--PAGE_BREAK--4. Инжиниринговые услуги — разработка тендерной документации для подрядных торгов (проведение предварительных исследований, содействие в проведении торгов, разработка условий предквалификационного отбора соискателей, экспертиза оферт, выдача рекомендаций по определению победителя торгов, консультации по условиям контракта.)
Следует отметить, что за последние 3 года ОАО «Крафтвэй» получил большое количество заказов от отечественных и зарубежных компаний. Самые известные из них:
ü изготовление металлоконструкций каркаса производственного корпуса пивоваренного завода «Вена». Генподрядчик ЗАО «Унисто».Объем поставки 289 тонн, 2002 год;
ü пивоваренный завод «Балтика». Металлоконструкции транспортно-пешеходной галереи. Генподрядчик: ОАО «Стальконструкция». Объем поставки 90 тонн, 2003 год;
ü самая крупная стройка в Европе в 2003 году табачная фабрика «Филипп Моррис». Генподрядчик – финская компания «Skanska Oy». Заказ на изготовление и монтаж металлоконструкций был получен в результате жесткого отбора среди нескольких претендентов – отечественных и зарубежных компаний. Начало строительства 2002 год, окончание – 2003 год. За время строительства ОАО «Кравтвэй» изготовил и смонтировал 2150 тонн металлоконструкций. При этом от заказчика не получено ни одной рекламации.
2.2. Содержание анализа
Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятия и множество способов анализа этой деятельности.
Анализ финансово-экономического состояния предприятия по данным внешней финансовой отчётности является классическим способом анализа. Его проведение включает следующие этапы:
v сбор информации и оценка её достоверности, отбор данных из форм бухгалтерской отчётности за требуемый период времени;
v преобразование типовых форм бухгалтерской отчётности в аналитическую форму;
v характеристика структуры отчёта (вертикальный анализ) и изменения, расчеты и группировки показателей по основным направлениям анализа;
v выявление и изменение групп показателей за исследуемый период;
v установление взаимосвязей между основными исследуемыми показателями и интерпретация результатов;
v подготовка заключения и разработка рекомендаций по улучшению финансово-экономического состояния предприятия.
Структура анализа финансово-экономического состояния предприятия состоит из оценки пяти основных параметров:
Эти блоки, будучи взаимосвязанными, представляют собой структуру анализа, на основании которой производятся расчеты и группировка показателей, дающих наиболее точную и объективную картину текущего экономического состояния предприятия.
Анализ финансово-экономического состояния предприятия не представляет сложности при наличии всех необходимых данных и предполагает небольшие затраты времени для исследования тактических аспектов деятельности предприятия.
2.3. Общая оценка структуры и динамики бухгалтерского баланса
Анализ финансового состояния предприятия начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики. Для этого необходимо рассмотреть следующие вопросы:
v основные концепции баланса;
v значение и функции баланса;
v строение бухгалтерского баланса.
Бухгалтерский баланс – это информация о финансовом положении хозяйствующей единицы на определённый момент времени, отражающая стоимость имущества предприятия и стоимость источников финансирования.
Бухгалтерский баланс – способ отражения в денежной форме состояния, размещения, использования средств предприятия по их отношению к источникам финансирования.
В рыночной экономике бухгалтерский баланс – основной источник информации, с помощью которого широкий круг пользователей может:
¨ ознакомиться с имущественным состоянием предприятия;
¨ определить состоятельность предприятия, т.е. сумеет ли организация выполнить свои обязательства перед третьими лицами – акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями и др.;
¨ определить конечный финансовый результат работы предприятия и др.
2.3.1. Актив баланса
Под активами обычно понимают имущество (ресурсы предприятия), в которое инвестированы деньги. Статьи актива располагаются в зависимости от степени ликвидности (подвижности) имущества, т.е. от того, насколько быстро данный вид актива может приобрести денежную форму. Разделы актива баланса также строятся в порядке возрастания ликвидности.
Внеоборотные активы(иммобилизованные средства):
§ нематериальные активы (патенты, авторские права, лицензии, торговые марки и другие ценные, но не овеществленные активы, контролируемые предприятием);
§ основные средства (имущество, здания, оборудование, земля, т.е. материальные активы с относительно долгим сроком полезной службы);
§ капиталовложения (незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и др.)
Оборотные активы(мобильные средства):
¨ запасы товарно-материальных ценностей и затраты (совокупность статей, которые характеризуют имущество:
· хранящееся для реализации;
· находящиеся в процессе производства для реализации;
· постоянно расходующиеся на производство продукции);
¨ дебиторская задолженность;
¨ краткосрочные финансовые вложения (капиталовложения в ценные бумаги, инвестиции и др.);
¨ денежные средства.
Оборотные активы более ликвидные, чем внеоборотные. Это обусловлено тем, что внеоборотные активы представляют ту часть имущества предприятия, которая не предназначена для продажи, а постоянно используется для производства, хранения и транспортировки продукции. Оборотные активы участвуют в постоянном цикле превращения их в денежные средства. В свою очередь, их также можно разделить по степени ликвидности: наиболее ликвидные оборотные активы – денежные средства, ценные бумаги, далее по степени убывающей ликвидности следует дебиторская задолженность, запасы и затраты.
С помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа можно получить наиболее полное представление об имевших место качественных изменениях в структуре актива, а также динамики их изменений.
Структура активов баланса ОАО «Крафтвэй» на 2003 г.
табл. №1
Статьи баланса
на начало года
на конец года
изменение
(+/-)
сумма, тыс.руб.
уд.вес,
%
сумма, тыс.руб.
уд.вес,
%
сумма, тыс.руб.
уд. вес,
%
1. Основные средства и прочие внеоборотные активы
1946262
72,21
1911930
60,47
-34332
-17,74
1.1. Нематериальные активы
—
—
1528
0,04
1528
0,04
1.2. Основные средства
1944161
72,20
1884350
59,60
-59811
-12,6
1.3. Незавершённые капитальные вложения
2101
0,01
26052
0,83
+23951
+0,82
2. Оборотные средства
745521
27,77
1251709
39,36
+506188
+11,59
2.1. Производственные запасы
198861
7,38
660977
20,79
+462116
+13,41
а). сырьё и материалы
142289
5,28
588529
18,54
+446240
+13,26
б). М.Б.П.
25924
0,96
71272
2,25
+45348
+1,29
в). НДС по приобретённым ценностям
30648
1,14
—
—
-30648
-1,14
2.2. Расчёты с дебиторами
473099
17,67
530458
16,62
+57359
-1,05
а). расчёты с потребителями и заказчиками
119057
4,43
—
—
-119057
-4,43
б). расчёты по векселям
—
—
100000
3,16
+100000
+3,16
в). расчёты за товары отгруженные
353000
13,21
378137
11,91
+25137
+1,3
г). расчёты с прочими дебиторами
1042
0,03
51145
1,61
+50103
+1,58
2.3. Денежные средства
73561
2,72
61450
1,94
-12111
-0,78
а). касса
79
0,002
1180
0,04
+1101
+0,04
б). расчётный счёт
60310
2,24
47686
1,51
-12624
-0,73
в). прочие денежные средства
13172
0,48
12584
0,39
-588
-0,09
Итого (валюта баланса)
2691783
100
3163639
100
+471856
—
2.3.2. Пассив баланса
Пассив бухгалтерского баланса отражает источники финансирования средств предприятия, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Иными словами пассив показывает:
¨ величину средств (капитала), вложенных в хозяйственную деятельность предприятия;
¨ степень участия в создании имущества предприятия.
В зарубежной практике существует несколько иное толкование сущности пассива баланса – это обязательства за полученные ценности или требования на полученные предприятием ресурсы (активы).
Данные определения не противоречат друг другу, но в современной концепции бухгалтерского учета последнее более предпочтительно.
Для аналитических исследований и оценки структуры пассива все обязательства группируют по следующим признакам:
1. Юридические принадлежности:
· обязательства перед собственниками предприятия (собственный капитал);
· обязательства перед третьими лицами – кредиторами, банками и т.п. (заемный капитал);
2. Срочности возврата обязательств:
· средства длительного пользования;
· средства краткосрочного пользования.
Следует отметить, что обязательства перед собственниками составляют практически постоянную часть пассива баланса, не подлежащую погашению во время деятельности организации. Обязательства перед третьими лицами имеют разные сроки возврата: менее одного года – краткосрочные, более одного года – долгосрочные.
При проведении анализа баланса необходимо учитывать следующее:
§ финансовая информация, заложенная в бухгалтерский баланс, носит исторический характер, т.е. показывает положение предприятия на момент составления отчётности;
§ в условиях инфляции происходит необъективное отражение во временном интервале результатов хозяйственной деятельности;
§ финансовая отчётность несёт информацию только на начало и конец отчётного периода, и поэтому невозможно достоверно оценить изменения, происходящие в течение этого периода.
Еще один важный аспект анализа структуры баланса – это определение взаимосвязей между активом и пассивом баланса, так как в процессе производственной деятельности идет постоянная трансформация отдельных элементов актива и пассива баланса. Каждая группа пассива функционально связана с определённой частью актива баланса.
Например, краткосрочные кредиты предназначены для пополнения оборотных средств. Некоторая часть долгосрочных обязательств финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Считается, что у нормально функционирующего предприятия оборотные активы должны превышать краткосрочные пассивы, т.е. часть текущих активов погашает краткосрочные пассивы, другая часть погашает долгосрочные обязательства, оставшаяся идет на пополнение собственного капитала (становится собственностью владельца предприятия).
Взаимосвязи между активом и пассивом
Для оценки имущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики состава и структуры обязательств (пассива) баланса.
Структура пассивов баланса ОАО «Крафтвэй» на 2003 г.
табл. №2
Статьи баланса
на начало года
на конец года
изменение
(+/-)
сумма, тыс.руб.
уд.вес,
%
сумма, тыс.руб.
уд.вес,
%
сумма, тыс.руб.
уд.вес,
%
1. Источники
2151922
79,94
2794317
88,32
+642395
+8,38
1.1. Уставной и добавочный капитал
1983182
73,68
1983182
62,71
—
-10,97
1.2. Фонды специального назначения
168740
6,26
811135
25,61
+642395
+19,35
2. Привлечённые (заёмные) средства
539861
20,10
369322
11,75
-170539
-8,35
2.1. Кредиты и займы банков
—
—
—
—
—
—
2.2. Кредиторская задолженность
539861
20,10
369322
11,75
-170539
-8,35
а). по товарным операциям
—
—
110902
3,52
+110902
+3,52
б). по нетоварным операциям
539861
20,10
258420
8,20
-281441
-11,9
в). по оплате труда
50778
1,84
71584
2,26
+20806
+0,42
г). по социальному страхованию
16085
0,63
40129
1,26
+24044
+0,63
д). с бюджетом
453686
16,89
130999
4,19
-322687
-12,7
е). с прочими кредиторами
19312
0,73
15708
0,49
-3604
-0,24
Итого (валюта баланса)
2691783
100
3163639
100
+471856
—
продолжение
--PAGE_BREAK--Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру баланса, так и динамику отдельных её показателей. Можно привести аналитическую таблицу – вариант горизонтального анализа с учётом роста коэффициента потребительских цен.
Горизонтальный анализ баланса
табл. №3
Статьи баланса
на начало года
на конец года
изменение с учётом
роста цен*
сумма, тыс.руб.
уд.вес,
%
сумма, тыс.руб.
уд.вес,
%
сумма, тыс.руб.
уд.вес,
%
ПОКАЗАТЕЛИ СТРУКТУРЫ АКТИВА
1. Основные средства
1946262
100
1911930
98,23
1567155
80,52
2. Оборотные средства
745521
100
1251709
167,89
845749
113,44
2.1. Производственные запасы
198861
100
660977
332,38
446606
224,58
2.2. Расчёты с дебиторами
473009
100
530458
12,12
358417
75,75
2.3. Денежные средства
73561
100
61450
83,53
41520
56,44
ПОКАЗАТЕЛИ СТРУКТУРЫ ПАССИВА
1. Собственный капитал
2151922
100
2794317
129,85
1888052
87,77
1.1. Уставной и добавочный капитал
1983182
100
1983182
—
1625559
81,96
1.2. Фонды специального назначения
168740
100
811135
480,70
548064
324,79
2. Заёмный капитал (кредиторская задолженность)
539861
100
369322
68,41
249541
46,22
* — Рост потребительских цен за 2003 год имеет значение 121,8 %, но в связи с различием функциональной структуры средств предприятия корректно было бы некоторые показатели, такие как оборотные средства, фонды собственного назначения и кредиторскую задолженность (т.к. за счёт расчётов с кредиторами формируются оборотные средства) корректировать с учётом роста коэффициента платных работ и услуг, который несколько отличается от общего коэффициента роста цен на товары и услуги и составляет 148,4 % в год.
Проанализировав и сравнив представленные выше аналитические таблицы (табл. №1, табл. №2 и табл. №3) можно сделать следующее описание и заключение:
Судя по данным баланса, доля основных средств и внеоборотных активов предприятия за год снизилась на 17,74 %. Возросли незавершённые капвложения на 23951 тыс. руб. и были приобретены нематериальные активы на сумму 1528 тыс. руб. Удельный вес основных средств снизился за счет начисленного износа.
Оборотные средства предприятия возросли почти на 12 % и составили на конец года 1251709 тыс. руб., что на 506188 тыс. руб. больше по сравнению с началом года, а с учётом коэффициента роста потребительских цен данная сумма приобретает более низкое, реальное значение 280469 тыс. руб. С результатами, отражающими разницу данных баланса с данными, учитывающими годовую инфляцию, можно ознакомится в табл. №3.
В составе имущественной массы текущих активов резко возрос удельный вес производственных запасов с 7,38 % на начало года, до 20,8 % на конец года.
Доля дебиторской задолженности возросла на 0,8 пункта и составила к концу года 16,62 % по сравнению с началом.
Абсолютно ликвидная часть — денежные средства снизились за истекший год на 12111 тыс. руб. и составили 1,94 % от общей суммы активов, что на 0,78 % меньше по сравнению с базисом.
Рассмотрим «пассивную» часть баланса. В составе источников средств предприятия удельный вес собственного капитала возрос на 8,38 % или на 642395 тыс. руб.
В составе собственных средств значительно выросли фонды специального назначения предприятия и составили почти четверть от общей суммы всех источников.
Доля уставного и добавочного капитала снизилась к концу года на 10,97 %, так же значительно снизились средства предприятия, привлекаемые на заёмной основе на 8,35 %. Среди них следует выделить кредиторскую задолженность по товарным операциям. Если на начало года таковой не существовало, то на конец отчетного периода она составила 3,52 %.
Расчеты по оплате труда, социальному страхованию с бюджетом и внебюджетными фондами снизились, более чем в 2 раза и составили 258420 тыс. руб.
Обобщив рассмотренные показатели, можно сделать следующие выводы:
1. Активы предприятия возросли в основном за счет увеличения производственных запасов, в первую очередь сырья и материалов, что не могло не сказаться на ликвидности предприятия, поскольку произошло затоваривание складов предприятия.
2. Более ликвидные средства — дебиторская задолженность и денежные средства по удельному весу снизились в активах предприятия, составив 18,56 % (16,62% + 1,94%) на конец года по сравнению с началом периода, когда они составляли в совокупности 20,39 % (17,67% + 2,72%). Судя по данным горизонтального анализа денежных средств на конец года составили 83,53 %, а если учесть, что за год индекс потребительских цен вырос на 122 %, то денежные средства по абсолютной величине но конец года составили 50368,9 тыс. руб., что фактически составило 68,5 % по отношению к началу периода. Это подтверждает, что платёжеспособность предприятия за год снизилась.
3. Иммобилизованное имущество предприятия снизилось на 12 % за отчетный год. Несмотря на то, что в течение года были приобретены нематериальные активы на сумму 1528 тыс. руб. и возросли капитальные вложения более чем в 11 раз, доля основных средств снизилась на 12,6 % за счет их устаревания, что не может сказаться на перспективах развития предприятия.
4. При анализе пассивной части баланса обращает на себя внимание увеличение доли собственных средств имущества предприятия за счет фондов специального назначения. Среди привлеченных средств увеличились долги на конец года перед покупателями и заказчиками, и снизилась задолженность по товарным операциям почти в 3 раза.
За год произошёл рост имущественного потенциала предприятия. Чтобы говорить об эффективности данного потенциала, необходимо проанализировать данное предприятие на ликвидность и выяснить сможет ли предприятие погасить все свои краткосрочные обязательства без нарушений сроков погашения.
2.4. Анализ ликвидности предприятия
В условиях массовой неплатёжеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признание несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платёжеспособности и степень ликвидности предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платёжеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Ликвидность предприятия отражает платёжеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы:
2.4.1. Оценка ликвидности баланса
Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия по его активам, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:
· по степени убывания ликвидности (актив);
· по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).
Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства разделяются на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы.К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.
А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы.
А3 – медленнореализуемые активы.К ним относятся статьи из раздела «Оборотные активы» и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела «Внеоборотные активы».
А4 – труднореализуемые активы.Это статьи раздела «Внеоборотные активы».
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 – наиболее краткосрочные обязательства.К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы».
П2 – краткосрочные пассивы.Статьи «Заёмные средства» и другие статьи раздела «Краткосрочные пассивы».
П3 – долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства.
П4 – постоянные пассивы.Статьи раздела «Капитал и резервы».
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. Условия абсолютной ликвидности баланса:
А1≥ П1; А2≥ П2; А3 ≥П3; А4 ≤П4.
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых неравенств. Четвёртое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.
Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Детализированный анализ ликвидности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей.
Важное значение для расчётов ряда аналитических коэффициентов имеет показатель величины собственных оборотных средств, который характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть исключения. Например, рост данного показателя за счёт увеличения безнадёжных дебиторов вряд ли улучшает качественный состав собственных оборотных средств.
За основу расчётов можно взять уплотнённый баланс нетто:
табл. №4
Показатели
На начало года
На конец года
АКТИВ
1.Текущие активы.
745521
1251709
1.1. Денежные средства.
73561
61450
1.2. Расчеты с дебиторами.
473099
530458
1.3. Запасы и затраты.
198861
660977
2. Основные средства и прочие внеоборотные активы
1946262
1911930
2.1. Основные средства и капитальные вложения.
1946262
1910402
2.2. Долгосрочные финансовые вложения.
—
—
2.3. Прочие внеоборотные активы
—
1528
ПАССИВ
1. Привлечённый капитал
5398612
618883
1.1. Кредиторская задолженность по товарным операциям.
—
110902
2. Собственный капитал.
2151922
2794317
БАЛАНС
2691783
3163639
На основе табл. №4 можно рассчитать ряд абсолютных показателей:
табл. №5
Показатели.
На начало года.
На конец года.
Изменение (+/-)
1. Собственные оборотные средства (тыс. руб.)
205660
882387
+676727
2. Доля собственных оборотных средств в активах (%).
27,58
70,49
+42,91
3. Доля производственных запасов в текущих активах (%)
26,67
52,80
+26,13
4. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (%)
103,41
133,49
+30,08
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (раз)
0,28
0,51
+0,23
Обобщая результаты расчетов, приведённых в табл. №5, можно сказать, что за период 2003 года собственные оборотные средства предприятия заметно выросли и составили 882387 тыс. руб. на конец года, что на 676727 тыс. руб. больше по сравнению с началом года. Доля собственных оборотных средств в активах предприятия также увеличилась, что является положительным моментом, несмотря на то, что доля производственных запасов в текущих активах значительно возросла на 26,13 %. Все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие в достаточной мере обеспечено данными источниками средств для развития хозяйственной деятельности и независимо от внешних кредиторов. Но данная ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку наводит на мысль о том, что администрация не умеет, не желает или просто не имеет возможности использовать внешние источники средств для развития производственной деятельности.
2.4.2. Анализ движения денежных средств
Рассмотрим и проанализируем отчёт о движении денежных средств (форма №4), который был введен в состав российской отчётности в 1996 году. Данный аналитический документ об изменении финансового состояния составлен на основе метода исследования потока денежных средств. Необходимость анализа этого документа финансовой отчётности обусловлена тем, что в хозяйственной деятельности порой складывается довольно парадоксальная ситуация, когда прибыльное предприятие не может произвести расчёты со своими работниками и контрагентами.
Главная цель анализа денежных потоков — оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Ликвидность предприятия зачастую находится в зависимости от реального денежного оборота предприятия в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Поэтому анализ денежных потоков существенно дополняет методику оценки ликвидности и даёт возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия.
продолжение
--PAGE_BREAK--