Облигация, коносамент

Содержание 1. Вопрос. Понятие «облигация». Виды облигаций. 2. Коносамент, виды, порядок обращения. 1. Вопрос: Понятие «облигация». Виды облигаций. Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую

право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента: . обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации; . обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный

доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Принципиальная разница между акциями и облигациями заключатся в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся.

Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении

компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают. Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах. Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании- эмитента: посредством их размещения

хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей- кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика. Однако облигационные займы компаний следует рассматривать как дополнение к заемным средствам, получаемым в виде банковских кредитов. Даже в странах с развитым фондовым рынком посредством выпуска облигаций компании покрывают далеко не всю потребность в заемных средствах.

Поскольку облигационный займ выражает отношения по поводу возвратного движения ссуженной стоимости, то он по сути своей и назначению схож с банковской ссудой. В этой связи следует заметить, что право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только таким компаниям, которые отвечают требованию кредитоспособности. Порядок выпуска облигаций акционерными обществами регламентируется

Федеральным законом «Об акционерных обществах». В соответствии с названным законом при выпуске облигаций акционерными обществами должны быть соблюдены следующие дополнительные условия: . номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска; . выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала; . выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году

существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества; . общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации. Для описания их различных видов облигации классифицируются по ряду признаков: В зависимости от эмитента различают облигации: . Государственные; .

Муниципальные; . Корпораций; . Иностранные. В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы: Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые, в свою очередь, делятся на: . Краткосрочные; . Среднесрочные; . Долгосрочные. Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя: . Бессрочные, или непогашаемые; . Отзывные облигации, которые могут быть востребованы (отозваны)

эмитентом до наступления срока погашения. Если при выпуске облигаций эмитент устанавливает условия такого востребования: по номиналу, или с премией. . Облигации с правом погашения, которые предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости; . Продлеваемые облигации - предоставляющие инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течении этого срока; . Отсроченные облигации - дающие эмитенту право на отсрочку

погашения. В зависимости от порядка владения облигации могут быть: . Именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент; . На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации; По целям облигационного займа облигации подразделяются на: . Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных

финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные предприятия; . Целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий (например, строительство моста, проведение телефонной сети и т.п.) По способу размещения различают: . Свободно размещаемые облигационные займы. . Займы, предполагающие принудительных порядок размещения.

Принудительно размещаемыми чаще всего являются государственные облигации (например, Государственные облигационные займы СССР 40-50-х годов). В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на: . С возмещением в денежной форме; . Натуральные, погашаемые в натуре. Примером натуральных облигаций являются облигации хлебных займов

СССР 20-х годов, облигации АвтоВаза, выпущенные в 1993 г. По методу погашения номинала могут быть: . Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом; . Облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала. . Облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы).

В зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом по облигационному займу, различают: . Облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком. К этой группе облигаций бессрочного займа относятся, например, английские консоли, выпущенные еще в середине XVIII века и обращающиеся до настоящего времени; .

Облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты. Это так называемые облигации с нулевым купоном; . Облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход. К таким облигациям можно отнести сберегательные сертификаты серии

Е, выпускаемые в США; . Облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании – эмитента, т.е. от того, получает компания прибыль или нет. Такие облигации называют доходными или реорганизационными, т.е. выпускаются, как правило, компаниями, которым грозит банкротство. . Облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода

и номинальной стоимости облигации – в будущем, при ее погашении. Этот вид облигаций наиболее распространен в современной практике во всех странах. Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. Купон представляет собой вырезной талон с указанием на нем цифровой купонной (процентной) ставки. По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на: .

Облигации с фиксированной купонной ставкой; . Облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента; . Облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа. Такие облигации еще называются индексируемыми, обычно эмитируются в условиях инфляции; . Облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации). Рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной, т.е. предполагает скидку.

Доход по этим облигациям выплачивается в момент ее погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостью; . Облигации с оплатой по выбору. Владелец этой облигации может доход получить как в виде купонного дохода, так и облигациями нового выпуска; . Облигации смешанного типа. Часть срока облигационного займа владелец облигации получает доход по фиксированной купонной ставке,

а часть срока – по плавающей ставке. По характеру обращения облигации бывают: . Неконвертируемые; . Конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента (как на обыкновенные, так и на привилегированные). В зависимости от обеспечения облигации делятся на два класса: . Обеспеченные залогом; . Необеспеченные залогом. В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов

различают: . Облигации, достойные инвестиций надежные облигации, выпускаемые компаниями с твердой репутацией; хорошее обеспечение; . Макулатурные облигации, носящие спекулятивный характер. Вложения в такие облигации всегда сопряжены с высоким риском. Резюмируя сказанное выше об облигациях, можно рассматривать облигацию как: . долговое обязательство эмитента; . источник финансирования расходов бюджетов, превышающих доходы; . источник финансирования

инвестиций акционерных обществ; . форму сбережений средств граждан и организаций и получения ими дохода. 2. Вопрос. Коносамент, виды, порядок обращения. Коносамент - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, который содержит условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Основные правила обращения коносамента, и его реквизиты закреплены ст.

123 - 126 Кодекса торгового мореплавания. Коносамент выдается перевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условий коносаментов от 25

августа 1924 г если не применяется какое-либо иное государственное право. Виды коносаментов и порядок их обращения: Линейный коносамент. Линейный коносамент (linear B/L), это документ, в котором излагается воля отправителя, направленная на заключение договора перевозки груза. Линейный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента.

Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара. Чартерный коносамент. Чартерный коносамент (charter

B/L), это документ, который выдается в подтверждение приема груза, перевозимого на основании чартера. Чартер представляет собой договор фрахтования, т.е. соглашение о найме судна для выполнения рейса или на определенное время. Чартерный коносамент не служит документом для оформления договора морской перевозки, так как в этом случае заключается отдельный договор на фрахт судна в форме чартера. Чартерный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем

коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара. Береговой коносамент. Береговой коносамент (custody

B/L) - документ, который выдается в подтверждение приема груза от отправителя на берегу, как правило, на складе перевозчика. При приеме на борт судна груза, для которого был выдан береговой коносамент, в нем делается отметка о погрузке товара на судно и указываются дата погрузки и другие отметки. Иногда, при приеме на борт судна груза, береговой коносамент заменяется на бортовой коносамент. Бортовой коносамент. Бортовой коносамент (on board

B/L) - документ, который выдается, когда товар погружен на судно. В коносаменте, как ценной бумаге, должны быть определенные обязательные реквизиты и сведения о грузе. Их отсутствие лишает коносамент функций товарораспорядительного документа, и он перестает быть ценной бумагой. Коносамент выписывается в нескольких экземплярах, один из которых вручается грузоотправителю. При выдаче груза по одному из экземпляров коносамента все остальные экземпляры теряют силу.

Грузополучатель определяется в коносаменте тремя способами. В зависимости от этого коносаменты различаются на: Именной коносамент (straight B/L) - ценная бумага, в которой указывается наименование определенного получателя. Ордерный коносамент (order B/L) - ценная бумага, по которой груз выдается либо по приказу отправителя или получателя, либо по приказу банка.

Ордерный коносамент является наиболее распространенным в практике морских перевозок. Коносамент на предъявителя (bearer B/L) - документ, в котором указывается, что он выдан на предъявителя, т.е. в нем не содержатся какие-либо конкретные данные относительно лица, обладающего правом на получение груза, и поэтому груз в порту назначения должен быть выдан любому лицу, предъявившему его. Список литературы 1. «Рынок ценных бумаг» (под ред.

В.А. Галанова)- М 2. «Рынок ценных бумаг» (под ред. В.И. Колясникова) –М 3. «Основы предпринимательской деятельности» (под ред. В.М.Власовой.)-М.; 4. «Курс экономики» (учебник под ред. Б.А.Райзберга)-М.