Министерство сельского хозяйства Российской Федерации
ФГОУ ВПО «Воронежский государственный аграрный университет
имени К.Д. Глинки»
Кафедра финансов и кредита
Контрольная работа
по дисциплине "Финансовый менеджмент"
Выполнила: студентка заочногоотделения
Специальности «Бухгалтерский
учет, анализ и аудит»
3 курса, Шифр 07894
Брежнева Галина Александровна
Преподаватель: Вуколова Е.Г.
Конь-Колодезь 2010 год
Запас финансовой прочности, способы расчета
Оперативно-тактическийфинансовый менеджмент: стратегия комплексного управления оборотными активами итекущими пассивами.
Задача. Рассчитайте стоимостьзаемного капитала предприятия. Исходные данные: предприятие пользовалоськраткосрочным кредитом в сумме 200 тыс. руб. и 135 тыс. руб. За использованиекредита уплачено соответственно 70 тыс. руб. и 67,5 тыс. руб.
1. Запас финансовой прочностипоказывает, насколько можно сократить реализацию (производство) продукции, ненеся при этом убытков. Повышение реального производства над порогомрентабельности есть запас финансовой прочности фирмы:
Запас финансовой прочности =Выручка — Порог рентабельности
Запас финансовой прочностипредприятия выступает важнейшим показателем финансовой устойчивости. Расчетэтого показателя позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручкиот реализации продукции в границах точки безубыточности.
На практике возможны триситуации, которые по-разному будут отражаться на величине прибыли и запасефинансовой прочности предприятия:
1) объем реализации совпадает собъемом производства;
2) объем реализации меньшеобъема производства;
3) объем продаж больше объемапроизводства. Как прибыль, так и запас финансовой прочности, полученной приизбытке произведенной продукции, меньше, чем при соответствии объемов продажобъему производства. Поэтому предприятие, заинтересованное в повышении каксвоей финансовой устойчивости, так и финансового результата, должно усилитьконтроль над планированием объема производства. В большинстве случаевувеличение товарно-материальных запасов предприятия свидетельствует об избыткеобъема производства. Прямо о его избытке свидетельствует увеличение запасов вчасти готовой продукции, косвенно — увеличение запасов сырья и исходныхматериалов, так как издержки за их предприятие несет уже при их покупке. Резкоеувеличение запасов может свидетельствовать об увеличении объема производства внедалеком будущем, что также должно быть подвергнуто строгому экономическомуобоснованию.
Таким образом, при обнаруженииприроста запасов предприятия в отчетном периоде может делать вывод о еговлиянии на величину финансового результата и уровень финансовой устойчивости. Поэтомудля того, чтобы достоверно измерить величину запаса финансовой прочности,необходимо произвести коррекцию показателя выручки от реализации на суммуприроста товарно-материальных запасов предприятия за отчетный период.
В последнем варианте соотношений- при объеме продаж больше, чем объем производственной продукции, — прибыль изапас финансовой прочности больше, чем при стандартном построении. Однако фактпродажи продукции, которая не была еще произведена, то есть фактически еще несуществует в данный момент (например, при предоплате большой партии товара,которая не может быть произведена за текущий отчетный период), накладывает напредприятие дополнительные обязательства, которые должны быть выполнены вбудущем. Существует внутренний фактор, уменьшает фактическую величину запасафинансовой прочности, — это скрытая финансовая неустойчивость. Признакомналичия у предприятия скрытой финансовой неустойчивости является резкоеизменение объема запасов.
Итак, для измерения запасафинансовой прочности необходимо выполнение следующих шагов:
расчет запаса финансовойпрочности;
анализ влияния разности объемапродаж и объема производства через коррекцию величины запаса финансовойпрочности с учетом прироста товарно-материальных запасов предприятия;
расчет оптимального приростаобъема реализации и ограничителя запаса финансовой прочности, рассчитанный иоткорректированный, является важным комплексным показателем финансовойустойчивости предприятия, который необходимо использовать при прогнозировании иобеспечении комплексной финансовой устойчивости предприятия.
2. Рассматривая финансовыйменеджмент как составную часть процесса управления предприятием (организацией) необходимообратить внимание на следующее обстоятельство: финансовый менеджмент — интегральноеявление, имеющее различные формы проявления: как системы экономическогоуправления части финансового механизма, как органа управления и как видапредпринимательской деятельности. С учетом этих особенностей финансовый менеджментможет иметь оперативный, тактический или стратегический характер. В каждомконкретном случае существуют специфические цели, методы, задачи, инструменты иварианты принятия решений.
Задачи оперативного (текущего) финансовогоменеджмента заключаются в оперативном учете, анализе, контроле и принятиирешений по стабильному функционированию коммерческого предприятия, обеспечениюнормальных оценочных финансовых показателей. Тактический финансовый менеджментобеспечивает выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в даннойконкретной хозяйственной ситуации методов и приемов для достижения поставленнойцели в конкретных условиях. Финансовый менеджмент стратегического направленияобеспечивает разработку общего направления и способы использования средств длядостижения перспективных целей функционирования капитала (моделированиестратегической дивидендной политики, принятие решений по долгосрочныминвестиционным проектам, использование новых инструментов долгосрочногофинансирования и т.д.).
В отличие от стратегическогооперативное управление занимается использованием существующей стратегическойпозиции организации с целью достижения ее целей. В коммерческой организациируководитель, занимающийся оперативными вопросами, должен превратить потенциалорганизации в реальную прибыль. Его задачи включают определение общихоперативных задач, мотивацию, координацию и контроль как руководителей, так иисполнителей в рамках организации.
Как стратегическое, так иоперативное управление для нормального функционирования предполагают создание иподдержание определенной организационной архитектоники, подбора и воспитаниякадров. Однако эти элементы различны для двух типов управления. Стратегическаяархитектоника нацелена на изменения, является гибкой и не имеет жесткихструктур. Оперативная архитектоника устойчива к изменениям, нацелена наэффективность. Если руководитель, осуществляющий стратегическое управление,стремится к изменениям, склонен идти на риск, имеет навыки управления освоениемновых направлений, то руководитель, осуществляющий оперативное управление,выступает против изменений, не склонен к риску, компетентен в анализе,координации и контроле сложной деятельности.
Оперативно-тактическийфинансовый менеджмент представляет собой оперативное управление денежнойналичностью.
Управление денежной наличностьюнаправлено, во-первых, на обеспечение такой суммы наличных денег, которой будетдостаточно для выполнения финансовых обязательств; во-вторых, на достижениевысокой доходности от использования временно свободных наличных денег вкачестве капитала.
Можно выделить три целиуправления денежной наличностью:
1. увеличение скоростипоступления наличных денег;
2. снижение скорости денежныхвыплат;
3. обеспечение максимальнойотдачи от вложения наличных денег.
Для каждой цели существуют своиметоды управления.
Так, для первой цели ― этометоды, которые позволяют как можно быстрее собрать денежные средства,например, за счет реализации произведенной продукции (работ, услуг), применяяэффективные формы расчетов, за счет получения денег от дебиторов и т.д.
Управление дебиторскойзадолженностью предполагает: во-первых, управление оборачиваемостью средств врасчетах с целью их ускорения; во-вторых, контроль за недопущениемнеоправданной дебиторской задолженности (т.е. задолженности материальноответственных лиц по недостачам, хищениям, за порчу ценностей и др.); в-третьих,снижение суммы дебиторской задолженности.
В процессе управления большоезначение имеют отбор потенциальных покупателей и выбор условий и форм расчетовза товары (работы, услуги), например получение аванса, предоплаты, эффективныевиды аккредитива и др.
Отбор покупателей можноосуществлять по таким критериям, как:
1. соблюдение ими в прошломплатежной дисциплины;
2. состояние их финансовойустойчивости;
3. уровень и динамика ихплатежеспособности.
Управление дебиторскойзадолженностью включает контроль за ее продолжительностью. Для этогоцелесообразно производить группировку дебиторской задолженности по срокам еевозникновения: до 1 месяца, до 3 месяцев, до 6 месяцев и т.д.
Для выполнения второй целинеобходимы методы, которые позволяют отсрочить платежи, чтобы сохранитьденежные средства в обращении как можно дольше, например инвестиционныйналоговый кредит.
Для выполнения третьей целиследует использовать метод управления кассовой наличностью, который позволяетуменьшить ее до минимума и соответственно увеличить объем денежных средств длявложения в активы, приносящие доходы.
3. Решение.
Стоимость заемного капитала вформе банковского кредита примерно совпадает со ставкой банковского процента,но поскольку по законодательству % за кредит включаются в затраты и уменьшаютприбыль до налогообложения, стоимость заемного капитала определяется последующей формуле:
ЗК= (1 — ставка налога наприбыль) *ставка банковского%
Ставка банковского%= (сумма% закредит / сумма кредита *100%)
Для начала рассчитаем ставкубанковского процента.
Ставка банковского%= (7000+67500/200000+135000*100%)=
0,2*100%=20%
ЗК= (1-0,2) *20=16%
Ответ: 16%
Список использованной литературы
1. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой.- 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во Перспектива, 1997.
2. Павлова Л.П. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 1996.
3. Шим Дж.К., Сигел Дж.Г. Финансовый менеджмент. — М.: Филинъ, 1996.
4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. — 3-е изд.,перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2001.