Министерствообразования и науки РФ
Федеральноеагентство по образованию ГОУ ВПО
Всероссийскийзаочный финансово – экономический институт
Кафедра«Финансы и кредит»
КОНТРОЛЬНАЯРАБОТА
По дисциплине «Рынок ценных бумаг»
Вариант 17.
Преподаватель
Юлдашева Г.Р.
Студент
Силина Татьяна Викторовна
УС 4дБУ
Уфа – 2010г.
Содержание
Введение
1. Основные виды операций с ценнымибумагами
2. Эмиссионные и инвестиционныеоперации
3. Брокерские и дилерские операции
Заключение
Список литературы
Задание №2
Введение
Рынок ценных бумаг выступаетсоставной частью финансовой системы государства, характеризующейсяиндустриальной и организационно-функциональной спецификой. Развивающийся рынокценных бумаг России отличается существенной нестабильностью, которая вызванапеределом собственности, падением цен на ценные бумаги ведущих промышленныхкомпаний. В настоящее время инвестиционные возможности банков и другихучастников фондового рынка находятся на относительно невысоком уровне,собственный капитал их недостаточен. Вместе с тем у российского рынка ценныхбумаг существует значительный потенциал для дальнейшего развития. В основеэтого потенциала лежат большое число созданных в процессе приватизации открытыхакционерных обществ, значительное число перспективных предприятий, интересмногих предприятий к дополнительным эмиссиям. В связи с этим совокупностьдействующих на рынке операций профессиональных участников рынка ценных бумагпредставляет чрезвычайный интерес для исследования.
Целью данной работыявляется рассмотрение и анализ операций с ценными бумагами в Российскойфедерации. Для достижения этой цели необходимо рассмотреть основные видыопераций с ценными бумагами: эмиссионные, инвестиционные, брокерские идилерские.
Задание №1
1. Основныевиды операций с ценными бумагами
На рынке ценных бумагпроизводятся различные операции с ценными бумагами.
Операция с ценнымибумагами (фондовые операции) — законченное действие или ряд действий с ценнымибумагами и (или) денежными средствами на фондовом рынке для достиженияпоставленных целей
Операции на рынке ценныхбумаг можно разделить на три группы:
1. Эмиссионныеоперации.
По своему экономическомуназначению — это пассивные операции, связанные с выпуском и первичнымразмещением ценных бумаг. Суть этих операций заключается в обеспечениифинансовыми ресурсами деятельности экономического субъекта, т.е в формированиии увеличении собственного капитала, привлечении заемного капитала или ресурсовв оборот.
2. Инвестиционныеоперации.
По своему экономическомуназначению — это активные операции, цель которых состоит в инвестировании(вложении) субъектом операций собственных и (или) привлеченных финансовыхресурсов в фондовые активы от своего имени.
3. Клиентскиеоперации.
Посреднические операции,суть которых состоит в обеспечении обязательств субъекта операций передклиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента, связанных сценными бумагами. [2, c.155]
Все операции с ценнымибумагами можно классифицировать на:
1. кассовыеоперации, имеющиесвоей основной целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме доходанепосредственно от конкретных ценных бумаг (например, дивидендов по акциям,процентов по облигациям и т.п.);
2. срочные, илиигровые, операции,имеющие своей основной целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в формедохода не от самих ценных бумаг, а за счет изменения их курсовой стоимости припоследующей перепродаже.
Основными операциями нарынке ценных бумаг являются:
· выпуск (эмиссия)ценных бумаг – установленная законом последовательность действий эмитента поразмещению эмиссионных ценных бумаг;
· размещение ценныхбумаг – отчуждение эмитентом ценных бумаг их первым владельцам путем заключениягражданско-правовых сделок;
· обращение ценныхбумаг – заключение гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход правсобственности на ценные бумаги от одного владельца к другому;
· регистрация иперерегистрация владельцев ценных бумаг – учет владельцев ценных бумаг,контроль за изменением состава собственников ценных бумаг;
· конвертация –операция по обмену ценных бумаг, ведущая к получению новых прав и возможностей;
· траст –доверительное управление ценными бумагами, направленное на приращение капиталас помощью выбора наиболее эффективных вариантов использования ценных бумаг;
· клиринг –выполнение обязательств по поставке ценных бумаг и расчетов по ним;
· хранение – защитаот хищения и иных причин утраты;
· страхование –обеспечение относительной стабильности, а следовательно, привлечениедополнительных потенциальных инвесторов;
· безвозмезднаяпоставка (дарение, наследование) – реализация права наследования, осуществлениедарения;
· залог –предоставление залогового обеспечения под кредит;
· маркетинг –изучение определенного сегмента рынка ценных бумаг, оценка потенциальныхинвесторов, диагностика фондовых операций, оценка риска, разработка стратегиипродвижения ценных бумаг на рынке;
· сплит(расщепление или дробление) – увеличение числа ценных бумаг;
· консолидация(объединение) – уменьшение числа ценных бумаг;
· бухгалтерскийучет и аудит;
· начисление ивыплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям;
· ценообразование –процесс установления цены с учетом существующих экономических условий,действующих законодательных норм и сложившейся практики;
· формирование иуправление портфелями ценных бумаг;
· оценка инвестиционногориска;
· инвестиционноепроектирование – разработка финансовой политики, прогнозирование;
· консалтинг –профессиональная помощь в форме консультаций или рекомендаций со сторонывысококвалифицированных специалистов по анализу, прогнозу и решению практическихпроблем на рынке ценных бумаг и др.
Наиболее значимымиоперациями на рынке ценных бумаг являются эмиссия и обращение ценных бумаг.
Все вышеперечисленныеоперации с ценными бумагами необходимо рассматривать с трех точек зрения:экономической, организационной и правовой. [2,c.157]
Экономический аспектоперации с ценными бумагами связан с характеристикой цели, ради которой оназаключается, возникающими при проведении операции рисками и возможнойфинансовой эффективностью её осуществления. Следует отметить, что цельпроведения операции уже по определению является классифицирующим признаком.
Характеристика операции сорганизационной точки зрения охватывает тот порядок действий, которыенеобходимы для её осуществления. Иными словами — это технология проведенияоперации. Она определяет порядок действия при проведении той или иной операции,а также те документы, которыми оформляется операция и которые необходимы для еесовершения. Определение технологии по толковому словарю Вебстера — «техническийметод достижения практической цели». Поэтому и экономический, и организационныйаспекты операции находят отражение в её технологии. Таким образом, любаятехнология строится с учетом целей, эффективности операции и рисков при еёпроведении.
Рассматривая правовой аспектвышеперечисленных операций с ценными бумагами, следует понимать, что юридическикаждая из них оформляется путем заключения одной или нескольких сделок.
В соответствии сГражданским кодексом Российской Федерации под сделкой с ценными бумагамиследует понимать взаимное соглашение, связанное с возникновением, прекращениемили изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах. Они возможныпри покупке и продаже, уступке прав (цессии), наследовании, дарении, учете,зачете и т. д. Наиболее часто происходит покупка или продажа ценных бумаг:осуществляя эмиссионную операцию, эмитент продает свои ценные бумаги их первомудержателю, любая инвестиционная операция связана с покупкой инвестором ипродажей владельцем фондовых ценностей и т. д. Таким образом, правовой аспектоперации отражает те права и обязанности, которые приобретают участники впроцессе ее совершения, включая имущественную ответственность при нарушенииусловий сделки. [2,c.158]
2.Эмиссионные иинвестиционные операции
Эмиссионные операции— это операции, предусматривающие выпуск компанией или банкомсобственных ценных бумаг и их размещение на рынке. Кроме того, к эмиссионнымтакже относят операции, включающие конструирование эмиссии, планирование иразработку условий первичного размещения ценных бумаг, организационноесопровождение эмиссии и др.
Цель таких операций:
• формирование и увеличение капитала компании или банка;
• привлечение средств для активных операций и инвестиций;
• участие в уставном капитале акционерного общества в целяхконтроля над собственностью.
Формирование уставного капитала реализуется путем выпускаакций. Цена, по которой акции размещаются среди учредителей, можетсоответствовать номиналу, а может быть и выше. Когда акции продаются по ценевыше номинала, образуется эмиссионный доход, обеспечивающий увеличениеуставного капитала.
Увеличение уставного капитала влияет на рост собственныхсредств и их удельного веса в совокупном капитале, что способствует повышениюустойчивости и надежности банка или акционерного общества. [3, c.323]
Уставный капитал может иуменьшаться в результате снижения номинальной стоимости акций или аннулированияих части. Подобная эмиссионная практика вполне реальна в силу высокого рейтингатех или иных акций (в первую очередь банковских) на фондовом рынке, надежностии доходности инвестиций в банковское дело. Кроме того, акционерное общество илибанк могут производить операции по движению собственных акций: выкупать их уакционеров, продавать на фондовом рынке, аннулировать. К таким операциям относитсяполучение дивидендов по принадлежащим акционерам акциям.
В соответствии со ст.2 Закона «О рынке ценных бумаг»эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная,которая характеризуется одновременно следующими признаками:
-закрепляет совокупность имущественных инеимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловномуосуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы ипорядка;
-размещается выпусками;
-имеет равные объем и сроки осуществления праввнутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. [1,статья2]
Эмитент — юридическое лицо или органы исполнительнойвласти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имениобязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав,закрепленных ими.
Эмиссия ценных бумаг — установленная настоящимФедеральным законом последовательность действий эмитента по размещениюэмиссионных ценных бумаг.
Выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность всехценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав ихвладельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличиеноминальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации.Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственныйрегистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данноговыпуска, а в случае, если в соответствии с настоящим Федеральным законом выпускэмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, — идентификационный номер.
К эмиссионным ценным бумагам относят облигации, которыеобеспечивают дополнительные финансовые ресурсы. Этот вид привлечения средств внастоящее время наиболее приемлем как для эмитента, так и для инвестора.Акционерам он интересен, во-первых, тем, что в случае выпуска облигаций непроисходит уменьшения их доли в уставном капитале, а во-вторых, ценапривлечения заемного капитала в долгосрочном плане всегда ниже, чемсобственного, поскольку проценты по облигациям и кредитам могут включаться всебестоимость продукции, а дивиденды по акциям выплачиваются из чистой прибыли.
Банковские структуры могут выпускать долговые инструменты —депозитные и сберегательные сертификаты, позволяющие привлекать значительныересурсы.
Векселя (неэмиссионные ценные бумаги) также позволяютувеличить собственные ресурсы.
Эмиссия ценных бумаг позволяет реконструироватьсобственность, снизить различные риски, секюритизировать задолженность,улучшить финансовое положение акционерного общества или банка и добитьсяоптимального управления финансовыми потоками, Эти операции осуществляются восновном на первичном рынке ценных бумаг.
Акции и облигации можно рассматривать не только с точкизрения формирования с их помощью уставного капитала или привлечения заемного капиталадля пополнения собственных финансовых ресурсов, но и с точки зренияинвестиционной привлекательности и как объект инвестирования на вторичномрынке. Выпуск облигаций как объекта инвестирования наиболее привлекателен длякоммерческих банков. [3, c.324]
При выпуске ценных бумаг,служащих инструментами привлечения средств, надо учитывать такие параметры, какцена размещения и объем размещения (количество размещаемых ценных бумаг иликоличество привлекаемых финансовых ресурсов). Здесь необходимо найти такоесочетание этих параметров, чтобы одновременно удовлетворялись два критерия:
▪ максимальная ценаразмещения;
▪ максимальныйобъем привлечения.
Объем эмиссии может бытьограничен. К ограничениям объема эмиссии относятся:
• ограничение снизу (т.е. объем эмиссии не может быть меньшенекоторой величины, а именно затрат на организацию выпуска и размещения);
• ограничения сверху (объемом инвестиционных проектовэмитента, под реализацию которых привлекаются финансовые ресурсы). [3, c.325]
Ценные бумаги государства имеют сравнительно низкий риск,могут продаваться с минимальными доходами и обладают высокой ликвидностью. Этикачества государственных ценных бумаг делают их привлекательными дляинвесторов, благодаря чему они занимают около трети объема российскогофондового рынка. Оставшаяся часть структуры фондового рынка приходится накорпоративные облигации и акции (соответственно 30 и 40%).
Ценные бумаги, выпускаемые корпоративными инвесторами, могутразличаться по своим характеристикам. Если предприятие создано недавно и незанимаем определенной рыночной ниши, то его ценные бумаги, обладая высокойдоходностью, подвержены наибольшему риску. Инвестиционная привлекательностьтаких ценных бумаг может быть оценена только при тщательном анализе финансовогосостояния эмитента и перспектив его инвестиционных проектов. Чем ниже статусэмитента, тем больше прав, гарантий для инвестора должен содержать выпускценных бумаг (например, право конверсии в иные ценные бумаги и т.д.).
Если предприятие хорошо зарекомендовало себя на фондовомрынке, имеет реальные возможности инвестирования в экономику и прибыльно, тоего Ценные бумаги обладают большей предсказуемостью показателей и могут бытьболее предпочтительными для инвестора. При этом оптимально с учетом оценкифинансовой ситуации в стране определяют параметры предстоящего выпуска ценныхбумаг и те преимущества, которые будет иметь эмитент и его инвестиционнаяпрограмма.
Среди эмитентов ценных бумаг ведущее положение принадлежитбанкам. Банковское дело в настоящее время является наиболее прибыльным, правилаи условия выпуска и обращения ценных бумаг жестко регламентированы БанкомРоссии, фондовые инструменты имеют высокий по сравнению с другими эмитентамирейтинг надежности. [3, c.326]
Инвестиционные операции – это деятельность по вложению денежных и иныхсредств в ценные бумаги, рыночная стоимость которых способна расти и приноситьдоход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи и др. Целипроведения инвестиционных операций:
▪ расширение и диверсификация доходной базы банка илиакционерного общества;
▪ повышение финансовой устойчивости и понижение общегориска за счет расширения видов деятельности;
▪ обеспечение присутствия банка или акционерногообщества на наиболее динамичных рынках (в первую очередь на организованномфондовом рынке и различных его сегментах), удержание рыночной ниши;
▪ расширение клиентской и ресурсной базы, видов услуг,оказываемых клиентам, посредством создания дочерних финансовых институтов;
▪ усиление влияния на клиентов (через контроль их ценныхбумаг).
Инвестиционные операции могут различаться по срокам:
• краткосрочные спекуляции и арбитражные сделки (срок можетбыть ограничен одним днем);
• краткосрочные инвестиции (до одного года, носятпреимущественного спекулятивный характер);
• среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет)инвестиции. [3, c.327]
По целям вложений инвестиции бывают:
• прямые — осуществляются в целях непосредственногоуправления объектом инвестиций через контрольный пакет акций или в иной формеконтрольного участия;
• портфельные — осуществляются в форме покупки ценных бумаг,принадлежащих различным эмитентам и не обеспечивающих контрольное участие ипрямое управление объектом инвестиций. Цель подобных инвестиций (в отличие отпрямых) — получение прибылей от роста курсовой стоимости портфеля, от созданныхими стабильных денежных потоков (дивидендов, процентов) при диверсификациирисков (прямые инвестиции, наоборот, связаны с концентрацией рисков на одномили малом числе объектов).
Рассмотрим инвестиционные операции на примере деятельностикоммерческого банка. Главная задача инвестиционной деятельности банка состоит вправильном формировании его инвестиционного портфеля.
Инвестиционный портфель представляет собой совокупность активов,сформированных в сознательно определенной пропорции для достижения одной илинескольких инвестиционных целей. Теоретически портфель может состоять из бумагодного вида, а также менять свою структуру путем замещения одних бумаг другими.Однако каждый отдельный вид ценных бумаг, как правило, не может обеспечитьдостижение поставленных инвестиционных целей. Основная задача портфельногоинвестирования — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценныхбумаг инвестиционные характеристики, не достижимые с позиций отдельно взятой ценнойбумаги и возможные только при их комбинации. [3, c.328]
Перед формированиемпортфеля ценных бумаг необходимо четко определить инвестиционные цели, аименно: конкретные значения доходности, риска, периода, формы и размероввложений в ценные бумаги. Чаще всего коммерческие банки на рынке ценных бумагпреследуют следующие цели:
1. гарантия определенных платежей кизвестному сроку;
2. получение регулярных текущих выплат игарантирование платежей к известному сроку;
3. максимизация дохода к определенномусроку.
Очевидно, что большинствуинвестиционных целей коммерческого банка соответствуют инвестиции в долговыеинструменты. Долговые ценные бумаги как вложение в невещественный активпредставляют собой средства, данные в долг в обмен на право получения дохода ввиде процента, и обязанность заемщика вернуть сумму долга в указанное время. Посути, покупку долговой ценной бумаги можно охарактеризовать как заключениекредитного договора, но в отличие от последнего ценная бумага обладает рядомпреимуществ, одно из которых — ликвидность.
Несмотря на все разнообразие долговых ценных бумаг, с точкизрения методов расчета основных характеристик можно выделить две основныегруппы: купонные и дисконтные инструменты. Первые подразумевают обязательствоэмитента ценной бумаги выплатить помимо основной суммы долга (номинала ценнойбумаги) еще и заранее оговоренные проценты, начисляемые на основную суммудолга. Вторые представляют собой обязательство уплатить по окончании срокаобращения только заранее оговоренную сумму (номинал). Реализуются на рынке онипо цене ниже номинала, т.е. с дисконтом.
На российском рынкеценных бумаг обращаются ценные бумаги, как первой, так и второй группы. [3,c.329]
3. Брокерские идилерские операции
Торговля ценными бумагами может быть организована самымразличным образом, а встречи продавцов и покупателей для заключения сделоккупли-продажи могут происходить на различных торговых площадках. Рыночные курсыценных бумаг на внебиржевом рынке складываются как результат сопоставленияспроса и предложения на них, которые осуществляют операторы рынка — дилеры.
Согласно ст.4 Закона «О рынке ценных бумаг»дилерскойдеятельностьюпризнается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг отсвоего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/илипродажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этихценных бумаг по объявленных лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. [1,статья 4]
Профессиональный участник рынка ценных бумаг,осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может бытьтолько юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а такжегосударственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществлениядилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которогоона создана.
Кроме цены дилер имеет право объявить иныесущественные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное имаксимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а такжесрок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии вобъявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договорна существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилераот заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительномзаключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков.
Дилерские операцииосуществляются на основе котировок ценных бумаг. Под котировкой понимаетсяпредложение на покупку илипродажу, содержащее наименование ценнойбумаги, ее эмитента и существенные условия сделки (количество акций, валютурасчета, сроки исполнения обязательств). Котировки на дилерском рынке могутбыть объявлены только дилером — профессиональным участником рынка ценных бумаг.Дилер берет на себя и обязательства поподдержанию минимальногоколичества котировок по каждой котируемой им ценной бумаге. Все остальныеучастники торговой системы — брокеры — при выполнении клиентских заказов должныобращаться к дилерам тех или иных ценных бумаг. На дилерахконцентрируетсяспрос и предложение; они имеют возможность пересекать поступившие к ним приказыи получать при этом прибыль (такая операция называется внутренним арбитражем).
Основная роль дилера состоит в готовности назватьдвухстороннюю котировку рыночным посредникам, чтобы обеспечить ликвидностьпродуктов, обращающихся на рынке. Теоретически потенциальная прибыль для дилеракак оптовика заключается в разнице между двумя ценами (дилерский спрэд). Насамом деле торговлятак уж проста, как может показаться, так как водно и то же времяможет существовать очень много покупателей и лишьнесколько продавцов, и наоборот. Тогда возникнет ситуация, когда дилер выполняяобязательства по своим котировкам на покупку, уменьшает собственнуюпозицию по денежным средствам и соответственно увеличивает позицию по ценнымбумагам.
Если же речь идёт о продаже, то дилер уменьшает свойдилерский резерв ценных бумаг и увеличивает денежную позицию. Естественно, чтотакая операция на российском рынке более рискованна, чем операция за счетклиента, но и более доходна. [3, c.331]
Дилерская деятельностьможет быть интерпретирована как инвестиционная. На практике для дилера наименеепредпочтительна деятельность за свой счет, особенно когда речь идет о продаже,так как в этом случае нужно либо иметь бумаги, либо осуществлять продажу «безпокрытия», чтобы «откупиться» по более низким ценам. Кроме того, дилер можетвыставлять котировки не в целях получения прибыли от спрэда, а для поддержаниякурса ценных бумаг, входящих в его собственный портфель, что может быть болееважно в данный момент, или у дилера может быть специальное соглашение сэмитентом о поддержании ликвидности ценных бумаг последнего.
Согласно ст. 3 Закона «О рынке ценных бумаг» брокерскойдеятельностьюпризнается деятельность по совершениюгражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в томчисле эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имении за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. [1,статья3]
Профессиональный участник рынка ценных бумаг,осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером. В отличие отдилера, совершающего сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет,брокер осуществляет эти операции в интересах клиентов. Покупка ценных бумаг длясобственных целей для него имеет второстепенное значение.
Денежные средства клиентов, переданные ими брокерудля инвестирования в ценные бумаги, а также денежные средства, полученные посделкам, совершенным брокером на основании договоров с клиентами, должнынаходиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом брокером вкредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учетденежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете(счетах), и отчитываться перед клиентом. На денежные средства клиентов,находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), не может быть обращеновзыскание по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственныеденежные средства на специальный брокерский счет (счета), за исключениемслучаев их возврата клиенту и/или предоставления займа клиенту в порядке,установленном настоящей статьей.
Брокер вправе использовать в своих интересахденежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), еслиэто предусмотрено договором о брокерском обслуживании, гарантируя клиентуисполнение его поручений за счет указанных денежных средств или их возврат потребованию клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших право ихиспользования брокеру в его интересах, должны находиться на специальномброкерском счете (счетах), отдельном от специального брокерского счета(счетов), на котором находятся денежные средства клиентов, не предоставившихброкеру такого права. Денежные средства клиентов, предоставивших брокеру правоих использования, могут зачисляться брокером на его собственный банковскийсчет.
Брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежныесредства и/или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумагпри условии предоставления клиентом обеспечения способом, предусмотреннымнастоящим пунктом. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств и/илиценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются маржинальными сделками.
Условия договора займа, в том числе сумма займа илипорядок ее определения, могут быть определены договором о брокерскомобслуживании. При этом документом, удостоверяющим передачу в заем определеннойденежной суммы или определенного количества ценных бумаг, признается отчетброкера о совершенных маржинальных сделках или иной документ, определенныйусловиями договора. [3, c.332]
Брокер вправе взимать с клиента проценты попредоставляемым займам. В качестве обеспечения обязательств клиента попредоставленным займам брокер вправе принимать только ценные бумаги,принадлежащие клиенту и/или приобретаемые брокером для клиента по маржинальнымсделкам. В случаях невозврата суммы займа и (или) занятых ценных бумаг в срок,неуплаты в срок процентов по предоставленному займу, а также в случае, есливеличина обеспечения станет меньше суммы предоставленного клиенту займа(рыночной стоимости занятых ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржии (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг), брокер обращаетвзыскание на денежные средства и (или) ценные бумаги, выступающие обеспечениемобязательств клиента по предоставленным брокером займам, во внесудебном порядкепутем реализации таких ценных бумаг на торгах фондовой биржи и (или) иныхорганизаторов торговли на рынке ценных бумаг.
Банки, осуществляющие свою деятельность на рынкеценных бумаг в качестве инвестиционной компании, могут объединять этудеятельность с деятельностью финансового брокера при условии, что деятельностьбанка в качестве финансового брокера осуществляется только через биржу. Еслибанк, будучи финансовым брокером, при осуществлении купли-продажи ценных бумагпо поручению своего клиента будет заинтересован в этой сделке со своимучастием, он должен совершить данную операцию через биржу. Право собственногоучастия означает, что, совершая комиссионную сделку, банк может купить уклиента ценные бумаги за счет собственных средств или продать клиенту ценныебумаги из собственного портфеля. Осуществляя указанные сделки на бирже, банк ихсовершает от своего имени и за свой счет. Таким образом, комиссионные операции сосвоим собственным участием банк может осуществлять только с теми ценнымибумагами, которые допущены к официальной торговле на фондовых биржах. В этомслучае банк может не составлять подробного и исчерпывающего отчета об операции,достаточно данных, подтверждающих, что выплаченная или полученная банком ценасоответствует официальному биржевому курсу.
Банки могут совершать транзитные комиссионные сделки —сделки, осуществляемые банками, допущенными к операциям на бирже по поручениюдругих банков и иных кредитных организаций, которые к таким операциям недопущены. [3,c.337]
Заключение
ценныйбумага фондовый эмиссионный брокерский
Благодаря глубокиминституциональным реформам Россия, встав в начале 1990-х гг. на путьформирования экономики рыночного типа, добилась к настоящему временипоразительных результатов. Одним из таких достижений является формирование ибыстрое развитие финансового рынка и его составляющей – рынка ценных бумаг.
Ценные бумаги и фондовыерынки, исполняющие роль дополнительного или альтернативного источниковфинансирования экономики на макро- и микроуровне (деятельности предприятий всехвидов, различных сфер экономики, государства и международного сотрудничества),постоянно трансформируются. За последнее десятилетие на рынках ценных бумаг большинствастран мира произошли большие эволюционные изменения, вызванные экономическимразвитием и глобализацией экономик.
Поэтому рынок ценныхбумаг, сами ценные бумаги и различные операции с ними требуют постоянногоизучения и анализа.
Данная работа как раз ибыла посвящена анализу различных операций на рынке ценных бумаг. В ней былиизложены основные теоретические и практические аспекты таких операций.
В данной контрольнойработе я отразила современное состояние рынка ценных бумаг и постаралась систематизироватьосновные знания о понятиях, механизме функционирования, технике операций нарынке ценных бумаг.
Список литературы
1. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39 – ФЗ «О рынке ценныхбумаг».2. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебноепособие – М.: ИНФРА – М, 2002. – 270 с.3. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник для студентоввузов, обучающихся по экономическим специальностям – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. –399 с.
Задание № 2.
Определить курс облигации, если рыночная цена составляет 1120руб., а номинальная стоимость – 800 руб.
Кцены=Ррын/Рном
Решение
Кцены=1120/800=1,4