Резюме
Тема консультаційного проекту пов'язана із необхідністюпідвищення конкурентоспроможності малого підприємства шляхом розробки тареалізації проекту освоєння виробництва нової продукції.
Об’єктом дослідження є кондитерська фабрика «Лагода»- підприємство, що займається виробництвом борошняних кондитерських виробів,відоме на українському ринку як виробник печива та вафель під ТМ «Загора».Виробничі площі підприємства розташовані в місті Кагарлик Київської області.
Інформаційною базоюдослідження слугували фактичні дані діяльності ТОВ «Кондитерська фабрика«Лагода».
В ході виконання проекту був проведений огляд вітчизняного ринкуборошняних кондитерських виробів та аналіз діяльності ТОВ «Кондитерська фабрика«Лагода».
У другому розділі консультаційного проектурозроблено альтернативні варіанти розв’язку проблеми – освоєння виробництвавафель листових та вафельних стаканчиків.
В заключному розділі представлена оцінкаефективності та ризиків проектів, їх стійкості та чутливості. Оцінкаефективності інвестиційних проектів здійснювалась за наступними показниками: чистий приведений дохід (NPV); період окупностіінвестицій; індекс доходності інвестицій.
Аналіз всіх показників ефективності дозволив зробити висновок, щонайбільш привабливим для ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» є проект«Виробництво вафельних стаканчиків». Реалізація даного проекту дозволитьпідприємству отримати в 2009 році 77700 грн. чистого прибутку, що в 3,3 рази більше,ніж за проектом «Виробництво вафель листових».
1. Основні положення проекту освоєння виробництванової продукції у ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»
Кондитерська фабрика «Лагода» — відома на українському ринкуборошняних кондитерських виробів та на ринку країн СНД з 1999 року як виробникпечива та вафель під ТМ «Загора». Виробничі площі підприємства розташовані вмісті Кагарлик Київської області.
Місія ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» сформульована наступним чином: насичення ринку якісними борошняними кондитерськими виробами вдостатньому асортименті.
З початку функціонуванняпідприємство виготовляло близько 200 тонн борошняних виробів в рік. У 2001-2003рр. була проведена реконструкція підприємства, що дозволило збільшити обсягкондитерських виробів до 700 тонн в рік.
Загальна кількістькондитерських виробів, що випускаються ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»,складає 82 найменування.
Асортиментний портфельфабрики нараховує 22 асортиментні позиції у ваговому форматі і 16 марок уфасованому, він поділяється на такі групи:
- печиво цукрове (углазурі/без);
- печиво затяжне (углазурі/без);
- сандвіч (цукровий/затяжний) (углазурі/без);
- вафлі (у глазурі/без).
Вся продукція фабрикисертифікована згідно обов'язковим нормам УкрСЕПРО. Продукти під торговою маркою «Загора» успішно реалізуються нетільки в Україні, але і експортуються до Росії, Білорусі, Казахстану та іншихкраїн.
Організаційна структура управління товариством затверджуєтьсяГенеральним директором підприємства і на основі його пропозицій до неївносяться зміни.
ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» відноситься до категорії малихпідприємств, які мають певні особливості в своєму розвитку. Малі підприємствамобільні, орієнтовані на певні групи клієнтів, мають можливість швидкоперепрофілювати своє виробництво.
Основними сильними сторонами підприємства є: широкий асортиментвиробів; наявність власних брендів; унікальність деяких видів продукції; гнучкістьцін; висока якість продукції; ефективна система контролю якості продукції; стабільнийсегмент ринку; ефективна система мотивації персоналу; наявність власнихоборотних коштів.
До слабких сторін ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» відносяться: відсутність певної, чітко вираженої маркетинговоїстратегії; нестабільний фінансовий стан; низька автоматизація виробничихпроцесів; слабка інноваційна діяльність підприємства; відсутність системипрофесійного навчання персоналу.
Підприємство проводить активну інвестиційну політику, поступовонарощуючи виробничу потужність. Для управління інвестиційними проектами нафабриці створена інвестиційна група, до складу якої ввійшли провідні фахівці таспеціалісти. Разом з тим, нестабільний фінансовий стан підприємства у 2007році, зокрема, отримані збитки, вимагають творчих зусиль стосовно пошуку джерелфінансування капітальних вкладень.
Першим кроком розробки концепції будь-якого проекту є формуванняінвестиційного задуму (ідеї) проекту. Основною причиною появи проектів є, якправило, наявність певних проблем в діяльності підприємства, які потрібновирішити.
Формування інвестиційного задуму проекту для ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» пов’язане з результатами дослідження його діяльності, якезасвідчило про наявність таких проблем, як збитковість, невисокарентабельність, зниження ділової активності.
На ринку борошняних кондитерських виробів зростає рівеньконкуренції, з’являються нові виробники, а також нові види продукції. Більшістьфакторів, що впливають на діяльність ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода», викликаютьнеобхідність розширення асортименту продукції: підвищення попиту споживачів нанові види продукції; виведення на ринок нової продукції конкурентами; появазначної маси товарів-замінників.Отже, відділу збуту та маркетингунеобхідно проводити постійний моніторинг попиту на ринку та аналіз доцільності виробництванових видів продукції у відповідності з потребами ринку.
Для підвищення конкурентоспроможності ТОВ «Кондитерська фабрика«Лагода» даним консультаційним проектом пропонується розробка та реалізаціяінвестиційного проекту виробництва нової продукції.
Метою консультаційногопроекту є обгрунтування пропозицій щодоуправління процесом розробки та реалізації проекту освоєння виробництва новоїпродукції у ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода».
Для реалізації поставленої мети у консультаційному проекті вирішенінаступні завдання:
— виявлення тенденцій розвитку ринку борошняних кондитерськихвиробів;
— аналіз фінансово-господарської діяльності ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода»;
— опрацювання альтернативних інвестиційних проектів з освоєннявиробництва нових видів продукції – вафель листових та стаканчиків вафельних;
— оцінка ефективності реалізації проектів з освоєння виробництванових видів продукції та вибір найбільш ефективного;
— виявлення та оцінка ризиків інвестиційних проектів.
2. Обґрунтування проекту освоєння виробництва новоїпродукції у ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»
борошнянийкондитерський альтернативний продукція
2.1 Дослідження ринкуборошняних кондитерських виробів та становища підприємства на ньому
Український ринок кондитерських виробів розвивається доситьдинамічно (табл. 2.1).
Таблиця 2.1. Виробництво кондитерських виробів в Україні за період2004-2007 років, тис. т [4]Найменування виробів Роки Приріст 2007 р. проти 2004 р. 2004 2005 2006 2007 тис. т % Кондитерські вироби, всього 732 757 860 1110 + 378 + 51,6 в тому числі: цукристі 463 447 501 650 + 187 +40,4 борошняні 268 310 359 460 + 192 + 71,6
Приріст виробництва за 2007 р. у порівнянні з 2004 роком склав51,6%, в тому числі приріст виробництва цукристих виробів становив 187 тис. т.(40,4%), а виробництво борошняних виробів збільшилося на 192 тис. т (на 71,6%).
На рис. 2.1 відображено розподіл вітчизняного ринку борошнянихкондитерських виробів між підприємствами-виробниками.
Найбільшу частку на цьому ринку займає компанія «Конті» (23%ринку). Слід сказати, що ця компанія протягом кількох років входить до трійкилідерів кондитерського ринку України разом з кондитерською корпорацією «Roshen»(15% ринку) та ЗАТ «Кондитерська фабрика «Світоч» (13% ринку).
/>
Рис. 2.1. Частки ринку борошняних кондитерських виробів, які малипідприємства на кінець 2007 року [33]
Виробники-лідери збільшують свої частки на ринку через нарощуваннята модернізацію виробничих потужностей і вдосконалювання структури збуту — черезексклюзивних дистрибуторів та шляхом створення фокусних команд у регіонах.
Ознакою сучасного ринку борошняних кондитерських виробів є такожпоява на ньому нових виробників, таких як Шоколадна компанія «Мир», ПП «Вкік»,ТОВ «Сладокрай», ЗАТ «Росагро», ТОВ «Зоря» — ТМ «Султан» (м.Сімферополь), фірма«Грона» (Київська обл.) та інші.
В сегменті борошняних кондитерських виробів збільшується часткамалих підприємств, які вводять нові потужності з глазурування, виробництвапряників, вафель.
Цінова ситуація на ринку кондитерських виробів досить стабільна.Мінімальний рівень роздрібних цін на печиво й пряники в середньому збільшився зпочатку 2007 року на 8%. Основним фактором підвищення ціни є зростання цін наборошно.
Важливою проблемою розвитку кондитерської промисловості в Україніє відсутність власних коштів у невеликих підприємств для реконструкціївиробництва. Великі компанії не відчувають значної нестачі коштів: вонипостійно запроваджують ексклюзивні продуктові лінії, будують нові фабрики,закуповують найсучасніше закордонне обладнання. Насамперед, цьому сприяєконкуренція у кондитерській галузі, яка останнім часом стає все більш жорсткою.Більшість невеликих кондитерських підприємств потребуєзаміни застарілого обладнання та впровадження нових технологій, — і все це зазначної нестачі коштів.
Вже зараз стосовно джерел отриманих інвестицій для покращенняматеріально-технічної бази провідні підприємства кондитерської галузі можнаподілити на три групи [33]:
- ті, що скористалисяіноземними інвестиціями: ВАТ “Крафт Фудз Україна” (м. Тростянець Сумської обл.)та “Львівська кондитерська фабрика “Світоч” (м. Львів);
- за рахунок українськихінвесторів: кондитерська компанія “А.В.К.” (дві фабрики в Донецьку та по однійв Луганську та Мукачево), корпорація «Rochen» (Вінницька, Кременчуцька,Київська та Маріупольська кондитерські фабрики);
- за рахунок власних коштів:ЗАТ “Одеса”, ЗАТ “Дніпропетровська кондитерська фабрика”, ЗАТ “Харківськабісквітна фабрика” та інші.
На діяльність ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» на кондитерськомуринку України найбільшим чином впливаютьтехнологічні, правові, економічні фактори та конкуренція. Якщо факториконкуренції та технологій постійно змушують підприємство рухатись вперед, топравові та економічні фактори можуть взагалі примусити керівництво підприємствазмінити сегмент ринку та вид діяльності.
Аналіз середовища безпосереднього оточення ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» засвідчив, що більшістьфакторів викликають необхідність розширення асортименту продукції ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода». Так, зі сторони споживачів спостерігаєтьсяпідвищення попиту на нові види продукції, зокрема хрустке печиво. Конкурентитакож впливають на діяльність підприємства шляхом впровадження нових видівпродукції. Необхідність розширення асортименту у відповідності із вподобаннямиспоживачів обумовлюється також появою значної маси товарів-замінників.
Основними прямими конкурентами ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»є ЗАТ «Кондитерська фабрика «Світоч» та ТОВ «Світ ласощів» (рис. 2.2). Конкурентна боротьба даних підприємств ведеться переважно щодоасортименту та якості продукції.
дохід Ціна продукції низька (по групі печива – менше15 грн.; по групі вафель – менше16 грн.) середня (по групі печива – 15-20 грн.; по групі вафель – 16-25 грн.) висока (по групі печива – більше 20 грн.; по групі вафель більше 25 грн.) Асортимент продукції
вузький
(менше 50 найменувань)
/>
середній
(50-100 найменувань)
широкий
(більше 100 найменувань)
Рис. 2.2. Карта стратегічних груп конкурентів за параметрами«Асортимент продукції»/«Ціна продукції»
Порівняння окремих параметрів функціонування та результатівдіяльності ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» з його основними конкурентамипроведено за допомогою матриці конкурентного профілю (табл. 2.2). При аналізівикористана 5-ти бальна шкала.
Таблиця 2.2. Матриця конкурентного профілю ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода»Ключові фактори успіху Вагомість фактора «Лагода» «Світ Ласощів» «Світоч» Рейтинг Загальна оцінка Рейтинг Загальна оцінка Рейтинг Загальна оцінка 1. Частка ринку борошняних кондитерських виробів 0,15 2 0,3 2 0,3 4 0,6 2. Фінансові можливості підприємства 0,05 3 0,15 3 0,15 5 0,25 3. Завоювання рекламного простору (рекламна діяльність) 0,05 2 0,1 2 0,1 5 0,25 4. Якість продукції 0,30 4 1,2 3 0,9 4 1,2 5. Асортимент борошняних кондитерських виробів 0,10 4 0,4 3 0,3 2 0,2 6. Професійний рівень керівників, спеціалістів 0,10 5 0,5 4 0,4 5 0,5 7. Цінова політика 0,25 4 1,0 3 0,75 4 1,0 Всього 1,0 х 3,65 х 2,9 х 4,0
З наведеної матриці конкурентного профілю можна зробити висновок,що за основними факторами успіху у даній галузі перше місце займає ЗАТ «Кондитерська фабрика «Світоч», володіючи високими фінансовимиможливостями та маючи високу якість продукції.
Друге місце займає ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода», яке має високу якість продукції та асортиментвідповідно. Перевагами продукції фабрики (по відношенню до продукціїпідприємств-конкурентів) є її якість, безпечність та широкий асортимент.Немаловажним фактором успіху є й цінова політика компанії, адже для споживачапродукції це досить суттєво.
Основними споживачами продукції ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» є великі супермаркети та оптові фірми, щозаймаються торгівлею кондитерськими виробами. Серед найбільших споживачів можнаназвати такі: супермаркет «Велика Кишеня»; оптово-роздрібний магазин «Фуршет»; супермаркет«Сільпо»; ТОВ «Еко»; «АТБ маркет»; ТД «Ліко».
Доставка продукції до них здійснюється, якправило, самовивезенням за попередньо оформленими заявками безпосередньо зіскладу.
В ринковій економіці результативністьдіяльності багато в чому визначається правильністю вибору постачальника таформою здійснення торговельних угод. Найбільша результативність комерційноїдіяльності спостерігається на підприємствах, які мають довготривалігосподарські зв’язки з постачальниками.
Постачання сировини та матеріалів для ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» здійснюється на підставі довгострокових угод знизкою вітчизняних промислових підприємств, серед яких: ВАТ «Київмлин»,Білоцерківський КХП, Яготинський та Кагарлицький цукрові заводи, Пологівськийолійноекстракційний завод, Вінницький олійно-жировий комбінат, постачальниклецитину ВАТ «Sintez» (м. Борислав Львівської області), ДП «Артемсіль», ВАТ«Лисичанська сода».
Відносини із постачальниками у підприємства вцілому позитивні і цілком сприяють подальшому розвитку бізнесу.
Таким чином, дослідження ринку діяльності ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» показало, що дане підприємство працює на високо-конкурентномуринку кондитерських виробів, який розвивається досить динамічно. Найбільшийвплив на діяльність ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» здійснюютьтехнологічні, правові, економічні фактори та конкуренція.
2.2 Аналіз поточної діяльності підприємства
ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» має позитивну динаміку обсягіввиробництва продукції. У 1999 році обсягиреалізації продукції підприємства становили 24,9 млн. грн., а в 2007 році їхвеличина досягла суми 119,3 млн. грн., тобто виручка від реалізації продукціїзросла майже в 5 разів (рис. 2.3).
/>
Рис. 2.3. Динаміка обсягів реалізації продукції ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода», тис. грн.
У період 2005-2007 років найвищими темпами на підприємствізростала виручка від реалізації вафель фасованих, її приріст склав у 2007 році89,4%. Найнижчі темпи приросту мала реалізація печива фасованого: у 2007 роцівиручка від реалізації цієї групи асортиментного портфелю фабрики зросла проти2005 року лише на 35,7% (табл. 2.3).
Таблиця 2.3. Аналіз обсягів виробництва та реалізації продукції загрупами у період 2005-2007 р.р.Найменування продукції 2005 рік 2006 рік 2007 рік Відхилення 2007 р. від 2005 р. тис. грн. % тис. грн. % тис. грн. % абсол. % Печиво фасоване 26375,9 32,5 32413,8 33,6 35793,0 30,0 +9417,1 +35,7 Печиво вагове 42120,2 51,9 48620,8 50,4 59655,0 50,0 +17534,8 +41,6 Вафлі фасовані 4220,1 5,2 5595,3 5,8 7993,8 6,7 + 3773,7 +89,4 Вафлі вагові 8440,3 10,4 9839,9 10,2 15868,2 13,3 + 7427,9 +88,0 Разом 81156,5 100,0 96469,8 100,0 119310,0 100,0 +38153,5 +47,0
Структура асортиментного портфелю за період, що аналізується,залишилась майже незмінною. У 2007 році половину всього чистого доходупідприємство отримало від реалізації печива вагового, біля третини чистогодоходу – від реалізації печива фасованого, 13% виручки приносить виробництво тареалізація вафель вагових і лише 7% припадає на вафлі фасовані.
Виробництво продукції у ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»здійснюється на основі використання таких основних економічних ресурсів, якперсонал та основні виробничі фонди. Аналіз продуктивності праці персоналунаведено в табл. 2.4.
Даний аналіз свідчить про зростання продуктивності праці у ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода». Якщо у 2005 році в середньому одним працівникомстворювалось за рік 1560,7 тис. грн. чистого доходу, то в 2007 році ця сумазросла до 2209,4 тис. грн., або на 41,6% більше. Показник продуктивності праціодного робітника становив у 2007 році 4261,1 тис. грн., що на 41,8% більше, ніжв 2005 році.
Таблиця 2.4. Продуктивність праці у ТОВ «Кондитерська фабрика«Лагода» у 2005-2007 р.р.Показники Роки Відхилення 2007 р. від 2005 р. 2005 2006 2007 абсол. у% Чистий дохід, тис. грн. 81156,5 96469,8 119310,0 +38153,5 + 47,0 Чисельність всіх працівників, осіб 52 55 54 + 2 + 3,8 в т.ч. робітників 27 27 28 + 1 + 3,7 Продуктивність праці 1 працівника, тис. грн. 1560,7 1754,0 2209,4 + 648,7 + 41,6 Продуктивність праці 1 робітника, тис. грн. 3005,8 3573,0 4261,1 + 1255,3 + 41,8
Оцінка якісного складу персоналу ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»засвідчила, що в складі персоналу підприємства більше жінок, ніж чоловіків(66,7% проти 33,3%), за віком переважає група від 37 до 50 років, її питомавага у всьому персоналі складає 38,9%. Більше половини працівників (53,6%) – целюди з практичним досвідом роботи, їх стаж нараховує більше 5 років.
Працівників з вищою освітою налічується напідприємстві 10 осіб, або 18,5%, 4 особи навчаються у вищих навчальнихзакладах, 14 працівників мають середню спеціальну освіту, майже половинаперсоналу має загальну середню освіту.
Вартість основних виробничих фондів ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» склала на початок 2008 року 14918,2 тис. грн.,що в 11,9 рази більше, ніж на початок 2006 року. Перевищення коефіцієнтів оновленняосновних засобів над коефіцієнтами вибуття свідчить про те, що підприємствопроводить активну інвестиційну політику (рис. 2.4).
/>
Рис. 2.4. Коефіцієнти оновлення та вибуття основних засобів ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» у період 2005-2007 р.р.
Динаміка капітальних вкладень у ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» наведена на рис. 2.5.
/>
Рис. 2.5. Динаміка капітальнихвкладень ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» у період 2005-2007 р.р.
В 2005 році обсяг капітальних вкладень напідприємстві склав 9849,5 тис. грн. В цьому році були механізовані ділянкиосновних виробництв, зокрема встановлені транспортери на складі сировини,збірні транспортери в цехах, реконструйована патокова станція по зливу іприйому патоки у виробництві. Механізована подача шоколадної глазурі увиробничий цех, згущеного молока і жиру. Це дало можливість знизити витрати ізбільшити суму прибутку на 15% у порівнянні з 2004 роком.
В 2006-2007 рр. рівень інвестування знизився, однакпоступове нарощування потужності продовжувалося. У 2006 істотно реконструйованеприміщення карамелевого цеху. Встановлені німецькі вакуум-апарати дляприготування карамелевої маси. Нова техніка змінила весь ланцюжок виробництва ізбільшила потужності. У 2007 році була змонтована і запущена перша потоково-механізованалінія з виробництва карамелі.
Особливістю підприємств, що функціонують в кондитерськійпромисловості, є висока питома вага матеріальних витрат в структурі операційнихвитрат, що обумовлює велике значення політики управління виробничими запасамина підприємстві. Структура витрат за економічними елементами ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» відображена в табл. 2.5.
Таблиця 2.5. Аналіз витрат за економічними елементами у період2006-2007 р.р.Елементи витрат 2006 рік 2007 рік Зміна питомої ваги, +, - тис. грн. у% до підсумку тис. грн. у% до підсумку Матеріальні витрати 95831,3 79,8 119979,2 80,4 + 0,6 Витрати на оплату праці 1981,7 1,7 2686,1 1,8 + 0,1 Відрахування на соціальні заходи 729,3 0,6 1010,0 0,7 + 0,1 Амортизація 1396,8 1,2 1681,4 1,1 — 0,1 Інші операційні витрати 20150,4 16,7 23871,1 16,0 — 0,7 Разом 120089,3 100,0 149227,8 100,0 х
Дані табл. 2.5 свідчать, що матеріальні витрати у ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» становили у 2007 році 80,4% у структурі всіхвитрат, що на 0,6 відсоткових пункти більше, ніж у 2006 році. Питома вагавитрат на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи складала у 2007році всього 2,5%, що лише на 0,2 відсоткових пункти більше, ніж в 2006 році.Невелику частку в структурі витрат займає також амортизація – 1,2% у 2006 роціта 1,1% у 2007 році.
З проведеного аналізу витрат можна зробити висновок, що взагальній структурі витрат підприємства відбулися незначні зміни, найвищучастку мають матеріальні затрати.
Основні економічні показники діяльності ТОВ Кондитерська фабрика«Лагода» наведені в табл. 2.6.
Таблиця 2.6. Основні економічні показники діяльності ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» у 2005-2007 р.р.Показники Роки
Відхилення
2007 р. від 2005 р. 2005 2006 2007 абсол. у% Чистий дохід, тис. грн. 81156,5 96469,8 119310,0 +38153,5 + 47,0 Чистий прибуток, тис. грн. 691,5 49,4 — 382,0 — 1073,5 х Середньорічна вар-тість активів, тис. грн. 16245,6 39231,0 49044,4 +32798,8 + 201,9 Рентабельність продажів,% 0,9 0,05 — 0,3 — 1,2 х Рентабельність активів,% 4,3 0,1 — 0,8 — 5,1 х
Дані табл. 2.6 свідчать, що у 2007 році підприємство отримало119,3 млн. грн. чистого доходу, що на 47,0% більше, ніж у 2005 році. За період,що аналізується, в три рази зросла середньорічна вартість активів підприємства.Фінансовим результатом діяльності ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» у 2007році був збиток у розмірі 382 тис. грн. Показники рентабельності продажів тарентабельності активів мають дуже низьке значення.
В табл. 2.7 представлені коефіцієнти фінансового стану ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода», розраховані за даними фінансової звітностіпідприємства (додатки А та Б).
Таблиця2.7. Показники фінансового стану ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»Показники На початок 2007 р. На початок 2008 р. Відхилення, +, - Коефіцієнт покриття 1,2 1,2 - Коефіцієнт швидкої ліквідності 0,7 0,7 - Коефіцієнт абсолютної ліквідності 0,02 0,08 + 0,06 Власні оборотні кошти (ВОК) (тис. грн) 5767,9 5665,1 — 102,8 Коефіцієнт фінансової автономії 0,4 0,3 — 0,1 Коефіцієнт оборотності активів 2,46 2,43 — 0,03
Аналіз основних коефіцієнтів фінансовогостану показав, що підприємство має низький рівень коефіцієнта фінансовоїавтономії, який до того ж знижується, тобто зростає фінансова незалежністьТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода».
Низькі значення коефіцієнтів загальної таабсолютної ліквідності свідчать, що розвиток підприємства має нестабільнийхарактер, і обумовлюють необхідність удосконалення політики управління запасамита грошовими коштами. Зменшення значення коефіцієнта оборотності активівозначає, що у ТОВ «Кондитерська фабрика “Лагода” відбувається зниження діловоїактивності. Якщо в 2006 році 1 гривнею активів створювалось 2,46 грн. чистогодоходу, то в 2007 році цей показник становив уже 2,43 грн.
Таким чином, аналіз основних економічних показниківгосподарської діяльності ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» показав, що,незважаючи на зростання обсягу чистого доходу, підприємство має низку проблем всвоїй діяльності, зокрема, наявність збитку у 2007 році, низькі значенняпоказників рентабельності, недосконалий механізм управління грошовими коштами,зниження ділової активності.
2.3 Формування альтернативних напрямків освоєння виробництва новоїпродукції
Формування альтернативних напрямків розвитку ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» пов’язане з результатами дослідження його діяльності, яке засвідчило,що підприємство має низку проблем в своїй діяльності.
ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» відноситься до категорії малихпідприємств, які за своїм характером разюче відрізняються від великихпідприємств галузі. Малі підприємства мобільні, орієнтовані на певні групиклієнтів, експериментують і швидко перебудовують своє виробництво. Саме цювластивість, рису малого підприємництва потрібно підсилити в діяльності ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода». Підприємству необхідно вийти на ринок з новою продукцією, наяку сьогодні є підвищений попит.
При цьому бажано це зробити на невеликих потужностях з тим, щобврахувати ризик зниження або зникнення попиту на цю продукцію в майбутньому.Використання недорогих невеликих технологічних ліній та машин дасть можливістьрентабельно їх експлуатувати, а потім, за необхідності, реалізувати їх дрібнимпідприємцям.
Для підвищення конкурентоспроможності ТОВ «Кондитерська фабрика«Лагода» можна запропонувати такі альтернативні варіанти освоєння виробництванової продукції:
- проект № 1 — впровадженнявиробництва вафель листових як напівфабрикату для виготовлення тортів, тістечокта інших видів кондитерської продукції;
- проект № 2 – впровадженнявиробництва вафельних стаканчиків для морозива.
Обидва види продукції будуть вироблятися за ДСТУ 4620:2006 «Вафлілистові та фігурні (напівфабрикат)». Продукція являє собою напівфабрикат длявиготовлення тортів, цукерок, морозива. Призначена для реалізації вторговельній мережі, підприємствам ресторанного господарства, а такожпідприємствам з виробництва морозива.
Харчова та енергетична цінність продукції наведена в таблиці 2.8.
Таблиця 2.8. Харчова та енергетична цінність 100 г продукту [3]Назва виробу Білки, г Жири, г Вуглеводи, г Енергетична цінність 100 г продукту, ккал Листові вафлі 12,0 3,3 73,1 378,0 Вафельні стаканчики 8,9 6,7 79,9 435,0
Потенційними споживачами листових вафель як напівфабрикату для виробництва тортів та тістечок можуть бути кондитерськівиробництва ресторанів, кафе, великих мережних магазинів, більшість з якихпочали виробляти власну кондитерську продукцію. Так, асортимент тортівмагазинів «Сільпо» приблизно на 80% складається із власних виробів, «ВеликоїКишені» — на 90%, мережі «Екомаркет» — на 50% [10].
З метою забезпечення ритмічності виробництва та досягненнястабільності продажів відділу маркетингу і збуту ТОВ «Кондитерська фабрика«Лагода» потрібно буде активізувати роботу по укладенню угод з виробництвапродукції на замовлення.
Ринком збуту вафель листових можуть бути як районні центри, щорозташовані поблизу м. Кагарлик (Васильків, Обухів, Біла Церква, Рокитне,Тараща), так і місто Київ. Певними перевагами такої продукції є необмеженавідстань її доставки, враховуючи вимоги санітарної служби Київської областіщодо обмеження транспортування кондитерської продукції радіусом до 30км.
Потенційні споживачі вафельних стаканчиків – це невеликі підприємства Київської області з виробництваморозива. За даними Держкомстату України за перше півріччя 2008 року вКиївській області вироблено 525 т морозива, що складає 0,8% загального обсягу,виробленого в Україні [34]. На території області великих виробників морозиванемає.
Найближчим споживачем вафельних стаканчиків ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» може бути ТОВ «Кагма», засноване на базі Кагарлицькогомаслозаводу. На сьогоднішній день ТОВ «Фірма „Кагма“ – цесучасне підприємство по переробці молочної сировини і виробництву нависокотехнологічному обладнанні молочної продукції та масла тваринного з повноюавтоматизацією виробничих процесів, що відповідають європейським стандартам інормативам.
Привабливість обох запропонованих видів нової продукції ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» для покупців полягає вможливості скорочення ними витрат на створення власного виробництва з випіканнянапівфабрикатів.
Потенційні конкуренти ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» по виробництву запропонованої продукції— цечотири підприємства, які вже здійснюють виробництво вафельних напівфабрикатів:
- Київський хлібокомбінат № 2;
- Київський хлібокомбінат №12;
- Білоцерківськийхлібокомбінат;
- ПП «Оксамит» (м. ОбухівКиївської області).
Визначення обсягу потенційного попиту на нову продукцію ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» проведено в табл. 2.9. Длярозрахунку використана інформація дослідницької компанії GfK-USM про те, що вафельні торти та тістечка в Україні споживаєраз на місяць 24% сімей, а 25% населення за місяць купує по 5 порцій морозива увафельних стаканчиках [5].
Розрахунки свідчать, за умови освоєнняданого виду продукції, обсяг потенційного попиту для ТОВ “Кондитерська фабрика«Лагода” може скласти 6,2 т вафель листових та 437,8 тис. штук вафельнихстаканчиків на місяць, або, відповідно, на рік – 74,4 т і 5,25 млн. штук.
Таблиця 2.9. Розрахунок потенційного попиту на нову продукцію ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода»Показники Значення показника Чисельність населення Київської області, осіб 1751100 Середній розмір сім’ї, осіб 2,7 Кількість сімей, одиниць (1751100 / 2,7) 648556 Кількість вафельних тортів, спожитих за місяць (648556 * 0,24), штук 155653 Вага вафельного напівфабрикату для 1 торта, г 200 Загальний обсяг потенційного попиту в Київській області на вафлі листові, т 31,1 Загальний обсяг потенційного попиту на вафельні стаканчики за місяць, штук (1751100 * 0,25 * 5) 2188875 Кількість фірм-конкурентів, що вже виробляють дані види продукції 4 Величина потенційного попиту на вафлі листові для ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода», т (31,1 / 5) 6,2 Величина потенційного попиту на вафельні стаканчики для ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода», шт. (2188875 / 5) 437775
За оцінками експертів попитна вафельну продукцію в Україні протягом наступних років буде зростатипомірними темпами в середньому до 10% на рік [4].
Орієнтиром маркетингової діяльності ТОВ «Кондитерська фабрика«Лагода» на стадії появи на ринку нової продукції буде задоволення існуючогопопиту на вафлі листові та вафельні стаканчики. Підприємству доцільно використовуватистратегію концентрованого маркетингу.
Збут продукції здійснюватиметься безпосередньо споживачам — ресторанам, кафе, великим мережним магазинам, фірмам, що займаютьсявиробництвом морозива, тобто використовуватиметься канал нульового рівня(виробник – споживач).
3. Порівняльна оцінка ефективності реалізації альтернативнихпроектів
3.1 Оцінка ефективності реалізації альтернативних проектів
Виробництво нової продукції у ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»потребує придбання додаткового обладнання. Для виготовлення вафель листовихпередбачається застосування електричної печі КНЕ-66. Продуктивність лініїскладає 35 кг продукції за годину. Випікання вафельних стаканчиків, яктрадиційної, так і оригінальної форми, вмістом до 0,1 л морозива чи крему буде проводитись на повністю автоматизованій лінії з формочками.Продуктивність лінії складає 2200 стаканчиків за годину. Вага готовоговафельного стаканчика – 15 г.
Інформація про обладнання, що буде використовуватись у ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» при виробництві нових видів продукції, подана втабл. 3.1.
Таблиця 3.1. Устаткування для виробництва нових видів продукціїНайменування устаткування Вартість обладнання для виробництва вафель листових, грн. Вартість обладнання для виробництва вафельних стаканчиків, грн. Емульсатор 13000 13000 Електрична піч КНЕ-66 185000 - Установка для випікання вафельних стаканчиків - 90000 Установка для фасування та запайки кульків 70000 70000 Разом 268000 173000
Устаткування належить до третьої амортизаційної групи основнихзасобів, річна норма амортизації для якої складає 24% [1], метод нарахуванняамортизації – лінійний.
В структурі собівартості продукції кондитерської промисловостівисокою є питома вага витрат на сировину. В табл. 3.2 розрахована вартістьсировини в розрахунку на 1 т продукції, виходячи з поточних оптових цін напродукти, що витрачаються.
Таблиця 3.2. Вартість сировини на 1 т готової продукціїНазва сировини На 1 т вафель листових На 1 т вафельних стаканчиків норма, кг ціна за 1 кг, грн. вартість, грн. норма, кг ціна за 1 кг, грн.
вартість,
грн. Борошно пшеничне 1230,86 1,55 1907,83 1230,86 1,55 1907,83 Яєчний порошок 27,69 12,0 332,28 29,05 12,0 348,6 Цукор - - - 50,52 3,1 156,61 Лецитин 5,23 100,5 525,62 5,23 100,5 525,62 Рослинна олія 7,49 8,0 59,92 7,49 8,0 59,92 Сіль харчова 6,01 1,2 7,21 6,01 1,2 7,21 Бікарбонат натрію 12,1 7,1 85,91 12,1 7,1 85,91 Всього сировини 1289,38 х 2918,77 1341,26 х 3091,7 На 1 вафельний стаканчик х х х х х 0,046
Таким чином, вартість сировини в розрахунку на 1 твафель листових становить 2918,77 грн., а в розрахунку на 1 т вафельнихстаканчиків – 3091,7 грн., або на 1 вафельний стаканчик – 0,046 грн.
Потреба в додатковому персоналі для виробництванових видів продукції у ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» та необхідний фондоплати праці наведені в табл. 3.3.
Для обслуговування ліній необхідно додатково включитидо штату фабрики по 2 робітники та по одному пакувальнику.
Оплату праці робітників пропонується здійснювати завідрядною формою за наступними відрядними розцінками: для робітника — 0,005грн. за 1 вироблений вафельний стаканчик і 0,32 грн. за 1 кг вироблених вафель листових; для пакувальника — 0,004 грн. за 1 вафельний стаканчик і 0,25 грн.за 1 кг вафель листових.
Загальна величина відрахувань до фондів соціальногострахування складає 38,7%.
Таблиця 3.3. Склад додаткового персоналу ТОВ “Кондитерська фабрика «Лагода”для виробництва нових видів продукціїКатегорії працівників Для виробництва вафель листових Для виробництва вафельних стаканчиків
к-сть,
осіб заробітна плата з нарахуваннями (на 1 кг продукції), грн.
к-сть,
осіб заробітна плата з нарахуваннями (на 1 шт.), грн. Робітники 2
0,32 * 2 = 0,64
0,64 * 0,387 = 0,248
0,64 + 0,248 = 0,888 2
0,005 * * 2= 0,01
0,01 * 0,387 = 0,004
0,01 + 0,004 = 0,014 Робітники-пакувальники 1 0,25 * 1,387 = 0,347 1 0,004 * 1,387 = 0,0055 Всього 3 1,235 3 0,0195
Експлуатація обладнання вимагає витрат на електроенергію та витратна поточний ремонт і технічне обслуговування. Витрати на електроенергіюрозраховуються, виходячи із потужності обладнання та часу його роботи (табл.3.4).
Таблиця 3.4. Витрати на електроенергіюПоказники Виробництво вафель листових Виробництво вафельних стаканчиків Кількість електроенергії, що споживається за 1 годину, кВт 22,5 20,0 Кількість годин роботи обладнання за рік 2100 2100 Кількість спожитої енергії за рік, кВт-годин 47250 42000 Вартість спожитої енергії за рік, грн. (1 кВт-год = 0,16 грн.) 7560 6720 Вартість спожитої енергії в розрахунку на 1 т продукції (1000 стаканчиків), грн. 102,27 1,446
Витрати на поточний ремонт і технічне обслуговування обладнання,за експертними оцінками, складають 10% від суми нарахованої амортизації.
Витрати на тару для упаковування готової продукції (поліпропілен зполіграфією) складають 0,2 грн. на 1 кг продукції.
В табл. 3.5 розраховані всі витрати за обомапроектами в перший рік їх впровадження.Таблиця 3.5. Загальна сума витрат за альтернативнимиінвестиційними проектами в перший рік їх впровадження Стаття витрат Сума витрат на виробництво вафель листових, грн. Сума витрат на виробництво вафельних стаканчиків, грн. Вартість сировини 215755 213734 Заробітна плата з відрахуваннями до фондів соціального страхування 91291 90605 Амортизація обладнання (24% на рік) 64320 41520 Поточний ремонт та технічне обслуговування обладнання 6432 4152 Витрати на електроенергію 7560 6719 Витрати на тару 14784 13939 Всього прямих витрат 400142 370669 Накладні витрати (оплата праці адмінуправлінського персоналу, в т.ч. менеджера з директ-маркетингу; оплата послуг зв’язку, канцелярських товарів і т.п.) – 30% від прямих 120043 111201 Всього витрат 520185 481870
Розрахунки показують, що загальна сума поточних витрат в першийрік впровадження проектів становитьпо виробництву вафель листових 520,2 тис. грн., а по виробництву вафельнихстаканчиків – 481,9 тис. грн.
Прогнозні обсяги виробництва нової продукції розраховано, виходячи із продуктивностіобладнання:
- виробництво вафель листовихза рік: 35 * 8 * 22 * 12 = 73920 кг = 73,92 т;
- виробництво стаканчиківвафельних за рік: 2200 * 8 * 22 * 12 = 4646400 штук або 69,7 т.
Порівняння розрахованих обсягів виробництва продукції з величиноюпотенційного попиту на неї (табл. 2.9) свідчить, що дана продукція підприємствабуде повністю спожита ринком Київської області.
ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» для реалізаціїобох альтернативних інвестиційних проектів доцільно скористатися зовнішнімиджерелами фінансування – банківським кредитом під 20% річних. Виплату кредитупередбачається здійснювати рівними сумами впродовж трьох років.
Розрахунки по виплаті кредиту та відсотків наведенів табл. 3.6.
Таблиця 3.6. Розрахунки по виплаті кредиту тавідсотківРік
Виробництво вафель листових
Σ кредиту = вартості обладнання =
268 тис. грн.
Виробництво вафельних стаканчиків
Σ кредиту = вартості обладнання =
173 тис. грн. основний платіж відсотки разом основний платіж відсотки разом 1 89333 53600 142933 57667 34600 92267 2 89333 35733 125066 57667 23067 80734 3 89334 17867 107201 57666 11533 69199
В табл. 3.7 та 3.8 складено плани доходів івидатків за альтернативними інвестиційними проектами на три роки.
Таблиця 3.7. План доходів і видатків заінвестиційним проектом виробництва вафель листових ТОВ “Кондитерська фабрика «Лагода»Показники Роки 2009 2010 2011 Обсяг виробленої продукції, т 73,92 81,31 89,44 Ціна (без ПДВ) 1 т продукції, грн. 9800 9800 9800 Чистий дохід від реалізації продукції, грн. 724416 796838 876512 Вартість сировини, грн. 215755 237325 261055 Заробітна плата з нарахуваннями, грн. 91291 100418 110458 Амортизація, грн. 64320 48883 37151 Поточний ремонт та технічне обслуговування обладнання, грн.. 6432 4888 3715 Витрати на електроенергію, грн. 7560 8316 9147 Вартість тари, грн. 14784 16262 17888 Всього прямих витрат, грн. 400142 416092 439414 Накладні витрати, грн. 120043 124828 131824 Загальні витрати за проектом, грн. 520185 540920 571238 Операційний прибуток, грн. 204231 255918 305274 Сплата відсотків за кредит, грн. 53600 35733 17867 Прибуток до оподаткування, грн. 150631 220185 287407 Податок на прибуток (25%), грн. 37658 55046 71852 Чистий прибуток, грн. 112973 165139 215555 Платіж по кредиту, грн. 89333 89333 89334 Чистий прибуток після сплати кредиту, грн. 23640 75806 126221
При розрахунку прийнято, що обсяг виробленої тареалізованої продукції буде щорічно зростати на 10%. Базою для нарахуванняамортизації є залишкова вартість активу.
Таблиця3.8. План доходів і видатків заінвестиційним проектом виробництва вафельних стаканчиків ТОВ “Кондитерськафабрика „Лагода“Показники Роки 2009 2010 2011 Обсяг виробленої продукції, тис. шт. 4646,4 5111,0 5622,1 Ціна (без ПДВ) 1 шт. продукції, грн. 0,15 0,15 0,15 Чистий дохід від реалізації продукції, грн. 696960 766650 843315 Вартість сировини, грн. 213734 235106 258617 Заробітна плата з нарахуваннями, грн. 90605 99665 109631 Амортизація, грн. 41520 31555 23982 Поточний ремонт та технічне обслуговування обладнання, грн.. 4152 3156 2398 Витрати на електроенергію, грн. 6719 7391 8130 Вартість тари, грн. 13939 15333 16866 Всього прямих витрат, грн. 370669 392206 419624 Накладні витрати, грн. 111201 117662 125887 Загальні витрати за проектом, грн. 481870 509868 545511 Операційний прибуток, грн. 215090 256782 297804 Сплата відсотків за кредит, грн. 34600 23067 11533 Прибуток до оподаткування, грн. 180490 233715 286271 Податок на прибуток, грн. 45123 58429 71568 Чистий прибуток, грн. 135367 175286 214703 Платіж по кредиту, грн. 57667 57667 57666 Чистий прибуток після сплати кредиту, грн. 77700 117619 157037
Таким чином, сума чистого прибутку за обома проектами є достатньоюдля погашення банківського кредиту. Розрахунки показують, що за проектом«Виробництво вафельних стаканчиків» суми чистого прибутку більші, ніж запроектом «Виробництво вафель листових».
Ефективність проекту визначається на підставі оцінкигрошових потоків, пов’язаних із його реалізацією. Порівняння альтернативнихваріантів здійснено нами за допомогою наступних показників:
- чистий приведений дохід (NPV);
- період окупності інвестицій;
- індекс доходності інвестицій.
Схеми грошових потоків, що наведені в додатках В та Г, базуютьсяна наступній інформації:
— загальна сума інвестицій становить 268 тис. грн. для проекту«Виробництво вафель листових» та 173 тис. грн. для проекту «Виробництвовафельних стаканчиків»;
— аналіз проводиться для перших трьох років з початку здійсненняпроекту;
— амортизація як внутрішнє джерело фінансування підприємствавважається притоком грошових коштів;
— чисті грошові потоки розраховуються як різниця між загальнимигрошовими притоками і загальними грошовими відтоками; чистий приведений дохідвизначається на підставі чистих грошових потоків з використанням дисконтногофактора поточної вартості (ставки дисконту).
Розрахунки показали, що для ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» більш ефективним є проект «Виробництво вафельних стаканчиків».Він має більше значення чистого приведеного доходу на кінець 2011 року. Графікизміни накопиченої суми чистих приведених доходів за проектами показані на рис.3.1.
/>
Рис. 3.1. Зміна накопиченої сумичистих приведених доходів за роками здійснення проектів при r = 20%
Результати оцінки ефективності альтернативнихінвестиційних проектів з виробництва нової продукції у ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» наведені в табл. 3.9.
Таблиця 3.9. Показники ефективності інвестиційнихпроектів ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»Показники Проект «Виробництво вафель листових» Проект «Виробництво вафельних стаканчиків» Чистий приведений дохід за 3 роки, тис. грн. 253798 306874 Термін окупності проекту, років 3,2 1,7 Індекс доходності інвестицій 0,95 1,77
Розрахунки показали, що для ТОВ «Кондитерськафабрика «Лагода» більш ефективним є проект з виробництва вафельних стаканчиків.Він має більше значення накопиченого приведеного доходу за роками здійсненняпроекту, ніж проект з виробництва вафель листових. Проект з виробництвавафельних стаканчиків має також коротший термін окупності, ніж уальтернативного проекту з виробництва вафель листових. Крім того, за значенняміндексу доходності проект з виробництва вафель листових можна класифікувати яктакий, що потребує відхилення.
Таким чином, оцінка ефективності реалізаціїзапропонованих альтернативних інвестиційних проектів засвідчила, щоінвестиційній групі ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» до впровадження слідприймати проект з виробництва вафельних стаканчиків.
3.2 Оцінка ризиків проектів освоєння виробництва нової продукції
Створення та функціонування виробництва нової продукції у ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» знаходиться під впливом різних видів ризиків:
- маркетингового, якийзумовлений невизначеністю попиту;
- ризику зміни цін;
- комерційного ризику,пов'язаного з несумлінністю конграгентів або неплатоспроможністю постачальниківі покупців.
Ідентифікація та оцінка ризиків інвестиційних проектів виробництванової продукції у ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода» наведена в табл. 3.10.
Таблиця3.10. Дослідження ризиків альтернативних інвестиційних проектів виробництванової продукції у ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»Вид ризику Причина виникнення Вірогідність настання,% Заходи по запобіганню настання Оцінка наслідків, тис. грн. Шляхи мінімізації Невизначеність попиту Прорахунки у прогнозуванні попиту 5,0 Посилення маркетингової складової в діяльності підприємства
Проект 1 = 724,4 * 0,05 = 36,2 (т.грн.)
Проект 2 = 697,0 * 0,05 = 34,9 (т.грн.) Зниження ціни, розширення ринків збуту Ризик зміни цін Зміни рівня цін на основну сировину (борошно) 10,0
Укладання довгострокових угод з контрагентами
Включення до умов контрактів необхідних фінансових санкцій
Проект 1 =
1907,83 * 73,92 * 0,1 = 14,1 (т.грн.)
Проект 2 =
1907,83 * 69,7 * 0,1 = 13,3 (т.грн.) Впровадження бюджетування на підприємстві Комерційний ризик
Неплатоспроможність
партнерів 10,0 Дослідження фінансового стану партнерів 248,0 тис. грн. (для обох проектів разом), або по 124,0 тис. грн. для кожного Впровадження бенч-маркінгу
Міра імовірності ризиків визначалася за допомогою прийомуекспертних оцінок. Для оцінки ймовірності комерційного ризику використано методаналогій, якийґрунтується на тотожності природи окремихфінансових операцій підприємства. Наприклад, на підставі аналізуплатоспроможності партнерів встановлено, що в середньому 10% з них не виконуютьсвоїх зобов'язань, внаслідок чого ймовірність виникнення комерційного ризикущодо будь-яких операцій купівлі-продажу також приймається на рівні 10%.
Втрати від прорахунків у прогнозуванні попиту розрахованімноженням прогнозного чистого доходу від реалізації продукції на значеннявірогідності настання ризику.
Розрахунок втрат від зміни цін на основну сировину проведеномноженням вартості витраченого борошна на значення вірогідності ризику.
Втрати від неплатоспроможності партнерів оцінювалися за сумоювтраченого чистого доходу внаслідок виникнення простроченої дебіторськоїзаборгованості. За оцінками експертів, 10% партнерів фабрики затримуютьрозрахунки за відвантажену продукцію на 10 днів. Сума простроченої дебіторськоїзаборгованості складає 1708 тис. грн. Коефіцієнт оборотності дебіторськоїзаборгованості дорівнює 5,31. Отже, ймовірні втрати чистого доходу від затримкирозрахунків за відвантажену продукцію становлять 248 тис. грн. [(5,31 * 1708,0)/ 36,5 дня].
Кількісний аналіз ризику за двома альтернативними проектамивиробництва нової продукції проводився також із застосуванням програмнихзасобів (Excel) і включав: а) визначення показників граничного рівня; та б)аналіз чутливості проектів.
Показники граничного рівня характеризують ступінь стійкості проекту стосовно можливих змінумов його реалізації. Основним показником цієї групи є точка беззбитковості — обсяг продукції, виручка від продажу якої компенсує витрати. За обсягівпродажу нижче цієї точки фірма зазнає збитків, в інших випадках бізнес є беззбитковим.
Розрахунок точки беззбитковості для обох проектів наведений вдодатку Д.
За дотриманням всіх обмежень із розрахунку точки беззбитковостіграничним рівнем проекту «Виробництво вафель листових» є реалізація у обсязі350082,56 грн. на рік, за якої підприємство зможе компенсувати постійні витратив сумі 190795 грн. В натуральному виразі (у відповідності до існуючих цін) ТОВ«Кондитерська фабрика «Лагода» має реалізувати 35,7т вафель листових. Точкабеззбитковості проекту «Виробництво вафельних стаканчиків» складає 293769,66грн. (1958464 штук) на рік.
Різниця між точками беззбитковості альтернативних проектівобумовлюється істотною відмінністю у розмірах постійних витрат по кожному зних. Так, річна сума постійних витрат на виробництво вафель листових в 1,2 разиабо на 33922 грн. більша за аналогічний показник за проектом «Виробництвовафельних стаканчиків».
Запас міцності (резерв прибутковості) для проекту «Виробництвовафель листових» складає 374333,44 грн.(51,7% обсягу продаж), а для проекту «Виробництво вафельних стаканчиків» — 403190,34 грн. (57,8%).
Аналізуючи точку беззбитковості і запас міцності альтернативнихпроектів, можна зробити висновок, що виробництво вафельних стаканчиків більшвигідне, оскільки має більший запас міцності (величину можливого зниженняобсягу продаж без ризику зазнати збитків).
Слід зазначити, що в розрахунках точки беззбитковості і запасуміцності використовувались певні обмеження. Зміна значень складових елементів взалежності від ситуації дасть інші результати розрахунків. Тому цей показник неможе слугувати вирішальним у прийнятті управлінських рішень. Для оцінки ризиківслід використовувати й інші методики оцінки ефективності проектів.
Аналіз чутливості розглядаєвплив на показник рентабельності виробництва зміни окремих параметрів, а саме:обсягу реалізації; цін та витрат. Розрахунки рівня чутливості проектів таграфіки, що їх ілюструють, наведені в додатку Е.
Аналіз впливу зміни обсягів реалізації на рентабельністьвиробництва виявив критичні значення, за яких показник рентабельності дорівнюєнулю. Для проекту «Виробництво вафель листових» критичне значення складає 51,7%,а для проекту «Виробництво вафельних стаканчиків» — 57,8%.
Іншим фактором, що впливає на показник рентабельності виробництва,є ціна продукції. Аналіз чутливості обох проектів, проведений за незміннихобсягів реалізації, виявив критичні значення цін, за яких показникрентабельності дорівнює нулю. Встановлено, що проект № 1 є недоцільним при зниженніціни на 28,2%, а проект № 2 – при зниженні ціни на 30,9%.
В процесі аналізу досліджувався також вплив зміни витрат напоказник рентабельності виробництва. При цьому виявлено критичні значеннязагальної суми витрат, при яких підприємство не матиме ні прибутку, ні збитку.Для проекту № 1 – це зменшення витрат на 39,3%, а для проекту № 2 – зменшеннявитрат на 44,6%.
Як видно з графіків, наведених в додатку Е, проект «Виробництвовафельних стаканчиків» менш чутливий до зміни обсягів реалізації, цін та витрат,за всіма варіантами розрахунків він має більший запас доходності, ніж проект«Виробництво вафель листових».
Таким чином, до впровадження у ТОВ «Кондитерська фабрика «Лагода»запропоновано два альтернативні інвестиційні проекти виробництва нової продукції– вафель листових та вафельних стаканчиків. Прогнозні суми чистого прибутку запроектом «Виробництво вафельних стаканчиків» більші, ніж за проектом«Виробництво вафель листових». Ймовірні втрати від настання інвестиційнихризиків вищі за проектом «Виробництво вафель листових».
Список використаних джерел
1. Закон України “Про внесеннязмін до Закону України „Про оподаткування прибутку підприємств“ від01.07.2004 № 1957-IV // www.rada.gov.ua.
2. Закон України “Проінвестиційну діяльність” // ВВР. – 1991. — № 47.
3. ДСТУ 4620:2006 «Вафлілистові та фігурні (напівфабрикат)». Загальні технічні умови. – К.:Держспоживстандарт України, 2007.
4. Аналіз ринку кондитерських виробів // www.marketing.vc.
5. Аналитический отчет 2007 Food&Drinks, Госкомстат.
6. Бакаєв Л.О. Кількісні методив управлінні інвестиціями. – К.: КНЕУ, 2001.
7. Бізнес-план: технологіярозробки та обгрунтування: Навч. посібник / С.Ф.Покропивний, С.М.Соболь,Г.О.Швиданенко, О.Г.Дерев’янко. – К.: КНЕУ, 2002.
8. Бирман Г., Шмидт С. Экономическийанализ инвестиционных проектов. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.
9. Бланк И.А. Инвестиционныйменеджмент. – К.: МП «ИТЕМ» ЛТД, Москва-Лондон, 1995.
10. Вареник Н. «Солодке свято» згірким присмаком… Кондитерська галузь потрапила в смугу потрясінь // Дзеркалотижня. – 2006. — № 8.
11. Верба В.А., Загородніх О.А.Проектний аналіз. – К.: КНЕУ, 2002.
12. Гаркавенко С.С. Маркетинг. — К.: Лібра, 2004.
13. Денисенко М.П. Основиінвестиційної діяльності: Підручник для студентів вищих навчальних закладів. –К.: Алерта, 2003.
14. Директ мейл и директмаркетинг в кратком объяснении // www.express-reklama.ru.
15. Економічний аналіз. / Заред. М.П.Чумаченка. – К.: КНЕУ, 2001.
16. Жлуктенко В.І., НаконечнийС.І. Теорія ймовірностей і математична статистика. – К.: КНЕУ, 2001.
17. Ізмайлова К.В. Фінансовийаналіз. – К.: МАУП, 2000.
18. Інвестологія: наука проінвестування / За ред. С.К.Реверчука. – К.: Атіка, 2001.
19. Кірейцев Г.Г., ВиговськаН.Г., Петрук О.М. Фінансовий менеджмент. – Житомир, 2001.
20. Кобиляцький Л.С. Управлінняпроектами: навчальний посібник. -К. МАУП, 2001.
21. Ковалев В.В. Финансовыйанализ: управление капиталом. выбор инвестиций, анализ отчётности. — М.:Финансы и статистика, 2000.
22. Коробов М.Я.Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств. – К.: Знання, 2000.
23. Котлер Ф. Основы маркетинга.-М.: Прогресс, 2003.
24. Майорова Т.В. Інвестиційнадіяльність: Навчальний посібник. – К.: “Центр навчальної літератури”, 2004.
25. Мелкумов Я.А. Организация ифинансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА, 2000.
26. Міщенко А.П. Стратегічнеуправління: Навч. посіб. – К.: “Центр навчальної літератури”, 2004.
27. Нємцов В.Д., Довгань Л.Є.Стратегічний менеджмент. – К.: НТУУ “КПІ”, 2004.
28. Пересада А.А. Управлінняінвестиційним процесом.–К.: Лібра, 2002.
29. Положення про типовийбізнес-план: Затв. наказом Фонду державного майна України від 26.05.94 № 301 //Підприємництво і ринок України. – 1994. — № 11.
30. Портер Майкл Э. Конкуренция.Пер. с англ. Уч. пос. — М.: Издательский дом „Вильямс“. — 2000.
31. Проектний аналіз /Відповід.редактор Москвін С.О.– К.: Лібра, 1998.
32. Савчук В.П. Финансовыйменеджмент предприятий.- К.: Издательский дом «Максимум», 2001.
33. Сайт в Інтернеті Державного департаменту “Укркондитер” //ukrkonditer.kiev.ua.
34. Сайт в Інтернеті Асоціаціїукраїнських виробників «Морозиво і заморожені продукти» // www.auvm.com.ua.
35. Смолін І.В. Стратегічнепланування розвитку організації: Монографія.-К.КНТЕУ, 2004.
36. Статистичний щорічникУкраїни за 2007 рік. – К.: Видавництво “Консультант”, 2008.
37. Титаренко Н.О., ПоручникА.М. Теорії інвестицій: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2000.
38. Томпсон-мл. А.А.Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа. М.: Вильямс, 2003.
39. ФедоренкоВ.Г. Інвестиційний менеджмент. – К.: МАУП, 1999.
40. Фуколова Ю. Директ-маркетингподводит покупателя к товару // www.ippnou.ru.
41. Хомутский Дмитрий. Управлениеидеями: как организовать процесс // „Управление компанией“- 2005 г.- №8.- ст. 10-16.