--PAGE_BREAK--
При разработке оптимальной структуры капитала необходимо исходить из того, что она имеет оптимальный уровень финансовой зависимости и что такая структура капитала находится в большой зависимости от степени делового риска, присущего данному промышленному сектору, т.е. необходимо учитывать деятельность конкретно взятой компании, т.к. даже внутри одной отрасли компании могут иметь различную оптимальную структуру капитала.
Каждая корпорация стремится достичь оптимальности в соотношении между источниками финансирования, так как структура капитала влияет на его стоимость. Увеличение задолженности может повысить риск фирмы, насторожить инвесторов относительно способности фирмы расплатиться со своими кредиторами. Это, в свою очередь, может повысить стоимость капитала. При разработке политики в области структуры капитала управляющие корпорацией ставят перед собой определенную цель. Она состоит в увеличении части долга, если необходимые средства выгоднее приобрести в кредит. В другом случае корпорация предпочтет финансированию расширение своей деятельности путем выпуска новых акций. В связи с этим особое значение имеет показатель, который называется финансовый леверидж, т.е. использование ссуд или привилегированных акций для формирования фондов корпорации.
Таким образом, известно, что одна из главных задач формирования капитала – оптимизация его структуры с учетом заданного уровня доходности и риска. Однако она может решаться разными методами.
Основным критерием эффективности привлечения заемного капитала является такое соотношение собственного и заемного капитала, при котором увеличивается отдача на собственные средства организации. Известно, что организации (или инвестору) выгодно привлекать заемный капитал, пока доход на ее собственные средства больше, чем процент по кредиту (или когда доходность инвестиционного проекта в целом выше, чем процент по кредиту).
Как известно, все источники финансирования являются платными. Однако стоимость источников средств различна. Поэтому целесообразно общую стоимость капитала организации рассчитывать по формуле средней арифметической взвешенной, т.е. показателем, отражающим относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры капитала, которой является средневзвешенная стоимость капитала. В качестве «весов» каждого элемента выступает его удельный вес в общей сумме сформированного (используемого) или намечаемого к формированию капитала.
Таким образом, оптимизация дает возможность не только решить задачу, но и сформировать управленческие действия на основе глубокого неформального анализа среды, в которой функционирует рассматриваемый объект. При формировании эффективной структуры капитала целесообразно использовать два метода: максимизация рентабельности собственного капитала и минимизация общей его стоимости. Однако структура капитала зависит также от состояния экономики страны в целом. Поэтому при ее формировании необходимо учитывать также действие внешних факторов.
В настоящей ситуации необходимо отметить, что у предприятия значение эффекта финансового рычага находится на отрицательном уровне, что свидетельствует о неэффективности привлечения заемных средств, так как проценты, уплачиваемые предприятием за кредит, выше уровня рентабельности. Таким образом, перед проведением мероприятий по оптимизации структуры капитала необходимо прежде всего провести комплекс мероприятий по увеличению рентабельности, к которым относятся, прежде всего, мероприятия по снижению себестоимости производства.
При планировании себестоимости продукции большое значение имеют обоснованные расчеты снижения себестоимости продукции по основным технико-экономическим факторам. К ним относятся следующие группы факторов:
1) улучшение использования и применения новых видов сырья и материалов;
2) улучшение организации и обслуживания производства;
3) улучшение организации труда.
Важной предпосылкой таких расчетов является всесторонний учет результатов производственной деятельности предприятия, определение резервов снижения себестоимости продукции, разработка мероприятий по совершенствованию и развитию его технико-производственной базы и расчет экономии от реализации этих мероприятий.
Снижение себестоимости продукции — это не одноразовый акт, а повседневная, не проходящая задача, которая должна стоять перед руководством ООО «Глобал Гейм». Это обуславливается тем, что она является обобщающим показателем всех видов затрат на единицу продукции, трудоемкости, материалоемкости, фондоемкости, энергоемкости и др.
Проведенный анализ затрат на производство продукции (работ, услуг) показал, что продукция ООО «Глобал Гейм» является достаточно трудоемкой, а ее материалоемкость и энергоемкость низкие. В ходе анализа выявились следующие резервы снижения себестоимости:
1. Резервы снижения материальных затрат:
-контроль по закупочным ценам, экономическая экспертиза цен;
— повсеместное применение входного контроля за качеством, поступающих от поставщиков сырья и материалов;
— ревизия существующих норм расхода материалов;
— повышение процента выхода годных изделий.
2. Резервы снижения трудовых затрат:
-механизация и автоматизация производства;
— применение прогрессивных, высокопроизводительных технологий, традиционным направлением в этой области является внедрение прогрессивных малоотходных технологий и безотходных технологий;
— замена и модернизация устаревшего оборудования;
— подготовка рабочего места, полная его загрузка;
— применение передовых методов и приемов труда;
— повышение процента выхода годных изделий.
3.Более полное использование производственных мощностей предприятия
Следует отметить, что эффективное использование производственных мощностей предприятия ведет к экономии материальных и трудовых затрат (уменьшается расходование материалов, их потери, время на обработку).
4. Резервы снижения условно-постоянных затрат:
-устранение потерь от бесхозяйственности и излишеств;
-строгий контроль за выполнением смет по общепроизводственным, общехозяйственным и коммерческим расходам.
Дляиспользованиявыявленныхрезервов, в число которых входят ревизия существующих норм расхода материалов, механизация и автоматизация производства, повышение процент выхода годных изделий, строгий контроль за выполнением сметы общепроизводственных, общехозяйственных и коммерческих расходов, разрабатываются организационно-технические мероприятия, направленные на мобилизацию резервов дальнейшего снижения себестоимости продукции, улучшение качества и повышение эффективности производства предприятия.
В целях дальнейшего улучшения деятельности на ООО «Глобал Гейм» разработаны организационно — технические мероприятия на 2009 год, направленные на снижение себестоимости. Мероприятия, направленные на снижение себестоимости производимой продукции на изучаемом предприятии, рассмотрены в табл. 1.
Как показывают данные таблицы 1, экономическая эффективность от внедрения предлагаемых мероприятий составит 276 тысяч рублей, которая рассчитываетсятак 510000+17000+28000+180000=276000рублей. Основнымиисточникамирезервовснижениясебестоимости промышленной продукции являются увеличение объема производства и сокращение затрат на производство.
Таблица 1 Мероприятия, направленные на снижение себестоимости производимой продукции на ООО «Глобал Гейм»
Наименование мероприятий
Срок исполнения
Ожидаемая экономия
1
2
3
Приобретение оборудования по автоматизации проверки неполадок
II кв.
51 тыс. руб.
Модернизация ремонтного гаража
IIIкв.- IV кв.
17 тыс. руб.
Модернизация автомойки
I кв.-IIкв.
28 тыс. руб.
Повышение процента выхода годных изделий с 64,6% до 72%
постоянно
180 тыс. руб.
продолжение
--PAGE_BREAK--
Экономию затрат по оплате труда врезультате внедрения организационно-технических мероприятий можно рассчитать, умножив разницу между трудоемкостью изделия до внедрения и после внедрения соответствующих мероприятий на планируемый уровень среднечасовой оплаты труда и на количество планируемых к выпуску изделий(0,146-0,140)+0,032-0,029)х (10373-10096)=0,831руб на единицу продукции.
Резервысниженияматериальныхзатратнапроизводство запланированного выпуска продукции за счет внедрения новых технологий и других оргтехмероприятий можно определить, умножив разницу расходов материалов на единицу продукции до и после внедрения оргтехмероприятий на количество планируемых к выпуску изделий и на плановые цены на материалы, которая рассчитывается (0,209-0,170)х (10373-10096)х (0,973-0,918)= 0,594 руб. на каждое изделие.
В результате предложенных мероприятий высвобожденные средства можно будет использовать для пополнения оборотных средств (т.е. уменьшить долю заемного капитала), для модернизации и реконструкции основных средств,длярасширенияпроизводства(т.е.освоениеновой высокорентабельной продукции) и т.п.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости.В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли.
Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастаниювысокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, егоспособность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.
Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задачфинансовогоменеджмента.
Источники капитала отражаются в пассиве бухгалтерского баланса предприятия. А размещение капитала отражается в активе бухгалтерского баланса.
Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация его структуры с позиции обеспечения условий эффективного его использования.
На различных этапах развития предприятия, в соответствии с потребностями в заемном капитале, управление его привлечением – это целенаправленный процесс, который должен строиться на:
— анализе привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде;
— определении целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде;
— определении предельного объема привлечения заемных средств;
— оценке стоимости привлечения заемного капитала из различных источников;
— определения соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко и долгосрочной основе;
— определения форм привлечения заемных средств;
— определения состава основных кредиторов;
— формированием эффективных условий привлечения кредитов;
— обеспечением эффективного использования кредитов;
— обеспечением своевременных расчетов по полученным кредитам.
Управление текущими обязательствами по расчетам предприятия строится по следующим основным этапам:
— анализ текущих обязательств по расчетам предприятия в предшествующем периоде. Основной целью такого анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника. Результаты анализа используются в процессе прогнозирования суммы текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде;
— определение состава текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов текущих обязательств по расчетам предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (например, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и т.п.;
— установление периодичности выплат по отдельным видам текущих обязательств по расчетам. На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления их выплат. В этих целях рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования, сроки выплат заработной платы в соответствии с заключенными коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами и т.п.;
— прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам текущих обязательств по расчетам;
— прогнозирование средней суммы и размера прироста текущих обязательств по расчетам по предприятию в целом;
— оценка эффекта прироста текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. Это эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием;
— обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов текущих обязательств по расчетам. Начисление этих средств контролирует бухгалтерия по результатам осуществления отдельных хозяйственных операций предприятия. Выплата этих средств включается в разрабатываемый платежный календарь и контролируется в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.
С учетом прогнозируемого прироста текущих обязательств по расчетам на предприятии формируется общая структура собственных и заемных средств, привлекаемых из различных источников.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть I и II. (с изменениями и дополнениями на 15 января 2009 года).
2. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. 129-Ф3. (с изменениями от 31 декабря 2002 г., 10 января, 28 мая, 30 июня 2003 г., 3 ноября 2009 г.)
3. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации». ПБУ 9/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.05.2008 г. 32н.
4. «О формах бухгалтерской отчетности организации». Приказ Минфина РФ от 13.01.2008 г. 4н.
5. Безруких П. С. Бухгалтерский учёт: Учебник/ П. С. Безруких. — М.: Бухгалтерский учёт, 2009. — 622с.
6. Бабаев Ю.А. Бухгалтерский учет/А. Ю. Бабаев.- М.: ЮНИТИ-ДАНА,2008.-476с.
7. Гиляровская Л.Т., Ситникова В.А. Аудит собственного капитала коммерческих организации. М.: Юнити, 2004
8. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. — М.: Дело и Сервис, 2008.
9. Ивашкин, Е. Понятие собственного капитала в международных и российских стандартах учета / Е. Ивашкин // Аудиторские ведомости. — 2008. — №3. — С. 5 –
10.Камаев, О. Финансовые ресурсы и капитал организации / О. Камаев // Финансы и кредит. – 2009
11. Керимов В.Э. Бухгалтерский учёт на производственных предприятиях: учебник/ В.Э. Керимов. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2007. — 580с.
12. Козлова Е.П. Бухгалтерский учёт в организациях/ Е. П. Козлова, Т.Н. Бабченко, Е. Н. Галанина. — М.: Финансы и статистика,2008. — 752с.
13. Кондраков Н.П.Бухгалтерский учёт: учёбное пособие/ Н.П. Кондраков. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 640 с.
14.Ржаницына В. С. Изменение структуры капитала организации, не связанное с выплатой дивидендов. / Ржаницына В. С. // Бухгалтерский учёт. — 2009. — 15. — С. 14-19.
15. Пипко В.А.Бухгалтерский финансовый учет: учебное пособие для студентов- В.А. Пипко.- М.: Финансы и статистика, 2009.-416с.
Приложения
Приложение 1
Сводный бухгалтерский баланс ООО «Глобал Гейм» за 2006-2008 гг.
Актив
Код показателя
2006
2007
2008
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
110
244
546
1 003
патенты, лицензии, товарные знаки, иные аналогичные права
111
244
546
1 003
Основные средства
120
66 829
66 034
78 493
Земельные участки и объекты природопользования
121
Здания, машины и оборудование
122
66 829
66 034
78 493
Незавершенное строительство
130
4 174
5 821
19 291
Доходные вложения в материальные ценности
135
Долгосрочные финансовые вложения, в том числе
140
1 980
1 972
1 033
Инвестиции в дочерние общества
141
1 980
1 972
1 033
Отложенные налоговые активы
145
Прочие внеоборотные активы
150
Итого по разделу I
190
73 227
74 373
99 820
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы, в том числе:
210
32 911
33 555
35 789
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
211
12 000
12 040
13 301
животные на выращивании и откорме
212
затраты в незавершенном производстве
213
10 700
11 246
12 140
готовая продукция и товары для перепродажи
214
10 211
10 269
10 348
товары отгруженные
215
расходы будущих периодов
216
прочие запасы и затраты
217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
278
515
1 336
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
230
90
63
583
в том числе покупатели и заказчики
231
65
50
520
прочие дебиторы
235
25
13
63
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
15 398
19 907
24 451
в том числе покупатели и заказчики
241
2 000
2 600
2 900
задолженность дочерних и зависимых обществ
243
11 000
13 100
15 900
авансы выданные
245
1 500
2 450
3 100
прочие дебиторы
246
898
1 757
2 551
Краткосрочные финансовые вложения
250
120
672
1 460
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев
251
100
500
980
прочие краткосрочные финансовые вложения
253
20
172
480
Денежные средства
260
2 384
2 034
11 974
Прочие оборотные активы
270
Итого по разделу II
290
51 181
56 746
75 593
БАЛАНС
300
124 408
131 119
175 413
Пассив
Код показателя
2004
2005
2006
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
410
53 038
53 038
53 038
Добавочный капитал
420
51 527
49 926
56 019
Резервный капитал в том числе:
430
1 374
1 256
1 731
резервы, образованные в соответствии с законодательством
431
1 374
1 256
1 731
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
432
Фонд социальной сферы
440
704
956
1 265
Целевое финансирование и поступления
450
20
41
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470
7 006
11 858
41 965
Итого по разделу III
490
113 669
117 075
154 018
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
510
2 780
1 949
1 611
Отложенные налоговые обязательства
515
Прочие долгосрочные обязательства
520
Итого по разделу IV
590
2 780
1 949
1 611
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
610
28
Кредиторская задолженность, в том числе:
620
7 238
10 224
17 249
поставщики и подрядчики
621
2 000
3 897
9 108
задолженность перед персоналом организации
624
300
744
1 222
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
625
150
442
864
задолженность по налогам и сборам
626
450
661
966
авансы полученные
627
2 000
1 713
1 701
прочие кредиторы
628
2 338
2 767
3 388
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
630
98
256
226
Доходы будущих периодов
640
255
223
105
Резервы предстоящих расходов
650
20
20
Прочие краткосрочные обязательства
660
320
1 372
2 204
Итого по разделу V
690
7 959
12 095
19 784
БАЛАНС
700
124 408
131 119
175 413
продолжение
--PAGE_BREAK--