--PAGE_BREAK--
Изменение кредитной политики.
Для того чтобы решить, следует ли компании давать кредит малоэффективным покупателям, надо сравнить доход от дополнительных продаж с дополнительными издержками, связанными с дебиторской задолженностью. Если у компании есть резервные производственные мощности, дополнительный доход является маржинальной прибылью с новых продаж, так как постоянные затраты в этом случае не меняются. Дополнительные расходы по дебиторской задолженности объясняются возможным увеличением безнадежных долгов и вложением денежных средств в дебиторскую задолженность на более продолжительный период времени.
Завладеть имуществом юридического лица возможно не только совершением сделок купли-продажи, предварительно обеспечив назначение на должность руководителя компании «своего» человека, но и путем обращения взыскания на данное имущество по долгам предприятия.
Довольно часто рейдеры искусственно обременяют юридическое лицо кредиторской задолженностью, как то: изготавливаются фальшивые векселя; представители компании в суде, действующие на основе поддельных доверенностей, признают несуществующие долги; фабрикуется договор займа, согласно которому юридическое лицо обязано вернуть значительную сумму денежных средств.
Не следует облегчать рейдерам жизнь и оставлять без контроля долги предприятия. Существующие права требования кредиторов общества могут быть выкуплены рейдерами.
Возможно, также в качестве превентивных мер искусственно создать кредиторскую задолженность в пользу подконтрольной компании, тем самым в случае захвата общества рейдерами обеспечить последним незапланированные бюджетом захвата затраты.
Важно помнить: вышеуказанные методы защиты предприятия являются превентивными и могут эффективно применяться на том этапе, когда существует лишь потенциальная угроза недружественного поглощения. Ситуации, когда законного собственника ставят перед фактом того, что он более не обладает никакими правами на занимаемую им недвижимость, требуют оперативного вмешательства и совершенно других решений.
1.3. Влияние дебиторской и кредиторской задолженности на финансовую устойчивость предприятия.
Согласно Федеральному Закону РФ «О бухгалтерском учете», в число основных задач бухгалтерского учета входит предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности организации и выявление внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости.
Непосредственно финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путём их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость отражает соотношение собственных и заёмных средств, темпы накопления собственных средств, в результате текущей и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств предприятия, достаточное обеспечение материальных оборотных средств собственными источниками. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Известно, что за счет собственных и заемных источников происходит формирование оборотных средств предприятия. Средства и источники средств предприятия находятся в постоянном кругообороте – деньги превращаются в сырье и материалы, которые в ходе производственного процесса становятся готовой продукцией, которая реализуется за наличный или безналичный расчет. В ходе этих процессов возникают расчеты с юридическими и физическими лицами, Пенсионным фондом, органами социального и медицинского страхования, бюджетами всех уровней и др. Следовательно, поддержание оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними – необходимая составляющая обеспечения стабильной и эффективной работы предприятия. В свою очередь, стабильность и эффективность работы предприятия во многом зависит от его способности погашать свои текущие и долговременные обязательства, а также вовремя получать причитающиеся ему средства от реализации продукции, услуг и пр., чтобы поддерживать непрерывность воспроизводственного цикла – иными словами, от степени платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
Платёжеспособность и кредитоспособностьявляется одними из форм проявления финансовой устойчивости.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно организация управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Таким образом, одной из форм внешнего проявления финансовой устойчивости организации является её платёжеспособность, то есть способность своевременно выполнять все свои платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера.
В рамках внутреннего анализа осуществляется углублённое исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатёжеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:
1) Общая величина неплатежей:
— просроченная задолженность по ссудам банка;
— просроченная задолженность по расчётным документам поставщиков;
— недоимки в бюджете;
— прочие неплатежи, в том числе по оплате труда.
2) Причины неплатежей:
— недостаток собственных оборотных средств;
— сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;
— товары отгруженные, но не оплачены в срок покупателями, и товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;
— иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.
3) Источники, ослабляющие финансовую напряжённость:
— временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и другие);
— привлечённые средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);
— кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заёмные средства.
При полном учёте общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряжённость, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансовой устойчивости, платёжной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике.
Другим проявлением динамической устойчивости служит её кредитоспособность. Так, высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заёмные средства, то есть быть кредитоспособным.
Организация является кредитоспособной, если у неё существуют предпосылки для получения кредита и способность своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт прибыли или других финансовых ресурсов.
За счёт прибыли предприятие не только повышает свои обязательства перед бюджетом, банками, другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и её уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, то есть рентабельности. Необходимо также помнить, что высокая прибыльность связана и с более высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода предприятие может понести убытки и даже стать неплатёжеспособным.
Таким образом, можно сказать, что финансовая устойчивость – это комплексное понятие, означающее такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которое гарантирует и обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
В этой связи анализ дебиторской и кредиторской задолженности является важной частью финансового анализа на предприятии и позволяет выявлять не только показатели текущей (на данный момент времени) и перспективной платежеспособности предприятия, но и факторы, влияющие на их динамику, а также оценивать количественные и качественные тенденции изменения финансового состояния предприятия в будущем, так как задолженность по платежам может существенно деформировать структуру оборотных средств предприятия. Так, если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, то предприятие либо должно привлекать банковский кредит по высоким ставкам, либо останавливаться в ожидании уплаты причитающихся ему долгов, а если в структуре формирования источников оборотных активов преобладает кредиторская задолженность, предприятие зачастую вынуждено прибегать к разнообразным не денежным формам расчетов (бартер и пр.), подвергаться разного рода штрафным санкциям.
К непосредственным задачам анализа дебиторской и кредиторской задолженности относятся следующие:
1. точный, полный и своевременный учет движения денежных средств и операций по их движению;
2. контроль за соблюдением кассовой и платежно-расчетной дисциплины;
3. определение структуры кредиторской и дебиторской задолженности по срокам погашения, по виду задолженности, по степени обоснованности задолженности;
4. определение состава и структуры просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, ее доли в общем объеме дебиторской и кредиторской задолженности;
5. выявление объемов и структуры задолженности по векселям, по претензиям, по выданным и полученным авансам, по страхованию имущества и персонала, задолженности, возникающей вследствие расчетов с другими дебиторами и кредиторами, задолженности по банковским кредитам и др. определение причин их возникновения и возможных путей устранения;
6. определение правильности использования банковских ссуд;
7. выявление неправильного перечисления или получения авансов и платежей по бестоварным счетам и т.п. операциям;
8. определение правильности расчетов с работниками по оплате труда, с поставщиками и подрядчиками, с другими дебиторами и кредиторами и выявление резервов погашения имеющейся задолженности по обязательствам перед кредиторами, а также возможностей взыскания долгов (посредством денежных или не денежных расчетов или обращения в суд) с дебиторов.
ГЛАВА 2. Анализ состояния кредиторской и дебиторской задолженности предприятия на примере ЗАО «Чебоксарский электроаппаратный завод».
2.1. Организационно-экономическая характеристика ЗАО «ЧЭАЗ».
«Чебоксарский электроаппаратный завод» — одно из ведущих предприятий электротехники России, история создания которого восходит к военному 1941 году. Выпускаемая «ЧЭАЗ» продукция обеспечивает бесперебойность электроснабжения и управления энергетическими сетями на объектах тепло- и электроэнергетики, атомной энергетики, нефтегазовой и других отраслей народного хозяйства, используется для укрепления обороноспособности страны и освоения космоса.
«Чебоксарский электроаппаратный завод» — головное предприятие группы «ЧЭАЗ», которая включает в себя три завода, инжиниринговую фирму, несколько сбытовых организаций и управляющую компанию. Потребителями продукции Чебоксарского электроаппаратного завода являются более 2700 предприятий и компаний по всей России, в странах СНГ, ближнего и дальнего зарубежья. Ни одно электротехническое предприятие России не имеет такого разнообразия выпускаемой продукции. Номенклатурный ряд выпускаемой продукции полностью закрывает потребности в низковольтном оборудовании, как любого объекта электроэнергетики, так и предприятия любой отрасли промышленности. В настоящее время номенклатура выпускаемой продукции составляет около 500 тысяч наименований.
«ЧЭАЗ» — первенец промышленности Чувашии, всегда был кузницей кадров. Специфика производства отрасли такова, что решающую роль здесь играет человеческий фактор. Высококвалифицированные кадры – гарант надежности и долговечности продукции ЗАО «ЧЭАЗ».
Выпускаемая ЗАО «ЧЭАЗ» продукция полностью отвечает техническим требованиям, предъявляемым к объектам тепло- и электроэнергетики, атомной энергетики, нефтегазовой отрасли, металлургии, машиностроения и других отраслей народного хозяйства, соответствует требованиям Госгортехнадзора, Госатомнадзора, РАСУ, Главгосэнергонадзора и Госстроя России. Подтверждением служат свидетельства об аккредитации в отраслях, лицензии на право осуществления соответствующих видов деятельности, сертификаты соответствия на всю продукцию.
Система качества сертифицирована на соответствие международному стандарту ISO9001:2000 и экологического менеджмента ISO14001:1996. Пристальное внимание на ЗАО «ЧЭАЗ» уделяется технологическому переоснащению завода с переходом на современные технологии. Запущены автоматизированный комплекс «ФИНН — ПАУЭР» и установка лазерной резки металлов швейцарской фирмы «Бойстроник».
Новое оборудование позволяет сократить время реализации конструкторской идеи в материале от нескольких месяцев до нескольких десятков минут. Рост объема произведенной товарной продукции за период 2002 – 2006 годы составил 236%. Рост доходов предприятия за тот же период составил 313%. Дилерская сеть предприятия сегодня охватывает практически все регионы России и страны ближнего зарубежья. Продукцию ЧЭАЗ можно встретить в более чем 70-ти странах мира. В числе постоянных заказчиков предприятия – РАО «ЕЭС России», ОАО «Газпром», РАО «РЖД», все метрополитены, компании «Роснефть», «Лукойл», «Транснефть», «Норильский никель» и многие другие. Крупнейшими проектами ЧЭАЗа за последние годы стали поставки оборудования для компаний: РАО ЕЭС – на Северо-западную ТЭЦ, Нижневартовскую ТЭЦ, Ивановскую ГРЭС, ОАО «Мосэнерго»; ОАО «Технопромэкспорт» — на ТЭС «Юсифия» (Ирак); «АК «Транснефть» — на строительство объектов Балтийской трубопроводной системы и первой очереди трубопроводной системы «Восточная Сибирь – Тихий Океан»; ОАО «НК «Роснефть» — на месторождения: «Малобалыкское», «Приразломное», «Тепловское», «Фаинское» и др.
Одним из важнейших событий 2006 года стало начало работ по реконструкции первой производственной площадки ОАО «ЧЭАЗ», которая расположена в историческом центре столицы Чувашской Республики. Здесь на средства «ЧЭАЗ» возводится многопрофильный комплекс, включающий офисные помещения, торговые и развлекательные площади.
2.2. Анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности на примере ЗАО «ЧЭАЗ».
Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией экономической деятельности предприятия. Ускорение оборачиваемости может быть достигнуто благодаря отбору потенциальных покупателей, определению условий оплаты, контролю за сроками погашения дебиторской задолженности и воздействию на дебиторов.
Обобщающим показателем возврата задолженности является оборачиваемость. Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение объема дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к средней дебиторской задолженности по формуле:
Д Р
К од = , где
ДЗ
К о.д – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
ДР – доход от реализации продукции ( работ, услуг);
ДЗ – средняя дебиторская задолженность.
Этот коэффициент показывает, сколько раз задолженность образуется и поступает предприятию за исследуемый период.
Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОД), может быть рассчитана и в днях. Этот показатель отражает среднее число дней, необходимое для её возврата. Рассчитывается как отношение количества дней в периоде и коэффициента оборачиваемости:
Д Р П*ЗДк
Од = П / или Од = ________ , где
З Д ДР
П – длительность периода;
ЗДк – сумма дебиторской задолженности на конец периода
Управление дебиторской задолженностью подразумевает обязательное проведение сравнительного анализа величины дебиторской задолженности с величиной кредиторской задолженности. Для финансового положения компании очень важно, чтобы дебиторская задолженность не превышала кредиторскую.
Для выявления проблемы, которая требует разрешения на данном предприятии, остановимся на анализе финансового состояния предприятия. Знание текущей информации о финансовом состоянии предприятия может помочь выявить проблему и эффективно ее решить.
По итогам 2006г. в строке баланса «прочая дебиторская задолженность» в оборотных активах отражены инвестиционные платежи по 1 площадке на сумму 452,4 млн. руб. По своей сути данные платежи являются вложениями во внеоборотные активы и в 2007 году будут переведены в соответствующий раздел баланса. В связи с этим для обеспечения объективности анализа финансового состояния инвестиционные платежи по 1 площадке условно перенесены из строки «прочая дебиторская задолженность» в строку «незавершенное строительство» внеоборотных активов.
За отчетный год в балансе активов и пассивов общества произошли следующие изменения (диаграмма 1):
Диаграмма 1. Динамика статей баланса.
Оборотные активы в целом выросли на 31,7 млн. руб. или на 5,9%, в т.ч. запасы сырья, материалов на 30,1 млн. руб. (28,1 %), затраты в незавершенном производстве на 49,1 млн. руб. (78,7%), запасы готовой продукции на 14,6 млн. руб. (23,5%). Одной из причин превышения темпов роста запасов сырья, материалов, незавершенного производства над темпами роста объемов производства (12,9% 4 квартал 2006 года к 4 кварталу 2005 года) является увеличение в выпуске доли более материалоемкой продукции со второго полугодия 2006г.
Таблица 1.Анализ движения дебиторской задолженности
ПОКАЗАТЕЛИ
2004 год
2005 год
изменение
темп роста, %
2006 год
изменение
темп роста, %
тыс.руб
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
Дебиторская задолженность (более 12 месяцев)
48762
5,21
48762
5,21
в том числе: покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)
58473
7,78
128058
15,4
69585
7,65
219
155927
16,7
27869
1,22
121,8
в том числе: покупатели и заказчики
36237
4,82
90312
10,9
54075
6,06
249,2
95010
10,2
4698
-0,74
105,2
Краткосрочные финансовые вложения
1612
0,21
20601
2,48
18989
2,27
1278
12408
1,33
-8193
-1,16
60,23
Денежные средства
33179
4,42
29425
3,55
-3754
-0,9
88,69
61860
6,61
32435
3,06
210,2
Прочие оборотные активы
продолжение
--PAGE_BREAK--
Дебиторская задолженность увеличилась на 1,9 млн. руб. (1,2%), в т.ч. покупателей и заказчиков на 15,3 млн. руб. (16,1 %). Рост дебиторской задолженности (1,2%) ниже роста объема производства (12,9%) и продаж (18,2%) 4 квартала 2006 года к 4 кварталу 2005 года.
Долгосрочная дебиторская задолженность снизилась на 23,8 млн. руб. (51,3%) и на 01.01.2007г. составила 25 млн. руб. Денежные средства снизились на 23 млн. руб. (62,9%), в т.ч. приток денежных средств по текущей деятельности составил 270,9 млн. руб., который был направлен на инвестиционную деятельность.
Динамика структуры оборотных активов характеризуется:
— ростом удельного веса задолженности покупателей и заказчиков с 17,7 п. до 19,4 п.;
ростом доли авансов выданных с 6,9 п. до 7,5 п.;
— ростом доли запасов сырья, материалов с 20,5 п. до 24,8 п.;
— ростом доли затрат в незавершенном производстве с 11,6 п. до 19,5 п.;
— ростом доли готовой продукции и товаров для перепродажи с 11,5 п. до 13,4 п.;
— снижением удельного веса краткосрочных финансовых вложений с 2,3 п. до 0,2 п.;
— снижением доли денежных средств с 11,5 п. до 6,8 п.;
— снижением доли долгосрочной дебиторской задолженности с 9,1 до 4,4п.
В результате опережающего роста внеоборотных активов над оборотными доля внеоборотных активов в имуществе предприятия увеличилась за год с 42,5% до 61,3%. Доля оборотных активов соответственно снизилась на 18,8 п.
Таблица 2.
Динамика структуры кредиторской задолженности.
ПАССИВ
2004 год
2005 год
изменение
темп роста, %
2006 год
изменение
темп роста,%
тыс.руб
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
1. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты
Отложенные налоговое обязательство
686
0,09
1815
0,22
1129
0,13
264,6
2805
0,3
990
0,08
155
Прочие долгосрочные обязательства
Итого по разделу 1.
686
0,09
1815
0,22
1129
0,13
264,6
2805
0,3
990
0,08
155
2. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
20132
2,68
-20132
-2,68
Кредиторская задолженность
102766
13,7
84309
10,2
-18457
-3,51
82,04
87089
9,3
2780
-0,9
103
в том числе: поставщики и подрядчики
30641
4,08
23137
2,79
-7504
-1,29
75,51
18710
2
-4427
-0,8
80,9
задолженность перед персоналом организации
14678
1,95
14867
1,79
189
-0,16
101,3
13492
1,44
-1375
-0,4
90,8
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
6705
0,89
7568
0,91
863
0,02
112,9
2013
0,22
-5555
-0,7
26,6
задолженность по налогам и сборам
21925
2,92
12702
1,53
-9223
-1,39
57,93
7796
0,83
-4906
-0,7
61,4
прочие кредиторы
28817
3,84
26035
3,14
-2782
-0,7
90,35
45078
4,82
19043
1,68
173
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
2436
0,32
1839
0,22
-597
-0,1
75,49
6565
0,7
4726
0,48
357
Доходы будущих периодов
118
0,02
80
0,01
-38
67,8
276
0,03
196
0,02
345
Резервы предстоящих расходов
Прочие краткосрочные обязательства
Итого по разделу 2.
125452
16,7
86228
10,4
-39224
-6,3
68,73
93930
10
7702
-0,4
109
За 2005 год кредиторская задолженность увеличилась на 2,8 млн. руб. (3,3%), в т.ч. за счет увеличения задолженности перед дочерними предприятиями на 5,7 млн. руб. (в 9,9 раза), роста авансов полученных на 19,1 млн. руб. (в 2,9 раза) при снижении кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам на 4,4 млн. руб. (19,1%), по оплате труда на 1,4 млн. руб. (9,2%), задолженности перед бюджетом на 4,9 млн. руб. (38,6%), задолженности перед внебюджетными фондами на 5,6 млн. руб. (73,4%).
Заемный капитал за 2006 год увеличился на 290 млн. руб. (в 4 раза), в т.ч. были получены кредиты банка в сумме 200 млн. руб. Кредиторская задолженность увеличилась на 88,7 млн. руб. (в 2 раза), в т.ч. за счет роста авансов полученных на 44 млн. руб. (в 2,5 раза), кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам на 35,6 млн. руб. (в 2,9 раза), по оплате труда на 2,9 млн. руб. (21,3%), задолженности перед бюджетом на 16,4 млн. руб. (в 3 раза), задолженности перед внебюджетными фондами на 4,3 млн. руб. (в 3,1 раза). По задолженности в бюджет и внебюджетные фонды рост произошел за счет роста начислений, а также переплаты по подоходному налогу и платежам в пенсионный фонд на начало отчетного года. Следует отметить, что общество на конец отчетного года не имеет просроченной задолженности перед бюджетом, внебюджетными фондами и персоналом. Рост задолженности поставщикам и подрядчикам в основном связан с увеличением объемов производства, ростом цен на сырье и материалы, энергоносители, услуги, увеличением объема ремонтных работ.
Хотя кредиторская задолженность экономически и выгодна предприятию, однако в некоторых случаях она ведет к штрафным санкциям и снижению рейтинга предприятия среди конкурентов. Поэтому с данным видом задолженности так же надо бороться.
Динамика структуры заемных средств характеризуется:
— снижением доли задолженности перед бюджетом с 8,3 п. до 6,3 п.;
— снижением доли задолженности перед поставщиками и подрядчиками с 19,9 п. до 14,2 п.;
— снижением доли задолженности по оплате труда с 14,4 п. до 4,3 п.;
— снижением доли задолженности перед внебюджетными фондами с 2,1 п. до 1,6 п.;
— снижением доли авансов полученных с 30,8 п. до 19 п.;
— снижением доли задолженности прочих кредиторов с 17,2 п. до 0,5 п.;
— ростом доли кредитов банка с 0 п. до 52,2 п.;
Доля собственного капитала в общем итоге баланса уменьшилась с 90% до 73,8% при увеличении доли заемных средств с 10% до 26,2% (диаграмма 2).
Диаграмма 2. Динамика дебиторской и кредиторской задолженности
Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности, исходя из данных диаграммы, позволяет сделать следующий вывод: в организации в 2004 году преобладала сумма кредиторской задолженности, но темп ее прироста с годами становился меньше, чем темп прироста дебиторской задолженности. Причина этого — в более низкой скорости обращения кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской. Такая ситуация ведет к дефициту платежных средств, что может привести к неплатежеспособности организации.
За счет активизации инвестиционной деятельности темпы роста активов (на 36,4%) по сравнению с уровнем 2005 года превысили темпы роста выручки (на 21,8%), что привело к незначительному уменьшению оборачиваемости активов.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности при незначительном снижении оборачиваемости материальных оборотных средств (таблица 3).
Таблица 3. Оборачиваемость капитала
Наименование показателя
2004 год
2005 год
2006 год
Коэффициент общей оборачиваемости активов
1,76
1,77
1,59
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
3,63
3,31
3,45
Коэффициент оборачиваемости средств в расчётах
14,89
9,42
9,85
Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности приведен в таблице 2. Данные таблицы показывают, что состояние расчетов с кредиторами улучшилось в 2006 году по сравнению с 2005 годом. Увеличился период обращения с 20 дней в 2005 году до 25 дней в 2006 году.
Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности позволило снизить длительность финансового цикла (время, в течение которого собственные средства отвлечены из оборота) на 1 день по сравнению с 2005г. (таблица 4).
Таблица 4. Длительность финансового цикла, дни
Наименование показателя
2004
год
2005
год
2006
год
Изме-нение
Продолжительность операционного цикла
124
118
122
4
Продолжительность оборота кредиторской задолженности
24
20
25
5
Продолжительность финансового цикла
100
98
97
-1
ГЛАВА 3. Направления
повышения эффективности управления кредиторской и дебиторской задолженностью предприятия.
3.1. Оптимизация кредиторской задолженности
Очевидно, что уменьшение собственного капитала за счет кредиторской задолженности увеличивает рентабельность, если прибыль неизменна. То есть любая отсрочка платежей (за приобретенные товары, работы или услуги, платежи в бюджет, по оплате труда и т.п.) увеличивает рентабельность собственного капитала.
Однако обычно за кредиторскую задолженность приходится платить. Это могут быть проценты за банковские ссуды, увеличение стоимости приобретенных в кредит товаров, различного рода штрафы, пени, неустойки и т.п.
Рассмотрим случай взятия банковской ссуды. Предположим, что проценты по ссуде выплачиваются ежемесячно равными порциями. Чтобы взятие кредита было выгодным, необходимо, чтобы рентабельность после взятия кредите была бы больше, чем до взятия кредита:
, откуда или , где
· I— прибыль за месяц без учета расходов по оплате процентов по ссуде (прибыль до взятия кредита);
· g— месячные проценты по кредиту;
· K— размер кредита;
· C— капитал фирмы без учета взятия кредита;
· r— рентабельность работы фирмы до взятия кредита.
Вывод о том, что проценты по кредиту должны быть меньше рентабельности работы фирмы, является достаточно тривиальным. То, что банки дают кредиты коммерческим организациям, как раз и основано на том обстоятельстве, что рентабельность работы этих организаций как правило больше процентов за кредиты, которые дают банки.
3.2. Оптимизация дебиторской задолженности
С практической точки зрения вся идеология этого вопроса сводится к довольно тривиальному постулату — с долгами нужно работать. Причины накапливания долгов просты — бухгалтерия никак не была связана с отделом по работе с клиентами. Чтобы восполнить этот пробел должна быть создана база данных.
1. В базу данных должны заноситься заказы клиентов.
2. Раз в неделю в базу данных должны заноситься платежи, которые обязательно привязываются к конкретным заказам.
3. После занесения платежей выводились, так называемые, «долги» (клиенты, счета которых были не оплачены в течение 4-х недель с момента занесения заказа).
4. По результатам вывода долгов производится обзвон этих клиентов на предмет выяснения причин отсутствия оплаты.
Почему долги выводятся именно через 4 недели? Опять-таки это вопрос той самой пресловутой оптимизации. Если выводить раньше (например, через 2 недели), то количество фирм, которые нужно прозвонить, будет существенно больше. Если же выводить позже, то разбирательств (например, а мы этого не заказывали), а, следовательно, размер безнадежной задолженности будет существенно больше. Таким образом, 3-4 недели — это оптимальный срок для вывода долгов.
Еще раз подчеркнем, что абсолютно любой вопрос, возникающий при ведении бизнеса, является оптимизационным. Иначе говоря, всегда существует лучшее решение с точки зрения выбранной цели (целевой функции, в качестве которой обычно выступает рентабельность работы предприятия).
Как показала практика, существовало несколько причин отсутствия оплаты:
· 75% — забывчивость. Либо менеджер забывал отдать счет в бухгалтерию, либо счет терялся в недрах этой самой бухгалтерии. В этом случае достаточно было еще раз скинуть счет. Довольно частым был ответ, что счет уже давно оплачен. В этом случае следовала просьба скинуть платежку, и через некоторое время фирма извинялась за то, что счет действительно еще не оплачен.
· 20% — отсутствие денег. В этом случае самым важным является напоминание о долге. Если сказали, что оплатят через 2 недели, через 2 недели и перезвонить (для этого в базе данных необходимо наличие такого поля, как «дата следующего звонка»). Как правило, в данном случае в первую очередь на погашение долга ставится тот кредитор, кто больше всех достает по этому поводу.
· 4% — принципиальная позиция фирмы — все счета оплачивать чем позже, тем лучше. Способ борьбы с этим — такой же, как и в предыдущем пункте. Был один случай, когда, благодаря периодической обзвонке, клиент оплатил долг 2-годичной давности.
· 1% — безнадежная задолженность. Например, фирма уехала в неизвестном направлении. Хотя даже в этом случае было несколько прецедентов, когда удавалось узнать новый номер телефона у арендодателя и стребовать с фирмы долг. Еще одна причина — принципиальная позиция фирмы — не будем платить и все. В этом случае необходимо предусмотреть в базе данных поле, указывающее, что в будущем с таким клиентом работать нельзя.
При выполнении вышеназванных условий как время оборота дебиторской задолженности, так и уровень безнадежной задолженности сводятся к минимуму.
Для повышения эффективности управления запасами и ДЗ можно порекомендовать предприятию следующие мероприятия:
· Вести непрерывный мониторинг состояния запасов и дебиторской задолженности, своевременно выявляя и устраняя негативные тенденции;
· Ориентироваться на большое число покупателей для снижения риска неуплаты;
· Непрерывно контролировать состояние расчетов с покупателями по просроченной задолженности;
· Предоставлять больше скидок при предоплате;
· Анализ дебиторской задолженности вести одновременно с анализом кредиторской задолженности;
· Непрерывно следить за оборачиваемостью запасов и ДЗ с целью выяснить причины замедляющие оборачиваемость;
· Снизить длительность нахождения запасов на складах путем обеспечения ритмичности поставок, устойчивых и длительных связей с поставщиками сырья и материалов, стимулирования сбыта продукции в период сезонного падения спроса.
Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности предприятия, получению дополнительного дохода — важнейшая задача финансовой работы.
Заключение.
Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.
Увеличение дебиторской задолженности инициирует дополнительные издержки предприятия на: увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.); увеличение периода оборота дебиторской задолженности (увеличение периода инкассации); увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.
Дебиторская задолженность — элемент оборотных средств, ее уменьшение снижает коэффициент покрытия. Поэтому финансовые менеджеры решают не только задачу снижения дебиторской задолженности, но и ее сбалансирования с кредиторской. При анализе соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.
С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.
Система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме. Для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять скидку за авансовые выплаты остатков на счетах, финансовому менеджеру следует сравнить доход от денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки.
Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сделать следующий вывод: в организации в 2004 году преобладала сумма кредиторской задолженности, но темп ее прироста в 2005 и 2006 годах становился меньше, чем темп прироста дебиторской задолженности. Причина этого — в более низкой скорости обращения кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской. Такая ситуация ведет к дефициту платежных средств, что может привести к неплатежеспособности организации.
Заемный капитал за 2006 год увеличился на 290 млн. руб. (в 4 раза), в т.ч. были получены кредиты банка в сумме 200 млн. руб. Кредиторская задолженность увеличилась на 88,7 млн. руб. (в 2 раза), в т.ч. за счет роста авансов полученных на 44 млн. руб. (в 2,5 раза), кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам на 35,6 млн. руб. (в 2,9 раза) и др. Следует отметить, что общество на конец отчетного года не имеет просроченной задолженности перед бюджетом, внебюджетными фондами и персоналом. Рост задолженности поставщикам и подрядчикам в основном связан с увеличением объемов производства, ростом цен на сырье и материалы, энергоносители, услуги, увеличением объема ремонтных работ.
Хотя кредиторская задолженность экономически и выгодна предприятию, однако в некоторых случаях она ведет к штрафным санкциям и снижению рейтинга предприятия среди конкурентов. Поэтому с данным видом задолженности так же надо бороться.
Список использованной литературы
1. Г.Б.Поляк и др. «Финансовый менеджмент», Москва, ЮНИТИ, 2002.
2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа» Москва, Финансы и статистика, 2005.
3. Абрютина М. С. Анализ финансово–экономической деятельности предприятия. – Москва. «Филин», 2007.
4. Бабаева Ю. А., Петров А. М. Бухгалтерский учет и контроль дебиторской и кредиторской задолженности: Учебное пособие. – М.: Издательство «Проспект», 2007.
5. Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйственного субъекта. Издание 2-е. – М.:. «Финансы и статистика», 2006.
6. Грачёв А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. – М.: Финпресс,2007.
7. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2005.
8. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Семенова И. М., Ивашкевич В. Б. Учебное пособие. – М.: Издательство «Бухгалтерский учет». Серия «Библиотека-журнала и Бухгалтерского учета», 2007.
9. Фельдман А. Б. Оценка дебиторской и кредиторской задолженности. Учебное пособие. Серия «В помощь специалисту практику». – Международная академия, 2005.
10.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. -М.: ДИС, 2006.
11. Ефимова О.В. Финансовый анализ.- 4-е изд.-М.: Изд-во Бухгалтерский учет, 2006.
12. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник.- М.: ПБОЮЛ Гриженко,2007.
продолжение
--PAGE_BREAK-- ПРИЛОЖЕНИЕ Бухгалтерская отчетность ОАО «ЧЭАЗ» за 2006 год
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
на 31 декабря 2006 г.
Коды
Форма № 1 по ОКУД
0710001
Дата (год, месяц, число)
Организация: ОАО «Чебоксарский электроаппаратный завод»
по ОКПО
05797954
Идентификационный номер налогоплательщика
ИНН
2128000600
Вид деятельности: промышленность
по ОКВЭД
31.20.1
Организационно-правовая форма / форма собственности: ОАО
по ОКОПФ/ОКФС
47/16
Единица измерения: тыс. руб.
по ОКЕИ
384/385
Адрес 428000 ЧР Чебоксары пр.Яковлева – 5
АКТИВ
Код стр.
На начало отчетного года
На конец отчетного года
1
2
3
4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
110
22 328
15 139
Основные средства
120
293 733
292 613
Незавершенное строительство
130
30 837
92 055
Доходные вложения в материальные ценности
135
-
-
Долгосрочные финансовые вложения
140
48 353
47 790
Отложенные налоговые активы
145
2 730
2 378
Прочие внеоборотные активы
150
-
-
ИТОГО по разделу I
190
397 981
449 975
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
210
248 219
338 345
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
211
110 392
141 385
затраты в незавершенном производстве
212
62 302
111 363
готовая продукция и товары для перепродажи
213
61 930
76 498
товары отгруженные
214
1 276
874
расходы будущих периодов
215
12 319
8 225
прочие запасы и затраты
216
-
-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
10 870
7 807
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
230
48 762
24 998
покупатели и заказчики
231
-
-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
155 927
610 223
покупатели и заказчики
241
95 010
110 348
Краткосрочные финансовые вложения
250
12 408
1 887
Денежные средства
260
61 860
38 881
Прочие оборотные активы
270
-
-
ИТОГО по разделу II
290
538 046
1 022 141
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)
300
936 027
1 472 116
ПАССИВ
Код стр.
На начало отчетного года
На конец отчетного года
1
2
3
4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
410
27 780
27 780
Собственные акции, выкупленные у акционеров
-
-
Добавочный капитал
420
215 335
210 722
Резервный капитал
430
5 067
5 556
резервы, образованные в соответствии с законодательством
431
4 167
4 167
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
432
900
1 389
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470
591 110
841 547
ИТОГО по разделу III
490
839 292
1 085 605
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
510
-
-
Отложенное налоговое обязательство
515
2 805
3 358
Прочие долгосрочные обязательства
520
-
-
ИТОГО по разделу IV
590
2 805
3 358
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
610
-
200 050
Кредиторская задолженность
620
87 089
175 762
поставщики и подрядчики
621
18 710
54 342
задолженность перед персоналом организации
622
13 492
16 371
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
623
2 013
6 312
задолженность по налогам и сборам
624
7 796
24 162
прочие кредиторы
625
45 078
74 575
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
630
6 565
6 965
Доходы будущих периодов
640
276
376
Резервы предстоящих расходов
650
-
-
Прочие краткосрочные обязательства
660
-
-
ИТОГО по разделу V
690
93 930
383 153
БАЛАНС
700
936 027
1 472 116
СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства
910
1 260
706
в том числе по лизингу:
911
-
-
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
920
2 825
2 306
Товары, принятые на комиссию
930
-
-
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов
940
4 011
3 153
Обеспечения обязательств и платежей полученные
950
28 410
26 170
Обеспечения обязательств и платежей выданные
960
49 125
18 186
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
за 2006 год
Коды
Форма № 2 по ОКУД
0710002
Дата (год, месяц, число)
Организация: ОАО «ЧЭАЗ»
по ОКПО
05797954
Идентификационный номер налогоплательщика
ИНН
2128000600
Вид деятельности: промышленность
по ОКВЭД
31.20.1
Организационно-правовая форма / форма собственности: открытое акционерное общество
по ОКОПФ/ОКФС
47
16
Единица измерения: тыс. руб.
по ОКЕИ
384/385
Наименование показателя
Код стр.
За отчетный период
За аналогичный период предыдущего года
1
2
3
4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
010
1 908 569
1 566 504
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
020
(1 176 025)
(1 023 844)
Валовая прибыль
029
732 544
542 660
Коммерческие расходы
030
(46 086)
(43 857)
Управленческие расходы
040
(295 331)
(315 082)
Прибыль (убыток) от продаж
050
391 127
183 721
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению
060
2 098
2 101
Проценты к уплате
070
(9 879)
(79)
Доходы от участия в других организациях
080
4 035
1 729
Прочие доходы
090
27 051
71 185
Прочие расходы
100
(69 803)
(109 961)
Прибыль (убыток) до налогообложения
140
344 629
148 696
Отложенные налоговые активы
141
2 378
2 730
Отложенные налоговые обязательства
142
(3 358)
(2 805)
Текущий налог на прибыль
150
(92 468)
(44 165)
Иные аналогичные обязательные платежи
160
(0)
(104)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
190
251 181
104 352
Справочно:
Постоянные налоговые обязательства (активы)
200
10 607
8 096
Базовая прибыль (убыток) на акцию
205
0,00452
0,00188
Разводненная прибыль (убыток) на акцию
206
-
-
ПРИЛОЖЕНИЕ К БУХГАЛТЕРСКОМУ БАЛАНСУ
за 2006 год
Коды
Форма № 5 по ОКУД
0710005
Дата (год, месяц, число)
Организация: ОАО «ЧЭАЗ»
по ОКПО
05797954
Идентификационный номер налогоплательщика
ИНН
2128000600
Вид деятельности: промышленность
по ОКВЭД
31.20.1
Организационно-правовая форма / форма собственности: открытое
акционерное общество
по ОКОПФ/ОКФС
47
16
Единица измерения: тыс. руб.
по ОКЕИ
384/385
продолжение
--PAGE_BREAK--