ЗВІТ
ПРОРЕЗУЛЬТАТИ ПРАКТИЧНОГО ДОСЛІДЖЕННЯ
Натему: «Управління банківськими ризиками»
Завдання № 1
Проаналізувати індекс ПФТС за данимисайту: www.ufs.kiev.ua/ports/allindex.php?Mode=PFTS&Date=2007-05-21&Amount=30&Graphic=&Table=&Type=two або на сайті www.pfts.com/ukr/ і зробити висновки щодо мінливостіпоказнику індексу (середнє значення, стандартне відхилення тощо) за останні 2роки залежно від політичних та макроекономічних факторів.
Рішення
1. В табл.1.1, 1.2, 1.3 наведені вихіднідані по поточним значенням щоденного індексу ПФТС за 2005 -2007 роки [26].Методикарозрахунку індексу ПФТС [26].
Пфтс-Індексє офіційним показником Першої фондової торговельної системи. Індексрозраховується на підставі простих акцій підприємств, які пройшли лістинг уПФТС.
Назваіндексу: Пфтс-Індекс.
Періодрозрахунку індексу (поточний період). Індекс може розраховуватися в режимі реального часу,на погодинній, щоденній і щотижневій підставі.
Погодиннийіндекс. Погодинний Пфтс-Індекс розраховується наприкінці кожної години протягомторговельної сесії.
Щоденнийіндекс. Щоденний Пфтс-Індекс розраховується кожний робочий день наприкінціторговельної сесії.
Щотижневийіндекс. Щотижневий індекс розраховується наприкінці кожного робочого тижня.Якщо тиждень є неповною або має більше робочих днів, чим звичайний тиждень,індекс розраховується з або без обліку цих днів.
Перелікакцій підприємств, які входять в індекс У перелік входять акції, що мають найбільші показникиліквідності. Перелік акцій, які входять в індекс, переглядається щомісяця.
Індексу поточному періоді розраховується на підставі переліку підприємств, яківизначаються за попередній місяць. Критеріями для вибору підприємств у списокіндексу є:
1.Підприємства-Емітенти повинні пройти лістинг ПФТС і належати до першого абодругого рівнів Списку ПФТС;
2. ДоПереліку акцій підприємств, що входять в індекс, відбираються акції, по яких уПФТС була зареєстровано найбільша кількість двосторонніх угод. Причому, цінадвосторонньої угоди повинна бути не менше кращої ціни покупки й не більшекращої ціни продажу на момент введення звіту в систему.
Якщопідприємство, що входить в індекс, з будь-яких причин виключається зі СпискуПФТС, воно автоматично виключається з Переліку підприємств, які входять улістинг. За таких умов індекс за наступний розрахунковий період розраховуєтьсябез виключеного підприємства, а за базовий період береться список попередньогомісяця без виключеного підприємства.
1. Базовізначення.
Базовийперіод — це період, з якого починається розрахунок індексу. Базовий періодкоректується зі зміною переліку акцій підприємств, які входять віндекс.Пфтс-Індекс починає розраховуватися з 01.10.97.
Базовезначення індексу — це значення індексу в базовому періоді. Базове значенняіндексу коректується зі зміною переліку підприємств, які входять в індекс. ДляПфтс-Індексу базове значення становить 100".
2.Формула розрахунку індексу.
Індексрозраховується за принципом ринкового зважування, що використовує методарифметичної середньої. При розрахунку індексу враховуються всі угоди, які булизареєстровані в ПФТС і задовольняють наведеним нижче умовам.
Формулаіндексу:
Ipfts= Ipftsb * (i MCi,t / i MCi,b) (1.1)
де:
1.Ipftsb — базове значення індексу;
2. iMCi,t — сума ринкових капіталізацій всіх акцій з Переліку акцій індексу впоточному періоді.
Капіталізаціярозраховується по наступній формулі:
MCi,t= Qi * Pli,t (1.2)
де:
1. Qi- кількість звичайних акцій, випущених даним емітентом. Дана методика нерозділяє державну й недержавну частину акцій;
2.Pli,t — ціна останньої угоди й акції в поточному періоді, якщо вона задовольняєнаступній умові:
Bi,t=
де:
1.Bi,t — значення найкращої (найвищої) ціни покупки
2.Ai,t — значення найкращої (самою низкою) ціни продажу.
Якщоціна останньої угоди за поточний період не відповідає наведеному вище умові, тодля щотижневого Пфтс-Індексу за підставу береться ціна попередньої угоди, щовідповідає наведеному вище умові. Для погодинного, щоденного й іншогоПфтс-Індексу при відсутності зареєстрованої угоди по даній акції за поточнийперіод береться ціна, що розраховується по формулі:
Pli,t= (Bi,t + Ai,t) / 2 (1.3)
де:
1.Bi,t — значення найкращої (найвищої) ціни покупки на закриття торговельноїсесії ПФТС;
2.Ai,t — значення найкращої (самою низкою) ціни продажу на закриття торговельноїсесії ПФТС;
3.MCi,b — сума ринкових капіталізацій всіх акцій з Переліку підприємств індексу вбазовому періоді.
3. Статистичнабаза.
Індексрозраховується на підставі офіційних результатів або поточних торгів у ПФТС.
ВідновленняСписку індексу Для того, щоб запобігти різкому стрибку індексу при змініПереліку акцій, які входять в індекс, у поточному періоді індекс розраховуєтьсяпо новому Переліку відповідно до формули:
I*pfts= Ipfts t-1 * (i MCi,t / i MCi,t-1) (1.4)
де:
1.Ipfts t-1 — базове значення індексу, розраховане на (t-1) період з новимПереліком акцій індексу;
2.MCi,t — сума ринкових капіталізацій всіх акцій з нового Переліку акцій індексув поточному періоді;
3.MCi,t-1 — сума ринкових капіталізацій всіх акцій з нового Переліку акційіндексу в базовому (t-1) періоді.
Об'єктивністьі правильність розрахунку Пфтс-Індексу забезпечується чіткою методикою й тим, щопервинна інформація для розрахунку індексу є відкритою й рівнодоступною длявсіх зацікавлених осіб.
На рис.1.1. наведений графік динамікищомісячного середньоарифметичного значення індекса ПФТС та максимальногорозмаху щомісячних значень (мінімальне та максимальне значення на протязімісяця) у 2005 -2007 роках.
Як показує аналіз графіків рис.1.1,на протязі 2005 -2007 років:
- середньомісячнезначення індекса ПФТС зросло з рівня 296,4 у січні 2005 року до рівня 1121,1 ужовтні 2007 року;
- графікможна розбити на 2 діапазони :
1) З січня2005 року до жовтня 2006 року, коли значення індексу ПФТС піднімалось з рівня296,4 у січні 2005 року до рівня 405,7 у жовтні 2006 року, тобто в 1,37 раза;
2) З жовтня2006 року до жовтня 2007 року, коли значення індексу ПФТС піднялось з рівня405,7 у жовтні 2006 року до рівня 1121,1 у жовтні 2007 року, тобто в 2,76 раза.Про цьому різко зріс розмах коливання максимального та мінімального значенняіндексу на протязі місяці відносно середньомісячного.