Инфляция и учет ее влияния в процессе принятия финансовых решений

Содержание Введение Инфляция и учет ее влияния в процессе принятия финансовых решений Заключение Задача 1 Задача 2
Тесты Список литературы
Введение Инфляция обесценивает накопления и денежные поступления предприятия. Поэтому инфляция заставляет оперативно использовать денежные средства. В условиях инфляции в финансовой политике на первый план выдвигаются тактические, краткосрочные задачи управления финансами. Цены, расценки и тарифы устанавливаются на короткий срок и регулярно пересматриваются. В то же время инфляция лишает предприятие необходимых резервов, накоплений, уменьшает круг источников финансирования. Инфляция затрудняет и ослабляет финансовое планирование, увеличивает долю элементов прогнозирования в нем. В условиях инфляции хозяйствующим субъектам следует проводить правильную антиинфляционную политику. Финансовый менеджмент и поведение предприятий на рынке во многом определяются видом инфляции. Умеренная инфляция не вносит существенных изменений в финансовую политику. Инфляция в России долго сочеталась со стагнацией в экономике. Она вела к низкому спросу на продукцию предприятий и ограниченным поступлениям денежных средств, дефициту оборотных средств и свободных финансовых ресурсов, низкой инвестиционной активности предприятий. Особенно в первой половине 90-х годов инфляция показала неготовность менеджеров многих предприятий действовать в новых рыночных условиях Цель работы - исследование сущности инфляции и ее влияния на принятие решений финансового характера.
Инфляция и учет ее влияния в процессе принятия финансовых решений Основными проблемами влияния инфляции, в особенности неравномерной и непрогнозируемой, на финансово-хозяйственную деятельность предприятий можно признать снижение уровня производства, занижение стоимости активов, невозможность привлечения долгосрочного финансирования, затруднения в накоплении средств на обновление основных фондов, трудности в налаживании сложных производств с длительным сроком окупаемости, инфляционное «раздувание» прибыли. Фактическая (первоначальная, историческая) стоимость является неприемлемой в условиях высокого уровня инфляции. Более приемлемыми методами оценки являются восстановительная стоимость, возможная цена продажи, рыночная стоимость, а также справедливая стоимость. Методы корректировки учетных показателей были классифицируются по следующим признакам: способу представления, комплексности применения, применяемым индексам/информации о ценах. Несомненным достоинством метода корректировки по индивидуальным индексам цен является учёт разных тенденций изменения цен на основные средства и запасы – основные статьи, которые приводят к искажению финансовой отчётности. Недостатком можно признать отсутствие в отчёте о прибылях и убытках статьи монетарного дохода или убытка, являющегося результатом владения предприятием монетарными активами и обязательствами. Отсутствие указанных слабых и сильных сторон метода корректировки по индивидуальным индексам цен представляет собой соответственно достоинство и недостаток метода корректировки на общий индекс цен.
Схема 1. Классификация подходов к учёту влияния инфляции Смешанный подход представляет собой корректировку на общий индекс цен с последующей корректировкой по индивидуальным индексам цен. Это может быть переоценка или отражение обесценения стоимости основных средств. В этом случае повышение стоимости основных средств в пределах общего индекса относится на финансовые результаты в виде монетарного дохода, а превышение текущей стоимости над переоценкой по общему индексу будет являться резервом переоценки и показываться в разделе «Капитал» баланса. При отставании роста цен на основные средства от общего индекса цен будет иметь место обесценение, которое уменьшит резерв переоценки или будет являться убытком. Такой подход позволит устранить один из основных недостатков метода текущей покупательной способности – игнорирование различий в росте общего индекса цен (индекса потребительских цен) и роста цен на конкретные активы, которыми владеет предприятие. Рассмотрим качественные характеристики экономической среды, которые предлагается принимать во внимание для определения степени искажения финансовой отчетности и выбора наиболее приемлемого метода корректировки: - общее состояние экономической среды, а именно тренды изменения уровня цен на протяжении ряда лет в прошлых периодах, текущие значения уровня инфляции, а также прогнозные значения уровня цен на ближайшие периоды; - равномерность или значительные отклонения в динамике роста цен в различных секторах промышленности. Помимо общих характеристик экономической среды, предлагается принимать во внимание характеристики предприятия: - структуру активов; - структуру затрат; - длительность обычного операционного цикла, период оборачиваемости запасов; - темпы роста цен на основные активы, владельцем которых предприятие является, и степень их соответствия/несоответствия росту индекса потребительских цен; - темпы роста цен на основные ресурсы, которые предприятие потребляет для осуществления своей основной деятельности, степень их соответствия/несоответствия росту индекса потребительских цен. В качестве мер по устранению влияния средних темпов инфляции на финансовую отчетность предлагается как минимум производить регулярную переоценку основных фондов – она допускается и Международными стандартами финансовой отчетности, и российскими правилами бухгалтерского учета. При указанных средних темпах инфляции отчетность нельзя считать полностью искаженной (как в условиях гиперинфляции), поэтому в качестве основной отчётности представляется нескорректированная отчётность или отчётность, полученная после переоценки отдельных статей. При этом данные о пересчете отдельных показателей финансовой отчетности предлагается приводить в пояснениях. Следует отметить, что полезность информации о пересчитанных статьях отчетности тем или иным методом зависит не только от приведенных выше характеристик экономической среды и деятельности предприятия, но и от целей различных групп пользователей финансовой отчетности. Это дает основания предложить приводить в пояснениях основные статьи финансовой отчетности, пересчитанные обоими методами – методом корректировки на общий индекс цен и методом корректировки на индивидуальный индекс цен. Это могут быть данные о: - себестоимости произведённой продукции или стоимости проданных товаров, пересчитанная на общий индекс цен; - себестоимости произведённой продукции или стоимости проданных товаров, пересчитанная по индивидуальным индексам цен; - прибыли, полученной после пересчета на общий индекс цен; - прибыли, полученной после пересчета по индивидуальным индексам цен; - монетарном доходе или убытке (связанным с покупательной способностью денежных средств), связанном с владением на протяжении периода денежными активами и обязательствами;
- текущей стоимости товарно-материальных запасов на конец отчетного периода; - увеличении или уменьшении текущей стоимости товарно-материальных запасов, а также основных средств, очищенном от инфляции (её общего уровня). В условиях средних темпов инфляции, которые являются реалиями российской экономики последних лет, подобная дополнительная информация в примечаниях к финансовой отчетности позволила бы повысить её информативность для пользователей, а также качество решений, принимаемых на её основе.
При уровне инфляции выше 21% в год рекомендуется применять системные методы корректирования отчетности, а именно корректировку на общий индекс цен, корректировку по индивидуальным индексам цен или смешанный подход. При этом скорректированную отчётность предлагается представлять в качестве основной отчётности. Нескорректированная отчётность может приводиться в пояснениях при наличии в ней полезной информации или не приводиться вовсе. Подход к корректированию учетных показателей фактически представляет собой смешанный подход, однако пересчет до восстановительной стоимости возможен только для тех активов, для которых это предусмотрено соответствующими стандартами, т.е. не все активы могут быть переоценены по индивидуальным индексам цен. Однако в условиях все более широкого применения справедливой стоимости в бухгалтерских стандартах многих стран и Международных стандартах финансовой отчетности «полный» смешанный подход и корректировка по индивидуальным индексам цен должны применяться более широко. При этом, также как и для средних темпов инфляции, в условиях гиперинфляции необходимо принимать во внимание интересы всех категорий пользователей финансовой отчетности, а это значит, что даже при определении одного наиболее приемлемого метода корректировки основные статьи финансовой отчетности, пересчитанные другим методом, тоже могут быть востребованы. При принятии решений финансового характера в условиях инфляции на предприятии ведутся учет себестоимости, который применяется в бухгалтерском учете. В условиях инфля­ции подобные оценки могут значительно отличаться от текущих ры­ночных оценок. Поэтому с позиции соответствия стоимостной оцен­ки активов предприятия их рыночной цене бухгалтерская отчетность недостоверна, что усложняет работу финансового менеджера. Суще­ствует и другая причина, вызывающая не столько недостоверность отчетных данных, сколько их вариабельность. Это возможность при­менения различных методов оценки и учета, разрешенных действую­щими нормативными документами и по-разному влияющих на резуль­татные показатели и отчетность. Сразу же отметим, что термин «дос­товерность» здесь не следует понимать буквально — он используется лишь для характеристики степени соответствия учетной и текущей рыночной оценок. Применение тех или иных методов, с одной сторо­ны, обусловливается ситуацией с текущими и прогнозируемыми це­нами, а с другой стороны, дает возможность регулировать отчетные данные в определенных пределах. Ниже будет показана условность возможности получения достоверных оценок, поскольку каждый ме­тод имеет свои достоинства и недостатки - предпочтение одного метода другому может приводить к определенной «уточняемоемости» од­них и «искажаемости» других показателей. В основе понимания причин и целесообразности применения того или иного метода оценки при наличии колеблющихся цен лежит клас­сификация объектов бухгалтерского учета на монетарные и немоне­тарные. В условиях инфляции политика управления этими активами различается, кроме того, по-разному оперируют оценками этих акти­вов при элиминировании негативного влияния инфляционных про­цессов, например, в ходе переоценки при составлении аналитическо­го баланса в текущих ценах. Инфляция по-разному влияет на эти объекты. Мо­нетарные активы обесцениваются, в результате чего предприятие имеет косвенные потери; напротив, разумный рост кредиторской задолжен­ности приводит к косвенным доходам. Что касается основных средств и товарно-материальных ценностей, то в условиях инфляции налицо противоречие между постоянным ростом их реальной рыночной сто­имости и отражением их в учете по неизменным ценам. Это может иметь негативные последствия как в оперативном плане (например, ухудшение условий для получения заемных средств), так и в перспек­тивном плане (использование учетных цен в процессе приватизации может привести к разграблению государственной собственности, ис­пользование прибыли без учета инфляции может привести к сниже­нию экономического потенциала предприятия и даже к его банкрот­ству). Таким образом, учет по себестоимости в условиях инфляции имеет три основных негативных момента: искаженность балансовых оценок статей; временная несопоставимость отчетности; отсутствие правильных ориентиров в управлении собственным капиталом и те­кущей прибылью. Некоторые общие подходы к управлению различ­ными активами в условиях инфляции и отражению их в отчетности. Можно выделить три самостоятельных объекта учета, наиболее су­щественных с позиции их влияния на текущее финансовое состояние предприятия: основные средства, производственные запасы, дебитор­ская задолженность. Основные средства в наибольшей степени подвержены влиянию инфляции. Негативные последствия при этом имеют двоякий харак­тер. Во-первых, искажается оценка основных средств, как в отноше­нии отдельных активов, так и суммарная их оценка. В балансе, напри­мер, могут оказаться два объекта с одинаковыми характеристиками, но с существенно различающимися стоимостными оценками в силу приобретения их в разное время. В этом случае совершенно искажа­ется реальность балансовых оценок в части долгосрочных активов. Во-вторых, относительно небольшие амортизационные отчисления приводят к появлению инфляционной прибыли, необоснованному росту налоговых платежей. Известны два метода противодействия негативному влиянию ин­фляции в этом случае. Первый метод подразумевает периодическую переоценку основных средств. В этом случае повышается реальность отчетных данных с позиции текущего момента, увеличиваются амор­тизационные отчисления, что препятствует появлению инфляционной прибыли. Этот метод представляется достаточно обоснованным в ус­ловиях высоких темпов инфляции. Второй метод не предоставляет возможностей столь же очевидно­го противодействия влиянию инфляции; механизм его действия более замысловат и, кроме того, эффект от его применения возможен лишь в условиях умеренной инфляции. Суть метода заключается в приме­нении механизма ускоренной амортизации. В России метод ускоренной амортизации разрешен к применению уже в течение нескольких лет и заключается в увеличении линейной нормы амортизационных отчислений. В этом случае сокращается срок списания. Например, линейная норма равна 10%, т.е. актив будет спи­сан в течение 10 лет; при увеличении нормы в два раза сохранится принцип равномерной амортизации, но период списания сократится до пяти лет. Инфляция, в соответствии с монетаристской теорией денег, должна измеряться излишком денежной массы в обращении. Однако на практике это сделать сложно. Поэтому измерение инфляции сводится к теории роста цен, а именно, к определению основных видов индексов цен.
Индекс цен (I) - это отношение цены t-го года (Рt) к цене базисного года (Рb), то есть: I=(Pt/Pb) x 100% (1) Различают следующие основные виды индекса цен: - индекс потребительских цен, - индекс оптовых цен,
- индекс цен - неявный дефлятор ВНП, - индекс экспортных и импортных цен. Наиболее часто используемым показателем уровня цен является индекс потребительских цен - это отношение цены потребительской корзины в первом году к ее цене в базисном году. При вычислении индекса потребительских цен принимают во внимание не все конечные товары и услуги, а только те, которые составляют так называемую «потребительскую корзину», приобретаемую типичным домашним хозяйством. Сюда входят основные продовольственные товары, набор основных непродовольственных товаров (одежда, обувь, бытовые товары) и основных услуг ('медицинские, транспортные услуги, связь, отдых, культура, личная гигиена). Индекс оптовых цен представляет собой типичный набор товаров, приобретаемых фирмами. Сделаем еще одно уточнение. Индекс цен, рассчитываемый для неизменного набора товаров, получил название индекса Ласпейреса. Однако он не учитывает возможности замены более дорогих товаров более дешевыми, то есть происходит недооценка возможного изменения товарной структуры. Индекс, рассчитываемый для изменяющегося набора, то есть учитывающий возможность взаимного замещения товаров, называется индексом Пааше. Но в индексе Пааше не отражается происходящее при этом снижение уровня благосостояния. Формула Фишера устраняет недостатки обоих индексов. Аналитическое выражение описанных индексов представлено ниже. Индекс роста цен по формуле Ласпейреса (Il): Il=(Pt x Ot)/(Pb x Ob) (2) Индекс роста цен по формуле Пааше или неявный ценовой дефлятор ВНП (Ip): Ip=(Pt x Ot)/(Pb x Ot) (3) Индекс роста цен по формуле Фишера: If=Il x Ip (4) If=[(Pt x Ot)/(Pb x Ob)] x [(Pt x Ot)/(Pb x Ot)] (5) Рt - цена t-го года, Рb - цена базисного года, Оt - объем продукции, произведенной в t-ом году, Оb - объем продукции, произведенной в базисном году. Если учитывать только стоимость потребительской корзины, то в целом по экономике правильнее использовать более полный показатель - дефлятор ВНП - отношение номинального ВНП к реальному ВНП. Дефлятор охватывает все виды товаров - потребительских, инвестиционных. Хотя он шире, чем индекс роста цен, рассчитываемый по формуле Ласпейреса, однако ежемесячно данные по нему собрать очень сложно, поэтому в ежемесячной статистике во многих странах предпочитают использовать последний. В долгосрочной перспективе эти показатели сближаются. Часто в расчетах ряда макроэкономических показателей используется так называемый темп инфляции (n). Он определяется как отношение разности индекса цен текущего периода и индекса цен предыдущего периода к индексу цен предыдущего периода: n=[It-It-1] x 100% (6) С помощью этого показателя (темп инфляции) можно, например, определить соотношение между номинальной процентной ставкой и реальной процентной ставкой по формуле Фишера: i=r+n (7) где: i - номинальное значение процентной ставки, r - реальное значение процентной ставки. За январь-декабрь 2008 года инфляция на потребительском рынке составила 13,3%, превысив показатели за последние пять лет, в том числе 2007 года (11,9%) - на 1,4 п.п. и 2006 года (9%) - на 4,3 п.п. (рис. 1).
Рис. 1. До октября ежемесячные темпы были достаточно высокими – а в целом за период январь-сентябрь инфляция составила 10,6%, что на 3,1 п.п. было выше, чем годом ранее.
Рис. 2. Инфляция на потребительском рынке за годовой период Усиление потребительской инфляции 2008 году в указанный период определялось следующими факторами: - значительным ростом мировых цен на продовольствие начиная с середины 2007 года; - значительным ростом платежеспособного спроса на товары и услуги в связи с быстро растущими доходами населения при одновременном сокращении склонности к сбережениям; - повышением мировых цен на нефть, удобрения и другие товары в 2008 году; - ускоренным ростом расходов бюджета; - стагнацией производства ряда продовольственных и сельскохозяйственных товаров (молоко и молочные продукты, подсолнечное масло, плодоовощная продукция, КРС) на фоне растущего спроса населения и ростом цен на импорт; усилением влияния инфляции издержек в 2008 году, прежде всего за счет высокого роста цен на сельскохозяйственное сырье, ГСМ, удобрения, топливо, роста оплаты труда; низким уровнем конкуренции на локальных рынках. В последние три месяца 2008 года на фоне развивающегося финансового и экономического кризиса темпы инфляции замедлились. В ноябре-декабре 2008 г. инфляция снизилась до 0,7-0,8% в месяц. Однако в январе 2009 г. инфляция вновь набирает темп - на 26 число составила 2%, а в целом за месяц оценивается в размере 2,2-2,4% (в январе 2008 г. – 2,3%). Также серьезным сдерживающим фактором роста цен в конце 2008 г. стало замедление роста доходов населения и ухудшение потребительских настроений. В начале 2009 года умеренная динамка цен на товары сохраняется, несмотря на проведенную девальвацию рубля. Однако следует иметь в виду, что данная тенденция имеет временный характер, так как в конце и начале года, как правило, допродаются товарные остатки по поставкам прошлого года и действуют сезонные скидки.
Рис. 3. Рост цен в отдельных странах на продукты питания по международной классификации Ведущую роль в повышении уровня инфляции в 2008 году в России, также как и в других странах, сыграл рост мировых цен на продовольствие начиная с середины 2007 года (рис. 3). В середине I полугодия 2008 года на мировых рынках цены стали снижаться на зерно, молоко и молочные продукты, в тоже время выросли мировые цены на мясопродукты, однако с сентября цены стали снижаться. Вместе с тем в России рост цен на продукты был наиболее высоким по сравнению с другими европейскими странами.
Заключение С тех пор, как Россия отказалась от административно-плановой экономики в пользу рыночной, инфляция стала неотъемлемой чертой экономической и социальной жизни нашей страны и одной из основных проблем, решение которых Правительство Российской Федерации относит к приоритетным задачам. Следует отметить, что инфляция является сложной и многоаспектной проблемой, не имеющей простых решений. Следствием этого является тот факт, что до сего времени в России уровень инфляции значительно превышает установленные в экономически развитых странах предельные допустимые её значения и ежегодно превышает экономические прогнозы Правительства.
Инфляции искажает достоверность финансовой отчётности, реальную картину функционирования предприятий и не позволяет пользователям получать адекватную информацию о результатах их деятельности и финансовом положении. Однако в условиях глобализации и процессов активной интеграции России в мировую экономику вопрос качества и достоверности финансовой отчётности для российских предприятий приобретает первостепенное значение. Концепцией развития бухгалтерского учёта и отчётности в Российской Федерации на среднесрочную перспективу повышение качества финансовой информации признано основным направлением развития бухгалтерского учёта и отчётности.
Инфляция является одним из важных факторов, способных оказать влияние на качественные и количественные характеристики финансовой отчётности. Даже относительно невысокие темпы инфляции могут привести к значительным искажениям показателей финансовой отчётности, что приводит к необоснованным финансовым решениям, принимаемым на её основе.
Задача 1 Куплены облигации в количестве 1000 шт. номиналом 100 руб. со сроком погашения 10 лет. Проценты по облигациям выплачиваются в конце срока по сложной ставке 25% годовых. Найдите доход по облигациям за весь период. Решение. Определим общую сумму купленных облигаций: 100*1000 = 100 тыс. руб. Доход по облигациям (вместе с их стоимостью) определим по формуле: F = Р*(1+r)n, где Р – приведенная сумма денег; F – будущая стоимость денег; n – срок; r – ставка процента. F = 100*(1+0,25)10 =931 тыс. руб. Чистый доход по облигациям за 10 лет равен: 931-100 = 831 тыс. руб.
Задача 2 Рассчитайте основные коэффициенты рентабельности предприятия по следующим данным, тыс. руб.
Актив
2004 г. 1. Основные средства и внеоборотные активы 30000 — основные фонды 35000 — амортизация 5000 2. Оборотные средства: 20000 — денежные средства 4000 — дебиторская задолженность 6000 — материально-производственные 7000 3. Краткосрочные финансовые вложения 3000 Итого 50000
Пассив 1. Капитал и резервы: — акционерный капитал 38000 — эмиссионная премия 1000 — накопленная прибыль 5000 2. Долгосрочные кредиты банка — 3. Краткосрочная задолженность: 15000 — краткосрочные кредиты банка 6000 — задолженность бюджету 1000 — задолженность поставщикам 7000 — задолженность по заработной плате 1000 Итого 50000 Выручка от реализации продукции – 4509 тыс. руб. Себестоимость реализованной продукции – 1800 тыс. руб. Решение. Рентабельность активов = прибыль / активы. Прибыль = выручка – себестоимость. Прибыль равна: 4509-1800 = 2709 тыс. руб. 2709/50000 = 0,055, или 5,5%. На рубль стоимости активов приходится 0,055 руб. прибыли. Рентабельность текущих активов = прибыль / текущие активы. 2709/20000=0,135, или 13,5%. На рубль стоимости текущих активов приходится 0,135 руб. прибыли. Рентабельность собственного капитала = прибыль / собственный капитал. 2709/(38000+1000+5000)=0,062, или 6,2%. На рубль собственного капитала приходится 0,062 руб. прибыли. Рентабельность продукции = прибыль / затраты. Рентабельность продукции: 2709/1800=1,505, или 150,5%. На рубль затрат приходится 1,505 руб. прибыли. Рентабельность продаж = прибыль / выручка. 2709/4509=0,60, или 60%. На рубль выручки приходится 0,6 руб. прибыли. Таким образом, рассчитанные показатели рентабельности имеют высокие значения и деятельность предприятия является эффективной.



















Тест 1 Дополните предложение. Финансовый рынок включает в себя следующие сегменты (разновидности): а) валютный рынок; б) рынок золота; в) рынок капитала.
Тест 2 Коэффициент финансовой зависимости определяется как частное от деления: а) собственного капитала к общей величине капитала; б) заемного капитала к собственному капиталу; в) общей величины капитала к заемному капиталу; г) общей величины капитала к собственному капиталу. Ответ: б.
Тест 3 Время обращения кредиторской задолженности определяется по формуле: а) сумма кредиторской задолженности : выручка от реализации * длительность периода; б) сумма кредиторской задолженности : затраты на производство * длительность периода; в) сумма кредиторской задолженности : стоимость оборотных активов * длительность периода. Ответ: а.
Тест 4 Финансовые менеджеры преимущественно должны действовать в интересах: а) государственных органов; б) кредиторов; в) покупателей и заказчиков;
г) собственников (акционеров); д) рабочих и служащих; е) стратегических инвесторов. Ответ: г.
Тест 5
Внеоборотные активы включают в себя: а) землю; б) краткосрочные финансовые вложения; в) здания; г) незавершенное строительство; д) НДС; е) долгосрочные финансовые вложения; ж) нераспределенную прибыль прошлых лет; з) краткосрочные займы. Ответ: а, в, г, е.
Список литературы 1. Барсуков А.В., Малыгина Г.В. Финансы предприятий. Ч.1.-Новосибирск: СибУПК, 2009. – 254 с. 2. Большаков С.В. Основы управления финансами: учебное пособие.- М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2010. – 465 с. 3. Бочаров В.В. Финансовое моделирование: учебное пособие.- СПб: Питер, 2008. – 784 с. 4. Крутик А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия.- СПб: Бизнес-пресса, 2011. – 155 с. 5. Половинкин С.А. Управление финансами предприятия: учебно-практическое пособие.- М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2010. – 130 с. 6. Тренев Н.Н. Управление финансами.- М.: Финансы и статистика, 2007. – 337 с. 7. Финансовое планирование и контроль / Под ред. М.А. Поцкока, А.Х. Тейлера, пер. с англ., М.:Инфра-М, 2008. – 157 с.