Курсоваробота
натему «Основи проектного аналізу та його використання на практиці»
План
І Теоретичначастина
1 Вступ
2 Концепціїпроектного аналізу.
3. Життєвий циклпроекту.
4. Грошові потокита їх роль в проектному аналізі.
5. Соціальнийаналіз проекту.
Практична частина
1 Вступ
Встановленняпроектного аналізу в світі.
Проектний аналізмає історію не більше 30-ти років. Його виникнення пов’язане з поширенням такзваного фінансування. Фінансування проекту компанією, що безпосередньо дляцього створювалась.
На сьогоднілідерами проектного аналізу та його засновником є Світовий банк. Сьогодні банкифінансують проекти, що пов’язані з сільським господарством (30%), розвитокінфраструктури (20%), підтримання національних економік країн, що розвиваються(10%).
Методичніпринципи фінансування проекту, що використовуються банками є базовими, аспівпраця з банком має такі переваги:
¨ банкзабезпечує висококваліфіковану експертизу проекту;
¨ здійснюєефективне управління проекту;
¨ банкзабирає значну силу ризиків на себе.
Проте банкифінансують лише 1% проектів з якими до них звернулися приватні підприємці.Незалежно від того буде прийняте чи відхилено проекти замовник повинензаплатити за експертизу.
Проектний аналізяк наука.
Проектний аналіз– це сукупність методів та прийомів за допомогою яких можна розробитиоптимальний проект та визначити умови його реалізації.
Мета проектногоаналізу – це максимізація суспільного або приватного добробуту в межах існуючихумов.
Предметомпроектного аналізу є вивчення концепцій методологій і критеріїв порівняння таобґрунтування альтернативних проектів за умов обмежених ресурсів.
Завдання вивченнядисципліни:
¨ ознайомленняз питаннями, які використовуються в міжнародній практиці;
¨ набуттяпрактичних навик підготовки та експертизи проектної документації.
Аспектипроектного аналізу.
В межахпроектного аналізу здійснюється вивчення таких аспектів:
¨ маркетинговийаналіз;
¨ технічний(технологічний) аналіз;
¨ інституційнийаналіз (здійсненність проекту з точки зору законодавства);
¨ соціальнийаналіз;
¨ екологічнийаналіз;
¨ фінансовийаналіз;
¨ економічнийаналіз.
Останні двааспекти полягають в дослідженні ефективності проекту з огляду на йогоприбутковість на рівні підприємства (фінансовий аналіз), та на рівні держави(економічний аналіз).
2 Концепціїпроектного аналізу.
Поняття проекту.
Проект – цекомплекс взаємопов’язаних заходів спрямованих на досягнення висунутих завдань вмежах існуючих ресурсів.
Проект на рівніпідприємства – це документ, який містить характеристику взаємопов’язаних в часіта просторі дій, заходів та розрахунок необхідних для здійснення цих дій.
Особливостіпроекту:
- спрямованістьна досягнення висунутої мети;
Будь-якадіяльність має мету але стосовно проекту мета має особливе значення, так як їїдосягнення означає успішну реалізацію проекту. Чітке формулювання мети дозволяєрозробити підпорядковані їй завдання та побудувати таким чином дерево цілей.
- скоординованевиконання всіх дій;
Будь-який проект– це надзвичайно складна система, яка містить взаємозв’язки, що не завжди єявними. Збій на одному з етапів може призвести до загибелі проекту, томупостійно потрібно координувати свої дії, щоб досягти запланованого результату.
- обмеженістьв часі;
Будь-який проектмає чітко визначені початок та кінець.
- унікальність;
Немає абсолютнооднакових проектів.
Кожний проектздійснюється в рамках так званого потрійного обмеження:
/>
ресурси час
технічнезавдання
Завдання успішноїреалізації проекту полягає в тому, щоб здійснити його вчасно, в межах виділенихресурсів та у відповідності до технічного завдання.
Види проектів.
І. За сфероюдіяльності:
¨ промислові– проекти спрямовані на випуск та продаж існуючих та нових продуктів, якіпов’язані з будівництвом, реконструкцією, переоснащенням тощо;
¨ проектидослідження і розвитку зосереджені в науково-дослідній діяльності, якіпов’язані з винаходом нових матеріалів, засобів, надання нових послуг тощо;
¨ організаційніпов’язані з створенням та реформуванням системи управління або проведенняорганізації заходів;
¨ економічніпов’язані з економічним перетворенням в державі, зміна податку;
¨ соціальніпроекти – це проекти пов’язані з соціальними заходами, раціональнеприродокористування, подолання наслідків катастроф;
ІІ За складністю:
¨ монопроект– це окремий проект певного виду;
¨ мультипроект– це комплексний проект, що охоплює декілька монопроектів;
¨ мегапроект– це комплексний проект розвитку регіонів, або секторів економіки.
ІІІ Замасштабністю (залежно від того як співвідносяться власні та залучені кошти, щонеобхідні для реалізації проекту):
¨ малі;
¨ середні;
¨ великі.
IV За тривалістю:
¨ короткострокові;
¨ середньострокові;
¨ довгострокові.
V За метою:
¨ обслуговуваннявиробництва – це проекти, які мають на меті підтримати існуюче виробництво, їхтехніко-економічне обґрунтування ;
¨ проектизменшення собівартості – спрямовані на зниження витрат шляхом удосконаленнявиробничого процесу. Техніко-економічне обґрунтування таких проектів вимагаєзнання існуючих методик та аналітичних досліджень;
¨ проектирозвитку – спрямовані на вдосконалення існуючої продукції або виробництво новоїпродукції; розширення існуючого ринку або створення нового ринку.Техніко-економічне обґрунтування таких проектів є складним і вимагає залученняекспертів з різних галузей;
¨ безпечні(безприбуткові) проекти – це проекти на замовлення держави або за угодою зпрофспілками.
Роль таособливості широкомасштабних проектів радикально нових технологій.
Доширокомасштабних проектів радикально нових технологій відносять весь комплексбагатостадійних, науково-дослідних, проектно-конструкторських та реалізаційнихробіт, що здійснюються за єдиною програмою з метою винайдення нетрадиційних,невідомих раніше шляхів вирішення широкомасштабних суспільних проблем. За своєюсуттю ці проекти можуть стати основою структурних перетворень в державі.
Об’єктивніособливості проектів:
1. багатоцільовийхарактер задач, що ставиться перед проектом;
2. частоіснує унікальність базисних суспільних потреб, що мають задовольнятися данимпроектом та неможливість у ряді задоволення цих потреб іншим шляхом;
3. принциповонові особливості, які раніше навіть не усвідомлювались і які можуть привести донових потреб;
4. перевагита недоліки високої концентрації виробництва, що є необхідною для проекту;
5. неможливістьотримання експериментальних даних для аналізу ефективності проекту;
6. великаймовірність виникнення як позитивних так і негативних побічних ефектів, якінеможливо передбачити;
7. особливароль і великі масштаби соціальних та економічних наслідків;
8. потреба узначних інвестиціях;
9. неможливістьдостовірної оцінки ефективності проекту;
10. в ціломунизька та спадаюча по роках надійність прогнозованих характеристик;
11. значназалежність економічних показників проекту від надійності технологічної частини,яка часто ідеалізується;
12. значназалежність проекту від зовнішнього середовища;
13. довготриваладо експлуатаційна фаза проекту та наявність перехідного періоду;
14. малагнучкість проекту, щодо змін у зовнішньому середовищі.
Зовнішні тавнутрішні середовища проектів.
Значна увага впроектному аналізі надається середовищу в якому здійснюється проект. Поява ідейпроекту напряму пов’язана з потребами ринку, тому проект слід розглядатиневідривно від ринкового середовища.
Методично вірнорозглядати зовнішнє середовище не лише як ринок, а й як сукупність факторів, щооб’єднуються в групи:
політичні:
¨ політичнастабільність;
¨ державнапідтримка;
¨ міжнаціональні,міждержавні відносини;
економічні:
¨ рівеньінфляції;
¨ рівеньоподаткування;
¨ структураВВП;
¨ стабільністьнаціональної валюти;
¨ розвитокбанківської системи;
суспільні (умовиіснування):
¨ рівеньсоціального захисту;
¨ рівеньохорони здоров’я;
¨ рівеньосвіти;
¨ свободаслова;
правові:
¨ стабільністьзаконодавства;
¨ корумпованість;
¨ правовласності;
¨ правалюдини;
науково-технічні:
¨ рівеньрозвитку фундаментальної і прикладної наук;
¨ рівеньінформаційних і промислових технологій;
¨ рівеньрозвитку транспорту і зв’язку;
природні:
¨ місцерозташування;
¨ клімат;
¨ охоронаНПС;
¨ наявністьприродних ресурсів;
культурні:
¨ національніта релігійні традиції;
¨ рівеньосвіченості населення.
На проект впливаєі внутрішнє середовище, яке визначається розподілом прав, обов’язків,відповідальності між учасниками проекту.
До основнихучасників проекту відносять:
- ініціатор;
- замовник;
- виконавець;
- інвестор.
До внутрішніхчинників відносять:
- взаєминиміж учасниками;
- професіоналізмпроектної команди;
- стилькерівництва;
- наявністькомунікацій.
Для забезпеченняпрофесіоналізму проектної команди в її склад рекомендується включати спеціалістівнаступних сфер:
- економікагалузі
- маркетолог
- технологіягалузі
- менеджерперсоналу
- бухгалтеріяі фінанси
- охоронаНПС
- іншівузькі спеціалісти залежно від специфіки проекту.
До внутрішньогосередовища також відносять проектну компанію – фізичну особу, яка створюєтьсяспеціально під певний проект і являє собою об’єднання інвесторів.
3.Життєвий цикл проекту
Проект існуєпротягом певного періоду часу, що розпочинається при формуванні мети проекту тазакінчується реалізацією проекту, цей проміжок часу називається життєвий циклпроекту.
Протягом ЖЦПгрошові кошти рухаються таким чином, що проходять 5 стадій:
- стадіязародження проекту;
- початокексплуатації;
- швидкезростання;
- стабільнефункціонування;
- затвердженняпроекту.
Функції керівникапроекту:
¨ вибір –обравши проект А, керівник відмовляється від вигод, які міг принести проект Б.при цьому значна кількість ресурсів вже задіяна, і не може бути використанаіншим чином;
¨ планування– здійснюється протягом всього ЖЦП. На початку завжди є попередній план, якийпостійно змінюється, вдосконалюється і деталізується;
¨ здійснення(організація) – серцевина проекту. Точна форма здійснення проекту залежить відгалузі;
¨ контроль– постійна функція. Керівник повинен контролювати досить малі відхилення відзапланованих показників. Прийнятий діапазон відхилення повинен бутизапланований з початку (20%);
¨ оцінка –як і контроль є важливою функцією зворотнього зв’язку, але відрізняється віднього:
- контрольпередбачає постійне прослідковування просування проекту, а оцінка базується напідведенні проміжних чи кінцевих підсумків;
- контрольсфокусований на деталях проекту, а оцінка – на загальній картині;
- контрольздійснює керівник проекту, а оцінку – незалежний експерт.
¨ оцінка –об’єктивне, періодичне підведення підсумків для визначення ступеню досягненнямети;
¨ завершенняпроекту.
Поділ життєвогоциклу проекту на фази і стадії.
Поділ ЖЦП наетапи не є однозначно визначеним. Він залежить від того, хто здійснює аналізпроекту і з якою метою. Основним принципом поділу ЖЦП на складові є визначеннятак званих ключових точок, які дозволяють відслідковувати та контролюватипросування проекту.
Традиційно ЖЦінвестиційного проекту поділяють на фази:
- передінвестиційна;
- інвестиційна;
- експлуатаційна(виробнича).
Зміст цихосновних фаз розкривають стадії та етапи на які вони розрізняються:
- передінвестиційнафаза містить такі стадії та етапи:
¨ передідентифікація;
¨ ідентифікація(етапи):
o мікроаналіз;
o мікроаналіз;
¨ підготовкапроекту (етапи):
o розробката експертиза;
o детальнепроектування.
— стадіїінвестиційної фази:
¨ підготовкаі проведення тендерів;
¨ будівництво;
¨ введенняв експлуатацію;
— стадіївиробничої фази:
¨ виробничаексплуатація;
¨ заміна таоновлення;
¨ розширеннята інновація;
¨ завершенняпроекту.
З точки зоруфінансових інститутів ЖЦП поділяють на наступні стадії:
¨ ідентифікаціяпроекту – охоплює період від виникнення ідеї проекту, аналізу можливостей йогореалізації та завершується попереднім техніко-економічним обґрунтуванням (ТЕО).Виділення попереднього ТЕО є важливим з метою економії коштів за результатомтакого ТЕО приймають такі рішення:
- проект недоцільний;
- проектдоцільний;
- проектпотребує додаткових досліджень.
¨ розробкапроекту;
¨ оцінкапроекту;
¨ підписаннявсіх необхідних документів;
¨ здійсненняпроекту;
¨ експлуатаціяпроекту та проведення підсумків.
4.Грошові потоки та їх роль в проектному аналізі.
Поняття грошовогопотоку.
Грошовий потікпідприємства являє собою сукупність розподілених у часі надходжень і витраткоштів, які генеруються його господарською діяльністю.
Сутністьгрошового потоку визначається такими положеннями:
- грошовіпотоки обслуговують здійснення господарської діяльності у всіх її потоках;
- ефективнеуправління грошовими потоками забезпечує фінансову рівновагу підприємства;
- раціональнеформування грошових потоків сприяє підвищенню ритмічності здійсненняопераційної діяльності підприємства;
- грошовіпотоки забезпечують стратегічний розвиток підприємства;
- грошовіпотоки впливають на оборотність капіталу підприємства;
- управліннягрошовими потоками дозволяє підприємству отримати додатковий прибуток.
Класифікаціягрошових потоків.
Для ефективногоуправління грошовими потоками їх розрізняють:
- дляпідприємства вцілому;
- за структурнимипідрозділами (з метою виділити цей підрозділ як самостійний об’єкт управління);
- грошовіпотоки по окремих господарських операціях (це первинний об’єкт управління).
Всі ці видигрошових потоків розрізняють:
1) за видамигосподарської діяльності:
¨ відопераційної діяльності;
¨ відінвестиційної діяльності;
¨ відфінансової діяльності;
2) занапрямом руху:
¨ позитивний– грошовий приплив;
¨ негативний– грошовий відплив;
3) заметодом обрахунку:
¨ валовий –це вся сума коштів, яка була задіяна в господарській діяльності;
¨ чистий –це різниця між позитивним і негативним грошовими потоками;
4) за рівнемдостатності:
¨ надлишковий;
¨ дефіцитний;
5) забезперервністю формування:
¨ дискретні– ті, що виникають рідко, одноразово;
¨ регулярні:
- зрівномірними часовими інтервалами (ЗП);
- знерівномірними часовими інтервалами (виручка).
У фінансовомуменеджменті розглядають різні підходи до розрахунку грошових потоків. Стосовнопроектів розглядають традиційний грошовий потік.
Принципи та ціліуправління грошовими потоками.
Грошовий потік,який забезпечується проектом використовують при оцінці його ефективності. Дляпідприємства (В-С) вигоди-затрати ототожнюються з поняттям традиційногогрошового потоку.
ГП = чистийприбуток + неявні надходження
До неявних надходженьвідносять:
- амортизаційнівідрахування;
- змінапотреби в оборотних коштах;
- залишковавартість основних фондів при реалізації проекту.
Найважливішоюскладовою є амортизація. Вона є найбільшою статтею витрат, зменшує на додатковізобов’язання. Готівкові кошти не залишають підприємство. Тому управлятигрошовими потоками можна за рахунок зміни амортизаційних відрахувань.
При управліннігрошовими потоками треба дотримуватись принципів:
- принципінформативної вірогідності;
- принципзабезпечення збалансованості;
- принципзабезпечення ефективності;
- принципзабезпечення ліквідності.
5.Соціальний аналіз проекту.
Мета такомпоненти соціального аналізу.
Мета соціальногоаналізу – визначення прийнятності проекту користувачами, населення регіону, дездійснюється проект, розробка стратегії реалізації проекту, яка забезпечитьпідтримку населення.
Проведеннясоціального аналізу ускладнюється неможливістю надання кількісноїхарактеристики більшості соціальних змін і результатів, що супроводжуютьпроект.
Соціальний аналізпроекту різними соціальними групами може мати протилежні характеристики, щопов’язані з рядом суб’єктивних факторів.
Компонентисоціального аналізу:
- оцінканаселення, що проживає в зоні реалізації проекту, з погляду демографічних ісоціально-культурних особливостей, умов проживання, зайнятості, відпочинку, тавивчення впливу проекту на ці параметри;
- визначеннярівня відповідності проекту культурі і організації населення в районі йогореалізації;
- розробкастратегії зобов’язання підтримки проекту населенням на всіх стадіях йогорозробки.
Основнірезультати соціального аналізу, які відображаються в економічних аспектах:
- змінакількості робочих місць в регіоні;
- покращенняжитлових культурно-побутових умов;
- змінаструктури виробничого персоналу;
- змінанадійності постачання споживачів;
- зміназдоров’я населення;
- збільшеннявільного часу населення.
Зміст роботи врамках соціального аналізу, на різних стадіях життєвого циклу проекту.
Соціальний аналізпроекту проявляється на всіх стадіях життєвого циклу проекту.
1. Ідентифікаціяпроекту. Визначення цілей, завдань і пріоритетів.
Визначеннярозміру території, що перебуватиме в сфері впливу проекту. Прийнятність проектудля місцевого населення. Виявлення людей, яких торкається проект. Виявленнясеред них зацікавлених проектом і противників. Визначення прийнятності проектуз погляду культурно-історичного, етично-демологічного, соціально-економічнихситуацій. Ініціювання, висунення ідей, спонукання до активного обговореннясеред широких верств населення.
2. Розробкаконцепції проекту.
Визначеннявідповідності мети проекту соціальної орієнтації і задоволення потреб населеннярегіону. Виявлення соціальних проблем регіону, визначення їх адресності іможливості їх вирішення в ході розробки концепції проекту.
3.Техніко-економічне обґрунтування проекту, його детальна розробка.
Напрямкидіяльності соціології:
- активнийпошук і залучення до розробки проекту всіх зацікавлених осіб;
- збирання,опрацювання інформації щодо демографічного, культурно-історичного,соціально-економічного стану території проекту. Становлення цільових груп,визначення можливостей поліпшення соціального середовища завдяки проекту.
4. Експертизапроекту:
ІІПрактична частина
1. Визначитидоцільність фінансування проекту на основі середньої ставки доходу. Чистідоходи фірми 1-ий рік 18000грн., чисті доходи фірми 2-ий рік 13000грн., чистідоходи фірми 3-ій рік 12000грн., початкові капіталовкладення 85000грн.
Розв’язання:
Середню ставкудоходу визначаємо за формулою:
ССД = СЧД/0,5*ПІ,
де СЧД — середнічисті доходи,
ПІ — початковікапіталовкладення (інвестиції).
Підставляємозначення:
ССД = ((18000 +13000 + 12000)/3)/(0,5*85000) = 0,337
або 33,7%.
Висновок: оскількисередня ставка доходу становить 33,7%, то фінансування проекту є доцільним.
2. Визначитиставку складних відсотків з метою отримання такої ж накопиченої суми, як привикористанні номінальної ставки, при щоквартальному нарахуванні відсотків.Номінальна ставка 11%, сума кредиту 45 тис. грн., термін кредиту 2 роки.
Розв’язання:
Ставку складнихвідсотків визначаємо за формулою:
/>,
FV = 45000*(1 +(0.11/4))4*2 = 55907 грн.
PV = 45000/(1 +0.11)2 = 36523 грн.
Підставляємозначення:
/> = 24%.
Висновок: ставкаскладних відсотків складає 24%.
3. Визначити чиприйнятий проект. Грошовий потік проекту за 1-ий рік 2800грн., грошовий потікпроекту за 2-ий рік 4100грн., грошовий потік проекту за 3-ій рік 6300грн.,грошовий потік проекту за 4-ий рік 5800грн., грошовий потік проекту за 5-ий рік1000грн., початкові капіталовкладення 12000грн., допустимий період окупностідля фірми 2р. 5міс.
Розв’язання:
Визначаємо якасума відшкодовується за два роки:
2800 + 4100 =6900 грн. за 2р.
Визначаємо суму,що залишилась до відшкодування:
12000 — 6900 =5100 грн.
Визначаємокількість місяців, за які повернеться сума, що залишилась:
(5100/6300)*12 =9,7 міс.
Висновок: фактичнийперіод окупності для фірми становить 2р. 10міс., що перевищує допустимий періодокупності 2р. 5міс. Виходячи з цього проект рекомендується відхилити.
4. Застосовуючиметод чистої теперішньої вартості та індексу прибутковості визначити доцільністьпроекту. Грошовий потік проекту за 1-ий рік 32000грн., грошовий потік проектуза 2-ий рік 42000грн., грошовий потік проекту за 3-ій рік 20000грн., грошовийпотік проекту за 4-ий рік 42000грн., грошовий потік проекту за 5-ий рік50000грн., початкові капіталовкладення 135000грн., дисконтна ставка 8%.
Розв’язання:
Визначаємотеперішню вартість проекту за кожний рік за формулою:
ТВ = МВ/(1 + r),
де МВ — грошовийпотік проекту за певний рік,
r — дисконтнаставка.
ТВ1 = 32000/(1 +0,08)1 = 29630 грн.
ТВ2 = 42000/(1 +0,08)2 = 36008 грн.
ТВ3 = 20000/(1 +0,08)3 = 15877 грн.
ТВ4 = 42000/(1 +0,08)4 = 30871 грн.
ТВ5 = 50000/(1 +0,08)5 = 34029 грн.
Визначаємозагальну теперішню вартість проекту.
ТВзаг = 29630 +36008 + 15877 + 30871 + 34029 = 146415 грн.
Визначаємо чистутеперішню вартість проекту за формулою:
ЧТВ = ТВзаг — ПІ,
де ПІ — початковікапіталовкладення.
ЧТВ = 146415 — 135000 = 11415 грн.
Визначаємо індексприбутковості за формулою:
ІП = ТВзаг/ПІ,
ІП =146415/135000 = 1,08.
Висновок: оскільки,значення ЧТВ (чиста теперішня вартість) позитивне, а значення ІП (індексприбутковості) більше 1, то проект вважається доцільним.
5. Фірмі належитьвибрати І чи ІІ проект, або зовсім відмовитись від проектів, застосовуючи методчистої теперішньої вартості. Грошовий потік І проекту за 1-ий рік 10000грн.,грошовий потік І проекту за 2-ий рік 10000грн., грошовий потік І проекту за3-ій рік 10000грн., грошовий потік І проекту за 4-ий рік 10000грн., грошовийпотік І проекту за 5-ий рік 10000грн., грошовий потік ІІ проекту за 1-ий рік20000грн., грошовий потік ІІ проекту за 2-ий рік 20000грн., грошовий потік ІІпроекту за 3-ій рік 10000грн., грошовий потік ІІ проекту за 4-ий рік 5000грн.,грошовий потік ІІ проекту за 5-ий рік 5000грн., початкові капіталовкладення 45000грн.,дисконтна ставка 10%.
Розв’язання:
Визначаємо чистутеперішню вартість І-го і ІІ-го проекту.
Для І-го проекту.
ТВ1 = 10000/(1 +0,1) = 9091грн.
ТВ2 = 10000/(1 +0,1)2 = 8264грн.
ТВ3 = 10000/(1 +0,1)3 = 7513грн.
ТВ4 = 10000/(1 +0,1)4 = 6830грн.
ТВ5 = 10000/(1 +0,1)5 = 6209грн.
ТВзаг = 9091 +8264 + 7513 + 6830 + 6209 = 37908грн.
ЧТВ = 37908 — 45000 = -7092грн.
Для ІІ-гопроекту.
ТВ1 = 20000/(1 +0,1)1 = 18182грн.
ТВ2 = 20000/(1 +0,1)2 = 16529грн
ТВ3 = 10000/(1 +0,1)3 = 7513грн.
ТВ4 = 5000/(1 +0,1)4 = 3415грн.
ТВ5 = 5000/(1 +0,1)5 = 3105грн.
ТВзаг = 18182 +16529 + 7513 + 3415 + 3105 = 48744грн.
ЧТВ = 48744 — 45000 = 3744грн.
Висновок: оскількичиста теперішня вартість ІІ-го проекту більша вартості І-го, то фірмі слідвибрати ІІ-ий проект.
6. Визначте задопомогою методу еквівалента певності, чи прийнятий проект за такими даними:грошовий потік проекту за 1-ий рік 200грн., грошовий потік проекту за 2-ий рік3500грн., грошовий потік проекту за 3-ій рік 6000грн., грошовий потік проектуза 4-ий рік і за 5-ий рік відсутній. Фактор еквівалента певності за 1-ий рік0,9, фактор еквівалента певності за 2-ий рік 0,71, фактор еквівалента певностіза 3-ій рік 0,6, фактор еквівалента певності за 4-ий рік 0,51, фактореквівалента певності за 5-ий рік 0,4. Початкові капіталовкладення 16000грн.,дохідність 9%.
Розв’язання:
Визначаємо певнігрошові потоки за кожний рік за формулою:
ПГП = ГП*ФЕ,
де ГП — грошовийпотік проекту за певний рік,
ФЕ — фактореквіваленту за певний рік.
ПГП1 = 200 * 0,9= 180 грн.
ПГП2 = 3500 *0,71 = 2485 грн.
ПГП3 = 6000 * 0,6= 3600 грн.
Визначаємотеперішню вартість за формулою:
ТВ = ПГП/(1 + Д),
де Д — дохідність.
ТВ1 = 180/(1 +0,09)1 = 165 грн.
ТВ2 = 2485/(1 +0,09)2 = 2092 грн.
ТВ3 = 3600/(1 +0,09)3 = 2780 грн.
ТВзаг = 165 + 2092+ 2780 = 5037 грн.
ЧТВ = 5037 — 16000 = -10963 грн.
Висновок: оскількизначення ЧТВ негативна (-10963грн), то проект не вважається доцільним.
7. За допомогоюаналізу чутливості реагування визначте, який проект ризикованіший. Грошовийпотік І проекту за 1-ий рік 30000грн., за 2-ий рік 35000грн. Грошовий потік ІІпроекту за 1-ий рік 40000грн., за 2-ий рік 25000грн. Початковікапіталовкладення в проекти 47000грн., початкове значення дисконтної ставки 8%,кінцеве значення дисконтної ставки 11%.
Розв’язання:
Визначаємо чистутеперішню вартість проектів за початковою і кінцевою дисконтною ставкою:
для І-го проекту:
ТВ1 = 30000/(1 +0,08)1 = 27778 грн.
ТВ2 = 35000/(1 +0,08)2 = 30007 грн.
ТВзаг = 27778 +30007 = 57785 грн.
ЧТВ = 57785 — 47000 = 10785 грн.
ТВ1 = 30000/(1 +0,11)1 = 27027 грн.
ТВ2 = 35000/(1 +0,11)2 = 28407 грн.
ТВзаг = 27027 +28407 = 55434 грн.
ЧТВ = 55434 — 47000 = 8434 грн.
∆ЧТВ =(10785 — 8434)/10785 = 0,22 або 22%.
для ІІ-гопроекту:
ТВ1 = 40000/(1 +0,08)1 = 37037 грн.
ТВ2 = 25000/(1 + 0,08)2= 21433 грн.
ТВзаг = 37037 +21433 = 58471 грн.
ЧТВ = 58471 — 47000 = 11471 грн.
ТВ1 = 40000/(1 +0,11)1 = 36036 грн.
ТВ2 = 25000/(1 +0,11)2 = 20291 грн.
ТВзаг = 36036 +20291 = 56327 грн.
ЧТВ = 56327 — 47000 = 9327 грн.
∆ЧТВ =(11471 — 9327)/11471 = 0,19 або 19%.
Проект ІІ меншчутливий до зміни економічного показника, ніж І-ий проект, тому ватро обратипроект ІІ.
Література
1. ВоркутТ.А. Проектний аналіз. Навчальний посібник для студентів вищих навчальнихзакладів, що навчаються за напрямом «Транспортні технології». Київ:Український Центр духовної культури, 2000, 440 с.
2. ВолковИ.М., Грачева М.В. Проектний аналіз.-М.: ЮНИТИ,1998.Проектний аналіз:Навчальний посібник / Під ред.С.О.Москвіна.-К.: Лібра,1999.
3. Бардиш Г.О.Проектний аналіз/Підручник. — 2-ге вид., стер. — К.: Знання, 2006. — 415 с.