Введение
Природа и механизмы великих экономических потрясений всегдазагадочны и до конца не постижимы. Великие кризисы на десятилетия становятсяпредметом дискуссий экономистов, политиков и историков. Им посвящаются сотнидиссертаций и тысячи научных статей. Причем однозначные ответы не удается найтидаже ведущим специалистам по экономической теории. [1]
Я, как будущий экономист, должен учиться искать ответы наэкономические вопросы, в которых мне необходимо разбираться для успешногоосуществления моей профессиональной деятельности.
Кризис опасен социально-политической дестабилизацией, иданному вопросу нужно уделять первостепенное внимание. Поэтому я хочу знатьпути вывода из кризиса если не страны, то хотя бы отдельно взятого предприятия(моего). Я хочу помогать моему государству обеспечивать социально-политическуюстабильность.
Целью моей работы над данным рефератом является ознакомлениесо взглядами на проблему текущего мирового финансового кризиса крупнейшихроссийских экономистов.
Мировой экономический кризис, разразившийся осенью 2008 года,в очередной раз заставляет пересмотреть традиционные представления о причинахтаких кризисов и стимулирует разработку концепции, направленной напредотвращение их возникновения в будущем.
Сегодня на поверхности мы наблюдаем сбои в функционированиифинансовых систем развитых стран, но что их вызвало? Почему экономики самыхразных государств всегда были подвержены кризисным явлениям? Опыт последних сталет позволяет утверждать, что в рамках сложившихся теоретических стереотиповполучить корректный ответ на эти вопросы невозможно.
Что считали причинами экономических кризисов в прошлом? Марксговорил о кризисе перепроизводства. Данный тезис не выдерживает критики. Ведьколичество ошибок в планировании выпуска, частота вытеснения с рынка однихпредприятий другими, число банкротств перед кризисом точно такие же, как изадолго до него. Кроме того, сразу после кризиса уровень производствавозрастает, значительно превышая докризисный.
А что считают причинами текущего экономического кризиса? В ихчисле называют «плохих» банкиров, слабость мировой резервной валюты, раздутыйпузырь долларовой массы, ипотечный кризис в США, деривативы (производныефинансовые инструменты) и т.п.
Еще не так давно большинство теоретиков были склоннысвязывать наступление кризисов с неравномерностью технического прогресса. Стеми или иными вариациями этим объяснялись периоды спадов в концепции длинныхволн Кондратьева, в анализе процесса экономического развития Шумпетера, втеории технологических укладов Глазьева, в схеме эволюции макроэкономикиМаевского и в ряде других работ. Но эта гипотеза не объясняет два важнейшихфеномена, присущих любому кризису.
Во-первых, как могут смена технологий или застой в появленииновых буквально обрушить всю экономическую систему?
Во-вторых, почему кризис всегда сопровождается крахомбольшинства банков, а не падением их доходности вследствие снижения потребностив инвестициях из-за уменьшения возможностей технического прогресса?
Можно показать, что первопричина всех кризисов связана сважнейшим феноменом, присущим любой развитой экономике, — так называемыми рефлексивнымипроцессами. Наиболее известный из них – процесс подъема и спада цен на биржах.Другие, менее значимые, но тоже важные для экономики рефлексивные процессыобъясняют рост цен на недвижимость, поведение вкладчиков банков, внутреннююнеустойчивость банковской системы в целом.
Речь идет о феномене, наиболее полно рассмотренномприменительно к экономике в теории рефлексивности Дж. Сороса. Рефлексивность(ее точное определение он так и не дал) понимается в ней как процесс, прикотором цены формируются в основном представлениями участников биржи о будущейтенденции к их росту или падению. При этом уровень доходности этих бумаг илиразмер активов, которые за ними стоят, практически не влияют на цены. Например,сегодня стоимость акций широко известной компании «Майкрософт» превышает еереальную стоимость в сотни раз, а раньше – и в тысячу.
В первом приближении, кризисы возникают всвязи спринципиальной неустойчивостью цен, сформировавшихся подобным образом. Когдамасса стоимости различных ценных бумаг, растущих в цене благодаря рефлексивнымпроцессам, превосходит критическую, достаточно случайного толчка, чтобызапустить цепную реакцию падения цен.[4]
Однако рефлексивные процессы тоже не характеризуют экономикув целом. Нельзя применять понятие рефлексивности к описанию всей экономическойсистемы.[4]
Тем не менее, с глобальным экономическим кризисом экономикастолкнулась только потому, что в состоянии глубокого кризиса находитсяэкономическая теория. Представления о рефлексивных процессах – лишь небольшаячасть будущей теории. Именно экономический кризис заставляет пересмотретьустоявшиеся стереотипы, отбросить очевидно не работающие умозрительныепостроения и опереться на объективные законы развития экономической системы.[4]
1. Финансовыйкризис 2008 года в мировой экономике
1.1 Истоки мирового финансового кризиса
Нынешний финансовый кризис отличается как глубиной, так иразмахом – он, пожалуй, впервые после Великой депрессии охватил весь мир.«Спусковым крючком», приведшим в действие кризисный механизм, стали проблемы нарынке ипотечного кредитования в США. Однако в основе кризиса лежат болеефундаментальные причины, включая макроэкономические, микроэкономические иинституциональные.
Ведущей макроэкономической причиной оказался избытокликвидности в экономике США, что, в свою очередь, определялось многимифакторами, включая:
- Общее снижениедоверия к странам с развивающимся рынком после кризиса 1997-1998 гг.;
- Инвестирование вамериканские ценные бумаги странами накапливающими валютные резервы (Китай) инефтяные фонды (страны Персидского залива);
- Политику низкихпроцентных ставок, которую проводила ФРС в 2001-2003 гг., пытаясь предотвратитькритический спад экономики США.
Под влиянием избыточной ликвидностиактивизировался процесс формирования рыночных пузырей – искаженной, завышеннойоценки различных видов активов. В отдельные периоды такие пузыри формировалисьна рынках недвижимости, акций и сырьевых товаров. Это стало важной составнойчастью кризисного механизма. Согласно данным межстрановых исследований, охватывающихдлительные временные периоды, кредитная экспансия является одним из типичныхусловий финансового кризиса. Таким образом, риски развития кризиса в результатеослабления денежно-кредитной политики, реализовавшиеся в 2007-2008гг., — неисключение, а общее правило.
На этом фоне способствовалинаступлению кризиса и микроэкономические факторы – развитие новых финансовыхинструментов, прежде всего структурированных производных облигаций. Считалось,что они позволяют снизить риски, распределяя их среди инвесторов и обеспечиваяправильную оценку. На самом деле использование производных инструментовфактически привело к маскировке рисков, связанных с низким качествомсубстандартных ипотечных кредитов, и к их непрозрачному распределению средиширокого круга инвесторов.
Наконец, в числе институциональныхпричин отметим недостаточный уровень оценки рисков как регуляторами, так ирейтинговыми агентствами.
Мягкая денежно-кредитная политика,проводившаяся в США с начала 2000-х годов, стимулировала выдачу банкамикредитов. Объем выданных ипотечных кредитов возрос с 238 млрд долл. в 1квартале 2000 года до 1199 млрд долл. в 3 квартале 2003 года.
1.2 Финансовый кризис в США
финансовый кризис мировой
По мере вхождения экономики США врецессию наметилась тенденция постепенного сокращения объема выданныхбанковских кредитов. В 3 квартале 2008 года объем выданных населению ипотечныхкредитов составил всего лишь 415 млрд долл.
Ключевую роль в развитии текущегокризиса сыграла асимметрия информации. Структура производных финансовыхинструментов стала столь сложной и непрозрачной, что оценить реальную стоимостьпортфелей финансовых компаний оказалось практически невозможным. Посколькукредитный рынок больше не мог эффективно выявлять потенциальнонеплатежеспособных заемщиков, он впал в паралич. Развитие ситуации в финансовойсфере серьезно повлияло и на реальный сектор экономики. Вскоре послеусугубления проблем в финансовой системе США вошли в рецессию.
1.3 Развитиекризиса в мировой экономике
Постепенно финансовый кризис США сталраспространяться по всему миру. Американские корпорации приступили к срочнойраспродаже активов и выводу денег из других стран.
События в экономике США негативноповлияли на фондовые рынки в развитых и развивающихся странах.
Некоторые аналитики предсказываюттакую глубокую рецессию в мировом масштабе по итогам 2009 года, которой не былодаже в периоды наиболее крупных экономических кризисов в ведущих странах впрежние годы.
Предполагается, что в ближайшие годы «локомотивами»мирового экономического роста будут Китай и Индия.
Последовательно снижается и ожидаемыйуровень мировых цен на нефть. По прогнозам, в 2009 году нефть подешевеет посравнению с 2008 годом почти в 2,5 раза. Это объясняется ожидаемым снижением поразличным причинам мирового спроса на нефть.[3]
2. Кризис вРоссии
2.1 Предпосылки кризиса в России
Накануне кризиса российская экономикадемонстрировала очень хорошие макроэкономические показатели: значительныйпрофицит бюджета и счета текущих операций, быстрый рост золотовалютных резервови средств в бюджетных фондах. Вместе с тем в последние годы было допущенонекоторое ослабление денежно-кредитной и бюджетной политики. Так, в 2007 годурасходы федерального бюджета увеличились в реальном выражении на 24,9%, то естьих рост более чем в 3 раза превышал рост ВВП. В экономике сформировались устойчивонизкие процентные ставки, фактически отрицательные в реальном выражении, чтопривело к бурному росту кредитования. Естественным результатом стал «перегрев»экономики. С одной стороны, это способствовало усилению инфляционного давления,а с другой – быстрому наращиванию внешних заимствований.
Быстрый рост государственных расходови импорта маскировался повышением цен на нефть и другие товары российскогоэкспорта. Фактически описанные процессы делали российскую экономику уязвимойперед воздействием глобального кризиса.
В 2008 году валютные резервысократились на 45 млрд долларов США (а золотовалютные – на 51,7 млрд долларов)и фактически перестали выполнять функцию источника денежного предложения.
То, что в период кризиса многиеорганизации начали сворачивать инвестиционные программы, сокращать текущиерасходы, оказало влияние на динамику банковских кредитов в 2008 году. Банкистали ужесточать требования к финансовому состоянию граждан всвязи свозрастающими рисками непогашения кредитов (снижение покупательскойспособности, увеличение числа безработных). В ближайшее время банкам придетсябольше внимания уделять привлечению ресурсов с внутреннего рынка.
Усиление конкуренции на внутреннемфинансовом рынке в 2008 году привело к повышению ставок по банковскимдепозитам. До сих пор повышение банками ставок по депозитам физических лиц быловесьма скромным и не компенсировало ускорение темпов инфляции. При этом темпыприроста банковских депозитов снизились.
Кроме депозитов населения ипредприятий в 2008 году основными источниками формирования ресурсовкоммерческих банков были кредиты, депозиты и прочие средства, полученные отдругих кредитных организаций, а также средства организаций на расчетных ипрочих счетах и облигации.
Для поддержания своей деятельностикоммерческие банки не могут кредитовать под меньший процент, чем ставки подепозитам. При этом в российских условиях последние должны быть как минимумнулевыми в реальном выражении, чтобы стимулировать сбережения. Ставки вэкономике определяются прежде всего уровнем инфляции, формированием стимулов ксбережению и уровнем риска.
В 2008 году инфляция снова вырославследствие мягкой денежно-кредитной политики в предыдущие годы. Правительство иБанк России не смогли сдержать избыточное денежное предложение из-за высокихцен на нефть и притока капитала. Это существенно увеличивало совокупный спрос вэкономике и привело к кредитному буму. Поддержание таких темпов кредитования вдлительном периоде невозможно, поскольку в результате возникает кредитныйпузырь. Кредитный бум в среднесрочной перспективе может натолкнуться наснижение кредитоспособности заемщиков, а в условиях кризиса неизбежно приводитк «жесткой посадке» перегретых отраслей и невозврату кредитов, ухудшениюкредитного портфеля банков.
Высокая стоимость ресурсов дляпредприятий кроме инфляционного фактора определяется тем, что рынок сигнализируето существенном уровне неопределенности: вновь произведенные товары и услугимогут оказаться невостребованными. В результате кредитами могут воспользоватьсятолько производства с высокой доходностью или быстрой отдачей.
С кредитными ставками выше 15% российскиебанки работали до 2003 года. Именно тогда наша страна перешла к экономическомуросту. Но эти ставки были приемлемы только для ограниченного числа отраслей сбыстрой отдачей. Условия для развития базовых отраслей промышленности возникаюттолько на основе снижения инфляции и ставок кредита. При достижении равновесногокурса дополнительное накачивание экономики денежными средствами может сновапривести к избытку ликвидности и дополнительному росту инфляции, а задачасоздания «длинных» денег вновь отодвинется на несколько лет. Это означает, чтоодно из важнейших условий для обеспечения долгосрочного роста – контроль надинфляцией. Поэтому в ведущих странах низкая инфляция выступает главныминдикатором экономической политики. Таким образом, политика Банка России поповышению ставок в экономике оправдана.
2.2 Влияние мирового финансового кризисана экономику России
Ожидается, что в 2009 году и в период2010 и 2011 гг. внешние условия развития российской экономики ухудшатся посравнению с предшествующим трехлетним периодом. Ожидаемое в текущем годузамедление роста спроса в группе стран – ведущих импортеров российских товаров,снижение темпов роста потребительских цен в группе стран – ведущих поставщиковтоваров в Россию, а также низкие цены на сырьевые товары будут воздействовать нароссийскую экономику в направлении ограничения темпов экономического роста исдерживания инфляции.
Выбор курсовой политики такжеоказывается весьма непростой задачей. В начале развития кризисных процессов вмировой экономике Банк России поддерживал неизменный курс национальной валютыпо отношению к бивалютной корзине. Это сопровождалось снижением международныхрезервов и сокращением денежной массы. С середины ноября 2008 года он приступилк плавному ослаблению национальной валюты посредством постепенного расширениякоридора допустимых колебаний стоимости бивалютной корзины.
Сдерживание процесса ослабления рубляпотребовало от Банка России значительных объемов интервенций на валютном рынке.Эксперты сходятся во мнении, что постепенное ослабление национальной валютыявляется более затратным с точки зрения расходования международных резервов. Наожиданиях девальвации рубля спрос на иностранную валюту многократноувеличивается. Вместе с тем постепенное ослабление курса валюты позволилобанкам создать необходимые валютные резервы и обеспечить устойчивость пассивнойчасти банковской системы.[3]
2.3 Борьба скризисом в России
Российские власти предложили важныемеры по смягчению последствий кризиса. Отчасти эти меры повторяли шаги развитыхстран, но в некоторых существенных пунктах от них отличались.
Были приняты меры по предотвращениюколлапса кредитной системы. Банкам предоставили значительные финансовые ресурсыдля преодоления кризиса ликвидности. С одной стороны, это должно былоспособствовать поддержанию производственной активности. Именно доступностькредитных ресурсов является в России источником роста реального сектора, авовсе не фондовый рынок. С другой стороны, сохранение устойчивости банковскойсистемы непосредственно связано с задачей обеспечения социально-политическойстабильности в стране. Потери гражданами своих средств в банках будутнеизмеримо болезненнее и политически опаснее, чем убытки от падения фондовыхиндексов.
Не обошлось и без сомнительных схем.Банки, которым государство предоставляло ликвидность, предпочитали переводитьее в иностранную валюту, чтобы застраховаться от валютных рисков или уменьшитьсобственную задолженность перед иностранными кредиторами, — поведение,экономически вполне оправданное, но не соответствующее намерениям денежныхвластей при предоставлении денежных средств. Кроме того, в ряде случаевперераспределение выделенных государством средств стало сопровождатьсявзятками, что неудивительно в условиях ограниченного доступа к дефицитномуресурсу по заниженной цене.
Государство в какой-то мерепопыталось поддержать биржевые индексы, но быстро отказалось от этой затеи. Всложившихся условиях подобные попытки означали только одно: помощь бегущим изстраны инвесторам в получении больших сумм за продаваемые ими ценные бумаги.
Началось обсуждение проблемпредотвращения производственного кризиса. Доступных кредитов нет, а заложенныев обеспечение кредитов бумаги быстро дешевеют. Государство выразило готовностьпредоставить средства в размере 50 млрд долл. для разрешения этой проблемы.[1]
Правительство предложило широкий наборстимулов, прежде всего налоговых, для развития реального производства, включаяснижение налогов, меры по поддержке малого бизнеса, формирование спискапользующихся особым вниманием государства системообразующих предприятий. К этиммерам нельзя отнестись однозначно.
Несомненно, поддержка малого бизнесаважна как по экономическим, так и по социальным соображениям – этот секторспособен внести существенный вклад в снижение безработицы. Однако проблемымалого бизнеса лежат не в экономической или правовой, а в правоприменительной иполитической сферах. В России традиционно скептически относились к мелкомупредпринимательству. Оно всегда было наиболее беззащитным перед бюрократическимпроизволом и вымогательством. Развитие малого бизнеса требует глубоких измененийв ценностных ориентациях российского общества, и особенно его элиты.
Существуют серьезные сомнения вэффективности мер прямой помощи крупным предприятиям. Основные проблемыразвития производства состоят не столько в нехватке денег, сколько в нарушениифункционирования экономических механизмов, а в конечном счете – внеэффективности многих производственных секторов. Обильные финансовые вливанияне решат проблем повышения эффективности, структурного обновления экономики.Без этого выход из кризиса будет только затягиваться.[1]
За годы бума накопилось немалоструктурных перекосов (многие из них остались еще с советских времен), ипопытка поддерживать на плаву убыточные предприятия будет тормозить назревшиеструктурные сдвиги. Государство должно обеспечивать социально-политическуюстабильность, а не помогать конкретному бизнесу. Смягчая последствия кризиса,надо прежде всего помогать работникам, а не предприятиям, не менеджерам и неакционерам.[1]
Заключение
В России в отличие от кризиса 1998года, в большей степени порожденного обвалом валютного курса, текущие кризисныеявления носят преимущественно системный характер. Международный финансовыйкризис лишь обострил и выявил глубокие диспропорции национального хозяйства.
Исходя из системного характера данногокризиса, можно сделать вывод о том, что сама возможность выхода из негопредставляется иллюзорной.
Российская экономика простовозвращается в свою колею развития. В ближайшие годы следует ожидатьпостепенного восстановления пропорций хозяйства, которые позволят ему найтиновый равновесный уровень с менее высоким объемом производства.
Отечественная экономика, по-видимому,будет вынуждена совершить «жесткую посадку» и выйти на свой реальный уровеньразвития производительных сил, осознав истинную роль в международной системеразделения труда. Вывод «горячих» капиталов постепенно обнажает всенакопившиеся в экономике России проблемы. Их решение займет долгие годы, втечение которых вряд ли можно будет рассчитывать на помощь извне.
Нам придется смириться с тем, чтонаши услуги недостаточно качественны, а продукты не очень востребованы и,следовательно, мы не можем за них много получать; нам предстоит привыкнуть кменее высоким зарплатам и к сокращению потребления.
В отличие от 1998 года, сценарийкризисных явлений сегодня носит более мягкий характер. Нет обвального падениякурса рубля, дефолтов и мораториев, но есть готовность и желание выполнять всевнешние обязательства и реализовывать антикризисные меры.
Однако, в 2008 году появились мощныесистемные ограничения их эффективности., вероятно, в ближайшие годы мы уже несможем наладить импортозамещающие производства по причине отсутствия кактрудовых, так и материальных ресурсов; нам вряд ли удастся уменьшитьзависимость от международного рынка капитала, поскольку мы не в состояниисобственными силами обслуживать внешний долг; нам, по-видимому, будет оченьсложно решить так же безболезненно, как в 1998 году, проблему трудоустройствамногочисленной армии безработных, которые в последние годы участвовали вцепочках перераспределения продукта, создаваемого в экспортных отраслях.
России придется заново формироватьнациональные фонды, восстанавливать профессионально-техническое образование,развиваться в условиях крупного внешнего долга.
Вместе с тем текущий кризис поможетосознать приоритет производственной сферы, заставит по-иному взглянуть напрестижность труда в отраслях материального производства, пересмотреть подходык качеству отечественных услуг и их цене, вынудит прекратить порочную практикумногомиллиардных заимствований и растранжиривания экспортной выручки напредметы роскоши и потребительский импорт.
Необходима определенная переоценкаобщественных ценностей: рентное отношение к оплате труда (попасть в «теплоеместо») должно смениться осознанием того, что источник дохода – всегда труд, ауровень достатка напрямую зависит от трудовых усилий каждого индивидуума.
И это представляется важнейшим урокомкризиса 2008 года.[2]
Список литературы
1. Мау, В. Драма2008 года: от экономического чуда к экономическому кризису. / В. Мау // Вопросыэкономики. -2009. -№2. — с.7, 15, 16, 18, 21.
2. Навой, А.Российские кризисы образца 1998 и 2008 годов: найди 10 отличий. / А. Навой//Вопросы экономики. — 2009. — № 2. — с.37-38.
3. Кудрин, А.Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию. / А. Кудрин // Вопросыэкономики. — 2009. -№ 1. — с. 9-13,15-21.
4. Юсим, В.-Первопричина мировых кризисов. / В. Юсим // — Вопросы экономики. -2009. — № 1. — с. 28-29, 31, 39.