Содержание
Введение
1. Экономическое реформированиепредприятий в условиях перехода к рынку
1.1 Понятие исущность инвестиционной деятельности предприятий
1.2. Инвестиционнаяполитика предприятий в современных условиях
1.3 Роль государствав регулировании инвестиционной деятельности предприятий
1.4 Неблагоприятныйинвестиционный климат в республике и ограниченный доступ инвестиционнымресурсам
2. Тенденции развитияинвестиционного потенциала региона
2.1 Роль инвестицийв процессе реформирования отраслей региональной экономики
2.2 Тенденцииразвития инвестиционного потенциала и инвестиционной деятельности коммерческихбанков
3. Перспективыповышения инвестиционной активности предприятий
3.1 Направления по формированиюблагоприятного инвестиционного климата России и РД
3.2 Механизмыпривлечения инвестиций в реальный сектор экономики
3.3 Стратегическиеустановки привлечения инвестиций в регион
Заключение
Литература
Введение
Характернымичертами рыночной экономики являются динамичность экономической среды,постоянное изменение внешних факторов, определяющих политику предприятия,изменение конкурентных цен на продукцию, колебание курсов валют, инфляционноеобесценивание средств хозяйствующего субъекта, появление конкурентов,предоставляющих продукцию идентичную или превосходящую по качеству продукцию. Дляуспешного существования предприятия на рынке требуется постоянное введениеновых технологий, проведение реконструкции старого и покупки новогооборудования, предприятию необходимо крупное вложение денег, которое чащевсего, недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств.Актуальность и обоснованность выбранной мною темы очевидна, ведь для привлечениянеобходимых средств предприятие должно проводить агрессивную инвестиционнуюполитику.
В настоящее время Россия занимает попривлечению инвестиций далеко не первое место. В развивающиеся рынки ежегодноинвестируются свыше 500 млрд. долларов США. Мы же получаем чуть менее 5 млрд.долларов ежегодно. Менее 1% — это, конечно же, несопоставимые масштабыинвестиционной активности по сравнению с тем, каким потенциалом мы обладаем.Это, конечно же, абсолютно неудовлетворительный показатель с точки зрения техтемпов социально-экономического развития, которые необходимы РоссийскойФедерации для того, чтобы вернуть себе достойное место среди развитых государствмира. Для модернизации реального сектора отечественной экономики необходимыежегодные инвестиции в объеме до 100 млрд. долларов. Экспорт нефти и газа,внутренние источники накопления такого уровня инвестиций дать не могут. Поэтомуактивная интеграция России в мировые рынки – в первую очередь, в рынки капитала– рассматривается Правительством РФ как приоритетная задача государственнойинвестиционной политики. Привлечение в широких масштабах национальных ииностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременныестратегические цели создания в России цивилизованного, социальноориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизнинаселения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая нетолько совместное эффективное функционирование различных форм собственности, нои интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.
Иностранный капитал может привнести в Россиюдостижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт.Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала- необходимое условие построения в стране современного гражданского общества.Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее,чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнемурастрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Притокинвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижениясреднесрочных целей — выхода из современного общественно-экономическогокризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. Приэтом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с однойстороны, и иностранных инвесторов — с другой, непосредственно не совпадают.Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственногопотенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогимитоварами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала,проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западнойуправленческой культуры. Отдельно нужно сказать, что национальные инвестицииещё более важны, чем иностранные потому, что они служат показателем довериянаселения правительству. Российские инвесторы будут заинтересованы не только вполучении максимальной прибыли, но и в увеличении стабильности экономики нашейстраны (по крайней мере, можно на это надеяться), а также в неразбазариванииприродных богатств России.
Теоретической и методологической основойдипломной работы является теоретические вопросы экономической целесообразностипривлечения инвестиций в экономику страны, которые исследовались в трудахзарубежных экономистов Р. Болдвина, Р. Вернона, Ч. Киндлебергера, Р. Коуза, Р.Манделла, Дж. Маркузена, Б. Олина, Дж. Оттавиано, М. Портера, А. Рагмена, С.Хаймера, Э. Хекшера и др. Изучению влияния прямых иностранных инвестиций наэкономическое развитие промышленно развитых стран посвящены работы Б.Блонигена, У. Зейли, К. Кодзимы, Р. Липси, Т. Озавы, 3. Феличиано, Д. Фиглио,П. Фишера, Б. Эткена и ряда других авторов. В современной отечественнойэкономической литературе, как и в большинстве зарубежных научных изданий,международная практика регулирования и стимулирования инвестицийрассматривается преимущественно на федеральном, а не на региональном уровне.Эмпирические работы, посвященные оценке различных региональных факторов,влияющих на объемы притока капитала в российские регионы, чрезвычайномалочисленны. Региональное регулирование иностранных инвестиций рассматривалосьГ.Ж. Броком, К.М. Галяр, СМ. Кадочниковым, Г.А. Ковалевой, А.П. Косинцевым,А.А. Мальцевым, Д.А. Манаенковым, А.И. Татаркиным.
В соответствии с целевой установкой ипоставленными задачами основными практическими результатами дипломной работыявились:
1. Систематизированы теоретические подходы кформированию региональной инвестиционной политики в современной зарубежнойпрактике.
2. Уточнены сущность и содержание понятия «региональнаяполитика привлечения инвестиций», а также определены особенностирегиональной политики привлечения иностранных инвесторов в ведущих западныхстранах и выявлены факторы привлекательности региона для иностранного капитала.
3. Изучена организационная структурауправления привлечением инвестиций в экономику региона и сформулированы методологическиепринципы построения региональной политики привлечения иностранных инвестиций.
4. Проведен опрос представителейорганизаций, занимающихся привлечением зарубежного капитала в регион нафедеральном и региональном уровнях и исследованы комплексные программыстимулирования инвестиций на местах.
5.Разработаны и экономически обоснованы практические рекомендации посовершенствованию регионального механизма привлечения прямых инвестиций вэкономику регионов, основанные на изученном зарубежном опыте. Инвестиционная привлекательностьсубъектов федерации с точки зрения того, какое представление о субъекте РФможет составить потенциальный инвестор, обратившись к официальной информации.Если регион заинтересован в привлечении инвестиции, то следует ожидать, чтотакая информация будет полной и своевременной. Пренебрежение с подачейинформации указывает на то, что кто-то сделал работу – поместил информацию, акак она будет воспринята, для него значения не имеет.
Различные вопросы, касающиесяинвестиционного анализа, нашли отражение в значительном числе работ многихавторов. Проведенный в работе анализ литературных источников, законодательныхактов, рекомендаций, разработанных в области инвестиционной деятельностипредприятия, показывает, что в настоящее время недостаточно изученными являютсявопросы комплексной оценки эффективности инвестиционных проектов с учетомсостояния предприятия-инвестора как «ближнего окружения» проекта.
Управление инвестиционными процессами решаетзадачи, связанные с вложениями денежных средств в долгосрочные материальные ифинансовые активы, представляет собой наиболее важный и сложный разделинвестиционного менеджмента. Принимаемые в этойобласти решения рассчитаны на длительные периоды времени и, как правило:
• являются частью стратегии развития фирмы вперспективе;
• влекут за собой значительные оттокисредств;
• с определенного момента времени могутстать необратимыми;
• опираются на прогнозные оценки будущихзатрат и доходов.
Значимость инвестиций должна пониматьсякаждым предприятием, необходимо всегда использовать этот ресурс, предприятиядолжны опираться на свою инвестиционную политику. Принятие инвестиционногорешения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимостьинвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченностьфинансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятиемтого или иного решения и др. Инвестиционная деятельность в той или иной степениприсуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важныхаспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами,обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейсяматериально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новыхвидов деятельности.
Актуальность темы исследования определяетсянеобходимостью создания эффективной системы управления инвестиционнойдеятельности на предприятиях и в регионе в целом.
Многие исследователизанимались разработкой тех или иных аспектов системы реализации инвестиционныхпроцессов; вместе с тем в этой сфере существует ряд проблем, которые остаютсянедостаточно исследованными.
В экономическойлитературе обоснованны концептуальные вопросы инвестиций и инвестирования,инвестиционной привлекательности.
Целью работы является исследованиеи определение приоритетных направлений способствующих совершенствованиюуправления эффективностью инвестиционной деятельностью предприятий всовременных условиях.
Реализация поставленнойцели, предполагает решение следующих конкретных задач:
· уточнениесущности, тенденций и основных форм регулирования и управления инвестиционнойдеятельностью предприятий;
· выявлениефакторов развития инвестиционной деятельности;
· раскрытиеосновных организационно-экономических преобразований в механизме управленияинвестиционной деятельностью, необходимых для повышения ее эффективности;
· предложениеметодов эффективного планирования инвестиционной деятельности на предприятии;
· разработка мергосударственного регулирования инвестиционной деятельности для дальнейшегоразвития и активизации инвестиционных процессов;
· определениеорганизационно-экономических мероприятий по повышению эффективностиинвестиционных процессов.
Структура, дипломной работы включает в себя:введение, три главы, заключение, список литературы, приложения. Во введении обосновываетсявыбор темы, ее актуальность, ставятся задачи и цели.
В первой главе — раскрывается понятие исущность инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность являетсявложением инвестиций и осуществления практических действий для полученияприбыли. А также инвестиционная политика, которая заключается в выборе иреализации наиболее рациональных путей расширения и обновленияпроизводственного потенциала. Роль государства в регулировании инвестиционнойдеятельности предприятия, и правовые аспекты регулирования инвестиций.
Во второй главе — основная часть посвящена тенденцииразвития инвестиционного потенциала региона.
В третьей главе – рассматриваются направленияпо формированию благоприятного инвестиционного климата в России и регионе.
В заключении делаются основные выводыпроведенного исследования.
Материалами, с помощью которых была написанаработа, являются научная литература российских и зарубежных авторов, а также статистическиематериалы Госкомстата РД.
1. Экономическое реформирование предприятий вусловиях перехода к рынку
1.1 Понятие и сущность инвестиционнойдеятельности предприятий
Производственная и коммерческая деятельностьпредприятий и корпораций связана с объемами и формами осуществляемых инвестиций.Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», чтоозначает «вкладывать». Инвестиционная деятельность – «этовложение инвестиций и осуществление практических действий в целях полученияприбыли и (или) достижения иного полезного эффекта». В российскомзаконодательстве широкому пониманию инвестиций соответствует такое же широкоепонятие инвестиционной деятельности. Данное определение инвестиций позволяетвключать в инвестиционную деятельность все виды деятельности и, прежде всего,строительство различных сооружений, в том числе в социальной сфере,финансируемых из бюджета.
В более широкой трактовке они выражаютвложение капитала с целью его последующего увеличения. При этом приросткапитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным,чтобы компенсировать инвестору отказ от имеющихся средств на потребление втекущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции вбудущем периоде.
Инвестиции выражают все виды имущественных иинтеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательскойдеятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигаетсясоциальный эффект. Инвестиционный процесс представляет собой последовательностьэтапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности.Конкретное протекание инвестиционного процесса зависит от объектаинвестирования. Инвестиционная деятельность может осуществляться в форме:
— инвестирования, осуществляемогогражданами, негосударственными предприятиями, хозяйственными ассоциациями,объединениями и
— обществами, а также общественными ирелигиозными организациями, другими юридическими лицами, основанными наколлективной собственности;
— государственного инвестирования;
— иностранного инвестирования;
— совместного инвестирования средств иценностей гражданами и юридическими лицами резидентами и нерезидентами.
В качестве основных этапов инвестиционногопроцесса можно выделить следующие два:
— принятие решения об инвестировании;
— осуществление и эксплуатация инвестиций.
Инвестиции в активы предприятия отражаютсяна левой стороне бухгалтерского баланса, а источники их финансирования — направой (в пассиве баланса). Они могут направляться в капитальные,нематериальные, оборотные и финансовые активы. Последние выступают в формедолгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.
Инвестиции в основной капитал (основныесредства) осуществляются в форме капитальных вложений и включают в себя затратына новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружениедействующих предприятий, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря,проектной продукции и иные расходы капитального характера. Капитальные вложениянеразрывно связаны с реализацией инвестиционных проектов.
В данной дипломной работе мы рассматриваем инвестиции,связанные с понятием конкретных инвестиционных решений. Их следует различать отинвестиций, реализуемых на макроэкономическом уровне, к которым относятся лишьте вложения, которые обеспечивают расширения действующего капитала. Вложенияиндивидуальных инвесторов, направленные на приобретение и перераспределении ужеимеющих активов, например, на покупку ценных бумаг.
Важную роль при анализе макроэкономическихособенностей инвестиции играет исследование инвестиционного спросапредпринимателей. В соответствии с факторами такого спроса инвестиции делятсяна индивидуальные – порождаемые устойчивым ростом роста на различные блага, иавтономные – возникающие при постоянном, или фиксированном, спросе на них.
Инвестиционный проект – обоснованиеэкономической целесообразности, объема и сроков проведения капитальныхвложений, включая необходимую документацию, разрабатываемую в соответствии спринятыми в России стандартами (нормами и правилами), а также описаниепрактических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Источникифинансирования инвестиций (пассив баланса) — собственные (нераспределеннаяприбыль) и привлеченные средства (кредиты банков, займы юридических лиц,авансы, полученные от заказчиков проектов).
Следовательно, при рассмотрении понятия «инвестиции»следует ответить на три основных вопроса:
Кто инвестор?
Что он вкладывает?
С какой целью и куда?
В роли инвесторов выступают юридические лица(предприятия и организации), государство, граждане Российской Федерации,иностранные юридические и физические лица. Авансируется капитал в различныхформах:
— амортизационные отчисления и чистаяприбыль (оставшаяся после налогообложения предприятий (фирм));
— денежные ресурсы коммерческих банков,страховых компаний и иных финансовых посредников;
— финансовые ресурсы государства,мобилизуемые в рамках бюджетной системы;
— сбережения населения;
— профессиональные способности и навыки ктруду, а также здоровье и время вкладчика (предпринимателя).
Основу инвестирования составляет вложениесредств в реальный сектор экономики, т.е. в основной и оборотный капиталпредприятий и корпораций.
Главными этапами инвестирования являются:
Преобразование ресурсов в капитальныезатраты, т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объектыинвестиционной деятельности (собственно инвестирование);
Превращение вложенных средств в приросткапитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций иполучение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т.д.);
Прирост капитальной стоимости в форме прибыли,т. е. реализуется конечная цель инвестирования.
Таким образом, начальная и конечная цепочкизамыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход — ресурсы — конечный результат(эффект), т.е процесс накопления повторяется.
Итак, источником прироста капитала и цельюинвестиций является получаемая от них прибыль (доход). На практике массаприбыли (П) сопоставляется с инвестиционными затратами (ИЗ) и определяется ихэффективность:
Эффективность инвестиций = /> (1.1.1.)
Процесс сравнения инвестиционных затрат ифинансовых результатов (прибыли) осуществляется непрерывно: до инвестирования(при разработке бизнес-плана инвестиционного проекта), в ходе его (в процессестроительства объекта) и после инвестирования (при эксплуатации новогообъекта).
Процессы вложения капитала и полученияприбыли могут происходить в различной временной последовательности.
При последовательном протекании этихпроцессов прибыль реализуется сразу после сдачи готового объекта в эксплуатациюи выхода его на проектную мощность, как правило, в пределах до одного года.Например, установка новой технологической линии на действующем предприятии.
При параллельном их протекании получениеприбыли, возможно, до полного завершения строительства нового предприятия.Например, при вводе в эксплуатацию первой очереди (цеха или пусковогокомплекса).
При интервальном протекании процессоввложения капитала и получения прибыли между периодом завершения строительствапредприятия и реализацией прибыли проходит длительное время (несколько лет).
Продолжительность временного лага зависит отформ инвестирования и особенностей конкретных объектов, а также от финансовыхвозможностей застройщиков. Следует отметить характерные неточности, допускаемыеотдельными авторами при определении термина «инвестиции».
Во-первых, к ним часто относят «потребительские»инвестиции граждан (покупка бытовой техники, автомобилей, недвижимости и т.д.).Такие инвестиции не приводят к росту капитала и получению прибыли.
Во-вторых, встречается отождествлениетерминов «инвестиции» и «капитальные вложения».
Капитальные вложения — формаинституциональной деятельности предприятий, связанная с авансированием денежныхсредств в основной капитал. Инвестиции же могут осуществляться в нематериальныеи финансовые активы.
В-третьих, во многих определенияхотмечается, что инвестиции являются вложением денежных средств. На практике такбывает не во всех случаях. Инвестирование может осуществляться и в другихформах, например взносов в уставный капитал предприятий движимого и недвижимогоимущества, ценных бумаг, программного продукта и др.
В-четвертых, в ряде определенийподчеркивается, что инвестиции — это долгосрочное вложение средств.
Безусловно, капитальные вложения, связанныес новым строительством, расширением и реконструкцией производственных объектов,как правило, носят долгосрочный характер. Однако часто они бывают икраткосрочными. Например, приобретение машин и оборудования, не требующихмонтажа. Темпы роста объема инвестиций зависят от ряда факторов.
Прежде всего, объем инвестиций зависит отраспределения получаемого дохода на потребление и накопление (сбережение). Вусловиях низких среднедушевых доходов населения основная их доля (75-80%)расходуется на потребление.
Рост доходов граждан вызывает повышениедоли, направляемой на сбережения, которые являются источником инвестиционныхресурсов. Следовательно, рост доли сбережений в общем доходе вызываетувеличение объема инвестиций, и наоборот. На объем инвестиций оказывает влияниеожидаемая норма прибыли, так как прибыль является основным побудительныммотивом для них. Чем выше ожидаемая норма прибыли, тем больше объем инвестиций,и наоборот.
Существенное влияние на объем инвестицийоказывает ставка ссудного процента, так как в процессе инвестированияиспользуются не только собственные, но и заемные средства. Если норма ожидаемойчистой прибыли оказывается выше средней ставки ссудного процента, то такиевложения выгодны для инвестора. Поэтому рост процентной ставки вызываетснижение объема инвестиций в экономику страны. На объем инвестиций также влияетпредполагаемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степенибудет обесцениваться будущая прибыль инвестора и меньше стимулов к увеличениюобъема инвестиций (особенно в процессе долгосрочного инвестирования). Поэтому вразработке бизнес-планов инвестиционных проектов указанные факторы должныучитываться при оценке эффективности их отбора для реализации.
Инвестиции в объекты предпринимательскойдеятельности осуществляются в различных формах. Для учета, анализа ипланирования они классифицируются по отдельным признакам. Во-первых, пообъектам вложения денежных средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.
Реальные инвестиции (капиталовложения) — авансирование денег в материальные и нематериальные активы (инновации).Капитальные вложения классифицируются по:
Отраслевой структуре (промышленность,транспорт, сельское хозяйство и т.д.);
Воспроизводственной структуре (новоестроительство, расширение, реконструкция и расширение действующих предприятий);
Технологической структуре(строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальныезатраты).
Финансовые инвестиции — вложения средств вценные бумаги: долевые (акции) и долговые (облигации).
Во-вторых, по характеру участия винвестировании — прямые и косвенные инвестиции.
Прямые инвестиции предполагаютнепосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения денежныхсредств.
Косвенные инвестиции осуществляются черезфинансовых посредников — коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды идр. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению,обеспечивая их эффективное использование.
В-третьих, по периоду инвестированиявложения делятся на краткосрочные (на срок до 1 года) и долгосрочные (на сроксвыше 1 года). Последние из них служат источником воспроизводства капитала.
В-четвертых, по форме собственностиинвестиции подразделяются на частные, государственные, совместные ииностранные.
Частные инвестиции выражают вложение средствв объекты предпринимательской деятельности юридических лиц негосударственныхформ собственности, а также граждан.
Государственные инвестиции характеризуютвложение капитала государственных унитарных и муниципальных предприятий, атакже средств федерального и регионального бюджетов и внебюджетных фондов.
В-пятых, по региональному признакуинвестиции подразделяются на вложения внутри страны и за рубежом.
В-шестых, по уровню инвестиционного рискавыделяют следующие виды инвестиций.
Бездисковые инвестиции характеризуютвложение средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствуетреальный риск потери ожидаемого дохода или капитала, и практическигарантированно получение реальной прибыли. Низко рисковые инвестициихарактеризуют вложения капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночногоуровня.
Средне рисковые инвестиции выражают вложениякапитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню.
Высокорисковые инвестиции определяются тем,что уровень риска по объектам данной группы обычно выше среднерыночного.
Наконец, спекулятивные инвестиции выражаютвложение капитала в наиболее рисковые активы (например, в акции молодыхкомпаний), где ожидается получение максимального дохода.
Субъектами инвестиционной деятельности вРоссии являются инвесторы (заказчики проектов, пользователи объектов,подрядчики, финансовые посредники, граждане и т.д.). Они классифицируются последующим признакам.
1. По направлениям основной эксплуатационнойдеятельности — индивидуальные и институциональные инвесторы. В ролииндивидуальных инвесторов выступают физические лица, а институциональных — юридическиелица (например, финансовые посредники).
2. По целям инвестирования выделяютстратегических и портфельных инвесторов. Первые из них ставят цель приобрестиконтрольный пакет акций компании или большую долю в ее уставном капитале дляосуществления реального управления фирмой. Они также осуществляют стратегиюслияния и поглощения других компаний. Портфельные инвесторы вкладывают свойкапитал в различные финансовые инструменты с целью получения высокого текущегодохода или прироста капитала в будущем. В процессе принятия решений обинвестировании ставятся и определяются различные цели. В качестве исходныхвыступают формальные цели, которые в дальнейшем служат в качестве критерияотбора объектов инвестирования.
3. По принадлежности к резидентам выделяютотечественных и иностранных инвесторов. В роли последних могут выступатьиностранные физические и юридические лица, государства и международныефинансово-кредитные организации. Классификация форм инвестиций и видовинвесторов позволяет предприятиям и корпорациям более эффективно управлятьинвестиционным портфелем.
1.2 Инвестиционная политика предприятий всовременных условиях
Инвестиционная политика — составная часть общейфинансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализациинаиболее рациональных путей расширения и обновления производственногопотенциала.
При выработке инвестиционной политикицелесообразно руководствоваться следующими принципами:
1. Достижение экономическогонаучно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий. Приэтом для каждого объекта инвестирования используются конкретные методы оценкиэффективности. По итогам такой оценки осуществляется отбор отдельных инвестиционныхпроектов по критерию эффективности (рентабельности). При прочих равных условияхпринимаются к реализации те из них, которые обеспечивают предприятиюмаксимальную эффективность.
2. Получение предприятием наибольшей прибылина вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах.
3. Рациональное распоряжение средствами нареализацию бес прибыльных проектов, т.е. снижение расходов на достижениенаучно-технического, социального или экономического эффектов.
4. Использование предприятием государственнойподдержки для повышения эффективности инвестиций в форме бюджетных ссуд,гарантий Правительства РФ и т.д.
5. Привлечение субсидий и льготных кредитов,международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов.
6. Обеспечение минимизации инвестиционныхрисков, связанных с реализацией конкретных проектов. Влияние коммерческихрисков (строительных, производственных, транспортных и иных рисков) может бытьоценено через вероятное изменение ожидаемой доходности инвестиционных проектови соответствующее снижение их эффективности. Такие риски могут быть сниженызаказчиками проектов и привлеченными инвесторами посредством самострахования, т.е.созданием финансовых резервов, диверсификации инвестиционного портфеля икоммерческого страхования. Защита от некоммерческих рисков (стихийные бедствия,аварии, беспорядки и др.) обеспечивается путем предоставления гарантийПравительства РФ и страхования инвестиций.
7. Обеспечение ликвидности инвестицийследует предусматривать в силу значительных изменений внешней инвестиционнойсреды, конъюнктуры рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде(году).
Поэтому по отдельным объектам инвестированияможет существенно снизиться доходность, что окажет негативное воздействие наобщую инвестиционную привлекательность предприятия. В силу влияния этихнегативных факторов часто приходится принимать решение о своевременном выходеиз неэффективных проектов и реинвестировании высвобождающегося капитала. С этойцелью по каждому инвестиционному объекту следует оценить уровень ликвидностиинвестиций по формулам:
/>
где ОПл — общий период ликвидностиконкретного объекта инвестирования, дни; ПКв — возможный период конверсииконкретного объекта инвестирования в денежные средства, дни; ПКт — техническийпериод конверсии инвестиций с абсолютной ликвидностью в денежные средства,принимаемый за 7 дней.
/>
где Кли — коэффициент ликвидностиинвестиций, доли единицы;
ПКт и ПКв — технический и возможный периодыконверсии конкретного объекта инвестирования в денежные средства.
По итогам оценки производится ранжированиепроектов по критерию их ликвидности. Для реализации отбираются те из них,которые имеют максимальный уровень ликвидности.
При разработке инвестиционной политикиучитываются следующие факторы:
— финансовое положение предприятия;
— технический уровень производства, наличиенезавершенного строительства и не установленного оборудования;
— возможность получения оборудования полизингу;
— наличие у предприятия как собственных, таки возможности привлечения заемных средств в форме кредитов и займов;
— финансовые условия инвестирования на рынкекапитала;
— льготы, получаемые инвесторами отгосударства;
— коммерческая и бюджетная эффективностьнамечаемых к реализации проектов;
— условия страхования и получениясоответствующих гарантий от некоммерческих рисков.
Потребность в ресурсах для реализацииинвестиционной политики предприятия определяется его производственным инаучно-техническим потенциалом, необходимым для обеспечения выпуска продукции всоответствии с запросами ранка. При оценке рынка продукции учитываютсяследующие факторы:
— географические границы реализации рынкаданной продукции;
— общий объем продаж и его динамика запоследние три года;
— динамика потребительского спроса,прогнозируемого на период реализации инвестиционного проекта;
— технический уровень продукции ивозможности его повышения за счет реализации конкретных проектов.
Потребность предприятия в инвестиционныхресурсах соответствует расходам, которые предстоят с начала периода реализацииинвестиционной политики. Стоимость объектов незавершенного строительства,оплаченного не установленного оборудования, иные затраты истекших лет невключаются в общий объем капитальных вложений предстоящего периода.
При разработке инвестиционной политикирекомендуется определить общий объем инвестиций, способы рациональногоиспользования собственных средств и возможности привлечения дополнительныхденежных ресурсов с кредитного и фондового рынков. Инвестиционные проекты врамках долгосрочной стратегии предприятия целесообразно согласовывать междусобой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из достижениямаксимального экономического эффекта (дохода или прибыли), полученного в ходереализации инвестиционной политики.
Данная политика разрабатываетсяспециалистами предприятия на 1-2 года, а долгосрочная — на период свыше двухлет. Ключевые аспекты данной политики рекомендуется учитывать при принятиирешений по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) проектов,привлечению различных источников финансирования, участию в реализации проектовсторонних организаций в порядке долевого вклада в строительство.
Эффективность инвестиционной политикиоценивается по показателям доходности и срока окупаемости инвестиций.
Указанные показатели определяются на основебизнес-плана и предварительных расчетов по обоснованию проектов в рамкахинвестиционной стратегии предприятия. Для конкретизации сроков осуществленияразличных мероприятий в рамках инвестиционной политики и обеспечения ихфинансовыми ресурсами предприятия разрабатывают бизнес-план инвестиционныхпроектов.
Бизнес-план включает в себя следующиеразделы:
а) вводную часть;
б) обзор состояния отрасли, к которойотносится предприятие;
в) производственный план реализациипроектов;
г) план маркетинга и сбыта продукции;
д) организационный план реализации проекта;
е) финансовый план;
ж) оценку экономической эффективности затрат,осуществленных в ходе реализации проекта.
Ключевым разделом бизнес-плана являетсяфинансовый план реализации проекта. Календарный план денежных потоков,поступлений и платежей в ходе реализации проекта включает три блока расчетов,относящихся к производственно-сбытовой, инвестиционной и финансовойдеятельности предприятия.
Расчеты по каждому блоку завершаютсяопределением сальдо притока и оттока денежных средств. Сальдо поступлений иплатежей от производственно-сбытовой деятельности представляет собой суммучистой и амортизационных отчислений предприятия по годам. Сальдо инвестиционнойдеятельности получается вычитанием полного объема инвестиций из инвестируемыхсобственных средств предприятия (кроме реинвестируемых чистой прибыли иамортизации).
Сальдо финансовой деятельности равноразности между суммой заемных средств, включая продажу эмитированных акций,необходимых для реализации проекта, и суммой средств, направляемых дляпогашения долга, уплаты процентов и выплаты дивидендов.
Условием успеха инвестиционного проектаявляется положительное значение общего сальдо денежного потока, определяемоесуммированием итоговых величин сальдо производственно-сбытовой, инвестиционнойи финансовой деятельности.
1.3 Роль государства в регулированииинвестиционной деятельности предприятий
В рыночном (товарном) хозяйстве объемнамечаемых в экономику инвестиций зависит от уровня доходности капитальных ифинансовых активов. Норма дохода, а через нее цена (курс) этих активовопределяются спросом и предложением на инвестиционные товары. Государствопосредством финансовой и денежно-кредитной политики может влиять на изменениесоотношений между инвестиционным спросом и предложением, а следовательно, навеличину нормы дохода, получаемого от различных капитальных и финансовыхактивов. Государство определяет стратегию поведения инвесторов на рынкеинвестиционных товаров, а также структуру инвестиций. Исходя из состоянияэкономики (уровня инфляции, дефицита бюджетной системы, структуры производства,платежеспособного спроса населения на товары и услуги и иных факторов)применяются те или иные концепции регулирования рынка инвестиционных товаров. Приэтом любая концепция базируется на целевых установках двух уровней: конечныхцелях (рост национального дохода, увеличение занятости населения, снижениетемпов инфляции до 3-5 % в год); промежуточных целях (соотношение между спросоми предложением на капитал, процентные ставки на кредитные ресурсы, динамикаденежной массы и др.).
Конечные (стратегические) цели определяютстепень воздействия данной формы финансовой и денежно-кредитной политики напроизводство. Промежуточные цели служат в качестве ориентиров регулированияпропорций между спросом и предложением на ресурсы в финансовой иденежно-кредитной сферах. Принципы регулирования инвестиционной сферы в Россииопределяются федеральными законами «Об инвестиционной деятельности вРоссийской Федерации». Если рассмотреть данные законодательные акты спозиции их соответствия рыночным отношениям, то можно отметить следующиеаспекты.
Расширительная трактовка инвестиций иинвестиционной деятельности как вложение инвестиций и осуществлениепрактических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта. Четкаяи конкретная формулировка основных понятий, характеризующих инвестиционную сферу,что создает единую терминологию для изучения инвестиционного процесса(например, капиталовложения, инвестиционный проект, субъекты инвестиционнойдеятельности и др.). Легализация сферы негосударственного инвестирования,функционирующей на основе договоров между субъектами инвестиционнойдеятельности (застройщиками и подрядчиками). Широкий перечень мергосударственного регулирования инвестиционной деятельности, включаяэкономические и административные методы управления инвестициями.
Комплексный характер защитных мер и гарантийгосударства в области инвестирования, в том числе для иностранных инвесторов. Законодательныеосновы политики инвестирования регулируют инвестиционную деятельность вразличных формах (таблица 1.3.1.).
Раскроем содержание каждого блока.
Первый блок — создание благоприятныхэкономических условий для развития инвестиционной деятельности заключается вовзвешенной налоговой политике. Данная политика в сфере инвестиционнойдеятельности включает совершенствование системы налогов, установление субъектамэтой деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуальныйхарактер. Например при исчислении налога на прибыль облагается прибыль прифактически произведенных затратах за счет прибыли, остающейся в распоряжениипредприятия, исключая суммы, направленные предприятиями всех отраслей народногохозяйства на финансирование жилищного строительства (в том числе в порядкедолевого участия). А также на погашение кредитов банков, полученных ииспользованных на эти цели, включая проценты по ссудам.
Таблица 1.3.1. Формы государственногорегулирования инвестиционной деятельности предприятий № п/п Наименование форм регулирования 1 Создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности 1.1 Налоговая политика (налоговые льготы) 1. 2 Амортизационная политика (применение методов ускоренной амортизации) 1.3 Расширение использования средств населения и других внебюджетных источников 1.4 Развитие возможностей использования залога при кредитовании инвесторов 1.5 Развитие финансового лизинга движимого и недвижимого имущества 1.6 Создание возможностей субъектам инвестиционной деятельности для формирования собственных денежных фондов развития 2 Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений 2.1 Разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ, а также реализуемых РФ совместно с иностранными инвесторами 2.2 Предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по проектам, реализуемых за счет средств федерального бюджета и бюджета субъектов РФ 2.3 Размещение на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ для финансирования проектов 2.4 Выпуск облигационных займов для финансирования конкретных инвестиционных проектов 2.5 Предоставление концессий отечественным и иностранным инвесторам по итогам торгов (конкурсов и аукционов) и др. 3 Иные формы регулирования инвестиционной деятельности 3.1 Экспертиза инвестиционных проектов 3.2 Защита законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности и т.д.
Данная льгота предоставляется указаннымпредприятиям, осуществляющим развитие собственной производственной базы ижилищное строительство, при условии полного использования ими сумм начисленнойамортизации на последнюю отчетную дату.
В процессе эксплуатации основные средствапостепенно изнашиваются, т.е. утрачивают свои первоначальные физическиесвойства. В результате погашается их первоначальная (реальная) стоимость.Изменение первоначальной стоимости происходит в случаях реконструкции,достройки, дооборудования и частичной ликвидации отдельных объектов. Увеличение(понижение) первоначальной стоимости основных средств относится на добавочныйкапитал. Стоимость объектов основных средств погашается посредством начисленияамортизации, которая относится на издержки производства и обращения.
Объектами для начисления амортизацииявляются основные средства, находящиеся на предприятии на праве собственности,хозяйственного ведения и управления. Начисление амортизации производится дополного погашения стоимости объектов либо списания их с бухгалтерского учета всвязи с прекращением права собственности. Срок полезного использования объектаопределяется предприятием при принятии его к бухгалтерскому учету. Величинаамортизационных отчислений зависит от балансовой стоимости основных средств иустановленных форм их возмещения. Обычно нормы амортизации устанавливаются впроцентах к балансовой стоимости основных средств и дифференцируются исходя извида инвентарных объектов и условий их эксплуатации.
В течение 2006-2008гг. в России действовалинормы амортизационных отчислений на полное восстановление основных средств,утвержденные постановлением Совета Министров СССР. Они предназначены длявозмещения балансовой (первоначальной) стоимости основных фондов предприятийпутем включения начисленной амортизации по данным нормам в себестоимостьпродукции (работ, услуг). В соответствии с Указом Президента РФ от 8.05.2007 г.№ 685 «Об основных направлениях налоговой реформы в Российской Федерации ио мерах по укреплению налоговой и платежной дисциплины» внесен рядизменений в порядок оценки стоимости имущества, относящегося к основнымсредствам. В частности, в состав имущества, подлежащего амортизации для целейналогообложения, включается имущество, стоимость которого превышает 100-кратныйразмер установленного законодательством месячного минимального размера оплатытруда, полезный срок использования которого более одного года. В отношениинематериальных активов амортизационные отчисления производятся равными долями втечение срока их существования. Если срок использования данных активовопределить невозможно, то период их амортизации устанавливается в 10 лет.Исходя из решения Правительства РФ о переходе отечественных предприятий напринципы ведения бухгалтерского учета и отчетности, заложенные в международныхстандартах, в январе 2007г Минюстом РФ зарегистрировано Положение побухгалтерскому учету «Учет основных средств» от 3.09.2007г. (ПБУ6/97). В 2007г. были введены в действие методические указания по бухгалтерскомуучету основных средств, утвержденные Приказом Минфина РФ от 20.07.2007 г. № 33н. Этими нормативными документами установлены следующие новации:
1. Предприятиям предоставлено право не чащеодного раза в год (на начало отчетного года) переоценивать объекты основныхсредств по восстановительной стоимости путем индексации или прямого пересчетапо документально подтвержденным рыночным ценам с отнесением возникающих разницна добавочный капитал.
2. Амортизационные отчисления отражаются вбухгалтерском учете путем накопления соответствующих сумм на отдельном счете поучету амортизации. Они начисляются в отчетном периоде независимо от результатовдеятельности предприятия.
В соответствии с Федеральным законом «Огосударственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации»от 14.06.2008 г. № 88-ФЗ малые предприятия вправе начислять амортизацию поосновным производственным фондам по нормам, в 2 раза превышающим нормы,установленные для соответствующих видов основных средств. Они могут так жесписывать дополнительно как амортизационные отчисления до 50% первоначальнойстоимости основных средств со сроком полезного использования более трех лет. Предприятиямпредоставлено право самостоятельно устанавливать порядок начисления амортизацииодним из следующих способов:
— традиционным линейным способом;
— способом уменьшаемого остатка;
— способом списания стоимости основныхсредств по сумме лет полезного использования;
— способом списания стоимости основныхсредств пропорционально объему продукции (работ).
Применение одного из способов по группеоднородных объектов производится в течение всего срока их полезногоиспользования и предусматривается в учетной политике предприятия. При линейномметоде амортизация начисляется равными долями в течение всего срока службыосновных средств до полного перенесения их стоимости на издержки производства иобращения. При использовании метода уменьшаемого остатка годовая суммаамортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимостиинвентарного объекта на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленнойисходя из срока полезного функционирования того объекта и коэффициентаускорения, установленного законодательством РФ. Коэффициент ускоренияприменяется по перечню высокотехнологичных отраслей и эффективных видовоборудования и составляет, как правило, 2,0, а по оборудованию, составляющемупредмет финансового лизинга, не более 3,0. При методе списания стоимостиосновных средств по сумме лет полезного использования амортизация начисляетсялинейным способом, по понижающимся нормам. В результате ускоренной амортизациизначительно понижается налогооблагаемая прибыль предприятия.
При способе списания стоимости основныхсредств пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизациипроизводится исходя из натурального показателя объема продукции в отчетномпериоде и соотношения первоначальной стоимости объекта. Несмотря на возможностьприменения различных методов начисления амортизации, определяющим факторомамортизационной политики является выбор оптимального амортизационного срокаслужбы различных категорий основных средств. Выбор такого срока находится вкомпетенции дирекции предприятия. Наряду с налоговой амортизационной политикойпредусмотрено расширение возможностей использования залога при осуществлениикредитования. Согласно Федеральному закону «Об ипотеке (залоге)недвижимости» от 16.07.2007г. № Ю2-ФЗ, ипотека может быть установлена вобеспечение обязательства по кредитному договору, по договору займа, а такжеиного обязательства.
Ипотека обеспечивает уплату залогодателем(должником обязательства) залогодержателю (кредитору) основной суммы долга покредитному договору или иному обеспеченному ипотекой обязательству полностьюлибо в части, предусмотренной договором об ипотеке. Ипотека, установленная вобеспечение кредитного договора (договора займа), обеспечивает уплату кредитору(заимодавцу) причитающихся ему процентов за пользование кредитом. Ипотекапризвана способствовать развитию жилищного строительства в России.
Субъектам инвестиционной деятельностипредоставлена возможность создавать собственные денежные фонды для развитияпроизводственного потенциала и решения социальных задач (фондов накопления ипотребления). Основным источником их образования является чистая прибыльпредприятий.
Второй блок — прямое участие государства винвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений,находит утверждение в разработке, утверждении и финансировании проектов,реализуемых за счет средств федерального и региональных бюджетов.
Формирование перечня строек и объектовтехнического перевооружения для федеральных государственных нужд ифинансирование их за счет бюджетных ассигнований осуществляет Правительство РФ.Размещение заказов на подрядные строительные работы для государственных нужд засчет средств федерального и региональных бюджетов для реализации инвестиционныхпроектов осуществляется государственными заказчиками путем проведенияконкурсов. Правительство РФ может предоставлять на конкурсной основегосударственные гарантии по инвестиционным проектам, реализуемым за счетсредств федерального бюджета. Для реализации таких проектов на конкурснойоснове могут размещаться средства федерального бюджета.
Размещение средств федерального бюджетаосуществляется, как правило, на возвратной и срочной основах с уплатойпроцентов за пользование ими в размерах, определяемых Законом о федеральномбюджете на соответствующий год.
Бюджет развития, исходя из требованийФедерального закона «О бюджете развития Российской Федерации» от26.11.2007г. № 181-ФЗ предназначен для осуществления государственной поддержкиинвесторов путем предоставления им государственных гарантий либо путемнепосредственного выделения им средств (в форме ссуды) на условияхвозвратности, срочности и платности. Объем денежных средств, направляемых вБюджет развития, устанавливается федеральным законом о федеральном бюджете насоответствующий год. Средства Бюджета развития образуются за счет следующихисточников:
— внутренних и внешних заимствований на целиинвестирования;
— части доходов федерального бюджета отиспользования и приватизации объектов федеральной собственности, созданных врезультате финансирования инвестиционных проектов за счет средств Бюджетаразвития;
— части доходов федерального бюджета отиспользования и продажи имущества, находящегося в федеральной собственности;
— доходов федерального бюджета от ранеепроизведенных бюджетных ассигнований на условиях возвратности, срочности иплатности и др.
Денежные средства бюджета развитияаккумулируются на специальных счетах органов Главного управления федеральногоказначейства Минфина РФ и в учреждениях Центрального банка России.
Денежные средства Бюджета развития направляютсяна:
— финансирование инвестиционных проектов,отобранных на конкурсной основе;
— исполнение обязательств Правительства РФпо предоставленным инвесторам государственным гарантиям за счет средств Бюджетаразвития.
Отвлечение временно свободных средствБюджета развития на финансовые операции, не связанные с реализациейинвестиционных проектов, не допускается. Предоставление средств за счет Бюджетаразвития осуществляется:
— путем кредитования отобранных на конкурсахинвестиционных проектов, обеспеченных собственными средствами инвестора и инымиисточниками финансовых ресурсов в дополнение к собственным средствам;
— посредством прямых вложений в имуществокоммерческих организаций, осуществляющих проекты при соответствующем увеличениидоли государства в их уставном капитале.
Для финансирования инвестиционных программгосударство вправе выпускать облигационные займы, вовлекать в инвестиционныйпроцесс временно приостановленные и «законсервированные» стройки иобъекты, находящиеся в федеральной собственности. Государство предоставляеттакже концессии отечественным и зарубежным инвесторам по итогам торгов(аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ.
Третий блок – иные формы государственногорегулирования инвестиционной деятельности включает экспертизу проектов и защитуправ субъектов инвестиционной деятельности. Все инвестиционные проектынезависимо от форм собственности и источников финансирования до их утвержденияподлежат экспертизе. Она проводится для предотвращения создания объектов, использованиекоторых нарушает права юридических и физических лиц или не отвечает требованиямутвержденных стандартов (норм и правил), а также для оценки эффективностикапитальных вложений. Порядок проведения государственной экспертизыинвестиционных проектов устанавливается Правительством РФ.
Защита прав субъектов инвестиционнойдеятельности выражается в следующем:
— обеспечении равных прав при осуществленииданной деятельности;
— гласности при обсуждении инвестиционныхпроектов;
— праве обжалования в судебном порядке любыхрешений органов государственной власти и должностных лиц, противоречащихзаконным интересам юридических лиц и граждан.
Капитальные вложения могут быть:
национализированы только при условиипредварительного и равноценного возмещения государством убытков, понесенныхсубъектами инвестиционной деятельности;
реквизированы по решению органовгосударственной власти в случаях и порядке, определенных Гражданским КодексомРФ.
Страхование капиталовложений осуществляетсяв соответствии с законодательством РФ.
Для регулирования денежных потоков винвестиционной сфере государства целесообразно сочетать методыденежно-кредитной и финансовой политики. Денежно-кредитная политика может бытьразработана на долгосрочную перспективу и является, поэтому приоритетной.Финансовая политика определяется финансовыми возможностями государстваформировать в достаточном объеме бюджет развития.
1.4 Неблагоприятныйинвестиционный климат в республике и ограниченный доступ к инвестиционнымресурсам
Согласно рейтингуинвестиционной привлекательности российских регионов, инвестиционный климат вРеспублике Дагестан характеризуется пониженным потенциалом и высокими рисками.
Основными проблемами,препятствующими созданию привлекательного инвестиционного климата в республикеявляются:
— неразвитость рыночнойинфраструктуры;
— несоответствиематериальной базы отраслей современным требованиям;
— недостаточноеинформационное обеспечение инвестиционных процессов;
— негативное влияниекриминогенной обстановки на экономические процессы;
— высокие процентныеставки по кредитам.
Взаимосвязь этих факторовусиливает степень их негативного влияния на инвестиционную ситуацию в регионе,перевешивая такие привлекательные черты, как природные ресурсы, наличиеопределенного производственного потенциала, дешевой квалифицированной рабочейсилы, развитого научно-технического потенциала.
К факторам, во многомограничивающим дальнейший рост экономики республики также относитсяограниченный доступ предприятий к инвестиционным ресурсам. Предприятиям сложно получатькредитные средства, необходимые для освоения производства конкурентоспособнойпродукции. Банки выдают кредиты на короткие сроки и под высокие проценты. Присуществующих уровнях рентабельности деятельности предприятий республики идлительных сроках внедрения новых технологий (характерных для промышленногопроизводства), такие кредиты в настоящее время неприемлемы.
Выход экономики изхронического отставания и дотационности непосредственно зависит от масштабов итемпов развития инвестиционной деятельности, поэтому улучшение инвестиционногоклимата и расширение доступа предпринимателям к инвестиционным ресурсамявляется одной из центральных проблем социально-экономического развитияреспублики.
2. Тенденции развития инвестиционногопотенциала региона
2.1 Роль инвестиций впроцессе реформирования отраслей региональной экономики
В 2010г. на развитиеэкономики и социальной сферы Республики Дагестан направлено 14,8 млрд. руб.инвестиции. Это в 2 раза превышает объем инвестиционных вложений середины 90-хгодов.
Инвестиционный процесс вреспублике в последние 10-15 лет приобрел специфический характер — обозначающийотток капитала из производственной сферы в финансовый. В начале девяностыхгодов, вплоть до 1996г., инвестиционная активность предприятий, правительственныхструктур и банков настолько упала, что получила устойчивую затухающуютенденцию.
К 2001г. объем инвестицийпо сравнению с базовым 1990г. сократился более чем в 10 раз (табл. 2.1.).
Таблица 2.1. Основныепараметры экономического развития Республики Дагестан 1992г. 1996г. 2001г. 2004г. 2010г. Индекс инвестиций, в % к 1990г. 98,9 12,3 9,6 99,6 103,5 Индекс инвестиций, в % к предыдущему году 82,2 73,0 72,1 73.00 102,2 Индекс ВРП, в % к предыдущему году - - 97,0 97,0 103,1 Индекс пром. производства, в % к 1990 г. 93,6 46,5 24,8 44,5 51,6 Индекс пром. производства, в % к предыдущему году 93,6 84,5 87,8 94,9 90,7
Источник: Статистическийежегодник: социально-экономическое положение республики Дагестан, 1990-2010гг.
Вместе с тем, многиеруководители предприятий, АО, ФПГ поняли решающую роль инвестиции в реализациипрограммы вывода экономики из кризисного состояния в реализации программы вприобретение новых технологий, расширение производственных мощностей (Кизлярскийконьячный завод, Дербентский коньячный комбинат и др.). В результате индексинвестиций в 2010г. превысил уровень 1990г. на 6,6%.
Оценить степеньобщеэкономической рецессии за аналогичный период не представляется возможнымввиду отсутствия данных по валовому региональному продукту (ВРП) за период1990-1995 гг. Однако, рассматривая динамику промышленного производства вРеспублике Дагестан, за тот же период, следует отметить, что его спад за период1990-2001гг. составил более чем в пять раз.
Экономика республики вкорне отличается от экономики Северного Кавказа и России более глубоким уровнемспада инвестиционной активности, тем не менее до 2001г. капитализация ВРП(отношение капиталообра-зующих инвестиций к ВРП в стоимостном выражении) вэкономике региона сохранялась на уровне близком к общероссийскому иСеверокавказскому уровню (табл. 2.2).
Таблица 2.2. Основныепараметры экономического развития Республики Дагестан 1990 г. 1994 г. 1996г. 2001г. 2002г. 2004г. 2008г. Россия 46,40 21,58 19,83 19,81 15,81 35,09 47,4 СКЭР 45,80 18,68 17,18 18,74 15,32 24,5 42,3 Республика Дагестан 28,4 18,64 21,58 14,36 18,47 11,18 35,7
Источник:Социально-экономическое положение Республики Дагестан, Махачкала. Статистическийежегодник за 1990-2010гг.
В 2004г. на развитиеэкономики и социальной сферы РД предприятиями и организациями всех формсобственности вложено 3,4 млрд. руб. инвестиций. В 2008г. эта сумма увеличиласьдо 14,8 млрд. руб. По величине инвестиций на душу населения она составила почти7 тыс. руб. Для сравнения по России в среднем этот показатель в 2 раза больше,по северному Кавказу 1,3 раза, по северной Осетии 1,8 раза больше. Такоеположение, в какой то мере объясняется состоянием макроэкономического развитияэкономики республики и, прежде всего, удельным весом ВРП республики в объемеВВП России, отдельных ее субъектов или регионов. В настоящее время по этомупоказателю Республика Дагестан занимает одно из последних мест среди субъектовфедерации. Поэтому она считается одним из самых депрессивных регионов и бюджетее подпитывается крупными суммами трансфертов, дотации и субсидий изфедерального центра.
Это стало результатомобщеэкономического спада в ведущих отраслях промышленности (ВПК, АПК и т.д.).Все это привело к трансформации структуры ВРП республики, потребительский спроссосредоточился в основном на продовольственной продукции. При этом реальностьюэкономической ситуации стала «постиндустриальная» структурарегиональной экономики. Доля сектора производства услуг (третичного сектора) впериод 1995-2002гг. находилась на уровне 55-60%, а, начиная с 2002 года по настоящеевремя ежегодно увеличивается на 0,3-0,5%. Такая тенденция продолжится до техпор, пока не будет восстановлен производство продукции на предприятиях ведущихотраслях экономики. По-видимому, причина сложившейся квазипостиндустриальнойструктуры ВРП Республики Дагестан состоит в том, что товарная продукцияпредприятий региона не находит широкого спроса. Система предприятий, производящихтовары, формировалась в регионе в условиях нерыночных отношений. После распадаСССР, а также в результате резкого удорожания транспортных перевозокпредприятия региона, связанные с производством продукции, потребляемой запределами республики, значительно снизили свою производственную активность или совсемпрекратили свое существование (Избербашский завод электротермическогооборудования, Кизилюр-товский завод фосфорных солей, Дербентский заводшлифовальных станков, десятки молочных, фруктово-консервных заводов). Относительноблагополучная ситуация сохраняется на предприятиях топливно-энергетическогокомплекса региона. В итоге, по данным Статслужбы РД (ФСГС), большая частьпродукции, произведенной предприятиями региона в исследуемый период,потреблялась на внутреннем первичном рынке региона, а к 2001г. продукцияпредприятий региона полностью реализовывалась на территории республики. Приэтом данные по структуре товарных запасов предприятий розничной торговлисвидетельствуют о снижении удельного веса товаров произведенных предприятиямиДагестана вплоть до 2001г. Лишь в последние годы некоторое оживлениенаблюдается в сфере увеличения производства хлебобулочных изделий, молочныхпродуктов и игристых вин. В целом более благоприятные условия для осуществленияхозяйственной деятельности сохранились для предприятий, связанных с поставкой вреспублику продукции народного потребления, прежде всего продовольствия. Поэтой причине третичный сектор сохранил большую инвестиционнуюпривлекательность. Вместе с тем следует отметить, что основная часть инвестицийв третичный сектор приходится на предприятия транспорта и связи: 12,0% — в 1991г.и 30,2% — в 2002г., 33,7% — в 2010г. Это связано в большей мере с потенциальнойнеразвитостью данных видов производств в экономике региона дореформенногопериода, чем с высокой прибыльностью данных сфер деятельности. Об этомсвидетельствует сама динамика инвестиций по предприятиям транспорта и связи.Здесь снижение инвестиций, хотя и несколько ниже, чем в целом по экономикерегиона, тем не менее, оно составляет внушительную величину (табл. 2.3). Изданных, характеризующих динамику капиталообразующих инвестиций и приведенных в таблице2.3 следует, что 1992-2002гг. в отраслях материального производства (первичногои вторичного секторов) наблюдается более интенсивное снижение инвестиций по сравнениюс отраслями третичного сектора, что характерно и для экономики многих другихсубъектов, входящих в состав Северокавказского экономического района (ЮФО).
Таблица 2.3. Динамикакапиталообразующих инвестиций РД по направлениям, % 1992г. 1994г. 1996г. 2004г. 2005г. 2006г 2007г. 2010г Инвестиции, всего 99,9 41,0 22,5 18,5 23,3 29,7 37,7 42,4 В т. ч.: производство товаров 101,4 27,9 16,0 13,2 18,4 28,1 25,8 31,2 из них: промышленность 105,9 44,4 27.5 24,3 25,9 26,1 33,4 34,1 строительство 76,3 8,9 7,9 9,3 19,6 21,4 32,0 33,7 сельское хозяйство 101,1 16.6 6,7 2.5 9,3 10,5 10.3 9,5 производство услуг 98,2 55,9 30,1 24.5 18,9 11,6 19,8 24,0 из них: транспорт и связь 97,4 62,2 46,6 41,4 36,1 21,7 29,3 35,5
Источник: Статистическийежегодник Социально-экономическое положение РД, Махачкала, 1992-2010гг.
Кроме приведенных вышепричин сложившейся инвестиционной ситуации, на отраслевую структуру инвестицийоказал влияние опережающий рост цен на продукцию сектора услуг по сравнению сценами на товары предприятий самой республики.
Замещение товаров,произведенных предприятиями региона ввозимыми товарами не является проблемой,если имеет место адекватный рост вывозимой товарной продукции. Однако, когда этогоне происходит, возникает ситуация с «вымыванием» финансовых ресурсоврегиона за его пределы и соответствующее снижение региональной инвестиционнойбазы. По сути, экономика региона с данной структурой производства благ не всостоянии обеспечить полноценный экономический цикл. Спрос, формирующийся уэкономических агентов региональной экономики, теряет свою эффективность,поскольку во все большей степени удовлетворяется за счет производства,расположенного за пределами региона. Тогда как продукция региональныхпроизводителей не потребляется за пределами региона. Сохранение данной ситуациис квазипостиндустриальной структурой ВРП и инвестиций в республике Дагестандлительный период может привести к полному исчерпанию региональныхинвестиционных ресурсов и разрушению собственного инвестиционного потенциала нетолько в финансовой, но и в производственной составляющей. Это происходит поразным причинам:
Во-первых, несмотря нанекоторый рост балансовой стоимости основных фондов в экономике регионакоэффициент выбытия практически сравнялся с коэффициентом обновления основныхфондов. Это свидетельствует об общем устаревании основных фондов. При этом еслик 2002г. практически три четверти устаревших основных фондов оказалосьсосредоточенными в отраслях третичного сектора экономики региона, то к концу 2010г.его уровень повысился еще на 0,98%, что свидетельствует о расширенииторгово-сбыточных площадей, в том числе, созданных на базе незавершенных зданийпредприятий и организаций.
Таким образом, ожиданиетого, что рост инвестиционной активности в сложившейся отраслевой (секторной)пропорции экономики региона приведет к оживлению экономической активности,проблематично. Следовательно, возникает необходимость по возможностимаксимально четко определить значение инвестиционной деятельности с точкизрения стимулирования экономического развития региона.
К настоящему времениобщепризнанным стало положение о том, что экономический рост в России и еерегионах в основном определяется возможностью стимулирования инвестиционной активности.Однако, в силу специфичности экономических процессов, протекающих в российскойэкономике, а также выявленных противоречивых тенденциях в экономике РеспубликиДагестан данное положение нуждается в дополнительной аргументации.
В качестве определяющегоусловия соблюдения положения об автоматической активизации экономическойдеятельности в регионе вслед за активизацией инвестиционных процессов следуетучитывать то, что каждая Дополнительная единица инвестиций автоматическипродуцирует Дополнительный доход (продукцию), что и приводит к экономическомуросту. На сколько это соответствует действительности.
Поскольку капитал какэкономический фактор обладает свойством падающей отдачи, постольку снижениеобъемов инвестирования должно сопровождаться повышением их эффективности.Обнадеживающим выглядит в этом отношении инвестиционная ситуация в секторахматериального производства и прежде всего в промышленном производстве.Производственная база экономики республики никогда не отличалась развитостью,даже по сравнению с другими регионами Северного Кавказа. При переходе крыночным методам хозяйствования этот факт оказал не только отрицательное, но иположительное влияние. Региональная экономика не была чрезмерно обремененапроизводственным комплексом, сформированным по внеэкономическим принципам и,следовательно, не эффективным в условиях рынка. Достаточно богатыйприродно-ресурсный потенциал региона, прежде всего в топливно-энергетическойсоставляющей, создал условия для процесса формирования производственной системырегиона сообразно требованиям рынка. В этой связи рост эластичности выпускапервичного и вторичного секторов по инвестициям на фоне роста капитализациипроизводства в них, с одной стороны, отражает потенциальную«недоинвестированность» материального производства, а с другойстороны, эффективность инвестиционных вложений с точки зрения их влияния надинамику хозяйственного процесса в регионе.
Таким образом, рольинвестиций в процессе экономического республики не однозначна. С одной стороны,ожидания автоматического роста хозяйственной активности в результате ростаинвестиционной активности оказались слабо обоснованными. Сложившаясяквазипостиндустриальная структура региональной экономики не позволяет в полноймере развиться ни мультипликативному, ни акселеративному эффектам отинвестиций. Рост инвестиционной активности в данной структуре, в лучшем случае,не приведет к развитию производственной составляющей региональногоинвестиционного потенциала и, как следствие, к заметному экономическому росту.С другой стороны, наблюдается весьма обнадеживающий процесс формированиярегиональной производственной системы, ориентированной на рыночную модельхозяйствования. Тенденция постепенного снижения доли третичного сектораэкономики, несомненно, приведет к усилению позитивной роли инвестиций впроцессе развития регионального инвестиционного потенциала и в целомрегионального экономического развития.
2.2 Тенденции развитияинвестиционного потенциала и инвестиционной деятельности коммерческих банков
Состояние инвестиционногопотенциала региона и, как следствие, перспективы регионального инвестиционногопроцесса определяются возможностью формирования, аккумуляции, эффективногоперераспределения и использования инвестиционных ресурсов в региональнойэкономике.
Для российских регионовформирование инвестиционных ресурсов возможно как за счет внешних, так и засчет внутренних источников. К внешним источникам следует относить средствабюджетов различных уровней (федерального, регионального, муниципального), атакже средства хозяйствующих субъектов, не являющихся резидентами региональнойэкономики (иностранные инвесторы). Отнесение средств бюджетов регионального имуниципального уровней к внешним источникам формирования инвестиционныхресурсов связано с тем, что инвестиционные возможности бюджетов территорийдотационного типа формируются только благодаря финансовой поддержке бюджетоввышестоящего уровня, т.е. внешних источников. В России к дотационным регионам(субъектам федерации) относится около 80 территорий, в первую очередьРеспублика Дагестан. К внутренним источникам инвестиционных ресурсов относятсясредства, формируемые экономическими агентами региональной экономики в процессеих хозяйственной деятельности.
Инвестиционная сфераРеспублики Дагестан сохраняет значительную зависимость от внешних источниковфинансирования инвестиций. Доля внешних источников в общем объеме финансовыхпоступлений на инвестиционные цели в 1996-2002 гг. составила 24,7% и сохраняетневысокую тенденцию к росту. Доля бюджетных инвестиций при этом достигала до33%), несколько превышает аналогический показатель по северокавказскому региону.Это, прежде всего, связано с природой трансфертов из ФФПР и других бюджетныхпоступлений, которые составляют почти 80% доходной части республиканскогобюджета. Однако удельный вес бюджетных инвестиций, исчисленный на фонепоступающих в республику средств федерального центра, свидетельствует о том,что данный источник не стал играть сколько-нибудь заметной роли в региональноминвестиционном процессе (табл. 2.4).
Таблица 2.4. Структураинвестиций в основной капитал по формам собственности (в % к итогу) 1993г. 1996г. 2002г. 2004г. 2005г. 2006г. 2007г. 2010г. Инвестиции, всего 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 В т. ч.: бюджетные 62,7 28,0 32,3 29,8 10,9 17,2 15,8 14,7 муниципальные 22,0 17,8 3,5 7,7 7,4 17,1 13,2 12,2 потреб. кооперации - - - - - - - частные 8,5 28,6 42,3 36,2 57,3 47,4 51,0 53,1 смешанные российские 1,9 25,5 21,8 22,4 16,9 14,3 14,5 13,6 Смешанные российско-иностранным участием - 0,1 0,4 3,9 7,5 4,0 5,5 6,4
Источник: Статистическийежегодник. Дагестан.- Махачкала: 2008. — С.331-337.
Анализ практикипривлечения смешанных и совместных с российским и иностранным участиеминвестиций показал, что этот источник пополнения инвестиционных ресурсов до 2001г.не играл сколько-нибудь заметной роли в региональном инвестиционном процессе. Вусловиях развернутой приватизации собственности, государство во все большейстепени отходило от участия в инвестиционном процессе, а иностранные инвестициикрайне незначительные в своем объеме, решающее значение для перспективпоступательного развития региональной экономической системы не имели. В связи сэтим финансовое состояние предприятий и организаций, действующих на территорииреспублики оказалось крайне нестабильным еще много лет и после дефолта 2001г.
В 1993-1996гг. началасьдифференциация условий развития экономики. Лямка ранее существовавших пропорцийв формировании издержек производства, рост удельного веса в себестоимоститранспортных затрат, а также затрат на энергоносители имели своим следствиемухудшение финансового положения предприятий. К 2001г. 65,6% предприятий в экономикерегиона являлись убыточными (табл. 2.5).
Таблица 2.5. Финансовоесостояние предприятий Республики Дагестан 1993г. 1996г. 2001г. 2004г. 2010г. Удельный вес убыточных предприятий 22,9 53,3 65,6 69,2 62,3 Сумма убытка, млн. руб. 4,2 477,6 1238,2 776 675,6 Рентабельность производства, % - 7,5 -0,3 - - Рентабельность активов, % - 1,6 -0,3 - - Прибыль/убытки в экономике, млн.руб. - 627,8 -77,2 -122 -215
Источник: Статистическийежегодник: Социально-экономическое положение республики Дагестан. 2010.
Значительное числоубыточных предприятий, отрицательная рентабельность активов предприятий ирентабельности продукции резко сузили потенциальные возможности предприятий дляосуществления инвестиционной деятельности. Это же ставило пределы наращивания,собственных оборотных средств, то есть не допускало даже технического решенияпроблемы неплатежей, что также препятствует возможности осуществлениякакой-либо инвестиционной деятельности. Таким образом, прибыль предприятий какважнейший фактор эффективности регионального развития с 1994г. утратила своюроль, уступив ее кредитам банков.
Однако, динамика иструктура кредитных вложений в экономику региона показывает, что до настоящеговремени кредитно-финансовый сектор экономики Республики Дагестан пока не взялна себя функции институционального инвестора. Сокращение кредитных вложений вэкономику в 2002г. по сравнению с 1992г составило 45,5 раз, тогда как в целомпо России только 10 раза. При этом резко упал удельный вес долгосрочныхкредитов, которые могли бы стать инвестиционным потенциалом. Вместе с тем,начиная с 2002г. наметилась тенденция изменения пропорции кредитных вложений всторону роста удельного веса долгосрочных кредитов.
Делая выводы по второйглаве можно отметить следующее:
1. Основной тенденцией современногопериода трансформации региональной политики в сфере регулирования формированиярегионального инвестиционного потенциала явилось смещение акцентов врегулировании на местный (региональный) уровень. Регулирование инвестиционногопотенциала заключается в проведении политики, направленной на увеличениедоступа к финансовому рынку, коммерциализацию технологии, повышение квалификациирабочей силы, содействие экспорту и улучшение общей экономической инфраструктуры,т.е. в стимулировании эндогенных факторов развития.
2. Как показал анализ процессаформирования и развития инвестиционного потенциала Республики Дагестан в периодэкономических преобразований влияние государства на данный процесс проявлялосьв следующем:
- в непосредственном участии в формированиирегиональных инвестиционных ресурсов как посредством бюджетного финансированиянепосредственно инвестиций, так и через участие в формировании доходов части населениярегиона (заработная плата, пенсии, стипендии, дотации);
- во влиянии на условия эндогенногоформирования региональной экономической системой инвестиционных ресурсов черезинструменты тарифной, фискальной и кредитно-денежной политики.
3. Основнымитенденциями формирования инвестиционного потенциала являются следующие:
- сокращениепритока инвестиционных ресурсов в экономику из внешних источников при снижениивозможностей региональной экономической системы к эндогенному генерированиюсобственных инвестиционных ресурсов;
- углублениеизоляции финансово-инвестиционных ресурсов в системе финансовых посредниковпритом, что региональная система институциональных инвесторов ограниченакредитными организациями и ориентирована на использование региональныхфинансовых ресурсов за пределами региона;
4. Как показал анализ,факторами, обусловившими наличие указанных тенденций развития региональногоинвестиционного потенциала, являются:
— величина, структура иисточники формирования финансовой базы региона;
- система институциональных инвестороврегиона (специализация и пространственная организация);
- производственный потенциал (в части,адекватной потребностям регионального экономического развития);
— государственная экономическаяполитика как фактор, определяющий условия протекания экономических процессов врегионе.
3. Перспективы повышенияинвестиционной активности предприятий
3.1 Направления поформированию благоприятного инвестиционного климата России и РД
Дагестан всегда отличалсямягким климатом, богатыми природными ресурсами (нефть, газ, медь и другиеполезные ископаемые), прекрасными ландшафтами и, конечно же, самобытнойкультурой. Экономическая история стран мира свидетельствует, что активная инвестиционнаядеятельность и благоприятный инвестиционный климат является основой подъемаэкономики страны (региона), ее могущества и благосостояния народа.
В условиях нынешнейэкономической ситуации в России и в частности в Дагестане активизацияинвестиционной деятельности – это единственно возможный путь, на которомнаходится выход экономики из кризиса и ее поступательное движение, решениеострейшей для Дагестана проблемы безработицы, достижение социальнойстабильности.
Инвестиционная активностьзависит от двух составляющих: инвестиционного климата и инвестиционногопотенциала.
Под инвестиционнымпотенциалом понимается максимально возможный объем средств (за счет всехисточников и с учетом существующей экономической ситуации), который может бытьиспользован для инвестиций. Одним из приоритетных инвестиционных проектовявляется «Освоение месторождений цементного сырья». Дело в том, что вреспублике есть три месторождения известняка, необходимого для производствацемента. В связи с чем, в скором времени на территории Дагестана планируетсястроительство комбината по производству цемента. Несколько крупныхмеждународных компаний уже заинтересовались этим проектом.
Еще одно выгодноенаправление деятельности Агентства — «Строительство каскадов ГЭС».Нужно отметить, что установка в РД малых гидроэлектростанций оченьперспективный, а, главное, быстроокупаемый проект. И им уже заинтересоваласьфранцузская фирма «Микамеди».
А вот проект подназванием «Немецкая деревня Порт-Петровск» уже претворяется в жизнь.В конце ноября 2010 года был заложен первый камень будущего жилого микрорайонас развитой инфраструктурой. В скором времени между Махачкалой и Каспийскомвырастут новые элитные дома, появятся самые современные медицинские центры,откроются новейшие образовательные учреждения.
Следующий проект,реализация которого успешно началась, — «Строительство завода попроизводству листового стекла флоат-методом». Сейчас предприятие работаетна базе старого стекольного завода, но уже подписано соглашение с бизнесменамииз Чехии, и к 2008 году новое направление о производстве стекла будетреализовано.
Перспективным направлениемдеятельности Агентства является и проект «Освоение углеводородных ресурсовДагестанского сектора шельфа Каспийского моря», согласно которомупланируется проведение аукционов по выделению участков шельфа Каспийского морядля разработки нефтегазовых месторождений.
Не менее интересны ипривлекательны и другие проекты агентства: «Строительствотуристско-рекреационных комплексов на побережье Каспийского моря», «Реконструкциямахачкалинского морского порта», «Реконструкция махачкалинскогоаэропорта», «Махачкала-Каспийск» — магистраль развития".Последний проект предполагает строительство вдоль новой трассы выставочногоцентра, дворца спорта и ипподрома. А проект «Высокоэффективный энергобиологическийкомплекс на базе геотермальных месторождений Северного Дагестана» включаетв себя организацию разведения ценных пород рыб на базе геотермальныхместорождений.
Необходима консолидациявсех ответственных ведомств. От констатации фактов и сбора статистическихданных министерствам пора перейти к разработке и реализации программ,приносящих реальный экономический эффект, способствующих созданию новых рабочихмест не на рынках и базарах, а в реальном секторе экономики. Ученые Дагестанавносят свой посильный вклад в формирование стратегии.
Региональныйинвестиционный климат представляет собой систему социально-экономическихотношений, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанныхпроцессов на макро-, и микро- и собственно региональном уровнях управления исоздающих предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций.
Органы государственнойвласти Республики Дагестан считают одной из главных своих задач создание благоприятногоинвестиционного климата и позитивного имиджа республики для привлечения в ееэкономику отечественного и иностранного капитала, передовых технологий итехники. Предпринимаются целенаправленные шаги по формированию собственнойзаконодательной базы для стимулирования и привлечения инвестиций, созданию новыхэкономических институтов, таких как особые экономические зоныпромышленно-производственного и туристско-рекреационного типа, лизинговоесотрудничество. При наличии выгодного геополитического положения, природныхресурсов, прекрасных климатических условий привлечение потенциальных инвесторовв Республику сдерживает высокая криминализация, низкий уровень развитияинфраструктуры инвестиционных площадок, коррумпированность чиновников на всехуровнях. Руководство Республики, осознавая значимость инвестиций для развитияэкономики Дагестана, ведет целенаправленную работу по улучшению положения.Издан ряд законов, направленных на поддержку инвестиционной деятельности,ведутся работы по созданию инвестиционных площадок, отвечающих требованиямсегодняшнего дня, указом Президента РД в мае 2010 года создано Агентство поинвестициям – структура, которая должна убрать барьеры, искусственно возводимыена пути реализации проектов, обеспечить создание нового имиджа Республики.Основными функциями Агентства по инвестициям являются разработка и реализацияединой инвестиционной политики в Республике, определение приоритетныхнаправлений инвестиций, формирование сбалансированных с ресурсами проектов ипрограмм, развитие и поддержка предпринимательского сектора экономики, бизнеса,устранение административных барьеров, сдерживающих рост инвестиционнойактивности, обеспечение взаимодействия органов государственной властиРеспублики Дагестан с Федеральными органами власти, в том числе с контрольнымии надзорными органами местного самоуправления.
Отставание Республикивызвано как объективными, так и субъективными причинами. Немалую роль здесьсыграла блокада Дагестана в период чеченского конфликта. Многие предприятия,которые остановились тогда, так и не смогли впоследствии возобновить работу.Сложная криминогенная обстановка в Республике – последствие этого. Многиеоказались без работы, без средств существования и выживали, как могли. Былапотеряна большая часть кадрового потенциала на воссоздание, которогопотребуется не один десяток лет. На большинстве предприятий оборудованиефизически и морально изношено. Можно по пальцам пересчитать тех, кому удалосьхотя бы частично провести за эти годы техническое перевооружение. Большая частьтуристско-рекреационного комплекса пришла в упадок, требует реконструкции,строительства новых современных объектов. Один из основных путей решения этихпроблем – привлечение в республику инвестиций, направленных в реальный секторэкономики – модернизацию имеющихся предприятий, строительство новых, созданиетуристско-рекреационного зон отвечающих мировому уровню. Большие надежды в этойсвязи мы возлагаем на бизнесменов – дагестанцев, которые хотят помочь своейреспублике в её становлении. Наша задача максимально помочь им в реализациипланов и проектов способствующих развитию экономики Дагестана.
В последние годы в республике заметно увеличилисьтемпы экономического роста, произошли положительные сдвиги в динамике уровняжизни населения, стабилизировалась общественно-политическая ситуация.
С этой целью разработанаи утверждена Программа экономического и социального развития РеспубликиДагестан на период до 2010 года. Ключевыми задачами программы являются созданиеблагоприятных условий для привлечения инвестиций в экономику республики, атакже дополнительных рабочих мест. При этом акцент был сделан на привлечениенегосударственных средств посредством целенаправленной политики по созданиюблагоприятной среды для развития предпринимательства. Основным индикаторомразвития на период реализации Программы определен к 2006 году это увеличениевалового регионального продукта в 2,6 раза.
Главной задачей в областиинвестиционной политики является создание максимально благоприятных условий,способствующих активному притоку инвестиционных капиталов в экономику.
Решение данной задачипредполагается осуществлять за счет:
· минимизациивмешательства органов власти в хозяйственную деятельность инвесторов взаконодательно очерченных рамках;
· осуществлениязащищенного и предсказуемого правового режима хозяйственной деятельностиинвесторов, обеспечения стабильности хозяйственных условий для инвестирования;
· прозрачностипроводимой инвестиционной политики, открытости и доступности для всехинвесторов информации, необходимой для осуществления инвестиционнойдеятельности;
· взаимнойответственности и безоговорочного выполнения обязательств со стороны, какреспубликанских органов исполнительной власти, так и других участниковинвестиционного процесса.
Другой задачей в даннойобласти является обеспечение максимальной эффективности от инвестированиябюджетных средств, приоритетность, прозрачность, тщательная оценкаинвестиционных проектов. Государственное инвестирование должно осуществлятьсяна основе программно-целевых механизмов, обеспечивающих наибольшуюэффективность предоставления бюджетных кредитов и субсидирования частипроцентной ставки по кредитам коммерческих банков.
В числе мергосударственной поддержки законодательством РД предусмотрены также налоговыельготы (в рамках прав субъектов РФ) для привлечения внешних инвестиций и реализацииинвестиционных проектов на территории республики.
Для дальнейшегопоступательного развития экономики республики необходимы крупномасштабныеинвестиции, направленные в первую очередь на производство конкурентоспособногопродукта.
В декабре 2009г. прошлавстреча Президента Республики Дагестан, Председателя Правительства РеспубликиДагестан и инициаторов инвестиционных проектов с руководством Национальногоагентства прямых инвестиций. На встрече была достигнута договоренность опроработке вопросов привлечения стратегических инвесторов на реализациюпроектов по разведке и разработке Дмитровского и прочих газоконденсатных инефтяных месторождений, строительству стекольного завода, организациицементно-помольного производства, а также разработке концепции развитиятуристской отрасли в Республике Дагестан.
В целях информированияпотенциальных инвесторов и представления экономического и научного потенциалаРеспублики Дагестан на международных экономических форумах (в гг. Сочи иСанкт-Петербург, г.Пекин, КНР), проведенных в 2009 году, были представлены 23инвестиционных проекта республики и 17 бизнес-идей (инновационных и наукоемкихисследований) дагестанских ученых.
Продолжаются поискиинвесторов для реализации и других инвестиционных проектов республики.
В ходе переговоровПредседателя Правительства РД Зайналова Ш.М. с представителями крупнейшихстроительно-инвестиционных компаний Китайской Народной Республики достигнутадоговоренность об участии китайской стороны в строительстве ряда объектов натерритории республики. Подписаны Меморандум и соглашение о сотрудничестве междуАссоциацией строителей России и строительно-инвестиционными компаниями КНР осовместной реализации проектов на территории Республики Дагестан.
В перечень согласованныхпроектов для реализации включены следующие объекты Республики Дагестан:
· строительствоцементно-помольного комбината (увеличение мощностей до 2 млн. тонн товарногоцемента и строительство обжигового производства);
· строительствозавода по производству керамической облицовочной плитки;
· строительство кирпичногозавода мощностью 75 млн. шт. красного кирпича;
· строительствогостинично-рекреационного комплекса с аквапарком в Каякентском районеРеспублики Дагестан;
· строительствостекольного завода мощностью 24 млн. кв.м. по производству полированного стекламетодом термического формования.
Принимая во вниманиеблагоприятное экономическое положение региона, создание особых экономическихзон является одним из эффективных инструментов, которые могут обеспечитьэкономический рост в Республике Дагестан. Правительством Республики Дагестан внастоящее время на разных стадиях ведется определенная подготовительная работапо формированию заявок для участия в конкурсе на создание в Республике Дагестанособых экономических зон трех типов (промышленно-производственной,туристско-рекреационной, портовой).
В целях эффективногорешения вопросов привлечения инвестиций в экономику республики в республикесоздан по аналогии с другими регионами ЮФО и России (Агентство инвестиционногоразвития в Ростовской области, Департамент проектного сопровождения вКраснодарском крае) структуры по привлечению инвестиций в Республику Дагестан иотслеживанию хода реализации важнейших для экономики республики инвестиционныхпроектов.
Создание такого органастанет одним из элементов открытости региона и необходимым механизмомпривлечения инвесторов (как российских, так и иностранных) для развитияприоритетных отраслей экономики. Многие внешние инвесторы считают такойинститут удобным механизмом реализации проекта в новом для себя регионе.
Основными направлениямидеятельности этой структуры должны стать: привлечение инвестиций в РеспубликуДагестан; формирование предложений для потенциальных инвесторов; сопровождениеинвесторов и их проектов на территории республики; подготовка аналитическихматериалов об инвестиционном климате и ресурсном потенциале РД;совершенствование региональной нормативно-правовой базы, направленной настимулирование инвестиционной деятельности; разработка мер поддержкиприоритетных инвестиционных проектов региона.
В целом реализацияуказанных мероприятий по привлечению инвестиций в экономику республики позволитобеспечить рост инвестиционной активности в регионе, создать новыеконкурентоспособные производства, увеличить налоговые поступления в бюджетывсех уровней, организовать новые рабочие места.
Работа по поискуинвесторов для реализации инвестиционных проектов в республике ведется в тесномсотрудничестве с Агентством инвестиций и развития регионов Юга России,отраслевыми министерствами, ведомствами республики, предприятиями-инициаторамипроектов. Ежемесячно ведется мониторинг хода реализации инвестиционныхпроектов.
Вопросы привлеченияинвестиций в экономику республики находятся на постоянном контроле у ПрезидентаРеспублики Дагестан и Правительства Республики Дагестан. Мы рассчитываем назначительное увеличение объемов инвестиций благодаря улучшению инвестиционногоклимата и имиджа Республики. Инвестор, должен видеть подготовленные площадки,отработанную, стабильную систему, максимально упрощающую процедуру полученияразрешительных и лицензионных документов, отсутствие искусственных препятствийна пути реализации проектов – все это претворяется в жизнь уже сегодня, а значит,приход инвесторов реален.
3.2 Механизмы привлеченияинвестиций в реальный сектор экономики
Процесс привлеченияинвестиций нуждается в определенной активизации на основе законодательной,административной и информационной поддержке. Административная поддержкаинвестиций должна включать в себя: семинары и миссии по проблемам инвестиций,подготовку условий для визита перспективных инвесторов; подбор потенциальныхпартнеров среди российских предприятий; подготовку предложений по конкретномупроекту; предварительные исследования в отношении реализации проекта.
Государство, влияя наинвестиционный климат через налоги на прибыль, финансово-кредитные механизмы иамортизационную политику, определяет тем самым правила игры на рынкекапиталовложений для различных видов предпринимательства. Важно обратитьвнимание на такие формы поддержки, как предоставление различных средств иканалов связи, транспорта.
Для инвесторов большоезначение имеют сведения о законодательстве, состоянии рынка, перспективахразвития экономики и отдельных отраслей, о планах предприятий, заинтересованныхв привлечении иностранных инвестиций, в отношении приватизации, продажи акций,конверсии производства, технической реконструкции.
Знание федеральногозаконодательства, а также возможностей и прав органов региональной власти вобласти регулирования инвестиций — важнейшая составная часть проблемыинформационного обеспечения деятельности инвесторов. При принятии решения овыборе партнера, производстве товаров или услуг инвесторам требуетсяразнообразная маркетинговая информация, что является еще одним недооцениваемым препятствиемдля осуществления инвестиций, особенно для малых и средних компаний. Они немогут обходиться без информации о местных ресурсах и потребностях, о доходах надушу населения по регионам, информации о транспортной и телекоммуникационнойинфраструктуре, конъюнктуре товарных рынков.
Любой инвестор, преждечем пойти на прямые вложения или предоставить кредит, всесторонне исследует:что за предприятие или его лицо делает заявку на инвестиции, насколько надеженпартнер, имеет ли он сплоченную команду квалифицированных менеджеров иработников. Только при положительном ответе на эти и другие вопросырассматриваются содержание проекта, бизнес-план, размеры и условия окупаемостиинвестиций, возврата кредита. Начинать осуществление приоритетныхинновационно-инвестиционных проектов и программ нужно с обучения ипереподготовки кадров — от генерального директора до менеджеров по направлениями рабочих. При этом надежная кадровая база поможет в дальнейшем решать болееуспешно вопросы финансирования проектов и программ.
После решения вопроса офинансировании проекта встает проблема технологического оборудования. Сейчасмного свободных производственных помещений, простаивающего оборудования. Но этообычно устаревшие машины, морально и физическая изношенная техника, не пригоднаядля производства конкурентоспособной продукции. Следовательно, нужноподдерживать ориентацию заказчиков на компоненты современного отечественногооборудования, широко привлекая к проектам конверсионные предприятия. Для этогонеобходимо, чтобы отечественная техника не уступала импортной по своимпараметрам, была дешевле и имела налаженное обслуживание и ремонт.
Следует отметить, чтомеждународное налоговое и инвестиционное право имеет ряд действенных рычагов,которые позволяют создать вполне благоприятную обстановку для инвестора. Эторежимы инвестиционного налогового кредита, ускоренной амортизации, списаниязатрат на себестоимость, свободного беспошлинного импорта оборудования подинвестиционные проекты и ряд других мер.
В работе по привлечениюинвестиций с использованием льготного налогового и таможенного режимовнеобходимо избегать крайностей. Опыт показывает, что отсутствие льгот нестимулирует приток иностранных инвестиций в страну, в то же время, чрезмерныельготы пагубны для национальной экономики.
Политика в отношениииностранных инвестиций должна учитывать следующие особенности подхода самихинвесторов к выбору сфер вложения капитала:
- стратегиякомпании, исходящая из возможности завоевания новых рынков, сокращенияиздержек, трансферта технологий, использования преимущества кооперации ипривлечения новых партнеров, интеграции создаваемых предприятий в глобальную(или региональную) сеть своего производства;
- оценкаинвесторами ситуации, анализ и определение удельного веса важнейших факторовриска;
- оценка иных сферприложения капитала в сравнении с выбранной, исходя из краткосрочных целей идолгосрочной стратегии компании.
Важнейшим условиемпритока иностранных инвестиций является наличие четких «правил игры»,сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать ипредвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности без изменений вдостаточно обозримом промежутке времени. Также большое значение имеет и выборрежима для иностранных инвестиций.
Таким образом, длястабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятиеряда кардинальных мер, направленных на формирование, как общих условий развитияцивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихсянепосредственно к решению задачи привлечения инвестиций. Среди мер общегохарактера в качестве первоочередных следует назвать:
- достижениенационального согласия между различными властными структурами, социальнымигруппами, политическими партиями и прочими общественными организациями;
- ускорение изавершение работы над комплексом документов законодательно-нормативной базыинвестиционной политики;
- радикализацияборьбы с преступностью, в том числе в сфере экономики;
- торможениеинфляции всеми известными в мировой практике средствами за исключением невыплаты заработной платы;
- пересмотрналогового законодательства в сторону его упрощения и стимулированияпроизводства, принятие налогового кодекса;
- мобилизациясвободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путемповышения процентных ставок по депозитам и вкладам;
- практическийзапуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;
- формированиеобщего СНГ рынка со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.
- принятие региональныхзаконов об инвестициях, концессиях, свободных экономических зонах и т.д.;
- создание системыприема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сетьгосударственных структур, коммерческих банков и страховых компаний, страхующихиностранный капитал от политических и коммерческих рисков;
- создание вкротчайшие сроки системы мониторинга инвестиционной деятельности, призванногогарантировать соответствие инвестиционных проектов условиям и требованиям, накоторые согласились инвесторы в момент одобрения проекта; выявлять выполнениеими обязательств, взятых ими в качестве условий предоставления инвестиций;
- разработка ипринятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полнойконвертируемости.
При этом могут бытьопределены следующие приоритетные направления привлечения инвестиций,обеспечивающие, в частности, и инновационную деятельность. Первое и самоеглавное направление — это освоение невостребованного отечественногонаучно-технического потенциала. С этой точки зрения, прежде всего, следуетобратить внимание на конверсируемые предприятия оборонной промышленности сцелью выпуска и реализации, как на внутреннем, так и на внешнем рынках, новых иновейших товаров.
Второе направление,имеющее связь с предыдущим, — это содействие инвестициям в расширение идиверсификацию экспортного потенциала регионов.
Третье направление — создание импортозамещающих производств, позволяющих существенно снизитьиздержки на удовлетворение потребности в соответствующих товарах. Этоотносится, в первую очередь, к качественным товарам народного потребления имедикаментам.
Четвертое направление — содействие инвестициям в сферу транспорта и связи.
Важным приоритетныминаправлением следует считать также содействие притоку инвестиций в районы струдоизбыточными ресурсами. К настоящему времени еще очень многиеприватизированные предприятия не разработали финансовой и инвестиционнойстратегии своего развития, имеют слабое преставление о бизнес-плане,инвестиционном проекте, о цели и методах проведения маркетинговых исследований.Сложность экономического положения большинства приватизированных предприятийсвязана не только с общим экономическим спадом в стране, но и с недостаточнойработой самих приватизированных предприятий по использованию возможностей ихновой организационно-правовой формы.
«Осуществлениеинвестиций порой рассматривается как „произвольная“ формадеятельности фирмы в том смысле, что последняя может осуществлять или неосуществлять подобного рода операций. На самом деле такой взгляд на проблемудалек от истины, поскольку жизнь любой фирмы — плавание против потока времени иконкуренции. И в этом смысле неосуществление инвестиций приводит к результату,сходному с тем, который обнаруживает пловец, гребущий недостаточно сильно,чтобы хотя бы удержаться на одном месте, — его несет назад».
Важным элементомвзаимоотношений компаний на рынке, в условиях риска и неопределенностивыступает перевод теоретических рассуждений на практическую основу. При этомособой значимостью обладает профессиональность руководящего состава, то естьего способность внедрить инвестиционно-инновационные отношения в конкретныедействия фирмы на рынке.
Так, В.И. Шейн приводитвозможные продвижения инвестиционных проектов предприятий для полученияреальных инвестиций. Среди них:
1) участие в открытом конкурсеразмещения централизованных инвестиционных ресурсов по линии Министерстваэкономики РФ;
2) участие в различных конкурсах полинии Российской финансовой корпорации, Государственной инвестиционнойкорпорации, Международного фонда содействия приватизации и иностранныминвестициям «Интерприватизация» и др.;
3) участие в различных международныхоткрытых конкурсах в Европе (Германии, Швейцарии, Австрии и др.), США иВосточной Азии и других различных мероприятиях;
4) самостоятельный целевой поискзаинтересованных партнеров для совместной деятельности через различныемероприятия, прежде всего, на региональном уровне в соответствии с «Комплекснойпрограммой стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономикуРоссийской Федерации», одобренной постановлением Правительства РФ от11.10.1995 г. №1016;
5) эмиссия ценных бумаг под объявленныепроекты развития предприятия.
Для финансированиякапитальных вложений с длительным периодом окупаемости требуется нахождениевнешних источников финансирования. Ни прибыль, ни банковские кратко- исреднесрочные кредиты, ни скорость обращения капитала к таковым отнесены бытьне могут. Способ финансирования проектов с долгосрочным инвестиционным циклом — это продажа акций. В обмен на предоставляемые инвесторам ресурсы предприятие,таким образом, обязуется предоставлять ему долю прибыли, ограничивает его рискпо долгам и предоставляет возможность участвовать в управлении. Это с однойстороны, самый дешевый способ финансирования и единственный, носящий взрывнойхарактер, то есть позволяющий сконцентрировать в одном месте максимальноеколичество ресурсов. С другой стороны, этот способ наиболее опасен, так какставит предприятие в зависимость от внешних инвесторов, ограничиваетвозможность маневра и ухудшает текущее финансовое положение.
Такая ситуация выгодна идля предприятий, выпускающих акции и для инвесторов. Предприятие не тратитденьги на дивиденды, используя прибыль на собственное развитие. Инвестору жедостаточной знать, что сумма доходов по акциям опережает ставку банковскогопроцента и уровень инфляции. Условиями для этого являются стабильнаяэкономическая и политическая ситуация, дающая возможность сдерживать инфляциюна уровне 4-6% в год, стабильная работа, а также хороший имидж организации, позволяющейее акциям иметь небольшой, но постоянный в длительной перспективе рост своейстоимости.
Вместе с тем длясовременных российских акционерных обществ, даже если за ними стоят реальныеактивы, достаточно рискованный способ помещения капитала, поскольку:
- они не даютгарантий возврата вложенных средств, в то время как с точки классическогопонимания акций, это необходимо; привлеченный денежный капитал должен бытьпревращен в основные и оборотные фонды и прочие активы, а вкладчик должен бытьлишен возможности «растащить» с таким трудом созданное предприятие;
- часто предприятияобещают вкладчикам дивиденды, но сами (в лице руководства) смутно представляют,откуда их будут брать, что является основой будущих конфликтных ситуаций сакционерами;
- акционерныеобщества не занимаются организацией вторичного рынка своих акций.
Управляющий, получивдоступ к данному источнику финансирования, вступает в конфликтные отношения ссобственниками, поскольку его и их цели диаметрально противоположны. Видимойстороной этого конфликта и его результатом являются проблемы выплатыдивидендов, установление рыночной цены акции и существования вторичного рынкаценных бумаг. Отвлечение большой доли прибыли на выплату дивидендов будетозначать чрезмерную возможность такого риска в будущем. С другой стороны,слишком маленький дивиденд может подорвать курс акций и затруднит их вторичнуюэмиссию.
Для поддержанияликвидности ценных бумаг необходимо уже после первичной эмиссии акций,поступивших в свободную продажу, организовать постоянную котировку акций сежедневными курсами купли-продажи, на которые ориентировались бы брокерскиеконторы.
Одним из важных сегментовинновационно-инвестиционного механизма с позиции его тактической формализации вграницах конкретного предприятия является выработка селективнойинновационно-инвестиционной стратегии, которая находит выражение в федеральныхи региональных инновационных и инвестиционных программах и крупных проектах,рассчитанных на длительный период и охватывающий все стадии технологическогоцикла.
Для реализации любогопроекта, а тем более совокупности проектов инвестиционной программы, нужныцелевые структуры, которые могли бы максимально качественно осуществлятьтактическое планирование деятельности фирмы на инновационно-инвестиционном рынке.Их характер, выбор наиболее подходящих форм зависит от уровня новизны имасштабности проекта.
Если реализуется группавзаимосвязанных проектов или целевая инвестиционная программа, требующаякрупных вложений на длительный срок и объединяющая усилия десятков, а то иболее, предприятий, банков, фондов, то возникает необходимость в формированиикоординирующих структур более высокого уровня, которые, в свою очередь, могутвключать в себя несколько объединений по подпрограммам или блокам проектов.
Эффективностьинвестиционного проекта во много зависит еще и от обоснованности цен.Общеизвестно, что на стадии освоения новых изделий (особенно реализующихбазисные инновации) уровень издержек высок, а надежность изделия,отработанность конструкции обычно еще недостаточны. Риск технологическогопрорыва используют не только изготовители, но и первые потребителипринципиально новых изделий. Наиболее дальновидные западные фирмы, работающие сбазисными инновациями, продают первые партии изделий по цене ниже издержек,предоставляют разнообразные скидки и гарантии, с тем, чтобы с помощью такой «платыза вхождение на рынок» сформировать достаточный спрос, расширитьпроизводство, снизить издержки и компенсировать дополнительной прибылью
первоначальные убытки.Необходимо также своевременно и ощутимо снижать цены на новые изделия, чтобырасширить рамки и увеличить массу прибыли.
Финансовые средствапредприятий и основные направления их использования. Оживление экономики, постепенныйвыход из кризиса, создание производства, и способного предотвратить подобные явлениятребуют осуществление комплекса мер. Конечно, на какое-то время можно увеличитьобъемы производства конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции.Несмотря на отставание от лучших образцов, на существующих производственныхмощностях без их реконструкции можно значительно (в два-три раза) увеличитьобъемы производства. Чтобы запустить механизм такого подъема, предприятиямнужно пополнить оборотные средства и набрать определенное количествоквалифицированной рабочей силы, произвести маркетинговые исследования и т.п.
Но все-таки реальныйвыход из кризиса, реальная структурная перестройка, а затем и движение к болеевысоким рубежам требует реконструкции предприятий, технического ихперевооружения, расширение их профиля (диверсификации), созданиевысокоэффективного производства, способного быстро осваивать новую продукцию.Все этот означает необходимость инвестиций и инноваций, практически невозможныхдруг без друга. Это единственный процесс, цель которого — создать предприятия,занимающие твердую нишу на рынке, обеспечивающие (причем на длительный период)конкурентоспособность своего производства и продукции, ее более высокоекачество, широкий и постоянно обновляющийся ассортимент и низкие издержкипроизводства.
Реально это осуществитьлишь при наличии инвестиций. Традиционным средством сращивания ифункционирования связей промышленности с банками являются кредитные отношения,Их значение обусловлено расширение масштабов производства, увеличениемкапитальных и текущих затрат предприятий, которые испытывают естественные, всевозрастающую потребность в заемных ресурсах банков.
Однако с источникамиинвестиций дело обстоит не просто. Наиболее характерный для рыночного хозяйстваспособ получения средств — долгосрочный (инвестиционный) кредит не имеетшироких перспектив. Действительно, ставка кредита очень высока. Доходы отсооружаемых объектов производственного назначения призваны обеспечить не тольковозврат этого процента и самого кредита, но и нормальную прибыль (по самымскромным подсчетам хотя бы 15 % годовых). И все это без учета уплаты налогов ипри сроке строительства не выше одного года (большинство объектов требует длясооружения значительно большего времени).
Анализ финансовойполитики предприятий, определяющей долгосрочные перспективы их роста, включаетв себя, с одной стороны, изучение основных источников формирования собственныхсредств и привлечения дополнительных финансовых ресурсов, а с другой стороны,оценку приоритетов в направлениях использования имеющихся финансовых средств.
Мотивационныймеханизм привлечения инвестиций
Под мотивационныммеханизмом в области привлечения инвестиций, прежде всего, понимаетсясовершенствование налоговой системы для стимулирования притока капиталовложенийв экономику путем оптимизации налогового бремени.
Оценивая любуюналоговую систему, следует исходить из того, что она представляет собойсложный, эволюционный социальный феномен, тесно связанный с состояниемэкономики.
Задачи налоговой системы меняются с учетом политических, экономическихи социальных требований, предъявляемых к ней. Налоги из простого инструментамобилизации доходов бюджетов государства превращаются в основной регуляторвсего воспроизводственного процесса, влияя на пропорции, темпы и условияфункционирования экономики.
Современная налоговая система должна быть справедливой,эффективной и доступной для понимания. Между тем, в последние десятилетия, какв западных странах, так и в Российской Федерации появились и получили развитиетенденции усложнения налогового законодательства, распространения затратных ималоэффективных мер налогового администрирования. В результате неоправданновысокое бремя налогов стало возлагаться на рядовых налогоплательщиков и напроизводительный сектор экономики в целом, в то время как искушенные вфинансовых технологиях и пользующиеся услугами высококвалифицированныхконсультантов представители финансово-банковского сектора, сферы биржевойторговли, крупномасштабных международных валютных и кредитно-финансовыхопераций криминального бизнеса пользуются практически режимом иммунитета отвсех форм налогообложения.
Понимая неприемлемостьподобной ситуации, законодатели ведущих западных стран стали активноразрабатывать и реализовывать меры по упрощению системы налогообложения,ликвидации наиболее явных пробелов в законодательстве, позволяющихсостоятельным гражданам вполне легально уклоняться от выполнения своихналоговых обязательств, и по формированию новой атмосферы доверительных,основанных на взаимопонимании, отношений с рядовыми налогоплательщиками.Настало время серьезно заняться этой проблемой и в Российской Федерации.
Если внимательно изучить недавний зарубежный опыт, то станеточевидно, что Российская Федерация именно по причине своего отставания в проведенииналоговых реформ имеет шанс избежать повторения ошибок и просчетов западныхстран.
Во-первых, это касаетсякорпорационного налога, который уже давно критикуется на Западе. Попыткиналоговых органов «уловить» чистую прибыль организаций создают массупроблем и для этих органов, и для самих налогоплательщиков. Достаточноупомянуть «раздвоение» учета на бухгалтерский и налоговый, проблемыналогообложения филиалов и обособленных подразделений организаций,необходимость борьбы против применения расчетных (трансфертных) цен и многоедругое.
В условиях Дагестананаиболее разумным было бы полностью отменить этот налог и перейти кналогообложению только выводимых из предприятия (производства) доходов икапиталов. Тогда в категорию облагаемых налогом попали бы: распределяемые междуакционерами прибыли (дивиденды), любые другие выплаты в их пользу (включая искрываемые в виде ссуд, гонораров и т.д.), возвраты капитала в любых формах иизбыточные (сверх нормальных размеров) оклады, жалования, субсидии, опционы ит.д. директорам и высшим управляющим компаний. Кроме того, в порядке частичнойзамены налога на прибыль следует ввести «энергетический акциз»(одновременно со снижением ставки НДС до среднеевропейского уровня — 15 процентов),за счет которого государство может вывести внутренние цены на энергоресурсы науровень среднеевропейских и начать формировать общегосударственные фонды(бюджет) развития. Размеры этого акциза, в принципе, не должны превышатьнынешние обязательства организаций по налогу на прибыль, но его преимуществосостоит в том, что предприятия и другие потребители энергоресурсов смогутабсолютно законно и неограниченно снижать свои налоговые платежи за счетэкономии потребления энергии или через переход на альтернативные источникиэнергопитания.
Во-вторых, следует разом и безоговорочно отменить все формыпрямого обложения доходов, не превышающих прожиточный минимум работника(подоходный и социальный налоги, другие удержания).
Очевидно,работники с такими доходами не могут (и не должны) участвовать и вфинансировании государственных расходов, и в накоплении ресурсов на своепенсионное обеспечение. Если государство не хочет поставить их на граньвымирания, то нет смысла изымать у этих лиц деньги, чтобы тут же включить их всистему обеспечения пособиями за счет того же государства. Кроме лишней учетнойи финансовой работы, никакой общественной полезности такая практика не имеет.
Стимулирующая функцияналогов на практике реализуется, главным образом, посредством примененияразличных видов налоговых льгот. Вместе с тем предоставление налоговых льготнередко вступает в противоречие с принципами справедливости и нейтральностиналогообложения, утверждающими необходимость минимизации влияния налогов навнутри- и межотраслевое распределение капиталов и ресурсов.
Основной подход при рассмотрении вопроса о примененииналоговых льгот в отношении тех или иных отраслей и секторов экономики должен,на наш взгляд, состоять в следующем. Налоговая льгота — это, по сути, формасубсидии, а эффективность субсидий в масштабах экономики достигается лишь при ихмаксимальной концентрации в точках экономического роста. Из этого следует, чтов условиях ограниченности материальных и финансовых ресурсов государство должноподдерживать только те предприятия, которые, использовав государственнуюподдержку и одновременно осуществив на ее основе комплексорганизационно-технических мероприятий, способны добиться увеличения объемов икачества выпускаемой продукции, использовать гибкую ценовую политику всоответствии с потребностями внутреннего рынка. Такие предприятия могут статьдействительными лидерами макроэкономической стабилизации, способными вытянутьза собой всю цепь сопряженных производств, обеспечивая в дальнейшем наращиваниепоступлений в бюджет в объеме, превосходящем размер оказанной государственнойподдержки.
Регулирование инвестицийналоговым методом — это, прежде всего, вопрос о налоговых льготах. Последниепризваны способствовать формированию экономической среды, благоприятной дляразвития реального сектора экономики, привлечения инвестиций и создания на этойоснове новых рабочих мест. При этом налоговые льготы должны носитьцеленаправленный и адресный характер и не противоречить фискальным функциямобеспечения доходов региональных и местных бюджетов. Тотальный дефицит бюджетоввсех уровней актуализирует проблему разумного сочетания стимулирующей ифискальной функции налогов и установления льгот в ограниченных пределах.
Введение дополнительныхльгот на прибыль предприятий, расположенных на депрессивных территориях,ориентирует работодателей на создание новых рабочих мест, активизируетпредпринимательскую деятельность, что в конечном итоге направлено на снижениеуровня безработицы. Вместе с тем, налоговые льготы, несомненно, приводят ксокращению поступлений в бюджет. Однако через рост объемов товаров и услуг, фондаоплаты труда указанные потери могут быть компенсированы посредством увеличенияпоступлений по другим видам доходных источников бюджета, т.е. через НДС, подоходныйналог с физических лиц и т.д.
Формирование эффективногоналогового механизма стимулирования инвестиционной активности в депрессивныхрегионах обусловливает использование трех видов льгот: уменьшение размераоблагаемой базы прибыли, снижение ставки налога и полное освобождение отналога. В качестве основного критерия введения льгот по налогу на прибыльдолжен выступать, по нашему мнению, вид деятельности.
По данному критериюналоговые льготы необходимо предоставлять всем предприятиям материальной сферынезависимо от форм их собственности. Для данной группы предприятийцелесообразно введение льготы второго вида, к примеру, снижение на 50 процентовставки той части налога, которая отчисляется в местные бюджеты. Обязательнымиусловиями получения предприятиями права пользования этой льготой должныявляться: обеспечение роста физического объема производства и увеличениячисленности занятых не менее чем на 10 процентов против базового периода. Ростпоследней может быть достигнут как за счет создания новых рабочих мест, так ипутём повышения коэффициента сменности.
Дляадминистративно-территориальных образований региона, не попавших в переченьтерриторий приоритетного развития в базовом периоде, целесообразно применятьльготы первого вида, т.е. уменьшение налогооблагаемой базы прибыли. Эти льготымогут быть представлены для стимулирования развития и расширения отдельныхвидов производств и деятельностей. Сумма налогооблагаемой прибыли уменьшаетсяна величину затрат, фактически произведенных предприятием на техническоеперевооружение, реконструкцию, расширение, освоение производства, на ввод новыхмощностей, обновление основных производственных фондов и на развитие объектовсоциальной сферы.
Третий вид налоговойльготы, т.е. полное освобождение от налога на прибыль, необходимо вводитьприменительно к вновь созданным предприятиям, осуществляющим освоение местныхприродных ресурсов и производство строительных материалов и термальных вод,строительство автомобильных дорог, малых ГЭС и оросительных систем, газификациюи водоснабжение сельских населенных пунктов, переработку сельскохозяйственногосырья и производство товаров народного потребления. Кроме того, указаннаягруппа предприятий должна быть освобождена также от уплаты земельного налога иплатежей за недра и природные ресурсы.
Рассматриваемые льготы поналогам следует предоставлять сроком на три года при выполнении хозяйствующимисубъектами следующих требований: во-первых, численность работающих напредприятии должна быть не менее 8-10 человек в сельской местности, 12-15человек – в малых городах и поселках городского типа, 20-25 человек — в среднихгородах и не менее 40 человек в крупных городах; во-вторых, в численностиработающих удельный вес молодежи, окончившей общеобразовательную школу, и лиц,имеющих статус безработного, должен достигать не менее 70 процентов.
Принципиально важнымвопросом формирования и использования льготной системы налогообложения натерриториях с критической ситуацией на рынке инвестиций является определениеперечня категорий юридических и физических лиц, имеющих право на эти льготы. Впротивном случае результативность особого режима налогообложения надепрессивных территориях может быть сведена к нулю или может вызвать обратныйэффект. Льготами по налогам должен пользоваться исключительно ограниченный кругплательщиков.
Практика последних летпоказывает бесперспективность попыток устранения основных недостатковдействующей налоговой системы путем внесения хотя и правильных, но лишьотдельных, «точечных» изменений в налоговое законодательство.Налоговая реформа должна предусматривать, с одной стороны, снижение налоговойнагрузки и решение наиболее важных для бизнеса вопросов (ликвидация барьеров,препятствующих развитию инвестиций), а с другой стороны, — большую «прозрачность»работы налогоплательщиков для государства, улучшение налоговогоадминистрирования и сужение возможностей для уклонения от налогообложения.
Следует добиватьсяперехода к системе единого общегосударственного Реестра налогоплательщиков, вкотором должны учитываться все граждане, начиная с рождения. При этом каждомугражданину должен присваиваться единый и постоянный идентификационный номер(ПИН-код). Необходимо также поставить вопрос о переводе в систему МНС Россиикадастра недвижимости (Земельного кадастра) и, возможно, единого депозитарияценных бумаг предприятий «первой линии» (прошедших листинг фондовойбиржи). Клиентов этих двух реестров интересует, прежде всего, надежностьведения их учета, что и будет им обеспечено под строгим контролем государства —в лице налоговых органов. Одновременно будут решены и вопросы пресечения уклоненияот уплаты налогов.
В настоящее время совершенствование налоговой системы, преждевсего, следует направить на устранение недостатков, препятствующих обеспечениюполноты поступления в бюджетную систему финансовых ресурсов, упрощениеструктуры налогов и сборов, как в количественном, так и учетно-контрольномаспекте.
При перестройке налоговойсистемы должна быть создана целостная и активно действующая система регуляторовэкономики, формирующая цели и выбор стратегии, методов и средств хозяйственнойдеятельности каждым производителем, при одновременном учете приоритетаобщегосударственных интересов. Только в этом случае следует ожидать выходастраны и регионов из социально-экономического кризиса.
В рыночной экономикеприменяются различные методы стимулирования инвестиционной деятельности. Но стержневуюроль играет система налогообложения, потому что от нее зависит величина всехисточников инвестиций предприятий: собственных, привлеченных и бюджетных.Поэтому налоговая система должна активно использоваться в инвестиционнойполитике государства и регионов.
Существуют следующиеметоды и направления использования налоговых инструментов в развитииинвестиционного процесса:
1. Варьируя объемом взимаемых налогов,государство воздействует на уровень сбережений населения, величину чистойприбыли и амортизационных отчислений предприятий, и соответственно определяетобъем потенциальных источников финансирования инвестиционных программ фирм иважнейшие макроэкономические пропорции: потребление, накопление, инвестирование.
2. Используя целенаправленные налоговыельготы, государство направляет инвестиции организаций в приоритетные сферыдеятельности, и влияет на региональное размещение капитала.
В связи с необходимостьюоживления инвестиционной деятельности следует целенаправленно использоватьдифференцированные налоговые льготы по капитальным вложениям. Тенденция наобщее снижение налоговых льгот с 2005г., отмена их по налогу на прибыль, НДС ипредоставление льгот на платной основе посредством отсрочки/рассрочкиналогового кредита и инвестиционного налогового кредита, на наш взгляд, являетсяпреждевременной и не приемлема для 39,8 процентов предприятий вследствие ихубыточности и неплатежеспособности.
Закон РФ от 25.02.99 г. «Обинвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»дает право субъектам Федерации и органам местного самоуправления стимулироватьинвестиционную деятельность с помощью налогового регулирования. На основефедерального закона приняты региональные законы, предоставляющие льготноеналогообложение иностранным инвесторам.
Объем иностранныхинвестиций, как показывают исследования, в большей степени зависит отполитической стабильности, чем от политической системы и экономическихфакторов. Но при сохранении стабильности благоприятный налоговый климатспособствует привлечению иностранного капитала, поэтому налоговый фактор взападных странах используется для роста инвестиций.
Система налогообложениявлияет на величину всех источников инвестиций, поэтому следует целенаправленноиспользовать налоговые инструменты для стимулирования роста всех источниковинвестиций (собственных, заемных и бюджетных) в соответствии с приоритетамиразвития национальной экономики и экономики регионов России:
- налог наприбыль должен выполнять не только фискальную, но и регулирующую функцию, дляэтого необходимо дифференцировать в зависимости от сферы деятельности(производство, торговля, финансовая сфера) льготы по налогу на прибыль илиставки налога;
- освободить от налогообложенияинвестиции, направленные на развитие производства;
- установить дифференцированную ставкуналогообложения прибыли банков в зависимости от коэффициента вложенных средствв производственную сферу или целевые налоговые льготы по инвестициям в сферупроизводства, что позволит изменить финансовые потоки в необходимом для государстванаправлении;
- установить в крайне бедных регионахльготный режим налогообложения прибыли предприятий, в части перечисляемой вфедеральный бюджет, с целью привлечения инвестиций;
- осуществлять постоянный мониторингиспользования всех источников инвестиций по регионам для определения имеющихсяу них резервов и объема ресурсов, которые предстоит выделить из федеральногобюджета для их экономического развития.
Важно подчеркнуть, чтоглавным направлением совершенствования налогообложения было и остаетсясохранение существующей и наращивание налогооблагаемой базы, что прямо зависитот экономической политики, проводимой государством. Первостепенное внимание присовершенствовании налогообложения должно быть уделено расширениюналогооблагаемой базы, в том числе и с помощью налогов, которые могут оказыватьстимулирующее влияние на ее налогообложение. Налоговый механизм долженвзаимодействовать с кредитно-банковской политикой, процентными ставками,предоставлять определенные преимущества финансовым, кредитным учреждениям ипредприятиям, использующим долгосрочные ссуды на инвестиционные цели.
С целью расширенияналогооблагаемой базы должны быть срочно разработаны методы налоговой защитыновых инвестиций и налоговые методы стимулирования НТП, а возмещающий эффект отэтих мероприятий скажется на получении дополнительного налога на прибыль. В тоже время нельзя допускать «тотальных налоговых льгот» типа льгот навсякие капиталовложения без учета их значимости в воспроизводственном процессе.
Все эти цели и задачидолжны быть сформулированы в рамках Государственной налоговой доктрины России,а методы и средства их решения — в Общую концепцию налоговой политики иОсновные направления развития налоговой системы России. В этих документах можнобудет не только обозначить и закрепить основные направления развития налоговойслужбы, затрагивающие процесс модернизации и совершенствования ее структуры, нои сформировать условия, обеспечивающие наиболее полное и эффективное выполнениевозложенных на нее действующим законодательством задач с учетом тенденцииразвития налогово-бюджетной системы и национальной экономики в целом.
Переориентация функцииналоговой системы с фискальной на стимулирующую позволит без ущерба дляэкономики в полной мере использовать налоговые рычаги государственногорегулирования, создавая предпосылки для экономического роста и притокаинвестиций в производственную сферу, что, в свою очередь, позволит создатьнадежный фундамент для обеспечения стабильных поступлений в казну государства.
Для оживления и повышенияконечной результативности инвестиционной деятельности следует предусмотреть:
— отсрочку выплатыналогов на прибыль в результате инвестирования ресурсосберегающих технологийпри введении в пределах нормативных сроков их внедрения и освоения;
— льготы по налогам наприбыль в первые годы функционирования предприятий, созданных(перепрофилированных) в экономически отсталых регионах и выпускающих продукциюкак для удовлетворения общегосударственных, так и, особенно, региональных нужд.Подобные льготы могут предоставляться на срок от двух до трех лет с моментаполного освоения мощностей предприятия путем уменьшения налогооблагаемойприбыли на ту ее часть, которая получена в результате выпуска упомянутойпродукции. Уменьшение платежей в федеральный и региональные бюджеты следуетосуществлять пропорционально размерам прибыли, полученной от производствапродукции общегосударственного и регионального значения;
— льготноеналогообложение прибыли, полученной в результате завершения сооружения и вводана полную мощность объектов незавершенного строительства, приобретенных удругих предприятий и расположенных в экономически отсталых регионах, особенно вслучае их перепрофилирования на выпуск социально-значимой продукции. В этомслучае следовало бы предусматривать полное освобождение предприятий от платежейиз прибыли в бюджет на срок нормативной окупаемости вложенных средств. В иныхслучаях налог на прибыль может не взиматься в течение первых двух лет в началаих функционирования;
— освобождение от всехналогов в местные бюджеты предприятий, создающих в результате инвестированияновые рабочие места на срок до двух лет с момента заполнения открывающихсявакансий;
— распространениедействия инвестиционного налогового кредита на предприятиях экономическиотсталых регионов, которые внедряют прогрессивные технологии, способствующиеувеличению выпуска продукции, повышению ее качества, конкурентоспособности,улучшают использование действующего производственного потенциала. Размер этогокредита может составлять 50 процентов от стоимости закупленного и введенного вдействие оборудования в рамках программ технической модернизации производства.Возвращать его целесообразно в пределах нормативных сроков внедрения и освоенияновых технологий, но не позднее чем через три года после его предоставления;
— налоговые льготы,стимулирующие инвестиционную активность, должны сочетаться с системой контроляи действенных санкций. Нарушение условий, дающих право на льготы, должнопривлечь за собой не только их отмену, но и ужесточение регулирующеговоздействие с помощью санкций.
Рациональноеиспользование налогового стимулирования инвестиций открывает возможностьустойчивого экономического развития регионов и России в целом.
3.3 Стратегическиеустановки привлечения инвестиций в регион
Привлечение зарубежных инвестиций оказываетположительное влияние на экономику принимающих стран и регионов. Рациональноеиспользование зарубежных капиталовложений способствует развитию производства,передаче передовых технологий, созданию рабочих мест, росту производительноститруда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитиюдепрессивных районов. Создание организаций с иностранными инвестициямирасширяет налогооблагаемую базу и может стать важным дополнительным источникомформирования доходной части бюджета государства.
В мире существует 7 триллионов долларовпотенциальных инвестиционных средств, борьба за получение которых ведется всамых различных формах. Одной из важнейших тенденций последних десятилетий вэтом плане стало объединение усилий различных иерархических уровней власти(федеральных, региональных, местных) по привлечению зарубежного капитала. Каксвидетельствует опыт многих промышленно развитых стран мира (США, Германии,Великобритании и др.), перенос акцента в стимулировании деятельностииностранных инвесторов на региональный уровень управления (штатов в США, земельв Германии, графств в Великобритании) наметился в конце 2001-го — начале 2006-гогг. За прошедшие годы в этих странах накоплен значительный опыт в организацииинвестиционной политики, стимулировании деятельности зарубежныхпредпринимателей, отработке механизма взаимодействия властных структур в даннойобласти. Подчеркнем, что выявленной закономерностью при этом являетсяразработка на федеральном уровне общих «контуров» правового поля длядеятельности предприятия.
Не обошли эти тенденции и Россию,территориальные структуры власти которой постепенно нарабатывают свойсобственный опыт вовлечения регионов в мирохозяйственные связи. Но в силуособенностей проводимых реформ процесс привлечения иностранных инвесторов вэкономику регионов России идет сложно. Так, накопленный к 2008г. за периодпреобразований объем прямых иностранных инвестиций в российскую экономикусоставил около 22,5 млрд. долларов. Аналогичный показатель для США в том жегоду равнялся 1351,1 млрд. долларов, Франции — 401,3, Китая — 447,9, Бразилии-235,9 млрд. долларов. Показатели России в сфере привлечения иностранногокапитала выглядят также скромно на фоне развивающихся стран и стран Центральнойи Восточной Европы. Так, объем поступивших в российскую экономику в 2001-2006гг. прямых иностранных инвестиций на душу населения составляет лишь 295,8долларов по сравнению с 2140 долларами в Венгрии, 1266 долларами в Польше, 705долларами в Латвии. В 2005г. удельный вес России в общей сумме накопленных вмировой экономике инвестиций составлял лишь 0,3%, тогда как у Бразилии эта долясоставляла 3,3%, Китая — 6,2%, США — 18,3%. Во многом происхождение российскихтрудностей объясняется отсутствием опыта, квалифицированных исполнителей,незнанием приемов, наработанных мировой практикой. В экономически развитыхстранах накоплен богатый опыт привлечения зарубежных инвестиций, который можетбыть использован при формировании инвестиционной политики в регионах России.Именно поэтому изучение зарубежного опыта привлечения инвестиций и егоадаптация к российским условиям.
Намерения и действия властей по привлечениюинвестиций:
— Реализация инвестиционных проектов вбольшинстве случаев происходит на региональном и муниципальном уровнях, а потомупотенциальному инвестору важно знать о намерениях властей. В условиях рыночнойэкономики минимальное требование к властям со стороны инвестора – этоэффективно функционирующая институциональная среда и стабильная налоговая политика.При выполнении этих требований инвестор, теоретически, способен взять на себявсе остальные вопросы реализации инвестиционных проектов. Проблемой переходнойэкономики является то, что нормальные рыночные институты ещё не началифункционировать.
В этой связи очень важна нацеленностьвластей субъекта на преодоление имеющихся институциональных препятствий, чтовыражается в существовании политики привлечения инвестиций в регион. Этаполитика должна отражать позиции властей по основным аспектам инвестиционнойдеятельности:
1) Принципиально наличие органов идолжностных лиц, ответственных за привлечение инвестиций, а также возможностькурирования инвестиционных проектов представителями власти как потенциальнаязащита от противозаконных действий отдельных представителей власти.
2) Приоритетные направления инвестирования,что определяет заинтересованность властей в связанных с этим проектах;
3) Существование рынка производственныхплощадок;
4) Наличие рабочей силой требуемойквалификации и возможность её подготовки на месте;
5) Налоговые льготы и условия их получения;
6) Порядок предоставления земли, величинаарендной платы за землю.
Российская практика показывает, чтопрактически в каждом регионе есть структуры и должностные лица, ответственныеза привлечение инвестиций на территорию субъекта федерации. В ходе проведенногоанализа выяснено, что около 60% просмотренных официальных сайтов регионовсодержат информацию о структурных подразделениях, так или иначе занимающимисяпроблемами инвестирования. Кроме этого, в трёх субъектах федерации найденаинформация о практике выделения «поводырей» — должностных лиц, сопровождающихинвестиционные проекты.
Приоритетные направления инвестирования.
В идеале, приоритетные направленияинвестирования должны соответствовать имеющемуся потенциалу региона (чтобы бытьпривлекательными для инвестора) и учитывать тенденции и желаемые направленияразвития региона (чтобы быть привлекательными для администрации, реализующейопределённую стратегию развития региона). Определение властями приоритетныхнаправлений развития говорит, как минимум, о понимании существующихвозможностей региона, а также о формировании видения направления развитиярегиона.
Около трети регионов, по результатамисследования, определили для себя приоритетные виды деятельности дляинвестиций. Детальность проработки приоритетных направлений варьирует отдостаточно общих положений («промышленность и сельское хозяйство» вВоронежской области) до более детализированных, например, производство бумаги икартона; производство изделий из бумаги и картона в Пензенской области.
В ряде случаев в регионах виды деятельности,являющиеся приоритетными, определяются по отчётным данным, что относится ктому, что уже состоялось, а задача состоит в указании того, что намереныразвивать.
Встречаются также случаи, когдагосударственная поддержка инвестиционной деятельности хоть и осуществляется поприоритетным направлениям, сами эти направления не уточнены (Вологодскаяобласть) – помимо информации, что приоритетные направления деятельности определяютсяПравительством, выяснить на сайте ничего не удалось.
На этом фоне выделяется ряд субъектов,которые наилучшим образом определяют приоритетные виды деятельности:
1. Выделение направлений инвестирования,наиболее эффективных в краткосрочной и в долгосрочной перспективе. Вдолгосрочной перспективе выделены другие приоритетные направления, например,создание наукоемких, инновационно ориентированных производств.
2. Выделение основных направлений развитияадминистративно-территориальных единиц субъекта, которые могут представлятьинтерес для потенциальных инвесторов (как уже сложившиеся, так иперспективные).
3. Рынок строительных/производственныхплощадок.
Самый эффективный способ использованиянезанятых площадей с одной стороны, и привлечения инвесторов с другой, — этоинформирование потенциальных инвесторов о возможностях использования этихплощадей. В этой связи задача властей субъекта – создать рынок неиспользуемыхплощадок, взяв на себя работу по систематизации и обобщению информации освободных площадках, представляющих интерес для инвесторов.
По результатам исследований выявлено, чтооколо трети из них содержат информацию о площадках, предлагаемых для сдачи илиреализации.
Основными недостатками для многих баз –недостаточность информации об объектах, в ряде случаев это только краткоеописание объекта, адрес и контактная информация.
Наихудшими примерами являются такие базынеиспользуемых площадок, которые включают только пустующие помещениямуниципальной и областной собственности, предназначенные для сдачи в аренду, ине включают площадки, находящиеся в частной собственности.
Для инвестора обучение всегда сопряжено сдлительностью и высокими затратами, особенно на ранней стадии организациибизнеса. Роль поставщика кадров для бизнеса должны брать на себя власти,формирующие систему образования в регионе. Так, в Ленинградской области ведётсякаталог организаций области, осуществляющих подготовку и повышение квалификациикадров рабочих и специалистов. В целом, только в 2-х регионах выявлены предложениявластей о готовности взять на себя часть задач по подготовке трудовых ресурсовдля инвестиционных проектов.
В различных субъектах используются различныемеханизмы предоставления налоговых льгот:
— на все инвестиционные проекты (Тверская,Калужская, Белгородская, Томская и др. области);
— одобренные инвестиционные проекты(Новгородская область, Псковская область «в разрешительном порядке поутвержденным Администрацией области проектам без ограничения видов деятельности»,Краснодарский край «для организаций, реализующих инвестиционные проекты,одобренные высшим исполнительным органом государственной власти»,Красноярский край);
— инвестиционные проекты по приоритетнымнаправлениям развития (Ярославская область, Республика Ингушетия, Ростовскаяобласть и др.);
— проекты, включённые в Программу(Вологодская область, Республика Алтай);
— все инвестиционные проекты, в заявительномпорядке (Псковская область);
— организациям, созданным с участиеминостранного капитала.
Информация о привлечении инвестиций.
В данном разделе рассмотрены вопросы,связанные с возможным восприятием информации, посвящённые вопросам привлеченияинвестиций на сайтах субъектов, с позиций инвестора.
Первый шаг об объявлении заинтересованностив привлечении инвестиций на территорию субъекта – создание сайта органов властии, что немаловажно, публикация актуальной, периодически обновляемой информациина нём.
При ближайшем рассмотрении Интернет-ресурсовсубъектов, представленных в Интернете можно сказать, что все они выполняютразные задачи – от краткой визитки региона с контактной информацией дополноценного портала с актуальной законодательно-нормативной базой,действующими информационными и новостными ресурсами и т.п. Не вдаваясь ввопросы эффективности действий по привлечению инвестиций, можно отметить, чтопрактически все субъекты федерации так или иначе проявляют инвестиционнуюактивность, о чём свидетельствуют существование структурных подразделений,занимающихся вопросами инвестиций, наличие отчетов об инвестиционнойпривлекательности, законов и программ по поддержке инвестиционной деятельностии т.п.
Хотя не все субъекты вопрос инвестицийволнует в равной степени. Создаётся видимость заинтересованности властей впривлечении инвестиций при отсутствии конкретных действий и конкретныхмеханизмов государственной поддержки. В ряде субъектов не раскрыты условияпредоставления заявленных форм поддержки инвесторов.
В отношении политики и действий властей попривлечению инвестиций:
1. В регионе должна быть чётко выраженаполитика привлечения инвестиций. Намерение привлекать инвестиции должно бытьсформулировано в документах (политика, стратегия), а также закреплено на уровнезаконов и программ развития. Политика должна отражать существенные аспекты инвестиционнойдеятельности.
2. Властями должны быть определеныприоритетные направления инвестирования. Понимание потенциала субъекта и егосильных и слабых сторон должно быть учтено в стратегии развития региона, атакже должно определять приоритетные направления инвестирования. Наилучшийвариант – выделение приоритетных направлений в краткосрочном периоде (за счётсуществующей инфраструктуры и ресурсов), и в долгосрочном периоде, учитываяглобальные тенденции и желаемое направление развития.
3. Для преодоления административных барьеровнаилучшими вариантами являются: практика «одного окна», институт «поводырей»- кураторство инвестиционных проектов.
4. Предоставление налоговых льгот проектам,соответствующим приоритетным направлениям развития региона. Срок предоставленияналоговых льгот целесообразно увязывать со сроком реализации инвестиционногопроекта.
Предоставление этих льгот различнымсубъектам инвестиционной деятельности, помимо предприятий, инвестирующих собственныеили заёмные средства.
5. Организация рынка свободныхпроизводственных и строительных площадей. Реализацию новых проектов выгоднееосуществлять на уже имеющейся инфраструктуре. Это касается и среднего и малогобизнеса, для которых создаётся реестр пестующих офисных помещений, и крупногобизнеса с целыми пустующими производственными площадками.
6. Регулирование земельных отношений. Длякрупных инвестиций принципиальным вопросом остаётся необходимость приобретенияземли в собственность. Для решения этого вопроса должен быть закреплен порядокпередачи земли, порядок выкупа земли в собственность. Также должен бытьопределён размер или хотя бы порядок расчёта величины арендной платы за землю.
7. Содействовать инвесторам в обеспечениирабочей силой. Помимо развития района как привлекательного места для жилья,власти должны брать на себя часть вопросов подготовки рабочей силы нужнойквалификации.
Эта задача может решаться как выдачейсубсидий на частичное финансирование обучения, так и организацияспециализированных обучающих программ для одобренных инвестиционных проектов.
8. Целесообразно иметь путеводительинвестора, который поможет сориентироваться на территории субъекта, а такженайти все необходимые организации (финансовые, страховые, другие участникиинвестиционного процесса), также раздел «что и сколько стоит для инвестора»- стоимость офисных помещений, зарплата, стоимость жилья, стоимость квадратногометра земли, стоимость промышленной недвижимости, тарифы, прожиточный минимум,потребительская корзина.
9. Заинтересованность в привлеченииинвестиций на уровне муниципалитетов, особенно в решении земельного вопроса.
Сравнивая относительную предпочтительностьпривлечения капитала в различных формах, следует подчеркнуть, что инвестицииимеют ряд преимуществ, так как это не просто денежные средства, вкладываемые впредприятия, это новые, наиболее современные технологии, столь необходимыенародному хозяйству любой страны; распространение современных управленческих иорганизационных моделей на предприятия; возможность улучшить трудовую этику вэкономике.
Последние десятилетия развития мировойэкономики убедительно доказали, что экономический рост немыслим без привлеченияинвестиций. Правительства экономически развитых стран как институты властивыполняют активную роль в разработке и реализации политики привлеченияинвестиций для содействия экономическому росту страны и регионов, а также дляполучения максимально возможных экономических преимуществ.
/>Заключение
Рассмотрев инвестиционную политикугосударства, мы увидели, что правительство (как обычно) всё пустило на самотёк,предоставив инициативу регионам, которые сейчас налаживают непосредственныеконтакты с представителями как западного, так и российского капитала. Примеромэтому может служить мэр Москвы Ю.М. Лужков. Обладая огромной энергией, он, сзавидным упорством, привлекает финансовые активы для капитальных вложений впредприятия Москвы, реконструкции древнейших памятников архитектуры. Что иговорить — Москва сейчас выглядит как настоящая столица России, и чтобы достичьэтого Юрию Михайловичу потребовался не один год упорной работы, но взглянув нанаиболее привлекательные регионы для инвестиций мы легко заметим, что и поколичеству накопленных средств, и по количеству средств привлечённых за первыйквартал 2006 года Москва занимает первое место. Акции российских предприятий запоследние полгода подорожали в среднем почти в 2,5 раза. Такой рост привлекаетна фондовый рынок даже самых осторожных инвесторов, имеющих стойкоепредубеждение против бумаг предприятий. В первом квартале 2006 года в экономикуРоссии было инвестировано 2,2 млрд. долларов иностранного капитала, что в 2,5раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Это даёт надежду на то,что инвестиционный климат России всё же делает какие-то движения вперёд, хотя ине очень уверенными шагами. В целом общая ситуация в российском производствеможет резко измениться в ближайшие 5-10 лет в лучшую сторону, если существующиетенденции капиталовложений будут сохраняться в будущем. В перспективе мы ужеможем надеяться на улучшение ситуации в российской экономике в целом по России,ведь вместе с увеличением инвестиций в нашу экономику, увеличится еёстабильность, уменьшится риск долгосрочных кредитов, а значит, будутпретворяться в жизнь многие проекты, рассчитанные на улучшение социальной сферы(бюджет в данный момент не справляется даже с необходимым минимумом программ),что в свою очередь уменьшит социальную напряжённость в стране. Только так,последовательными и тщательно продуманными реформами, мы можем добитьсяостановки спада производства и стабильного его роста.
Наиболее существенную роль в повышенииинтереса иностранных инвесторов к нашим проектам помимо макроэкономическихфакторов такие составляющие инвестиционного климата, как налоговоезаконодательство, реструктуризация банковской системы, решительная позицияправительства по выработке законодательства, гарантирующего и обеспечивающегоправа инвесторов.
Итогом проведенного исследования являлосьполучение следующих результатов:
1. В первую очередь было раскрыто понятие исущность инвестиционной деятельности. Сам термин инвестиции означаетвкладывать, соответственно инвестиционная деятельность – это вложениеинвестиций и осуществления каких либо действий для получения прибыли.
2. Изучив роль государства в регулированииинвестиционной деятельности, мы определили, что государство определяетстратегию поведения инвесторов на рынке инвестиционных товаров, а такжеструктуру инвестиций.
3. Проведен расчет экономической эффективностиинвестиционных проектов.
4. Приведены различные механизмы привлеченияинвестиций в реальный сектор экономики.
5. Проведен расчет экономическойэффективности инвестиционной деятельности.
6. Раскрыта роль инвестиций в процессереформирования отраслей региональной экономики.
Хочется верить, что при сохранении нынешнейдинамики преобразований Россия в ближайшее время станет страной сблагоприятными условиями для ведения бизнеса, строгим соблюдением прав изаконных интересов собственников. При достижении этой цели наша страна станетне только привлекательным реципиентом иностранных инвестиций, но и более тесноинтегрируется в международную экономическую и политическую систему.
Правительством Российской Федерации будетпродолжена целенаправленная политика по выработке и реализации мер,обеспечивающих равенство условий конкуренции; развитие финансовойинфраструктуры и иных условий стабильного развития экономики, причемпроводиться данная политика будет с учетом мнений граждан, иностранных ироссийских бизнесменов.
Список используемой литературы
1. Закон РСФСР «Обинвестиционной деятельности в РСФСР» (с изменениями на 25.02.2007г.).
2. Федеральный закон«Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальныхвложений» (с изменениями от 02.01.2006 г.).
3. Программа «Улучшениеинвестиционного климата на 2007 -–2008г.», утверждена постановлениемобластного Собрания депутатов от 18.12.2006г. № 972.
4. Бланк И.А.,Инвестиционный менеджмент 2006г.
5. Информационно-аналитическиематериалы, «Инвестиционный климат в РФ и меры по его улучшению».
6. Инвестиции вРоссии, «Инвестиции не манна небесная» Министерство экономическогоразвития и торговли Российской Федерации. Методические рекомендации кразработке показателей прогнозов социально-экономического развития субъектов РоссийскойФедерации. – М., 2008.
7. Балацкий Е.,Павличенко Р. Иностранные инвестиции и экономический рост: теория и практикаисследования // Мировая экономика и международные отношения. 2008. № 1.
8. Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике //Вопросыэкономики. 2006. № 7.
9. Воронина Н.В. Особенности инвестиционного климата России на современномэтапе // Финансы и кредит. 2007. № 4.
10. Дзедзичек М.Г. Об иностранных инвестициях в Россию // Информационно-аналитическийбюллетень Бюро экономического анализа. 2007. № 52.
11. Дынкин А.А. и др. Инвестиционная политика России: состояние, зарубежныйопыт, перспективы. — М.: ИМЭМО, 2005г.
12. Российский статистическийежегодник. М., 2008.
13. Е. Кондратенко. «Инвестиционныересурсы — проблемы аккумуляции» М., Ж. «Экономист», №7, 2008г.
14. А. Мартынов. «Активизацияинвестиционной политики» М., Ж. «Экономист», №9, 2006г.
15. Пономарев Р.А.Эффективность инвестиционной деятельности в России, 2009г.
16.Пономарев Р.А.Организационные основы формирования инвестиционной политики российскихкомпаний, 2008. №48.
17. Пономарев Р.А. Рольиностранных инвестиций в экономике России: от теории к практике 2008г.
18. Пономарев Р.А.Управление инвестиционной деятельностью предприятий на основе системыбюджетирования.
19. Пономарев Р.А.Повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью промышленногопредприятия.
20. Брихгем Ю.,Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс; Экономическая школа 2005г.
21. ВоронцовскийА.В. Анализ и обоснования инвестиционных решений на рынке; Проблемв теории ипрактики управления.
22. Завлин П.Н.,Васильев А.В., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности инвестиционныхпроектов.2003-2006г.
23. Шарп У.,Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции., Инфра – М, 2001-2006г.