регулирования операций лизинга в свете российского законодательства. Анализ 25й Главы НК РФ позволил выявить основные преимущества лизинга в сравнении с другими способами финансирования капитальных вложений (в частности с кредитованием и облигационным займом): гибкий подход, разрешенный по отношению к учету имущества, переданного в лизинг (возможность выбора – на чьем балансе учитывается оборудование); отнесение лизинговых платежей лизингополучателем на расходы (на уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль) в полном объеме; сторона договора лизинга, учитывающая на своем балансе предмет лизинга, имеет право к норме амортизационных отчислений применять специальный коэффициент ускорения до 3 (в результате происходит уменьшение величины налога на прибыль в первые периоды реализации сделки у лизинговой компании, сокращение налога на имущество). Вышеупомянутые положения ведут к снижению налога на прибыль, поскольку лизингополучатель и лизингодатель, увеличивая размер своих расходов, сокращают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Данные выводы имеют высокую практическую значимость и находят свое отражение в практической части работы. Комплексность оценки применения лизинговой схемы (с точки зрения лизингополучателя и лизингодателя) нашла свое отражение в четвертой главе дипломной работы. Разработанная методика оценки лизинговых схем для участников сделки, полученная путем последовательного анализа (от общих вопросов оценки лизинга последовательно к оценке схемы для конкретных субъектов лизинговой сделки), может быть представлена в следующем виде: расчет лизинговых платежей – оценка эффективности лизинговой сделки для лизингодателя; расчет платежей по кредитному продукту, сопоставимому со сроком действия лизинговой схемы; расчет экономии по налогам для лизинговой схемы и кредитного продукта; расчет приведенной стоимости лизинговых платежей, кредитного продукта и налоговой экономии на основании метода дисконтирования денежных потоков; сравнительная оценка финансовых результатов лизинговой схемы и кредита – оценка эффективности лизинговой сделки для лизингополучателя. Рассмотрен метод дисконтирования денежных потоков для оценки эффективности применения лизинговых схем как инвестиционного проекта. Разработанная методика оценки эффективности лизинговых схем позволяет на практическом примере, представленном в четвертой главе дипломной работы, проанализировать возможности лизинга по сравнению с банковским кредитованием, облигационным займом (ПРИЛОЖЕНИЕ 32). Практическая часть работы подтверждает применимость разработанной методики и иллюстрирует актуальность исследования. Таким образом, на основе проведенного анализа можно утверждать, что цель дипломной работы, состоявшая в выявлении преимуществ лизинговых схем и оценки их эффективности в российской практике инвестиционного финансирования была реализована, что нашло свое отражение как в теоретической, так и в практической частях работы.