--PAGE_BREAK--Таблица 1 — Анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности
Наименование показателей
Качественные сдвиги
Структурные сдвиги
на начало года, млн. руб.
на конец года, млн. руб.
абсолютное отклонение, млн. руб.
относительное отклонение, %
уд. вес на начало года
уд. вес на конец года
абсолютное отклонение
1
2
3
4
5
6
7
8
Кредиторская задолженность
Всего
4078
7104
3026
174,2
19,3
24,3
5,0
в том числе
перед поставщики и подрядчики
2826
5042
2216
178,4
69,3
71,0
1,7
авансы полученные
—
100
100
—
0,0
1,4
1,4
перед бюджетом
402
543
141
135,1
9,9
7,6
-2,2
по социальному страхованию
91
174
83
191,2
2,2
2,4
0,2
по оплате труда
318
462
144
145,3
7,8
6,5
-1,3
перед дочерними и зависимыми обществами
372
400
28
107,5
9,1
5,6
-3,5
прочие кредиторы
69
383
314
555,1
1,7
5,4
3,7
Итог баланса
21124
29280
8156
138,6
100,0
100,0
0,0
Примечание. Источник: собственная разработка на основании ист. 2, с. 156, таб. 6.3; ист. 8, с.27, таб. 9.
Как видно из таблицы, кредиторская задолженность РУПП «Минскхлебпром» состоит из таких элементов, как задолженность перед поставщиками и подрядчиками, перед бюджетом, авансы полученные, по социальному страхованию, по оплате труда, перед дочерними и зависимыми обществами, прочие кредиторы. На предприятии отсутствует просроченная кредиторская задолженность и задолженность по векселям к уплате.
По РУПП «Минскхлебпром» за отчетный период произошло увеличение кредиторской задолженности как абсолютно, так и структурно. Доля кредиторской задолженности выросла на 5% и составила 24,3%. Итог баланса составил на начало года 21124 млн. руб. и на конец года 29280 млн. руб. Отношение суммы заемных средств к общей сумме актива баланса называется коэффициентом зависимости предприятия от кредиторской задолженности. Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторской задолженности. Это говорит о том, что предприятие не имеет достаточной суммы собственных денежных средств, вовлекаемых в оборот, и на 24,3% формирует свои активы за счет заемных средств, в частности, кредиторской задолженности (увеличение финансовой зависимости от внешних кредиторов и инвесторов).
По анализируемому предприятию кредиторская задолженность за отчетный год возросла на 3026 млн. руб. (с 4078 млн. руб. до 7104млн. руб.) или на 74,2%. Динамика роста кредиторской задолженности заметно выше динамики роста итога баланса (74,2% и 38,6% соответственно). Рост кредиторской задолженности может быть обусловлен следующими факторами: снижение скорости обращения долга, необъективность данных баланса (цифры рассчитываются на определенную дату, что не позволяет точно отследить динамику долга); инфляция (в 2003 году она составила порядка 27% [6, с. 7]), преодоление временных проблем с платежеспособностью (несвоевременное возвращение дебиторской задолженности).
Все элементы, входящие в состав кредиторской задолженности за отчетный период выросли абсолютно, однако в структуре произошли незначительные изменения. Так задолженности перед поставщиками и подрядчиками, по социальному страхованию, прочим кредиторам и авансам полученным увеличили свой удельный вес, а по оплате труда, перед бюджетом и дочерними и зависимыми обществами уменьшили свою долю в общей кредиторской задолженности.
Основной составляющей кредиторской задолженности, как в начале, так и в конце отчетного года составил долг перед поставщиками и подрядчиками (69,3% и 71,0% соответственно). С одной стороны это является положительным моментом, так как эта задолженность наименее опасна для предприятия ввиду отсутствия жестких нормативов оплаты. С другой стороны, наличие большого долга перед поставщиками и подрядчиками к снижению деловой репутации предприятия. Тем не менее жесткие условия рынка иногда не оставляют поставщикам другого выбора, кроме как идти на риск невозврата долга чтобы не остаться совсем без сбыта. Доля этого риска зачастую закладывается в цену поставляемой продукции.
Одним из наиболее важных элементов кредиторской задолженности выступает задолженность по заработной плате. Она относится к числу устойчивых пассивов предприятия, так как облает вполне определенными сроками действия (в зависимости от выбранной предприятием системы оплаты труда, но не более 15 дней) и большим объемом. За отчетный период эта задолженность выросла на 144 млн. руб. или на 45,3%, однако в структуре кредиторской задолженности доля этой составляющей снизилась на 1,3%.
Задолженность перед бюджетом за отчетный год увеличилась абсолютно на 141 млн. руб., но по структуре произошло небольшое сокращение этого элемента на 2,2%. Это произошло по причине падения доли прибыли (а значит и налогов из нее), а также из-за уменьшения ставок некоторых конкретных налогов (снижение налогового бремени).
Следует отметить, что за отчетный год на предприятии многократно (более чем в 5,5 раз) увеличилась задолженность перед прочими кредиторами. Однако это увеличение не очень сильно отразилось на структуре кредиторской задолженности, так как доля этого вида долга составила всего 5,4%, и он не является решающим.
В составе обязательств любой организации условно можно выделить задолженность «срочную» (задолженность перед бюджетом, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению) и «обычную» (обязательства перед дочерними и зависимыми обществами, авансы полученные, векселя к уплате, прочим кредиторам, задолженность поставщикам). Исходя из этого, можно отметить, что в начале года доля срочной задолженности в составе обязательств РУПП «Минскхлебпром» соответствовала 19,9% [(402+318+91)/4078], а к концу года эта величина снизилась до 16,6% [(543+462+174)/7104]. Это говорит о том, что происходит снижение срочных задолженности, которые при несвоевременном погашении могут вызвать более серьезные осложнения, а это свидетельствует о более рациональной структуре долга. (2, с. 161)
Таким образом, можно сделать вывод, что за отчетный год на РУПП «Минскхлебпром» произошло абсолютное увеличение всех имеющихся составляющих кредиторской задолженности. Вся задолженность выросла на 3026 млн. руб. или 74,2%, но отдельные элементы росли непропорционально, например задолженность пред дочерними и зависимыми обществами выросли на 7,5%, в то время как задолженность по прочим кредиторам на 455,1%. Такая динамика вызвала ряд изменений и в структуре кредиторской задолженности, но эти изменения не стали коренными: по прежнему основным источником кредиторской задолженность является задолженность перед поставщиками и подрядчиками, максимальные структурные отклонения не превысили и 4%, по-прежнему отсутствует просроченная кредиторская задолженность. Все это говорит о относительно стабильной политике предприятия по заимствованию средств через кредиторскую задолженность.
2.2 Показатели, определяющие качество кредиторской задолженности
Показатель качества кредиторской задолженности показывает вероятность возвращения долга в полной сумме, в зависимости от срока формирования задолженности. Очевидно, что чем больше срок действия задолженности, тем более выгодно это нашему предприятию. В связи с этим необходимо периодически анализировать длительность кредиторской задолженности на дату составления баланса.
Для определения качества следует в первую очередь проанализировать кредиторскую задолженность по длительности пользования.
На примере РУПП «Минскхлебпром» рассмотрим структуру кредиторской задолженности по срокам (таблица 2). Эта таблица составляется в дополнение к форме №5. Разбивка может производиться по месяцам или неделям в зависимости от точности исследования и дифференциации сроков элементов кредиторской задолженности.
Таблица 2 — Кредиторская задолженность по срокам ее возникновения по РУПП «Минскхлебпром», млн. руб.
№
Показатели
Остатки на
В том числе по срокам образования на конец года
начало года
конец года
до 1 мес.
от 1 до 3 мес.
от 3 до 6 мес.
от 6 до 12 мес.
свыше 12 мес.
1
поставщики и подрядчики
2826
5042
1554
2580
679
229
—
2
векселя к уплате
—
—
—
—
—
—
—
3
авансы полученные
0
100
—
—
100
—
—
4
перед бюджетом
402
543
543
—
—
—
—
5
по соц. страхованию
91
174
128
46
—
—
—
6
по оплате труда
318
462
451
11
—
—
—
7
перед дочерними и зависимыми обществами
372
400
—
—
296
104
—
8
прочие кредиторы
69
383
131
34
129
89
—
9
кредиторская задолженность всего
4078
7104
2807
2671
1204
422
—
10
уд. вес, в общей сумме кредиторской задолженности, %
—
100
39,5
37,6
16,9
5,9
—
Примечание. Источник: (2, с. 160, таб. 6.6)
По данным таблицы 2 можно сказать, что наибольшую долю в общей сумме обязательств перед кредиторами составляет задолженность со сроком образования до 1 месяца, а также от 1 до 3 месяцев.
На основании этих данных можно сделать вывод, что исследуемое предприятие имеет ряд финансовых трудностей, связанных с дефицитом денежных средств. Оно не может свободно распоряжаться заемными средствами, так как небольшой срок их действия несет высокий уровень риска по предъявлению обязательств к погашению.
На предприятии отсутствует долгосрочная кредиторская задолженность.
Определим долю кредиторской задолженности со сроками:
Менее 3 месяцев ДКЗ
Менее 6 месяцев ДКЗ
Таким образом, более трех четвертей долга имеют срок возврата менее 3 месяцев. Это говорит о высокой оборачиваемости долга, а также о невысокой устойчивости этих пассивов.
Наиболее часто используемый коэффициент, связанный с оценкой кредиторской задолженности предприятия, — это коэффициент текущей ликвидности КТЛ, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам. (7, с. 72)
КТЛ = ОК/КДО, (2.2.1)
где ОК – основной капитал, состоящий из второго раздела баланса; КДО – краткосрочные долговые обязательства (V раздел баланса – заемные средства).
Данный коэффициент показывает, сколько раз обязательства могут быть покрыты за счет оборотных активов. Если значение коэффициента ликвидности больше 1, то предприятие функционирует нормально. Иначе складывается ситуация, в которой краткосрочные обязательства не могут быть полностью погашены за счет оборотных активов, что, с одной стороны, снизит вероятность дальнейшего поступления средств от кредиторов, а с другой, поставит предприятие на грань кризиса. Кроме того, значение ликвидности в условиях рынка не должно превышать значения 2,5 (3 в крупной промышленности), так как деятельность только за счет собственных средств не является конкурентоспособным способом работы предприятия.
К недостаткам этого метода можно отнести:
— он оперирует такими понятиями, как «краткосрочные» или «текущие обязательства», срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более детально соотношения сроков платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженности;
— расчет производиться, как правило, на определенную дату баланса, или какой-либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности предприятия. Это связано с множеством различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент (например, на дату баланса предприятие получило материалы от поставщиков, что ведет к увеличению кредиторской задолженности, а на следующий день оплатила их).
Устранить подобные недочеты в системе анализа состояния предприятия позволяют:
— в первом случае — например, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженности по месячным периодам или (если необходимо) недельным периодам);
— во втором случае — определение среднемесячного или среднегодового значения коэффициента ликвидности и других аналогичных показателей.
Рассмотрим коэффициент текущей ликвидности (КТЛ, формула 2.2.1) для РУПП «Минскхлебпром» на начало и конец года, после чего сравним полученные значения.
КТЛ 1 = 5986 млн. руб./4078 млн. руб. = 1,47
КТЛ 2 = 8211 млн. руб./7104 млн. руб. = 1,16
Рассчитанная на начало и конец года ликвидность превышает 1, что говорит об отсутствии проблем с покрытием обязательств. Однако за отчетный год заметна тенденция снижения текущей ликвидности предприятия на 0,31 пункта (1,16-1,47). Это может говорить об уменьшении собственных средств, вовлекаемых в оборот и как следствие увеличении заемных средств. С другой стороны, возможно, что предприятие стремиться к эффективной для себя структуре источников формирования и более широкому использованию займов.
Интересным показателем, на который влияет кредиторская задолженность, является коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл) (5):
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (2.2.2)
Кабсл = краткосрочные обязательства
По РУПП «Минскхлебпром» этот коэффициент равен:
Кабсл 1 = 75 млн. руб./4591 млн. руб. = 0,016;
Кабсл 2 = 603 млн. руб./7656 млн. руб. = 0,079.
Расчеты показывают, что кредиторскую задолженность на начало года при неизменной сумме средств на расчетном счете можно было погасить за 62 дня (100%/1,6%) по 1,6 % задолженности каждый день. Этот же показатель на конец года отражает возможность уменьшения долга за 13 дней (100%/7,9%) по 7,9% каждый день. Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что если кредиторская задолженность увеличивается, то мгновенная платёжеспособность предприятия, которую характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, уменьшается, а если поступают денежные средства или возрастают краткосрочные финансовые вложения, то коэффициент абсолютной увеличивается.
Еще одним показателем, влияющим на качество кредиторской задолженности, является удельный вес в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей ее сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а, следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации. Кроме того, использование векселя несет для векселедателя дополнительный расход в виде процента (дисконта) по кредиту.
Коэффициент оборачиваемости (Коб.в ) и продолжительность долга по выданным векселям (Пв.д ) рассчитываются следующим образом (10, с. 517):
Сумма погашенных обязательств
Коб.в = ________по векселям выданным________ (2.2.3)
Среднее сальдо по счету «Векселя выданные»
Среднее сальдо по счету х Дни периода
Пв.д = ______«Векселя выданные»__________________(2.2.4)
Сумма погашенных обязательств по векселям
Фактическое значение продолжительности вексельного долга сравнивают со средними сроками платежей, оговоренных в векселях, и выясняют причины просрочки платежей по векселям, а также сумму дополнительно уплаченных санкций.
продолжение
--PAGE_BREAK--