ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКАЦЕННЫХ БУМАГ И ОСНОВНЫЕОПЕРАЦИИ С НИМИ
1.1Понятие ценных бумаг
1.2 Основные виды ценных бумаг
2ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
2.1 Инвестиционные операции банкас ценными бумагами
2.2 Брокерские и дилерские операции банков с ценнымибумагами
2.3 Трастовые (доверительные) операции
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙСПИСОК
ВВЕДЕНИЕ
Участиебанков в операциях с ценными бумагами законодательством каждой странырегламентируется по разному в зависимости от особенностей национальногофондового рынка, традиций развития банковского дела и других факторов. Наиболееактивно на рынке ценных бумаг ведут свою деятельность универсальные банкиГермании, для которых практически не существует законодательных ограничений наоперации с ценными бумагами. В США, напротив, коммерческим банкам запрещенымногие виды операций с негосударственными ценными бумагами. В частности, прямыеинвестиции в корпоративные ценные бумаги, посредничество в их размещении и др.
В РоссийскойФедерации по действующему банковскому законодательству кредитным организациямне запрещается совмещать традиционные банковские операции с операциями на рынкеценных бумаг.
В настоящеевремя российские коммерческие банки осуществляют на рынке ценных бумагдеятельность как в качестве непрофессиональных, так и профессиональныхучастников. Как непрофессиональные участники они осуществляют эмиссиисобственных ценных бумаг с целью формирования либо увеличения уставногокапитала и привлечения заемных средств, а также приобретают ценные бумаги сцелью привлечения доходов по ним или участия в управлении другими компаниями.
Профессиональнойдеятельностью рынка ценных бумаг могут заниматься только те банки, которыеимеют лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг. В соответствии сгенеральной лицензией ФКЦБ России № 90-100-2-0000 от 11 июня 1997 г.лицензирование профессиональной деятельности крупнейших организацийосуществляет Банк России. Он выдает лицензии на следующие виды профессиональнойдеятельности:
- брокерской,за исключением операций с физическими лицами;
- брокерскойс физическими лицами;
- дилерской;
- подоверительному управлению ценными бумагами;
- депозитарной;
- клиринговой.
Для получениялицензий необходимо наличие в штате кредитной организации специалистов, имеющихквалификационные аттестаты ФКЦБ по каждому виду профессиональной деятельности.
Непрофессиональнаядеятельность на рынке ценных бумаг осуществляется кредитными организациями наосновании общей лицензии на проведение банковских операций.
Актуальность темы данной курсовойработы определяется, прежде всего тем, что в условиях становления рыночнойэкономики в России особенно важным становится процесс формирования рынка ценныхбумаг и дальнейшего развития и совершенствования банковской системы России
Целью данной курсовой работыявляется определение основных операций коммерческих банков с ценными бумагами.
Длядостижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- охарактеризовать рынокценных бумаг;
- определить основные видыценных бумаг;
- выявить основные видыопераций коммерческих банков с ценными бумагами;
- рассмотретьинвестиционные операции банка с ценными бумагами;
- проанализировать брокерскиеи дилерские операции банков с ценными бумагами;
- раскрыть сущностьтрастовых операций коммерческих банков с ценными бумагами.
Даннаякурсовая работы состоит из двух глав. Первая глава данной курсовой работыпосвящена рассмотрению общей характеристике рынка ценных бумаг. В главерассматривается понятие и основные виды ценных бумаг. Во второй главе курсовойработы анализируются основные виды операций коммерческих банков с ценнымибумагами: инвестиционные операции, брокерские и дилерские операции и трастовыеоперации. В заключении работы излагаются основные выводы. Курсовая работасодержит два приложения. В приложении 1 изложена схема основных операций сценными бумагами. В приложении 2 представлен баланс кредитной организации посчетам доверительного управления.
Дляпроведения анализа данной проблемы была систематизирована и обобщенаинформация, полученная из различных источников, таких как монографииотечественных ученых – экономистов, учебных пособий, а также различных правовыхактов, регулирующих экономические отношения. Среди нормативно – правовых актовследует выделить Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая),Федеральный Закон Российской Федерации Федеральный Закон Российской Федерацииот 02.12.1990г «О банках и банковской деятельности», Федеральный ЗаконРоссийской Федерации от 22.04.1996г «О рынке ценных бумаг» и др.
Одним изосновных трудов при написании данной курсовой работы является учебникСеменковой Е.В. «Операции с ценными бумагами: российская практика». Авторрассматривает вопросы, связанные проблемами рынка ценных бумаг, операциями нафондовом рынке. Семенкова Е.В. подробно освещает вопросы, связанные с основнымиоперациями коммерческих банков на рынке ценных бумаг… Так, по ее мнению, вусловиях экономической неопределенности, продолжающегося переделасобственности, непредсказуемости экономической ситуации, не имея реальныхпрогнозов экономической ситуации, участники фондового рынка, акционерныеобщества, коммерческие банки, стремятся действовать в том секторе финансовогорынка и с теми инструментами, которые приносят наибольший доход и ослабляютналоговое бремя в данный конкретный момент времени.
Яхно Е.И. встатье «Трастовые операции коммерческих банков» опубликованной в экономическомжурнале «Экономика и управление» утверждает, что коммерческий успех проводимыхопераций коммерческих банков с ценными бумагами зависит от адекватной оценкирыночной ситуации: инвестиционной привлекательности ценной бумаги иэффективности проведения операции с точки зрения ее финансовых результатов,вешней среды – организации торговли на фондовом рынке, а также от рациональнойтехнологий (организации технологического процесса) проведения операции.
Среди научнойлитературы необходимо выделить Алехина Б.И., Колесникову В.И.,. КроливецкуюЛ.П., Козловского Ю.И., Миркина Я.М.
1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ОСНОВНЫЕ ОПЕРАЦИИ С НИМИ1.1Понятие ценных бумаг
Ценные бумагиявляются объектами гражданских прав, относятся к вещам, будучи их особойразновидностью. Гражданский кодеке определяет ценную бумагу как документ,удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитовимущественные права, осуществление или передача которых возможны только при егопредъявлении[1]. Такимобразом, ценную бумагу можно определить, во-первых, как документ,удостоверяющий определенное имущественное право (право участия в управлениипредприятием, право на получение дивиденда, требования уплаты определеннойденежной суммы и т.д.). В нем содержится информация о субъекте этого права и обобязанном лице. Во-вторых, речь идет именно о документе, т. е. официальнойзаписи, выполненной на бумажном носителе и имеющей строго определенную форму иобязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из реквизитов или нарушениеуказанной формы влечет ничтожность бумаги. В-третьих, этот документ неразрывносвязан с воплощенным в нем имущественным правом, ибо реализовать это право илипередавать его другому лицу можно только путем соответствующего использованиясамого этого документа. Иначе говоря, использование такого документа либо егопередача равносильны использованию или передаче выраженного им права.
Ценная бумагаобладает публичной достоверностью: вне зависимости от основания, по которомубыла выдана ценная бумага, обязанное лицо должно произвести исполнение по ней.Обязанное лицо должно лишь удостовериться в наличии в ценной бумаге необходимыхреквизитов. К примеру, вексель, обладающий свойством публичной достоверности,необходимо оплатить без учета оснований, по которым он был выдан.
ГК прямоопределяет, что виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами,обязательные реквизиты, требования к форме ценной бумаги определяются закономили в установленном им порядке. Таким образом, ценными бумагами удостоверяютсяили облекаются в их форму не любые виды гражданских прав. Для того чтобывоплотить в ценной бумаге какое-либо право, необходимо указание закона, а неволя сторон.
Лишь вотдельных случаях, прямо предусмотренных законом для осуществления и передачиправ, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств из закрепления вспециальном реестре, а не предъявления и использования самой ценной бумаги.Речь идет при этом главным образом об именных акциях акционерных обществ(которые зачастую в этих случаях и не выпускались в обычной бумажной форме).Здесь акционеру для доказательства своих прав или их передачи достаточнопредъявить и использовать выписку из реестра акционерного общества, которыйхотя и ведется в строго установленном порядке, но не представляет собой ценнуюбумагу (как, впрочем, и выписка из него).1.2Основные виды ценных бумаг
Известно, чтосуществует юридическая и экономическая классификация ценных бумаг. Гражданскийкодекс РФ не дает экономической классификации и останавливается лишь направовой классификации, проводимой по такому основанию, как оборотоспособностьценной бумаги. Закон предлагает следующие категории ценных бумаг: предъявительские,именные и ордерные ценные бумаги. Не каждый вид ценной бумаги можетодновременно существовать в виде как предъявительских, так и именных илиордерных ценных бумаг, поскольку закон может ограничить такую возможность.
Под предъявительскойценной бумагой понимается бумага, с обладанием которой неразрывно связаноосуществление выраженного в ней права. Кто обладает бумагой, тот и осуществляетправо. Предъявительская ценная бумага абсолютно оборотоспособна — для передачилюбому лицу прав, воплощенных в такой бумаге, требуется лишь передать самубумагу без соблюдения формальностей.
Если право,воплощенное на бумаге, может быть осуществлено только определенным лицом,обозначенным в ней, то это будет именная бумага. Именные ценные бумаги обладаютосложненной оборотоспособностью. Владелец бумаги может передавать права,удостоверенные ею, только в порядке цессии (двустороннего договора). При этомвладелец должен соблюсти требования к форме такой уступки, уведомить должника.Следует сказать и то, что прежний владелец именной ценной бумаги отвечает передновым владельцем только за действительность требований, удостоверенных ценнойбумагой.
В ордерной ценнойбумаге назван субъект удостоверенного ею права, что сближает ее с именнойбумагой. Однако это лицо не только само вправе осуществлять право, но иназначить своим распоряжением или приказом («ордером») другоеуправомоченное лицо. Такая ценная бумага заранее рассчитана на возможность еепередачи (отчуждения) иному владельцу, то есть на необходимуюоборотоспособность. Новый владелец также может передавать такую бумагу другомуприобретателю. Лицо, передающее такую бумагу с помощью необходимой для этогопередаточной надписи, становится ответственным перед управомоченным по бумагелицом не только за существование (действительность) права, но и за егоосуществление. Возможность к любому из таких лиц, управомоченных по ценнойбумаге предъявить свои требования, повышает его уверенность в реальномисполнении прав, выраженных бумагой, так как фактически он получает в лицепрежних владельцев бумаги дополнительных новых должников.
Что жекасается экономической классификации, то следует отметить существованиеразличных способов подразделения ценных бумаг. Например, возможно делениеценных бумаг на две большие группы: денежные и капитальные (фондовые) ценныебумаги, т. е. те, которые обращаются на фондовом рынке1.
К ценнымбумагам денежного рынка относятся коммерческие и финансовые векселя сроком до 1года, депозитные сертификаты, эмитируемые банком казначейские векселя,эмитируемые от имени правительства на срок до 1 года и т.п. Общей чертой всехэтих юридических документов является их назначение оформлять необеспеченноезаимствование денег на сравнительно короткие сроки, в связи с чем их называютдолговыми ценными бумагами. Денежными эти ценные бумаги называют потому, чтоони широко используются в рамках кредитно-банковской сферы. Средства,полученные от эмиссии этих ценных бумаг, в дальнейшем используются кактрадиционные деньги для производства текущих платежей или погашения долгов.Некоторые из этих ценных бумаг используются в качестве заменителей наличныхденег как средство платежа. Например, коммерческие векселя используют дляоплаты товара, а правительственными казначейскими векселями можно заплатитьфедеральные налоги (в РФ пока эти бумаги не эмитируются).
Средикапитальных ценных бумаг различают: долевые бумаги или фонды и долговые бумагиили долги.
Основной виддолевых бумаг — акции. Назначение рынка акций состоит в том, чтобы собратьвоедино сбережения и относительно мелкие капиталы для формирования крупногоденежного капитала и финансирования производства, приносящего прибыль. Акциявыражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся вакционерной форме.
Владельцыакций имеют, как правило, право участвовать в управлении предприятием, получатьчасть его прибыли (в виде дивиденда), а также часть имущества предприятия вслучае его ликвидации. В то же время акционеры имеют ограниченнуюответственность в случае банкротства предприятия, отвечая лишь той частьюсвоего капитала, которая вложена ими в данное предприятие, а не всем своимимуществом. Акционеры полностью разделяют все риски предприятия. Они не могутполучить вложенные деньги работающего предприятия. Возврат вложенных средстввозможен только путем продажи акций на рынке, где курс акций может какповышаться, так и снижаться. Возможна и полная утрата вложенных средств вслучае финансового провала предприятия.
Всеразнообразные виды облигаций выражают отношения займа. Это долговые ценныебумаги. К ним относятся долгосрочные долговые обязательства центральногоправительства, местных органов власти, акционерных обществ. Доход по облигациямназывают процентом, а сами облигации именуют процентными или твердопроцентнымибумагами. Регулярный доход держатель получает в течение всего обозначенного наоблигации срока, по истечении которого эмитент гарантирует возврат суммы займа.
С точкизрения риска вложений ценные бумаги делятся на 3 группы:
- высокорисковые(бумаги, некотирующиеся на вторичном рынке, нереализуемые, а потому неликвидные. Подпокупку таких бумаг Центральный Банк предписывает создавать резерв в размере35% их покупной цены);
- среднерисковые(ценныебумаги, имеющие рыночную котировку. По этим бумагам регулярно осуществляютсясделки купли — продажи на фондовых биржах и в инвестиционных институтах);
- надежные(бумаги,эмитируемые правительством)1.
Большинствоценных бумаг Российского фондового рынка сейчас относятся к первой группенадежности. 28 декабря 1991 г. Правительством РФ было утверждено Положение«О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РФ».
2 ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ2.1Инвестиционные операции банка с ценными бумагами
Подинвестиционными операциями банка с ценными бумагами обычно понимают егодеятельность по вложению ресурсов в ценные бумаги с целью получения прямых икосвенных доходов. Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в формедивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуютсяна основе расширения влияния банков на клиентов через владение контрольнымпакетом их ценных бумаг.
Учет вложенийв ценные бумаги, эмитированные третьими лицами, ведется в пятом разделебухгалтерского баланса банка «Операции с ценными бумагами» на активных счетах вразрезе трех групп:
- вложенияв долговые обязательства;
- вложенияв акции;
- учтенныевекселя.
По каждой изэтих групп по счетам первого порядка учитываются вложения по видам эмитентовсоответствующих ценных бумаг. Так, для учета вложений в долговые обязательстваоткрываются следующие счета первого порядка:
№ 501«Долговые обязательства Российской Федерации»;
№ 502«Долговые обязательства субъектов Российской Федерации и местных органоввласти»;
№ 503«Долговые обязательства банков»;
№ 504 «Прочиедолговые обязательства»;
№ 505«Долговые обязательства иностранных государств»;
№ 506«Долговые обязательства банков-нерезидентов»;
№ 507 «Прочиедолговые обязательства нерезидентов».
Для учетавложений в акции, соответственно, открываются счета:
№ 508 «Акциибанков»;
№ 509 «Прочиеакции»;
№ 510 «Акциибанков-нерезидентов»;
№ 511 «Прочиеакции нерезидентов»1.
Вложения вценные бумаги, кроме векселей, в зависимости от цели приобретения,подразделяются на три категории, в соответствии с которыми открываются счетавторого порядка:
- вложенияв ценные бумаги, приобретенные по операциям РЕПО — счета №№ 50101, 50201,50301, 50401, 50501, 50601, 50701, 50801, 50901, 51001, 51101. На этих счетахучитываются ценные бумаги, при покупке которых у кредитной организациивозникает обязательство по обратной последующей продаже ценных бумаг черезопределенный срок по заранее фиксированной цене;
- вложенияв ценные бумаги, приобретенные для перепродажи — счета №№ 50102,50202,50302,50402, 50502, 50602, 50702,50802, 50902, 51002, 51102. На этих счетахучитываются вновь приобретенные ценные бумаги, кроме приобретенных по операциямРЕПО, а так же ценные бумаги, находящиеся в портфеле кредитной организациименее 6 месяцев;
- вложенияв ценные бумаги, приобретенные для инвестирования — счета №№ 50103, 50203,50303, 50403, 50503, 50603, 50703, 50803, 50903, 51003, 51103. На нихучитываются ценные бумаги, которые хранятся в портфеле кредитной организации 6месяцев и более.
№ 191«Вложения в акции акционерных обществ и в акции государственных предприятий»;
№ 192«Вложения в ценные бумаги субъектов Федерации и местных органов власти»;
№ 193«Вложения в негосударственные долговые обязательства»;
№ 194«Вложения в государственные долговые обязательства».
По дебетусчетов отражаются суммы по приобретенным коммерческими банками ценным бумагам.По кредиту отражаются суммы по проданным ценным бумагам и по погашеннымдолговым обязательствам.
Ваналитическом учете ведутся отдельные лицевые счета по видам ценных бумаг,выпускам ценных бумаг, в том числе обращающихся на ОР ЦБ, юридическим лицам,выпустившим их, т.е. по эмитентам.
При анализевложений банка в ценные бумаги следует различать прямые и портфельныеинвестиции.
Прямыеинвестиции — это вложения с целью непосредственного управления объектоминвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, различные фонды икорпорации, недвижимость, иное имущество. Прямые инвестиции принимают формувложений в ценные бумаги в том случае, когда банк приобретает (либо оставляетза собой) контрольный пакет акций той или иной компании, в управлении которойон принимает непосредственное участие, реализуя право голоса по принадлежащимему акциям.
Длядиверсификации своей деятельности и расширения доходной базы банки выступают вкачестве учредителей небанковских инвестиционных институтов и финансовыхкомпаний (инвестиционных и страховых компаний, негосударственных пенсионныхфондов, лизинговых компаний и др.). Вложения в акции этих фондов и компанийтакже являются формой прямых инвестиций, поскольку банк производит их с цельюуправления данными фондами и компаниями, которые являются его дочерними илизависимыми организациями.
Портфельныеинвестиции осуществляются в форме создания портфелей ценных бумаг различныхэмитентов, управляемых как единое целое. Цель портфельных инвестиций — получение дохода от роста курсовой стоимости ценных бумаг, находящихся впортфеле, и прибыли в форме дивидендов и процентов на основе диверсификациивложений. В зависимости от задач, которые решает банк при формировании портфеляценных бумаг, различают несколько типов портфелей:
Портфельроста — ориентирован на ускоренное приращение инвестированного капитала. Егооснову составляют ценные бумаги, рыночная стоимость которых быстро растет.Уровень текущих доходов от такого портфеля относительно невысок.
Портфельдохода — обеспечивает получение высоких текущих доходов. Отношение процентныхплатежей и дивидендов, выплачиваемых по входящим в него ценным бумагам, к ихрыночной стоимости выше среднерыночного.
Портфельрискового капитала — состоит преимущественно из ценных бумаг быстроразвивающихся компаний, которые могут принести очень высокие доходы в будущем,но в настоящее время «недооценены». Этот портфель можноохарактеризовать как спекулятивный, рассчитанный на резкое увеличение стоимостинедооцененных ценных бумаг; отличается повышенными рисками, поскольку ожиданияна быстрый рост стоимости активов часто не оправдываются.
Сбалансированныйпортфель — включает наряду с быстро растущими ценными бумагами высокодоходные,а также рисковые ценные бумаги. В нем сочетается приращение капитала иполучение высокого текущего дохода. Общие риски в таком портфелесбалансированы.
Специализированныйпортфель — состоит из ценных бумаг определенного вида, например, портфельиностранных ценных бумаг, портфель краткосрочных ценных бумаг и т.п.1
Объектомпортфельного инвестирования российских коммерческих банков являютсякорпоративные ценные бумаги (акции и облигации акционерных обществ, а такжепроизводные от них ценные бумаги — опционы, фьючерсы и др.), государственные имуниципальные ценные бумаги, и так называемые коммерческие ценные бумаги — векселя, депозитные сертификаты банков, коммерческие бумаги фирм и др. Вструктуре портфеля ценных бумаг коммерческих банков в настоящее времяпреобладают вложения в государственные ценные бумаги.
Специалистыкоммерческого банка, формирующие портфели ценных бумаг, руководствуются общейинвестиционной стратегией банка и выбранным им типом инвестиционной политики.Обычно в банках, активно участвующих в операциях на рынке ценных бумаг,разрабатывается специальный документ, определяющий инвестиционную стратегию наближайшую перспективу, в котором устанавливаются доля активов, размещенных вценные бумаги, уровень доходов от операций с ценными бумагами, допустимыепределы риска по этим операциям и т.п.
В крупныхбанках, как правило, создается самостоятельное управление (дирекция) ценныхбумаг, которое включает ряд подразделений, занимающихся инвестированием вразличные группы ценных бумаг (государственные, корпоративные, векселя и т.п.),а также аналитический отдел, обеспечивающий информационное обслуживание этихопераций. В качестве самостоятельных подразделений создаются дилинговый отделпо ценным бумагам и учетно-операционный отдел, отвечающий за сверку, расчеты,депозитарное хранение и регистрацию ценных бумаг.
Для целейэкономического анализа банковских инвестиций с позиций их ликвидности идоходности выделяют две группы вложений:
- чистыевложения в ценные бумаги для перепродажи (балансовая стоимость ценных бумаг дляперепродажи за минусом резерва под возможное обеспечение этих ценных бумаг);
- чистыедолгосрочные вложения в ценные бумаги и доли (балансовая стоимость долгосрочныхвложений в ценные бумаги и доли за минусом резервов под их обесценение).
Вложенияресурсов банка в ценные бумаги в форме портфельных инвестиций осуществляются наоснове договора купли-продажи. При приобретении акций и долговых обязательств(кроме обязательств РФ) они принимаются на баланс по цене покупки:
Д-т счетов №502-511 — по фактической цене приобретения; К-т счета № 20202 «Касса кредитныхорганизаций» — при приобретении ценных бумаг за наличные средства
или счета №30102 «Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России» — прирасчетах за ценные бумаги в безналичном порядке или
К-трасчетного счета клиента — при покупке ценных бумаг у клиента данного банка.
Присовершении срочных и наличных сделок по приобретению ценных бумаг расчетыпроизводятся с использованием счетов по учету требований и обязательств банкапо прочим операциям.
Приперечислении средств в оплату приобретаемых ценных бумаг:
Д-т сч. №47423 «Требования банка по прочим операциям» по лицевому счету дебиторов попоставке ценных бумаг К-т сч. № 30102 «Корреспондентские счета кредитныхорганизаций в Банке России». При передаче оплаченных ценных бумаг банку:
Д-т сч.№502-511
К-т сч. №47423 «Требования банка по прочим операциям».
При продаже(погашении) ценные бумаги списываются с баланса по балансовой стоимости. Этаоперация отражается следующей проводкой: Д-т счета № 031 «Касса» — приреализации ценных бумаг за наличные средства
или счета №161 «Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России» — прирасчетах за ценные бумаги в безналичном порядке.
Счета поучету денежных средств дебетуются на фактическую стоимость реализованных ценныхбумаг:
К-т счета №502-511 — на балансовую стоимость реализованных ценных бумаг.
Еслиреализация ценных бумаг производится путем срочных и наличных сделок, торасчеты по ним отражаются на счете № 47422 «Обязательства банка по прочимоперациям» по лицевым счетам кредиторов по поставке ценных бумаг.
Прикупле-продаже государственных федеральных ценных бумаг (ГКО, ОФЗ) и другихценных бумаг, обращающихся в ОРЦБ, расчеты по ним производятся с использованиемсчета № 30408 «Расчеты участников РЦ ОРЦБ по итогам операций на ОРЦБ».
Возникающиепри продаже (погашении) ценных бумаг разницы между фактической стоимостью ихреализации (суммой средств, полученной при погашении) и их балансовойстоимостью относятся на счета по учету доходов (б/сч. № 70102) и расходов(б/сч. № 70204) по операциям с ценными бумагами. При положительной разнице:
К-т сч. №70102 «Доходы по операциям с ценными бумагами».
Приотрицательной разнице:
Д-т сч. №70204 «Расходы по операциям с ценными бумагами».
Особенностьучета государственных облигаций в балансе банка состоит в том, что они должныотражаться в нем по текущей рыночной стоимости. С этой целью постояннопроизводится переоценка этих ценных бумаг, в соответствии с которой изменяетсяих балансовая стоимость. Увеличение балансовой стоимости государственныхоблигаций отражается в балансе следующей проводкой:
Д-т сч.№50101-50103.
К-т сч. №61307 «Переоценка ценных бумаг — положительные разницы».
Приуменьшении балансовой стоимости государственных облигаций делается следующаяпроводка:
Д-т сч. №61407 «Переоценка ценных бумаг — отрицательные разницы». К-т сч. №50101-50103.
Припереоценке других ценных бумаг их балансовая стоимость не изменяется, асоздаются резервы под возможное обесценение вложений в ценные бумаги.
В иномпорядке отражаются в учете операции по купле-продаже процентных (купонных)долговых обязательств. Особенность их обращения на вторичном рынке состоит втом, что каждый новый держатель уплачивает предыдущему держателю частьочередного процентного дохода, определенного пропорционально сроку в днях,истекшему с даты выпуска долгового обязательства (или с даты предыдущей выплатыпроцентного дохода) до даты сделки. Это связано с тем, что последний владелецдолгового обязательства получит сумму дохода в полном размере независимо оттого, приобрел ли он это долговое обязательство за полгода, или за месяц, илиза несколько дней до даты наступления срока выплаты процентного дохода, в товремя как все его предыдущие держатели непосредственно у эмитента ничего неполучают1.
Следуетотметить, что размер начисленного процента зависит не от рыночной конъюнктуры,а лишь от количества дней, истекших с момента предыдущей выплаты процентов илиот момента выпуска долгового обязательства, поскольку номинал и процентнаяставка фиксируются заранее. В мировой практике действует порядок, всоответствии с которым процентный доход по долговым обязательствамнакапливается у держателя этого долгового обязательства и в момент выплатыпроцентного дохода или в момент списания долгового обязательства с балансабанка сумма накопленного и уплаченного дохода сальдируется и относится нарезультаты.
Приприобретении процентных (купонных) долговых обязательств на рынке покупательуплачивает продавцу процентного (купонного) долгового обязательства кроме ценыэтого долгового обязательства накопленный процент (купонный) доход за время отначала процентного (купонного) периода до даты исполнения заключительной сделкивключительно.
Эта операцияотражается следующими проводками:
Д-т счетов №501-507 — по фактической цене приобретения за минусом накопленного процентного(купонного) дохода, исчисленного с даты начала процентного (купонного) периодадо даты заключения сделки;
К-т счета №20202 «Касса кредитных организаций» — при приобретении ценных бумаг за наличныесредства
или счета №30102 «Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России» — прирасчетах за ценные бумаги в безналичном порядке;
Д-т счета №61305 — «Полученный авансом накопленный (купонный) доход по процентным(купонным) долговым обязательствам» на сумму уплаченного процентного купонногодохода.
При продажепроцентного (купонного) долгового обязательства продавец получает от покупателякроме цены долгового обязательства еще и накопленный процентный (купонный)доход за время от даты начала процентного (купонного) периода до датыисполнения заключенной сделки включительно.
Операция попродаже (погашению) процентных (купонных) долговых обязательств отражаетсяследующей проводкой:
Д-т счета №20202 «Касса кредитных организаций» — при реализации ценных бумаг за наличныесредства
или счета №30102 «Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России» — прирасчетах за ценные бумаги в безналичном порядке.
Счета поучету денежных средств дебетуются на фактическую стоимость реализованных ценныхбумаг:
К-т счетов №501 -507 — на балансовую стоимость реализованных (погашенных) долговыхобязательств; К-т счета № 61305 — сумму полученного купонного дохода.
Далее счет №61305 сальдируется и результат списывается на счет № 70102 «Доходы, полученныеот операций с ценными бумагами».
Порядоксоздания резервов под обесценение ценных бумаг. Вложения банков внегосударственные ценные бумаги отличаются повышенным риском в связи спостоянным колебанием рыночных цен и курсов ценных бумаг. Для уменьшениянегативного воздействия возможного снижения рыночной стоимости ценных бумаг нафинансовые результаты деятельности банка, а также в целях отражения в балансереальной их стоимости Банк России обязал коммерческие банки создавать резервыпод обесценение ценных бумаг. Правила их создания определены Письмом ЦБ РФ от 8декабря 1994 г. № 127 «О порядке создания резервов под обесценение ценныхбумаг»и заключаются в следующем.
Во-первых,резервы под обесценение ценных бумаг должны создаваться и корректироватьсяежеквартально в первый рабочий день каждого квартала.
Во-вторых,резервы создаются под вложения банка в акции акционерных обществ, инегосударственные долговые обязательства, учитываемые, соответственно, набалансовых счетах первого порядка №503-507 и 508-511. По специальному указаниюБанка России (телеграмма ЦБ РФ от 4 сентября 1995 г. № 189) резерв создается ипод вложения в долговые обязательства субъектов Федерации (балансовый счет №502 «Вложения в долговые обязательства субъектов РФ и местных органов власти».
В-третьих,для целей создания резерва все ценные бумаги подразделяются на бумаги, имеющиерыночную котировку и бумаги, не имеющие рыночной котировки1.
Банк обязансоздать резерв под обесценение вложений в ценные бумаги, удовлетворяющиеустановленным Банком России критериям в том случае, если рыночная ценаконкретной бумаги по состоянию на последний рабочий день минувшего квартала(цена переоценки) окажется ниже ее балансовой стоимости. Резерв создается вразмере снижения средней рыночной цены (цена переоценки) относительнобалансовой стоимости, но его сумма не должна превышать 50% балансовой стоимостиценной бумаги.
При созданиирезерва делается следующая проводка:
Д-т счета №70204 «Расходы по операциям с ценными бумагами»; К-т счета № 50204, 50304,50404, 50504, 50604, 50704, 50804,50904, 51004, 51104 «Резервы под возможноеобесценение вложений в ценные бумаги».
Резервысоздаются для каждой ценной бумаги независимо от сохранения или увеличениястоимости всех ценных бумаг.
Переоценкавложений в ценные бумаги приводит к созданию резервов под их обесценение, но неменяет балансовой стоимости ценных бумаг, числящихся на счетах № 502-511.
Превышениерыночной стоимости ценной бумаги над ее балансовой стоимостью не сопровождаетсябухгалтерскими проводками.
Корректировкусозданных резервов под обесценение ценных бумаг банки должны производить поитогам каждого квартала в порядке, аналогичном их созданию.
Если поитогам отчетного квартала рыночная стоимость ценной бумаги, под которую ранеебыл создан резерв под обесценение, повысилась сверх рыночной цены, котораяиспользовалась в качестве базовой для создания резерва по итогампредшествующего отчетному квартала, то сумма резерва под обесценение даннойценной бумаги корректируется в сторону уменьшения вплоть до полногоперечисления средств из резерва на счет доходов отчетного квартала.
Если поитогам отчетного квартала рыночная стоимость ценной бумаги, под которую ранеебыл создан резерв под обесценение, понизилась относительно рыночной цены,которая использовалась в качестве базовой для создания резерва по итогампредшествующего отчетному квартала, то сумма резерва под обесценение даннойценной бумаги корректируется в сторону увеличения, т.е. производитсядоначисление резерва до необходимого размера. При этом сумма резерва подобесценение вложений в ценные бумаги не должна превышать 50% балансовойстоимости этой ценной бумаги.
В случаедоначисления резерва делается следующая проводка: Д-т счета № 70204«Расходы по операциям с ценными бумагами»; К-т счета № 50904 «Резервы подвозможное обесценение вложений в ценные бумаги».
В иномпорядке создаются резервы под обесценение ценных бумаг, не имеющих рыночнойкотировки, т.е. не удовлетворяющих критериям, установленным Банком России. Присоздании резерва по корпоративным ценным бумагам, учитываемым на балансовых счетах№ 503-511 за рыночную стоимость ценной бумаги на последний рабочий деньотчетного квартала принимается фактическая цена ее покупки, уменьшенная в 2раза. Следовательно, по корпоративным ценным бумагам, не имеющим рыночнойкотировки, резерв создается в размере 50% их балансовой стоимости.
Резервы подобесценение вложений в долговые обязательства субъектов федерации, местныхорганов власти, не относящиеся к ценным бумагам с рыночной котировкой,создаются в размере 25% балансовой стоимости по каждой ценной бумаге данноготипа.
Приреализации ценной бумаги, для которой ранее был создан резерв под обесценение,сумма резерва перечисляется на счет № 70102 «Доходы, полученные от операций сценными бумагами».
При этомделается следующая проводка:
Д т счета №50904 «Резервы под возможное обесценение вложений в ценные бумаги»;
К-т счета №70102 «Доходы, полученные от операций с ценными бумагами».
Такимобразом, резервы под обесценение ценных бумаг сглаживают негативные последствиядля банка потерь в связи с реализацией ценных бумаг по цене ниже, чем ценаприобретения, поскольку эти расходы полностью или частично перекрываютсясозданными резервами.
2.2Брокерские и дилерские операции банков с ценными бумагами
Банки вкачестве финансового брокера на рынке ценных бумаг выполняют посреднические(агентские) функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручениюклиента. Выступая комиссионером, банки совершают сделки по купле-продаже ценныхбумаг от своего имени за счет клиента. В этом случае банк действует наосновании договора комиссии, по которому банк (комиссионер) обязуется попоручению клиента за вознаграждение совершить одну или несколько сделок отсвоего имени, но за счет клиента. Договор комиссии может быть заключен наопределенный срок или без указания срока его действия, с указанием или безуказания территории его исполнения1.
Сделки по купле-продажеценных бумаг для своих клиентов банки могут совершать, действуя на основаниидоговора поручения.
По договорупоручения банк (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет клиента(доверителя) определенные юридические действия, например, куплю-продажу ценныхбумаг. Права и обязанности по сделке, совершенной поверенным, возникаютнепосредственно у доверителя. За совершение сделки банк-поверенный получаетвознаграждение на условиях, определенных в договоре поручения.
Сделки покупле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершить как набирже, так и на внебиржевом рынке. Кроме того, выполняя поручение клиента, банкможет удовлетворить их заявку на покупку определенных ценных бумаг, продав ихиз своего портфеля, либо купить для своего портфеля предлагаемые клиентом дляпродажи ценные бумаги.
Присовершении операций с ГКО — ОФЗ банки выступают в качестве дилеров. Напроведение дилерской деятельности на рынке государственных облигацийкоммерческий банк должен заключить договор с Банком России.
Дилерзаключает сделки с облигациями от своего имени и за свой счет. В последующем онпродает облигации инвестору, в качестве которого может выступать любоеюридическое или физическое лицо, не являющееся дилером, приобретающее облигациина праве собственности. Инвестор заключает договор на обслуживание с дилером.
Все дилерырынка облигаций в рамках договора с Банком России на выполнение дилерскихфункций выполняют функции субдепозитария, т.е. ведут счета «депо» по учетуценных бумаг по своим облигациям и облигациям инвесторов, которых ониобслуживают.
Каждомудилеру в депозитарии открываются два счета «депо»:
счет «А» — счет для учета облигаций, принадлежащих дилеру;
счет «В» — счет, где суммарно учитываются все облигации, принадлежащие инвесторам.
Учет посчетам «депо» инвесторов ведется в субдепозитарии дилера, осуществляющего наосновании соответствующих договоров обслуживание инвестора. Инвестор можетиметь только один счет «депо» в рамках одного субдепозитария. Однако при этоминвестор может открывать счета «депо» в нескольких субдепозитариях на основаниидоговоров на обслуживание, заключаемых с несколькими дилерами. Инвестор имеетправо без совершения сделки купли-продажи переводить облигации со своего счета«депо» в одном субдепозитарии на свой счет «депо» в другом депозитарии.
До проведенияторгов на вторичном рынке дилеры должны зарезервировать необходимое количествооблигаций для поставок по запланированным ими операциям продажи на специальныхлицевых «торговых» субсчетах в депозитарии.
Торговыйсубсчет является субсчетом к соответствующему счету «депо» дилера (как к счету«А», так и к счету «В»). В последующем по итогам торгов на основаниидоверенностей дилеров осуществляется поставка облигаций с торговых субсчетовдилеров-продавцов на торговые субсчета дилеров-покупателей. После осуществленияопераций по торговым субсчетам дилеров облигации переводятся на счета «А» — если эти облигации куплены дилерами за свой счет и для себя, и на счет «В»-если облигации куплены для инвестора.
Обращение облигацийна вторичном рынке осуществляется только в форме совершения сделоккупли-продажи через торговую систему. В качестве торговой системы могутвыступать биржа или инвестиционный институт, уполномоченный на это договором сБанком России и двусторонними договорами с дилерами. Торговая система не имеетправа выступать в качестве дилера или инвестора на рынке облигаций. Торговаясистема организует проведение торгов, регистрацию сделок, составление расчетныхдокументов по совершенным сделкам.
Привыполнении поручений инвестора дилер рынка облигаций выполняет функциифинансового брокера, поэтому учет таких операций осуществляется в том жепорядке, что и учет других брокерских операций банка на рынке ценных бумаг.
Средства,поступающие от клиентов по брокерским операциям, учитываются в пассиве балансабанков на счете № 30601 «Средства клиентов по брокерским операциям с ценнымибумагами и другими финансовыми активами».
Перечислениеклиентам банка средств по брокерским договорам при депонировании этих средств вбанке отражается следующими проводками.
- Если клиент имеетрасчетный (текущий) счет в этом банке:
- Д-т расчетного (текущего)счета клиента;
- К-т сч. № 30601 «Средстваклиентов по брокерским операциям с ценными бумагами и другими финансовымиактивами».
- Если клиент не имеетрасчетного (текущего) счета в банке и пере
числяет эти средства со своего счета в другом банке:
- Д-т сч. № 30102«Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России»; К-т сч. №30601.
- Если клиент вносит напокупку облигаций средства наличными:
Д-т сч. №20202 «Касса кредитных организаций»; К-т сч. №30601.
Основаниемдля проводки является при безналичных расчетах платежное поручение, приналичных расчетах — приходный кассовый ордер. При оплате комиссионноговознаграждения по брокерским договорам:
Д-т сч.№30601;
К-т сч.№70102 «Доходы, полученные от операций с ценными бумагами».
Привозвращении средств клиенту по неисполненным брокерским договорам и поисполненным брокерским договорам на продажу ценных бумаг:
Д-т сч.№30601;
К-т счетаклиента или
К-т сч. №30102, если это не клиент банка1.2.3Трастовые (доверительные) операции
Траст (trust — доверие, доверительноеуправление) — это операции по управлению средствами (имуществом, деньгами,ценными бумагами и т. п.) клиента, осуществляемые от своего имени и попоручению клиента на основании договора с ним.
Правовойбазой, на которой развиваются операции по доверительному управлению имуществом,является ГК РФ (часть 2). Отношения доверительного управления имуществомрегулируются главой 53 ГК РФ, в соответствии с которой по договорудоверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другойстороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество вдоверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управлениеэтим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица(выгодоприобретателя). При этом передача имущества в доверительное управлениене влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему.Доверительный управляющий имеет право совершать в отношении этого имуществалюбые юридические и фактические действия в интересах выгодоприобретателя,действуя при этом от своего имени, но указывая, что выступает в качестведоверительного управляющего.
ГК РФустановлено, что объектами доверительного управления могут быть предприятия идругие имущественные комплексы, отдельные объекты, относящиеся к недвижимомуимуществу, ценные бумаги, права, удостоверенные бездокументарными ценнымибумагами, исключительные права и другое имущество. Деньги не могут бытьсамостоятельным объектом доверительного управления, за исключением случаев,прямо предусмотренных законом.
Всоответствии ФЗ «О банках и банковской деятельности» в качестве доверительногоуправляющего могут выступать и кредитные организации1.
Возникновениев мировой банковской практике трастовых операций как разновидностикомиссионно-посреднических услуг, оказываемых коммерческими банками своимклиентам, и их быстрое развитие были вызваны целым рядом объективных причин.
Во-первых,этопроблема банковской ликвидности и снижения доходности традиционных видовссудных банковских операций, а также стремление банков обеспечить выполнениеодной из ключевых задач -повышение доходности операций при сохранении благоприятногоуровня ликвидности.
Во-вторых,растущаязаинтересованность банковской клиентуры, особенно промышленных предприятий вполучении все более широкого набора услуг от банка.
В-третьих,обострениеконкуренции на рынке ссудных капиталов, борьба банков за привлечение клиентов;появление и развитие новых видов услуг, предлагаемых как физическим, так июридическим лицам.
В-четвертых,преимуществадоверительных операций для банков по сравнению с другими видами деятельности,которые заключаются в следующем:
а) неограниченныевозможности для привлечения средств: при проведении операций за свой счет банкограничен определенными рамками, так как его собственные ресурсы небезграничны,как небезграничны и потенциальные кредиты, а при обслуживании же клиентов наоснове траста число последних крайне велико, и, следовательно, доходы банкарастут с увеличением числа клиентов;
б) четкая структуризация вработе банка: все операции по обслуживанию клиентов не рассредоточиваются поразным отделам, а собраны в одном функциональном подразделении (отделе,управлении и т. д.);
в) сравнительно невысокиебанковские издержки на проведение доверительных операций;
г) расширениекорреспондентских отношений банка, улучшение его положения на межбанковскомрынке, повышение репутации.
Трастовыеоперации (операции по доверительному управлению) являются новыми для нашейбанковской практики.
В настоящеевремя осуществление российскими банками операций по доверительному управлениюрегламентируется инструкцией ЦБ РФ № 62 от 2 июля 1997 г., разработанной наоснове гл. 53 ГК РФ, ст. 4 ФЗ «О Центральном банке РФ (Банке России)», ст. 5 и6 ФЗ «О банках и банковской деятельности», ст. 5 гл. 2 ФЗ «О рынке ценныхбумаг».
Учредителямидоверительного управления могут быть только резиденты Российской Федерации: какюридические, так и физические лица (собственники имущества, опекуны,попечители, исполнители завещаний и т.п.).
Всоответствии с ГК РФ для осуществления доверительного управления имуществомстороны (учредитель управления и доверительный управляющий — кредитнаяорганизация) заключают в письменном виде договор управления на срок, непревышающий 5 лет (если законами РФ не установлены иные предельные сроки)1.
Объектамидоверительного управления для кредитной организации, выступающей в качестведоверительного управляющего, могут быть: денежные средства (в валюте РФ и виностранной валюте), ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценныеметаллы, производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ толькона правах собственности. Имущество, находящееся в хозяйственном ведении или воперативном управлении, не может быть передано в доверительное управление.
Имущество,передаваемое учредителем управления доверительному управляющему, должно бытьобособлено как от другого имущества учредителя управления, так и от имуществадоверительного управляющего. Операции по доверительному управлению в кредитныхорганизациях — доверительных управляющих учитываются в отдельном балансе (насчетах доверительного управления), составляемом по каждому договорудоверительного управления. На основании отдельных балансов по договорамсоставляется сводный (консолидированный) баланс по банку в целом, которыйпредставляется в ГТУ ЦБ РФ вместе с основным балансом.
По решениюправления или иного исполнительного и распорядительного органа кредитнойорганизации может создаваться общий фонд банковского управления — ОФБУ — путемобъединения на праве общей долевой собственности имущества (денежных средств иценных бумаг) разных учредителей управления и осуществления последующегодоверительного управления им со стороны кредитной организации — доверительногоуправляющего в их интересах.
Решение осоздании ОФБУ принимается кредитной организацией на базе разработанных иутвержденных в соответствующем порядке двух документов. Инвестиционнойдекларации и Общих условий создания и доверительного управления имуществомОФБУ.
«Общие условия»должны содержать: описание прав и обязанностей учредителей доверительногоуправления, доверительного управляющего и выгодоприобретателей ОФБУ; описаниевидов имущества, принимаемого доверенным управляющим в ОФБУ; сроки и объемыпредоставляемой учредителям управления отчетности; размер вознаграждениядоверительного управляющего; порядок выплаты доходов выгодоприобретателям ипорядок ликвидации ОФБУ.
Инвестиционнаядекларация должна содержать информацию о предельном стоимостном объемеимущества ОФБУ; доле каждого вида имущества; доле каждого вида ценных бумаг(акций, облигаций, векселей и т.д.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ; долесредств, размещаемых в валютные ценности; об отраслевой диверсификации вложений(по видам отраслей — эмитентов ценных бумаг).
Доверительныйуправляющий должен строго соблюдать инвестиционную декларацию при управленииимуществом учредителей доверительного управления ОФБУ.
Инвестиционнаядекларация не может быть изменена до прекращения деятельности ОФБУ.
Кредитнаяорганизация может образовывать несколько ОФБУ (по видам учредителейдоверительного управления, по видам управляемого имущества и т.д.), операции иучет по которым ведутся отдельно.
ОбразованиеОФБУ возможно, если кредитная организация отвечает следующим требованиям:
1)существуетне менее одного года;
2)размерсобственных средств (капитала) составляет не менее 100 млн руб.;
3)выполняетобязательные экономические нормативы, резервные требования, обязательства передБанком России в течение года перед датой принятия решения о создании ОФБУ;
4)являетсябезубыточной в течение последних четырех кварталов перед датой принятия решенияо создании ОФБУ1.
Создавать ОФБУ, в состав которого входят валютные ценности(иностранная валюта, ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте,драгметаллы и природные камни), кредитная организация может только при наличииразрешения Банка России и при выполнении одновременно условий, перечисленныхвыше.
Кредитная организация обязана зарегистрировать ОФБУ в 1 ГУ БанкаРоссии. Для регистрации ОФБУ она должна представить в регистрирующий органследующие документы:
заявление на регистрацию;
общие условия создания и доверительного управления имуществомОФБУ;
инвестиционную декларацию;
бухгалтерский баланс (по счетам второго порядка) на конецпоследнего квартала перед принятием решения о создании ОФБУ;
расчеты обязательных экономических нормативов деятельностикредитной организации, выполнения обязательных резервных требований, выполненияобязательств перед Банком России в течение года перед датой принятия решения осоздании ОФБУ.
Между кредитной организацией — доверительным управляющим,создающим ОФБУ, и учредителями управления, средства которых объединяются,аккумулируются, заключается в письменной форме договор. Для заключения договорадоверительного управления кредитная организация может опубликовать «Общиеусловия».
В договоредоверительного управления имуществом должно быть отражено, на какой срок икакое имущество одна сторона передает другой в доверительное управление,организация работ, порядок расчетов, условия конфиденциальности, техническиеусловия связи, права и обязанности сторон, их взаимная ответственность, а такжев договоре оговариваются ограничения отдельных действий доверительногоуправляющего по управлению имуществом. Так, в частности, ОФБУ не можетвкладывать более 15% своих активов в ценные бумаги одного эмитента либо группыэмитентов, связанных между собой отношениями имущественного контроля илиписьменным соглашением. Далее операции со средствами, вложенными в ОФБУ, должныосуществляться в строгом соответствии с инвестиционной декларацией.
Каждомуучредителю ОФБУ доверительный управляющий обязан выдать на сумму внесенногоимущества сертификат долевого участия. Последний может быть переоформлен надругое лицо или группу лиц на основании заявления, подаваемого владельцемданного сертификата в кредитную организацию, создавшую ОФБУ. Сертификатдолевого участия не является имуществом и не может быть предметом договоровкупли-продажи.
Припрекращении договора доверительного управления имущество, находящееся вдоверительном управлении, передается учредителю управления.
Доходы (завычетом вознаграждения, причитающегося доверительному управляющему, икомпенсации расходов управляющего на управление ОФБУ) делятся пропорциональнодоле каждого учредителя доверительного управления в имуществе ОФБУ.
Кредитнаяорганизация -доверительный управляющий должна представлять учредителюуправления в ОФБУ не реже одного раза в год следующие данные:
- информациюо размере доли учредителя доверительного управления в ОФБУ на дату составленияотчета;
- информациюо размере доли других учредителей доверительного управления в ОФБУ на датусоставления отчета;
- информациюо расходах, понесенных управляющим имуществом за отчетный период на датусоставления отчета;
- информациюо доходах (прибыли), полученных доверительным управляющим за отчетный период;
- информациюо доходе, приходящемся на сертификат долевого участия учредителя управления;
- информациюо составе портфеля инвестиций, сформированного в соответствии с инвестиционнойдекларацией1.
Баланскредитной организации по счетам доверительного управления представлен вприложении 2.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Такимобразом, на основании вышеизложенного представляется возможным сделатьследующие выводы:
Операция сценными бумагами — законченное действие или ряд действий с ценными бумагамии/или денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей:
- обеспечения финансовымиресурсами деятельности субъекта операции — формирования и увеличениясобственного капитала, привлечения заемного капитала или ресурсов в оборот. Посвоему экономическому назначению — это пассивные операции, которыеосуществляются через эмиссию ценных бумаг, поэтому носят название эмиссионныхопераций;
- вложения собственных ипривлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы субъектом операций от своегоимени. По своему экономическому назначению — это активные операции, которыеосуществляются путем приобретения фондовых ценностей на фондовой бирже, вторговой системе, на внебиржевом рынке, поэтому носят название инвестиционныхопераций.
- обеспечения обязательствсубъекта операций перед клиентами в отношении ценных бумаг или обязательствклиента, обеспеченных ценными бумагами — клиентские операции.
Экономическийаспект операции с ценными бумагами связан с характеристикой цели, ради которойона заключается, возникающими при проведении операции рисками и возможнойфинансовой эффективностью её осуществления. Поэтому, характеризуя ту или инуюоперацию, в каждом разделе вначале выделяются цели проводимой операции, далеерассматриваются возможные рискии дается методика оценки эффективноститой или иной операции. Следует отметить, что цель проведения операции ужепо определению является классифицирующим признаком.
Характеристикаоперации с организационной точки зрения охватывает тот порядок действий,которые необходимы для её осуществления. Иными словами — это технология проведенияоперации. Она определяет порядок действия при проведении той или иной операции,а также те документы, которыми оформляется операция и которые необходимы для еесовершения.
Определениетехнологии по толковому словарю Вебстера — «технический метод достиженияпрактической цели». Поэтому и экономический, и организационный аспекты операциинаходят отражение в её технологии. Таким образом, любая технология строится сучетом целей, эффективности операции и рисков при её проведении.
Рассматриваяправовой аспект вышеперечисленных операций с ценными бумагами, следуетпонимать, что юридически каждая из них оформляется путем заключения одной илинескольких сделок.
В соответствиис Гражданским кодексом Российской Федерации под сделкой с ценными бумагамиследуетпонимать взаимное соглашение, связанное с возникновением, прекращением илиизменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах. Они возможны припокупке и продаже, уступке прав (цессии), наследовании, дарении, учете, зачетеи т. д. Наиболее часто происходит покупка или продажа ценных бумаг: осуществляяэмиссионную операцию, эмитент продает свои ценные бумаги их первому держателю,любая инвестиционная операция связана с покупкой инвестором и продажейвладельцем фондовых ценностей и т. д. Таким образом, правовой аспект операцииотражает те права и обязанности, которые приобретают участники в процессе еесовершения, включая имущественную ответственность при нарушении условий сделки.
Учитывая, чтони одна из рассматриваемых в данной работе операций не может быть завершена безосуществления сделки на рынке ценных бумаг, представляется целесообразнымрассмотреть механизм заключения сделки на фондовом рынке и круг вопросов,которые решаются при взаимном соглашении сторон, заключающих сделку. Местомзаключения сделки могут быть фондовая биржа, торговая система или иная торговаяплощадка, внебиржевой (в частности телефонный) рынок.
Стандартамивнутреннего учета операций с ценными бумагами для брокерско — дилерскихкомпаний — членов ПАУФОР установлено, что моментом совершения сделки илиоперации является момент достижения устного соглашения или подписанияписьменного договора о заключении сделки или проведении операции, в результатекоторого возникают обязательства в отношении ценных бумаг и/или денежныхсредств.
Эмиссионные иинвестиционные операции могут совершаться как с помощью сделки, заключаемой какнепосредственно между продавцом и покупателем, т. е. напрямую, так и черезпосредника. При этом возможны следующие схемы заключения сделок.
Всоответствии с нормативными документами любая покупка и перепродажа ценныхбумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе являетсяинвестиционной операцией.
Особенностьюрынка ГКО и ОФЗ – ПК является отработанная технология осуществленияинвестиционных операций на основе использования кассовых сделок.
Другойособенностью рынка ГКО является то, что все сделки заключаются через дилеров.
Одним изосновных видов операций коммерческих банков с ценными бумагами являетсязаключение договора доверительного управления средствами клиентов (трастовыеоперации). Технология данной операции должна обеспечивать контроль задепонированием средств клиента до начала исполнения договора.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
Нормативно – правовыеакты
1. Гражданский КодексРоссийской Федерации (часть первая) от от 30.11.1994г.№ 51 – ФЗ // «Собраниезаконодательства РФ», 05.12.1994, № 32, ст. 3301.
2. Гражданский КодексРоссийской Федерации (Часть вторая)» от 26.01.1996г.№ 14 — ФЗ // «Собраниезаконодательства РФ», 29.01.1996, № 5, ст. 410.
3. Федеральный ЗаконРоссийской Федерации от 02.12.1990г (ред. 29.06.2004) № 395 — ФЗ «О банках ибанковской деятельности»
4. Федеральный ЗаконРоссийской Федерации от 22.04.1996г (ред. 29.06.2004г.). № 39 – ФЗ «О рынкеценных бумаг»
5. Инструкция ЦентральногоБанка Российской Федерации от 22.07.2002. № 121 – И «О правилах выпуска ирегистрации ценных бумаг кредитными организация ми на территории РоссийскойФедерации» // Вестник ЦБ – 2002 — № 27
6. Письмо ЦБ РФ от10.02.1992г. (ред. 29.11.2000) № 14 – 3 – 20 «Положение о сберегательныхдепозитных сертификатах кредитных организаций»
7. Письмо ЦБ РФ от 8 декабря1994 г. № 127 «О порядке создания резервов под обесценение ценных бумаг»
Научная литература
8. Алексеев М.Ю. Рынокценных бумаг. – М: Финансы и статистика, 2007,
9. Алехин Б.И. Рынок ценныхбумаг, введение в фондовые операции. – М.: 2008, Финансы и статистика
10. Банковскоедело / Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика,2008г.
11. БронштейнЕ., Завьялова Е. Оптимальный портфель государственных ценных бумаг какмакроэкономический показатель // Экономика и управление – 2006 — № 2 – с. 73-78
12. Деньгикредит, банки / Под. ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2007
13. КозловскийЮ.И. О необходимости реформирования деятельности коммерческих банков // Финансы– 2008 — № 1 – с. 17 – 22.
14. Комментарийк Гражданскому кодексу Российской Федерации (ч.1) / Под ред.Т.Е. Абовой, А.Ю.Кабалкина. – М.: Издательство «Юрайт», 2008
15. Комментарийк Гражданскому Кодексу РФ.Ч.1. / Отв. ред. О.Н. Садикова. — М.: ЮРИНФОРМЦЕНТР,2007
16. МиркинЯ.М. Банковские операции. – М.: ИНФРА – М, 2006
17. ПараничА.В., Богословский Д.В. Рынок облигаций: текущее состояние и перспективы //Финансы — 2008 — № 7 – с. 25 – 29.
18. ПолдоваЖ.Г. Деньги, банки, кредит. – М.: Норма, 2005
19. Рынокценных бумаг /. Н.Т. Клещев, А.А. Федулов, В.А, Симонов, и др.; Под ред. Н.Т.Клещева. – И.: ОАО Изд-во «Экономика», 2008, с. 559с.
20. СеменковаЕ.В. Операции с ценными бумагами: российская практика.(Изд. 3 – перераб. идоп.) – М.: Издательство «Перспектива» Издательский дом «ИНФРА — М», 2008
21. Финансы,кредит, деньги / Под ред. А.В. Соколовой. – М.: Экономика, 2006
22. Финансы.Денежное обращение. Кредит / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: Дело, 2008
23. ЯхноЕ.И. Трастовые операции коммерческих банков // Экономика и управление – 2008 — № 6 – с. 33 – 40.