Слово «ликвидность» имеет латинское происхождение – от liquidus, что переводится как «перетекающий», «жидкий».
Под ликвидностью в экономике понимают способность актива быть быстро реализованным по близкой к рыночной цене.
Рассмотрим это определение более подробно. Во-первых, понятие ликвидности определяется для активов – имущества, которое может быть продано. Во-вторых, по своей сути любой актив ликвиден в той или иной степени (если объект вообще не может быть продан, то его нельзя рассматривать как актив). Степень ликвидности характеризует быстроту этого обращения, которая зависит от спроса на данную разновидность активов, величины рынка. В-третьих, измерение ликвидности связано с рыночной ценой. В зависимости от выставленной цены, срок реализации будет различен. Например, завод продает оборудование, которое в среднем на рынке стоит 500 тысяч рублей. Если завод выставит его на продажу за 10 тысяч рублей, то покупатель найдется очень быстро (это может быть как владелец завода, планирующий использовать оборудование в производстве, так и перекупщик, готовый немного подождать и продать оборудование дороже), а если цена будет назначена в 10 миллионов рублей – покупатель не найдется никогда (любой потенциальный покупатель купит такое оборудование или аналогичное намного дешевле). Поэтому измерение ликвидности должно производиться по близкой к рыночной цене.
Термин «ликвидность» может использоваться не только по отношению к конкретному активу, но и к предприятию или организации – тогда ликвидность характеризует структуру активов, соотношение высоколиквидных и низколиквидных активов (во взаимосвязи с обязательствами).
Продажа активов как ключевой момент при оценке ликвидности по сути представляет собой обмен актива на деньги. Но есть один актив, который не нуждается в обмене на деньги – это сами деньги. Поэтому говорят, что деньги обладают абсолютной ликвидностью.
Однако такое обобщение не совсем корректно. Деньги могут существовать в разных формах, и абсолютная ликвидность характеризует только одну из них – наличные деньги.
Наличными деньгами называют валюту одного из государств, представленную в физической форме (бумажные или пластиковые купюры, разменные монеты), которая служит для осуществления платежей при покупке товаров или услуг.
Общей тенденцией является сокращение доли наличных денег в обращении. Для расчетов между юридическими лицами безналичная форма стала основной (в России даже действуют законодательные ограничения на сумму платежа – не более 100 тысяч по одному договору), физические лица тоже все более активно пользуются безналичными платежами (с помощью банковских карт или онлайн-банкинга).
Безналичные деньги не могут в полной мере заменить наличные. Хотя доля безналичных платежей неуклонно возрастает, ни в одной стране мира она пока что не достигла 100%, полностью отказаться от наличных денег не удалось нигде. Это связано с некоторыми особенностями наличных денег:
Безналичные деньги не могут быть признаны абсолютно ликвидными. Для их использования требуется участие третьих лиц – банков, платежных систем. Кроме того, необходимо оборудование для проведения платежей (терминалы, либо специальное программное обеспечение на компьютере или смартфоне). Чтобы обналичить их, требуется или обратиться в офис банка (снять со счета через кассу), или воспользоваться банкоматом. В любом случае, это сопряжено с затратами времени (для большой суммы они могут быть значительными – приходится оформлять предварительную заявку на снятие денег).
Наряду с абсолютной ликвидностью наличных денег, рассматривается быстрая ликвидность других форм денег:
Квазиденьгами называются высоколиквидные финансовые активы, не являющиеся законными платежными средствами, но пригодные для использования в целях погашения финансовых обязательств.
Существуют разные подходы к определению состава квазиденег.
В соответствии с методологией Международного валютного фонда, квазиденьги включают:
В российской методологии под квазиденьгами понимают:
В совокупность деньги и квазиденьги формируют «широкие деньги». При этом ликвидность квазиденег ниже, чем ликвидность денег. Она уже не может признаваться абсолютной – только быстрой (высокой). Ликвидность различных активов в рамках категории квазиденег тоже разнится. Для того, чтобы реализовать рублевый депозит, достаточно расторгнуть договор с банком (или дождаться срока окончания вклада), вывести деньги на текущий счет (счет до востребования или карточный счет) и снять их в банкомате или в кассе банка. Валютный счет для превращения в законное платежное средство, действующее на территории Российской Федерации, должен быть не просто закрыт, а еще конвертирован в рубли. Дополнительная операция неизбежно снижает ликвидность.