Пути повышенияфинансовой устойчивости
Основной проблемой вослаблении финансовой устойчивости предприятия является рост дебиторскойзадолженности. Поэтому необходимо проанализировать дебиторскую задолженность,разработать политику ее снижения, необходимую для увеличения прибылиорганизации, ускорения расчетов и снижения рисков неплатежей.
Анализ состояниядебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом ипо статьям. Данные для анализа состава и движения дебиторской задолженностипредставлены в таблице 1.
Состав и движениедебиторской задолженности в 2006 году (тыс.руб.).
Таблица 1Состав дебиторской задолженности На начало года На конец года Изменение (+,-) Покупатели и заказчики 931 3998 +3067 Прочие дебиторы 4462 +4462 Всего 931 8460 +7529 Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, % 15,45% 55,60% +40,15
Анализ движениядебиторской задолженности по составу позволил установить, что ее увеличение восновном произошло из-за расчетов с покупателями и заказчиками за товары ивыполненные объекты. Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчикамиувеличилась на 3067 тыс. руб. и составила 3998 тыс. руб. на конец года.Обнаруженная тенденция ставит предприятие в зависимость от финансовогосостояния партнеров.
Далее анализируетсякачественное состояние дебиторской задолженности для выявления динамикиабсолютного и относительного размера неоправданной задолженности.
Независимо отконтролирующих мер со стороны предприятия с целью избежать выполнениеэлектромонтажных работ неплатежеспособным заказчикам и продажи продукции оптовымпокупателям в бухгалтерии ведется соответствующий журнал-ордер или ведомость учетарасчетов с заказчиками. На основании ведомости осуществляется ранжированиезадолженности по срокам оплаты счетов, помогающее предприятию определитьполитику в области управления дебиторской задолженностью и расчетнымиоперациями.
Анализ состояниядебиторской задолженностиСтатьи дебиторской задолженности Остаток на начало года Остаток на конец года Срок оплаты не наступил до 30 Просрочка от 1 до 30 дней Просрочка от 31 до 90 дней Просрочка от 91 до 180 дней Просрочка от 181 до 360 дней Дебиторская задолженность 931 8460 3528 2570 1211 736 415 В % к итогу 100 100 41,70% 30,38% 14,31% 8,71% 4,9% Просроченная 471 4932 - - - - - В % к итогу 50,59% 58,3% - - - - - В том числе: Не реальная ко взысканию 15 153 В % к тогу 1,61% 1,81%
Проведенные данныепоказывают, что состояние расчетов с покупателями в конце года по сравнению сначалом года ухудшились: общая сумма неоплаченных счетов с покупателями изаказчиками увеличилась на 7529 тыс. руб., причем сумма неоправданной(просроченной) задолженности возросла на 4461 тыс. руб.
К оправданной относитсязадолженность, срок погашения которой не наступил или составляет менее одногомесяца. К неоправданной относится просроченная задолженность покупателей изаказчиков. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную угрозунеплатежеспособности предприятия и ослабляет ликвидность его баланса.
Рассчитаем периодпогашения дебиторской задолженности:
Ксдз=/>,
Где Ксзд- оборачиваемостьдебиторской задолженности, дней;
В – выручка;
ДЗ- дебиторскаязадолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетнойдаты)
N- количество дней в периоде
Ксдз=/>=9,58 = 10 дней – наначало года
Ксдз=/>=87,09 = 87 дней – наконец года
Увеличение среднего срокаинкассирования дебиторской задолженности с 10 дней до 87 дней, то есть на 77дней говорит об ослаблении финансовой устойчивости.
Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности, количество раз в год:
Кодз=/>,
Кодз=/>=38 – на начало года
Кодз=/>=4 – на конец года
Одним из направленийуправления дебиторской задолженностью является выработка политики коммерческогокредитования предприятия, то есть предоставление отсрочки платежа.
В целях полученияпросроченной дебиторской задолженности предприятие может использовать следующиемеры:
- Выяснение, насколькопричина неплатеже является уважительной, а также какова степеньплатежеспособности плательщика в данный момент;
- Извещениедолжника письменно или лично о том, что платеж просрочен и его надо произвестис указанием предельной даты, подписание акта сверки с должником;
- Ведениепереговоров с должником о выборе способа погашения долга;
- Предупреждениедолжника о том, что дело может быть передано в арбитражный суд, а также могутбыть применены другие санкции;
- Прекращение работна объекте или поставки продукции неплательщику;
- Обращение вкомпанию, которая занимается взысканием долгов;
- Обращение варбитражный суд с просьбой или о взыскании долга, или о начале процедурбанкротства.
Основные способыполучения дебиторской задолженности описаны в Гражданском Кодексе РФ (гл. 26)«Прекращение обязательств». К таким способам можно отнестиследующие:
- Получениеденежного платежа;
- Отступные, тоесть уплата денег, передача имущества, пакета акций в обмен на уступки состороны кредиторов.
- Зачет встречныхтребований, который может быть как двусторонний, так и многосторонний;
- Заменапервоначального обязательства другим между теми же лицами, предусматривающиминой предмет или способ исполнения;
- Прощение долга;
- Невозможностьисполнения долга, если это вызвано обстоятельством, за которое ни одна изсторон не отвечает;
- Издание актагосударственного органа, в результате чего исполнение обязательств становитсяневозможным полностью или частично;
- Ликвидацияюридического лица как должника, так и кредитора;
- Выкуп должникомтребований к его кредитору со скидкой с последующим взаимозачетом на полнуюстоимость выкупленных требований;
- Оформлениедебиторской задолженности векселем, который можно продать, заложить илирассчитаться им с другими кредиторами;
- Оплатадебиторской задолженности банковским векселем.
В условиях инфляциивсякая отсрочка платежа приводит к тому, предприятие получает лишь частьстоимости проданной продукции. Поэтому возникает необходимость оценитьвозможность предоставления скидок при досрочной оплате.
Для анализируемогопредприятия годовая выручка, по данным формы №2, составила 35456 тыс. руб. Поданным таблице 2 мы определили, что средний период погашения дебиторскойзадолженности на предприятии к концу отчетного периода составила 87 дней.Ежемесячный темп инфляции равен 1,083% (при ставке рефинансирования 13%), тогдаиндекс цен равен 1,01083. Таким, образом, в результате месячной отсрочкиплатежа предприятие получит лишь 98,93% (1:1,01083*100) договорной стоимости.Для сложившегося на предприятии погашения дебиторской задолженности, равногопримерно 2,9 месяцам, индекс цен составит 1,02.
Тогда коэффициент паденияпокупательной способности денег будет равен 0,98 (1:1,02). Иначе говоря, присреднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 2,9 месяцев,предприятие реально получает лишь 98% стоимости договора, потеряв с каждойтысячи рублей — 2%, т.е. 19,60 руб.
Можно сказать, что отгодовой выручки за продукцию и оказанные услуги предприятие получило реально34746,88 тыс. руб. (35456*0,98). Следовательно, 709,12 тыс. руб.(35456-34746,88 тыс. руб.) составляют скрытые потери от инфляции. В этой связидля предприятия было целесообразно установить некоторую скидку с договорнойцены при условии досрочной оплаты по договору.
Следующим аргументом впользу предоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тотфакт, что предприятие при этом получает возможность сократить не толькодебиторскую задолженность, но и объем финансирования, иначе говоря, объемнеобходимого капитала. Дело в том, что помимо прямых потерь отинфляциипредприятие несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, атакже с упущенной выгодой от возможного использования временно свободныхденежных средств.
Если средний срок оплатыдебиторской задолженности составляет 87 дней, а предприятие предоставляетпокупателям 2%-ную скидку за оплату в срок не позднее 3 дней, то такая скидкадля предприятия будет сопоставима с получением кредита по ставке (2*365/87-3) 8,69%.
Анализ альтернативныхспособов расчетов с покупателями и заказчикамиПоказатели Вариант I (Срок оплаты 3 дня при условии 2%-ной скидки) Вариант II (срок оплаты 87 дней), просроченные платежи – ср.срок оборачиваемости ДЗ на предприятии на конец периода Отклонение (+,-) 1.Индекс цен 1 1,02 +0,02 2.Коэффициент падения покупательной способности денег 1 1:1,02-0,9804 -0,0196 3.Потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены, руб. 1000-(1000*0,9804)-19,6 +19,6 4.Потери от уплаты процентов за пользование кредитами при ставке 17% годовых (1000*3*17)/(365*100)=1,40 (1000*87*17)/(365*100)=40,52 +39,12 Потери от предоставления 2%-ой скидки с каждой тысячи рублей договорной цены, руб. 1000*0,02=20 -20 6.Результаты политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты (стр.3.+стр.4+стр.5) 21,40 60,12 38,72
Таким образом,предоставление 2%-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срокаоплаты позволяют предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы,связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 38,72 руб. тысячирублей, что при объеме при объеме продажи в кредит 20500 тыс. руб. составило бы(20500*38,72) 79,38 тыс. руб. на конец отчетного периода.
Итак, результатомпредложенных мероприятий по альтернативному способу расчета с покупателями изаказчиками стала реальная экономия (высвободжение) денежных средств в размере79,38 тыс. руб. при сохранении прежнего объема продаж и предоставлении 2%-ойскидки.
Использование системыскидок за ускорение расчетов дает возможность организации сократить расходы поконтролю и взысканию дебиторской задолженности и, кроме того, получитьинформацию о платежеспособности и финансовой устойчивости покупателя. Вероятно,что отказ от выгодной сделки свидетельствует о наличии у него финансовыхзатруднений
Другим способомвоздействия на ускорение расчетов с покупателями является введение в расчетштрафных санкций за издержку платежа. Несмотря на то, что внешне механизмсанкций равноценен скидкам, в большинстве случаев он менее выгоден продавцу ипокупателю. Это связано с системой налогообложения организаций. Так, штраф,полученные от контрагентов, входят в состав внереализационных доходоворганизации и, следовательно, увеличивают налогооблагаемую базу по налогу наприбыль. Кроме того, согласно требованиям Налогового кодекса РФ (часть вторая)сумма полученных штрафов в полном объеме является базой по расчету налога надобавленную стоимость.
Далее целесообразно былобы рассмотреть связь дебиторской задолженности и ее оборачиваемость скредиторской задолженностью. Деятельность нашего предприятия связана сприобретением материалов. Если расчеты производятся на условиях последующейоплаты, то можно говорить о получении предприятием коммерческого кредита отсвоих поставщиков. Само предприятие выступает кредитором своих покупателей изаказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящуюпоставку продукции. Поэтому сроки, на которые предприятию предоставляетсякоммерческий кредит соответствуют общим его условиям производственной ифинансовой деятельности, зависит финансовое благополучие предприятия.
Для сравнения условийполучения и предоставления кредита могут быть использованы формулы погашениядебиторской и кредиторской задолженности. Как уже говорилось ранее, срокпогашения дебиторской задолженности в течение отчетного периода увеличился с 10до 87 дней. Рассмотрим срок погашения кредиторской задолженности, сложившейсяна анализируемом предприятии.
Коэффициент среднегосрока оборота кредиторской задолженности:
Кскз=/>,
Где N- количество дней в периде,
КЗ – кредиторскаязадолженность,
В- выручка.
Кскз=/>=33дня – в началепериода
Кскз=/>=73 дня – в концепериода
Сравнительная оценкапериода предоставления и получения кредита на предприятииДебиторская задолженность Средний срок погашения, дни Кредиторская задолженность Средний срок погашения, дни На начало года На конец года На начало года На конец года Задолженность покупателей за продукцию 931*365/35456=9,58 3998*365/35456=41,15 Задолженность перед поставщиками и подрядчиками 3025*365/35456=31,14 Задолженность поставщиков по авансам выданным 4462*365/35456=45,93 Задолженность перед покупателями по авансам полученным 2043*365/35456=21,03 1102*365/35456=11,34
Как следует из данныхтаблицы, изменения периода имели одинаковую направленность: на 31 деньувеличился срок кредитования предприятия его поставщиками, на 31 днейувеличился период погашения дебиторской задолженности покупателей и заказчиков.Изменения в части авансов полученных и выданных характеризовались общимснижением периода кредитования.
В процессе анализакредиторской задолженности выявляется тот факт, что цена коммерческого кредитаможет быть сопоставима с ценой кредитов и займов, а в отдельных случаяхзначительно превышает стоимость финансовых обязательств предприятия. При этом,как показывает опыт, стоимость коммерческого кредита возрастает, как правило, втех случаях, когда вмененные издержки, связанные с использованием средствкредиторов, игнорируются.
Рассмотрим предложенияпоставщиков по оплате предоставляемых услуг и продукции:
Вариант 1. Оплата через20 дней с момента поставки – предоставляется 3%-ная скидка;
Вариант 2. Оплата через30 дней с момента поставки – оплата производится по цене договора;
Вариант 3. Оплата через60 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора плюс 3%;
Вариант 4. Оплата через100 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора плюс 6%;
Для определения ценыкоммерческого кредита, предоставляемого поставщиками, воспользуемся формулой:
Цкк = (Пд * 365) / То,где
Пд – процент доплаты кпервоначальной сумме (цене договора),
То – периодпредоставления отсрочки платежа за продукцию в днях.
Тогда цена коммерческогокредита при оплате через 60 дней с момента поставки составит:
Цкк60 = 3% * 365 / 60-30= 36%;
При оплате через 100 днейс момента поставки цена коммерческого кредита составит:
Цкк100 = 6% * 365 /100-30 = 31,3%.
Вывод: при кредитовании вбанке предприятие получает кредиты под 17% годовых, что делает краткосрочныекредиты значительно привлекательнее, чем предложения поставщиков по отсрочкеплатежа, которыми пользуется предприятие.Далее рассчитаем сумму высвобожденияденежных средств при получении кредита в банке на сумму, которая на начало и наконец года находится в кредиторской задолженности поставщикам, т.е.альтернативные издержки фирмы при использовании денежных средств, которыепредприятие должно поставщикам.
Задолженность поставщикамна начало года и на конец года соответственно составляет:
КЗ пост.нач.года = 3211тыс.руб.
КЗ пост.конец года = 7094тыс.руб.
Проведем расчеты поданным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам.
Вариант 1. Оплата через20 дней с момента поставки – предоставляется 3%-ная скидка;
3211 – 3% = 3114,67тыс.руб.
Вариант 2. Оплата через30 дней с момента поставки – оплата производится по цене договора — оплата составит3211 тыс.руб.
Вариант 3. Оплата через60 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора плюс 3%, т.е.
3211 + 3% = 3307,33тыс.руб.
Вариант 4. Оплата через100 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора плюс 6%,т.е.
3211 + 6% = 3403,66тыс.руб.
Наиболее выгоден вариант№1, но т.к. предприятие не располагает свободной суммой в размере 3114,67тыс.руб., предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 17% годовых.
Ставка составит:
i = [(1 + 0,17 * 30/360)30/360 — 1] /(30/360) = 1,35%
Тогда сумма к оплатесоставит:
3114,67 * 1,0135 =3156,72 тыс.руб.
Итого экономия по КЗпоставщикам на начало года составит:
3211– 3156,72 = 54,28тыс.руб.
Далее проведем расчеты поданным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам. Наконец периода срок возврата средств поставщикам составлял около 30 дней. Приэтом суммы к оплате составят:
Вариант 1. Оплата через20 дней с момента поставки – предоставляется 3%-ная скидка;
7094 – 3% = 6881,18тыс.руб.
Вариант 2. Оплата через30 дней с момента поставки – оплата производится по цене договора — оплата составит7094 тыс.руб.
Как и на начало года,наиболее выгоден вариант №1, но т.к. предприятие не располагает свободнойсуммой в размере 6881,18 тыс.руб., предлагается взять кредит в банке на 30 днейпод 17% годовых.
Ставка составит:
i = [(1 + 0,17 * 30/360)30/360 — 1] /(30/360) = 1,35%
Тогда сумма к оплатесоставит:
6881,18 * 1,0135 = 6974,08тыс.руб.
Итого экономия по КЗпоставщикам на конец года составит:
7094– 6974,08 = 119,92тыс.руб.