Анализ финансового состояния предприятия (теория, формулы, вычисления)

Вступление. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
Первоочередное внимание в хозяйственной деятельности предприятия необходимо сосредоточить на финансовой деятельности предприятия, рациональном и эффективном использовании финансовых ресурсов. Финансовая деятельность охватывает совокупность операций по поступлению и затратам средств в денежном выражении, эффективном их использовании в процессе производства и реализации продукции и товаров. Анализ финансового состояния состоит в изучении размещения и использования средств производства, платежеспособности предприятия, обеспеченности собственными оборотными средствами, состоянии производственных запасов, собственных и заемных источников их образования, дисциплины в расчетах с поставщиками, организациями и государством, выявления эффективности использования финансовых ресурсов. Анализ финансового состояния предприятия преследует следующие цели: · Определение текущего финансового состояния предприятия; · Определения изменеий в финансовом состоянии в структурно-временном аспекте; · Определение факторов, вызвавших эти изменения и прогноз основных тенденций финансового состояния. Анализ финансового состояния проводится в три этапа: 1. Проведение визуальной и простейшей счетной проверки показателей бухгалтерского учета по формальным и качественным признакам. 2. Строится уплотненный аналитический баланс-нетто путем агрегирования однородных по своему составу финансовых статей баланса в необходимых аналитических разрезах. 3. Проводится расчет и оценка динамики роста аналитических показателей характеризующих финансовую устойчивость, платежность и другие, путем сопоставления с отраслевыми нормативными показателями определяется финансовое состояние предприятия. Существует несколько методов проведения анализа, основные из них: · Горизонтальный – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом; · Вертикальный – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом; · Анализ относительных показателей – расчет отношений между отдельными позициями расчета, определение взаимосвязей показателей; · Факторный – анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть прямым когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным, когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. Детерминированный факторный анализ – это анализ, в котором объектом анализа выступает модель факторной системы, которая является отображением реальной взаимосвязи группы экономических показателей в одной математической формуле. В детерминированном анализе связь между показателями является функциональной, то есть каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В стохастическом анализе связь между факторами вероятностная то есть каждому значению факторного признака соответствует множество значений результативных признаков. В детерминированном факторном анализе наибольшее распространение получили следующие модели: 1. Аддитивные модели y = x1 + x2 + x3 + … +xn. 2. Мультипликативные модели y = x1 * x2 * x3 * … *xn. 3. Кратные . Основные приемы моделирования: 1. Метод удлинения факторной системы 2. Метод расширения факторной системы 3. Метод сокращения факторной системы 4. Метод формального разложения факторов Различают следующие методы определения количественного влияния факторов на изменение обобщающих показателей в зависимости от учета в том или ином факторе неразложимого остатка. 1. Метод ценных подстановок. 2. Метод простого прибавления неразложимого остатка. 3. Метод взвешивания конечных разностей. 4. Метод коэффициентов. 5. Метод долевого участия. 6. Логарифмический метод. Считается наиболее полным для определения влияния факторов на конечный результат вне зависимости от последовательности подстановки факторов. 7. Метод дифференционного вычисления. 8. Метод интегрального вычисления. Наиболее достоверный. 2 Анализ финансового состояния предприятия и финансовых результатов деятельности Аналитический баланс-нетто за 1995-1996 г.г. Актив По предприятию По отрасли 1995 1996 1995 1996 А4-труднореализуемые активы 1445680 2254420 8428900 19528170 А3-медленнореализуемые активы 700750 2494040 5236400 18352320 А2-быстрореализуемы активы 294710 910390 3419290 17330410 А1-наиболее ликвидные активы 7030 16220 408640 3383230 Активы по балансу Аб 2448170 5675070 17493230 58594130 Пассив По предприятию По отрасли 1995 1996 1995 1996 П3-источники собственных и приравненных к ним средств 1746720 2976790 13212140 37212350 П2-Средне и долгосрочные обязательства - - 174000 2919000 RK-расчеты с кредиторами 701450 2357680 3738872 17119770 П1-краткосрочные кредиты - 340600 368208 1343020 Пассивы по балансу 2448170 5675070 17493230 58594130 2. Показатели платежеспособности предприятия 2.1 Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) Определяет оперативную ликвидность предприятия/ , где А1 – наиболее ликвидные активы; С0 – сумма наиболее срочных обязательств; С0=RК +П1
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Он характеризует платежеспособность предприятия на момент составления баланса по предприятию по отрасли 2.2 Коэффициент ликвидности баланса (КЛ) характеризует перспективы платежных возможностей предприятия при условии мобилизации средств в расчетах с кредиторами. , где А2 –дебиторская задолженность и другие активы. по предприятию по отрасли 2.3 Коэффициент покрытия баланса (КП) или коэффициент текущей ликвидности. Позволяет установить факт покрытия оборотных обязательств предприятия в состав которых включены запасы и затраты. , по предприятию по отрасли 2.4 Коэффициент собственных ликвидных и неликвидных активов. Характеризует пропорциональность между текущими и труднореализуемыми активами. , где А1+А2+А3 – текущие активы; А4 – труднореализуемые активы. по предприятию по отрасли 4. Показатели ликвидности баланса. Показатели По предприятию По отрасли Норма коэффициента 1995г. 1996г. 1995г. 1996г. 1. Коэффициент абсолютной ликвидности. (КАЛ) 0,01 0,066 0,099 0,183 0,2-0,5 2.Коэффициент ликвидности. (КЛ) 0,43 0,34 0,93 1,12 >1 3. Коэффициент текущей ликвидности. (КП) 1,43 1,27 2,21 2,12 >2-2,5 4. Коэффициент собственных ликвидных и неликвидных активов. (КА) 0,69 1,52 1,08 2,0 @1 Рассчитанные показатели свидетельствуют о критическом положении. Предприятие не имеет средств для оплаты краткосрочных обязательств. В случае поступления средств по дебиторской задолженности предприятие могло бы рассчитаться с кредиторами только на 34%. Отрасль в лучшем финансовом положении, ее баланс можно считать ликвидным. 4. Оценка ликвидности баланса. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным при выполнении условий: 1. А1+А2>П1 – уровень платежеспособности на ближайшую перспективу 2. А3>П2 – уровень прогнозной платежеспособности 3. А4 По предприятию По отрасли 1995 1996 1995 1996 1. 7030+294710>0 A1+A2>П1 16220+910390>340600 A1+A2>П1 3827930>368208 A1+A2>П1 20713640>1343020 A1+A2>П1 2. 700750>0 А3>П2 2254420П2 5236400>174000 А3>П2 18352320>2919000 А3>П2 3. 1445680А4 2254420 8428900 19528170 При этих режимах баланс предприятия можно считать ликвидным, однако проводимый по изложенной схеме анализ является приближенным, т.к. соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. 4. Оборачиваемость активов.
4.1 Коэффициент оборачиваемости активов Коб определяется как отношение объема реализации продукции, прибыли к сумме активов , ОРП – объем реализованной продукции по предприятию по отрасли Коэффициент оборачиваемости активов отражает скорость оборота (количество оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост показателя по предприятию и в целом по отрасли указывает на ускорение кругооборота средств предприятия. На рост оборачиваемости влияет эффективное использование оборотных средств, а также отсутствие вложений на развитие производственных мощностей. 4.2 Коэффициент оборачиваемости текущих (мобильных) активов. , по предприятию по отрасли Коэффициент показывает оборот всех мобильных средств предприятия. Рост показателей характеризует ускорение кругооборота этих средств. Динамика показателей оборачиваемости активов По предприятию По отрасли Отклонение 1995 г. 1996 г. 1995 г. 1996 г. По предприятию По отрасли Оборачиваемость текущих активов, (оборотов) 4,44 5,2 3,3 4,3 +0,76 +1,0 Оборачиваемость активов, (оборотов) 1,8 3,14 1,72 2,84 +1,34 +1,12 Продолжительность оборота текущих активов, дней 81 69 109 83,7 -12 -25,3 Продолжительность оборота активов, дней 200 114,6 209,3 126,7 -85,4 -82,6 Оборачиваемость всех мобильных средств сократилась на 12 дней, а оборачиваемость всего капитала на 85,4 дня. 5. Определение финансовой стабильности предприятия. Хозяйственная деятельность предприятия зависит от привлекаемых заемных средств. Показатели финансовой устойчивости предприятия определяют его зависимость от внешних источников. 5.1 Коэффициент автономии (Кавт) отражает стабильность предприятия за определенный интервал времени и степень покрытия обязательств предприятия собственными силами. , по предприятию по отрасли Коэффициент автономии показывает неустойчивое финансовое состояние предприятия, которое в 1996 году ухудшилось. Собственные средства не покрывают заемные. Предприятие находится в зависимости от заемного капитала. 5.2 Коэффициент собственных и заемных средств (КСООТ) показывает уровень долга предприятия. , по предприятию по отрасли Уровень долга предприятия в 1996 году составил 90%.
5.3 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (КОБЗ) это отношение собственных оборотных средств к затратам и запасам. ,
по предприятию по отрасли Коэффициент показывает, что предприятие не обеспечивает средствами источники формирования запасов и затрат. В 1996 году обеспеченность источников средствами снизилась, хотя в целом по отрасли источники формирования запасов, затрат обеспечены средствами. 5.4 Коэффициент маневренности (КМАН) показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами . , по предприятию по отрасли Сводная таблица показателей финансовой устойчивости Показатель По производству По отрасли Рекомендуемый критерий Оценка 1995 1996 1995 1996 Характеризующий соотношение собственных и заемных средств Коэффициент автономии (КАВТ) 0,43 0,26 1,12 0,83 >0,5 Предприятие находится в неустойчивом положении , сильная зависимость от заемного. Коэффициент заемных средств (КСООТ) 0,4 0,9 0,4 0,6 Характеризующий состояние оборотных средств Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (КОБЗ) 0,43 0,29 0,9 0,96 ³0,8 Материальные запасы не покрываются собственными источниками Коэффициент маневренности собственного капитала (КМАН) 0,17 0,24 0,4 0,48 @0,5 Низкие показатели характеризуют неустойчивое финансовое положение предприятия. Мобильность средств предприятия несколько увеличилась, но это может быть вызвано недостаточностью материальных запасов для бесперебойного осуществления производства 5. Определение абсолютной финансовой стабильности предприятия Финансовое состояние предприятия может быть охарактеризовано как: · Нормальная устойчивость финансового состояния, которая характеризуется отсутствием неплатежей, работа высоко или нормально рентабельна; · Неустойчивое финансовое состояние характеризуется задержками в оплате труда, неустойчивой рентабельностью; · Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме упомянутых выше, еще наличием регулярных неплатежей. Его можно классифицировать: 1-я степень – наличие просроченных ссуд банка 2-я степень – наличие, кроме того просроченной задолженности поставщикам; 3-я степень – банкротство, т.е. наличие недоимок в бюджет. Финансовое состояние предприятия определим после проведения расчетов. Н1 – наличие собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат. Н1=П3-А4 Н1.0=1746720-1445680=301040 (грн.) Н1.0=4783240(грн.) Н1.1=2976790-2254420=722370 (грн.) Н1.1=17684180 (грн.) Н2 – наличие собственных долгосрочных и среднесрочных источников формирования запасов и затрат. Н2=Н1-П2 Н2.0=301040 (грн.) Н2.0=4783240+1746720=4957240(грн.) Н2.1=722370 (грн.) Н2.1=17684180+2919000=20603180 (грн.) Н3 – общая величина основных источников формирования запасов и затрат. Н3=Н2+П1 Н2.0=301040 (грн.) Н2.0=4957240+368208=5325448 (грн.) Н2.1=722370 +340600=1062970(грн.) Н2.1=20603180+1343020=21946200 (грн.) Н4 – итог раздела П актива баланса предприятия запасы и затраты. Н4.0=700750 (грн.) Н4.0=5236400 (грн.) Н4.1=2494040(грн.) Н4.1=18352320 (грн.) Е1 – излишек (недостаток) собственных оборотных средств Е1=Н1-Н4 Е1.0=301040-700750=399710 (грн.) Е1.0=4783240-5236400=-453160 (грн.) Е1.1=722370-2494040=-1771670 (грн.) Е1.1=17684180-18352320=-668140 (грн.) Е2 – излишек (недостаток) собственных, а также долгосрочных и среднесрочных источников формирования запасов и затрат. Е2=Н2-Н4 Е2.0=301040-700750=399710 (грн.) Е2.0=4957240-5236400=-279160 (грн.) Е2.0=722370-2494040=-1771670 (грн.) Е2.0=20603180-18352320= 2250860 (грн.)
Е3 - излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат. Е3=Н3-Н4 Е3.0=301040-700750=399710 (грн.) Е3.0=5325448-5236400= 89048 (грн.) Е3.0=1062970-2494040=-1431070 (грн.) Е3.0=21946200-18352320= 3593880 (грн.)
Рекомендуемый критерий По предприятию По отрасли Оценка 1995 г. 1996 г. 1995г. 1996 г. Абсолютная устойчивость предприятия Е1=-399710 Е1 Е1=-1771670 Е1 Е1=-453160 Е1 Е1=-668140 Е1 Предприятие находится в кризисном финансовом состоянии Нормальная устойчивость предприятия Е2=-399710 Е2 Е2=-1771670 Е2 Е2=-279160 Е2 Е2=2250860 Е2>0 Неустойчивое финансовое положение Е3=-399710 Е3 Е3=-1431070 Е3 Е3=89048 Е3>0 Е3=3593880 Е3>0 Отрасль из неустойчивого финансового положения перешла к нормальной устойчивости Кризисное финансовое положение 6. Оценка банкротства предприятия по показателю Альтмана Z=0,012x1 + 0,014x2 + 0,033x3 + 0,033x4 + 0,999x5 , по предприятию по отрасли , по предприятию по отрасли , по предприятию по отрасли , по предприятию по отрасли , по предприятию по отрасли по предприятию: Z0=0,1x0,12+0,014x0,30+0,033x0,31+0,033x1,6+0,999x1,47=0,0012+0,0042+0,01+0,052+1,46=1,53 Z1=0,01x0,12+0,014x0,53+0,033x0,53+0,033x0,38+0,999x1,37=0,0012+0,0074+0,017+0,012+2,69=2,73 по отрасли Z0=0,12x0,27+0,014x0,38+0,033x0,4+0,033x0,73+0,999х1,37=1,42 Z1=0,012x0,03+0,014x0,53+0,033x0,56+0,033x0,46+0,99x2,48=2,52 Степень вероятности банкротства Рекомендуемый критерий По предприятию По отрасли Оценка 1995 г. 1996 г. 1995г. 1996 г. ZОчень высокая вероятность банкротства Z=1,53 Z=2,73 Z=1,42 Z=2,52 Вероятность банкротства предприятия очень высокая 2,71,81 Высокая вероятность банкротства 2,99>Z>2,7 Существует вероятность банкротства Z>3,0 Вероятность банкротства очень высокая 7. Оценка имущественного положения предприятия. Структура имущества предприятия и источников его образования Показатель
Значение показателя Изменение 1995г. (грн.) % к валюте баланса 1996г. (грн.) % к валюте баланса +, - (грн.) (раз) Актив Основные средства в том числе: 1445680 59,0 2254420 39,7 +808740 1,55 · Основные средства 940780 38,4 1050420 18,5 +109640 1,11 Оборотные средства Из них: 1002490 40,9 3420650 60,2 +2418160 3,4 · Запасы и затраты 700750 28,60 2499040 43,9 +1793290 3,5 · Денежные средства 7030 0,28 16060 0,28 +9030 2,2 · Др. денежные средства _ 160 0,003 +160 160 Пассив Собственный капитал В том числе: 1746720 71,30 2976790 53,4 +1230070 1,7 · Уставной фонд 127080 5,20 1043880 18,3 +916800 8,2 Привлеченные средства · Краткосрочные 701450 28,60 2698280 340600 47,5 6,0 +1996830 +340600 3,8 6 · Валюта баланса 2448170 100 5675070 100 +3226900 2,3 Активы предприятия увеличились на (3226900) грн. в 2,3 раза. Рост активов произошел за счет увеличения оборотных средств, стоимость их возросла в 3,4 раза. Увеличилась стоимость основных средств в 1,1 раз. Однако их удельный вес в валюте баланса снизился в 1,9 раза. Из оборотных средств наибольший рост приходится на запасы и затраты 3,5 раз (1793290 грн.). В составе источников наибольший удельный вес 52,4% занимают собственные средства предприятия. Значительно увеличился уставной фонд предприятия в 8,2 раза, но наибольшая доля в валюте баланса приходится на привлеченные средства (47,5%). 8. Оценка деловой активности предприятия Деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. 9.1 Фондоотдача характеризует эффективность использования основных средств. , где ОРП – выручка от реализации продукции; Ф – стоимость основных фондов. по предприятию по отрасли 9.2 Оборачиваемость производственных запасов отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за определенный период. , где ЗПЗ – затраты на производство; А3 – производственные запасы. (обор.) (обор.)
по предприятию по отрасли (дней.) (дней.)
по предприятию по отрасли 9.3 Оборачиваемость средств в расчетах (дней) (обор.) (обор.) (обор.) по предприятию по отрасли (дней.) (дней.) по предприятию по отрасли 9.4 Коэффициент погашения дебиторской задолженности показывает сокращение (увеличение) продажи продукции в кредит. (обор.) (обор.) по предприятию по отрасли 9.5 Оборачиваемость собственного капитала характеризует оборачиваемость середств. Которыми рискует предприятие. , где П3 – собственный капитал по предприятию по отрасли 9.6 Оборачиваемость основного капитала отражает скорость оборачиваемости всего капитала предприятия. , где Аб – активы по балансу по предприятию по отрасли 9.7 Оборачиваемость кредиторской задолженности отражает средний срок возврата долгов предприятия. (дней) (обор.) (обор.) (обор.) по предприятию по отрасли (дней.) (дней.)
по предприятию по отрасли 9.8 Продолжительность операционного цикла. Тоц = Обср(дн.) + 0пз (дн.) Тоц0 = 29,4 + 87,5 = 116,9 (дн.) Тоц0 = 51,5 + 110 = 161,5 (дн.)
Тоц1 = 21,3 + 72,4 = 93,7 (дн.) Тоц1 = 43 + 58 = 101 (дн.) по предприятию по отрасли 9.9 Коэффициент устойчивости экономического роста , где ПЧ – чистая прибыль по предприятию по отрасли 9.10 Производительность труда характеризует сколько продукции приходится на одного работающего промышленно-производственного персонала. (грн.) (грн.) (грн.) (грн.) по предприятию по отрасли Показатели деловой активности № п/п Показатель Услов-ные обозна-чения По предприятию По отрасли 1995 1996 1995 1996 1 Фондоотдача основных средств Фо 2,82 10 3,57 16,5 Эффективность использования основных средств по предприятию возросла, но в сравнении отраслью меньше 2 Оборачиваемость производственных запасов · средний срок оборота запасов Опз Опз (дней) 4,1 87,5 4,97 72,4 3,28 109,6 6,2 57,9 Увеличение оборачиваемости производственных запасов и показывает на их уменьшение и увеличение спроса на продукцию 3 Оборачиваемость кредиторской задолженности · средний срок оборота кредиторской задолженности Обкз Обкз (дней) 4,11 87,5 5,25 68,4 4,59 78,3 6,6 54 Увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует сокращение сроков погашения задолженности 4 Продолжительность операционного цикла Тоц (дней) 116,9 93,7 161,5 101,8 Снизилась продолжительность операционного цикла в связи с уменьшением запасов и увеличением оборачиваемости средств в расчетах 5 Коэффициент погашения дебиторской задолженности ОА2 0,08 0,06 0,09 0,08 Снижение коэффициента характеризует увеличение продажи товаров в кредит 6 Оборачиваемость собственного капитала Обск 2,06 5,16 1,8 3,9 Резкое повышение коэффициента отражает повышение уровня затрат 7 Оборачиваемость основного капитала Обок 1,47 2,7 1,37 2,48 Рост оборачиваемости основного капитала характеризует ускорение кругооборота средств предприятия 8 Коэффициент устойчивости экономического роста Куэр 0,31 0,72 0,40 0,62 Экономическая устойчивость предприятия и отрасли не стабильна 9 Производительность труда ПТ 6069 22728 6517 35150 Увеличение производительности труда за счет увеличения объемов производства. 10 Оценка рентабельности предприятия Рентабельность определяется соотношением прибыли к затратам. Для оценки хозяйственной деятельности используются показатели рентабельности – капитала, ресурсов, продукции. Рентабельность основной деятельности предприятия определяется
, где ПЧ – чистая прибыль ЗПЗ – затраты на производство реализованной продукции показывает сколько чистой прибыли приходится на единицу затрат на производство реализованной продукции. Рост Ro при постоянном ЗПЗ свидетельствует от росте цен на продукцию, при ПЧ – постоянное снижение затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение Ro свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию. 10.1 Рентабельность основной деятельности предприятия, характеризует эффективность работы предприятия, показывает сколько прибыли приходится на единицу затрат. , где ПЧ – чистая прибыль; Зпз - затраты на производство. по предприятию по отрасли 10.2 Рентабельность собственного капитала, показывает эффективность использования собственного капитала. по предприятию по отрасли 10.3 Период окупаемости собственного капитала. по предприятию по отрасли Показатели рентабельности производства Показатели По предприятию По отрасли 1995 1996 1995 1996 1. Рентабельность (Ro)основной деятельности 0,18 0,17 0,3 0.2 Снижение показывает на увеличение затрат или снижение спроса на продукцию 2. Рентабельность основного капитала (Roк) 0,22 0,38 0,3 0,39 Эффективность использования основного капитала увеличилась, в связи с ускорением оборачиваемости капитала 3. Рентабельность собственного каптала (Rск) 0,31 0,72 0,4 0,62 Эффективность использования основного капитала увеличилась, в связи с ускорением оборачиваемости капитала 4. Период окупаемости собственного капитала (Тск) 3,2 1,38 2,49 1,61 Период окупаемости собственного капитала уменьшился за счет эффективного использования собственного капитала Выводы: По рассчитанным коэффициентам абсолютной ликвидности, текущей, собственных ликвидных и неликвидных активов можно сделать вывод, что баланс предприятия является неликвидным. Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют зависимость его от заемного капитала, что свидетельствует о неустойчивости финансового положения. Однако, необходимо отметить, что оборачиваемость всего капитала, а также собственного увеличилась. Сократились сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Повысилась рентабельность выпускаемой продукции, продаж и производства. Детерминированный факторный анализ рентабельности основного капитала Детерминированный факторный анализ является наиболее распространенным видом анализа в хозяйственной практике 1. Анализ первичной модели рентабельности основного капитала. Rаб – коэффициент рентабельности основного капитала, Пч – чистая прибыль (x1)
Аб – сумма актива по балансу Вид краткой факторной модели f= x * y Структура факторной системы
Исходные данные для расчета Показатель Условные обозначения Предприятие 1995 г. 1996 г. 1. Чистая прибыль Пч 544700 2160000 2. Сумма активов по балансу Аб 2448170 5675070 3. Стоимость основных производственных фондов F 1276900 1534400 4. Численность промышленно-производственного персонала Рпп 734 784 5. Стоимость собственного капитала П3 1746720 2976790 6. Выручка от реализации продукции Nр 4455100 17819000 x1 = x x2 = y x0 = 544700 грн. x1 = 2160000 грн. Dx = x1 – x0 = 2160000-544700 = 1615300 y0 = y1- y0 = 5675070 – 2448170 = 3226900 Ay = Df – Ax Ay = 0.1582 – 0.3784 = -0.2202 Факторы Обозначение 1995 г. базовый (0) 1996 г. отчетный (1) Отклонение x1 x x0 544700 x1 2160000 1615300 x2 y y0 2448170 y1 5675070 3226900 x3 x 0.4265 1.4077 0.9812 x4 y 1739.6457 1957.1428 217.4971 x5 z 0.0004202 0.0002634 -0.0001568 x6 q 0.7135 0.5245 -0.189 x7 x 0.3118 0.7256 0.4138 x8 y 0.3921 0.1670 -0.2251 x9 z 1.8198 3.1399 1.3201 x10 x 0.12226 0.12121 -0.00105 x11 y 6069.6185 22728.3163 16658.6978 x5 z 0.0004202 0.0002634 -0.0001568 x6 q 0.7135 0.5245 -0.189 2. Факторный анализ конечных факторных моделей рентабельности основного капитала, построенных методом расширения первичной модели рентабельности основного капитала. а) коэффициент фонда рентабельности основных средств по чистой прибыли коэффициент фондовооруженности труда коэффициент привлечения численности работающих на единицу собственного капитала
Вид мультипликативной модели факторной системы F = x * y * z * q Структура факторной системы Df = x1*y1*z1*q1 – x0*y0*z0*q0 = Ax + Ay +Az + Aq
Ax = 1/6 * 0.9812 { 3 * 0.7135 * 1739.6457 * 0.0004202 + 1957.1428 * 0.7135 * (0.0002634 – 0.0001568) + 0.5245 * 0.0004202 (1957.1428 + 217.4971) + 0.0002634 * 1739.6457 (0.5245 – 0.189) } + ¼ * 0.9812* 217.4971 * (-0.0001568) * (-0.189) = 0.3853 Ay = 1/6 * 217.4971 { 3 * 0.7135 * 0.4265 * 0.0004202 + 1.4077 * 0.7135 * (0.0002634 – 0.0001568) + 0.5245 * 0.0004202 (1.4077 + 0.9812) + 0.0002634 * 0.4265 (0.5245 – 0.189) } + ¼ * 0.9812* 217.4971 * (-0.0001568) * (-0.189) = 0.03982 Az = 1/6 * (-0.0001568) { 3 * 0.7135 * 0.4265 * 1739.6457 + 0.5245 * 0.4265 * (1957.1428 + 217.4971) + 1957.1428 * 0.7135 (1.4077 + 0.9812) + 1.4077 * 1739.6457 (0.5245 – 0.189) } + ¼ * 0.9812* 217.4971 * (-0.0001568) * (-0.189) = -0.1613 Aq = 1/6 * (-0.189) { 3 * 0.0004202 * 0.4265 * 1739.6457 + 0.0002634 * 0.4265 * (1957.1428 + 217.4971) + 1957.1428 * 0.0004202 (1.4077 + 0.9812) + 1.4077 * 1739.6457 (0.0002634 – 0.0001568) } + ¼ * 0.9812* 217.4971 * (-0.0001568) * (-0.189) = -0.1056 Df = 0.3853 + 0.03982 - 0.1613 – 0.1056 = 0.15822 б) коэффициент рентабельности собственного капитала коэффициент обеспеченности собственным капиталом объема реализованной продукции коэффициент оборачиваемости основного капитала Структура факторной системы f = x * y * z Df = x1*y1*z1 – x0*y0*z0 = Ax + Ay +Az AX = 1/2 * 0.4138 {0.3921*3.1399 + 0.1670*1.8198 } + 1/3 * 0.4138* 1.3201 * (-0.2251) = 0.2765 AY = 1/2 * (-0,2251) {0.3118*3.1399 + 0.7256*1.8198 } + 1/3 * 0.4138* 1.3201 * (-0.2251) = - 0.2998 AZ = 1/2 * 1.3201 {0.3118*0.1670 + 0.7256*0.3921 } + 1/3 * 0.4138* 1.3201 * (-0.2251) = 0.1811 Df = 0.2764 - 0.2998 + 0.1811 = 0.1577 в) коэффициент рентабельности продукции по чистой прибыли коэффициент продуктивности труда Вид кратной модели факторной системы f = x * y * z * q Структура факторной системы Df = x1*y1*z1*q1 – x0*y0*z0*q0 = Ax + Ay +Az + Aq AQ = 1/6 * (-0.189) { 3 * 0.0004202 * 0.12226 * 6069.6185 + 0.0002634 * 0.12226 * (22728.3163 + 16658.6978) + 22728.3163 * 0.0004202 (0.12121 – 0.00105) + 0.12121 * 6069.6185 (0.0002634 – 0.0001568) } – 0.000135 = - 0.1079 Df = - 0.00285 + 0.4338 - 0.1646 – 0.1079 = 0.15845 Рентабельность Факторы Выводы Df = 0,15820 Ax = 0.3784 Ay = 0.2282 Рентабельность основного капитала увеличилась на 15,8 % за счет увеличения прибыли на 37,8 %, уменьшение активов по балансу на 22,8 % Df = 0,15822 Ax = 0.3853 Ay = 0.03982 Az = -0.1613 Aq = -0.1056 Увеличение рентабельности основного капитала за счет роста прибыли на 38,5 % на единицу стоимости основных фондов, увеличения фондовооруженности на 3 % Df = 0,1577 Ax = 0.2765 Ay = -0.2998 Az = 0.1811 Увеличение рентабельности основного капитала за счет эффективного использования собственного капитала 27,6 %, ускорения оборачивания собственного капитала Df = 0,15845 Ax = -0.00285 Ay = 0.4338 Az = -0.1646 Aq = -0.1079 Увеличение рентабельности основного капитала за счет значительного повышения производительности труда на 43,3 % Рекомендации Несмотря на то, что предприятие за отчетный период увеличило выпуск продукции, увеличилась прибыль, повысилась рентабельность производства, продажи, выпуска продукции, финансовое положение предприятия неудовлетворительное. Основными причинами состояния является зависимость предприятия от заемного капитала, увеличение дебиторской и кредиторской задолженности. Для улучшения финансового положения предприятия необходимо: · увеличить долю уставного капитала, возможно за счет привлечения инвестора; · контролировать состояние расчетов по дебиторской и кредиторской задолженности; · сократить объемы незавершенного строительства, обеспечив ввод в эксплуатацию объектов; · увеличить производительность труда за счет автоматизации производственных процессов, внедрения новой техники; · улучшить качество продукции, что повлияет на ее спрос; · внедрить в производство новые виды продукции, расширить ассортимент выпускаемой продукции; · в процессе производства использовать новые технологии, инновационные предложения с целью понижения затрат на сырье и материалы, что повлияет на снижение себестоимости; · постоянно повышать профессионализм и квалификацию промышленно-производственного персонала; · усилить маркетинговую службу для улучшения реализации продукции.
Список литературы 1. А.Д. Шеремет, Р.С. Саморулин “Методика финансового анализа” 2. М.И. Баканов, А.Д. Шеремет “Теория экономического анализа” 3. Конспект.