Экономический термин «ликвидность» происходит от латинского liquidus, что переводится как «перетекающий, жидкий».
Ликвидность – это способность актива быть обменянным на деньги (в соответствии с его рыночной стоимостью).
Таким образом, ликвидность – это способность быстро превратиться в деньги. Ключевое значение для понимания данного термина имеет скорость такого превращения. Строго говоря, любой актив должен быть ликвидным (если некое имущество в принципе невозможно продать ни за какой срок, его неверно будет считать активом).
Кроме скорости обмена, степень ликвидности означает сравнительную величину затрат обмена данного актива на деньги. В экономической науке данные трансформационные затраты называются трансакционными издержками.
Трансакционными издержками называют издержки, не связанные непосредственно с производством продукции, а сопутствующие этому производству в косвенной форме.
Важным для определения ликвидности является и уточнение относительно суммы денег, на которую производится обмен. Допустим, у предприятия в собственности есть здание. Внеоборотные активы традиционно относятся к низколиквидной группе активов, т.е. тем активам, для продажи которых требуется много времени. Пусть рыночная стоимость подобного объекта составляет 100 миллионов рублей. Если выставить здание на продажу за миллиард, его не купят никогда: лица, заинтересованные в покупке, найдут аналог намного дешевле. Если выставить его за 100 миллионов, его не очень быстро, но купят те, кто захочет использовать его в своем бизнесе (круг таких лиц ограничен, спрос не очень большой, но есть). Если же выставить за 1 миллион, очень быстро найдется человек, который (не нуждаясь в этом здании для своего бизнеса) приобретет здание для дальнейшей перепродажи. Получается, что скорость обращения в деньги сильно зависит от цены – поэтому важно измерять время реализации именно по рыночной стоимости.
Для любого актива ликвидность характеризуется следующими свойствами:
Наиболее ликвидным активом признаются деньги, поскольку их не нужно трансформировать (тратить время на продажу) – они уже являются деньгами. Деньги могут быть быстро обменяны на другие рыночные блага.
Деньги – это универсальный измеритель ценности всех остальных рыночных благ. В то же время деньги играют роль общепринятой счетной единицы. Также при реализации любого блага деньги выступают средством платежа. Именно эта функция характеризует ликвидность денег.
В соответствии с современной денежной теорией, любой инструмент, выступающий в качестве денег, и является ими. Поэтому многие активы могут рассматриваться как потенциальные деньги (или «почти деньги», «квазиденьги»).
Естественное свойство денег (с учетом реализуемых ими функций средства обращения и средства платежа) – возможность приобрести за них товары или услуги, которые нужны владельцу денег.
Понятие ликвидности денег тесно связано с денежным обращением. Деньги могут быть ликвидны только при условии стабильно функционирующей денежной системы – в противном случае они превращаются в ничего не стоящие бумажки. Так, например, в условиях войн и политических потрясений деньги утрачивают свою значимость, владельцы «реальных» товаров (особенно предметов первой необходимости) оказывают в более выгодном положении, чем владельцы денег, и предпочитают менять их на другие товары или более стабильные ценности, нежели неполноценные деньги.
Итак, ликвидность денег зависит от возможности денежного обращения, т.е. процесса движения денег в экономике и обществе как средства оплаты публичных и частных долгов. Денежное обращение должно обслуживать:
В рамках монетаристских теорий преимущественно рассматривается первый из перечисленных компонентов, что приводит к сужению проблем денежного обращения до обслуживания товарооборота. Такая постановка вопроса делает центральной проблемой денежного регулирования определение необходимого их количества.
При денежно-кредитном регулировании деньги разделяются по степеням ликвидности. В частности, такое деление применяется при определении денежных агрегатов как составляющих денежной массы: