Анализ использования денежных средств

--PAGE_BREAK--В АНО Редакции газеты «Знамя труда» применяется Журнально-ордерная форма учета и одновременно автоматизированная с помощью компьютера, программой 1С.
Основные особенности журнально-ордерной формы учета:
·       применение для учета хозяйственных операций журналов ордеров, запись в которых  ведется только по кредитовому признаку;
·       совмещение в ряде журналов – ордеров синтетического и аналитического учета;
·       объединение в журналах ордерах систематической записи с хронологической;
·       отражение в журналах – ордерах хозяйственных операций в разрезе показателей, необходимых для контроля и составления отчетности;
·       сокращение количества записей благодаря рациональному построению журналов-ордеров и Главной книги.
Данная форма учета повышает контрольное значение учета, облегчает составление отчетов. К недостаткам журнально-ордерной формы учета следует отнести сложность и громоздкость построения журналов ордеров, ориентированных на ручное заполнение и затрудняющих механизацию учета. Структура бухгалтерии предприятия представлена на рисунке 2.
                                                Бухгалтерия

                Главный бухгалтер                                              Кассир
                        Фетисова Г.Н.                                                 Лисицкая М.В.
Рис. 2 Структура бухгалтерии
В соответствии с Законом «О бухгалтерском учете» главный бухгалтер назначается и освобождается от должности главным редактором.
Главный бухгалтер обеспечивает соответствие осуществляемых хозяйственных операций законодательству РФ, контроль  за движением имущества и выполнением обязательств. Без подписи главного бухгалтера денежные и расчетные документы, финансовые и кредитные обязательства считаются недействительными и не должны приниматься к исполнению. С главным бухгалтером целесообразно согласовать назначение и увольнение  материально ответственных лиц (кассир).
Кассир осуществляет операции по приему, учету, выдаче и хранению денежных средств и ценных бумаг, с обязательным соблюдением правил, обеспечивающих их сохранность, составляет кассовую отчетность.

3.Значение денежных средств предприятия и расчет финансового цикла
Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности главного бухгалтера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами:
рутинность — денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;
предосторожность — деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;
спекулятивность — денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.
Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями — с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.
Отчет о движении денежных средств — это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.
Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность организации погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении (с заменой показателя “чистые оборотные активы” на показатель “денежные средства”), либо по специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы по трем направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.
Логика анализа достаточно очевидна — необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств. Это можно сделать различными способами, в частности путем анализа всех оборотов по счетам денежных средств (счета 50, 51). Однако в мировой учетно-аналитической практике применяют, как правило, один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:
· прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;
· косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.
Финансовый цикл представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Другими словами, финансовый цикл включает в себя:
1.  инвестирование денежных средств в сырье, материалы, комплектующие изделия и другие активы для производства продукции;
2.  реализация продукции, оказание услуг и выполнение работ;
3.  получение выручки от реализации продукции, оказания услуг, выполнения работ.
В силу того порядка, в котором проходят эти виды деятельности, ликвидность компании находится под непосредственным влиянием временных различий в проведении операций с деньгами для каждого вида деятельности.
 Расходование денег, реализация продукции и поступление денег не совпадают во времени, в результате возникает потребность либо в большем объеме денежного потока, либо в использовании других источников средств (капитала и займов) для поддержания ликвидности.
Важным моментом в управлении денежными потоками является определение продолжительности финансового цикла, заключенного в интервале времени с момента приобретения производственных ресурсов до момента поступления денежных средств за реализованный товар (рис. 4).
На рисунке видно, что из-за возможного рассогласования по всей технологической цепочке физического движения производственных ресурсов и денежных средств необходимо следить за соотношениями компонентов операционного и финансового циклов и всего цикла деловой активности предприятия.

 

Рис. 4  Этапы обращения денежных средств
При этом следует помнить, что приводимая схема периодизации потоков является лишь упрощенной хронологической цепочкой, которую, в принципе, нельзя наблюдать непосредственно, а можно только определять расчетным путем.
Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, то есть финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле:
ПФЦ = ПОЦ – ВОК = ВОЗ + ВОД – ВОК   ,                    (5)
         

Где:  ПОЦ – продолжительность операционного цикла;
          ВОК – время обращения кредиторской задолженности;
          ВОЗ – время обращения производственных запасов;
          ВОД – время обращения дебиторской задолженности;
          Т – длина периода, по которому рассчитываются средние показатели.
Расчет можно выполнять двумя способами:
1.  по всем данным о дебиторской и кредиторской задолженности;
2.  по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу.
     

                                                                                                   
На основе формулы (5) в дальнейшем можно оценить характер кредитной политики предприятия, эквивалентность дебиторской и кредиторской задолженности, специфическую для конкретного предприятия продолжительность операционного цикла и его влияние на величину оборотного капитала предприятия в целом, период отвлечения из хозяйственного оборота денежных средств.
Таким образом, центральным моментом в расчете времени обращения денежных средств является продолжительность финансового цикла (ПФЦ).
Финансовый цикл — интервал времени с момента приобретения производственных ресурсов до момента поступления денежных средств за реализованный товар.
Расчет ПФЦ позволяет указать пути ускорения оборачиваемости денежных средств путем оценивания влияния показателей, используемых при определении ПФЦ.
Расчет финансового цикла представлен в таблице 2.
                                                                                                         Таблица 2
Расчет продолжительности финансового цикла АНО Редакция газеты «Знамя труда»
Показатели
2005 год
2006 год
1кв
2кв.
3кв.
4кв.
1кв.
2кв.
3кв.
4кв
1. Средняя величина производственных запасов
90
128
118
127
112
101
119
125
2. Себестоимость реализованной продукции
417
409
400
534
509
533
608
537
3.Средняя величина Кредиторской задолженности
215
439
413
487
238
495
386
542
4. Выручка от реализации
362
356
400
411
410
475
495
474
5.ВОЗ
0,61
0,31
0,3
0,23
0,22
0,19
0,2
0,23
6. ВОК
0,51
1,07
1,03
0,91
0,46
0,92
0,63
1,01
7. ПФЦ
Из данных таблицы видно, что Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота на предприятии составил

4. Анализ движения денежных средств
Чтобы получить представление о реальном движении денеж­ных средств на предприятии, оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать прибыль с состоянием денежных средств, следует проанализировать все направления поступления денежных средств, а также их выбытия.
Главная цель анализа движения денежных средств — оце­нить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируе­мых расходов. Платежеспособность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного обо­рота предприятия в виде потока денежных платежей, проходя­щих через счета хозяйствующего субъекта. Поэтому анализ дви­жения денежных средств существенно дополняет методику оцен­ки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия. Анализ денежных средств проводят по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности по формам 1, 2, 4, 5.
Основным документом для изучения денежных потоков явля­ется отчет о движении денежных средств (ф. № 4), с помо­щью которого можно установить: степень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников; зависимость фирмы от внешних источников поступления средств; дивидендную политику в настоящий период и прогноз на будущее; финансовую эластичность, т.е. способность предприятия создать денежные резервы (чистый приток денежных средств); реальное состояние платежеспособности за истекший пери­од (квартал) и прогноз на следующий краткосрочный период.
Анализ отчета о движении денежных средств должен отра­жать источники внутреннего, внешнего финансирования и на­правления использования средств. В процессе анализа выявляют, из каких источников предприятие получило денежные средства и по каким направлениям шло их потребление, какая статья баланса являлась источником пополнения денежных средств, а какая вызывала устойчивый их расход. Получаемая в результате анализа информация важна как для оценки плате­жеспособности, так и для планирования финансово-хозяйствен­ной деятельности предприятия и оценки его перспектив.
В настоящее время отчет о движении денежных средств при­знан в мировой практике основным источником данных для ана­лиза финансово-экономического состояния предприятия.
В мировой учетно-аналитической практике предприятия отчитываются о движении денежных средств, используя либо пря­мой, либо косвенный метод. Принцип составления отчета этими методами одинаков — необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение (приток и отток) денежных средств. Но необходимо также учитывать и определенные раз­личия между, указанными методами, которые представлены на рис. 3.

Рис. 3. Характеристика методов составления отчета о движении        денежных средств
Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности.
В составе отчета о движении денежных средств выделяют три основных раздела по характеру движения (поступление и расходование) денежных средств: текущая деятельность; инвестиционная деятельность; финансовая деятельность.
    продолжение
--PAGE_BREAK--Текущая (основная) деятельность — основная уставная дея­тельность предприятия. Приток денежных средств в рамках те­кущей деятельности связан в первую очередь с получением вы­ручки от реализации продукции (работ, услуг), а также авансов от покупателей и заказчиков, отток — с уплатой по счетам по­ставщиков, отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетам с бюджетом. С текущей деятельностью предприятия сопряжена и выплата (получение) процентов по кре­дитам и займам.
Инвестиционная деятельность связана с приобретением или реализацией, созданием долгосрочных активов, поступлением дивидендов, процентов. Денежные оттоки по инвестиционной деятельности обусловле­ны осуществлением строительства, приобретением земельных  участков, зданий, сооружений, машин и оборудования, транспортных средств; приобретением нематериальных активов; приобре­тением долгосрочных ценных бумаг и долей участия в других предприятиях и другими.
Финансовая деятельность связана с поступлением денежных средств вследствие получения кредитов и займов, финансовых вложений, погашением задолженности по полученным ранее кре­дитам, выплатой дивидендов.
Анализ движения денежных средств косвенным методом целесообразно начинать с оценки изменений в состоянии активов организации и их источников по данным ф. № 1 «Бухгалтерский баланс». Затем оценивают, как изменения по каждой статье активов и пассивов отразились на состоянии денежных средств орга­низации и ее чистой прибыли.
Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В Росси прямой метод положен в основу формы «Отчета о движении денежных средств». При этом превышение поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток.
Таблица
Анализ движения денежных средств в АНО редакции газеты «Знамя труда»
Показатели
Код Стр.
Сумма, тыс. руб.
Отклонение, +, -
2005 год
2006 год
2006 от 2005 гг.
1
2
3
4
5
Остаток денежных средств на начало года
010
324
466
142
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства полученные от покупателей и заказчиков
020
1688
1919
231
Прочие поступления
110
214
172
-42
Направлено денежных средств, всего
120
1759
2062
303
в т.ч. на оплату приобретённых товаров, работ, услуг
150
393
388
-5
На оплату труда
160
834
1119
285
На расчёты по налогам и сборам
180
133
176
43
На прочие расходы
190
399
379
-20
Чистые денежные средства от текущей деятельности
200
143
29
-114
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
-
-
-
Выручка от продажи объектов основных средств и иного аналогичного имущества
-
-
-
-
Движение денежных средств по финансовой деятельности
-
-
-
-
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов
440
143
29
-114
Остаток денежных средств на конец отчетного периода
450
467
495
28
Движение денежных средств происходит на предприятии только по текущей деятельности. Наблюдается рост остатка денежных средств на начало года на 142 тыс. руб. Однако чистых денежных средств от текущей деятельности недостаточно, отклонение составляет 114 тыс. руб. В 2006году   остаток денежных средств на конец отчётного периода увеличился  на 28 тыс. руб.
Таким образом, анализ движения денежных средств дает возможность сделать обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления деятельности их использования, достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления основной деятельности.
Рассмотрим форму аналитического отчета о движении денежных средств прямым методом, которая представлена в таблице №3, составленную на основе Приложения.
Таблица 3. Анализ движении денежных средств (прямой метод), тыс. руб.
Показатели
2005 год
2006 год
1 кв.
2 кв.
3кв.
4 кв.
1 кв.
2 кв.
3 кв.
4 кв.
Текущая деятельность
1. Приток
410
411
455
459
466
574
573
528
1.1 Выручка
362
356
400
411
410
475
495
474
1.2 Прочие
48
55
55
48
56
99
78
54
2.Отток
417
409
455
479
509
533
608
537
2.1 Платежи поставщикам
75
111
98
106
95
85
104
106
2.2 Зарплата
207
176
219
232
264
288
306
259
2.3 В бюджет
19
46
31
38
41
41
51
43
2.4 Прочие
116
76
107
103
109
119
147
129
Итого:
-7
2
—
-20
-43
41
-35
-9
Анализ денежных средств показал, что в  2006 году по сравнению с 2005 годом АНО Редакция газеты «Знамя труда» от текущей деятельности получила отток денежных средств – 41 тыс. руб., что на 16 тыс. руб. больше, чем в 2005 году.
Плохо, когда по текущей деятельности будет преобладать отток денежных средств. Это говорит о том, что полученных денежных средств недостаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия. В этом случае недостаток денежных средств для текущих расчетов будет покрыт заемными ресурсами.
 В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности активов. В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от продажи продукции (товаров, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.
Недостатком этого метода является невозможность учесть взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.
Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.
Этот метод расчета величины денежных потоков не подходит нашей организации так, как она убыточная.
Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:
· изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;
· неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;
· иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.
В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.
На первом этапе устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше — в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.
На втором этапе корректировочные процедуры выполняются с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит в том, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.

5. Прогнозирование денежного потока
Управление денежными средствами организации имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима эффективно управляемому предприятию –это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков; его должно хватить для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты – краткосрочные финансовые вложения – имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.
В практике анализа большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств. Это связано с тем, что из–за объективной неравномерности поступлений и выплат либо в результате непредвиденных обстоятельств возникают проблемы с наличностью.
В процессе ведения деятельности движение денежных средств охватывает период времени между уплатой денежных средств за товары, (материалы, сырье) и поступлением денег от продажи товаров (готовой продукции) на продолжительность этого периода влияют: период кредитования организации поставщиками, период кредитования организацией покупателей, период нахождения товаров (сырья, материалов) в запасах.
В процессе анализа необходимо произвести оценку динамики денежных средств, которая показывает изменение объёма денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия во времени.
Прогнозирование в финансовом менеджменте — это предвидение определенного события, разработка на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей [17, с.338].
Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы.
Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения учетом изменений.
   Прогноз потока денежных средств — это отчет в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период [13, с.40].
Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы.
В экономической литературе можно встретить утверждение, что «прогноз» потока денежных средств правильнее называть «бюджет». Однако, по мнению ряда экономистов, подобное утверждение ошибочно [12, с.41]. Они считают, что прогноз и бюджет это разные, не схожие между собой понятия.
В течение года могут возникать непредвиденные обстоятельства, требующие немедленного изменения плановых показателей, которые отвечали бы текущим обстоятельствам. Полученные новые цифры нельзя называть «бюджетом». Правильнее их называть — «прогнозы», которых может быть столько, сколько потребуется в зависимости от обстоятельств.
Таким образом, для экономистов, придерживающихся этой точки зрения прогноз потока денежных средств — отчет, в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период, а бюджет— оценочные результаты скоординированного плана менеджмента или стратегии бизнеса на будущий период.
По мнению ряда других экономистов, поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводится к построению бюджетов денежных средств [2, с.188; 7, с.291].
Бюджет денежных средств – прогноз потоков наличных средств, вызванных инкассацией и выплатами [2, с.188].
Он разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени и показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за отчетный период.
Бюджет представляет выраженную в стоимостных показателях программу действий в области производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий.
Бюджет денежных средств можно составить практически на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета на более короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно слабых денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительный промежуток времени.
Чем более отдален период, на который составляется прогноз, тем менее точным становится предсказание. Расходы на подготовку ежемесячного бюджета денежных средств обычно оправданы только для прогнозов, касающихся ближайшего будущего. Бюджет полезен лишь на столько, на сколько мы полагаемся на точность прогноза при его составлении.
Бюджет денежных средств состоит обычно из четырех основных разделов:
раздел поступлений, который включает остаток денежных средств на начало периода, поступления денежных средств от клиентов и другие статьи поступления денежных средств;
раздел расходов денежных средств, отражающий все виды оттоков денежных средств на предстоящий период;
раздел избытка или дефицита денежных средств — разница между поступлением и расходованием денежных средств;
финансовый раздел, в котором подробно представлены статьи заемных средств и погашение задолженности на предстоящий период. 
Бюджет позволяет:
получить представление о совокупной потребности в денежных средствах;
принимать решения о рациональном использовании ресурсов;
анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели предприятия;
определять потребность в объемах и сроках привлечения заемных средств;
пронаблюдать за изменением величины денежного потока, который всегда должен находиться на уровне, достаточном для погашения обязательств по мере необходимости.
 Вследствие этого можно контролировать приток и отток денежных средств, обращая особое внимание на правильность отражения точного времени их появления и их взаимосвязь с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью.
Рассмотрев различные подходы к прогнозированию денежного потока, автор исходит из точки зрения, что прогнозирование сводится к построению бюджета денежных средств. Прогнозирование поможет выявить тенденции развития в целом всего предприятия, а также отдельных показателей его функционирования. С помощью прогнозных данных предприятие сможет реагировать заранее на предстоящие изменения своего состояния, а не реагировать оперативно, когда в случае неблагоприятных тенденций развития приходится уже не избегать убытков (потерь), а стараться их уменьшить.
    продолжение
--PAGE_BREAK--Так как в АНО Редакция газеты «Знамя труда» не занимаются прогнозированием денежного потока, а только работают с отчетностью, то разработаем бюджет по фактическим данным, которые уже позволят составить прогноз. Прогноз в нашем случае основывается на выявлении будущих значений показателей (на основе формы №4). Имея фактические значения показателей, в табличном процессоре Excel 97 спрогнозируем значения показателей на период упреждения.
С точки зрения статистических методов обработки такой информации метод прогноза получил название «трендовый метод». Уравнение линейного тренда имеет вид:
 Yt= ao+ a1*t                                                                                (11)
где aoи a1 — параметры уравнения; t — обозначение времени.
Для вычисления параметров функции на основе требований метода наименьших квадратов составляется система нормальных уравнений:
n*ao + a1*St = SY                                  ao*St + a1*St2 = St*Y
Для решения системы уравнений обычно применяется способ определителей, позволяющий получать более точные результаты за счет сведения к минимуму ошибки из-за округлений в расчетах параметров:
Применительно к анализируемым данным для определения  aoи a1 составляется матрица расчетных показателей (см. табл. 4). Рассмотрим на примере строки «Поступления за период».
Таблица 4 Расчет значений выровненного ряда методом наименьших квадратов
Период
Поступления, Y
t
Y*t
t2
Yt
1 кв 2006
410
-3
-1230
9
434,7
2 кв 2006
475
-1
-475
1
453,9
3 кв 2006
495
+1
475
1
473,1
4 кв 2006
474
+3
1422
9
492,1
Итого
1854
0
192
20
ao=SY/n = 463,5            
a1 = S(t*Y)/St2 = 9,6
Таким образом прогнозирование помогает увидеть, что произойдет в будущем с денежной наличностью; нужно ли изымать средства в первые месяцы или необходимо их поднакопить, что необходимо сделать во втором квартале. Важно и то, может ли предприятие пользоваться кредитами банка и займами других предприятий. Бюджет наличности поможет нам оценить реален ли срок возврата кредитов и займов.
В условиях перехода к рыночным отношениям контроль за движением денежных средств приобретает решающее значение, так как от этого зависит выживаемость предприятия, поэтому необходимо заниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатывать бюджеты денежных средств. Все это позволит пронаблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даст возможность скорректировать предпринимаемые действия.

6. Определение оптимального уровня денежных средств
Денежные средства предприятия включают в себя деньги в кассе и на расчетном счете в коммерческих банках. Возникает вопрос: почему эти наличные средства остаются свободными, а не используются, например, для покупки ценных бумаг, приносящих доход в виде процента? Ответ заключается в том, что денежные средства более ликвидные, чем ценные бумаги. В частности, облигацией невозможно расплатиться в магазине, такси и т. п.
Различные виды текущих активов обладают различной ликвидностью, под которой понимают временной период, необходимый для конвертации данного актива в денежные средства, и расходы по обеспечению этой конвертации. Только денежным средствам присуща абсолютная ликвидность. Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Его поддержание связано с некоторыми расходами, точный расчет которых в принципе невозможен. Поэтому принято в качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимать возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги. Основанием для такого решения является предпосылка, что государственные ценные бумаги безрисковые, точнее степенью риска, связанного с ними, можно пренебречь. Таким образом, деньги и подобные ценные бумаги относятся к классу активов с одинаковой степенью риска, следовательно, доход (издержки) по ним является сопоставимым.
Однако вышеизложенное не означает, что запас денежных средств не имеет верхнего предела. Дело в том, что цена ликвидности увеличивается по мере того, как возрастает запас наличных денег. Если доля денежных средств в активах предприятия невысокая, небольшой дополнительный приток их может быть крайне полезен, в обратном случае наоборот. Перед главным бухгалтером стоит задача определить размер запаса денежных средств исходя из того, чтобы цена ликвидности не превысила маржинального процентного дохода, но государственным ценным бумагам.
С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:
а) общий объем денежных средств и их эквивалентов;
б) какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг;
в) когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов[1].
В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера — Орра. Первая была разработана В. Баумолом (W. Baumol) в 1952 г., вторая — М. Миллером (М. Miller) и Д. Орром (D. Оrr) в 1966 г. Непосредственное применение этих моделей в отечественную практику пока затруднено ввиду сильной инфляции, аномальных учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п., поэтому приведем лишь краткое теоретическое описание данных моделей и их применение на условных примерах.
Далее в работе рассматриваются два метода определения оптимального уровня денежных средств. Это: Модель Баумола и Модель Миллера – Орра и их сравнительные характеристики.
Модель Баумола
Если организация начинает работать, имея максимальный и целесообразный для себя уровень денежных средств, и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т. е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой “пилообразный” график (рис. 3.4).
Остаток средств
на расчетном счете
Q
Q/2

Время  
Рисунок 3.4 График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Баумола)
Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле

где V — прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);
с — расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги:
r — приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги.
Таким образом, средний запас денежных средств  составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно:
k = V: Q.
Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:

Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе — упущенная выгода от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.
Модель Миллера – Орра
Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятия, в связи с тем, что денежные расходы принципе стабильны и. прогнозируемы. В иных случаях такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.
Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств. Миллер и Орр использую при построении модели процесс Бернулли — стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.
Логика действий главного бухгалтера по управлению остатком средств на расчетном счете представлена па рисунке и заключается в следующем. Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.

Запас
денежных
средств
Время

          Рисунок 3.5. Модель Миллера — Орра
При решении вопроса о размахе вариации (разность между верхним и нижним пределами) рекомендуется придерживаться следующей логики: если ежедневная изменчивость денежных но токов велика или постоянные затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, высоки, то предприятию следует увеличить размах вариации и наоборот. Также рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставке по ценным бумагам.
Реализация модели осуществляется в несколько этапов.
1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (ОН), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.).
2. По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет (v).
3. Определяются расходы (Pх) по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам, циркулирующим на рынке) и расходы (Рт) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной; аналогом такого вида расходов, имеющим место в отечественной практике, являются, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты).
4. Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле:

5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Од), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:
ОВ = ОН + S.
6. Определяют точку возврата (ТВ) — величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (ОН, ОВ):
ТВ = ОН+ .
В кассе организации должны находится денежные средства в пределах лимита. Для установления лимита наличных денег в кассе организация представляет в банк, осуществляющий расчетно-кассовое обслуживание, специальный расчет по установленной форме (“Расчет на установление предприятию лимита остатка кассы и оформление разрешения на расходование наличных денег из выручки, поступающей в кассу”).
Согласно действующему законодательству предприятия вправе иметь в своих кассах наличные деньги в пределах лимитов, установленных банками по согласованию с руководителем предприятия.
Лимит остатка наличных денег в кассе устанавливается учреждениями банков ежегодно всем предприятиям независимо от организационно — правовой формы и сферы деятельности, имеющим кассу и осуществляющим налично-денежные расчеты.
Для установления лимита остатка наличных денег в кассе предприятие представляет в учреждение банка, осуществляющее его расчетно-кассовое обслуживание, расчет по установленной форме. По предприятию, в состав которого входят подразделения, не имеющие самостоятельного баланса и счетов в учреждениях банков, устанавливается единый лимит остатка кассы с учетом этих структурных подразделений.
При наличии у предприятия нескольких счетов в различных учреждениях банков предприятие по своему усмотрению обращается в одно из обслуживающих учреждений банков с расчетом на установление лимита остатка наличных денег в кассе.
После установления лимита остатка кассы в одном из учреждений банка предприятие должно направить уведомления об установленном ему лимите остатка кассы в другие учреждения банков, в которых открыты ему соответствующие счета. Данную информацию другие банковские учреждения используют, прежде всего, при проверке соблюдения предприятием наличного денежного обращения.
По предприятию, не представившему расчет на установление лимита остатка наличных денег в кассе ни в одно из обслуживающих учреждений банка, лимит остатка кассы считается нулевым, а не сданная предприятием в учреждения банков денежная наличность — сверхлимитной.
Лимит остатка кассы определяется исходя из объемов налично-денежного оборота предприятий с учетом особенностей режима его деятельности, порядка и сроков сдачи наличных денежных средств в учреждения банков, обеспечения сохранности и сокращения встречных перевозок ценностей.
Лимит остатка кассы может пересматриваться в течение года в установленном порядке по обоснованной просьбе предприятия (в случае изменения объемов кассовых оборотов, условий сдачи выручки и др.), а также в соответствии с договором банковского счета.
Суть лимитирования хранения денежных средств состоит в том, что остаток денег в кассе на конец дня (конечное сальдо по счету 50 “Касса” за день) не должен превышать установленного лимита остатка. Обороты же по счету 50 за день могут превышать установленный лимит.
Не использованные в 3-дневный срок наличные денежные средства, полученные в банке на оплату труда, а также вся денежная наличность, превышающая установленный лимит хранения наличных денег, подлежат сдаче в обслуживающие учреждения банков.
Сдача сверхлимитных денежных средств может производиться:
– непосредственно в кассу учреждения банка. Для этого кассиром предприятия выписывается объявление на взнос наличных денег, в котором указывается источник образования вносимых денежных средств — не выданная заработная плата, выручка за работы и услуги и т.п. В приеме денег учреждение банка выдает кассиру квитанцию, которая служит основанием для составления в бухгалтерии расходного кассового ордера;
– предприятиям Государственного комитета Российской Федерации по связи и информатизации (Госкомсвязи России) для перевода на соответствующие счета в учреждениях банков. Основанием для отражения по учету является также расходный кассовый ордер, выписываемый на основании квитанции отделения связи;
– на договорных условиях через инкассаторские службы учреждений банков или специализированные службы, имеющие лицензию Банка России на осуществление соответствующих операций по инкассации денежных средств.
Порядок и сроки сдачи наличных денег устанавливаются обслуживающими учреждениями банков каждому предприятию по согласованию с их руководителями исходя из необходимости ускорения оборачиваемости денег и своевременного поступления их в кассы в дни работы учреждений банков. При этом могут устанавливаться следующие сроки сдачи предприятиями наличных денежных средств:
– для предприятий, расположенных в населенном пункте, где имеются учреждения банков или предприятия Госкомсвязи России, — ежедневно в день поступления наличных денег в кассы предприятий;
    продолжение
--PAGE_BREAK--