УтверждаюНачальниккафедры №2
полковникО. Эткало
«___»___________ 200__ г.
ЛЕКЦИЯ№ 24
подисциплине ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ
Раздел4. Макроэкономика
Тема№ 24. Денежно-кредитная и банковская система. Регулирование
денежногообращения
Занятие№ 1. Денежно-кредитная и банковская система. Регулирование
денежногообращения
Учебно-воспитательныецели:
1. Изучить учебный материалтемы №24 согласно учебной программе.
2. Уяснить роль и значимостькредитно-денежной политики как одного из основных инструментов государственногорегулирования рыночной экономики.
3. Показать взаимосвязькредитно-денежной и внешнеэкономической политики государства.
4. Формировать интерес ипрактическую заинтересованность в изучении деятельности Центрального Банкагосударства.
5. Воспитывать у студентовпонимание важности денег и денежного обращения для функционированиягосударства, бережное отношение к денежным средствам.Содержание
Введение.
Учебныевопросы (основная часть):
1. Денежная масса и денежное обращение. Проблема ликвидности иденежные агрегаты.
2. Кредитно-денежная(монетарная) политика государства и ее инструменты.
3. Кредит как особая форма движения денег и ссудного капитала.
Заключение.Литература
а) основная
1. КамаевВ.Д. и коллектив авторов. Экономическая теория (Учебник для вузов). – М.:«ВЛАДОС», 2008. – С.340—369.
2. Экономика:Учебник / под ред. доц. А.С. Булатова. — М.: Издательство ЮРИСТЪ, 2007. — С.578-606.
3. Экономическаятеория (политэкономия): Учебник / Под общей ред. заслуженных деятелей наукиРоссийской Федерации, профессоров В.И. Видяпина, Г.П. Журавлевой. — М.: Изд-ваРос. экон. акад., 2006. — С. 488-508.
б)дополнительная
1. Макконнелл К., Брю С. Экономикс: Принципы, проблемы и политика.М., 2003.Т1 – С. 264-320.
2. Фишер С. Экономика. М., Дело, 2008. – С. 358-375, 491-511.
3. Курс экономической теории / Под ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А.Киров, 2007. – С. 363-394.
4. Экономическая теория. Учебник / под ред. А.И. Архипова и др. – М.:«Проспект», 2008. – С. 269-298.
5. Закон РФ «О Центральном Банке РФ».
6. Закон РФ «О банках и банковской деятельности в РФ»Учебно-материальное обеспечение
Учебно-методический комплекс по теме №24:
1. Текст фондовой лекции.
2. Структурно — логическаясхема изучения материала темы №24.
3. План-конспект проведениялекционного занятия №24.
4. ТСО: «Лектор-2008».
5. Комплект слайдов,наглядных пособий, схем по теме.
6. Классная доска, мел,указка.
7. Список рекомендованнойлитературы и ее выставка.
8. Задания насамоподготовку.
Текст лекцииВведение
Важнейшей функцией государства является предложение денег ирегулирование денежной массы в стране, причем эта функция является длягосударства эксклюзивной. Органом, реализующим эту функцию, являетсяЦентральный Банк.
Цели и средства, которыми государство осуществляет денежноепредложение и регулирование денежной массы, составляют содержаниеденежно-кредитной политики.
Основными задачами денежно-кредитной политики являются:
· обеспечениеустойчивости национальной валюты в целях эффективного осуществления платежей ирасчетов;
· выработкаправил денежного обращения, их регулирование и контроль за их выполнением;
· воздействиена экономическую конъюнктуру путем изменения находящихся в обращении денег.
Для реализации этих задач Центральный Банк использует определенныйнабор инструментов. Только Центральный Банк может осуществлять денежнуюэмиссию, имея исключительное право на печатание банкнот.
Учебныевопросы (основная часть):
1. Денежная масса и денежное обращение. Проблема ликвидности и
денежные агрегаты
Рассмотрение данного вопроса требует предварительного ознакомленияс современными подходами к определению сущности денег.
История возникновения и развития денег исчисляется более, чемтремя тысячелетиями. С появлением и развитием экономической науки возникаюразличные научные концепции, объясняющие возникновение и сущность денег.Наиболее широко распространенные из них – рационалистическая и эволюционнаяконцепции.
Согласно рационалистической концепций, деньги есть, результатсоглашения между людьми, осознавшими необходимость использования специальногоинструмента в осуществлении обмена товаров.
Эволюционная концепция исходит из того, что деньги, есть результатразвития общественного разделения труда, обмена, товарного производства. Врамках этих концепций возникло несколько теорий денег, с которыми мыпознакомимся впоследствии. Сейчас лишь заметим, что единой общепризнаннойтеории денег пока не существует, но для современной экономической наукихарактерен подход, согласно которому сущность денег выводится из их функций, т.е. из той роли, которую они играют в рыночной экономике. В качестве важнейшихфункций выделяются две, которые теоретически являются необходимыми идостаточными для становления и бытия денег как экономического феномена:
– мера стоимости, средство измерения ценности реализуемых благ;
– средства обращения – способность денег выступать посредникомпри, обмене товаров и услуг.
Из этих функций вытекают все другие функций денег, в том числе –платежная функция.
Исходя из отмеченных функций, современный подход к анализусущности денег сводится к тезису – «деньги – это то, что используется какденьги» (сформулировано Д. Хиксом), или несколько по-иному: «все, что выступаетв качестве денег, и есть деньги».
В принципе, в условиях рынка за какой-то, товар можно расплатитьсяналичными, денежными знаками, но можно и чеком, и векселем, и кредитнойкарточкой и каким-либо другим товаром. Следовательно, множество различныхценностей способно выполнять роль денег.
Ценности, имеющие рыночный спрос и способные при определенныхусловиях быть отчужденными их собственниками, называются активами, аспособность этих активов превратиться в деньги – ликвидностью.
Ликвидность характеризует следующие основные свойства любогоактива:
— реальная возможность выступать в качестве платежного средства;
— скорость превращения актива в средство платежа;
— способность актива сохранять во времени и пространстве своюпрежнюю номинальную стоимость («степень антиинфляционной устойчивости»).
Вполне очевидно, что потенциально в условиях рынка любой активможет обладать ликвидностью и выступать в качестве платежного средств. Однако,различные активы обладают разными возможностями превратиться в деньги, т.е.обладают, разной степенью, ликвидности.
Это объясняется факторами, от которых зависит ликвидность:
1) крутлиц, которым можно сбыть, актив: не все потенциальные покупатели, имеют в немпотребность в силу разных причин, в том числе и ввиду малоизвестности товара;
2) ограниченностьобласти сбыта и различные препятствия (правовые, физические, психологические ит.п.) при транспортировке;
3) вколичественные ограничения: способность, к сбыту ограничивается размерами ещенеудовлетворенной потребности;
4) промежутоквремени, в течение которого возможен сбыт.
В силу отмеченных факторов, превращение актива в ликвидный активсопряжено с определенными трудностями, и издержками, которые называютсятрнсакционными издержками[1] –затратами, связанными, с обменом данного актива на приобретаемое благо или наденьги. Таким образом, поскольку трансакционные издержки для различных активовмогут быть разными, то и степень ликвидности у них также различна. Лишьналичные деньги прямо и непосредственно могут обмениваться на любой иной активс нулевыми трнсакционными издержками. Следовательно, наличные деньги –абсолютно ликвидный актив.
Денежная масса и денежное обращение
Ввиду того, что в экономике функционирует в качестве денег большоеразнообразие ликвидных активов, возникает важная теоретическая и практическаяпроблема: какое количество денег необходимо для обеспечения устойчивоготоварно-денежного обращения? Какие виды денег при этом учитывать?
Денежная масса – это совокупность всех денежных средств в наличнойи безналичной формах, которые обслуживают обращение товаров и услуг внациональном хозяйстве.
Исходя из понятия категорий «степень ликвидности», можно полагать,что определение денежной массы зависит от того, какая степень ликвидностивключается в характеристику средства обращения и платежа. Если признать толькоабсолютную ликвидность, то эта функция выполняется лишь, наличными деньгами,которые и составят денежную массу. Если же к средствам обращения и платежа отнестидругие высоколиквидные активы, то объем денежной массы значительно, увеличится.
В настоящее время в экономической науке и практике на основеликвидного подхода сложилась методика, определения денежной массы с помощью денежныхагрегатов.
Денежные агрегаты представляют собой группировку ликвидных активовпо степени их ликвидности для подсчета их обшей величины.
В разных странах используются и разные наборы денежных агрегатов,однако, принцип группировки активов – степень ликвидности – остаетсянеизменным.
В РФ для расчета совокупной денежной массы предусмотрены следующиеагрегаты:
М0 – наличные деньги;
М1 – включает М0 плюс расчетные текущие и прочие счета; плюсвклады в коммерческих банках; плюс депозиты до востребования в Сбербанке РФ;
М2 – включает агрегат М1 плюс срочные вклады в Сбербанке;
М3 – включает агрегат М2 плюс депозитные сертификаты и облигацииГосударственных займов.
Использование различных показателей денежной массы позволяетдифференцированно подходить к анализу состояния денежного обращения.
Денежное обращение – это движение денег в наличной и безналичнойформах, которое обслуживает реализацию товаров, а также нетоварные платеж ирасчеты.
Главной проблемой денежного обращения является проблемаустойчивости обращения, которая в значительной степени зависит от объемаденежной массы. В решении этой проблемы, современная экономическая наукаосновывается на положениях количественной теории денег, главная идея которойсостоит в том, что изменение количества находящихся в обращении денег приводитк пропорциональному изменению абсолютного уровня цен на товары, и услуги и,следовательно, к изменению покупательной способности денег.
Существует два варианта количественной теории денег. В основепервого лежит макроэкономическое уравнение, обмена И. Фишера:
M/>V=P/>Q,
где:
М – денежная масса (количество денег в обращении)
V – скорость обращения денежной единицы
Р – средний уровень цен
Q – количество товаров, реализованных на рынке за определенныйпериод.
Из уравнения следует, что:
M=/>
И. Фишер полагал, что в краткосрочном периоде скорость обращения денег(V) и объем реализуемыхтоваров (Q)остаютсянеизменными и поэтому объем денежной массы находится в прямой зависимости отуровня цен. Кроме того, принималось во внимание только количество товаров иденег, находящихся в обращении, и не учитывались товары, находящиеся в запасах,и деньги, находящиеся в сбережениях. Эти допущения не признавались бесспорными,и вариант И.Фишера получил дальнейшее развитие в Кембриджской концепцииколичественной теории денег, которая математически выражается следующимобразом:
М = k/>P/>V,
где:
М – объем, денежной массы;
k – коэффициент А. Маршалла;
Р – общий уровень цен;
Y – количество товаров и услуг, которые могут быть приобретены нарынке, иначе – реальный доход, общества, реальный объем производства
PY – номинальный доход.
Коэффициент А. Маршалла показывает, какую долю номинального доходахозяйствующие субъекты предпочитают держать в форме наличности, т.н. кассовыхостатках. Таким образом, в варианте И. Фишера основное внимание акцентировалосьна движении денег по обслуживанию товарных сделок, тогда как кембриджскийвариант акцентирует внимание на использовании денег как дохода. Между тем, обаварианта связывают изменения товарных цен с изменением денежной массы,находящейся в обращении, оба варианта характеризуют взаимосвязь, между товарными денежным рынками.
Спрос и предложение денег. Равновесие на денежном рынке
Денежный рынок – это сеть институтов, которые обеспечиваютвзаимодействие спроса и предложения денег.
Особенность этого рынка состоит в том, что на нем деньги непродаются и не покупаются подобно другим товарам, а обмениваются на другиеликвидные средства по альтернативной стоимости.
Какова же альтернативная стоимость денег? Располагая денежнымисредствами, любой субъект экономики вправе решить, как ими распорядиться: то лисохранять при себе, то ли поместить в банк. В первом случае он ничего неполучит, во втором случае – получит определенный процент.
Следовательно, альтернативная стоимость обладания деньгами –потерянный процент, который можно получить, поместив деньги в банк, в менееликвидную форму активов.
Уровень процентной ставки и представляет собой «цену» денег.Рыночная цена, как известно, устанавливается в результате взаимодействия междуспросом и предложением.Спрос на деньги
Спрос на деньги нельзя определять, по аналогии со спросом натовары и услуги.
Спрос, на деньги определяется величиной денежных средств, которыехранят хозяйственные агенты.
Существует две теоретические модели спроса на деньги:
а) Неоклассическая (монетаристская) модель, основывающаяся наколичественной теории денег.
Сторонники этой модели рассматривают реальный спрос на деньгиисходя из кембриджской версии количественной теории:
M=kPY, откуда следует
/>=kY, где k=/>
Чем больше скорость обращения денег, тем меньше сберегаемогодохода.
Величина /> и есть реальные запасы денежныхсредств или реальные денежные остатки, так как денежная масса корректируется науровень (индекс) цен. Поскольку коэффициент Маршалла «к» – величина, обратнаяскорости обращения денег, можно определить, все основные детерминанты величиныспроса на деньги:
— абсолютный уровень цен;
— уровень реального объема производства, а значит, уровеньдоходов;
— скорость, обращения денег.
б) кейнсианская модель спроса на деньги – По мнению Дж.М. Кейнса,главным мотивом хранения денег в виде наличности, а значит и определяющимфактором спроса на деньги является предпочтение ликвидности: наличные деньгиобладают абсолютной ликвидностью. Предпочтение ликвидности обусловлено тремямотивами:
– трансакционный мотив – наличные деньги необходимы, дляосуществлена торговых и платежных операций;
– спекулятивный мотив обусловлен желанием выгодно разместитьсбережения в ценные бумаги и вместе с тем избежать потерь при изменении нормыпроцента по ним. Этот мотив формирует обратную связь между величиной спроса наденьги и нормой процента;
– мотив предосторожности побуждает хранить наличные деньги какрезерв покупательной способности для использования через определенное время.
Обобщая две модели спроса на деньги, можно заметить, что они посуществу не противоречат друг другу, а лишь акцентируют внимание на разныхфакторах совокупного спроса на деньги: классическая теория – на реальныхдоходах, кейнсианская – на процентной ставке. Между тем, оба этих факторанаряду со скоростью, обращения денег определяют величину спроса на деньги.
Графически кривая спроса на деньги, представлена в следующем виде:
/>
r M/>
M/>
r/>
M
где:
r – норма процента;
М – денежная масса;
М/>– кривая спроса на деньги;
r/>– минимальная ставки процента.
Перемещения вдоль кривой спроса на деньги показывают изменениявеличины спроса на деньги в зависимости от изменения процентной ставки.
Поскольку спрос на деньги – это величина денежных средств, которыехранят хозяйствующие субъекты.
Поэтому, чем выше процентная ставка, тем выше альтернативнаястоимость хранения денег в виде наличности, тем менее выгодно их держать вналичности, а следовательно, величина спроса на наличные деньги будет падать.При очень высоких ставках процента кривая М/>/>становится почти вертикальной,все сбережения вкладываются в ценные бумаги или в банки и спрос на деньгиограничивается трансакционным спросом М/>.
Сдвиг кривой М/>влево или вправо будет означатьизменение спроса на деньги, независимо от процентной ставки (например, ввидуроста доходов, изменения скорости обращения денег).Предложение денег
Если спрос на деньги, зависит от уровня цен и, следовательно, отпокупательной способности денег, то предложение денег от их стоимости независит.
Под предложением денег понимается общее количество денег,находящихся в обращении, т.е. денежная масса.
Объем предложения определяется государством. Осуществляетсяпредложение Центральным Банком, как путем денежной эмиссии, так и посредствомуправления денежными активами других банков. Исходя из проводимой государствомэкономической политики, устанавливается определенная величина предложенияденег, которая не зависит от нормы процента по ценным бумагам. Если ЦентральныйБанк стремится поддерживать предложение денег на фиксированном уровне, награфике предложение денег будет представлено вертикальной линией/>:
/>
r M/>
М
Следует заметить, имея в виду предложение денег как денежнуюмассу, находящуюся в обращении, что среди экономистов пока нет единой точкизрения на то, какие конкретно элементы включать в предложение денег, посколькупри огромном многообразии форм вложения финансовых средств степень ихликвидности разграничить бывает очень, трудно. Пока же большинство экономистовсклоняется к тому, чтобы к предложению денег относить агрегат М1, т.к. онвключает активы, непосредственно используемые в качестве средств, обращения.
Равновесие на денежном рынке
Равновесие на денежном рынке устанавливается в результатевзаимодействия между спросом и предложением денег. Совместив рассмотренныеграфики, мы получим модель равновесия на денежном рынке:
Мd–кривая спроса на деньги
М/>– кривая предложения денег
Е – «цена» равновесия
/> r
Md Ms
r/> Δ
r/>
r/> B
r/>
0 M/> M/> M/> M/> M
Равновесие установилось в точке «Е», поскольку в ней пересекаютсякривые спроса и предложения денег. Этой точке соответствует равновесная ставкапроцента r/>, которая и представляет собойальтернативную стоимость хранения наличных денег, которые не приносят процента.
Завершая рассмотрение данного вопроса, следует отметить, чторавновесие на денежном рынке подлежит регулированию со стороны государствапоскольку оно располагает инструментами воздействия на спрос и предложениеденег.
2. Кредитно-денежная(монетарная) политика государства и ее
инструменты
Банки —весьма древнее экономическое изобретение. Считается, что первые банки возниклиеще на Древнем Востоке в VII—VIвв. до н. э., когда уровень благосостояния людей позволил им делать сбереженияпри сохранении приемлемого уровня текущего потребления.
Кпоявлению банков привели экономические интересы предпринимателей и владельцевсбережений (рис. 1)
/>
Рис. 1. Экономические интересы, которые привели к появлению банков
БАНК — финансовый посредник, осуществляющий деятельность по:
1) приему депозитов;
2) предоставлению ссуд;
3) организации расчетов;
4) купле и продаже ценных бумаг.
За свою долгую историю банки прошли огромный путь развития исовершенствования. Итогом этого пути стало рождение множества форм банковскихучреждений.
При этом банковские системы различных стран нередко довольносущественно различаются по устройству.
Общим, пожалуй, является лишь деление всех банков на двекатегории:
1) эмиссионные;
2) коммерческие.
ЭМИССИОННЫЙ БАНК — банк, обладающий правами на выпуск (эмиссию)национальных денежных единиц и регулирование денежного обращения в стране.
Наиболее общая модель современных национальных банковских системразвитых стран мира изображена на рис. 3.
/>
Рис. 3. Структура современных национальных банковских систем
Как правило, эмиссионным является либо один (государственный,центральный) банк, либо несколько банков, выполняющих эту функцию от лицагосударства. В России эмиссионным является только Центральный банк России,принадлежащий государству. Эмиссионный банк не обслуживает частных лиц и фирмы.Он ведет дела только с государством и коммерческими банками (подробнее об этоммы будем говорить ниже, когда начнем знакомиться с деятельностью Центральногобанка России).
Все остальные банки (как бы ни звучало их название) относятся ккатегории коммерческих и обслуживают граждан и фирмы. Они могут быть полностьючастными, или государство может быть их совладельцем (например, Сберегательныйбанк России — частный акционерный коммерческий банк, но государству принадлежиткрупнейший пакет его акций).
Функции банков
1.Функцияаккумулирования средств. Мобилизация временно свободных денежных средств ипревращение их в капитал – одна из старейших функций банков. Аккумулированныебанком свободные денежные средства юридических и физических лиц, с однойстороны, приносят их владельцам доход в виде процента, а с другой – создаютбанку базу для проведения активных операций. Сконцентрированные банком сбережениямогут быть использованы на различного рода экономические и социальные нужды.
2.Функциярегулирования денежного оборота. Банки выступают центрами, через которыепроходит платежный оборот различных хозяйственных субъектов. Благодаря системерасчетов банки создают для своих клиентов возможность совершения обмена,оборота денежных средств и капитала. Регулирование денежного оборотадостигается также посредствам имитирования платежных средств, кредитования потребностейразличных субъектов производства и обращения, массового обслуживания хозяйстваи населения. Поэтому можно сделать вывод, что данная функция реализуетсяпосредством комплекса операций, признанных банковскими и закрепленных за банкомкак денежно-кредитным институтом.
3.Посредническаяфункция. Под ней зачастую понимается деятельность банка как посредника вплатежах. Через банки проходят платежи предприятий, организаций, населения, и вэтом смысле банки, находясь между клиентами, совершая платежи по их поручению,как бы наделены посреднической миссией. Однако понятие посреднической функциинесколько глубже, чем посредничество в платежах, оно обращено не к однойоперации, а к их совокупности, к банку как единому целому. Через банки проходитденежный оборот как отдельно взятого субъекта, так и экономики страны в целом.Банки осуществляют перелив денежных средств и капиталов от одного субъекта кдругому, от одной отрасли народного хозяйства к другой. Посредством совершенияопераций по счетам банки совершают движение капиталов, аккумулируя их в одномсекторе экономики, перераспределяют ресурсы и капиталы в другие отрасли ирегионы. Перераспределяемые банками ресурсы не совпадают ни по размеру, ни посроку, ни по сфере функционирования. Высвободившиеся у одного субъекта иаккумулируемые банком ресурсы не совпадают с потребностями другого субъекта.Банк, находясь в центре экономической жизни, получает возможностьтрансформировать (изменять) размер, сроки и направления капиталов всоответствии с потребностями хозяйства.
Таким образом, посредническая функция банка – это функциятрансформации ресурсов, обеспечивающая более широкие отношения субъектоввоспроизводства и сокращение риска.
Принципы кредитования
Мы уже выяснили, что кредитование — это предоставление денежныхсредств во временное пользование и за плату. Но за этим простейшим определениемскрывается море проблем, делающих работу банкира одной из сложнейших профессийв мире экономики. Кредитование регулируется массой правил и норм, но мыпознакомимся здесь лишь с важнейшими принципами кредитования и наиболеераспространенными его формами.
Если сформулировать эти принципы предельно кратко, то они будутвыглядеть следующим образом:
Срочность
Платность
Возвратность
Гарантированность
Срочность. Банк является собственником лишь той меньшей частиимеющихся у него в распоряжении денег, которые были вложены в его созданиеучредителями, а затем накоплены самим банком за счет полученной им прибыли.
Но кроме собственных средств банки используют для кредитования исредства, переданные им на хранение вкладчиками. Например, в 1995 г. убольшинства самых крупных и надежных российских банков доля собственных средствв общей сумме «работающих» средств составляла, как правило, лишь 13—26%.
Таким образом, основным источником средств для кредитованияявляются депозиты вкладчиков. Различают:
1) депозиты до востребования (текущие счета) — это вклады, скоторых вкладчик может изъять деньги в любой момент, и
2) срочные депозиты — это вклады, с которых владелец обязуется небрать деньги до истечения определенного срока.
Соответственно банк может вкладывать полученные им в распоряжениеденьги тоже только на некоторый срок — не больший, чем ему разрешилпользоваться этими деньгами вкладчик. Поэтому кредиты всегда выдаются на строгоопределенный срок. Если должник не возвращает деньги к установленной вкредитном договоре дате, то банк либо взыскивает с него деньги через суд, либоначинает брать штраф за просрочку погашения кредита.
ДЕПОЗИТЫ — все виды денежных средств, переданные их владельцами навременное хранение в банк с предоставлением ему права использовать эти деньгидля кредитования.
КРЕДИТНЫЙ ДОГОВОР — соглашение между банком и тем, кто одалживаету него деньги (заемщиком), определяющее обязанности и права каждой из сторон, ипрежде всего срок предоставления кредита, плату за пользование им и гарантиивозврата денег банку.
Платность. Конечно, люди издавна пользовались услугами банков идля надежного хранения денег. Недаром, например, слово «сейф», ставшее давномеждународным и обозначающее «металлический шкаф для хранения ценностей вбанках», в английском языке, откуда оно пришло, имеет еще и значение«безопасный, надежный». Но все же большая часть вкладчиков банков всегда былатого же мнения, что и один из героев Шекспира:
Зарытый клад ржавеет и гниет,
Лишь в обороте золото растет!
Поэтому банки предоставляют деньги во временное пользование толькоза плату, называемую процентом за кредит. Устанавливается эта плата обычно впроцентах к сумме кредита и в расчете на 1 год использования заемных средств.
Это означает, что если вы берете у банка 10 млн. р. на полгода под50% годовых, то возвращать вам придется:
10 млн р. х (1 + 0,5: 2) = 10 х 1,25 = 12,5 млн. р.
Иными словами, плата банку за пользование кредитом составит 2,5млн. р.
Размер процента за кредит определяется общими закономерностямифункционирования рынка капитала, с которыми мы уже познакомились в главе 7.Поэтому напомним лишь, что за ссуды на большие сроки ставки процентаустанавливаются более высокими: ведь такие ссуды надо обеспечивать срочнымидепозитами соответствующей длительности. Между тем по срочным депозитам надлительные сроки вкладчики требуют более высокий процент своего дохода, ибанкам приходится на это соглашаться, чтобы получить средства.
Например, осенью 2001 г. Импэксбанк обещал россиянам, готовымположить в этот банк деньги на 31 день, доходность (в расчете на год) на уровне10%. По вкладам на 61 день доходность гарантировалась на уровне уже 12%годовых, по трехмесячным вкладам — на уровне 15%, по вкладам на 6 месяцев —17%, на 9 месяцев — 18% и по вкладу на полный год — на уровне 19% годовых.
Естественно, что эту повышенную стоимость привлеченных имидолгосрочных средств все банки «перекладывают» на заемщиков (добавляя, как мыуже выяснили выше, еще надбавку — маржу — для формирования собственногодохода). Так, той же осенью 2001 г. Импэксбанк готов был предоставить кредитзаемщикам на следующих условиях:
до 14 рабочих дней — под 27—32% годовых;
до 30 рабочих дней — под 31—35% годовых;
до 90 рабочих дней — под 32-36% годовых;
до 180 рабочих дней — под 33—37% годовых.
Возвратность. Этот принцип кредитования несложен: кредитпредоставляется в пользование на срок и должен быть возвращен вовремя. Но длясамого банка соблюдение этого принципа предполагает проведение оченькропотливой работы по оценке заемщиков, а точнее, по оценке ихкредитоспособности.
КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ — наличие у заемщика готовности и возможности вовремявыполнить свои обязательства по кредитному договору, т.е. вернуть основнуюсумму займа и выплатить проценты по нему.
Чтобы оценить кредитоспособность заемщиков, банки проводятспециальный анализ экономической информации об их материальном положении иликоммерческих операциях. Например, известное американское агентство «Дан эндБрэдстрит» собирает для кредиторов информацию о коммерческих фирмах-заемщикахпо многим сотням параметров, вплоть до конфиденциальных сведений о дурныхпривычках и темных пятнах в биографии руководителей этих фирм. Кстати, делаетсяэто в рамках закона, и каждый заинтересованный может затребовать ту информацию,которую сообщает о нем агентство, и, если она неверна, опротестовать ее черезсуд.
Гарантированностъ. Банки отдают в долг, как мы убедились,преимущественно чужие деньги, доверенные им вкладчиками. Чтобы защитить этиденьги от потерь, банки, наряду с анализом кредитоспособности заемщика,давным-давно придумали еще один способ подстраховки. Они стали требовать сзаемщика доказательств наличия у него собственности, которая может бытьпродана, чтобы обеспечить возврат кредита, или даже передачи им такогообеспечения в залог.
ЗАЛОГ — собственность заемщика, которую он передает под контрольили в распоряжение банка, разрешая ее продать, если он сам не сможет вернутьдолг.
Например, коммерческая фирма берет в банке ссуду, чтобы купитьтовары для своего магазина. В этом случае банк вправе потребовать, чтобы этитовары были оформлены как залог по ссуде и даже переданы под контроль егослужащим. И если фирма не в состоянии вовремя погасить долг, банк может забратьу нее эти товары и самостоятельно их продать для покрытия своих потерь из-занеплатежеспособности заемщика. При этом кредит всегда дается на сумму меньшую,чем можно выручить при продаже залога: а вдруг товары будут продаваться плохо ипридется снижать на них цены?
Расчеты показывают, чтобы быть платежеспособным банк должендержать в сейфах — как резерв — лишь небольшую часть наличных денег, которыеему принесли вкладчики. Остальные деньги (избыточные резервы) можно смелопускать в оборот, предоставляя кредиты. Иными словами, избыточные резервы банкпревращает для своих заемщиков в депозиты. Так рождается система частичныхрезервов.
ЧАСТИЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ — доля внесенных в банк депозитов, которую онобязан резервировать в качестве гарантии выполнения обязательств передвкладчиками.
Банковскаясистема в рыночной экономике является обычно двухуровневой и включаетЦентральный Банк (эмиссионный) и коммерческие (депозитные) банки различныхвидов.
Основнымифункциями коммерческих банков считаются привлечение вкладов (депозитов) ипредоставление кредитов. Посредством этих операций коммерческие банки могутсоздавать деньги, т.е. расширять денежное предложение, что отличает их отдругих финансовых учреждений. Банки занимаются также куплей и продажей ценныхбумаг.
Центральный Банк выпускает в обращение национальную валюту, хранитзолотовалютные резервы страны, обязательные резервы коммерческих банков,выступает в качестве межбанковского расчетного центра. Он является обычнокредитором последней инстанции для коммерческих банков, а также финансовымагентом правительства.
Центральный Банк может выступать как продавец и покупатель намеждународных денежных рынках и координировать зарубежную деятельность частныхбанков. Политика Центрального Банка в значительной степени определяетсяхарактером его взаимоотношений с другими государственными органами, вытекающимиз специфики законодательства о Центральном Банке и денежном обращении в тойили иной стране, а также сложившимися в стране традициями и характером развитияполитических институтов.
Во всехстранах Центральные Банки формируют и осуществляют кредитно-денежную политику,контролируют и координируют деятельность коммерческих банков.
Целикредитно-денежной (монетарной) политики:
1.Поддержание на определенном уровне денежной массы (жесткая монетарнаяполитика).
2.Поддержание на определенном уровне ставки процента (гибкая монетарнаяполитика).
Основные инструменты кредитно-денежной политики
Денежная эмиссия означает рост наличных денег в обращении. Всовременной экономике изменение количества наличных денег собственно неявляется инструментом, непосредственно используемым для влияния наэкономическую конъюнктуру, то есть элементом стабилизационной политики. Скорееизменение величины наличности лишь отражает действие других инструментовденежно-кредитной политики, так как любая эмиссия должна быть обеспеченасоответствующими активами Центрального Банка. Какими именно активами – ценнымибумагами правительства, валютными или золотыми резервами или иными активами –определяется законодательством конкретной страны.
При этом следует иметь в виду, что существуют институциональноопределенные каналы, по которым наличные деньги доходят до экономическихсубъектов. Поэтому денежную эмиссию необходимо рассматривать как техническуюоперацию, а размер эмиссии должен быть привязан к росту спроса на наличность.
Резервная политика заключается в том, что Центральный Банкустанавливает нормативы обязательного отчисления в резервы части средств,поступающих на депозитные счета коммерческих банков. Обязательные резервывыполняют функцию страхования вкладов, что актуально в периоды банковскихкризисов. Норма обязательного резервирования, как правило, дифференцируется повидам вкладов: чем меньше величина и срок вклада, тем выше норма отчисления врезервы. Величина коэффициента обязательного резервирования является одним изключевых параметров, влияющих на мультипликативное расширение денежной массы,а, следовательно, и на величину денежного предложения.
Независимо от эмиссионной деятельности Центрального Банка, размерденежной массы возрастает за счет расширения кредитов коммерческих банков.Банки создают новые деньги, когда выдают ссуды и, наоборот, денежная массасокращается, когда клиенты возвращают банкам ранее взятые ссуды.
Например, банк «А» располагает активами 100 млн. руб. Часть этихактивов банк обязан хранить как резерв. Если норма резервирования составляет10%, банк может выдать клиентам ссуду в размере 90 млн. руб., а 10 млн. руб.останутся в резервном фонде. Результатом этих действий банка стало появлениеновых денег в размере 90 млн. руб. В то же время необходимо учесть, что, когдасрок ссуды истечет и 90 млн. руб. будут возвращены банку клиентами, на столькоже уменьшится количество денег в обращении.
Деньги включаются в состав денежной массы только тогда, когда ихдержат за пределами банковской системы. Однако процесс создания новых денег наэтом не заканчивается.
Допустим, что клиенты банка «А», получившие ссуду 90 млн. руб.,уплатили эти деньги различным физическим и юридическим лицам за предоставленныетовары и услуги, а последние поместили вырученные деньги на депозит банка «В».Увеличение депозитов в последнем банке позволяет ему выдать новые ссуды. Приэтом необходимо направить в резерв 10% суммы депозитов (9 млн. руб.).Следовательно, новые ссуды будут предоставлены на сумму 81 млн. руб., а общийприрост денежной массы (с учетом операции двух банков) составляет 171 млн. руб.
Такимобразом, процесс создания новых денег банками будет продолжаться, но доопределенного предела. Этот процесс характеризует мультипликационный эффектрасширения банковских депозитов и может быть рассчитан с учетом резервныхтребований:
100 млн. руб. + 90 млн. руб. + 81 млн. руб. + ….= 100 млн. (1 +0,9 + 0,92 + 0,93 + …) = />= 1 млрд. руб.
Следовательно, при уровне резервных требований 10% первоначальныйдепозит 100 млн. руб. обернулся мультипликационным эффектом расширениябанковских депозитов на 1 млрд. руб.
Конкретно оценить размеры расширения денежной массы путем созданиябанками новых денег позволяет денежный или банковский мультипликатор (m ). Он рассчитывается поформулам:
/>, где r – обязательная резервнаянорма в %; (4)
Или
/>, где М – прирост депозитов, R – прирост резервов. (5)
В нашем примере m=10, т.е. каждый рубль увеличения резервов привел квозрастанию депозитов на 10 рублей. Величина мультипликатора находится в обратнойзависимости от обязательных резервных требований. Если ставка минимальныхрезервов снизится до 5%, то m составит – 20, а если повысится до 20%, то m снизится до 5.
В реальнойжизни мультипликационный эффект расширения банковских депозитов в значительнойстепени зависит от величины «утечек» в систему текущего обращения, так какдалеко не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются туда надепозиты, часть их продолжает циркулировать в качестве наличных. Кроме того, внашем примере мы не учитывали, что клиенты банков могут брать деньги с текущихсчетов, что также сокращает возможности банков выдавать ссуды.
Наконец, вслучае изъятия денег из резервов банков мультипликационный эффект работал бы впротивоположном направлении. Например, покупка коммерческим банкомгосударственной облигации стоимостью 1000 руб. сокращает резервные ресурсыбанка на эту сумму, что, в конечном счете, приводит к уничтожению банковскихдепозитов на 10 тыс. руб. (при минимальной ставке резерва 10 %).
Основными факторами, от которых зависит процесс создания банкаминовых денег, и, следовательно, изменение денежной массы, является размерминимальной ставки резервов и спрос на новые ссуды со стороны заемщиков. Крометого, величина указанного коэффициента оказывает влияние и на процентные ставки(в прямой зависимости для ставок по кредитам и в обратной для ставок подепозитам).
Валютная политика, проводимая Центральным Банком, оказываетнепосредственное влияние на величину денежного предложения в стране. Продаваявалюту, Центральный Банк сокращает количество денег высокой эффективности,покупая – увеличивает. Как правило, центральные банки проводят довольноактивные операции на валютном рынке, так как поддержка устойчивого курсанациональной валюты входит в сферу их компетенции. Таким образом, цельювалютной политики зачастую является не регулирование денежного предложения, аподдержка курса национальной валюты.
Политика открытого рынка, т.е. проведение операций на открытомрынке является на сегодняшний день основным инструментом кредитно-денежнойполитики развитых стран.
Целью политики открытого рынка является оперативное изменениеденежной массы посредством купли – продажи ценных бумаг.
Термин «открытый рынок» означает, что Центральный Банк продает ипокупает ценные бумаги на фондовой бирже, а не в порядке частных соглашений.
Впервые эта политика стала применяться в США в 1920-х годах исегодня получила широкое распространение во всех странах, где имеется развитыйфинансовый рынок. Действенность политики открытого рынка заключается впрактически моментальном ее влиянии на изменение денежной массы. Продаваяценные бумаги, Центральный Банк снижает резервы банковской системы, исоответственно – денежную массу, покупая, наоборот увеличивает.
Учетная политика представляет собой классический инструмент впрактике центральных банков. Суть учетной политики состоит в том, чтоЦентральный Банк устанавливает определенный процент, называемый учетной ставкойили ставкой рефинансирования, за предоставление ссуды коммерческому банку дляпополнения резервов.
Условия обращения за такой ссудой и возможности ее полученияразличаются по странам.
Термин «учетная ставка» означает ставку процента (или дисконта),по которой учитываются векселя, то есть учетная ставка представляет собой суммупроцента за время, прошедшее с момента выставления векселя Центральному Банкудо момента его погашения. В Российской Федерации вексельное обращение неразвито, и ЦБ РФ не принимает векселя к оплате. Тем не менее, ЦБ РФустанавливает ставку рефинансирования коммерческих банков. При этом возможностьполучения ссуды в Центральном Банке по ставке рефинансирования оговариваетсяцелым рядом условий. Учетная политика не является инструментом оперативноговоздействия на денежное предложение, более того, центральные банки стараютсяпроводить устойчивую и предсказуемую учетную политику. Кроме того, в некоторыхстранах, например, в РФ, ставка рефинансирования, имеет огромное значение вналогообложении финансовых операций.
При проведении денежно-кредитной политики Центральный Банк исходитиз задач стабилизации экономического развития страны.
В общем виде это выглядит следующим образом: в периодыэкономического спада Центральный Банк проводит экспансионистскую политику,расширяя предложение денег, в периоды «перегрева» экономической конъюнктуры,наоборот, сдерживающую, уменьшая рост денежной массы или вовсе сокращаетпредложение денег.
Однако влияние изменения величины денежного предложения наэкономическую конъюнктуру далеко не однозначно. В настоящее время эффективностькредитно-денежной политики – предмет больших дискуссий.
Сильныестороны кредитно-денежной политики:
1. Быстрота и гибкость. По сравнению с фискальной политикой,кредитно-денежная может быстро меняться, т.к. применение соответствующейфискальной политики может быть надолго отсрочено из-за обсуждений в парламенте.
2. Меньшее политическое давление. Центральному Банку и правительству,легче, чем парламенту проводить непопулярные мероприятия, которые необходимыдля оздоровления экономики.
3. Монетаризм. Представители данного экономического направления полагают,что изменение денежного предложения – ключевой фактор определения экономическойактивности, а фискальная относительно неэффективна.
Недостаткии проблемы кредитно-денежной политики:
1. Циклическая асимметрия. Политика дешевых денег, например, можетобеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, т.е. возможностьпредоставлять ссуды. Однако она не в состоянии гарантировать, что банкидействительно выдадут ссуды и предложение денег увеличиться. Особенно этохарактерно во время глубокой депрессии.
2. Изменение скорости обращения денег. Скорость обращения денег имееттенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем самым,тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные кредитно-денежнойполитикой.
3. Влияние инвестиций. Серьезный спад может подорвать доверие кпредпринимательству, резко сместить кривую спроса на инвестиции влево и темсамым свести на нет политику дешевых денег. Это ведет к одной из самых сложныхпроблем кредитно-денежной политики. Что должен стремиться контролироватьЦентральный Банк – денежное предложение или процентную ставку? Эта дилеммацелей возникает в силу того, что руководящие кредитно-денежные учреждения немогут стабилизировать то и другое одновременно.
Поэтому часто при проведении своей политики Центральный Банкисходит из более «приземленных» соображений, ориентируясь на управлениеформальными параметрами финансового рынка. В зависимости от того, на какиепараметры воздействует Центральный Банк, можно разграничить тактические целиденежно-кредитной политики.
Так, Центральный Банк может избрать в качестве своей тактическойцели не только управление величиной денежного предложения, но и, например,поддержание стабильного валютного курса или установление определенных пределовизменения ставки процента, либо управление иным достаточно очевидным и легкоуправляемым параметром. При этом, учитывая взаимосвязанность большинствамакроэкономических параметров, могут возникать определенные противоречия междуразличными тактическими целями, а также проблемы, связанные с различием вкраткосрочных и долгосрочных последствиях изменения параметров финансовогорынка для экономической конъюнктуры.
/>
а)Кейнсианский передаточный механизм кредитно-денежной политики
/>
б)Монетаристский передаточный механизм кредитно-денежной политики
Рис. 1. Альтернативныевзгляды на передаточный механизм кредитно-денежной политики
Между изменением предложенияденег и реакцией совокупного спроса расположены еще две промежуточных ступени,прохождение через которые существенно влияет на конечный результат.
Изменениерыночной ставки процента R происходит путем изменения структуры портфеля активовэкономических агентов после того, как вследствие, скажем, расширительнойденежной политики Центрального Банка, на руках у них оказалось больше денег,чем им необходимо. Следствием, как известно, станет покупка других видовактивов, удешевление кредита то есть в итоге — снижение ставки процента (см.рис. 2а.).
Однакореакция денежного рынка зависит от характера спроса на деньги, т.е. от крутизныкривой LD. Если спрос на деньги достаточно чувствителен (рис.2в) кизменению ставки процента, то результатом увеличения денежной массы станетнезначительное изменение ставки процента. И наоборот: если спрос на деньгислабо реагирует на ставку процента (рис.2с), то увеличение предложения денегприведет к существенному падению процентной ставки.
а в с
/>
Рис.2. Денежныйрынок и изменение предложения денег.
Следующим шагом являетсякорректировка совокупного спроса (совокупных расходов) в связи с изменениемставки процента. Обычно считается, что больше других на динамику ставкипроцента реагируют инвестиционные расходы (хотя можно говорить и о реакциипотребления, расходах местных органов государственного управления, но они менеезначительны). Если предположить, что на денежном рынке произошло существенноеизменение ставки процента, то далее встанет вопрос о чувствительностиинвестиционного спроса (или совокупного спроса в целом) к динамике ставкипроцента. От этого, при прочих равных условиях, будет зависеть величинамультипликативного расширения совокупного дохода. Отметим также необходимостьучитывать и степень реакции совокупного предложения на изменения совокупногоспроса, что связано с наклоном кривой AS.
Очевидно, чтонарушения в любом звене передаточного механизма могут привести к снижению илидаже отсутствию каких-либо результатов денежной политики. Например,незначительные изменения ставки процента на денежном рынке или отсутствиереакции составляющих совокупного спроса на динамику ставки процента разрываютсвязь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска. Эти нарушения вработе передаточного механизма денежной политики особенно сильно проявляются встранах с переходной экономикой, когда, например, инвестиционная активностьэкономических агентов связана не столько со ставкой процента на денежном рынке,сколько с общей экономической ситуацией и ожиданиями инвесторов.
Помимокачества работы передаточного механизма существуют и другие сложности восуществлении денежной политики. Поддержание Центральным Банком одного изцелевых параметров, скажем, ставки процента, требует изменения другого в случаеколебаний на денежном рынке, что не всегда благоприятно сказывается наэкономике в целом. Так, Центральный Банк может удерживать ставку процента наопределенном уровне для стабилизации инвестиций, а следовательно, ихвоздействия через мультипликатор на объем выпуска в целом. Но, если по каким-топричинам в экономике начинается подъем и ВНП растет, то это увеличиваеттрансакционный спрос на деньги. При неизменном предложении денег ставкапроцента будет расти, а значит, чтобы удержать ее на прежнем уровне,Центральный Банк должен увеличить предложение денег. Это, в свою очередь,создаст дополнительные стимулы роста ВНП и к тому же может спровоцироватьинфляцию.
В случае спада и сокращенияспроса на деньги Центральный Банк для предотвращения снижения ставки процентадолжен уменьшить предложение денег. Но это приведет к падению совокупногоспроса и только усугубит спад в экономике.
Эффективностькредитно-денежной политики в современных условиях в значительной мереопределяется степенью доверия к политике Центрального Банка, а также степеньюнезависимости Банка от исполнительной власти. Последняя с трудом поддаетсяточной оценке и определяется, как на основе некоторых формальных критериев(частота сменяемости руководства Центрального Банка, границы участия банка вкредитовании государственного сектора, решении проблем бюджетного дефицита идругие официальные характеристики банка, зафиксированные в уставе), так инеформальных моментов, свидетельствующих о фактической независимостиЦентрального Банка.
Денежно-кредитнаяполитика тесно связана с бюджетно-налоговой и внешнеэкономической политикой.
Определенныетрудности связаны с вопросом согласованности, координации бюджетно-налоговой иденежной политики. Если правительство стимулирует экономику значительнымрасширением государственных расходов, результат будет во многом связан схарактером денежной политики (поведением Центрального Банка). Финансированиедополнительных расходов долговым способом, то есть через выпуск облигаций,окажет давление на финансовый рынок, свяжет часть денежной массы и вызовет ростпроцентной ставки, что может привести к сокращению частных инвестиций(«эффект вытеснения») и подрыву исходных стимулов к расширениюэкономической активности. Если же Центральный Банк одновременно проводитполитику поддержания процентной ставки, он вынужден будет расширить предложениеденег, провоцируя инфляцию.
Аналогичнаяпроблема встает при решении вопроса о финансировании дефицита госбюджета. Какизвестно, дефицит может покрываться денежной эмиссией (монетизация дефицита)или путем продажи государственных облигаций частному сектору (долговоефинансирование). Последний способ считается неинфляционным, не связанным сдополнительным предложением денег, если облигации покупаются населением,фирмами, частными банками. В этом случае происходит лишь изменение формысбережений частного сектора — они переводятся в ценные бумаги. Если же кпокупке облигаций подключается Центральный Банк, то, как уже было показано,увеличивается сумма резервов банковской системы, а соответственно, денежнаябаза, и начинается мультипликативный процесс расширения предложения денег вэкономике.
В соответствии с приверженностью к той или иной концепциигосударство выбирает преимущественное применение инструментов фискальной иликредитно-денежной политики. Однако на практике правительства не даютпредпочтение одной из них, а используют в тесной взаимосвязи. Такое сочетаниеинструментов стабилизационной политики имеет свое обоснование, т.к. повышаетрезультативность экономического регулирования.
Следуетотметить, что в большинстве случаев «первичными» являются мероприятияфискальной политики. Во-первых, потому, что фискальные инструменты находятся внепосредственном ведении правительства, во-вторых, потому, чтоденежно-кредитная политика формируется Центральными Банками, которые зачастуюдостаточно независимы от правительства, а тактические цели политикиЦентрального Банка направлены не на реальный сектор экономики, а нарегулирование показателей финансового рынка.
3. Кредит как особая форма движения денег и ссудного капитала
В рыночной экономике деньги должны находиться в постоянномдвижении, участвовать в народнохозяйственном обороте, что обусловливает ихнепрерывное обращение.
Временно свободные денежные средства должны не лежать бездвижения, а аккумулироваться в денежно-кредитных учреждениях и направляться ввиде инвестиций в реальный сектор экономики.
Важнейшим элементом рыночной экономики является рынокденежно-кредитных ресурсов.
Кредит (лат. creditum — ссуда, долг) — сделка между экономическимисубъектами по предоставлению денег или имущества в пользование на условияхвозврата и уплаты процента. Формой реализации кредита выступает ссуда.
Обычно под кредитом в узком смысле слова понимается движениессудного капитала, осуществляемое на условиях срочности, возвратности иплатности. Плата за получаемую в ссуду определенную сумму денег является ценойссуды и называется нормой процента.
Источниками кредита являются временно свободные денежные средствапредприятий, учреждений и физических лиц. В качестве источника кредитныхресурсов могут выступать временно неиспользуемые денежные ресурсы изамортизационного фонда, оборотного капитала, фонда развития производствапредприятий.
Кредит выполняет ряд важных функций. В рыночной экономике оннеобходим, прежде всего, как эластичный механизм перелива капитала(перераспределения денежных ресурсов) между отдельными предприятиями, отраслямии территориями. В этом качестве кредит выполняет перераспределительную функцию.
Эта функция активно используется государством в регулированиипроизводственных и территориальных пропорций. Благодаря кредиту происходитболее быстрый процесс концентрации капитала с целью осуществленияинвестиционных вложений и получения прибыли. Кредит позволяет ввести вобращение кредитные деньги (банкноты) и осуществлять кредитные операции(безналичные расчеты), что позволяет ускорить скорость обращения денег исократить издержки обращения.
В зависимости от способа кредитования, а также пространственно-временныххарактеристик процесса кредитования различают следующие формы кредита.
По способу кредитования различают натуральный и денежный кредиты.
Объектами натурального кредита могут быть сырье, ресурсы,инвестиционные, потребительские товары.
Объектами денежного кредита являются денежный капитал, денежныеплатежные средства, акции, векселя, облигации и другие долговые обязательства.
По сроку кредитования различают следующие виды кредита:
краткосрочный, при котором ссуда выдается на срок до 1 года;
среднесрочный со сроком от 2 до 5 лет;
долгосрочный — от 6 до 10 лет;
долгосрочный специальный — от 20 до 40 лет.
По характеру предоставления кредит может быть межгосударственный,государственный, банковский, коммерческий, потребительский, ипотечный.
Межгосударственный (международный) кредит — это движение ссудногокапитала в сфере международных экономических отношений. Он имеет либо товарную,либо денежную (валютную) форму. Кредиторами и заемщиками могут бытьмеждународные организации (Всемирный банк, МВФ), правительства, банки,корпорации.
Государственный кредит предполагает предоставление государствомнаселению и предпринимателям денежных ссуд. Источником средств государственногокредита являются облигации государственных займов.
Банковский кредит — это кредит, предоставляемыйкредитно-финансовыми учреждениями различного типа хозяйствующим субъектам(фирмам, частным предпринимателям, населению) в виде денежных ссуд. Объектомбанковского кредитования является денежный капитал. Это наиболее развитая иуниверсальная форма кредита.
Коммерческий кредит — это кредит, предоставляемый однимихозяйствующими субъектами другим в форме продажи товаров с отсрочкой платежа.Объектом коммерческого кредитования является товарный капитал.
Потребительский кредит — это кредит, предоставляемый частным лицамдля различных целей на определенный срок (от 1 года до 3 лет) под определенныйпроцент. Потребительский кредит может выступать в форме или продажи товаров сотсрочкой платежа через розничную торговлю, или предоставления банковскойссуды.
Ипотечный кредит — это кредит, предоставляемый в форме ипотеки,т.е. денежной ссуды, выдаваемой специальными банками и учреждениями частнымлицам под залог недвижимости (земли, жилых зданий, строений). Источником этогокредита служат ипотечные облигации, выпускаемые ипотечными банками.
В последнее время получили развитие такие формы кредитования, каклизинг, факторинг, фарфейтинг, траст.
Лизинг — это безденежная форма кредита, форма аренды с передачей впользование машин, оборудования и других материальных средств с последующейпостепенной выплатой их стоимости. Его применение основано на разделениифункций собственности и пользования, когда право собственности на имуществоостается за арендодателем, а арендатор пользуется им определенное время дополной оплаты стоимости этого имущества. Лизинговые сделки заключаются на срокот 1 года до 10 лет. Обычно компании сдают технику в аренду не самостоятельно,а через лизинговые фирмы. В качестве лизинговых компаний выступают различныеорганизации: банки или их филиалы, подразделения промышленных корпораций.
Факторинг — это перекупка или перепродажа чужой задолженности иликоммерческие операции по доверенности. Банк покупает «дебиторские счета»предприятия за наличные, а затем взыскивает долг с фактического покупателя,которому ассоциация продала товар или оказала услугу.
Фарфейтинг — это долгосрочный факторинг, связанный с продажейбанку долгов, взыскание которых наступит через 1—5 лет.
Траст — это операции по управлению капиталом клиентов.
Субъектами кредитных отношений выступают государство, региональныеорганы, предприятия, банки, фонды, страховые компании, население, различныеобщественные организации.
Кредитная система — это совокупность кредитных отношений, форм иметодов кредитования, осуществляемых кредитно-финансовыми институтами, которыесоздают, аккумулируют и предоставляют экономическим субъектам денежные средствав виде кредита на условиях срочности, платности и возвратности.
Современная кредитная система государства складывается избанковской системы (Центральный банк и коммерческие банки) и совокупности такназываемых специализированных небанковских кредитно-финансовых институтов,способных аккумулировать временно свободные средства и размещать их с помощьюкредита.
Заключение
Выводы полекции:
1. Подобно фискальнойполитике, кредитно-денежная политика призвана способствовать установлению вэкономике общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью иотсутствием инфляции.
2. Тремя основнымиинструментами кредитно-денежной политики являются: операции на открытом рынке,изменение резервной нормы, изменение учетной ставки.
3. Денежно-кредитнаяполитика тесно связана с бюджетно-налоговой и внешнеэкономической политикой. Всоответствии с приверженностью к той или иной концепции государство выбираетпреимущественное применение инструментов фискальной или кредитно-денежнойполитики. Однако на практике правительства не дают предпочтение одной из них, аиспользуют в тесной взаимосвязи.
4. Взаимовлияниекредитно-денежной и внешнеэкономической политики основано на установлениификсированного или свободного валютного курса Центральным Банком.
Задание насамостоятельную подготовку:
1. Дополнить конспект лекцииматериалом из рекомендованных учебников.
2. Выписать основныеэкономические категории и понятия в словарь и выучить их.
Следующеезанятие –
Порекомендованной литературе ознакомиться с материалом, входящим в содержаниепредстоящего практического занятия.
Учебно-материальноеобеспечение следующего практического занятия:
1. Конспекты лекций.
2. Словари основных терминови понятий по теме №24.
3. «Лектор-2008».
Ответы на вопросы студентов.Разработчик – кандидат экономических наук
Н. Рощина