Содержание
Введение
1. Деньги и их значение вгражданском праве
2. Валюта и ее значение вгражданском праве
3. Ценные бумаги и ихклассификация
4. Эмиссия ценных бумаг.Регламентация эмиссии
Заключение
Библиография
Введение
Объектом ипредметом курсовой работы являются деньги и ценные бумаги, как объектгражданского права. Актуальность данной темы нельзя переоценить, так как деньги и ценныебумаги являются основой процветания человека, государства и общества. Другимисловами деньги и ценные бумаги являются самыми оборотоспособными объектами ииграют важную роль в экономической, социальной, военно-политической жизнигосударства и общества. Кроме того они могут заменить собой любую вещь, чтоговорит о том, что любая вещь имеет стоимостную оценку. Соответственно, можносделать вывод о том, что любой объект материального мира выражается в денежном т.е.стоимостном эквиваленте. Деньгами можно заменить все другие объекты.Причиненный ущерб можно возместить деньгами.
Цельнаписания данной курсовой работы – рассмотреть значение денег и ценных бумаг сточки зрения гражданского права. Для решения данной задачи в курсовой работерассматриваются следующие вопросы:
– деньгии их значение в гражданском праве.
– валютаи ее значение в гражданском праве.
– ценныебумаги и их квалификация.
– Эмиссияценных бумаг. Регламентация эмиссии.
1. Деньгии их значение в гражданском праве
Главноезначение денег как объекта гражданских прав заключается в том, что они, будучивсеобщим эквивалентом, могут заменить собой в принципе почти любой другойобъект имущественных отношений, носящих возмездный характер. Иными словами,деньгами можно погасить практически любой имущественный долг, если только наэто нет запрета в законе или если против этого не возражает кредитор.
По своейприроде деньги относятся к родовым, заменимым и делимым вещам. Но в отличие отобычных вещей такого рода, отмеченные свойства денег определяются неестественными свойствами и количеством отдельных купюр, а выраженной в нихденежной суммой.
Конечно, влюбой момент конкретные денежные знаки могут быть выделены из остальнойденежной массы и индивидуализированы, например, путем записи их номеров. В этомслучае их правовой режим равнозначен режиму индивидуально-определенных вещей.
Официальнойденежной единицей России является рубль, состоящий из ста копеек. Рубльявляется законным платежным средством, обязательным к приему по нарицательнойстоимости, на всей территории РФ. Исключительное право выпуска наличных денег вобращение и изъятия их из обращения принадлежит Банку России. Эмиссия наличныхденег осуществляется в форме банковских билетов (банкнот) Банка России иметаллической монеты. Банкноты и монета являются безусловными обязательствамиБанка России и обеспечиваются всеми его активами.
Использованиеиностранной валюты, а также платежных документов в иностранной валюте приосуществлении расчетов на территории РФ допускается в случаях, в порядке и наусловиях, определенных законом или в установленном им порядке.[1]
2. Валютаи ее значение в гражданском праве
2.1 Рублькак национальная валюта
Деньгисоставляют особую разновидность движимых вещей как объектов гражданских прав.Выступая в гражданском обороте в качестве всеобщего товара, они выполняютфункцию кредитного средства в договоре займа во всех его проявлениях илиплатежного средства при осуществлении расчетов за приобретаемые в натуральнойформе товары, производимые работы и оказываемые услуги.
Рубль какнациональная валюта законом объявляется обязательным к приему по нарицательнойстоимости на всей территории Российской Федерации. Введение на территорииРоссийской Федерации других денежных единиц и выпуск денежных суррогатовзапрещаются (ст. 27 Закона о Центральном банке). Официальное соотношениемежду рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается.Банкноты и монеты Банка России обеспечиваются всеми его активами.
Исключительноеправо выпуска наличных денег в обращение и изъятия их из обращения принадлежитЦБ РФ (ст. 29 названного Закона). Эмиссия наличных денег осуществляется вформе банковских билетов (банкнот) ЦБ РФ и металлической монеты.
Согласно ст. 30названного Закона платежи, осуществляемые банкнотами и монетами Банка России,обязательны для всех видов платежей, производимых на всей территории РоссийскойФедерации, в том числе и по денежным обязательствам, предусматриваемымгражданским законодательством.
2.2 Видыплатежей
В Гражданскомкодексе Российской Федерации предусматриваются два вида платежей: путемрасчетов наличными деньгами и безналичных расчетов.
Наличноеобращение в Российской Федерации осуществляется между гражданами безограничений.
Междуюридическими лицами предусмотрены ограничения, установленные указанием ЦБ РФ от14 ноября 2001 г. №1050‑У «Об установлении предельного размерарасчетов наличными деньгами в Российской Федерации между юридическими лицами поодной сделке»[2]. Юридическиелица вправе рассчитываться между собой наличными деньгами, если сумма одногоплатежа не превышает 60 тыс. рублей. Платежи между юридическими лицами,превышающие указанные суммы, должны осуществляться в безналичном порядке.
Безналичныерасчеты осуществляются через соответствующие счета в банках и иных кредитныхорганизациях, на которых находятся денежные средства их клиентов (физических,юридических лиц, государственных и муниципальных образований). Безналичныеденьги существуют в форме цифровых записей на счетах. По содержанию такиезаписи отражают реальные денежные средства, которыми может распоряжатьсяобладатель каждого конкретного счета.
Согласно п. 1ст. 862 ГК безналичные расчеты осуществляются в форме платежных поручений,аккредитивов, чеков, по инкассо, а также в иных формах, предусмотренных закономи установленными в соответствии с ним банковскими правилами и применяемыми вбанковской практике обычаями делового оборота. В банковской практикедопускается использование при осуществлении безналичных расчетов векселей,кредитных карточек. Формы расчетов определяются договором между плательщиком иполучателем денег. Финансово-юридический механизм безналичных расчетов устанавливаетсяЦБ РФ, в частности принятым им 3 октября 2002 г. №2‑П Положением обезналичных расчетах в Российской Федерации[3].
В п. 1статьи 140 ГК закреплен важный принцип денежного обращения в РоссийскойФедерации – принцип номинализма, в соответствии с которым нарицательнаястоимость рубля имеет обязательную силу в течение всего срока действияденежного обязательства, несмотря на возможность изменения его покупательнойспособности, например, вследствие инфляции. В целях сохранения паритетапокупательной способности рубля на момент возникновения денежного обязательстваи в момент его исполнения закон различает два понятия: валюту долга и валютуплатежа. Соответственно, участникам денежного обязательства предоставляетсяправо определения нарицательной стоимости рубля на каждый указанный моментвремени путем использования оговорки, называемой валютной оговоркой. Согласноп. 2 ст. 317 ГК в денежном обязательстве может быть предусмотрено,что оно подлежит оплате в рублях в сумме, эквивалентной определенной сумме виностранной валюте или условных денежных единицах. В этом случае подлежащаяуплате в рублях сумма определяется по официальному курсу соответствующей валютыили условных денежных единиц на день платежа, если иной курс или иная дата егоопределения не установлены законом или соглашением сторон.
Другой способобеспечения интересов кредиторов при инфляции рубля, называемый индексациейвалюты долга, предусмотрен ст. 318 ГК. Сумма, выплачиваемая по денежномуобязательству непосредственно на содержание гражданина: в возмещение вреда,причиненного жизни, здоровью, по договору пожизненного содержания и в другихслучаях, – с увеличением установленного законом минимального размера оплатытруда пропорционально увеличивается.
Использованиеиностранной валюты в качестве платежного средства на территории РоссийскойФедерации допускается в исключительных случаях в порядке и на условиях,определенных Федеральным законом от 9 октября 1992 г. №3615–1 «О валютномрегулировании и валютном контроле» и Законом о Центральном банке (ст. 82),а также изданными в соответствии с ними другими нормативными актами.
2.3Расчеты в иностранной валюте
Расчеты виностранной валюте допускаются только в безналичном порядке. Исключениясоставляют случаи по проведению расчетов в наличной иностранной валюте вмагазинах беспошлинной торговли на таможенной территории Российской Федерации.Магазин беспошлинной торговли осуществляет розничную продажу товаров толькофизическим лицам, выезжающим за пределы таможенной территории РоссийскойФедерации, за наличный расчет или по кредитным карточкам.[4]
Юридическимлицам – российским резидентам и нерезидентам использование иностранной валюты иплатежных документов в иностранной валюте разрешается через уполномоченныебанки в случаях, указанных в Основных положениях о регулировании валютныхопераций на территории СССР от 24 мая 1991 г. №352, действие которых натерритории Российской Федерации было подтверждено телеграммой ЦБ РФ от 24января 1992 г. №19–92[5].
Основныеположения помимо юридических лиц (резидентов, нерезидентов) распространяются ина физических лиц. Так, п. 15 разд. VIII разрешает заключение сделок свалютными ценностями на территории Российской Федерации, минуя уполномоченныебанки, в следующих случаях:
· передачив дар государству, фондам, организациям на общественные и благотворительныецели;
· дарениявалютных ценностей супругу или близким родственникам;
· завещаниявалютных ценностей или получения их по праву наследования;
· приобретения,продажи и обмена в целях коллекционирования единичных иностранных денежныхзнаков и монет, в том числе из драгоценных металлов, в порядке, установленномзаконодательством.
Положением ЦБРФ от 24 апреля 1996 г. №02–94 «О порядке проведения в Российской Федерациинекоторых видов валютных операций и об учете и представлении отчетности понекоторым видам валютных операций» был расширен круг случаев проведениярасчетов в иностранной валюте без разрешения ЦБ РФ на территории РоссийскойФедерации с участием российских резидентов (юридических и физических лиц) инерезидентов.
Имеется такжеряд положений, указаний и писем ЦБ РФ, разрешающих использование иностраннойвалюты применительно к отдельным видам валютных операций. В их число, вчастности, входят Порядок переводов иностранной валюты из Российской Федерациии в Российскую Федерацию без открытия текущих валютных счетов, утвержденный ЦБРФ от 27 августа 1997 г.
2.4Валютные ценности
Валютныеценности являются движимым имуществом с ограниченной оборотоспособностью.Согласно п. 4 ст. 1 Закона о валютном регулировании к валютнымценностям относятся:
· иностраннаявалюта – денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты,находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством всоответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятыеили изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки; средства насчетах в денежных единицах иностранных государств, в международных денежных илирасчетных единицах;
· ценныебумаги, номинированные в иностранной валюте, – платежные документы (чеки,векселя и другие платежные документы), эмиссионные ценные бумаги (включаяакции, облигации), ценные бумаги, производные от эмиссионных ценных бумаг(включая депозитные расписки), опционы, дающие право на приобретение ценныхбумаг, и долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;
· драгоценныеметаллы[6];
· природныедрагоценные камни.
2.5 Сделкис валютными ценностями
Сделки свалютными ценностями совершаются в форме операций по покупке и продажеиностранной валюты резидентами через уполномоченные банки в порядке,устанавливаемом Центральным Банком Российской Федерации. Приобретениеиностранной валюты осуществляется за счет средств, находящихся на их рублевыхсчетах (без разрешения ЦБ и указания целей проводимых операций). Порядокприобретения и использования нерезидентами рублей в Российской Федерацииустанавливается Центральным Банком Российской Федерации.
РезидентамиРоссийской Федерации являются:
· физическиелица, имеющие постоянное местожительство в Российской Федерации, в том числевременно находящиеся за ее пределами;
· юридическиелица, созданные в соответствии с законодательством РФ с местонахождением вРоссийской Федерации;
· предприятияи организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательствомРФ, с местонахождением в Российской Федерации;
· дипломатическиеи иные официальные представительства РФ, находящиеся за пределами РоссийскойФедерации;
· находящиесяза пределами Российской Федерации филиалы и представительства резидентов.
Нерезидентамисчитаются:
· физическиелица, имеющие постоянное местожительство за пределами Российской Федерации, втом числе временно находящиеся в Российской Федерации;
· юридическиелица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, сместонахождением за пределами Российской Федерации;
· предприятияи организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии сзаконодательством иностранных государств, с местонахождением за пределамиРоссийской Федерации;
· находящиесяв Российской Федерации иностранные и дипломатические и иные официальныепредставительства, а также международные организации, их филиалы ипредставительства;
· находящиесяв Российской Федерации филиалы и представительства нерезидентов, указанных под п. 2,3.
Под валютнымиоперациями понимаются:
1. операции,связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, втом числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежаиностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;
2. ввози пересылка в Российскую Федерацию, а также вывоз и пересылка из РоссийскойФедерации валютных ценностей;
3. осуществлениемеждународных денежных переводов;
4. расчетымежду резидентами и нерезидентами в валюте Российской Федерации.
С понятиемвалютных операций непосредственно связаны текущие валютные операции и валютныеоперации, связанные с движением капитала, проводимые с иностранной валютой иценными бумагами в иностранной валюте. Деление валютных операций на видывведено с целью государственного регулирования валютных операций и контроля заих совершением. Перечень текущих валютных операций имеет закрытый характер. Онможет быть дополнен Правительством РФ.
Текущимивалютными операциями являются:
1. операции,связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, втом числе и операции, связанные с использованием средств платежа иностраннойвалюты и платежных документов в иностранной валюте;
2. ввози пересылка в Российскую Федерацию, а также вывоз и пересылка из РоссийскойФедерации валютных ценностей;
3. осуществлениевалютных денежных переводов;
4. расчетымежду резидентами и нерезидентами в валюте Российской Федерации.
К текущимвалютным операциям относятся также:
· переводыв Российскую Федерацию и из Российской Федерации иностранной валюты дляосуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров(работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности), а также дляосуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операцийна срок не более 90 дней;
· получениеи предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;
· переводыв Российскую Федерацию и из Российской Федерации процентов, дивидендов и иныхпроцентов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным сдвижением капитала;
· переводынеторгового характера в Российскую Федерацию и из Российской Федерации, включаяпереводы сумм заработной платы, пенсий, алиментов, наследства и другие валютныеоперации.
К валютнымоперациям, связанным с движением капитала, относятся:
1. прямыеинвестиции, т.е. вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечениядохода и получения прав на участие в управлении предприятием;
2. портфельныеинвестиции, т.е. приобретение ценных бумаг;
3. переводыв оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включаяземлю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения кнедвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость;
4. предоставлениеи получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импортутоваров (работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности);
5. предоставлениеи получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;
6. всеиные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.
Подуполномоченными банками понимаются банки и иные кредитные учреждения,получившие лицензию ЦБ РФ на проведение валютных операций.
Сделкикупли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно междууполномоченными банками, а также через валютные биржи, действующие в порядке ина условиях, устанавливаемых ЦБ РФ. В целях регулирования внутреннего валютногорынка ЦБ РФ может устанавливать предел отклонения курса покупки иностраннойвалюты от курса ее продажи, а также проводить операции по купле-продажеиностранной валюты.
Юридическиелица (резиденты) вправе покупать иностранную валюту только на цели, которыеопределены в Инструкции ЦБ РФ от 29 июня 1992 г. №7 «О порядкеобязательной продажи предприятиями, объединениями, организациями части валютнойвыручки через уполномоченные банки и проведения операций на внутреннем валютномрынке Российской Федерации».
Юридическиелица – резиденты обязаны продавать 75% валютной выручки от экспорта товаров(работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности) через уполномоченныебанки на межбанковских валютных биржах по рыночному курсу иностранных валют крублю, складывающемуся на внутреннем валютном рынке Российской Федерации надень (момент) продажи.
Физическиелица (резиденты и нерезиденты) вправе покупать иностранную валюту на внутреннемвалютном рынке. Покупка иностранной валюты в безналичном порядке осуществляетсячерез уполномоченные банки за счет средств, находящихся на рублевых иливалютных счетах, открытых в кредитных организациях. Сделки по купле-продажеиностранной наличной валюты совершаются через обменные пункты уполномоченныхбанков в порядке, предусмотренном Инструкцией ЦБ РФ от 27 февраля 1995 г. №27«О порядке организации обменных пунктов на территории Российской Федерации,совершения и учета валютно-обменных операций уполномоченными банками».
ИнструкциейЦБ РФ от 29 августа 2001 г. №100‑И «О счетах физических лиц – резидентовбанков за пределами Российской Федерации» российским гражданам, постояннопроживающим в России или временно находящимся за рубежом, разрешено открыватьсчета в иностранных банках и их филиалах. При открытии таких счетов резидентыобязаны информировать налоговые органы по месту своего жительства не позднеемесяца со дня открытия счетов.
ПравительствомРФ утверждены положения и правила об условиях и порядке совершения сделок сминеральным сырьем, содержащим драгоценные металлы, природными камнями,совершения банками сделок купли-продажи литых слитков драгоценных металлов сфизическими лицами, скупки у граждан ювелирных и других бытовых изделий издрагоценных металлов и драгоценных камней и лома таких изделий.
Положения ч. 2статьи 141 ГК о праве собственности на валютные ценности получили развитие вЗаконе о валютном регулировании. Согласно п. 1 ст. 3 названногоЗакона валютные ценности, в том числе иностранная валюта, в состав которойнаряду с денежными знаками входят средства на счетах в денежных или расчетныхединицах, могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов.
Это положениезакона следует распространять и на валюту РФ, включая средства в рублях насчетах в банках и иных кредитных учреждениях. Таким образом, в соответствии сзаконом право собственности на рублевые средства, находящиеся на счетах вбанках и иных кредитных учреждениях по договорам банковского вклада ибанковского счета, принадлежит вкладчикам, а не банкам и иным кредитнымучреждениям.
3. Ценныебумаги и их классификация
3.1 Ценныебумаги
Помимособственно денег в гражданском обороте участвуют иные денежные документы,особое место среди которых занимают ценные бумаги. Ценная бумага представляетсобой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательныхреквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможнытолько при его предъявлении[7]. Инымисловами, бумага (документ) признается ценной не в силу присущих ей естественныхсвойств, а потому, что она подтверждает права ее владельца на определенныематериальные или нематериальные блага – вещи, деньги, действия третьих лиц,другие ценные бумаги. При этом осуществление соответствующих прав возможно, какправило, лишь при предъявлении ценной бумаги. Распространенность ценных бумаг вразвитом хозяйственном обороте обусловлена тем, что обладая определеннойстоимостью, они наряду с деньгами служат удобным средством обращения и платежа,выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу правна различные блага. Выполнение ценными бумагами указанных выше функций возможноблагодаря тому, что они обладают рядом свойств, отличающих их от иныхюридических документов, которыми также подтверждаются различные субъективныегражданские права, в частности долговых расписок, страховых полисов, завещаний ит.д.
Прежде всего,любая ценная бумага должна составляться в строго определенной законом форме,иметь все необходимые реквизиты. По общему правилу, ценные бумаги представляютсобой составленные на специальных бланках письменные документы, имеющие ту илииную степень защиты от подделки. Наряду с ними могут применяться так называемыебездокументарные ценные бумаги. В соответствии со ст. 149 ГК в случаях,определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившееспециальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепленных именной илиордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощьюсредств электронно-вычислительной техники и т.п.). К. такой форме фиксацииприменяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает изособенностей фиксации. Что касается реквизитов ценных бумаг, то ониустанавливаются законодательством применительно к каждому конкретному видудопускаемых к выпуску ценных бумаг. Например, в соответствии со ст. 878Гражданского Кодекса чек должен содержать:
1)наименование «чек», включенное в текст документа;
2) поручениеплательщику выплатить определенную денежную сумму;
3)наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведенплатеж;
4) указаниевалюты платежа;
5) указаниедаты и места составления чека;
6) подписьлица, выписавшего чек, – чекодателя.
Аналогичныеобязательные требования предъявляются законом и ко всем другим видам ценныхбумаг. Отсутствие в ценной бумаге какого-либо из реквизитов или несоответствиеее установленной для нее форме влечет ничтожность ценной бумаги.
Далее, вовсякой ценной бумаге должна быть точно определена та юридическая возможность,на осуществление которой имеет право законный владелец ценной бумаги. Это можетбыть право на получение конкретной денежной суммы, дохода в виде дивидендов илипроцентов, определенного имущества и т.п. При этом виды прав, которые могутбыть удостоверены ценными бумагами, определяются законом или в установленном импорядке.
Важнейшейособенностью ценных бумаг является возможность их передачи другим лицам. Взависимости от вида ценной бумаги способы их передачи могут быть различными – отсамого простого до наиболее усложненного. С передачей ценной бумаги к новомуобладателю переходят в совокупности все удостоверяемые ею права. В случаях,предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления ипередачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств ихзакрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).
Ценнымбумагам свойствен признак публичной достоверности. Его суть заключается в том,что законом предельно ограничен круг тех оснований, опираясь на которые должниквправе отказаться от исполнения лежащей на нем обязанности. В частности,оформленная по всем правилам ценная бумага не может быть оспорена должником соссылкой на отсутствие основания возникновения обязательства либо на егонедействительность. Допускаются лишь возражения по формальным основаниям, вчастности, ссылка на пропуск срока представления ценной бумаги к исполнению,либо оспаривание ценной бумаги со ссылкой на ее подделку или подлог. Владелецценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправепредъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполненииобязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.
Наконец,характерным признаком ценной бумаги является то, что осуществление воплощенногов ней субъективного гражданского права возможно лишь при предъявлении ценнойбумаги. Утрата ценной бумаги влечет за собой, как правило, невозможностьреализации закрепленного ею права. Вместе с тем лицо, утратившее ценную бумагуна предъявителя или ордерную ценную бумагу, вправе обратиться в суд сзаявлением о признании утраченной ценной бумаги недействительной и овосстановлении прав по ней.
Выпуск иобращение ценных бумаг регламентированы рядом законодательных актов, вчастности Гражданским кодексом РФ, Законом РФ «О рынке ценных бумаг» от 22апреля 1996 г. Законом РФ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г.и др. В них раскрываются такие понятия, как эмиссия ценных бумах, ихразмещение, подписка на ценные бумаги, конвертация и т.д., содержатсятребования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг (брокерам, дилерам,клиринговым организациям, депозитариям, регистраторам, номинальным держателямценных бумаг и т.д.), определяются условия рекламы ценных бумаг и решаютсядругие вопросы, связанные с ценными бумагами.
3.2Классификация ценных бумаг
Ценные бумагиподразделяются на отдельные виды по различным классификационным основаниям.Наиболее важным их делением является то, которое основано на способеобозначения управомоченного лица и в соответствии с которым различаютсяпредъявительские, именные и ордерные ценные бумаги. Предъявительской являетсятакая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следуетпроизвести исполнение. Лицом, управомоченным на осуществление выраженного втакой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишьдолжен ее предъявить. Указанный вид ценных бумаг обладает повышенной оборотоспособностью,так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой,достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либоформальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственныеоблигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационныечеки (ваучеры) и т.д.
Именнойценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, которыйтолько и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычномогут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого рядаформальностей и специально усложненных процедур, что делает этот вид ценныхбумаг малооборотоспособным. Если же права, удостоверенные именной ценнойбумагой, все же передаются другим лицам, это происходит в порядке,установленном для уступки требований (цессии). В соответствии со ст. 390ГК лицо, передающее право по именной ценной бумаге, несет ответственность занедействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение. Вкачестве именной ценной бумаги могут фигурировать акции, чеки, сберегательныесертификаты и т.д.
Ордернаяценная бумага так же, как и именная, выписывается на определенное лицо,которое, однако, может осуществить соответствующее право не толькосамостоятельно, но и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) другоеуправомоченное лицо. Иными словами, владельцу ордерной ценной бумагипредоставляется не обремененная особыми формальностями возможность передачиправ по ценной бумаге другим лицам. Это осуществляется путем совершения на этойценной бумаге передаточной надписи, именуемой индоссаментом, который может бытьбланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) илиордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого должно бытьпроизведено исполнение). Количество индоссаментов обычно не ограничивается, т.е.каждый новый владелец ценной бумаги может передать ее дальше, в связи с чемоборотоспособность ордерных ценных бумаг является весьма высокой. Надлежащимдержателем ордерной ценной бумаги будет то лицо, имя которого стоит последним вряду индоссаментов (а при бланковом индоссаменте – любой держатель бумаги).
Ордерныеценные бумаги, как правило, отличаются повышенной надежностью. Индоссант, т.е.лицо, сделавшее передаточную надпись, несет ответственность не только задействительность права, но и за его осуществление. При этом ответственностьперед владельцем ордерной ценной бумаги несет, как правило, не тольконепосредственный должник, но и все лица, совершившие передаточные надписи, еслитолько они не сделали специальной оговорки: «без оборота на меня», котораяустраняет их ответственность. Типичным примером ордерной ценной бумаги можетслужить переводной вексель.
Наряду срассмотренным делением ценных бумаг возможна их классификация и по инымоснованиям. С учетом того, на каких началах производится выпуск ценных бумаг,выделяются эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.
Эмиссионнаяценная бумага одновременно характеризуется следующими признаками:
1. закрепляетсовокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению,уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка,установленных Законом РФ «О рынке ценных бумаг»;
2. размещаетсявыпусками;
3. имеетравные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимостиот времени приобретения ценной бумаги. К эмиссионным ценным бумагам относятсяакции, облигации, сберегательные сертификаты и др.
Неэмиссионныеценные бумаги выпускаются в «штучном» порядке и закрепляют за их обладателямииндивидуальный объем прав. Ими являются чеки, векселя, коносаменты, складскиесвидетельства и др.
В зависимостиот того, кто является эмитентом ценной бумаги, т.е. лицом, несущим от своегоимени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлениюзакрепленных ими прав, различаются государственные ценные бумаги и ценныебумаги частных лиц. Основные положения о выпуске государственных ценных бумагопределяются Законом РФ «О государственном внутреннем долге РоссийскойФедерации» от 13 ноября 1992 г. Долговые обязательства РФ могут носитькраткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный(от 5 до 30 лет) характер. Они имеют форму государственных займов,осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг, в частности государственныхоблигаций, от имени Правительства РФ. Государственные ценные бумаги могутвыпускаться в обращение также национально-государственными иадминистративно-территориальными образованиями, которые несут по нимсамостоятельную ответственность, если только они не были гарантированыПравительством РФ.
Ценныебумаги, выпускаемые в обращение в установленном законом порядке частнымилицами, гарантированы лишь имуществом самих этих лиц.
По содержаниювоплощенных в них прав ценные бумаги подразделяются на денежные, товарные иценные бумаги, дающие право на участие в управлении акционерным обществом.Денежные ценные бумаги предоставляют их обладателям право на получениеопределенной денежной суммы. Примерами таких ценных бумаг могут служить чеки,векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д. Товарные ценные бумагивоплощают в себе права на товары и услуги. К такого рода ценным бумагамотносятся, например, целевые товарные облигации и жилищные сертификаты.Товарные ценные бумаги нередко именуются еще товарораспорядительнымидокументами, поскольку уступая такую бумагу другому лицу, владелецраспоряжается принадлежащим ему товаром. Ценными бумагами, дающими, средипрочего, право на участие в управлении акционерным обществом, являютсяголосующие акции, выпускаемые акционерными обществами.
Действующеезаконодательство относит к ценным бумагам государственные облигации, облигации,векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковскиесберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационныеценные бумаги[8]. Указанныйперечень не является исчерпывающим, так как законом в установленном им порядкек ценным бумагам могут быть отнесены и другие документы, отвечающие признакамценной бумаги. Рассмотрим вкратце основные виды ценных бумаг.
Облигация. Облигацией признаетсяценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица,выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости илииного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю такжеправо на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимостиоблигации либо иные имущественные права.
Облигацияудостоверяет отношения займа между ее владельцем, являющимся кредитором, иэмитентом, являющимся должником. В роли эмитента могут выступать либогосударство, либо частные лица, как правило, акционерные общества. Выпускгосударственных облигаций обычно происходит в условиях дефицитагосударственного бюджета и преследует цель сдерживания инфляции. Кроме того, спомощью выпуска так называемых целевых облигаций может устанавливатьсяспециальная система распределения товаров. Выпуск облигаций коммерческимиюридическими лицами позволяет им привлечь дополнительные средства исформировать заемный капитал.
Облигациимогут быть именными и предъявительскими, с залоговым обеспечением и безтакового, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, обычными иконвертируемыми, т.е. обмениваемыми при определенных условиях на акции.
Вексель. Векселем является ценнаябумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либоиного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлениипредусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя.
Вексель можетбыть простым и переводным. Простой вексель – это ценная бумага, котораяудостоверяет ничем не обусловленное обязательство самого векселедателя оплатитьв оговоренный в векселе срок денежную сумму векселедержателю или по его приказудругому лицу.
В переводномвекселе в качестве плательщика фигурирует не сам векселедатель, а другое лицо.Держатель такого векселя в любой момент может передать свои права, вытекающиеиз векселя, иному лицу путем совершения индоссамента. При этом лицо, передающеевексель посредством индоссамента, если только им прямо не оговорено иное,становится ответственным за исполнение вексельного обязательства.
Чек. Чеком признается ценнаябумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателябанку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.
В чековомправоотношении участвуют, по крайней мере, три лица: чекодатель-лицо,выписавшее чек, чекодержатель-лицо, управомоченное на получение денежныхсредств по чеку, и плательщик – банк или иное кредитное учреждение, имеющеелицензию на банковские операции. Обязательной предпосылкой выдачи чека являетсяналичие соглашения между чекодателем и плательщиком, в соответствии с которымпоследний обязуется оплачивать чеки чекодателя за счет средств, хранящихся наего счете или специально депонированной чекодателем суммы. Во исполнениеданного соглашения банк выдает чекодателю специальную чековую книжку(лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков.
Чек являетсясугубо срочной ценной бумагой и подлежит оплате плательщиком при условии предъявленияего к оплате в срок, установленный законом. Отзыв чека до истечения срока егопредъявления не допускается.
Чеки могутбыть именными и переводными. Именной чек передаче не подлежит, передача прав попереводному чеку производится в порядке, установленном ст. 146 ГК.
Основнымактом, регулирующим чековое обращение в РФ, является в настоящее времяГражданский кодекс РФ, положения которого развиты в банковских правилах.
Депозитныйи сберегательный сертификаты. Указанные ценные бумаги представляют собой письменноесвидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчикана получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нейв любом учреждении данного банка.
Вкладчикам-организациямвыдаются депозитные сертификаты, депонирование в банках свободных денежныхсредств граждан оформляется с помощью сберегательных сертификатов.
Оба видасертификатов могут быть именными или на предъявителя, срочными или довостребования. Срок обращения по срочным сертификатам ограничивается однимгодом, если только иное специально не согласовано банком-эмитентом сЦентральным банком РФ. В случае досрочного предъявления срочного сертификата коплате владельцу сертификата выплачиваются сумма вклада и проценты попониженной ставке, установленной банком при выдаче сертификата.
Условиявыпуска и обращения сертификатов определяются Правилами по выпуску и оформлениюдепозитных и сберегательных сертификатов, утвержденными Центральным банком РФ10 февраля 1992 г.
Банковскаясберегательная книжка на предъявителя. Данная ценная бумага подтверждает внесение вбанковское учреждение денежной суммы и удовлетворяет право владельца книжки наее получение в соответствии с условиями денежного вклада.
Обладателямисберегательной книжки на предъявителя могут быть как граждане РФ, так ииностранцы. Права вкладчика могут свободно передаваться другим лицам путемпростого вручения книжки.
Коносамент. Им являетсятоварораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателяраспоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершенияперевозки.
Основнойсферой применения коносамента является морская перевозка грузов, где с егопомощью заключается договор перевозки. Одновременно коносамент наделяетсясвойствами ценной бумаги, которая возлагает на перевозчика ничем необусловленную обязанность по выдаче груза предъявителю коносамента. Вчастности, перевозчик не вправе ссылаться на ошибки, допущенные при составленииконосамента, и должен исполнить обязанность в точном соответствии с тем, чтозаписано в коносаменте. Коносамент может быть именным, ордерным и на предъявителя.
Присоставлении коносамента в нескольких подлинных экземплярах выдача груза попервому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.
Акция. Акцией признается ценнаябумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение частиприбыли акционерного общества в виде дивиденда, на участие в управлении деламиакционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.
Выпуск акцийможет осуществляться лишь акционерными обществами, которые таким образомформируют свой уставный капитал. При этом акции могут быть разных видов. Взависимости от способа определения управомоченного лица различаются акцииименные и на предъявителя. В настоящее время акционерные общества могутвыпускать лишь именные акции, что является, надо полагать, временнымограничением, так как это обстоятельство существенно сдерживает свободныйоборот акций.
Далее, акциимогут быть свободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения. Так,оборот акций закрытого акционерного общества существенно ограничен по сравнениюс акциями акционерного общества открытого типа. В учредительных документахакционерного общества возможно указание на то, что держателями акций могут являтьсялишь физические или, напротив, юридические лица.
По объемупредоставляемых акционерам прав акции подразделяются на обыкновенные (простые)и привилегированные. Держателям привилегированных акций гарантируется выплатафиксированного дивиденда и преимущественное по сравнению с владельцамиобыкновенных акций право на получение части имущества, оставшегося послеликвидации общества. Однако обычно, если иное не предусмотрено в уставеобщества, они не имеют права голоса, т.е. устранены от участия в управленииделами общества. Учредительными документами конкретных акционерных обществпривилегированные акции могут наделяться также свойством кумулятивности, всоответствии с которым невыплаченные в соответствующем году дивидендынакапливаются и выплачиваются держателю привилегированной акции тогда, когдаобщество получит распределяемую между акционерами прибыль. Так называемыеконвертируемые привилегированные акции могут при определенных условиях,установленных учредительными документами, обмениваться на обыкновенные акции.
Наряду сакциями акционерные общества могут выпускать сертификаты акций или временныесвидетельства, которые являются именными ценными бумагами и подтверждают, чтодержатель сертификата является собственником определенного числа акций данного акционерногообщества.
Выпуск иобращение акций регулируются Законом РФ «О акционерных обществах» от 26 декабря1995 г. и принятыми в его развитие подзаконными актами.
Приватизационныеценные бумаги. Ими являются государственные ценные бумаги целевого назначения,которые используются в качестве платежного средства для приобретения объектовприватизации.
Примеромтакой ценной бумаги являются приватизационные чеки (ваучеры), которые в 1992 г.получили все граждане РФ независимо от возраста, размера доходов и срокапостоянного проживания в РФ. Приватизационные чеки выпуска 1992 г.являлись предъявительскими ценными бумагами и могли свободно продаваться ипокупаться без ограничения количества, не утрачивая, однако, своего основногоназначения.[9]
4. Эмиссияценных бумаг. Регламентация эмиссии
4.1Понятие эмиссия
Эмиссияценных бумаг представляет собой установленную Законом последовательностьдействий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг, т.е. их отчуждениюпервым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.
Законустанавливает, что эмиссионные ценные бумаги, выпуск которых не прошелгосударственную регистрацию, не подлежат размещению.
Эмитент имеетправо начинать размещение эмиссионных ценных бумаг только после государственнойрегистрации их выпуска.
Из этогоправила Закон предусматривает исключение, согласно которому размещениеэмиссионных ценных бумаг осуществляется до государственной регистрации ихвыпуска при учреждении акционерного общества или реорганизации юридических лиц,осуществляемой в форме слияния, разделения, выделения и преобразования.
Условияразмещения выпущенных эмиссионных ценных бумаг определяются ст. 24 Закона.
Количестворазмещаемых эмиссионных ценных бумаг не должно превышать количества, указанногов решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг, но можетбыть меньше.
Фактическоеколичество размещенных ценных бумаг указывается в отчете об итогах выпуска,представляемом на регистрацию.
Есликоличество неразмещенных ценных бумаг превысит установленную федеральныморганом исполнительной власти по рынку ценных бумаг долю, то эмиссия будетсчитаться несостоявшейся.
Срок длязавершения размещения выпускаемых эмиссионных ценных бумаг теперь строгоопределен Законом. Он составляет один год с даты государственной регистрациивыпуска (дополнительного выпуска) таких ценных бумаг.
Законзапрещает устанавливать преимущества при приобретении ценных бумаг однимпотенциальным владельцам перед другими при публичном размещении или обращениивыпуска эмиссионных ценных бумаг, за исключением случаев:
– эмиссиигосударственных ценных бумаг;
– предоставленияакционерам преимущественного права выкупа новой эмиссии ценных бумаг вколичестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций в момент принятиярешения об эмиссии;
– введенияэмитентом ограничений на приобретение ценных бумаг нерезидентами.
4.2Размещение (обращение) ценных бумаг за пределами Российской Федерации
Российскиеэмитенты вправе размещать ценные бумаги за пределами Российской Федерациитолько по разрешению федерального органа исполнительной власти по рынку ценныхбумаг.
Такой жепорядок предусмотрен и для размещения в соответствии с иностранным правомценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношенииэмиссионных ценных бумаг российских эмитентов.
Также толькопо разрешению федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумагвозможна организация обращения эмиссионных ценных бумаг российского эмитента запределами Российской Федерации на основании договора с российским эмитентом.
Законопределяет следующие условия выдачи указанных разрешений:
1. наличиегосударственной регистрации выпуска ценных бумаг российского эмитента;
2. включениеценных бумаг российского эмитента в котировальный список хотя бы одной фондовойбиржи;
3. соответствиеколичества ценных бумаг российского эмитента, размещение или обращение которыхпредполагается за пределами Российской Федерации, нормативу, установленномунормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти порынку ценных бумаг;
4. наличиев договоре, на основании которого осуществляется размещение в соответствии синостранным правом ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права вотношении акций российских эмитентов, условия о том, что право голоса поуказанным акциям осуществляется не иначе как в соответствии с указаниямивладельцев упомянутых ценных бумаг иностранных эмитентов;
5. соблюдениеиных требований, установленных федеральными законами.
Разрешение наразмещение и / или на обращение ценных бумаг российских эмитентов запределами Российской Федерации выдается на основании заявления, к которомуприлагаются документы, подтверждающие соблюдение эмитентом указанныхтребований.
Исчерпывающийперечень таких документов определяется нормативными правовыми актамифедерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Федеральныйорган исполнительной власти по рынку ценных бумаг вправе провести проверкудостоверности сведений, содержащихся в документах, представленных для полученияразрешения.
Законпредусматривает, что разрешение на размещение ценных бумаг российских эмитентовза пределами Российской Федерации может быть выдано одновременно сгосударственной регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) таких ценныхбумаг.
Срок длявыдачи разрешения или принятия мотивированного решения об отказе в его выдаче –30 дней с даты получения всех необходимых документов. Этот срок может бытьприостановлен не более чем на 30 дней для проведения проверки достоверностисообщенных эмитентом сведений.
ПостановлениемФКЦБ России от 1 апреля 2003 г. №03–17/пс утверждено Положение о порядкевыдачи разрешения на допуск к размещению или обращению эмиссионных ценных бумагроссийских эмитентов за пределами Российской Федерации.
Положениерегулирует порядок выдачи разрешения на допуск к размещению за пределамиРоссийской Федерации эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов, в том числепосредством размещения в соответствии с иностранным правом ценных бумагиностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении эмиссионных ценныхбумаг российских эмитентов; а также разрешений на допуск к обращению запределами Российской Федерации эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов, втом числе посредством размещения иностранных ценных бумаг, которое организуетсяна основании договоров с российскими эмитентами.
Положениеопределяет перечень документов, представляемых для получения разрешения. К ним,в частности, относятся заявление на получение разрешения; документ, подтверждающийвключение ценных бумаг российского эмитента в котировальный список организатораторговли на рынке ценных бумаг; заверенная копия договора, на основаниикоторого организуется обращение или размещение ценных бумаг за пределамиРоссийской Федерации. Положение также определяет содержание заявления наполучение разрешения, условия для выдачи разрешения.
4.3Государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг
Согласно ст. 25 Закона эмитентобязан в течение 30 дней после завершения размещения эмиссионных ценных бумагпредставить отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионныхценных бумаг в регистрирующий орган.
Отчет об итогах выпуска долженсодержать следующую информацию:
– даты начала и окончанияразмещения ценных бумаг;
– фактическую цену размещенияценных бумаг (по видам ценных бумаг в рамках данного выпуска);
– количество размещенныхценных бумаг;
– общий объем поступлений заразмещенные ценные бумаги (в рублях, иностранной валюте, материальных инематериальных активах).
Для акций в отчете об итогахвыпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг дополнительноуказывается список владельцев, владеющих пакетом эмиссионных ценных бумаг,размер которого определяется федеральным органом исполнительной власти по рынкуценных бумаг.
Регистрация отчета об итогахвыпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг осуществляется наосновании соответствующего заявления эмитента. Вместе с заявлением врегистрирующий орган представляются документы, исчерпывающий перечень которыхопределяется нормативными правовыми актами федерального органа исполнительнойвласти по рынку ценных бумаг (стандартами эмиссии).
Срок для регистрации отчета обитогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг – две неделис момента подачи заявления о регистрации.
4.4Нарушение процедуры эмиссии
Действия, нарушающие процедуруэмиссии, предусмотренную Законом, являются недобросовестной эмиссией (ст. 26Закона).
Недобросовестная эмиссия являетсяоснованием для:
– отказа в государственнойрегистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг;
– признания выпускаэмиссионных ценных бумаг несостоявшимся;
– приостановления эмиссииэмиссионных ценных бумаг.
Постановлением ФКЦБ России от 31декабря 1997 г. №45 утверждено Положение о порядке приостановления эмиссиии признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным.
Основания для отказа вгосударственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг предусмотрены вст. 21 Закона.
Основаниями для приостановлениявыпуска эмиссионных ценных бумаг или признания его несостоявшимся являютсяследующие нарушения:
– нарушение эмитентом в ходеэмиссии требований законодательства Российской Федерации;
– обнаружение в документах, наосновании которых был зарегистрирован выпуск ценных бумаг, недостовернойинформации.
Эмиссия может быть приостановленарегистрирующим органом до устранения выявленных нарушений процедуры эмиссии впределах срока размещения ценных бумаг.
Законом определены последствияпризнания выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным.
В этом случае все ценные бумагиданного выпуска подлежат возврату эмитенту, а средства, полученные эмитентом отразмещения выпуска ценных бумаг, признанного недействительным, должны бытьвозвращены владельцам.
Все издержки, связанные спризнанием выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным (несостоявшимся) ивозвратом средств владельцам, относятся на счет эмитента.
Постановлением ФКЦБ России от 8сентября 1998 г. №36 утверждено Положение о порядке возврата владельцамценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счетоплаты ценных бумаг, выпуск которых признан несостоявшимся илинедействительным.
Если в обращение будут выпущеныценные бумаги в количестве, превышающем указанное в проспекте ценных бумаг, эмитентобязан обеспечить выкуп и погашение ценных бумаг, выпущенных в обращение сверхколичества, объявленного к выпуску. Указанные ценные бумаги эмитент обязанвыкупить и погасить в течение двух месяцев, иначе согласно ст. 26 Закона ист. 1102 ГК РФ у эмитента возникнут обязательства по возврату средств,полученных вследствие неосновательного обогащения.
Статья 26 Закона предусматриваетследующие случаи, когда ФКЦБ России вправе обратиться в суд в связи снедобросовестной эмиссией:
– для возврата владельцам ихденежных средств в случае признания выпуска ценных бумаг недействительным;
– для взыскания с эмитентасредств, неосновательно полученных в результате выпуска в обращение ценныхбумаг сверх количества, объявленного в проспекте ценных бумаг.
Статьей 26 Закона установленспециальный срок исковой давности для признания недействительными выпускаэмиссионных ценных бумаг, сделок, совершенных в процессе размещения эмиссионныхценных бумаг, и отчета об итогах их выпуска продолжительностью в три месяца смомента регистрации отчета об итогах выпуска этих ценных бумаг.
4.5Особенности эмиссии некоторых видов эмиссионных ценных бумаг
Закон посвящает отдельные статьиособенностям эмиссии следующих видов эмиссионных ценных бумаг:
– акций кредитных организаций(ст. 27 Закона);
– опционов эмитента (ст. 27.1Закона);
– облигаций с обеспечением(ст. 27.2 Закона).
Особенностью эмиссии акцийкредитными организациями является то, что аккумулирование средств в процессеэмиссии таких акций осуществляется путем открытия банком-эмитентомнакопительного счета, режим которого устанавливается ЦБ РФ.
Центральным банком РоссийскойФедерации утверждена Инструкция от 22 июля 2002 г. №102‑И «Оправилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями натерритории Российской Федерации».
Опционы эмитента как видэмиссионных ценных бумаг были введены Законом №185‑ФЗ. Особенности ихэмиссии заключаются, в частности, в том, что эмитент не вправе размещатьопционы эмитента, если количество объявленных акций эмитента меньше количестваакций, право на приобретение которых предоставляют такие опционы. Размещениеопционов эмитента возможно только после полной оплаты уставного капиталаакционерного общества.
Решение о выпуске опционов эмитентаможет предусматривать ограничения на их обращение.
К облигациям с обеспечением Законотносит облигации, исполнение обязательств по которым обеспечивается:
– залогом;
– поручительством;
– банковской гарантией;
– государственной илимуниципальной гарантией.
Облигациям с обеспечением посвященыст. 27.2–27.5, добавленные Законом №185‑ФЗ.
Облигация с обеспечениемпредоставляет ее владельцу все права, возникающие из такого обеспечения.Передача прав, возникших из предоставленного обеспечения, без передачи прав наоблигацию является недействительной.
Особенностью эмиссии облигаций собеспечением является то, что в решении о выпуске облигаций (а принеобходимости также в проспекте облигаций и в сертификатах облигаций) должнысодержаться условия обеспечивающего обязательства.
Если обеспечение по облигациямпредоставлено третьим лицом, то это лицо должно подписать решение о выпускетаких облигаций, проспект облигаций и сертификат (при документарной формевыпуска).
Облигации с залоговым обеспечением.
Закон устанавливает, что облигациимогут быть обеспечены только ценными бумагами или недвижимым имуществом. Приэтом имущество, являющееся предметом залога, подлежит оценке оценщиком.
Ценные бумаги на предъявителя могутбыть предоставлены в обеспечение по облигациям только при условии учета прав наних в депозитарии.
Обременение соответствующих ценныхбумаг залогом должно быть обязательно зафиксировано в реестре или в депозитариидо начала их размещения.
Согласно п. 3 ст. 334 ГКРФ залог возникает в силу договора или на основании закона при наступленииуказанных в нем обстоятельств.
Статья 27.3 Закона предусматривает,что договор залога, которым обеспечивается исполнение обязательств пооблигациям, считается заключенным с момента возникновения у их первоговладельца (приобретателя) прав на такие облигации. При этом письменная формадоговора о залоге считается соблюденной.
Законом также установленыособенности облигаций, исполнение обязательств по которым обеспечиваетсязалогом недвижимого имущества (ипотекой).
Статья 339 ГК РФ требует, чтобыдоговор об ипотеке был нотариально удостоверен и зарегистрирован вустановленном порядке.
Статья 27.3 Закона предусматривает,что требования о нотариальной форме договора ипотеки и его государственнойрегистрации считаются соблюденными при условии нотариального удостоверения игосударственной регистрации органом, осуществляющим государственную регистрациюправ на недвижимое имущество, решения о выпуске облигаций с залоговымобеспечением.
Государственная регистрация ипотекипроизводится органом, осуществляющим государственную регистрацию прав нанедвижимое имущество, одновременно с государственной регистрацией решения овыпуске облигаций, обеспеченных ипотекой.
Размещение облигаций, обеспеченныхипотекой, до государственной регистрации ипотеки запрещается.
В случае неисполнения или ненадлежащегоисполнения обязательств по облигациям с залоговым обеспечением имущество,являющееся предметом залога, подлежит реализации на торгах по письменномутребованию любого из владельцев таких ценных бумаг, заявленному в течение двухмесяцев со дня наступления срока исполнения обязательства.
Денежные средства, полученные отреализации заложенного имущества, направляются владельцам облигаций с залоговымобеспечением, имеющим право на осуществление прав, удостоверенных указаннымиценными бумагами, и заявившим свои требования в течение установленного срока.
Облигации, обеспеченныепоручительством.
Исполнение обязательств по такимоблигациям обеспечивается договором поручительства, по которому поручительобязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним егообязательства полностью или в части. Договор поручительства регулируетсянормами § 5 гл. 23 ГК РФ.
Статья 27.4 специальноустанавливает, что договором поручительства может предусматриваться толькосолидарная (но не субсидиарная) ответственность поручителя и эмитента занеисполнение или ненадлежащее исполнение эмитентом обязательств по облигациям.
4.6Облигации, обеспеченные гарантией
Нормы, регулирующие банковскиегарантии, содержатся в § 6 гл. 23 ГК РФ.
Согласно ст. 368 ГК РФ в силубанковской гарантии банк, иное кредитное учреждение или страховая организация(гарант) дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательствоуплатить кредитору принципала (бенефициару) в соответствии с условиямидаваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаромписьменного требования о ее уплате.
Комментируемый Закон в ст. 27.5предусматривает следующие особенности банковской гарантии, предоставляемой вобеспечение исполнения обязательств по облигациям:
– невозможность ее отзыва;
– срок действия такойбанковской гарантии должен не менее чем на шесть месяцев превышать дату (срококончания) погашения соответствующих облигаций;
– в банковской гарантии должнобыть предусмотрено, что права требования к гаранту переходят к лицу, к которомупереходят права на облигацию;
– наступление толькосолидарной ответственности гаранта и эмитента за неисполнение или ненадлежащееисполнение эмитентом обязательств по облигациям.
Правовое регулированиегосударственных и муниципальных гарантий по облигациям осуществляется бюджетнымзаконодательством Российской Федерации и законодательством Российской Федерациио государственных (муниципальных) ценных бумагах.
Согласно ст. 115 Бюджетногокодекса РФ государственной или муниципальной гарантией признается способобеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которого соответственноРоссийская Федерация, субъект Российской Федерации или муниципальноеобразование – гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнениелицом, которому дается государственная или муниципальная гарантия,обязательства перед третьими лицами полностью или частично.
Гарант по государственной илимуниципальной гарантии несет субсидиарную ответственность дополнительно кответственности должника по гарантированному им обязательству в сумме,соответствующей объему обязательств по гарантии.
В соответствии со ст. 15Федерального закона от 29 июля 1998 г. №136‑ФЗ «Об особенностяхэмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» обязательстватретьих лиц, возникшие в результате осуществления ими эмиссии ценных бумаг,могут быть гарантированы Российской Федерацией, субъектом Российской Федерацииили муниципальным образованием. Комментарий к ФЗ «О рынке ценных бумаг».
Заключение
Деньгиявляются всеобщим эквивалентом, который может заменить собой почти любой другойобъект имущественных отношений. Деньги относятся к родовым заменимым и делимымвещам, также они могут быть индивидуализированы путем записи их номеров.
Деньгивыполняют функцию кредитного средства в договоре займа во всех его проявленияхили платежного средства при осуществлении расчетов за приобретаемые внатуральной форме товары, производимые работы и оказываемые услуги, имеют силуноминализма.
Валютныеценности являются движимым имуществом с ограниченной оборотоспособностью. К нимотносятся: иностранная валюта, ценные бумаги, драгоценные металлы и природныедрагоценные камни. Сделки с валютными ценностями совершаются в форме операцийпо покупке и продаже иностранной валюты резидентами через уполномоченные банкив порядке, устанавливаемом Центральным Банком Российской Федерации. С понятиемвалютных операций связаны текущие валютные операции и валютные операции,связанные с движением капитала, проводимые с иностранной валютой и ценными бумагамив иностранной валюте. Деление валютных операций на виды введено с цельюгосударственного регулирования валютных операций и контроля за их совершением.Сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственномежду уполномоченными банками, а также через валютные биржи, действующие впорядке и на условиях, устанавливаемых ЦБ РФ.
Кроме денег вгражданском обороте участвуют иные денежные документы, особое место средикоторых занимают ценные бумаги. Это документ, удостоверяющий с соблюдениемустановленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Любаяценная бумага должна составляться в строго определенной законом форме, иметьвсе необходимые реквизиты. Также могут применяться так называемыебездокументарные ценные бумаги. Лицо, получившее специальную лицензию, можетпроизводить фиксацию прав, закрепленных именной или ордерной ценной бумагой, втом числе в бездокументарной форме. Реквизиты ценных бумаг устанавливаютсязаконодательством применительно к каждому конкретному виду допускаемых квыпуску ценных бумаг. Во всякой ценной бумаге должна быть точно определена таюридическая возможность, на осуществление которой имеет право законный владелецценной бумаги. При этом виды прав, которые могут быть удостоверены ценнымибумагами, определяются законом или в установленном им порядке. Характернымпризнаком ценной бумаги является то, что осуществление воплощенного в нейсубъективного гражданского права возможно лишь при предъявлении ценной бумаги.Утрата ценной бумаги влечет за собой, как правило, невозможность реализациизакрепленного ею права.
Выпуск вобращение ценных бумаг, денежных знаков во всех формах контролируетсягосударством.
Эмиссия денегозначает не только печатание денежных знаков, но и увеличение всей массыналичных и безналичных денег в обращении. Основные формы эмиссии: эмиссиякредитных денег – банкнот, депозитно-чековая эмиссия, эмиссия ценных бумаг.
Законустанавливает, что эмиссионные ценные бумаги, выпуск которых не прошелгосударственную регистрацию, не подлежат размещению.
Библиография
1. Конституция РоссийскойФедерации ст. 75 1993 г.
2. Гражданский Кодекс часть1, подраздел 3, глава 6, ст. 140 с изменениями и дополнениями от 01.07.09
3. Гражданский Кодекс часть1, подраздел 3, глава 6, ст. 141 с изменениями и дополнениями от 01.07.09
4. Гражданский Кодекс часть1, подраздел 3, глава 7, ст. 142 с изменениями и дополнениями от 01.07.09
5. Гражданский Кодекс часть1, подраздел 3, глава 7, ст. 143 с изменениями и дополнениями от 01.07.09
6. Гражданский Кодекс часть1, раздел 1, подраздел 3, глава 6, ст. 146 с изменениями и дополнениями от01.07.09
7. Гражданский Кодекс часть1, подраздел 3, глава 7, ст. 149 с изменениями и дополнениями от 01.07.09
8. Гражданский Кодекс часть1, раздел 2, глава 20, ст. 302, п. 3 с изменениями и дополнениями от01.07.09
9. Гражданский Кодекс часть1, раздел 3, подраздел 1, глава 22, ст. 317 п. 2
10. Гражданский Кодекс часть 1, раздел 3,подраздел 1, глава 22, ст. 318 (в ред. Федерального закона от 26.11.2002 №152‑ФЗ)с изменениями и дополнениями от 01.07.09
11. Гражданский Кодекс часть 1, раздел 3,подраздел 1, § 3, глава 23, ст. 334, п. 3 с изменениями идополнениями от 01.07.09
12. Гражданский Кодекс часть 1, раздел 3,подраздел 1, § 3, глава 23, ст. 339, с изменениями и дополнениями от01.07.09
13. Гражданский Кодекс часть 1, раздел 3,подраздел 1, § 5, глава 23, ст. 361–367 с изменениями и дополнениямиот 01.07.09
14. Гражданский Кодекс часть 1, раздел 3,подраздел 1, § 6, глава 23, ст. 368–379 с изменениями и дополнениямиот 01.07.09
15. Гражданский Кодекс часть 2, раздел 4,глава 45, ст. 855 с изменениями и дополнениями от 01.07.09 (в ред.Федерального закона от 18.12.2006 №231‑ФЗ)
16. Гражданский Кодекс часть 2, раздел 4,глава 46, § 1, ст. 862 п. 1 с изменениями и дополнениями от01.07.09
17. Гражданский Кодекс часть 2, раздел 4,глава 46, § 5, ст. 877–885 с изменениями и дополнениями от 01.07.09
18. Гражданский Кодекс часть 2, раздел 4,глава 60, ст. 1102 с изменениями и дополнениями от 01.07.09
19. Федеральный закон «Об акционерныхобществах» от 26.12.1995 №208 (ред. от 03.06.2009)
20. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»от 22.04.1996 №39 (ред. от 3.06.2009)
21. Федеральный закон «Об ипотечных ценныхбумагах» от 11.11.2003 №152 (ред. от 27.07.2006)
22. Федеральный закон «О валютномрегулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 №173 (ред. от 22.07.2008)
23. Приказ Центрального Банка России «О порядке обязательнойпродажи предприятиями, объединениями, организациями части валютной выручкичерез уполномоченные банки и проведения операций на внутреннем валютном рынкеРоссийской Федерации» от 29.06.1992 N7.
24. Приказ Центрального Банка России «Обутверждении положения об изменении порядка проведения в Российской Федерациинекоторых видов валютных операций» от 24.04.1996 г. №02–94
25. Инструкция от 22 июля 2002 г. №102‑И«О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями натерритории Российской Федерации».
26. Положение Центрального Банка России «Обезналичном расчете в Российской Федерации» от 03.10.2002 г. №2‑П.
27. Учебник «Банковское Право» под ред. Д.Г. Алексеевой,С.В. Пыхтина 2009 г.
28. Учебник «Гражданское право» под ред. Ю.К. Толстого,А.П. Сергеева, 2006 г.
29. Учебник «Деньги. Кредит. Банки» под ред. О.И. Лаврушина2008 г.