Управление портфелем может осуществляться как менеджментом организации, так и в рамках доверительного управления профессиональными участниками финансового рынка на основе инвестиционной стратегии организации.
Процесс управления реальными инвестициями включает:
1. Анализ результатов инвестиционной деятельности в предыдущем периоде.
2. Оценку уровня освоения инвестиционных ресурсов, разработку необходимых мер для завершения инвестиционных проектов и программ.
3. Определение необходимого объема реального инвестирования в будущем периоде.
4. Разработку бизнес-планов инвестиционных проектов.
5. Утверждение бизнес-планов инвестиционных проектов и включение проектов в портфель реальных инвестиций.
6. Разработку и утверждение капитального бюджета организации.
7. Реализацию утвержденных инвестиционных проектов или программ.
8. Мониторинг портфеля реальных инвестиций.
В условиях меняющейся конъюнктуры рынка, возникновения политических и иных системных рисков возможно существенное снижение эффективности реализуемых организацией инвестиционных проектов или программ. В этом случае, проводя мониторинг портфеля, организация может оптимизировать состав портфеля, в том числе за счет выхода из отдельного инвестиционного проекта или программы.
Принятие подобного решения влечет потерю не только ожидаемого дохода, но и части вложенного капитала, поэтому оно должно быть всесторонне обосновано и базироваться на анализе не только текущей конъюнктуры, но и на прогнозе дальнейшего развития рынка. Критериями выхода из инвестиционного проекта могут быть существенные изменения величин интегральных показателей проекта:
- Снижение IRR и NPV;
- Увеличение PP;
- Возрастание продолжительности инвестиционного цикла до начала эксплуатации объекта;
- Снижение намеченного в бизнес-плане срока возможной эксплуатации объекта и др.
Особое значение в управлении реальными инвестициями имеет проведение контроля за ходом реализации проекта, который позволяет:
- убедиться, что текущие финансовые характеристики проекта соответствуют запланированным;
- внести необходимые коррективы в бюджеты проектов и в планы организационно-технических мероприятий по их реализации.
- В сравнении с портфелем реальных инвестиций портфель финансовых инвестиций имеет ряд особенностей:
- высокую ликвидность включаемых в портфель инструментов;
- высокий динамизм мониторинга портфеля и большую оперативность принятия решений в процессе управления портфелем.
Процесс управления финансовыми инвестициями включает:
1. Анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг с целью выбора финансовых инструментов, обеспечивающих приемлемую доходность и ликвидность вложений денежных средств организации.
2. Определение объема денежных ресурсов, направляемых на финансовое инвестирование.
3. Формирование портфеля финансовых инвестиций, адекватного инвестиционной стратегии организации.
4. Мониторинг портфеля и его последующая оптимизация в целях установления баланса «доходность-риск».
Критериями эффективности инвестиционных решений являются:
- Среднеотраслевая норма прибыли;
- Срок окупаемости инвестиций;
- Занимаемая доля рынка;
- Достигнутый уровень капитализации (рыночной стоимости).