В 1861 году в Российской империи было отменено крепостное право, что повлекло за собой бурное развитие капиталистических отношений. К концу XIX века в соответствии с мировыми тенденциями российский капитализм вступил в стадию империализма. В стране появляются коммерческие акционерные банки и такие монополистические объединения, как картели и синдикаты. Возрастал и научно-технический потенциал страны. Финансовая система не соответствовала уровню развития других компонентов экономической системы.
В Российской империи функционировало две денежные единицы: серебряные рубли и бумажные рубли (кредитные билеты). Стоимость бумажных денег устанавливалась банками. По мере нарастания выпуска кредитных билетов их стоимость снижалась, бумажный рубль обесценивался. Стоимость серебряного рубля достигла полутора бумажных.
Необходимость реформы была обусловлена потребностью в единой стабильной валюте, в объединении бумажных и металлических денег. Попытка укрепления бумажного рубля путем изъятия из обращения избыточной денежной массы не привела к успеху.
К моменту начала реформ ведущие мировые страны по большей части перешли на золотое обеспечение. В Англии золотая валюта была официально закреплена в 1816 году, а фактически установилась еще раньше. Ввели золотое обеспечение даже в Греции, которая лишь преодолевала отсталость, вызванную пребыванием в зависимости от Османской империи. К концу XIX века к золотому обеспечению перешли такие страны, как:
В качестве альтернативы рассматривалась двойная – золотая и серебряная – валютная система, подобная используемой во Франции.
Устойчивая валюта требовалась для привлечения иностранных инвестиций. Инвесторы были заинтересованы в том, чтобы будущая прибыль выражалась в стабильных денежных единицах, а рискованность инвестиций снизилась. Российской империи же требовался приток капитала.
Основная причина денежной реформы Витте (проведенной в 1895-1897 годах) – стремление к развитию внешнеэкономических связей.
Основные положения денежной реформы 1895-1897 годов:
В 1897 году была проведена девальвация рубля в соответствии с указом «О чеканке и выпуске в обращение золотых монет». При сохранении прежнего золотого содержания, на империалах и полуимпериалах чеканился номинал 15 и 7,5 рублей соответственно. Такие монеты чеканились всего один год.
Фактически в России внедрялся золотой (золотомонетный) стандарт.
Золотой стандарт — денежная система, в которой основной единицей расчётов является некоторое стандартизированное количество золота.
Золотомонетный стандарт – разновидность золотого стандарта (классический золотой стандарт) базируется на золотых монетах. Имеющие хождение банкноты (бумажные деньги) свободно обмениваются на золото по установленному гарантированному паритету, указанному на банкнотах.
Государственный золотой фонд к началу реформы был пополнен за счет внутренних резервов (империя интенсивно добывала золото) и внешних закупок до уровня, покрывающего более трети находящихся в обращении бумажных банкнот. Дальнейшая эмиссия кредитных денег была жестко ограничена императорским указом. Регулирование количества бумажных денег в Российской империи стало одним из самых строгих в Европе, и это в значительной степени обеспечило успех реформы. Уже к 1897 году золотая наличность достигла уровня 1095 млн рублей (при сумме кредитных билетов в 1121 млн рублей). Достижение такого соотношения позволило принять закон, в соответствии с которым Государственный банк получал право выпуска свободно обмениваемых на золото кредитных билетов.
Важным мероприятием стало введение безналичных расчетов. В 1898 году была открыта первая Расчетная палата, а спустя 15 лет сеть расчетных филиалов охватывала большую часть страны.
Основные результаты проведенной Сергеем Витте денежной реформы:
Благодаря проведенной в 1895-1897 гг. денежной реформе рубль приобрел статус одной из самых стабильных мировых валют. Ни русско-японская война, ни внутренние события в России не расстроили финансовую систему страны.
Система золотомонетного монометаллизма, внедренная Витте, просуществовала в Российской империи вплоть до Первой мировой войны (1914 год). В это время свободная конвертация банкнот в золото была приостановлена не только Россией, но и другими воюющими странами (за исключением Соединенных штатов Америки, в которых золотомонетный стандарт просуществовал дольше). Великобритания и Франция после окончания Первой мировой войны делали попытки вернуться к золотому стандарту в несколько модифицированном виде (золотослитковый стандарт вместо золотомонетного), в России же произошла революция, затем началась Гражданская война, и попытка вновь чеканить золотые монеты была осуществлена лишь в ходе денежной реформы 1922-1924 гг. Но золотой стандарт не соответствовал новому мировому порядку.