Денежные потоки, ануитет

Контрольне запитання 9 Управлння вихдними грошовими потоками. Економчне середовище, де функцонують суб кти ринку пов язане з грошовою сферою. Сфера, в якй функцонують банки, склада грошовий оборот. Органзаця управлння потоками грошей, що склада грошовий оборот, змню кон юнктуру грошового ринку , т. ч. реалзу свою роль в економц. Тому суть основи грошового обороту важлив для пояснення механзму функцонування

грошово-кредитно системи. Вся сукупнсть грошових платежв, здйснюваних суб ктами ринку, склада грошовий оборот. Вс платеж групуються в потоки. В залежност вд мсця в процес суспльного вдтворення видляють 1. сплата фрмами необхдних ресурсв, як закуповуються у населення 2. сплата урядовими органами ЗП державним службовцям 3. доходи домогосподарств вд реалзац ресурсв фрмам 4. сплата чистих податкв смейними господарствами 5. формування смейними господарствами заощаджень, що надходять на грошовий ринок 6.

видатки смейних господарств на споживання 7. моблзаця фрмами на грошовому ринку нвестицйних коштв 8. нвестування видаткв фрм 9. моблзаця державою коштв на грошовому ринку державн кредити 10. державн закупки 11. сплата продуктв, що надходять в крану , як мпортн 12. надходження грошових коштв з сектору свтового ринку для сплати експорту Оскльки нацональна економка постйно взамод з свтовою, доцльно видлити 13. доходи фрм вд реалзац свох товарв послуг нацонального продукту 14. чист надходження грошових коштв з

свтового грошового ринку на внутршнй 15.чистий вдтк грошових коштв з внутршнього на свтовий грошовий ринок. Така схема грошового обороту будуться на основ механзму Модель кругообгу доходв продуктв. Ця модель вдобража реальну ситуацю, яка склалася в ринкових економках розвинутих кран. Умовним допущенням те, що вс ресурси, необхдн для дяльност фрм, як сам фрми, знаходяться у власност смейних господарств. В дйсност, частина ресурсв фрм знаходиться в державнй власност.

Тому деяка частина грошових потокв не проходить 23. через смейн господарства. Особливе значення так потоки мають в неринковй економц Украна. Тому, згдно ц схеми ми робимо ще одне припущення, зважаючи, що в майбутньому процес приватизац трансформу державну власнсть в приватну. Грошовий оборот можна представити як взамозв язок здйснюваних в економц грошових потокв. Вс суб кти нацонально економки в такй схем подляються фрми смейн господарства

уряд Ц сектори пов язан грошовими потоками, як проходять через ринок ресурсв, продуктв, грошовий свтовий ринки. В кожному сектор вхдн та вихдн потоки. Така ситуаця дозволя збалансувати економку свту забезпечити замкнутсть кругообгу грошей. Ця замкнутсть - основне джерело стабльност економки. Номнальн обсяги нацонального продукту та нацонального доходу вдповдн м потоки рвн. Найбльш очевидно балансуються потоки нацональних господарств.

З отриманого нацонального доходу 3 , вони сплачують чист податки 5 купують необхдн товари 4, заощадження продаються на грошовому ринку 6. На рвн держави грошов потоки балансуються за допомогою позичання коштв на грошовому ринку 9. Це необхдно, якщо чистих податкв 5 недостатньо для утримання державних службовцв державних закупок. бюджетний дефцит.В цьому випадку необхдний 6 потк надходження заощаджень населення на грошовий ринок. Фрми збалансовують грошов потоки за допомогою грошового ринку.

Припускаться, що доход приватних фрм надходить до смейних господарств. Тому у фрм не залишаться коштв для розширення. Ц кошти моблзуються на грошовому ринку. Балансування грошових потокв, що обслуговують окрем ринки, досягаться накше. На ринку ресурсв регулювання автоматичне все, що витрачаться фрмами на ресурси, отримуться смейними господарствами як НД 3. В умовах замкнуто економки балансування потокв ринку продуктв теоретично також

автоматичне. Але економка Украни - вдкрита ма мсце притк та вдтк грошей 11 12. За умови, коли мпорт дорвню експорту, вдбуваться балансування цих потокв. Але, в дйсност, це несе загрозу дестаблзац грошового обороту. Якщо мпорт бльший за експорт, грош з нацонального рвня переходять на свтовий 11 12. Тод нацональний продукт 13 буде бльший нж НД 3. Рзниця - чистий мпорт.

В цьому випадку виникнуть труднощ з реалзацю нацонального продукту в межах крани. Ця диспропорця не може бути вирвняною розширенням внутршнього грошового обороту. Якщо збльшити пропозицю грошей, це збльшить потк до рвня нацонального продукту. Проблема реалзац буде виршена, але цною нфляц. Додатков кошти надйдуть до фрм будуть спрямован на оплату ресурсв. Це збльшить сумарний об м 4, 8, 10 потокв.

Зростання попиту нцю рст цн на цих ринках. Тод для реалзац нацонального продукту знову не вистачатиме грошей. При чистому мпорт найкращий варант - запозичення коштв з свтового грошового ринку отримання кредитв в ноземних банках для сплати мпорту або продаж на зовншньому ринку нацональних фнансових активв. Моблзован кошти складають додатковий потк капталу 14. Ц кошти збльшать потоки 8 10, а також попит на ринках продуктв що буде сприяти реалзац цих продуктв.

В результат - зрвняння потокв 3 13 без нфляц. В умовах чистого експорту додатков кошти приходять на внутршнй ринок Т. ч. зменшуться потреба запозичення коштв ншими шляхами, а це розбалансу внутршнй грошовий ринок. Для вирвнювання ситуац необхдно пропонувати зайв кошти на свтовому ринку. Через механзм врвноважування чистого мпорту чистого експорту досягаться збалансування грошових потокв, що пов язують нацональну економку з свтовою. За допомогою фнансових операцй реальн активи трансформуються

у грошов кошти навпаки через механзм грошового ринку. Нацональний продукт НД повинн балансуватися, що спричиня необхднсть збалансування х складових. За спрямування ц складов подляються потоки н кцйн - На цю суму зроста надходження коштв на внутршнй ринок нвестиц, державн закупки. потоки витоку - чист податки, заощадження, сплата чистого мпорту. На цю суму зменшуться використання смейними господарствами

НД Балансування потокв н кцй та потокв витоку - один з найважливших механзмв регулювання внутршньо економки. Грошова маса, що обслугову ринок товарв постйно рухаться бо суспльне вдтворення неперервним процесом. Постйне перемщення грошей мж суб ктами ринку - грошовий оборот. На мкрорвн грош обслуговують оборот ндивдуального капталу. Г-Т В Т -Г Г-Г - грошовий оборот на мкро рвн рух грошей як каптал.

Ц грош авансуються на виробництво. але повертаються з приростом. Завдяки цьому можливе розширення ндивдуального виробництва. Грош на мкрорвн - абстрактна самозростаюча вартсть. Грошовий оборот на мкрорвн ма хар-ки замкнутсть лн руху грошей. зростання грошово суми при поверненн на вихдн позиц Перетворюючись на каптал. грош дал виконують сво функц.

На макрорвн грошовий оборот обслугову рух суспльного капталу. Обг суспльного капталу - не просто сума обгв ндивдуального капталу вн включа нов елементи ма свою специфку. Грош купуються як каптал. тому передбачена виплата . Вльн кошти в конкретний час у багатьох, ця сукупнсть створю пропозицю грошей. Ця сфера створю внутршнй грошовий ринок. Грош на ньому - позичковий каптал.

Частина грошей, отриманих псля закнчення виробництва, використовуться на погашення позичок. нша частина - затрати на виробництво. Оплата продуктв виробництва надходить до н суб ктв, як повертають на грошовй ринок. Третя частина Г - новостворена вартсть у форм ЗП прибутку. ЗП покида обг каптулу, але прибуток надходить в банки, збльшуючи пропозицю на грошовому ринку. На мкрорвн рух грошей замкнутий, починаться закнчуться на грошовому ринку.

Грошов потоки вд основно, фнансово та нвестицйно дяльност. Грошовий потк у результат операцйно дяльност - надходження вибуття грошових коштв та хнх екввалентв у результат основно дяльност пдпримства, а також нших видв дяльност, як не нвестицйною чи фнансовою дяльнстю. Рух грошових коштв у результат операцйно дяльност визначаться шляхом коригування прибутку збитку вд звичайно дяльност до оподаткування на суми змн запасв, дебторсько та кредиторсько заборгованост,

повязано з операцйною дяльнстю, протягом звтного пероду наведен в негрошових статтях наведен в статтях, як повязан з рухом грошових коштв у результат нвестицйно та фнансово дяльностей. Грошовий потк у результат нвестицйно дяльност - надходження вибуття грошових коштв та хнх екввалентв у результат придбання та реалзац тих необоротних активв, а також тих фнансових нвестицй, як не складовою частиною екввалентв грошових коштв. Рух грошових коштв у результат нвестицйно дяльност визначаться на

основ аналзу змн у статтях роздлу балансу Необоротн активи та статт Поточн фнансов нвестиц. Грошовий потк у результат фнансово дяльност - надходження вибуття грошових коштв та хнх екввалентв у результат дяльност, яка призводить до змн розмру складу власного та позикового капталу пдпримства. Рух грошових коштв у результат фнансово дяльност визначаться на основ змн у статтях балансу за роздлом Власний каптал та статтях, повязаних з фнансовою дяльнстю, у роздлах балансу

Забезпечення наступних витрат платежв, Довгостроков зобовязання Поточн зобовязання Короткостроков кредити банкв Поточна заборговансть за довгостроковими зобовязаннями, Поточн зобовязання за розрахунками з учасниками тощо. Грошовий оборот - дине цле, але нод може розриватися. Такий сегмент грошового обороту називаться фнансовою сферою, а вдповдн вдносини - фнансовими.

Другий сегмент грошового обороту - кредитний ринок. Сегменти грошового обороту взамозв язан взамодють. Загальна сукупнсть грошових потокв у кран подляться на дв сфери готвков безготвков Сукупнсть грошей в усх х формах, що знаходяться у суб ктв економки складають грошову масу. Вона ма складну структуру динамку руху. В структурному напряму грошову масу подляють на 4 напрями за

ступенем лквдност за формою грошей за розмщенням у конкретних суб ктв ринку за територальним розмщенням. Чим менша грошова маса тим легше держав керувати грошовими потоками. Грошовою базою в економц називають найбльш лквдн кошти у субктв ринку. Грошов агрегати подляють масу грошей на так складов М0 - готвка банквськ вклади до запитання. М1 - це М0 строков вклади, заощадження в банках, взамн фонди

грошового ринку. М2 - це М1 депозитн сертифкати номналом вище 100.000 долл строков угоди про зворотнй викуп та позики в вровалют. L - М2 запаси ощадних БОН, комерцйних паперв та банквських акцептв поза банквською системою. Агрегати вдрзняються не тльки клькстю але й яксно, наприклад М0 - це кошти в обгу. М1-найтснше пов язане з товарною масою, що сплачуться в кредит. М2 та L враховують заощадження, тобто яксно новий елемент грошово маси.

Градаця грошово маси за ступнем лквдност поясню на скльки грош готов до обороту. Швидксть обгу також характеризу грошову масу ма обернено пропорцйний зв язок з нею. Швидксть грошового обороту - це частота переходу грошей вд одного суб кта до ншого. Основними чинниками швидкост обороту наявна товарна маса частота виплати доходв загальний стан грошового ринку. Швидксть обгу може вимрюватись числом оборотв за конкретний перод як правило 1 рк, або тривалстю

одного обороту. Швидксть обгу грошей характеризу загальну нтенсивнсть економчних процесв. Закон грошового обгу Суть протягом певного часу для обгу необхдна конкретна об ктивно-обгрунтована маса купвельних платжних засобв. КнКф КнЦтО Цт - сума цн товарв, що готов до реалзац О- швидксть обгу. В кожний конкретний момент часу Цт непостйна на не можуть впливати кредитн вдносини, та безгрошов розрахунки. Саме тому формула трансформуться

КнЦт - Кт П - ВпО Кт- маса товарв, що купуться в кредит П - платеж, строк погашення яких наступа в даному перод Вп - взамопогашен платеж Кн розраховуться на конкретну дату. Автоматичне регулювання Йому на змну прийшло державне регулювання Бюджетний дефцит нфляця Кф Кн кредитн грош необхднсть регулювання.

Будь яка компаня повинна мати достатньо грошових ресурсв для свочасно оплати поточних рахункв. Компаня, що не здатна виконувати цю умову. Втрача свою лквднсть та опиняться у дуже складному фнансовому становищ. роня поляга у тому, що подбне трапляться навть з тими компанями, як отримують непоганий прибуток. Дуже часто складне фнансове становище, у яке потрапля компаня, спричиняться збитками, проте, як ми вже обмовилися. Це може статися тод, коли прибутки досить висок.

Справд, прибутков мал компан, що швидко зростають, часто потерпають вд нестач грошових коштв. Вдтк коштв спрямовуться, головним чином, за двома напрямками Сплачування кредиторсько заборгованост, наприклад постачальникам сировини та послуг Виплати та нш поточн витрати. снують так основн напрямки витрати коштв бльшост пдпримств закупвля сировини, деталей, запасв, зарплата робтникам та службовцям, вдсоток, плата по рахунках за комунальн послуги,

податки. Зменшення пасивв. Пасив пдпримства включа усе, що воно повиннео ншим банквськ позики, виплата постачальникам податки. Фонди, одержуван пдпримством, можуть пти на зменшення пасиву, наприклад, повернення банквських позик. Платеж власникам. У приватних пдпримствах товариствах усе, що залишилося псля збльшення активв зменшення пасивв, належить власникам. У корпорацях каптал, що пдпримство не використовують на себе, виплачуться власникам у вид дивдендв. Керування поточними активами.

Пд поточними активами розумються активи, що пдпримство може тримати в межах роки. Цикл оборотного капталу. Поточн активи використовуються в якост оборотного капталу. Фонди, використовуван в якост оборотного капталу, проходять визначений цикл. Лквдн активи використовуються для покупки вихдних матералв, що перетворюють у готову продукцю продукця продаться в кредит, створюючи рахунку дебторв рахунки дебтора оплачуються й нкасуються, перетворюючись

у лквдн активи. Ефективне використання оборотного капталу. Будь-як фонди, не використовуван для потреб оборотного капталу, можуть бути спрямован на оплату пасивв. Крм того, вони можуть використовуватися для придбання основного капталу або виплачен у вид прибуткв власникам. Один з засобв економ оборотного капталу поляга в удосконалюванн грошовими потоками за допомогою - планування закупвель необхдних матералв - уведення жорстких виробничих систем - використання сучасних

складв - удосконалювання прогнозування попиту - швидко доставки. Другий шлях скорочення потреби в оборотному каптал складаться в зменшенн рахункв дебторв шляхом жорсткост кредиткою полтики, в оцнц непотрбних фондв, що могли б бути використан для нших цлей, в оцнц рахункв, запропонованих до оплати. Третй шлях скорочення витрат оборотного капталу поляга в кращому використанн готвки. По банквських рахунках, на яких фрми тримають сво лквдн активи, вдсоток не сплачуться.

Проте нш лквдн активи приносять прибуток у вид вдсоткв. Керування грошовими потоками. До основних активв ставляться т, що фрма використову бльш року. Вони включають основний каптал природн ресурси. Одн з обовязкв фнансиств вибр варанта використання наявних фондв на придбання основного капталу або збльшення поточних активв, або скорочення пасиву, або на сплату власникам. При ухваленн ршення необхдно порвняти вартсть нового капталу з додатковою вартстю

або з розмрами скорочення витрат, до якого призведе його використання. Ршення про придбання основного капталу укладаться в процес упорядкування кошторису капталовкладень хньо окупност. Це складний процес, оскльки плюси додаткових основних активв звичайно виявляються по стечен деклькох рокв. Та обставина, що головним для фнансиств основний каптал, не повинний вдривати х вд необхдност ефективного керування нерухомстю. Контрольне запитання 10

Сутнсть та розрахунок анутетв. Анутет, аннютет, погашення, рчна частка annuity, Anny constant annual principal and interest repayment аннуитет, погашение, годовая доля - 1 щорчн рвномрн платеж чи надходження грошових коштв через однаков промжки часу при використанн постйно ставки вдсоткапроценту як правило, виплачують кредитору впродовж тривалого часу за одержаний вд нього кредит позику, включаючи вдсоткипроценти 2 рчний внесок у рахунок амортизац чи погашення позики.

Фнансовий словник УкрСибБанку Анутет annuity Серя регулярних щорчних прим.пер. рвновеликих виплат. Багато фнансових розрахункв провадяться за формулою анутету, скажмо, виплати строкових позик, прям амортизацйн вдрахування т.н. Ключов фнансов показники. Аналз та управлння розвитком пдпримства К.ВсеувтоНаукова думка,2001 Сер. Усе про менеджмент Цннсть грошей в час n FVPV1r майбутня вартсть грошей n

PV FV 1r - тепершня вартсть грошей Де r- норма дисконту або процент n- тривалсть складання Якщо грошов надходження незмнн по роках приносять дохд протягом певного пероду ц грошов потоки називають Анутетом. Анутет рвномрн платеж юридичних та фзичних осб, як здйснюються через однаковий нтервал часу протягом певного пероду. Видляють 1. звичайн анутети як здйснюються в кнц року 2. з строком сплат як здйснюються на поточному перод. Приклад вже розрахованих даних м можемо побачити у наступних таблицях

Таблиц дисконтування та складного процента на 10 рокв 1-10 Табл.1 Тепершня вартсть анутету в розмр 1 дол. Роки1234567891010.9900.9800.9710.9620.95 20.9430.9350.9260.9170.90921.9701.9421.9 131.8861.8591.8331.8081.7831.7591.73632. 9412.8842.8292.7752.7232.6732.6242.5772. 5312.48743.0923.8083.7173.6303.5463.4653 .3873.3123.2403.17054.8534.7134.5804.452 4.3294.2124.1003.9933.8903.79165.7955.60 15.4175.2425.0764.9174.7674.6234.4864.35 576.7286.4726.2306.0025.7865.5825.3895.2 065.0334.86887.6527.2357.0206.7336.4636. 2105.9715.7475.5355.33598.5668.1627.7867 .4357.1086.8026.5156.2475.9955.759109.47 18.9838.5308.1117.7227.3607.0246.7106.41 86.145 Примтка Щоб отримати тепершню вартсть грошових коштв по 1 дол треба обрати фактор дисконтування, котрий

вдповда одночасно числу перодв, ставц дисконту. Наприклад, фактор дисконтування при перод 6 рокв процентнй ставц 4 дорвню 5.242 дол. Табл.2 Майбутня вартсть анутету в розмр 1 дол. Роки1234567891011.0001.0001.0001.0001.00 01.0001.0001.0001.0001.00022.0102.0202.0 302.0402.0502.0602.0702.0802.0902.10033. 0303.0603.0913.1223.1523.1843.2153.2463. 2783.31044.0604.1224.1844.2464.3104.3754 .4404.5064.5734.64155.1015.2045.3095.416 5.5265.6375.7515.8675.9856.10566.1526.30 86.4866.6336.8026.9757.1537.3367.5237.71 677.2147.4347.6627.8988.1428.3948.6548.9 239.2009.48788.2868.5838.8929.2149.5499. 89710.2610.6411.0311.4499.3699.75510.161 0.5811.0311.4911.9812.4913.0213.581010.4 610.9511.4612.0112.5813.1813.8214.4915.1 915.94Примтка Щоб отримати майбутню вартсть грошових коштв по 1 дол треба обрати фактор процента майбутньо вартост,

котрий вдповда одночасно числу перодв, ставц процента. Наприклад, фактор процента майбутньо вартост анутету при перод 6 рокв процентнй ставц 4 дорвню 6.633 дол. Задача 1. 1. Проаналзумо слабк та сильн сторони СП та його фнансово стратег Сильн сторони СП та його стратег Органзаця дочрнх компанй по торгвл програмним забезпеченням

Продумана регональна полтика у робот з флями Розвинута сть кивських салонв магазинв Перспективний проритетнй напрямок дяльност СП. Слабк сторони СП та його стратег Диверсифкаця дяльност проводиться в межах одного пдпримства, що з дало оборотн кошти проритетного напрямку дяльност СП Непродумана полтика реалзац бльшост проектв Непродумана полтика роботи з персоналом СП Не свочасне виконання контрактв.

2. Питання на яки необхдно вдповсти для полпшення фнансового стану СП Поповнення оборотних коштв для базового виду дяльност Оптимзаця власних ресурсв Оптимзаця штату працвникв Повернення старих та залучення нових замовникв. 3. Як можливо полпшити фнансову ситуацю для СП. Фокусування дяльност на потребах проритетного виду дяльност

пдпримства Необхдно вивести нши напрямки дяльност у вдокремлен юридичн пдпримства з фксованим бюджетом, або вихд на ринок з пропозицю продажу або х акцонуванню, з подальшим направленням виручених коштв на потреби проритетного виду дяльност пдпримства Скорочення поточних витрат по кожному виду дяльност Необхдно також розглянути варант по придбанню банквсько позики для поповнення оборотних коштв. Заставою пд позику могуть бути теж споруди у мст Глухов, та незавершене будвництво у сел

Пролски. 4. Що з цього потрбно зробити у поточний перод Оптимзаця поточних витрат Поповнення оборотних засобв за рахунок власних резервв, або банквського кредитування Консерваця нших видв дяльност та направлення звльнених коштв на проритетнй напрямок Оптимзаця чисельност працвникв та х пере квалфкування, с збереженням ключових фгур серед персоналу. 5. Що з цього потрбно зробити у перспективний перод

Продаж або акцонування рентабельних проектв яки не пов язан з основним видом дяльност Лквдаця або акцонування нерентабельних видв дяльност. 6. При розробц нових видв послуг з метою пдвищення обсягу продаж та залучення нових замовникв, особливу увагу слд придляти не тльки до продажному обслуговуванню а також псля продажно обслуговуванню х сучасним нформацйно-програмним забезпеченням. 7. Необхдно також зазначити що згдно з новим законодавством

Украни СП позбавлен усх податкових та експортних пльг та переваг перед ншими пдпримствами. Задача на тему Управлння фнансовими ризиками. Фрма Боверз ма наступн данн вдносно прибутковост потенцйного прокту рнку Стан економкиВерогднстьприбутковсть,РинокПрок тГлибокй спад0.05-20-30Помрний спад0.25105Середнй стан0.351520Помрне оживлення0.202025Швдкий пдйом0.152530 Фнансов аналтики компан дали попередню оцнку безризиковано прибутковост 8. 1.

Яка очкована прибутковсть прокту на ринку всередньому 2. Чому дорвню значення Я для прокту ринку 3. Яка необхдна прибутковсть прокту згдно модел САРМ 4. Чи треба прийняти прокт Вдповд 1. 14.5, 16.25. 2. 1.0, 1.43 . 3. 17.3 4. так