Акционерная компания - организационно-правовая форма существования и функционирования предприятий, формирующих свой капитал посредством выпуска и продажи акций, которая создается на основе добровольного соглашения юридических и физических лиц. Акционерная компания имеет своей целью совместную хозяйственную деятельность, направленную на получение прибыли в интересах акционеров. Как появились и какой путь прошли акционерные компании в XIX – этому вопросу посвящена данная работа.
Само понятие «акционерная компания», как и правовой принцип, на котором она основана было известно отечественной деловой практике с XVIII в. В то время в стране действовало несколько акционерных компаний, главным образом в Москве и Петербурге. Еще в 1755 г. купцы Шемякин, Хостов и Ярославцев учредили одну из первых в России компаний на акциях с капиталом 100 тыс. рублей (200 акций по 500 рублей каждая). Ей была предоставлена императрицей Елизаветой монополия на торговлю с Китаем, Турцией и Венецией. Учредители компании имели право носить шпагу и именоваться директорами. В 1758 г. купцы Иссаханов и Матвеев образовали компанию с капиталом в 600 тыс. рублей (4 тыс. акций по 150 рублей). Она получила право вывозить товары в Персию. В 1760 г. Граф Воронцов при участии 10 лиц учредил на тех же условиях компанию для торговли с Хивой и Бухарой. Однако указом Петра III акционерные компании были закрыты, поскольку, как считал император, они приносят лишь вред торговле и служат приютом для обанкротившихся купцов.
При Екатерине II акционерное дело в России вновь оживилось. Когда в 1763 г. тульский купец Володимиров учредил акционерную компанию для торговли в Средиземном море, императрица одной из первых приобрела 20 акций, приняла компанию под свое ведение и предоставила ей фрегат на казенное содержание. Однако какого-либо успеха это предприятие так и не имело. Более результативной была деятельность акционерного общества, образованного в 1767 г. в Нижнем Новгороде 30 крупными купцами-хлеботорговцами. Первым параграфом устава компании устанавливалось: «В оную компанию положить кто сколько хочет акциев, только не менее каждая имела 25 рублей». Во главе общества стоял наблюдательный Совет из трех лиц, выбираемый из компанейщиков «яко опекуны» для наблюдения за работой правления. Последнее выбиралось из компанейщиков в составе двух директоров, двух казначеев, бухгалтера и трех акционеров. Совет имел право «за непорядочные директоров поступки не допускать до правления, а по общему всех компанейщиков согласию сменять». Должность директора наблюдательного Совета была предложена купцами Екатерине II, которая согласилась исполнять обязанности главы акционерного общества и распорядилась выдать ему «на вспоможение» без процентов 20 тыс. рублей. Раздел VI устава гласил: «Кто свой капитал по акциям назад взять похочет, то ему из конторы возвратить с распиской, вычтя у него 2% за сто; також вольно и продавая свои акции другим без вычету». Уставом определялся и порядок распределения доходов. В частности, устанавливалось, что если прибыль компании будет составлять только 1%, то всю ее «обращать в капитал», если же она составит 2%, то один процент обращать в капитал, а второй – в фонд «для общих несчастливых приключений, как то пожар и прочия, как рассудим», и только тогда, когда прибыль превысит 2%, устав предусматривал ее деление по приговору, «сколько оставить в торг и сколько разделить по интересу». В 1774 г. капитал компании равнялся 68898 рублей. К этому времени пайщикам было возвращено акций на 9751 рубль, оставлено на «несчастливые» случаи 13383 рубля и распределено прибылей по «интересам» на 22498 рублей.
В 1798 купцами Шелиховым, Мыльниковым и Голиковым создана "соединённая американская компания", в 1799 названная Российско-Американской, в монопольное пользование которой были переданы все промыслы и ископаемые, находившиеся на северо-западном берегу Америки от 55° северной широты до Берингова пролива и на островах Алеутских, Курильских и др. Ей предоставлялось также право осваивать земли, не занятые другими державами.
С 1800 по 1830 г. работало всего лишь пять акционерных компании, а с 1855 по 1859 г. – уже 80. Самыми крупными обществами были железнодорожные (на 8 компаний приходилось 347 млн. рублей из 455 млн.), пароходные товарищества (их капитал составлял 41 млн. рублей) и страховые (17 млн. рублей) К 1861 было уже 120 акционерных обществ (без железнодорожных) с 100 млн. рублей капиталов (из них 35 млн. рублей в промышленности). К 1881 число акционерных компаний увеличилось до 635, их капиталы до 840 млн. рублей. Крупные акционерные капиталы и ещё большие облигационные займы железнодорожных акционерных компаний имели правительственную.
Во время экономического подъёма 90-х годов число акционерных компаний удвоилось, их капиталы достигли 2,4 млрд. рублей, в том числе капиталы промышленных акционерных компаний утроились до 1,5 млрд. рублей.
В царствование Александра I акционерная деятельность нашла отражение в законах общего характера. В 1805 г. в связи с возникшим иском кредиторов к Акционерной для строения кораблей компании, образовавшейся в Петербурге еще в 1772 г., последовал указ императора Сенату, в котором разъяснялось «правило, что акционерная компания отвечает одним складочным капиталом, и, следовательно, ни один из акционеров не теряет свыше положенного в компанию капитала». В связи с этим среди отечественных историков уже высказывалось мнение о том, что это провозглашение в общем виде принципа ограниченности ответственности акционеров (и акционерных компаний в целом) последовало в России за полстолетие до того, как этот принцип окончательно восторжествовал в Западной Европе.
Уставы акционерных обществ по установленному порядку утверждались министрами (по ходатайству учредителей либо при посредничестве местных властей), решения которых должны были быть одобрены Комитетом министров. Разрешение на учреждении акционерной компании объявлялось затем указом Сената, обращенным ко всем заинтересованным центральным и местным учреждениям. Обычно напечатанные вслед за этим уставы получали значения своего рода документов-образцов. Они содержали указания на цель предприятия, размер акционерного капитала, порядок его сбора (единовременно или постоянно), органы управления компанией (общее собрание акционеров, правление, директора), права акционеров, срок существования компании и получаемые привилегии. Степень подробности уставов была различна – от двух десятков параграфов до более ста. Порой вместо одного акта готовились два, например, правила управления делами компании и договор между акционерами. Особые правила деятельности акционерного общества обозначали, помимо прочего, освобождение акционеров от необходимости вступления в купеческие гильдии, а в связи с этим от уплаты гильдейских пошлин и несения тех или иных личных и общественных повинностей, связанных по закону с купеческим знанием. Не менее важным было и то, что акционерная форма организации предприятий давала возможность участия в них в качестве совладельцев представителей различных сословий, в том числе и дворянства. Такое участие, в отличие от участия в торговом доме не являлось тождественным купеческой деятельности, а поэтому не роняло дворянского достоинства.
В последующий период учредительство акционерных компаний было стимулировано важным обстоятельством – снижением с 1 января 1830 г. процентов, которые выплачивались по вкладам государственными кредитными учреждениями – с 5 до 4%. Сокращение дохода вкладчиков на одну пятую само по себе еще не лишало владельцев капитала стимула держать их в казенных банках. Важнее было другое: доход по вкладам оказывался совсем незначительным по сравнению с доходностью торгово-промышленных фирм, в том числе и акционерных. Последние давали 8-10% дохода. Конечно, не все вкладчики желали и имели возможность основать собственное дело, однако принять участие в акционерном обществе могло любое состоятельное лицо. При этом прослеживалось вполне обычная последовательность возникновения акционерных компаний. На первом месте как по числу, так и по времени создания находились крупные предприятия (главным образом страховые и транспортные), обслуживающие общие нужды народного хозяйства. Их основание было не под силу отдельным лицам и по размеру привлекаемых капиталов, и по степени возможного делового риска.
Уже на этой ранней стадии акционерного учредительства оформились различные варианты организации компаний, ставшие затем характерными для акционерного дела в России. В большинстве случаев акционерные компании возникали для организации ранее не существовавших предприятий, реже – для приобретения уже действовавших предприятий, преимущественно фабрично-заводских, и расширения их деятельности. При этом прежние их владельцы входили на тех или иных условиях в круг учредителей и акционеров. Среди самих учредителей компании можно было встретить не только предпринимателей в полном смысле этого слова, но и крупных чиновников, военных, аристократов. Например, во главе Российской юго-западной судоходной компании (образовалась в 1824 г.) находились действительный камергер и сенатор князь Гагарин, адмирал и сенатор граф Мордвинов и др. Участие в акционерном учредительстве сановников было вызвано по крайней мере двумя причинами. Во-первых, нескрываемой личной заинтересованностью этих лиц в прибылях акционерной компаний, тем более что участие в акционерном деле к тому времени не только не считалось предосудительным для дворянской чести, но и, напротив, стало модным и рассматривалось как поддержка общественно значимых и полезных начинаний. Во-вторых, заинтересованностью самих компаний в привлечении как можно большего числа влиятельных лиц, способных содействовать получению максимальных привилегий и преимуществ. Наконец, правительство откровенно поощряло участие в акционерном предпринимательстве видных чиновников или общественных деятелей, видя в этом залог деловой стабильности и успеха в деятельности компаний.
Акционерные общества, образование которых признавалось особенно полезным, могли получить право на монопольную, то есть исключительную, без конкурентов, в течении определенного срока деятельность в данной области, а также ряд других льгот. Порой это было освобождений от тех или иных налогов и сборов, иногда прямые субсидии. В целях поддержки отдельных компаний правительство приобретало небольшой пакет их акций, в определенных случаях возвращаемый обратно. Следует отметить, что участие властей в акционерной деле имело, помимо прочего, важное морально-психологическое значение, поскольку само разрешение на создание компании, особенно санкция императора на это, и ограничение ответственности акционеров довольно долго рассматривалось в российском обществе как своего рода гарантия успешной работы общества.
К середине 1830-х годов интерес к акционерному делу со стороны владельцев капитала достиг своей кульминации. Только за период с 1835 по 1838 г. в стране было создано 43 компании. Используя спрос на акции, учредители стали сохранять за собой возможно большее их количество при выпуске, надеясь реализовать их затем со значительной прибылью. Все более распространенным становились попытки учреждения компаний исключительно ради спекулятивной перепродажи их акций. В связи с этим властями была ограничена выдача разрешений на создание новых акционерных обществ, но эта мера уже не могла предотвратить назревающий биржевой кризис. После нескольких ошеломляющих и скандальных банкротств общее отношение со стороны владельцев капитала к акционерному предпринимательству сменилось на весьма настороженное. Еще более сдержанной стала оценка перспектив развития акционерного дела со стороны правительства. Для нормализации предпринимательской деятельности в стране в 1836 г. принимается «Положение о компаниях на акции».
Этот закон устанавливал: отличие акционерных компаний от всех других видов товариществ (ответственность одним только складочным капиталом); возможные категории акционерных компаний: общества, организация которых представляет особенные технические трудности и требует значительных затрат, а доходность возможна лишь через продолжительное время – первой категории, и все остальные компании – второй (примером первых являлись железнодорожные, вторых – страховые компании); необязательность ограничения компаний сроком деятельности; случаи ликвидации компаний; разрешение оплаты акций по частям; право приобретать определенную часть акций учредителям, но без права в течение зафиксированного срока передавать их в другие руки (тем самым предполагалось усилить заинтересованность учредителей в успехе дела); необходимость фиксации максимального числа голосов, принадлежащих одному акционеру, в уставе компании; правомочность решения собрания, принятого не менее тремя четвертями голосов; запрет выпуска акций на предъявителя, а также покупки и продажи акций не за наличные деньги, а с поставкой к известному сроку и по известной цене; размеры основного капитала и номинал акций признавались неограниченными и т.д.
В конце 1850-х гг. Россия вступила в полосу крупного акционерного и биржевого подъема, который совпал с общим оживлением экономической и общественной жизни в стране. Этот подъем в значительной мере был связан с активизацией деловой инициативы в сфере железнодорожного строительства, а также очередным снижением процентов по вкладам, находившимся на хранении в государственных кредитных учреждениях. Еще до Крымской войны (1853-1856 гг.) прилив вкладов стал превышать их востребование. Во время же войны и сразу после нее превышение вкладов над ссудами достигло размеров, поставивших правительство в довольно трудное положение. Собственником этих средств в основном являлось купечество, а также интенданты, чиновники и разного рода посредники, нажившиеся во время войны. Кроме того, немалую часть вкладов составляли накопления помещиков. Катастрофический рост задолженности государственных кредитных учреждений, в то время господствовавших на денежном рынке страны, побудил правительство снизить в 1857 г. процент по вкладам с 4 до 3%. Предполагалось, что это снижение будет способствовать помимо достижения прочих задач, развитию частной предпринимательской активности в стране.
«Изгнание» громадных по тому времени денежных накоплений из банков благоприятствовало преодолению хозяйственной инертности их владельцев. При этом акционерная форма предпринимательства, к середине XIX в. достаточно упрочившаяся, оказалась для многих вкладчиков, не обладавших навыками самостоятельной торгово-промышленной деятельности, единственно возможным приложением капиталов. В первую очередь спросом стали пользоваться акции и облигации железнодорожных компаний, доходность которых гарантировалась правительством. Например, возникшее в 1857 г. Главной общество российских железных дорог легко разместило свои акции на 75 млн. рублей (с правительственной гарантией в 5%), а затем и 4,5 – процентные облигации на 35 млн. рублей. Возможным соперником акций могла стать государственные процентные бумаги. Но они не смогли составить конкуренции, поскольку доход по акциям превышал тот процент, который выплачивался по государственным бумагам. Немалую роль играли здесь и надежды на будущий рост дивидендов.
Акционерный подъем конца 50-х годов принял в России ажиотажный характер. Крупный финансовый деятель того времени Л. Розенталь отмечал, что «акционерные общества составляют в настоящее время один из самых живых интересов русской, по крайней мере столичной, жизни. Люди всех званий и сословий бросились толпами в акционерную предприимчивость». Позже в документах Комитета министров указывалось, что «пятидесятые годы знаменовались пробуждением у нас частной предприимчивости в промышленном деле… С тех пор стали возникать многочисленные промышленные общества, и притом в наиболее удобной, безличной форме акционерных компаний». Акционерное учредительство в предреформенные годы, особенно в железнодорожном деле, было тесно связано с международным капиталом.
Членами первых российских акционерных обществ являлись преимущественно предприниматели двух столиц и иностранцы. Акционирование осуществлялось также и в текстильной промышленности. Например, в 1851 г. были акционированы старые частные хлопчатобумажные предприятия в Петербурге, а на их основе возникло акционерное общество Самсониевской мануфактуры. В 1852 г. Английский предприниматель Губборд основал на паях с Эгертоном акционерную компанию Петровской бумагопрядильни, затем к ним перешла и компания Спасской бумагопрядильной фабрики, бывшей Райта. Английский капитал доминировал в акционерных предприятиях Товарищества Новой бумагопрядильни, Товарищества Охтенской бумагопрядильни и других.
Последующие 60-70-е годы дали невиданный ранее пример активного вовлечения в акционерное предпринимательство представителей самых разных групп населения, что явилось, в свою очередь, началом новых крупных изменений в облике делового мира России.
Глоссарий:
Акционерная компания - союз многих лиц для ведения какого-либо промышленного или торгового предприятия, причем члены общества, акционеры, участвуют в деле лишь в известной доле всего собранного для ведения дела капитала (акционерный капитал), рискуя только своим взносом по числу взятых акций и не неся никакой личной ответственности за деятельность общества. Делами общества заведуют общие собрания акционеров разрешающие важнейшие вопросы, утверждающие отчеты и избирающие правления, советы и комитеты для непосредственного ведения предприятия и наблюдения за ходом его, и ревизионную комиссию для контроля действий правления. Отчеты А. предприятий публикуются во всеобщее сведение
Монополия – преимущественное право
Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества
Устав – свод правил, регулирующий деятельность организаций, учреждений, их взаимоотношения с другими организациями и гражданами, их права и обязанности в определенной сфере деятельности
Облигация – ценная бумага на предъявителя, дающая владельцу право на получение годового дохода в виде постоянного процента
Акционер – держатель акций
Субсидия - безвозмездная выплата правительством денег или безвозмездная поставка товаров или услуг
«Положение о компаниях на акции» - закон, принятый в 1836 г., который устанавливал рамки деятельности акционерных компаний
Ссуды – денежные средства банка, предоставляемые в кредит у уплатой процента
Дивиденды – доход, периодически (обычно ежегодно) выплачиваемый акционерными обществами на каждую акцию из прибыли
Источники информации:
Барышников М. Н. «История делового мира России», М., 1994 Галаган А. А. «История предпринимательства российского. От купца до банкира.», - М:, 1997 Кузьмичев А. Д., Шапкин И. Н. «Отечественное предпринимательство. Очерки истории», - М: Прогресс Академия, 1995 Никитина С. К. «История российского предпринимательства», - М:, 2001 Советский энциклопедический словарь, - М: Советская энциклопедия, 1985
Интернет словари и энциклопедии
· Большая советская энциклопедия (электронная версия - http://encycl.yandex.ru)
· Глоссарий Ру (http://www.glossary.ru)
· Малый энциклопедический словарь Брокгауза и Ефрона (http://encycl.yandex.ru)
· Рубикон (http://www.rubikon.ru)