Теория и практика лизингового бизнеса в России

Содержание
Введение .3

1. Теоретические и правовые основы лизинговой деятельности .5

1.1 Сущность, понятие и виды лизинговых сделок .5

1.2 Субъекты и объекты лизинговых отношений, преимущества и

недостатки лизинга для различных субъектов .8

1.3 Основы правового регулирования лизинговой деятельности 12

1.4 Методы расчета лизинговых платежей……………………………….14

2. Лизинговый бизнес в России 34

2.1 Этапы развития лизингового бизнеса в России 34

2.2 Современное состояние и перспективы развития лизинга в России 38

3. Лизинговая деятельность на примере ЗАО «НОМОС-Лизинг» 42

3.1 Характеристика деятельности ЗАО «НОМОС-Лизинг» 42

3.2 Схемы лизинговых операций ЗАО «НОМОС-Лизинг» 45

3.3 Виды и этапы осуществления лизинговых сделок

ЗАО «НОМОС-Лизинг» 48

Заключение 53

Список литературы 54

Приложение……………………………………………………………………….56
Введение
Лизинг может способствовать решению одной из главнейших задач, стоящих перед российской экономикой – повышению эффективности предпринимательской деятельности в сфере производства, повышению инвестиционной активности и заинтересованности кредитных учреждений и организаций к финансированию новейших технологий в производстве на основе их целевого использования и гарантий возвратности.

Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.

Заинтересованность в лизинге проявляют представители малого бизнеса, которые, не имея достаточных средств и не прибегая к привлечению кредитов, могут в этом случае использовать в производстве новое прогрессивное оборудование и технологии.

В развитии лизинга заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования.

Для инвесторов лизинг обеспечивает, необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.

Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического сотрудничества с зарубежными странами, в связи, с чем международный лизинг получает все большее распространение.

В настоящее время в России интерес к лизингу в силу присущих ему возможностей все более возрастает. Увеличивается число лизинговых компаний как российских, так и зарубежных, расширяют поле деятельности существующие.

Актуальность выбранной темы подтверждает то, что лизинг является важным стабилизационным фактором во время экономического спада за счет того, что при соответствующем законодательстве лизинг значительно увеличивает эффективность льготного налогового режима, установленного для осуществления капиталовложений.

Целью курсовой работы является изучение теории и практики лизингового бизнеса в России.

Исходя из поставленной цели, в курсовой работе необходимо решить следующие задачи:

– изучить сущность, понятие и виды лизинговых сделок;

– рассмотреть субъекты и объекты лизинговых отношений, а так же преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов;

– изучить основы правового регулирования лизинговой деятельности;

– рассмотреть этапы развития лизингового бизнеса в России;

– проанализировать современное состояние и перспективы развития лизинга в России;

– дать общую характеристику деятельности ЗАО «НОМОС-Лизинг»;

– рассмотреть схемы лизинговых операций ЗАО «НОМОС-Лизинг»;

– выявить виды и этапы осуществления лизинговых сделок ЗАО «НОМОС-Лизинг».

Теоретической и методологической основой курсовой работы являются работы классиков экономики организации, учебная литература, методические и справочные материалы, периодическая литература, а также работы ведущих современных российских и зарубежных специалистов в области лизинговой деятельности.

1. Теоретические и правовые основы лизинговой деятельности
1.1 Сущность, понятие и виды лизинговых сделок
Термин «лизинг» происходит от английского глагола «to lease» и означает «сдавать и брать имущество внаем». Относительно экономической сущности лизинга пока еще нет единого мнения экономистов. Содержание и роль его в теории и практике трактуется по-разному. Одни рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности, другие полностью отождествляют его с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая в свою очередь сводится к наемным или подрядным отношениям, третьи считают лизинг завуалированным способом купли-продажи средств производства или права пользования с чужим имуществом, четвертые интерпретируют как действия за чужой счет, то есть управление чужим имуществом по поручению доверителя.

Лизинг в самом широком толковании представляет собой комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей передачей его во временное пользование за определенную плату. Лизинг – это особый вид предпринимательской деятельности, включающей три формы организационно-экономических отношении: арендные, кредитные и торговые, содержание каждого из которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности таких специфических имущественно-финансовых операций.

Считается общепризнанным, что лизинг тесным образом связан с арендным механизмом, но в деловом обороте он имеет более широкую, сложную тройственную основу и содержит в себе одновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности, которые тесно сочетаются и взаимно проникают друг в друга, образуя новую организационно-правовую форму бизнеса. В нем реализуется комплекс имущественных отношений, связанных с передачей средств производства во временное пользование путем их купли и последующей сдачи в аренду.

Лизинг относится к предпринимательской деятельности более высокого уровня по сравнению с арендной, банковской или коммерческой (торговой), так как он предполагает и требует широкого диапазона знаний и финансового бизнеса, положения в производстве на рынках оборудования и недвижимости, а также изменяющихся клиентов и их особенностей аренды.

Классическая лизинговая операция осуществляется с участием трех сторон: лизингодателя, лизингополучателя и продавца (поставщика) имущества. Схема самой операции выглядит следующим образом. Будущий лизингополучатель нуждается в определенном имуществе, для приобретения которого у него нет свободных денежных средств. Он обращается в лизинговую компанию, которая располагает достаточными финансовыми ресурсами, с предложением о заключении договора лизинга. По условиям этого договора лизингополучатель выбирает продавца необходимого ему имущества, а лизингодатель приобретает это имущество и передает его как свою собственность во временное пользование лизингополучателю, который выплачивает лизингодателю установленные лизинговые платежи. По окончании срока договора имущество либо возвращается лизингодателю, либо переходит в собственность лизингополучателя (рис. 1).
/>Поставка имущества
Выбор имущества

Договор

Оплата Договор лизинга

Имущества купли-продажи Лизинговые

Платежи
Кредитный Плата Договор Страховые

Договор за кредит страхования взносы


Рисунок 1. Схема лизинговой сделки и финансовых потоков

Число участников операции может сократиться до двух, если лизингодатель либо лизингополучатель одновременно является продавцом имущества. В реализации крупномасштабной и дорогостоящей операции, напротив, может участвовать больше сторон. В этом случае лизингодатель, как правило, привлекает к сделке новых участников, способных обеспечить необходимые объемы финансирования (банки, страховые компании, инвестиционные фонды и т.д.).

Многообразие современных лизинговых отношений позволяет осуществлять сделки по различным схемам, дающим сторонам дополнительные возможности. Среди наиболее распространенных в мировой практике можно выделить несколько видов лизинга.

Лизинг с привлечением заемных средств от инвестора (leveraged lease), предполагающий участие нескольких компаний, предоставляющих финансирование.

Акционерный лизинг (big-ticket), широко применяемый при сдаче крупномасштабных объектов, таких как самолеты, суда, буровые платформы, комплексное оборудование предприятий и т.д.

Консорцианальный лизинг (consortium lease), в котором в качестве лизингодателя участвует консорциум, включающий несколько лизинговых компаний. Он используется в операциях с дорогостоящим оборудованием или в тех случаях, когда требуется обеспечить распределение рисков (финансовых, коммерческих или политических). Часто эти формы лизинга применяются в комбинации друг с другом.

Лизинг поставщику (supplyers lease), при этом поставщик оборудования выступает в роли продавца и основного лизингополучателя, не являющегося, однако, конечным пользователем оборудования. Лизингополучатель обязан подыскать сублизингополучателей и сдать им оборудование в сублизинг. Для этого не требуется получения согласия лизингодателя, а сдача оборудования в сублизинг является обязательным условием.

Чистый (нетто) лизинг (net lease), при котором все поступления, получаемые лизингодателем, являются платежами «нетто», а все расходы в связи с эксплуатацией лизингуемого оборудования несет лизингополучатель (все налоги, страховые суммы, расходы по уходу за оборудованием и прочие расходы выплачиваются непосредственно лизингополучателем).

Генеральный лизинг (master lease, lease-line lease), при котором лизингодатель и лизингополучатель заключают общий (генеральный, рамочный) договор, предусматривающий право лизингополучателя дополнять список лизингуемого оборудования без заключения новых контрактов в пределах существующих лимитов, установленных в генеральном договоре.

Открытый лизинг (open-ended lease), или лизинговая сделка, содержащая условия продления договора на оговоренных заранее условиях по истечении основного срока лизинга.

Существует и иные виды лизинговых сделок, которые в основном представляют собой комбинацию из приведенных выше организационных форм.
1.2 Субъекты и объекты лизинговых отношений, преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов
В лизинговой сделке обычно участвуют несколько субъектов:

Лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

Продавец имущества (поставщик) – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи;

Кредитно-финансовые организации (банк, инвестиционные компании и т.д.) предоставляющее средства на приобретение предмета договора.

На рынке лизинговых услуг можно выделить и специальные субъекты, такие как:

1) страховые компании, осуществляющие страхование всевозможных рисков, возникающих при лизинговой сделке: страхование имущества лизингодателя, кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным учреждением, от возможных рисков неплатежей и многое другое.

2) Российская Ассоциация Лизинговых Компаний («Рослизинг»), некоммерческое объединение лизинговых компаний, банков и иных предприятий, занимающихся лизингом, осуществляющая:

– координацию деятельности организаций, входящих в нее, и объединение их средств для осуществления совместных взаимовыгодных проектов;

– разработку, совместно с органами государственного управления, стратегических направлений и программы развития лизинга в России;

– подготовку проектов законодательных актов;

– участие в работе международных ассоциативных общественных организаций.

Любой из субъектов лизинга может быть резидентом Российской Федерации, нерезидентом Российской Федерации, а также субъектом предпринимательской деятельности с участием иностранного инвестора, осуществляющим свою деятельность в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов.

Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования; инвестору, представителем которого в данном случае является лизинговая компания; государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики; банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную прибыль.

Основные преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом особенностей экономической ситуации, сложившейся в России на данном этапе, заключаются в следующем:

Для государства. При сложившейся экономической ситуации и острой необходимости в оживлении инвестиционной активности проблема развития лизинга приобретает для государства особое значение.

Этот финансовый инструмент способствует мобилизации финансовых средств для инвестиционной деятельности. Обеспечивает посредством своего механизма гарантированное использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства.

Государство, поощряя лизинговую деятельность и используя для этого, например, налоговые льготы, может существенно уменьшить бюджетные ассигнования на финансирование инвестиций, содействовать развитию товарного производства и сферы услуг, повышению экспортного потенциала, сокращению оттока частного российского капитала на Запад, созданию дополнительных рабочих мест, особенно в сфере малого предпринимательства, решению других насущных социально-экономических проблем.

Для лизингополучателя. При наличии рентабельного проекта потребитель имеет возможность получить оборудование и начать то или иное производство без крупных единовременных затрат. Это особенно актуально для начинающих мелких и средних предпринимателей.

Уменьшение размеров налога на имущество предприятий, поскольку стоимость объектов лизинга, хотя это и не обязательно, но в большинстве случаев, отражается в активе баланса лизингодателя, (например, при оперативном лизинге).

Согласно федеральному закону «О лизинге» ко всем видам движимого имущества, составляющего объект лизинга и относимого к активной части основных фондов разрешено применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3.

У лизингополучателя упрощается бухгалтерский учет, так как по основным средствам, начисление амортизации, выплата части налогов и управление долгом осуществляет лизинговая компания.

В договоре лизинга можно предусмотреть использование удобных, гибких схем погашения задолженности.

Для лизингодателя. Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.

До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков.

В случае банкротства лизингополучателя оборудование также в обязательном порядке возвращается лизинговой компании.

Лизингодателем передаются лизингополучателю не денежные ресурсы, контроль над использованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства.

Освобождение от уплаты налога на прибыль, которая получена от реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее трех лет. Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на территорию РФ продукции, являющейся объектом международного лизинга.

Для продавцов лизингового имущества. В развитии лизинга заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования. Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию, осуществление его сервиса и модернизации.
1.3 Основы правового регулирования лизинговой деятельности
В Российской Федерации лизинговая деятельность регулируется следующими двумя основными законодательными актами:

1) Гражданским кодексом РФ;

2) Федеральным законом от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)». Существуют различные мнения по вопросу о том, какой из данных законодательных актов имеет приоритет.

С одной стороны, в соответствии с п. 2 ст. 3 ГК РФ гражданское законодательство состоит из данного Кодекса и принятых в соответствии с ним иных федеральных законов, регулирующих гражданские правоотношения. Из данной нормы можно сделать вывод, что иные федеральные законы, регулирующие гражданские правоотношения, в том числе Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)», должны соответствовать ГК РФ.

С другой стороны, по своему виду ГК РФ является Федеральным законом. Как разъяснено в определении Конституционного Суда РФ от 05.11.1999 № 182-O в ст. 76 Конституции РФ не определяется и не может определяться иерархия актов внутри одного их вида, в данном случае – федеральных законов. Ни один федеральный закон в силу ст. 76 Конституции РФ не обладает по отношению к другому федеральному закону большей юридической силой.

Вместе с тем следует признать, что Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» является специальным, кроме того, он является более поздним по дате принятия. Как разъяснено в определении Конституционного Суда РФ от 05.10.2000 № 199-O в соответствии с общими принципами права в случае коллизии норм, регулирующих одни и те же общественные отношения, применению подлежат нормы закона, принятого по времени позднее, при условии, что в нем не установлено иное, при этом приоритетом над общими нормами обладают специальные нормы.

В данном случае следует признать, что приоритет имеет Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)».

Согласно Федеральному закону «О финансовой аренде (лизинге)» договор лизинга – это договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

Таким образом, сущностным отличием договора лизинга от договора аренды является то, что предмет договора лизинга специально приобретается лизингодателем для передачи в лизинг лизингополучателю.

Предметом договора лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов. В этой связи отметим еще два отличия договора лизинга от договора аренды:

– предметом договора лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты;

– предмет договора лизинга используется для предпринимательской деятельности.

Если иное не предусмотрено договором лизинга, выбор продавца предмета аренды осуществляется лизингополучателем. Лизингодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета лизинга и продавца. Но в любом случае, приобретая имущество для лизингополучателя, лизингодатель должен уведомить продавца о том, что имущество предназначено для передачи его в лизинг лизингополучателю. Как следствие лизингополучатель вправе предъявлять непосредственно продавцу имущества, являющемуся предметом договора лизинга, требования, вытекающие из договора купли-продажи, заключенного между продавцом и лизингодателем.

Предмет лизинга, переданный лизингополучателю по договору лизинга, учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению. Стороны договора лизинга имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга. Амортизационные отчисления производит сторона договора лизинга, на балансе которой находится предмет лизинга.

Предмет лизинга, переданный во временное владение и пользование лизингополучателю, является собственностью лизингодателя. Право владения и пользования предметом лизинга переходит к лизингополучателю в полном объеме, если договором лизинга не установлено иное. Право лизингодателя на распоряжение предметом лизинга включает право изъять предмет лизинга из владения и пользования у лизингополучателя в случаях и в порядке, которые предусмотрены законодательством Российской Федерации и договором лизинга.

Договором лизинга может быть предусмотрено, что предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока договора лизинга или до его истечения на условиях, предусмотренных соглашением сторон.

1.4 Методы расчета лизинговых платежей

Одной из первых (в 1994 году) методику расчета лизинговых платежей опубликовала Е. Чекмарева в своей книге «Лизинговый бизнес». Методика предназначена для проведения расчетов общей суммы лизинговых платежей и составления графика их выплат. В этой работе считается, что лизинговые платежи складываются из амортизационных отчислений, платы за используемые ресурсы, комиссионных выплат и платежей за дополнительные услуги лизингодателя.

Считалось, что данная методика приемлема для расчетов как финансового, так и оперативного лизинга. Приводится вариант расчета остаточной стоимости лизингового имущества по окончании срока лизинга и суммы досрочного закрытия сделки финансового лизинга. В сумму досрочного закрытия сделки финансового лизинга включается три составляющих: 1) вся невыплаченная по лизинговому соглашению сумма лизинговых платежей; 2) остаточная стоимость имущества на момент окончания срока лизинга; 3) неустойка, рассчитываемая как среднегодовая стоимость имущества за период с момента прекращения действия лизингового соглашения до полной амортизации оборудования, умноженная на сумму ставки за пользование кредитными ресурсами и ставки комиссионного вознаграждения, которые выражены в процентах.

Достоинством методики можно считать возможность расчета стоимости лизинга в любой момент действия лизингового соглашения. Дело в том, что процентное выражение платы за кредитные ресурсы и ставки комиссионного вознаграждения обеспечивает равно-долевое распределение их стоимостей на все лизинговые платежи. Такой метод расчета суммы досрочного закрытия сделки финансового лизинга дается через определение стоимости лизинга на данный момент действия лизингового соглашения. Однако за последние годы методика Е. Чекмаревой несколько утратила актуальность потому, что не отражает рыночных взаимоотношений арендатора и лизинговой компании. Проще говоря, интересы арендатора в методике Е. Чекмаревой не принимаются в расчет. Методика предполагает только суммирование затрат лизинговой компании по организации и проведению лизинга и его наценку (маржу). Вопрос о том, каким образом устанавливается маржа лизинговой компании, также не рассматривается. В настоящее время, на практике, в большинстве случаев применяются другие методы расчета стоимости лизинга и определения величины лизинговых платежей. Однако такой же подход в определении величины лизинговых платежей, как и в методике Е. Чекмаревой стал основой для методических рекомендаций Минэкономики Украины. Алгоритм расчета строится на том, что с уменьшением задолженности по кредиту, получаемому лизингодателем для приобретения имущества, уменьшается размер платы за используемые кредиты. Если ставка комиссионного вознаграждения лизингодателя устанавливается в процентах к остаточной стоимости имущества, то размер комиссионного вознаграждения также будет уменьшаться. Считается целесообразным осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1) рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга;

2) рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам;

3) рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Методика предусматривает возможность выбора способа уплаты лизинговых платежей:

1) метод «с фиксированной общей суммой», предполагающий начисление общий суммы платежей равными долями в течение всего срока лизинга;

2) метод «с авансом», предполагающий уплату лизингодателю аванса при заключении лизингового договора;

3) метод «минимальных платежей», по которому в общую сумму лизинговых платежей включается сумма амортизации лизингового имущества, плата за используемые лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя. Методические рекомендации Министерства экономики Украины общеизвестны. Они предполагают расчет лизинговых платежей на основании калькуляции затрат лизингодателя. Однако, приемлемость лизинга для арендатора, по-прежнему, не принимается в расчет. Методика неадекватно отражает Украинские экономические условия и интересы участников лизинга. Устаревшая и часто критикуемая украинская практика, к сожалению, и по сей день принимается как основа для новых разработок.

Методика расчета лизинговых платежей, приведенная в книге Л. Прилуцкого «Лизинг». В общем случае предусматривается определение суммы лизинговых платежей, рассчитываемой по формуле: S = A + B + Q + R + D, где:

S — общая сумма лизинговых платежей за весь период лизинга;

А — сумма, возмещающая стоимость лизингового имущества за период лизинга;

B — комиссионное вознаграждение лизингодателю;

Q — плата лизингодателю за кредитные ресурсы, используемые для приобретения лизингового имущества;

R — сумма, выплачиваемая лизингодателю за страхование имущества;

D — иные затраты лизингодателя предусмотренные контрактом.

В дальнейшем, для упрощения расчетов, суммы страховки и иных затрат в расчетах не учитываются, а сумма лизинговых платежей определяется по формуле S = A + B + Q.

Сумма возмещаемого лизингового имущества равняется сумме амортизационных отчислений за период лизинга. В последующем, Л. Прилуцкий умышленно заменяет термин «амортизационные начисления» на «стоимость возмещения лизингового имущества» считая, что составляющая лизинговых платежей, отражающая возмещение первоначальной стоимости, не равняется амортизационным начислениям.

Комиссионное вознаграждение лизингодателю в i-ом периоде определяется по формуле: Bi = ( A — (i — 1) * Ai ) * Pb / m, i = 1, N; где:

Pb — годовая процентной ставки комиссионного вознаграждения.

Плата лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные для приобретения лизингового имущества в i-ом периоде, определяется по формуле:

Кi = ( К— [i — 1] *Ai) *Pk / m, i = 1, N; где:

К — величина кредитных ресурсов;

Ki — плата за кредитные ресурсы в i-ом периоде;

Pk- годовая процентная ставка по кредитам. Значения в квадратных скобках представляют неоплаченную стоимость кредита.

Величина лизингового платежа в i-ом периоде рассчитывается по формулам:

Ci = Ai + Bi + Ki, i = 1, N;

или

Ci = Ai + (A — (i — 1) * Ai ) * Pb / m + [K — (i — 1) * Ai] * Pk / m, i = 1, N.

Общая сумма лизинговых платежей вычисляется как сумма платежей всех периодов. Остаточная стоимость лизингового имущества определяется как разность балансовой и неоплаченной стоимостей имущества.

Считается, что общая сумма лизинговых платежей дает возможность оценить (как лизингодателю, так и лизингополучателю) сколько стоит лизинговый проект. Варьированием переменных значений обеспечивается получение оптимального значения общей суммы лизинговых платежей. Из приведенных в методике Л. Прилуцкого формул следует, что при фиксированных значениях стоимости лизингового имущества, величины кредита, процентов по кредиту и комиссионного вознаграждения, уменьшение величины лизинговых платежей возможно только при ускоренном погашении стоимости лизингового имущества. Увеличение норм  амортизации актива снижает общий срок реализации инвестиционного проекта и, следовательно, денежное выражение стоимости кредитных ресурсов и маржи лизинговой компании. Банально; вопрос лишь в том — сможет ли заемщик (арендатор) выплатить долг за более короткий срок?

Если же говорить о стоимости лизингового проекта, то с экономической точки зрения, эта стоимость должна быть сопоставлена со стоимостью альтернативных вариантов финансирования этого же проекта. Такая задача в методике не ставится и не рассматривается. Поэтому, приведенная методика имеет те же недостатки, что и другие методики, ограничивающиеся определением величины лизинговых платежей через калькуляцию затрат лизингодателя по организации и проведению лизинга. Поэтому она неприемлема для оценки стоимости капиталовложений через лизинг.

В 1998 году авторами книги «Финансовый лизинг на предприятии» сделаны предложения по совершенствованию методик расчета платежей по лизинговым операциям. В частности, предполагается совершенствование методических рекомендаций по расчету лизинговых платежей, утвержденных Министерством экономики Украины. Новшество заключается в корректировке стоимости лизинга с учетом факторов, действительно влияющих на размеры лизинговых платежей.

На первом этапе рассчитывается ежемесячная стоимость передаваемого к лизингу оборудования.

На втором этапе определяется общий размер лизингового платежа. Расчеты производятся последовательно на каждый месяц по приведенной в методических рекомендациях формуле.

На третьем этапе составляется график уплаты лизинговых взносов.

После составления графика уплаты лизинговых взносов производятся следующие корректировки:

1. Производится корректировка общей суммы лизинговых платежей на индекс изменения цен на оборудование. Размеры лизинговых платежей должны учитывать фактические темпы инфляции. Авторы совершенствования методики считают логичным корректировать базовую стоимость лизинга на индекс роста цен по предполагаемому к лизингу оборудованию. Индексирование лизинговых платежей производится в конце расчетного периода, отдельно за каждый год, по фактическому изменению цен на взятое в лизинг оборудование.

2. Корректируется базовая величина общей суммы лизинговых платежей в зависимости от эффективности использования взятого в лизинг оборудования. Важно, чтобы взятое в лизинг оборудование работало эффективно. Поскольку методика расчета лизинговых платежей учитывает уплаченный лизингодателем налог на добавленную стоимость, то предоставленная лизингодателю налоговая льгота фактически предоставляется так же и арендатору. Если же взятое в лизинг оборудование эксплуатируется неэффективно, то смысл предоставления государством такой льготы теряется. Важно определить, на сколько увеличится стоимость лизинговых платежей в случае потери налоговой льготы.

3. Общая сумма лизинговых платежей корректируется на величину ускоренной амортизации. Сумма ускоренной амортизации включается в лизинговый платеж, и, увеличивая его, приводит к перерасчету НДС и общей суммы лизингового платежа.

Предложенные усовершенствования методики платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности предприятий видятся имеющими будущее. Однако, корректировка лизинговых платежей на величину ускоренной амортизации приводит к изменению общей суммы лизинговых платежей только с точки зрения концепции дисконтирования (этот тезис будет раскрыт ниже). Вместе с тем, применение концепции дисконтирования для оценки величины лизинговых платежей не предполагается ни в методических рекомендациях по расчету лизинговых платежей, утвержденных Министерством экономики Украины, ни в самом усовершенствовании. Такой пробел восполняется другими методиками, но и подход к анализу лизинга в этих методиках принципиально иной.

Методика определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции, опубликованная в 1996 году, основанная на традиционном подходе к определению стоимости лизинга через калькуляцию затрат лизингодателя. Стоимость лизинга складывается из суммы амортизационных отчислений, платы за используемые кредитные ресурсы, комиссионных выплат, платежей за дополнительные услуги по лизингу и начисленного на эти суммы налога на добавленную стоимость Суммарная стоимость лизинга составляет:

Рl = Ра + Рк + Рi + Рu + Рn, где:

Рl — суммарная стоимость лизинга; Ра — величина амортизационных отчислений; Рк — плата за используемые кредитные ресурсы; Рi — размер комиссионных выплат  лизингодателю; Рu — дополнительные расходы лизингодателя; Рn — величина налога на добавленную стоимость.

Традиционный подход в Украине, определённый Рекомендациями Минэкономики Украины, рассматривается как основа расчета платы по лизингу, однако, с точки зрения инвестиционного анализа, он обладает существенным недостатком, который заключается в том, что разновременные платежи имеют как бы одинаковую ценность. Поэтому, авторы методики определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции считают, что, используя традиционный подход, с некоторыми допущениями можно оценить лишь первоначальную стоимость лизинга. Вообще же необходимо иметь в виду следующее:

• первоначальную стоимость лизинга можно считать близкой к его общей стоимости только в условиях стабильной экономики;

• если рассматривать величины платы за кредит и комиссионного вознаграждения лизингодателя, как составляющие первоначальной стоимости лизинга, то необходимо установить соответствующие им равные таксы интересов лизингодателя и лизингополучателя.

Определение объемов лизинговых платежей в зависимости от стратегии лизинговых выплат предполагает применение метода расчета дисконтированных денежных потоков. То есть, будущие арендные (лизинговые) платежи рассчитываются с учетом инфляционных ожиданий в будущие периоды времени. Коэффициент дисконтирования представляется как «значение инфляционных коэффициентов». Ставка дисконтирования берется на уровне ставки рефинансирования, устанавливаемой Центральным банком. Если стратегия лизинговых платежей (доли от полной стоимости лизинга, уплачиваемые в определенный момент времени) задана, то данная методика позволяет определить величину лизинговых платежей в каждый момент времени и суммарную стоимость лизинга. Искомые величины получают в зависимости от: 1) балансовой стоимости сдаваемого в лизинг оборудования; 2) срока полной амортизации оборудования; 3) срока лизинга; 4) ставки выплаты за кредит; 5) ставки комиссионного вознаграждения лизингодателя; 6) ставки налога на добавленную стоимость; 7) ставки дополнительных услуг, предоставляемых лизингодателем; 8) уровня инфляции; 9) стратегии лизинговых платежей. Важным достоинством методики является возможность использования полученных результатов для постановки задачи выбора оптимальной стратегии расчета лизинговых платежей для лизингодателя и  лизингополучателя. Формулы, определяющие значения лизинговых платежей и суммарной стоимости лизинга представляются как функции от выбранной стратегии. При этом, решение задачи оптимизации в методике не предполагается в виду неопределенности критерия, по которому будут сравниваться различные варианты стратегии лизинговых платежей.

Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя предложенный Р.Г. Ольховской и примененный консалтинговой фирмой «Гарантинвест». Метод построен на определении размера лизинговых платежей на основе формулы аннуитетов, выражающей взаимосвязанное действие на их величину всех условий лизингового соглашения. В. Газман пишет, что зарубежные специалисты применяют методику расчета лизинговых платежей почти идентичную приведенной методике. Формула расчета лизинговых платежей в соответствии с этой методикой имеет следующий первоначальный вид:

1. Sлп = С * (Лпр / (1- [(1 + Лпр) в степени (- Тr)]) * Tr, где:

Sлп — сумма лизинговых платежей; Т — срок договора; Лир — ставка лизингового процента в расчете на продолжительность периода платежей; r — периодичность лизинговых платежей (количество в год); С — стоимость лизингового имущества.

Для определения суммы лизинговых платежей, скорректированной на величину предполагаемой остаточной стоимости, применяется формула дисконтированного множителя:

2. Кост = 1 /(1 — d ост *[(1 + Лир) в степени ( — Tr)]), где:

d ост. — доля остаточной стоимости; Кост — корректировка на остаточную стоимость.

Если в лизинговом соглашении есть авансовый платеж, учитываемый в начале процентного периода, то в расчет суммы платежа вносится дополнительный корректив:

3. Кав = 1 / (1 + Лир) где:

Кав — корректировка на авансовый платеж.

В окончательном виде сумма лизингового платежа, внесенного в лизинговое соглашение, будет равна:

4. Sлп = С * (Лпр / (1- (1 + Лпр) в степени (- Тr)) * Tr * Кост * Кав

В целях учета расходов лизингодателя и расчета лизинговых платежей, обеспечивающих безубыточность его деятельности, формулируется перечень расходов состоящих из инвестиционных и текущих затрат, а также расходов по обслуживанию кредита лизингодателя на приобретение предмета лизинга. Под инвестиционными  затратами понимаются: 1) стоимость предмета лизинга; 2) расходы по таможенным процедурам предмета лизинга; 3) комиссионное вознаграждение торгового агента; 4) расходы, связанные с транспортировкой предмета лизинга; 5) расходы по хранению предмета лизинга до момента их ввода в эксплуатацию; 6) расходы по установке и монтажу; 7) расходы по обучению персонала; 8) прочие расходы. Полная стоимость лизингового имущества рассчитывается с учетом всех инвестиционных затрат и НДС. Под текущими расходами понимаются расходы лизингодателя в течение срока договора лизинга, связанные с выполнением этого договора.

Описываемый метод расчета платежей по лизингу базируется на следующей группировке текущих расходов: 1) эксплуатационные затраты; 2) налоги, включаемые в состав затрат; 3) налоги, относимые на финансовые результаты.

При обосновании объемов лизинговых платежей, учитывается ряд специфических параметров лизингового договора: 1) доля авансового платежа; 2) срок договора; 3) периодичность лизинговых платежей; 4) годовая норма амортизационных отчислений; 5) коэффициент ускорения амортизации.

Чистый доход — ключевой показатель предлагаемого метода. Положительное значение этого показателя обеспечивает безубыточность деятельности лизингодателя. Основным соотношением метода безубыточности является следующее равенство:

Чд = Пч + А + В, где:

Дч — чистый доход;

Пд — Чистая прибыль лизингодателя;

А — амортизационные отчисления;

В — выплаты по кредиту.

Расчеты могут выполняться как на весь срок лизинга, так и на отдельные временные интервалы. Данные метод обосновывает безубыточность лизинга для лизингодателя, но эффективность лизинга для арендатора не принимается в расчет. К сожалению, при описании метода безубыточности деятельности лизингодателя, отсутствуют ссылки на работы зарубежных специалистов, применяющих со слов автора метода, идентичную методику.

Метод финансовых рент, представленный Прилуцким в журнале «Лизинг курьер». номер 6 (6) ноябрь — декабрь 1999 год. В данной публикации представлен авторский взгляд на возможность применения теории финансовых рент для расчета лизинговых платежей. Справедливости ради скажу, что такой подход не нов для российской практики. Такую же основу имеет методика безубыточности деятельности лизингодателя, представленная В. Газманом.

Отправной точкой для своего анализа автор избирает традиционную для Украины методику. Это позволяет сравнить результаты расчета лизинговых платежей, полученные по разным методикам. Как уже говорилось ранее, суть методического подхода Минэкономики Украины состоит в том, что величина лизингового платежа определяется как сумма возмещения стоимости имущества. Под стоимостью имущества понимаются все затраты, которые несет лизингодатель при покупке и поставке имущества лизингополучателю, в том числе и дополнительные затраты. Поскольку авторская методика предполагает именно такой подход, то по сути — сравнение новой методики производится с равной ей.

В экономической теории, метод финансовых рент основан на равенстве начальной суммы инвестирования и суммарной текущей стоимости последующих платежей. Стандартная формула для расчета текущей стоимости накоплений отражает результаты инвестирования одной денежной единицы в конце каждого периода (амортизация единицы):

r / (1-1 / (1+r) в степени n) где: r — ставка дисконтирования в долях единицы на период времени (одинаковая для всех периодов времени);

n — количество выплат.

Необходимо умножить на полученный коэффициент начальную сумму инвестирования, что бы получить величину каждого из будущих равных платежей, за весь период инвестиций.

Основывая свою методику расчета лизинговых платежей на теории финансовых рент, автор не объясняет два фактически сделанных им предположения:

Во-первых, начальная сумма инвестирования (соответственно, текущая стоимость будущих потоков арендных платежей) по мнению автора равна всем затратам, которые несет лизингодатель при покупке и поставке имущества лизингополучателю. Судя по тому, на чем автор основывает свой анализ, это положение постулируется исходя из методики Минэкономики Украины. Однако, рекомендации Минэкономики Украины не предполагают применения методов дисконтирования для определения величины лизинговых платежей. Вместе с тем, с точки зрения теории финансовых рент, вопрос о том — какая стоимость должна быть капитализирована? — не рассматривается в отдельности от ставки капитализации. Поэтому во-вторых…

Во-вторых, ставка дисконтирования (капитализации) приравнивается автором к ставке комиссионного вознаграждения лизингодателя. Применение методов  дисконтирования для оценки инвестиций предполагает приведение платежей во времени по рыночной ставке на данный вид капиталовложений. Приводя ставку дисконтирования (капитализации) к ставке комиссионного вознаграждения лизингодателя, автор не дает ответа на главный вопрос — каким образом эта ставка устанавливается? Последний вопрос Вам не покажется странным, если Вы обратите внимание на тот факт, что в соответствии с методикой Минэкономики Украины ставка кредитования данных капиталовложений (рыночная ставка) учтена в капитализируемой стоимости. Дать ответ на этот вопрос очень важно, поскольку от него зависят все делаемые в последующем расчеты…

Последующие рассуждения похожи на примеры из учебников для экономистов. Кстати, выдвинутая автором гипотеза о том, что лизинговые платежи, сделанные в начале периода, меньше лизинговых платежей, сделанных в конце периода, не подтверждается исходя из авторской же постановки анализа. Если ставка дисконтирования «0» — лизингодатель не берет комиссионного вознаграждения (ставка лизинга равна рыночной ставке кредитования данного вида капиталовложений), то текущая стоимость равна будущей стоимости и не зависит от распределения по временным периодам.

Метод ПДС (потока денежных средств) представленный в журнале «Лизинг курьер». номер 1 (7) январь — февраль 2000 год. Автор статьи — Вероника Штельмах (экономист Группа МФК по развитию лизинга), продолжает обсуждение темы расчета лизинговых платежей, начатой в предыдущем номере статьей Л… Прилуцкого «Помощь в расчете лизинговых платежей».

Как в соответствии с методом коэффициентов, так и в соответствии с методом составляющих, лизинговые компании обязательно должны проводить дополнительные расчеты, чтобы определить, достаточно ли денежных поступлений от лизинговых платежей для покрытия расходов лизинговой компании. Автор статьи предлагает изначально основываться на потоке денежных средств лизинговой компании. При этом принимаются в расчет только расходы, которые лизинговая компания будет нести в определенный период лизингового соглашения и комиссионное вознаграждение, добавляемое лизинговой компанией. Доходы и расходы лизинговой компании от иной, не лизинговой деятельности, по-прежнему не принимаются в расчет. Поэтому, в действительности, метод ПДС имеет такую же основу, что и методика Минэкономики Украины и методика Л. Прилуцкого.

Есть, однако, отличия метода ПДС (потока денежных средств) от метода составляющих (методика Минэкономики). Наконец-то нашелся человек, который вспомнил о том, что проценты по кредиту начисляются на остаток ссудной задолженности, а не на среднюю ее часть за период кредитования. Автор методики ПДС основной составляющей лизингового платежа берет выплаты по банковскому кредиту, взятому для осуществления сделки (как процентов, так и основной суммы долга) — предполагается, что сумма кредитного финансирования равна стоимости передаваемого в лизинг имущества. Это уже известный Вам график погашения кредита (равные выплаты, включающие погашение части основного долга и проценты на непогашенную часть). Представлю формулу для расчета такого графика.

r / (1-1 / (1+r) в степени n) где:

r — ставка кредита в долях единицы на период времени (одинаковая для всех периодов времени);

n — количество выплат.

Необходимо умножить на полученный коэффициент начальную сумму кредитного финансирования, чтобы получить величину каждого из будущих равных платежей по кредиту (включающих погашение части основного долга и проценты на непогашенную часть), за весь период кредитования. Начисляйте % на не погашенную часть кредита и отнимайте их денежное выражение от величины полного платежа каждого периода, получая, таким образом, суммы погашения основного долга в каждом периоде времени.

Далее Вам предлагается прибавить к равным в каждом периоде времени суммам выплат по кредиту денежное выражение маржи лизингодателя и налога на имущество — обычная калькуляция затрат лизингодателя, как и в «методе составляющих». Особенность лишь в том, что график погашения банковского кредита нетрадиционный для Украины.

В последующем, автор метода ПДС сравнивает его с «методом составляющих». В действительности, кроме метода начисления процентов, сравнение метода ПДС с методикой Минэкономики Украины — сравнение с подобной ей. Причиной различий в величине лизинговых платежей и их перераспределении по временным периодам является применение аннуитетного графика погашения кредита, на котором и основан метод ПДС. Можно долго рассуждать о том, какой график лизинговых платежей лучше в каждой из конкретных жизненных ситуаций, но это уже другой вопрос. Например, недостатком метода ПДС можно считать избыточную прибыль лизинговой компании в результате того, что сумма возмещения стоимости имущества в составе лизингового  платежа превышает величину амортизационных отчислений за период. Кроме того, возникающий убыток при реализации основных средств по цене ниже их остаточной стоимости не уменьшает налогооблагаемую прибыль лизинговой компании. Я считаю нужным заметить относительно метода ПДС следующее:

Особенность метода состоит в том, что лизинговая компания не испытывает трудности с выплатой кредита и больше при этом платит налогов, так как лизинговые платежи полностью покрывают эти расходы и демонстрируют большой доход. Поэтому, как отмечает и сам автор метода ПДС, подходить к использованию данного метода надо очень осторожно.

Метод ПДС не выгоден и арендатору в случае, если он является успешно действующим предприятием с устойчивым финансовым положением. Такому «арендатору» просто не нужно более дорогое, в соответствии с методом ПДС, арендное финансирование, чем инвестиционный кредит. Если же лизингополучателем является малое, или только что образованное предприятие, то оно должно рассчитывать на более дорогое, по сравнению с традиционным инвестиционным кредитом банка, арендное финансирование лизинговой компании, организованное в соответствии с методом ПДС.

В теоретическом плане модель предельно проста и, поэтому, не требует каких либо дополнительных оговорок кроме тех, которые сделаны в доказательстве используемого в модели метода экономического анализа. Наличие иных, менее значимых ограничений модели, объясняется субъективными условиями финансирования в DeltaLeasing и техническим выполнением самого калькулятора.

Ввод переменных для расчетов: Вы задаете только стоимость того оборудования с НДС, которое хотите взять в аренду. Еще несколько значений задаются по умолчанию.

Задание переменных по умолчанию и ограничения модели: авансовый платеж — сумма, вносимая арендатором перед первым лизинговым платежом;. срок в месяцах — продолжительность лизингового соглашения в полных месяцах; ставка лизингового  финансирования. Незначительное количество переменных, задающихся по умолчанию, объясняется простым алгоритмом расчета лизинговых платежей

Важно иметь в виду, что в лизинговой сделке возникают и другие элементы доходов и затрат со стороны арендатора, которые не учтены в данной модели. А именно:

1. Ликвидационная стоимость — стоимость, за которую Вы сможете реализовать оборудование по истечении срока лизинга.

2. Страховка предмета лизинга — страховка, которая будет оплачена компании, страхующей непосредственно оборудование и другие элементы лизингового проекта.

3. Техническое обслуживание — техобслуживание, которое будет оплачивать арендатор поставщикам оборудования и сервисным службам (если это не оговорено в контракте на поставку оборудования).

4. Транспортные расходы — расходы, связанные с доставкой оборудования арендатору (если таковые не входят в контракт на поставку оборудования).

5. Монтажные и пуско-наладочные работы — расходы, связанные с монтажом и наладкой оборудования у арендатора (если таковые не входят в контракт на поставку оборудования).

6. Иные дополнительные доходы и расходы, возникающие у арендатора в связи с арендой оборудования

По условию финансирования в DeltaLeasing, указанные элементы доходов и расходов по умолчанию не являются составляющими авансовых и собственно лизинговых платежей, в то время как непосредственно сказываются на стоимости сделки. Поэтому, они должны быть оценены отдельно и учтены в расчете полной стоимости лизинга для арендатора наряду с авансовым платежом и последующими лизинговыми платежами.

Алгоритм расчета лизинговых платежей- этот алгоритм основан на применении концепции дисконтирования. Конкретнее, в основу определения стоимости лизингового платежа положена формула для расчета восстановления стоимости инвестиций равными выплатами, включающими возмещение сумм инвестиций и получение дохода на инвестированные денежные средства.

Сначала расчет выполняется на единицу, так как будто инвестиции равны единице. Поэтому в обычной жизни формулу чаще называют «формула амортизации единицы».

r / (1-1 / (1+r) в степени n)

где:

r — ставка доходности инвестиций в долях единицы на период времени (одинаковая для всех периодов времени);

n — количество выплат.

Иной экономический смысл закладывается в это математическое выражение при расчете лизинговых платежей в данном калькуляторе:

r / (1-1 / (1+r) в степени n)

где:

r — ставка лизингового финансирования в долях единицы на период один месяц (одинаковая для всех периодов времени). Эта ставка рассчитывается делением годовой ставки на «12»;

n — количество выплат, т.е. количество месяцев.

Определение суммы лизингового финансирования производится вычитанием денежной величины авансового платежа из вводимой Вами начальной стоимости оборудования. Определение величины каждого из равных в будущем лизинговых платежей производится умножением суммы лизингового финансирования на коэффициент, рассчитанный по указанной выше формуле.

1. Путем вычитания из введенной Вами начальной стоимости оборудования рассчитывается реально кредитуемая стоимость.

2. К количеству месяцев, указанному вверху столбцов приравнивается количество равных в будущем лизинговых платежей. Поэтому, умножив величину платежа на количество месяцев, Вы получите суммарную величину лизинговых платежей.

3. Прибавив к денежной величине авансового платежа суммарную величину лизинговых платежей Вы как бы получаете полную стоимость лизинга.

Таким образом, становится очевидно, что оценить лизинг посредством методик расчета величины лизинговых платежей, основанных на калькуляции затрат лизингодателя, не представляется возможным. Это еще раз подтверждает простую истину — то, что лежит на поверхности и, на первый взгляд, кажется даже банальным, на самом деле может быть неправильным. Сложить затраты — это так понятно и просто, но с точки зрения экономиста — неправильно. Неправильно потому, что при простой калькуляции затрат лизингодателя принимаются в расчет только его интересы, а  интересы арендатора не учитываются. Во многих случаях обычное рациональное мышление заставляло потенциальных арендаторов отказаться от лизинга — более дорогого, чем традиционный инвестиционный кредит лишь потому, что величина лизинговых платежей определялась исключительно калькуляцией затрат лизингодателя по организации сделки и маржей лизингодателя, а не путем рыночного ценообразования стоимости лизинга.

2. Лизинговый бизнес в России
2.1 Этапы развития лизингового бизнеса в России
По вполне объяснимым экономическим причинам лизинг в России развит не столь широко как в большинстве стран с развитой рыночной экономикой. Однако, до последнего времени многие специалисты объясняли такое положение дел сначала отсутствием, а потом недоработками лизингового законодательства. Обычно выделяют четыре периода развития лизинга в России в связи с принятием нормативных документов и становлением российского законодательства о лизинге.

Первый период, до начала 1990-х гг., характеризуется отсутствием какого-либо законодательства, имеющего отношение к лизингу.

Изучение лизинга в российских научных кругах началось минимум четверть века назад — задолго даже до того, как сам лизинг стал возможен в СССР. В отраслевых НИИ и внешторговых организациях велось накопление и изучение информации о несоциалистических формах хозяйствования, в частности, об аренде. Например, еще до 1977 года долгосрочная аренда изучалась в СССР как способ сбыта автомобилей на капиталистическом рынке. Такие исследования носили в основном описательный характер, вплоть до 1980 гг., и речь в них шла в основном о возможных перспективах совершенствования социалистической экономики. При этом сам лизинг не получал какого-либо развития в СССР. В 1980-х годах лизинговой деятельностью эпизодически занимались лишь крупные внешнеторговые организации бывшего СССР. Лизинг рассматривался ими прежде всего как одна из форм приобретения и реализации такого оборудования, как крупногабаритные универсальные и другие дорогостоящие станки, поточные линии, дорожно-строительное, кузнечно-прессовое, энергетическое оборудование, а также ремонтные мастерские, самолеты, морские суда, автомашины, ЭВМ и т.д., «с использованием специальной формы кредита», под которой подразумевался лизинг.

Второй период развития лизинга продолжался с начала 1990-х гг. до середины 1990-х гг. С продолжением рыночных реформ и переходом к многоукладной экономике в деятельности предприятий все чаще стали использоваться договоры, которые носили в себе элементы лизинговых сделок. Однако лизинговое законодательство федерального уровня по-прежнему отсутствовало. Тем не менее, лизинг развивался с применением норм законодательства об аренде, и наличие высоких рисков для участников лизинговой деятельности сдерживало ее развитие. До 1996 г. лизинг мог осуществляться в качестве сделок, хотя и не предусмотренных законом, но не противоречащих ему.

В отдельных отраслях народного хозяйства были приняты распоряжения, способствующие развитию лизинга как вида инвестиционной деятельности. Например:

– О принятии предложения Комитета рыбного хозяйства при Минсельхозе России о развитии лизинговых операций с целью приобретения рыболовецких судов, построенных за рубежом. (21.03.1992);

– Постановление Правительства РФ от 16 июня 1994 г. № 686 «Об организации обеспечения агропромышленного комплекса машиностроительной продукцией на основе долгосрочной аренды (лизинга)».

В 1993 г. лизинг был классифицирован как вид услуг финансового посредничества. Дальнейшее развитие лизинга в России продолжалось примерно такими же темпами, как и менялась вся экономика в сторону формирования рыночных отношений.

Третий период в развитии лизинга в России — с середины 1990-х гг. до 2002 г. Этот период характеризуется принятием специального законодательства о лизинге.

С течением времени потребовалась консолидация усилий операторов российского лизингового рынка для улучшения условий ведения бизнеса и разъяснения преимуществ лизинга потенциальным лизингополучателям. Представители российского лизингового сообщества организуют учебные семинары, «круглые столы» для дискуссий, конференций и участвуют в выставках. Создаваемые профессиональные объединения со временем стали приобретать формальную основу. Например, в октябре 1994 года была создана Российская ассоциация лизинговых компаний «Рослизинг», которая стала корреспондентским членом Европейской федерации ассоциаций лизинговых компаний «LEASEUROPE».

Важным событием в становлении лизинга в России стало принятие Второй части ГК РФ, которая вступила в силу в марте 1996 года. С тех пор все нормативные документы, регулирующие отношения финансовой аренды (лизинга), должны были рассматриваться в соответствии с ГК.

29 октября 1998 был принят ФЗ N 164 «О лизинге», но практика показала, что закон в целом не соответствовал экономической ситуации того периода и создал юридические сложности, мешающие развитию лизинга. Как юристы, так и экономисты считали, что закон требует серьёзной доработки, однако по поводу того, какими именно должны быть поправки в закон, долгое время велись жаркие дискуссии. Экономическая выгода от этого законодательного проекта казалась минимальной на момент его принятия и едва заметна после принятия закона в 1998 г. и внесения в него более чем 70 поправок в начале 2002 г.

Четвертый период развития лизинга начался во второй половине 2002 г. и продолжается в настоящее время. Он характеризуется реформированием законодательства, регулирующего лизинговую деятельность. Наиболее существенные изменения таковы:

Вступившая в действие в начале 2002 г. 25-ая глава Налогового Кодекса закрепила имеющийся льготный налоговый режим для проведения лизинговых операций в РФ. Изменения, внесенные в текст этого документа летом 2002 г. устранили некоторые противоречия с иным законодательством.

Немаловажное значение для лизинга импортного имущества и иностранных капиталовложений через лизинг имело принятие новой редакции таможенного кодекса, в ходе подготовки которой проводилась большая работа законодателей и лизинговых лоббистов.

В то время как упрощение закона о лизинге, принятие 25 главы НК РФ и ТК РФ сняло ряд имеющихся противоречий в нормативных документах и тем самым способствовало развитию лизинга, законодательство в сфере налогообложения лизинговых операций за последние годы стало чрезвычайно важным для лизинговой практики, в особенности для ее финансовой составляющей.

Закон о лизинге продолжает действовать теперь в новой, но по-прежнему несовершенной форме, вопреки общепринятому в странах с развитой рыночной экономикой представлению о том, что сделки финансовой аренды, оставаясь в юридическом смысле арендными сделками (подразумевают заключение именно арендного договора) должны регулироваться экономическими методами — на уровне бухгалтерского учета.

За последнее десятилетие российская правовая и экономическая пресса, уделяя достаточное место общим исследованиям лизинга, крайне скупо освещает конкретные меры, предпринимаемые государственными и общественными организациями в указанном направлении. В настоящее время необходимы действия, направленные на приближение российского бухгалтерского учета к правилам, закрепленным в международных стандартах, в частности, в отношении учета арендных операций.

Данные из опубликованных исследований и мнения специалистов-практиков свидетельствуют о том, что развитие лизингового бизнеса в России в большей степени зависит от общей инвестиционной ситуации в стране (в конкретной отрасли — в частности) и общих налоговых условий ведения бизнеса, нежели от принятия нового и совершенствования уже созданного специального законодательства для лизинга.
2.2 Современное состояние и перспективы развития лизинга в России
Российская ассоциация лизинговых компаний провела исследование рынка лизинга по итогам 2008 года. Последствия кризисных явлений 2008 года наиболее наглядно проявились в резком сокращении объемов нового бизнеса до 26,65 млрд. долларов с учетом НДС.

Падение рынка почти на четверть (24,7%) по сравнению с итогами прошлого года – следствие, прежде всего снижения заинтересованности инвесторов в средне- и долгосрочных инвестициях, направленных на обновление основных фондов.

В то же время количество, как заключенных договоров, так и лизингополучателей увеличилось. Число договоров выросло на 13,5% и составило 72 1612. Количество лизингополучателей – на 13,3% и достигло 42 147. Рост этих показателей свидетельствует об уменьшении средней стоимости лизингового контракта за счет произошедшей переориентации на более ликвидные и более дешевые объекты лизинга. В первую очередь, автотранспорт. Рынок лизинга автотранспорта вырос на 6,25% и составил 117 851,73 млн. рублей, главным образом за счет сегментов спецавтотехники и прицепов и полуприцепов, которые выросли в среднем на 27%.

Весьма существенно числовое подтверждение сохранения потенциала отрасли к восстановлению за счет роста спроса на услуги лизинговых компаний. Рост числа поданных заявок (на 22%) связан с двумя факторами: сворачивание банками программ корпоративного кредитования, и автокредитования в частности, а также возросший интерес с возвратному лизингу.

Помимо автотранспорта рост показали также сегменты лизинга недвижимости, сельскохозяйственной техники и племенного скота. Рынок недвижимости увеличился на 48,63% и составил 14 576 млн. рублей.

Рынок лизинга сельхозтехники и скота вырос на 48,12% и достиг 22 884 млн. рублей. Столь успешное развитие даже в кризисный период – следствие активной государственной поддержки аграрного сектора. Правительство, признавая эффективность лизинга как инвестиционного инструмента, намерено в дальнейшем оказывать адресную поддержку и в других отраслях экономики за счет предоставления в лизинг оборудования. Что безусловно должно вызвать рост доли государства в структуре собственности в лизинговом секторе.

Еще одной прогнозируемой тенденцией может стать ослабление роли иностранных компаний на российском рынке лизинга. С уверенностью можно сказать, что прихода новых крупных игроков ожидать не стоит, «иностранцев» смущает специфика работы на российском рынке, в первую очередь связанная с неоднозначной политикой в налогообложении отрасли.

Рынок оборудования сократился на 11,29% и составил 104 295 млн. рублей.

Самое серьезное сокращение объемов зафиксировано в сегменте лизинга железнодорожного транспорта на 42,85% до 85 539, 67 млн рублей, связанное с отказом РЖД от использования лизинговых схем. Рынок лизинга железнодорожного транспорта традиционно имеет высокий удельный вес в общем объеме лизинговых сделок, в 2008 году на него пришлось около 24%, в связи с этим его резкое падение оказало существенное влияние на общее снижение объемов лизинга.

Кризис не помешал лизинговым компаниям проводить интенсивную региональную экспансию. Объемы новых контрактов росли практически везде за пределами Москвы и Санкт-Петербурга. Лидерами роста стали Центральный федеральный округ (объем нового бизнеса возрос на 84,15%) и Южный федеральный округ (прирост на 58,5%). Наибольшее падение было отмечено в Москве – на 35,2%.

Отказ от крупных объектов лизинга повлек за собой снижение средней продолжительности договоров. По-прежнему преобладают контракты на срок от 25 до 36 месяцев (около 46% от общего числа), но она постепенно снижается в пользу более краткосрочных договоров, сроком до 24 месяцев.

Среди тенденций конца 2008 года и имеющих все шансы еще сильнее проявится в 2009 году стоит отметить начавшуюся консолидацию отрасли. Если ранее прогнозировалось, что она пойдет путем классических сделок M&A, то сейчас активизированы иные механизмы – простой уход с рынка небольших игроков, а также скупка лизинговых портфелей крупными компаниями. Публично такой механизм предложила компания «Бизнес-Альянс».

Также в числе конструктивных последствий кризиса ликвидности – ужесточение кредитной политики компаний и активизация работы с дебиторами.

2008 год для финансового рынка следует поделить на два периода. В «мажорном» отрезке первого полугодия, пока сохранялась иллюзия отката кризисных явлений, наблюдался небольшой прирост объема заключенных сделок, что логично, учитывая обычную сезонность рынка.

Второе полугодие стало периодом «краха надежд». Объем нового бизнеса по итогам 9 месяцев 2008 года составил 319,7 млрд. рублей без НДС, что составляет всего 62 процента от показателя 2007 года. Четвертый квартал оказался наиболее сложным периодом: резкое сужение рынка корпоративного кредитования, падение рублевой ликвидности, замораживание выплат клиентами.

/>

Рисунок 2. Динамика рынка лизинга в млрд. долл.

Объемы нового бизнеса в 2008 году оказались на четверть (24,7%) меньше результатов 2007 года и составили 26,65 млрд. долларов с НДС. Снизилась также доля лизинга в ВВП до 1,4%, а доля лизинга в объеме инвестиций в основной капитал упала до 6,6%. При этом количество договоров увеличилось на 13,5% и составило 72 161 штук. Число лизингополучателей увеличилось на 13,3 % и достигло 42 147. Также увеличился суммарный портфель лизинговых сделок компаний. Рост составил 18,2%, объем портфеля увеличился до 545 203,19 млн. рублей.
/>

Рисунок 3. Доля лизинга в объеме инвестиций в основной капитал
Лизинговая отрасль, будучи не просто активным участником экономических отношений, но и сектором, с высокой степенью зависимости от объемов и периодичности привлечения заемных средств, особенно сильно ощутила на себе последствия сжатия объемов кредитования.

Всего несколько лет назад лизинговым компаниям приходилось убеждать клиентов воспользоваться их услугами. В условиях сокращения банками своих кредитных программ, спрос на лизинговые услуги продолжит увеличиваться. Но отыгрывать его смогут немногие.

3. Лизинговая деятельность на примере ЗАО «НОМОС-Лизинг»
3.1 Характеристика деятельности ЗАО «НОМОС-Лизинг»
ЗАО «НОМОС-Лизинг» – универсальная лизинговая компания с иностранными инвестициями, учрежденная 24 декабря 1999 года. Единственным акционером компании выступает Инвестиционный фонд США-Россия, крупная инвестиционная корпорация из США, управляемая Delta Private Equity Partners (DPEP). DPEP является ведущей управляющей компанией, ориентированной на финансирование динамично развивающихся российских компаний – потенциальных лидеров рынка.

Основным направлением деятельности Фонда на территории РФ в 1995–2000 годы была Программа кредитования малого и среднего бизнеса через российские банки-партнеры. В 1999 году, основываясь на успешном опыте развития программы кредитования, а также эффективности вложений в рынок финансовых услуг в РФ, Инвестиционный фонд США-Россия принял решение о создании лизинговой компании.

С самого начала деятельность компании была направлена на предоставление производственного, торгового оборудования, автотранспорта и недвижимости в лизинг предприятиям малого и среднего бизнеса. По мере роста «НОМОС-Лизинг», росли клиенты компании, расширялся спектр финансируемых отраслей, увеличивался географический охват. Начиная с 2003 года, открылись семь новых офисов «НОМОС-Лизинг» в Сибири. В сентябре 2006 года было открыто представительство в Екатеринбурге, с мая 2007 года запущена работа московского представительства ЗАО «НОМОС-Лизинг». В мае и июле 2008 года были открыты представительства в Санкт-Петербурге и Ростове-на-Дону.

«НОМОС-Лизинг» – уникальный пример, когда лизинговая компания из Сибири становится значимым игроком федерального лизингового рынка и развивает свою филиальную сеть в западном направлении. В своем развитии компания использует современные технологии управления и финансов, что позволяет нам активно наращивать клиентскую базу. В то же время принцип абсолютной прозрачности позволяет привлекать долгосрочное финансирование на международных финансовых рынках.

Финансирование сделок осуществляется как за счет средств учредителя, собственных средств компании, так и за счет кредитных линий международных инвесторов, таких как Европейский банк реконструкции и развития, Международная финансовая корпорация, DEG, FMO, OPIC, WorldBusiness Capital и других.

Головной офис компании находится в Красноярске, представительства работают в Владивостоке, Хабаровске, Южно-Сахалинске, Иркутске, Кемерово, Барнауле, Томске, Новосибирске, Омске, Екатеринбурге, Москве и Санкт-Петербурге. В июле 2008 года был открыт офис в Ростове-На-Дону.

На текущий момент «НОМОС-Лизинг» имеет качественный, диверсифицированный портфель лизинговых сделок, количество заключенных договоров лизинга по состоянию на конец 2008 года превысило 2000, было приобретено и передано в лизинг оборудования на 214 млн. долл. США.
/>

Рисунок 4. Лизинговый портфель «НОМОС-Лизинг»
/>

Рисунок 5. Динамика развития «НОМОС-Лизинг»
Налаженные партнерские отношения «НОМОС-Лизинг» с ведущими зарубежными и отечественными производителями и поставщиками обеспечивает возможность приобретения современного оборудования и техники на выгодных условиях. Привлечение «НОМОС-Лизинг» западных инвесторов для оплаты импортных контрактов позволяет предложить лизингополучателю максимально привлекательные условия лизинговых сделок.

ЗАО «НОМОС-Лизинг» предлагает своим клиентам максимально широкий спектр услуг, оказывая помощь в сертифицированной оценке оборудования и объектов недвижимости. Методики оценки были разработаны специалистами ЗАО «НОМОС-Лизинг» с учетом передового мирового опыта и на основе требования российского законодательства.

Миссия ЗАО «НОМОС-Лизинг»

Активизировать инвестиционные процессы на предприятиях, реализуя эффективные лизинговые проекты во всех регионах России.

Предоставляя профессиональные лизинговые услуги, ЗАО «НОМОС-Лизинг» стремится обеспечить:

– Клиентам – удобные, долгосрочные, надежные отношения, возможность расширения и обновления производства с учетом индивидуальных особенностей каждого для повышения эффективности их деятельности.

– Акционерам – устойчивый прирост инвестиционного капитала, рост рыночной стоимости компании и узнаваемость ее бренда на территории всей России.

– Сотрудникам – условия для карьерного и профессионального роста, раскрытие их интеллектуального потенциала, обеспечивая гарантированный рост доходов, в соответствии с вкладом каждого.

– Партнерам – взаимовыгодное сотрудничество в совместных лизинговых проектах, обеспечивающее развитие их бизнеса и расширение круга клиентов.
3.2 Схемы лизинговых операций ЗАО «НОМОС-Лизинг»
ЗАО «НОМОС-Лизинг» осуществляет сделки по классическому финансовому лизингу и по возвратному лизингу.

Классические финансовые лизинговые сделки представляют собой операцию по приобретению Лизингодателем в свою собственность имущества по заявке Лизингополучателя с последующей сдачей его во временное владение и пользование Лизингополучателем на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества.

/>Основные признаки, характеризующие финансовый лизинг, состоят в следующем:

– лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг Лизингополучателю;

– продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг; имущество непосредственно поставляется Лизингополучателю и принимается им в эксплуатацию;

– право выбора имущества и его продавца принадлежит Лизингополучателю;

– претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок Лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества;

– риск случайной гибели и порчи имущества переходит от Продавца к Лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачи имущества.

/>Классический финансовый лизинг характеризуется трехсторонним характером взаимоотношений. По заявке лизингополучателя лизингодатель приобретает у поставщика необходимое оборудование и передает его в лизинг лизингополучателю.
/>

Рисунок 6. Схема работы по финансовому лизингу
Возвратный лизинг представляет собой двухстороннюю лизинговую сделку. Особенностью подобного рода договоров лизинга является то, что лизингополучатель является одновременно и продавцом лизингуемого оборудования, другими словами, собственник оборудования продает его лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор лизинга на это оборудование в качестве лизингополучателя.

/>Сделка возвратного лизинга совершается в следующей последовательности:

– заключается лизинговое соглашение между Лизингодателем и Лизингополучателем;

– лизинговая фирма покупает оборудование у арендатора – собственника оборудования;

– арендатор регулярно выплачивает арендные платежи согласно условиям лизингового контракта.

/>

/>

Рисунок 7. Схема работы по возвратному лизингу
Преимущества такой сделки для первоначального собственника, а впоследствии лизингополучателя оборудования состоят в следующем:

– он может прибегнуть к услугам лизинговой компании в случаях покупки оборудования, когда стало очевидным, что отвлечение значительных средств из оборота на закупку этого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансового положения;

– он получает от лизинговой компании стоимость оборудования, возвращает затраченные на закупку оборудования средства, сохраняя при этом за собой право владения и пользования этим оборудованием.

Кроме того:

– арендные платежи вычитаются из суммы налогооблагаемой прибыли предприятия и учитываются, как текущие оперативные расходы;

– от арендатора требуется представить меньшее, чем при получении банковского кредита, дополнительных гарантийных обеспечений (имущество, находящееся в собственности предприятия, акции, облигации, банковские поручительства или какие-либо другие формы гарантий).

Наконец, возвратный лизинг часто является наиболее эффективным и относительно дешевым способом улучшения финансового положения предприятия.
3.3 Виды и этапы осуществления лизинговых сделок ЗАО «НОМОС-Лизинг»
ЗАО «НОМОС-Лизинг» работает во всех отраслях экономики. Основными направлениями деятельности компании являются финансовый и возвратный лизинг. ЗАО «НОМОС-лизинг» предлагает своим клиентам лизинг автотранспорта, оборудования, спецтехники и недвижимости.
Таблица 1. Базовые условия лизинга автотранспорта

Объем сделки

от 500 000 рублей

Срок лизинга

от 1 года до 3 лет

Авансовый платеж

от 10%

от 0% с дополнительным обеспечением (залог, поручительство)

Удорожание, в год

от 7 до 12%
--PAGE_BREAK--
Специалисты компании профессионально проконсультирует клиента с момента подачи заявки до передачи автомобиля в пользование:

– решение о заключении сделки принимается в течение 1 часа;

– сделки до 25 млн. рублей рассматриваются по ускоренной процедуре;

– сделки до 2,5 млн. рублей рассматриваются по упрощенной системе;

– индивидуальный подход к формированию графика лизинговых платежей с учетом пожеланий и специфики деятельности клиента;

– возможность учета имущества на балансе лизинговой компании.

Дополнительными услугами являются:

– регистрация в ГИБДД, прохождение тех. осмотра, страхование;

– бесплатная оценка предмета лизинга и залогового обеспечения;

– индивидуальный подбор оптимальных условий страхования для каждого клиента, а также урегулирование убытков.

У компании «НОМОС-Лизинг» заключены партнерские соглашения с официальными представителями таких ведущих производителей как: Mercedes-Benz, BMW, Land Rover, Jaguar, Volvo, Volkswagen, General Motors, Nissan, Renault, Opel, Chevrolet, Saab, Hummer и др. Это позволяет клиентам приобретать автомобили данных марок у любого дилера с минимальными временными и финансовыми затратами.

Основные требования к Лизингополучателю:

– возраст компании не менее 9 месяцев с момента регистрации;

– безубыточный баланс (положительный собственный капитал);

– максимальный лизинговый платеж не должен превышать 20% от среднемесячной выручки.
Таблица 2. Базовые условия лизинга оборудования и спецтехники

Объем сделки

от 1 000 000 рублей (по меньшим суммам условия лизинга согласуются дополнительно)

Заявки с объемам кредитования до 25 млн. рублей рассматриваются по ускоренной процедуре

Срок лизинга

от 1 года до 5 лет

Авансовый платеж

от 30% оборудования

от 20% от стоимости спецтехники

Удорожание, в год

от 8 до 13%

Обеспечение сделки

обеспечением сделки служит сам предмет лизинга

Основные требования к Лизингополучателю:

– возраст компании не менее 9 месяцев с момента регистрации;

– безубыточный баланс (положительный собственный капитал);

– максимальный лизинговый платеж не должен превышать 20% от среднемесячной выручки.
Таблица 3. Базовые условия лизинга недвижимости

Объекты лизинга

здания и встроенные помещения коммерческого назначения (производственные, офисные, складские, торговые)

Объем сделки

от 5 000 000 рублей (по меньшим суммам условия лизинга согласуются дополнительно)

Срок лизинга

от 3 до 7 лет

Авансовый платеж

от 25% от стоимости объекта недвижимости

Удорожание, в год

от 8 до 13% за год от стоимости объекта лизинга

Обеспечение сделки

обеспечением сделки служит сам предмет лизинга

Преимущества лизинга недвижимости при работе с ЗАО «НОМОС-Лизинг»:

– проведение консультаций по процедуре проведения лизинговой сделки, что даст возможность снизить риски, связанные с особенностями бухгалтерского и налогового учета лизинговых операций;

– осуществление предварительных расчетов, позволит клиенту оценить преимущества лизинга по сравнению с другими источниками финансирования;

– оценка предмета лизинга осуществляется бесплатно;

– индивидуальный подбор оптимальных условий страхования для каждого клиента, а также урегулирование убытков. Компания «НОМОС-Лизинг» работает со следующими страховыми компаниями: ОСАО «РЕСО-Гарантия», ОАО «РОСНО», ОАО «ВСК», ОСАО «Ингосстрах», ОАО «СК «Шексна», ОАО «Капиталъ Страхование».

При лизинге оборудования, спецтехники, автотранспорта и недвижимости этапы осуществления лизинговой сделки следующие:

1) Первичные переговоры, подготовка документов.

Специалист коммерческого отдела компании информирует клиента о порядке заключения лизинговой сделки, передает перечень документов необходимых для заключения сделки. При проведении первичных переговоров выясняется соответствие организации критериям, предъявляемым к Лизингополучателям (срок работы предприятия, наличие обеспечения, финансовое состояние).

2) Рассмотрение документов, знакомство с организацией, составление заключения и принятие решения о финансировании сделки.

При получении письма-запроса, рассчитывается предварительный график лизинговых платежей, который направляется клиенту с сопроводительным письмом. Предварительный график служит основой для расчетов технико-экономического обоснования лизинговой сделки, которое вместе с остальными документами, сформированными в соответствии с перечнем, передается для рассмотрения в ЗАО «НОМОС-Лизинг». Анализ документов осуществляется коммерческим, финансовым и юридическим отделами.

В том случае, если сумма сделки составляет более 500 000 долларов США, одновременно с анализом документов осуществляется визит к клиенту с целью знакомства с организацией: производственные мощности, помещения, оборудование и офис, а также осуществляется оценка предполагаемого залога. Посещение Лизингополучателя специалист коммерческого отдела осуществляет вместе со специалистом по оценке. Далее специалист коммерческого отдела готовит заключение, которое выносится на заседание рабочей группы ЗАО «НОМОС-Лизинг», на котором принимается решение о финансировании представляемого лизингового проекта и подготовке проектов договоров.

3) Подготовка и подписание договоров.

ЗАО «НОМОС-Лизинг» – Лизингодатель, клиент – Лизингополучатель и Продавец – Поставщик оборудования согласуют условия договора поставки и подписывают его. Одновременно Лизингодатель и Лизингополучатель подписывают лизинговый договор, а также, в случае необходимости, другие документы, сопровождающие сделку.

4) Получение кредита, осуществление финансирования сделки, передача имущества в лизинг.

После принятия решения Лизингодателем о финансировании, пакет документов по лизинговой сделке предоставляется в кредитный комитет банка. После оформления кредитного соглашения по данной сделке, Лизингодатель информирует Лизингополучателя о необходимости внесения авансового платежа на расчетный счет лизинговой компании. Лизингодатель, в свою очередь, перечисляет авансовый платеж Продавцу оборудования, который осуществляет поставку в рамках заключенного договора.

После получения оборудования сторонами договора лизинга подписывается акт приема-передачи оборудования в лизинг и Лизингополучатель получает право эксплуатации оборудования.

ЗАО «НОМОС-Лизинг» предоставляет лицензированные услуги по оценке недвижимости, машин, оборудования и транспортных средств, интеллектуальной собственности, стоимости предприятия (бизнеса). Компания имеет многолетний практический опыт приобретения и реализации оборудования и недвижимости как непосредственно у производителя, так и на вторичном рынке, что является ценной практической информацией для квалифицированной оценочной деятельности по широкому спектру недвижимости, машин, оборудования и транспортных средств.
Заключение
В настоящей курсовой работе были рассмотрены теоретические и правовые основы лизинговой деятельности, современное состояние и перспективы развития лизинга в России, а так же рассмотрена лизинговая деятельность на примере ЗАО «НОМОС-Лизинг».

Сейчас Россия переживает экономический кризис, вследствие чего ситуации на рынке лизинга в корне изменилась. Последствия кризисных явлений 2008 года наиболее наглядно проявились в резком падении рынка лизинга почти на четверть (24,7%) по сравнению с итогами прошлого года – следствие, прежде всего снижения заинтересованности инвесторов в средне- и долгосрочных инвестициях, направленных на обновление основных фондов.

В то же время количество, как заключенных договоров, так и лизингополучателей увеличилось. Число договоров выросло на 13,5% и составило 721612. Количество лизингополучателей – на 13,3% и достигло 42147. Рост этих показателей свидетельствует об уменьшении средней стоимости лизингового контракта за счет произошедшей переориентации на более ликвидные и более дешевые объекты лизинга.

В период экономического кризиса резко упали объемы кредитования. Лизинговая отрасль, будучи не просто активным участником экономических отношений, но и сектором, с высокой степенью зависимости от объемов и периодичности привлечения заемных средств, особенно сильно ощутила на себе последствия сжатия объемов кредитования.

Всего несколько лет назад лизинговым компаниям приходилось убеждать клиентов воспользоваться их услугами. А сейчас в условиях сокращения банками своих кредитных программ, спрос на лизинговые услуги продолжит увеличиваться.

Список литературы
1. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (с изменениями от 18 июля 2005 г.)

2. Адамов Н.А. Сарибекян В.Л. Правовые основы лизинговой деятельности // Журнал «Бухгалтер и закон» — 2006 — № 6 — С.44-50.

3. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2003. — 944с.

4. Говоров С.Н. Классификация видов лизинга // Экономика и финансы. — 2005. — № 5. — С.27-34.

5. Губашиева О.З. Лизинговые операции: бухгалтерский и налоговый аспекты // Финансы. — 2007. — № 10. — С.67-68.

6. Зайцев Н. Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник / Н. Л. Зайцев. – М: ИНФРА-М, 2005 — 358 с.

7. Канов В.А. Предложения по формированию комплекса мер государственной поддержки и развития лизинговых отношений по отраслям // Экономика и финансы. — 2006. — № 11. — С.37-38.

8. Кашкин В. Антикризисные стратегии для лизинга // Банковское обозрение для бизнеса – 2009. — №1. — С.14-19.

9. Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: Теория и практика. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 511с.

10. Лабзин А.В., Глобенко Д.В. Возвратный лизинг // Лизинг ревю. — 2006. — №2. — С.26-28.

11. Лизинг: основы теории и практики: Учебное пособие / В.А. Шабашев, Е.А. Федулова, А.В. Кошкин; под ред. проф. Г.П. Подшиваленко. – 2-е изд. – М.: КНОРУС, 2005. — 442с.

12. Лелецкий Д. Ретроспектива развития лизинга в России // Промышленный маркетинг — 2003 — № 3 — С.29-36.

13. Некоторые аспекты развития российского рынка лизинга // Деньги и кредит. — 2008. — №5. — С.43-48.

14. О российском рынке лизинга автотранспорта // Деньги и кредит. — 2008. — №11. — С.67-69.

15. Рыбакова О.М., Быкова С.А. Право собственности при аренде и лизинге // Экономика и финансы. — 2005. — №6. — С.40-47.

16. Савченко Н. Н. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Н. Н. Савченко, И.Э. Берзинь, С.А. Пикунова, С.Г. Фалько. – М: Дрофа, 2006 — 368 с.

17. Ситкин А.И. Лизинг недвижимости в России // Финансы. — 2006. — №12. — С.23-24.

18. Скрынник Е.Б. Развитие рынка лизинга в России: факторы и тенденции // Деньги и кредит. — 2006. — №1. — С.60-63.

19. Скляренко В.К. Экономика предприятия. Учебник / Скляренко В.К., Прудников В.М. – М: ИНФРА-М, 2007 — 528 с.

20. Филатов О.К. Экономика предприятий (организаций): Учебник для вузов Изд. 4-е / Филатов О.К., Минаева Е.В., Рябова Т.Ф. – М: Финансы и статистика, 2008 — 512 с.

21. Шеверда Д.В. Россия на мировом рынке лизинга // ЭКО. — 2007. — №11. — С.164-178.
Приложение

Договор лизинга (образец типового документа)

/>

ДОГОВОР ЛИЗИНГА (финансовой аренды)

г._________________ "___"_______20__г.

________________________________________________________________________
(наименование организации), именуемое в дальнейшем Лизингодатель, в лице
____________________________________ (должность, Ф.И.О.), действующего
на основании _____________________ (Устава, доверенности), с одной стороны, и _______________________________________________________
(наименование предприятия, организации), именуемое в дальнейшем Пользователь, в лице ________________________________ (Ф.И.О., должность), действующего на основании ________________, с другой стороны, заключили настоящий договор о нижеследующем:

1. Предмет договора
1.1. Лизингодатель обязуется предоставить по настоящему договору
Пользователю оборудование для _________________________________________
________________________________________________________________________
1.2. Состав (перечень) оборудования с указанием технических
характеристик.
1.3. Стоимость передаваемого в пользование оборудования составляет
__________ руб.
1.4. Поставка оборудования, являющегося предметом настоящего
договора, будет произведена ___________________________________________
(наименование изготовителя (поставщика)) "___"_________ 20__г. в месте,
указанном в настоящем договоре.

II. Срок действия договора
2.1. Настоящий договор вступает в силу с даты ввода Пользователем оборудования в эксплуатацию.
2.2. Срок пользования оборудованием составляет по настоящему договору ________________ лет.

III. Обязательства сторон
3.1. Лизингодатель обязуется:
3.1.1. Предоставить оборудование в соответствии с соглашением о лизинге, заключенном сторонами по настоящему договору "___"_____ 20__г.
3.1.2. Подписать протокол приемки оборудования после ввода его в эксплуатацию Пользователем.
3.1.3. Заключить договор страхования оборудования на срок действия настоящего договора.
3.2. Пользователь обязуется
3.2.1. Произвести приемку оборудования при поставке его в пункт назначения ______________________________________________ (наименование изготовителя, поставщика).
3.2.2. Осуществить за свой счет монтаж и ввод оборудования в эксплуатацию.
3.2.3. Подтвердить в протоколе приемки комплектность поставки, безупречное функционирование оборудования и достижение намеченных производственных результатов.
3.2.4. Производить за свой счет техническое обслуживание оборудования и текущий ремонт.
3.2.5. Соблюдать все инструкции __________________________________
(наименование изготовителя, поставщика) по уходу, техническому обслуживанию и эксплуатации оборудования.
3.2.6. Обеспечить Лизингодателю беспрепятственный доступ к ознакомлению со своей бухгалтерской отчетностью, годовыми отчетами и предоставлять Лизингодателю полную информацию о своем экономическом положении в течение всего срока действия договора.

IV. Условия платежа
4.1. Пользователь обязуется периодически вносить плату за пользование оборудованием на расчетный счет Лизингодателя. Реквизиты счета N________________ в ___________________ банке МФО _______________
4.2. Ставки платы за пользование оборудованием являются окончательными и изменению не подлежат.
4.3. По соглашению сторон, Пользователь вправе вносить арендную плату в натуральном выражении в виде материалов, услуг, товаров и др. с соответствующим расчетом их стоимости.
4.4. Плата за пользование оборудованием вносится пользователем в следующем порядке:
1 год — (2%)...
2 год — (3%)...
3 год — (5%)...
4-5 годы — (по 7,5%)...
6-10 годы — (по 15%)...
4.5. Внесение платы за 1-й год производится в течение ______ дней с даты подписания протокола приемки оборудования.
4.6. Последующие платежи вносятся ежегодно, не позднее 15 числа первого месяца следующего года, считая с даты подписания протокола приемки оборудования.

V. Передача оборудования
5.1. Передача оборудования производится путем его поставки в _________________________________________________ (пункт назначения) в
соответствии с п.1.4 настоящего договора.
5.2. После осуществления монтажа поставленного оборудования составляется трехсторонний акт приемки, подписываемый надлежаще уполномоченными представителями Пользователя и _________________________ (наименование изготовителя, поставщика) и пересылается для подписи Лизингодателю.
5.3. Обнаружение некомплектности оборудования при поставке или недостатков в период монтажа, исключающих возможность нормального функционирования оборудования, подлежит отражению в протоколе, составляемом в соответствии с п.5.2. Выявленные недостатки(некомплектность) оборудования подлежит устранению за счет Лизингодателя, а при невозможности их устранения Лизингодатель
обеспечивает полную замену оборудования.
5.4. В случае отказа от приемки оборудования из-за наличия недостатков, исключающих его нормальную эксплуатацию, Пользователь извещает Лизингодателя об этом в письменной форме в __________ дневной срок с даты их выявления.
5.5. Передача оборудования в субаренду может осуществляться
Пользователем с согласия Лизингодателя.
5.6. По окончании срока действия настоящего договора Пользователь имеет опцион (преимущественное право) на покупку оборудования по остаточной стоимости.

VI. Ответственность
6.1. В случае невнесения платы за пользование оборудованием в сроки, установленные в п.____ настоящего договора, Пользователь уплачивает пеню в размере _______ от суммы невнесенного платежа за каждый день просрочки, но не более ____% суммы платежа.
6.2. За неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств по настоящему договору, а также за досрочное расторжение договора виновная сторона уплачивает штрафную неустойку в сумме _________________ руб., не исключающей возможности предъявления иска о взыскании убытков.

VII. Непреодолимая сила (форс-мажор)
7.1. При наступлении обстоятельств, повлекших невозможность полного или частичного исполнения любой из сторон обязательств по настоящему договору, а именно: пожара, блокады, запрещения вывоза грузов или других, независимых от сторон обстоятельств, срок исполнения обязательств отодвигается соразмерно времени, в течение которого будут действовать такие обстоятельства.
Если эти обстоятельства будут продолжаться более _________________, то каждая сторона вправе отказаться от дальнейшего исполнения обязательств по договору исключением права любой из сторон требовать возмещения убытков. Сторона, для которой создалась невозможность исполнения обязательств по договору, должна о наступлении или прекращении обстоятельств, препятствующих исполнению обязательств, немедленно извещать другую сторону.
Надлежащим доказательством наличия указанных выше обстоятельств и их продолжительности будут служить справки, выдаваемые соответственно местным органом государственного управления Лизингодателя или Пользователя или органом, на который возложено оперативное руководство в данной местности на период ликвидации последствий стихийного бедствия.

VIII. Рассмотрение споров
8.1. Стороны будут стремиться урегулировать споры, возникшие из настоящего договора, путем проведения переговоров.
8.2. В случае, если указанные споры не могут быть решены путем переговоров, они подлежат разрешению арбитражным судом в соответствии с действующим законодательством.

IX. Иные условия
9.1. Внесение изменений в состав (перечень) оборудования производится лишь при наличии письменного согласия Лизингодателя.
9.2. Любое извещение, отправляемое одной из сторон по настоящему договору другой стороне, должно быть отправлено телетайпом, телеграфом, по почте, телефоном или вручено лично под расписку.
9.3. Стороны имеют на дату заключения настоящего договора следующие юридические адреса и номера КС и телефаксов.

Лизингодатель _________________________________________________________
Телефон ________________
Телефакс ___________________
Телекс ___________________

Пользователь ___________________________________________________________
Телефон_____________________
Телефакс_____________________
Телекс_____________________

Стороны обязаны сообщить друг другу об изменении своего юридического адреса, номеров телефонов, телефаксов и телетайпов не позднее 48 часов с даты их изменения.
9.4. С даты заключения настоящего договора вся предшествующая переписка и переговоры между сторонами по вопросам, являющимся предметом настоящего договора, теряют силу.
9.5. Любые изменения и дополнения к настоящему договору действительны лишь при условии, если они совершены в письменной форме и подписаны надлежаще уполномоченными на то представителями сторон.
Приложения к настоящему договору являются его неотъемлемой частью.
9.6. В случаях, не предусмотренных настоящим договором, применяется действующее гражданское законодательство РФ.

Подписи сторон:
Лизингодатель Пользователь