--PAGE_BREAK--2. Средство платежа. Деньги выступают как средство платежа. Эта функция денег проявляется, прежде всего, в обслуживании платежей вне сферы товарооборота. Это налоги, социальные выплаты, проценты за кредит. Деньги легко принимаются в качестве средства платежа. Это удобное, на мой взгляд, социальное изобретение, позволяющее платить владельцам ресурсов и производителям «товаром» (деньгами), который может быть использован для покупки любого из всего набора товаров и услуг, имеющихся на рынке.
3. Средство обращения. Деньги выступают как средство обращения обслуживания товарооборота. Во-первых, и, прежде всего, деньги являются сегодня средством обращения, деньги можно использовать при покупке и продаже товаров и услуг. Как средство обмена деньги позволяют обществу избежать неудобств бартерного обмена. И, представляя удобный способ обмена товарами, деньги позволяют обществу воспользоваться плодами географической специализации и разделения труда между людьми.
4. Средство накопления (сбережения). Деньги служат средством сбережения. Поскольку деньги наиболее ликвидное имущество, они являются наиболее удобной формой хранения богатства. Владение деньгами за редким исключением не приносит денежного дохода, который извлекается при хранении богатства, например, в форме недвижимого имущества (собственности) или ценных бумаг (акций, облигаций и т. д.). Однако деньги имеют то преимущество, что они могут быть безотлагательно использованы фирмой или домашним хозяйством для любого финансового обязательства.
5. Мировые деньги. Функция " мировые деньги " — это деньги в системе международных экономических отношений.
Функции денег как меры стоимости, как средства обращения и как средства образования сокровищ, накоплений и сбережений, как средства платежа, как мировых денег ( или почти тоже самое, но в другой формулировке как счетной единицы, средства обращения и расчетов, а также средства накопления и резерва стоимости) всегда были взаимосвязаны. Эти функции вполне соответствуют определению денег, которое им дают иногда экономисты — «деньги — товар, на который можно обменять любой другой товар». Среди того, что участвует в обмене бывают очень дорогие товары или ресурсы. К примеру, современный рентабельный автомобильный завод стоит не менее одного миллиарда долларов, что соответствует стоимости 40000 автомобилей. Если лишить деньги функции накопления и резерва стоимости, то современная индустрия просто не сможет существовать.
Современная денежная система стремиться объединить все три функции в одних видах денег. В связи с развитием банковских технологий кредитные карточки уже во многом заменяют бумажные и металлические деньги, не говоря уже о чеках и различных вкладах. На место разнообразия видов денег идет разнообразие кредитно — финансовых институтов. В развитых странах с устойчивой валютой, вклад в банк с помощью пластиковой электронной кредитной карточки выполняет сразу все функции, не зависимо от воли вкладчика.
Ввиду случайности сделок и несовпадения временных моментов получения платы за предоставляемые ресурсы и расходов на товары и услуги всегда в тот или иной момент времени происходит накопление денежных ресурсов у тех или иных экономических агентов. Если существует сеть финансовых институтов, способных аккумулировать эти излишки и предоставлять эти излишки экономическим агентам, для приобретения и создания новых ресурсов, то деньги автоматически из средства обращения и меры стоимости превращаются в средство накопления и резерва стоимости. Причем они способствуют постоянному увеличению производства ресурсов, товаров и услуг, приносят прибыль и приумножаются. Поэтому они становятся наиболее привлекательными среди всех возможных средств накопления богатств.
Некоторые явления в экономике, которые нарушают свойства денег: инфляция, дефляция, девальвация, ревальвация, банкротство кредитно — финансовых учреждений, экспроприация денег государством, частые изменения правил обращения финансов, экспроприация со стороны мафиозных структур, нарушения выплат за предоставленные ресурсы, поощрение бартерных сделок, незаконные платежи и т.д.
Инфляция объясняется большинством экономистов из очевидного тождества
M*V = P*Q ,
где М — количество денег, объем денежной массы выпущенных государством в данном году, V — скорость обращения денег или число переходов суммы М из рук в руки, P — средняя цена товара, Q — количество произведенных и проданных товаров за один год.
Если объем денежной массы растет при постоянстве всех остальных величин тождества, то цены растут, это значит, что деньги обесцениваются. Государство довольно часто вынуждено увеличивать величину денежной массы, что бы покрыть увеличивающиеся расходы за счет «сеньоража». Сеньораж — доход, получаемый государством от печатания денег.
Сеньораж можно рассматривать как дополнительный инфляционный налог на граждан. Подобный налог бывает необходим во время «горячей» или «холодной» войны; при неэффективном использовании ресурсов по вине государства; при несправедливом распределении доходов между разными слоями населения, для смягчения социальной напряженности. Окончание войн как правило ( для побежденной стороны обязательно) сопровождается гиперинфляцией, как результат выпуска лишних денег во время войны.
Гиперинфляция может возникнуть из-за чрезмерной монополизации экономики.
Монополии не реагируют на закономерное (закон убывающей отдачи) сокращение спроса на свои товары, через лоббистов получают кредиты на поддержание уровня производства и оплаты издержек. При этом Q в тождестве начинает резко сокращаться, что вызывает резкий рост цен и раскручивание гиперинфляции и стагнации.
Именно быстрый и непредсказуемый рост цен (гиперинфляция) нарушает функции денег. При гиперинфляции экономические агенты стремятся использовать для накопления товары длительного пользования или недвижимость. Как средство обмена часто используются не дорогие товары, чьи потребительские свойства достаточно долго сохраняются (сигареты, спиртные напитки, баночное пиво). Что — то подобное было в России в 1991 году, в Анголе в 80-е годы. При гиперинфляции не выгодно давать кредиты. Они всегда убыточны. Поэтому кредиты выдаются не по принципу экономической целесообразности, а по «знакомству», что увеличивает скорость обращения денег, но не увеличивает объем производства товаров.
Во время гиперинфляции экономические агенты очень часто стремятся использовать иностранную валюту. Для более или менее открытых экономик борьба с использованием иностранной валюты в виде средства обращения и накопления «под подушкой» практически мало эффективна.
Отказ агентов использовать национальную валюту приводит к нарушению деятельности финансово — кредитной системы. Банки разоряются. У устоявших банков не хватает средств для организации нормальной деятельности. Медленно осуществляются все операции. Люди стоят в очередях, как для внесения вкладов, так и для получения причитающихся денег. Предприятия предпочитают бартерные сделки как в процессе сделок между собой так и для сделок с гражданами.
Исключение одной функции денег сводит на нет и другие функции. Выше перечислены способы и институты, которые не позволяют на длительный период ослаблять одну из функций денег.
2.3. Измерение денежной массы. Денежные агрегаты.
В настоящее время из-за множества разнообразных денежных средств трудно говорить о совокупности денег в силу того, что данное понятие не отражает всей полноты и многообразия имеющихся в стране платежных средств. Поэтому наиболее распространенным термином для такого обозначения выступает денежная масса. Денежная масса представляет собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. В денежной массе различают активные деньги, обслуживающие наличный и безналичный оборот, и пассивные, которые потенциально могут быть использованы для расчетов. К числу активных денег относят деньги повышенной эффективности. К пассивным деньгам относят накопления, резервы, остатки на счетах, то есть денежные средства на срочных и сберегательных вкладах в коммерческих банках и специализированных кредитных институтах, депозитные сертификаты и так называемые квазиденьги. Это лишь подобие денег, так как их нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, тем не менее, квазиденьги являются основным и наиболее динамичным компонентом денежной массы.
Центральный банк, находящийся в собственности государства, иногда пытается компенсировать нехватку денежных накоплений путем увеличения денежной массы, эмиссии избыточных знаков стоимости. Денежная масса — это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами (см.рисунок).
Рис. 1. Структура денежной массы.
Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами прежде всего наличные средства — бумажные деньги и мелкую разменочную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. В результате наступила эра банковских денег-чеков, кредитных карточек, чеков для путешественников и т. п. Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться денежными депозитами, т. е. безналичными деньгами. При оплате товара и услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.
Вместе с тем в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т. п. Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название «квази-деньги». Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения.
Кроме разделения денег на товарные, наличные, безналичные в финансовой макроэкономической практике принято структурировать денежную массу путем деления ее на части в зависимости от степени ликвидности. Под ликвидностью понимается возможность использования денежных средств (финансовых активов) в качестве платежного средства.
Если денежное средство можно непосредственно использовать для платежей и расчетов или легко обратить в средство платежа, то его считают высоколиквидным. Считается, что «абсолютной» ликвидностью обладают денежные средства, которые непосредственно, в своей первичной, исходной форме, без преобразования в иные виды средств способны быть средством платежа, расчетов. Более всего этому образу соответствуют наличные деньги, представляющие универсальное средство платежа, принимаемые в качестве такового без ограничений.
Если же применить данный вид денежного средства для платежей и расчетов затруднительно или, хуже того, его надо для этого трансформировать в другой вид средств, то данные денежные средства считаются низколиквидными, а порою и неликвидными. Так, к примеру, у вас могут не принять к оплате старую изношенную денежную купюру и порекомендовать обменять ее предварительно в банке или даже продать по цене ниже номинала.
Заметим, что понятие ликвидности распространяется не только на денежные средства, но и на другие финансовые активы, представляющие ценности, в том числе и материальные, которые можно обратить в деньги.
Денежная масса — это совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент. Это понятие имеет двоякое значение, оно означает как совокупность платежных средств, выпущенных банковской системой, так и общую сумму наличности во владении частных лиц, предприятий и учреждений.
В статистике учитывается первый аспект денежной массы, поскольку она определяется объемом денежных средств в пассиве Эмиссионного банка и депозитных банков. Экономисты, напротив, принимают во внимание прежде всего второй аспект, поскольку общая сумма наличности и способы ее использования оказывают сильное влияние на денежное равновесие страны в данный момент.
В наше время обращаются только государственные денежные знаки, выпускаемые банковской системой: Государственным банком, Эмиссионным банком, депозитными банками, в некоторых случаях Государственным казначейством.
Разнообразие форм вложения финансовых средств достигло такой степени, что переход от собственно денег (банкноты, вклады до востребования) к ликвидным формам их размещения (вклады до востребования) или к полуликвидным формам ( например, срочные вклады) совершается незаметно; в результате граница между деньгами и не денежными авуарами теперь не такая четкая, как раньше. В своих статистических отчетах банки, как правило, проводят четкую классификацию различных вкладов ликвидных авуаров или краткосрочных вкладов.
Отдельные виды денежных средств, образующие часть денежной массы, обращающейся в стране, в соответствии с присущим им уровнем ликвидности объединяются в денежные агрегаты или денежные комплексы. В рамках такой структуризации агрегат с более высокой степенью ликвидности входит составной частью в комплекс с более низким уровнем ликвидности. В результате образуется система вкладывающихся друг в друга агрегатов, каждый из которых характеризуется определенными показателями состава и количества денежной массы. В разных странах эти показатели и, соответственно, число денежных агрегатов различны. Так, в США, Японии, Италии используются 4 агрегата, в ФРГ — 3, а во Франции — целых 10. Россия использует в основном американскую систему деления денежной массы на агрегаты с разным уровнем ликвидности. Однако в российской практике финансового анализа и статистики разделение денежной массы на агрегаты стало применяться только с началом рыночных реформ.
Охарактеризуем в общих чертах типичные денежные агрегаты.
Денежный агрегат М0 представляет наличные, то есть самые ликвидные средства.
Денежный агрегат М1 включает наиболее мобильные денежные средства в виде наличных денег в обращении, денег, находящихся на банковских счетах до востребования. других чековых вкладов и дорожных чеков. Хотя денежный агрегат М1 охватывает не только наличные деньги, обладающие практически абсолютной ликвидностью, но и денежные чеки, все входящие в этот комплекс денежные средства можно считать собственно деньгами. Такой вывод основывается на возможности использовать все компоненты агрегата М1 без ограничений для осуществления платежей и расчетов. Агрегат М1 включает банкноты, выпущенные банком, и разменную монету ( агрегат С ), а также деньги, записанные на банковские счета, которыми распоряжаются банки или другие финансовые организации. Главной характеристикой агрегата М1 является возможность непосредственно использовать деньги для платежей без каких-либо задержек. Такие деньги можно назвать «наличными деньгами».
Денежный агрегат М2 состоит из всех видов денежных средств, входящих в комплекс М1, и, кроме того, включает деньги на срочных вкладах, нечековые сберегательные вклады и суммы на счетах взаимных фондов денежного рынка. В целом агрегат М2 охватывает высоколиквидные денежные средства, так как наряду с собственно деньгами в него входят нечековые сбережения и срочные депозиты относительно небольшого размера (в США это вклады до 100 тыс. долларов), которые могут быть беспрепятственно обращены в наличные деньги в течение определенного времени. То же относится и к двусторонним денежно-рыночным фондовым счетам. Дополнение агрегата М1, преобразующее его в агрегат М2 представляет так называемые почти деньги.
Денежный агрегат М3 образуется из М2 присовокуплением к нему крупных срочных сберегательных вкладов (в США это вклады более 100 тыс. долларов), принадлежащих частным организациям, фирмам. Такие вклады в форме депозитных сертификатов несложно обратить, переоформить в чековые вклады, но с некоторыми потерями, обусловленными изменением вкладчиком заявленных сроков хранения вклада.
Агрегаты М2 и М3 включают дополнительно к агрегату М1 денежные средства на сберегательных вкладах до востребования и срочных вкладах и другие виды вкладов. Эти различные средства не являются «наличными деньгами», поскольку ими не возможно расплачиваться непосредственно или переводить с помощью чеков, а изъятие денег из банков подчинено определенным условиям. Но агрегаты М2 и М3 сходны с «наличными деньгами» в двух отношениях:
они позволяют осуществлять накопление «наличных денег» более совершенными способами, поскольку приносят процент;
они могут быть изъяты в достаточно короткие сроки и выброшены на рынок товаров и услуг.
Самый обширный денежный агрегат L включает все денежные средства, входящие в М3 плюс различные ценные бумаги (в США это сберегательные облигации, казначейские векселя и другие кредитные ценные бумаги, выпускаемые государством и имеющие 18-месячный срок погашения). Ценные бумаги, как известно, тоже могут быть обращены в собственно деньги или иные платежные средства. Но так как обратить их в деньги намного сложнее, чем сберегательные вклады, денежный комплекс L в целом обладает более низкой ликвидностью в сравнении с М2 и М3.
Агрегат L включают дополнительно к агрегату М3 сберегательные облигации, краткосрочные обязательства Центрального Банка и другие ликвидные активы, которые достаточно быстро могут быть переведены в другие агрегаты.
Как следует из изложенного, «денежные» (платежные) свойства наиболее присущи части денежной массы, входящей в агрегат М1, почему он и назван выше собственно деньгами. Именно этот агрегат включает виды денежных средств, которые непосредственным образом используются в качестве средства обращения, то есть реализуют главную функцию денег. Что же касается других денежных агрегатов, то они представляют поле потенциального, возможного расширения денежной массы за счет включения в него многочисленных иных видов денежных средств, которые теми или иными путями могут быть трансформированы в наличные деньги и чеки. В России периода перехода к рынку до широкого распространения в ней чекового обращения к наиболее ликвидным денежным средствам целесообразно относить наличные деньги и безналичные на текущих счетах до востребования.
Приходится отмечать, что разделение денежной массы на денежные агрегаты с различным уровнем ликвидности носит во многом условный характер. Отсюда, когда мы говорим, например, о денежной массе, находящейся в обращении в данное время или в течение года, не уточняя, какие именно денежные средства имеются в виду, может оказаться, что разные люди будут воспринимать состав этой массы по-разному. Простейший выход состоит, видимо, в том, чтобы считать денежной массой, находящейся в обращении, самые ликвидные деньги М1, разделяя их на наличные деньги и на деньги на счетах до востребования.
Состояние денежных систем разных стран характеризуется как общим объемом денежной массы, так и ее распределением по отдельным денежным агрегатам. Для устойчивых, развитых денежных систем характерна относительно небольшая доля агрегата М1 в общей массе денежных средств, которую можно считать эквивалентной объему агрегата L. К примеру, в середине 90-х годов в США и в Японии сложилось процентное соотношение между долями денежных агрегатов следующим образом:
Денежный агрегат М1 М2 М3 L
Процентная доля 15 65 80 100
В России в тот же период сложилось примерно следующее соотношение между объемами денежной массы, входящими в разные денежные агрегаты:
Денежный агрегат М1 М2, М3 L
Процентная доля 50 70 80 100
Доля высоколиквидных денег в общем объеме денежной массы в России (в том числе наличных) была выше, чем в развитых странах, что прежде всего свидетельствует о низкой доле срочных вкладов и государственных ценных бумаг.
Интересна таблица показателей денежной массы Федеральной резервной системы США на 1990 год. Для экономики страны в целом, и, особенно, для государственных органов, отвечающих за выпуск денег и финансовый рынок страны очень важно правильно учитывать годовой размер денежной массы.
Этот показатель является основным (пожалуй после ВВП) макроэкономическим и финансовым показателем государства.
Таблица Показатели денежной массы Федеральной резервной системы США Обозначения Включаемые активы Количество на 1990г. млрд. дол. С Наличные деньги 228 М1 Сумма наличных, и счетов до востребования, и всех счетов, с которых можно выписывать чеки. 805 М2 Сумма М1 и евродолларов, депозитных счетов денежного рынка, соглашений о покупке ценных бумаг с последующим выкупом через сутки, срочных вкладов денежного рынка, акций взаимных фондов денежного рынка, сберегательных и небольших срочных депозитов. 3266 М3 Сумма М2 и крупных срочных депозитов и соглашений о покупке ценных бумаг с последующим выкупом по обусловленной цене. 4064 L Сумма М3 и сберегательных облигаций, краткосрочных обязательств казначейства и других ликвидных активов. 4895
Некоторые ученые считают, что в своей эволюции деньги выступают в виде металлических, бумажных, кредитных и особого вида кредитных денег — электронных. Очень часто бумажные деньги называют банкнотами, что не совсем правильно. В последнее время особую роль играют электронные кредитные карточки. Они в наибольшей степени способны выполнять все функции денег.
Говоря о необходимом количестве денег, обслуживающих обращение, следует вначале уточнить, о каком виде денег идет речь. Ниже будет рассмотрено денежное обращение в масштабе страны, и соответственно в поле нашего зрения попадет денежный агрегат, непосредственно связанный с обращением. Будем считать, что количество денег в обращении — это объем денежной массы агрегата М1, проще говоря, общая масса наличных денег и безналичных денег на текущих счетах в банках, имея в виду и деньги предприятий, и деньги граждан.
Отметим, что задача определения количества денег, необходимого для обращения, возникает не только в макроэкономической, но и в микроэкономической обстановке, применительно к предприятиям (фирмам), предпринимателям и домашним хозяйствам. Здесь мы сконцентрируем внимание на макроэкономике, на масштабах страны в целом, откладывая микроэкономический анализ для последующего рассмотрения.
Решение поставленной задачи опирается на использование закона денежного обращения, согласно которому количество денег в обращении должно быть таким, чтобы соблюдался баланс между ними и стоимостью производимых и реализуемых в стране товаров и услуге учетом цен последних. Вернемся к схеме денежного оборота, использованной при рассмотрении закона денежного обращения.
Пусть в стране обращается ряд товаров, включая услуги. Предположим, что в течение года на всех рынках страны продается Qi физических единиц некоторого «i» товара по цене Рi за единицу. Тогда объем продаж, а следовательно, и покупок этого товара в денежном выражении будет равен Qi Рi, а общий объем годовых продаж (покупок) в том же денежном выражении исчисляется их суммой и равен:
,
где Р — средняя цена, Q — совокупное количество проданного товара,
а п — число реализуемых товаров.
Величина PQ представляет собой не что иное, как стоимость продукта, созданного в обществе за определенный период времени, то есть стоимость валового национального продукта (Y), его объем в денежном измерении. Таким образом, общее количество денег М, необходимых для приобретения годового объема товаров, выразится соотношением М=РQ. На первый взгляд представляется, что величина М, равная годовому товарообороту в денежном выражении, и есть количество денег, необходимых для обращения товаров. Если говорить об общей массе денег, циркулирующих в течение года, то такой вывод верен. Но надо иметь в виду, что одна и та же денежная единица способна в течение года быть использованной неоднократно, поэтому масса денег в обращении М может быть меньше годового денежного товарооборота. Действительно, если каждый рубль выручки от купли-продажи проделает за год V оборотов, то есть участвует в тактах купли-продажи товаров, то активная денежная масса увеличивается в V раз. Один и тот же рубль, участвующий, скажем, в 5 актах купли-продажи, эквивалентен 5 рублям. Отсюда совокупный годовой объем денежных средств, израсходованных покупателями и одновременно полученных в виде дохода продавцами, равняется количеству денег М в обращении, умноженному на число их оборотов в актах купли-продажи, то есть:
продолжение
--PAGE_BREAK--МV = РQ.
Величина V, равная числу циклов, оборотов, в которых участвует денежная единица в течение года (числу актов купли-продажи), получила название скорости обращения денег. Соотношение МV = РQ), где М- денежное предложение на рынке, то есть средняя масса денег, находящихся в обращении; V — скорость обращения денег, РQ- номинальный валовой национальный продукт, именуется количественным уравнением обмена или просто уравнением обмена. Его связывают с именем американского ученого Ирвинга Фишера, которого считают одним из родоначальников монетаризма. Уравнение обмена относится к основополагающим макроэкономическим соотношениям монетаристской теории.
Будучи количественным соотношением, уравнение обмена связывает такие важнейшие макроэкономические показатели, как масса денег в обращении и скорость обращения денег, стоящие в левой части уравнения (которое по сути является тождеством), с величиной годового объема чистого национального продукта, стояшей в правой части. Одновременно оно связывает среднюю цену Р продаваемых товаров с массой денег в обращении, скоростью обращения денег и количеством товаров. Уравнение обмена позволяет получить количественную зависимость для массы обращающихся денег в виде:
,
Эта формула допускает довольно четкую экономическую трактовку. Ясно, что чем больше созданный в стране национальный продукт, тем больше денег должно находиться в обращении, ибо деньги по своей сути должны быть отражением товара. С увеличением физического количества товаров, предметов купли-продажи и цен этих товаров поневоле приходится наращивать денежную массу, и, наоборот, по мере уменьшения количества товаров и цен на них надо сужать денежную массу.
В условиях инфляции масса денег в обращении оказывается чувствительной по отношению к уровню цен. Хотим мы того или нет, но для нормального товарообмена и денежного обращения приходится увеличивать денежную массу в соответствии с ростом цен. Несоблюдение этого правила ведет к сбоям в функционировании товарно-денежной системы, нехватке денег в обращении.
К примеру, в первой половине 1992 года, когда в России началась либерализация цен и за несколько месяцев и оптовые и розничные цены возросли примерно в 5 раз, а денежная масса за это время увеличилась только в 2-3 раза, возникла острая нехватка денег. Предприятиям недоставало денег, чтобы выдать заработную плату, осуществить платежи за поставки материалов и продукции. Понадобилось срочно ввести в обращение денежные купюры более высокого достоинства, резко увеличить количество наличных денег, облегчить безналичные расчеты, допустить взаимозачеты задолженностей предприятий, чтобы нормализовать денежное обращение.
Напомним, что когда мы говорим о массе денег в обращении, то имеем в виду не только наличные, но и безналичные деньги. Так что увеличить или уменьшить массу денег в обращении можно как с помощью эмиссии, то есть выпуска в обращение дополнительного количества бумажных денег либо монет, так и посредством увеличения или уменьшения денег на счетах в банках.
Выданное предприятию разрешение банка на расходование дополнительных, отсутствующих у него денежных средств, увеличение денег на счетах предприятий не в результате роста их выручки, дохода, а путем предоставления кредитов, субсидий, дотаций в безналичной форме адекватно увеличению денежной массы в обращении.
Из уравнения обмена и следующего из него выражения для массы денег в обращении явно видно, что необходимая для обращения масса обратно пропорциональна скорости обращения. Иначе говоря, чем больше скорость обращения, чем «резвее бегают деньги», тем меньшим их количеством можно обойтись при осуществлении товарообменных операций, в процессе обращения товаров в деньги и денег в товары.
Показатель скорости обращения денег трудно поддается количественной оценке. поэтому приходится довольствоваться косвенными данными. Принято исчислять его двумя показателями: 1) по оборачиваемости денег в кругообороте доходов, то есть как отношение ВНП (иногда национального дохода) к средней величине денежной массы за определенный период; 2) по оборачиваемости денег в платежном обороте, то есть путем деления суммы переведенных средств по банковским текущим счетам на среднюю величину денежной массы. Второй показатель отражает огромный объем спекулятивных сделок, не входящих в ВНП.
Существуют разные способы ускорения денежного потока, увеличения скорости обращения. Один из них — сокращение продолжительности банковских операций по перечислению денег, увеличение оперативности работы банков. Перечисление денег со счета плательщика на счет получателя должно занимать не неделю, а 1-2 дня. Движение денежных средств граждан можно ускорить, выдавая им причитающиеся денежные средства чаше, скажем, не раз в месяц, а 2-3 раза соответствующим уменьшением порции выдачи. Более частое получение доходов приведет и к более быстрым расходам, ведь учить люде и, как быстро расходовать деньги, не приходится, этим искусством и желанием обладает большинство граждан.
Так что когда мы говорим о скорости обращения денег, то имеется в виду, прежде всего, скорость обращения доходов. Не следует поддаваться иллюзии, согласно которой, увеличивая только скорость расходования денег, мы приумножаем свое богатство, так как при этом растет масса денег в обращении. Надо, прежде всего, ускорять получение доходов, а это значит быстрее, оперативнее создавать реальные ценности, зарабатывать деньги и. естественно, получать денежные доходы.
В целом скорость обращения денег зависит от долговременных и конъюнктурных факторов, от размеров и числа оборотов, от темпов экономического роста, степени напряженности воспроизводственного процесса, ускоряющего «обмен веществ» в экономике. Экономические кризисы и спады обычно сопровождаются снижением скорости обращения денег, подъем экономической конъюнктуры — увеличением скорости обращения. При прочих равных условиях увеличение скорости обращения денег при постоянной их массе равнозначно увеличению количества денег в обращении. Если при этом количество продаваемых товаров не изменяется, то рост скорости обращения денег способен стать фактором инфляции.
Какова реальная скорость обращения денежной массы в разных странах, сколько оборотов успевает сделать денежная единица за один год? Примерный ответ на этот вопрос можно получить, разделив величину чистого национального продукта страны на объем денежной массы в стране. Так, в США середины 90-х годов скорость равна примерно 6-7 оборотам в год. В России этот показатель ниже и ориентировочно оценивается в 4-5 оборотов в год, однако в отдельные периоды он увеличивается.
Отметим, что приведенные выше рассуждения и оценки во многом опираются на монетаристские представления и поэтому справедливы в той мере, в которой монетаристская теория отражает реальные процессы в экономике той или иной страны. Кроме того, рассмотрение опиралось в своей основе на макроэкономический подход, поэтому автоматически переносить его на микроэкономический уровень не следует, хотя общие закономерности денежного обращения так или иначе находят свое отражение в экономическом микромире, поскольку макроэкономика есть синтез микроэкономики.
2.4. Деньги и мировая экономика.
Каждая страна образовала управляемое особыми правилами денежное пространство. Международный обмен неизбежно ставит те же проблемы, что и обмен внутри сообщества. Его развитие предполагает, что будут обеспечены функции счетной единицы, средства обращения и расчетов, а также средства накопления и резерва стоимости. Эти функции уже обеспечиваются на уровне каждого государства посредством национальных денег. Международный обмен ставит проблему отношений между национальными пространствами, между национальными деньгами. Международная валютная система является совокупностью механизмов и правил, которые обеспечивают связи между экономическими национальными пространствами и между национальными деньгами.
Международная валютная система не всегда основывалась на международных соглашениях. Опыт показал, что отсутствие хоть каких-то международных правил в этой области ставит под угрозу благоденствие стран и даже мир во всем мире. Хаотические девальвации 30-х годов способствовали сокращению международной торговли и экономическому спаду, что обострило национализм и способствовало развязыванию второй мировой войны.
Международная валютная система.
Валютная система представляет собой совокупность двух элементов- валютного механизма и валютных отношений. [2]
Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном уровнях.
Валютные отношения включают повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, валютных и кредитных операций.
Интересно рассмотреть историю международной валютной системы.
Золотой стандарт.
Некоторые историки возводят золотой стандарт к периоду сразу же после окончания Столетней войны. Между 29 октября 1445 г. и 14 декабря 1446 г. правительство Генуи созвало Исследовательский комитет, состоявший из чиновников монетных дворов, который определил золотой стандарт для тогдашних Европейских валют. Естественно, что этот стандарт долго не продержался и этот факт рассматривается современными экономистами как экономический анекдот.
Золотой стандарт возник в середине XIX века без всяких соглашений, а как валютные отношения между крупными промышленно развитыми странами того времени.
Система золотого стандарта основана на нескольких простых принципах.
Каждая валюта определяется весом золота. Англия ввела эту систему с 1816 года, США — с 1837, Германия — с 1875, Франция — с 1878 года, Россия — с 1898 года.
Конвертируемость каждой валюты в золото обеспечивается как внутри, так и за пределами границ. Банковские билеты могут быть обменены на золото, а золотые слитки в монеты. Эмиссионные институты не могли позволить себе выпускать банковские билеты без учета объема своего золотого запаса.
Золото свободно продается на международных рынках; слитки свободно обмениваются на монеты. Таким образом, рынки золота и валютные рынки взаимосвязаны.
Органы валютного контроля проводят политику регулирования, основной целью которой является обеспечение стабильности валюты и внешнее равновесие. Любой внешний дефицит вызывает рост процентных ставок, который должен замедлить экономическую деятельность и способствовать ввозу капиталов, и приведение платежного баланса к новому равновесию.
Стабилизирующий эффект.
Эта система одновременно обеспечивает стабильность валютных ставок и стабильность платежного баланса.
Валютные паритеты определяются через соотношение их золотого веса. Если рынки слишком отклоняются от паритетов, экономические агенты заинтересованы в осуществлении своих расчетов скорее в золоте, чем в банкнотах. Например, француз, который должен произвести платеж в фунтах стерлингов, заинтересован в осуществлении платежа в золоте, если разница между рыночной ценой и золотым паритетом фунта против франка превышает расходы по пересылке золота из Франции в Англию. Валютный курс, начиная с которого такая операция будет прибыльной, называется золотой точкой вывоза. Аналогично можно определить так называемую золотую точку ввоза.
Золотой стандарт обеспечивает также долгосрочное равновесие платежного баланса. Действительно, страна с отрицательным сальдо в результате движения золотых точек испытывает утечку золота за границу, что приводит эмиссионный институт к сокращению объема национальной валюты в обращении. Согласно количественной теории денег, это уменьшение денежной массы вызывает снижение относительных цен на национальные товары, что увеличивает их конкурентоспособность и позволяет увеличить экспорт и сократить импорт, то есть привести обмен к новому равновесию.
Реальность достаточно сильно отличалась от теории:
Золото постепенно превратилось на национальном уровне в добавочные деньги. В 1878 году оно составляло 28 % денежной массы в США, Франции и Великобритании, а в 1913 году — 10 % денежной массы этих стран.
Как платежное средство золото в значительной степени уступило свои позиции в конце XIX начале XX века фунту стерлингу. Иностранная валюта к 1913 году составляла 20 % от золотых запасов стран.
В конце XIX века упорядочение платежных балансов происходило совершенно иными способами, чем предсказывала теория. Фунт стерлингов играл неоспоримую роль доминирующей валюты, поэтому политика валютного регулирования, проводившаяся в Англии для ограничения дефляционных процессов игры золотого стандарта, в значительной степени переложила бремя упорядочения на другие страны.
Великобритания имела дефицит внешних платежей с 1890 по 1913 годы, но только в течении двух лет наблюдался чистый вывоз золота из Великобритании. То же самое можно сказать о промышленно развитых странах по отношению к остальному миру.
Тем не менее золотой стандарт был исключительно эффективен. За сто лет только доллар США и талер Австрии были значительно девальвированы за 100 лет (с 1815 по 1913 годы). Российский рубль не менял своей стоимости с 1989 по 1914 годы не смотря на бурный рост всех экономических показателей (7 % в год), Русско — Японскую войну и революцию 1905 года.
Первая мировая Война подрывает золотой стандарт, а Великая депрессия 30х годов кладет конец попыткам реанимировать золотой стандарт.
С 1936 года все развитые страны отказались от золотой обратимости валюты. Нагнетание протекционистских мер и порождаемых конкуренцией девальваций, осуществляемых в рамках политики «разорения соседа», вызвало настоящий крах международной торговли. Крах международной торговли стал одной из причин разрастания национализма и начала Второй мировой войны.
Невыносимыми с социальной и экономической точек зрения стали дефляционистские тенденции золотого стандарта, что выражается в падении цен и в росте безработицы, то есть в человеческих страданиях. Экономические кризисы, отметившие XIX век (1825, 1836-1839, 1847, 1857, 1866, и т.д.) дорого обошлись жителям городов, не имеющих достаточной собственности на эффективные ресурсы.
Исследования, начатые американскими и британскими экспертами в 1941 году с самого начала отмели принципы золотого стандарта и вырабатывали валютный порядок, способный обеспечить постоянный экономический рост для всех стран мира и ограничить социально-экономическое воздействие экономических циклов.
Бреттон-Вудское соглашение.
Бреттон — Вудское соглашение было подписано 22 июня 1944 года и вошло в силу 27 декабря 1945 года.
Бреттон — Вудская конференция была валютной и финансовой конференцией Объединенных Наций и объединила представителей 44 государств, подписавших хартию ООН, включая СССР. В результате «холодной войны» страны Варшавского договора, Куба не участвовали в организациях Бреттон-Вудса. К концу 1988 года число членов Международного Валютного Фонда составило 151. К 1995 году большинство стран Восточной Европы стали его членами. Швейцария в соответствии со своими традициями является не полным участником организаций Бреттон-Вудса.
По Бреттон — Вудскому соглашению было создано три международных организации:
Международный валютный фонд (МВФ), которому поручено следить за деятельностью открытой и стабильной валютной системой;
Международный банк реконструкции и развития, который должен участвовать в финансировании инвестиций, необходимых для развития стран, опустошенных войной или другими бедствиями;
Международной торговой организации, для контроля за ограничениями в торговле.
Бреттон — Вудское соглашение заложило основы современной системы валютно-кредитных учреждений и в этом ее непреходящее значение.
Всемирные организации, обеспечивающие современную международную валютную систему:
Генеральная Ассамблея ООН, в том, что касается экономики, сосредоточила свои усилия на проблеме развития мировой экономики с целью ускоренного развития стран третьего мира;
Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) была создана в 1964 году для разработки мер, способствующих расширению международной торговли для ускорения развития финансовых ресурсов развивающихся стран и международной торговли. В этих организациях нет явного господства развитых стран. При принятии решений каждая страна имеет один голос;
Международный валютный фонд имеет миссию в поддержании стабильности в международных валютных отношениях с целью способствовать экономическому росту, развитию международной торговли, обеспечения высокого уровня занятости и дохода. Для достижения этих целей МВФ определил «кодекс поведения», который, естественно, меняется со временем, и следит за соблюдением правил этого кодекса каждым из государств-членов. МВФ располагает значительными техническими и финансовыми возможностями для помощи государствам, испытывающим сложности с урегулированием платежных балансов, и финансовыми рычагами для отклонения в нужную сторону экономической политики стран, испытывающих серьезные трудности.
С начала 60-х годов создана примыкающая к МВФ «Группа десяти». Эта группа объединяет 10 ведущих промышленно развитых стран (США, Германию, Великобританию, Францию, Италию, Японию, Бельгию, Голландию, Канаду и Швецию) и Швейцарию, принявших Генеральное соглашение по займам. Эта организация постоянно трансформируется количественно и качественно, но главная задача это передача в МВФ дополнительных валютных ресурсов для разрешения трудностей международной валютной системы.
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) или Мировой банк был создан с целью оказания помощи в восстановлении и развитии экономики входящих в него стран развитых стран, опустошенных Второй мировой войной. В настоящее время целью Мирового банка является содействовать экономическому и социальному прогрессу развивающихся стран, повышению эффективности их хозяйствования, чтобы их население имело более богатую и удовлетворительную жизнь. Голоса стран участниц МБРР распределяются пропорционально их долевым взносом с заранее оговоренными ограничениями. На 1987 год США имели 19,42 % голосов, Япония -5,52 %, Германия-5.49 %, Франция и Великобритания по 5,27 % каждая, что составляет более 40 % голосов. Членами банка являются 155 стран мира.
МБРР предоставляет кредиты обычно на срок до 20 лет для расширения производственных мощностей стран членов банка. Они выдаются под гарантии правительств стран членов банка.
МБРР предоставляет также гарантии по долгосрочным кредитам других банков. С середины 80-х годов МБРР увеличил долю кредитов, направляемых в сельское хозяйство (до 20 %), в здравоохранение и образование. В промышленность направляется менее 15 % кредитов банка.
МБРР как и МВФ требует обязательного предоставления информации о финансовом положении страны — заемщика, кредитуемых объектах и содержании миссии банка, обследующей эти объекты. Необходимо отметить, что финансово — экономическое положение развитых всегда открыто. Все данные в настоящее время можно получить по каждой развитой стране по Интернету в январе — феврале данного года за предыдущий.
Международная ассоциация развития (МАР) была образована в 1960 году с целью предоставления льготных кредитов развивающимся странам ( на срок до 50 лет с уплатой 0,75 % ) годовых. В год МАР выдает до 5 млрд. долл.
Международная финансовая корпорация (МФК) создана в 1956 году для поощрения помещения частного капитала в промышленность развитых стран без гарантий правительств, в частные предприятия. Кредиты выдаются сроком до 15 лет в размере до 20 % стоимости проекта. Агентство по гарантиям многосторонних инвестиций осуществляет страховку капиталовложений от политического риска на случай экспроприации, войны, гражданских волнений, срыва контрактов.
Коме того в 60-х годах возникли региональные ( в Азии, Африке, Европе) банки развития и фонды.
Надежная система валютно-кредитных международных учреждений позволила достаточно успешно преодолеть целый ряд трудностей, связанных например с перераспределением золотого запаса и с нефтяным кризисом начала 70-х.
После рассмотрения основных международных валютно-кредитных учреждений и истории валютных систем рассмотрим современную международную валютную систему.
Вторая мировая война привела к новому перераспределению золотых запасов: около 4/5 всех государственных запасов золота сосредоточилось в США. Доминирование доллара в мировой валютной системе означало, что золотодевизный стандарт принял форму золотодолларового..
Это обстоятельство было официально закреплено в июле 1944 г. на конференции ООН в Бреттонвудсе (США), где были залажены основы послевоенной мировой валютной системы.
Принципы ее заключались в следующем:
золото признавалось основой мировой валютной системы;
роль основных валют, представляющих золото в международных расчетах и в инвалютных резервах, была отведена доллару и фунту стерлингов;
устанавливались твердые паритеты всех валют по отношению к доллару, а через него — к золоту и друг к другу; рыночные колебания валютных курсов вокруг фиксированного долларового паритета допускались в пределах 1%;
для регулирования мировой валютной системы был создан Международный валютный фонд(МВФ) и Международный банк реконструкции и развития(МБРР);
была отменена система валютных ограничений и восстановлена конвертируемость национальных валют.
Построенная на этих началах послевоенная мировая валютная система позволила ликвидировать хаос в сфере международных валютно-финансовых отношений.
Однако противоречивость Бреттонвудской системы — между стихийно — рыночным началом(золотом) и целенаправленно регулирующим долларом как основной резервной и расчетной валютой привела к:
разрыву между неизменной ценой золота и растущими ценами товаров и услуг;
гигантскому вывозу капиталов из США(с 1957 по 1971 г. в форме прямых инвестиций на сумму 54.2 млрд. долл.);
огромным военным расходам за рубежом;
увеличению дефицита платежного баланса США(с 1953 по 1972 г. — 69 млрд. долл.);
отрыву реального курса доллара от его золотого паритета.
Кроме того во второй половине 60-х годов Западная Европа и Япония вдвое превзошли США по размерам золотого запаса и объему экспорта. В результате перестала существовать даже та общеэкономическая основа, на которой держался золотодевизный стандарт, опирающийся на единственную ключевую валюту — доллар. Расстройство золотодолларового стандарта выражалось в массовых «сбросах» доллара на валютных рынках в форме «валютных лихорадок».
Поэтому с 1970 г. в рамках МВФ были введены специальные права заимствования (СДР), предназначавшиеся для пополнения валютных резервов стран — членов. СДР выполняют ряд функций мировых денег. Они распределяются пропорционально квоте стран в МВФ, поэтому основная их часть (от 2/3 до 3/4 ) приходится на промышленно развитые страны и 1/4 на развивающиеся страны. Первоначально курс СДР определялся по официальному золотому содержанию, приравненному к доллару США, затем по валютной корзине сначала 16, а теперь 5 основных национальных валют. СДР постепенно превращаются в главное резервное средство мировой валютной системы.
В этих условиях США провели две девальвации доллара — в 1971 и 1973 г., в результате чего официальная цена золота возросла до 42,22 долл. за тройскую унцию. К этому времени большинство правительств промышленно развитых стран сняли с себя ответственность за поддержание курса своей валюты в определенном соотношении с ее долларовым паритетом и перешли на режимы «плавающих» курсов. С 1973 г. золото продается и покупается по ценам, складывающимся на специальных товарных биржах золота, и цена на золото перестала оказывать непосредственное влияние на мировую валютную систему.
В такой ситуации остро встал вопрос о реформировании международных валютных отношений. В январе продолжение
--PAGE_BREAK--