Муниципальные ценные бумаги

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
По дисциплине: «Экономика муниципального хозяйства»
Муниципальные ценные бумаги

Содержание
 
Введение
1. Определение,классификация и виды ценных бумаг
2. Основныехарактеристики и формы заимствования
3. Муниципальныеценные бумаги
4. Участникирынка ценных бумаг
Заключение
Списоклитературы

Введение
 
Развитие рыночных отношений в обществе привело кпоявлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. К ним,прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый истандартизированный характер, которые обуславливают определенные финансовыеправа и обязанности.
Ценные бумаги существуют как особый товар, которыйдолжен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем.Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особогорода, поскольку ценные бумаги — это лишь титул собственности, документы, дающиеправо на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумагопределяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей частисвободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.
Накопление денежного капитала играет важную роль врыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежногокапитала предшествует этап его производства. После того как денежный капиталсоздан или произведен, его необходимо разделить на части, которые вновьнаправляются в производство, и ту часть, которая временно высвобождается.Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средствапредприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталовкредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.
Возникновение и обращение капитала, представленного вценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е.рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлениемценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С однойстороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами,с другой — его отражение в ценных бумагах.
Появление этой разновидности капитала связано сразвитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсоввследствие усложнения и расширения коммерческой и производственнойдеятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться наоснове ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, какпередачу части денежного капитала в ссуду.
Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценныхбумаг является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций напредприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению сбанковскими кредитами капиталу.
Данная работа является актуальной потому, что ценные бумаги играютогромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбереженияфизических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты,оборудование и технологию.
При написании своей курсовой работы я использовалдействующее законодательство: Конституция (Основной Закон) РФ, Федеральныйзакон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями на 18июля 2005 года), законы и постановления органов законодательной власти, а такжедругие подзаконные акты и правовые нормы, связанные с рынком ценных бумаг.
Задачами данной курсовой работы является рассмотрениесовременного рынка ценных бумаг, дача чётких определений касающихся этой темы ирассмотрению тенденций на современном рынке ценных бумаг.

1. Определение, классификация и виды ценных бумаг
 
В Гражданском кодексе Российской Федерации дается следующее определениеценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдениемустановленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Спередачей ценной бумаги удостоверяемые ею права переходят в совокупности.Утрата ценной бумаги лишает возможности реализовать выраженное в ней право.
К ценным бумагам ГК РФ относит: государственные облигации, облигации,векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковскиесберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационныеценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или вустановленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Действующеезаконодательство не дает закрытого перечня ценных бумаг, обращающихся нароссийском рынке.
В число ценных бумаг входят разнотипные документы, соответствующиересурсам, права на которые они выражают. Для раскрытия экономической сущностиценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные качества, без которыхдокумент не может претендовать на статус ценной бумаги.
Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы,удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности илиимущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, еговыпустившему.
Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов,свидетельствующих об инвестировании средств. Они играют главную роль как высшаяформа инвестиций, даже при отсутствии денежного дохода он все-таки существует ввиде каких-либо преимуществ, льгот или иной материальной выгоды.
В-третьих, ценные бумаги – это документы, в которых отражаются требованияк реальным активам (акциям, чекам и др.) и к самим ценным бумагам.
В-четвертых, важным моментом для понимания экономической сущности ценныхбумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает ихкапиталом для их владельца. Однако такой капитал существенно отличается отдействительного капитала: он не функционирует в  процессе производства.
Ценные бумаги муниципальные – в РФ облигации, жилищные сертификаты идругие ценные бумаги, выпускаемые органами местного самоуправления.Муниципальные облигации выпускаются исключительно в целях реализации программпроектов развития муниципального образования, утвержденных в порядке,установленном уставом муниципального образования.
Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступаетисполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функциив порядке, установленном законодательством Российской Федерации.
Выпуск облигаций обеспечивается имуществом и средствами местногосамоуправления. Исполнение обязательств по муниципальным облигациямосуществляется за счет средств местной казны в соответствии с правовым актоморгана местного самоуправления о местной бюджете на текущий финансовый год.Предельно допустимая сумма долговых обязательств органов местногосамоуправления не должна превышать 15% суммы расходной части местного бюджета.
Существуют десятки разновидностей ценных бумаг.Они отличаются закрепленными в них правами и обязательствами инвестора(покупателя ЦБ) и эмитента (того, кто выпускает ЦБ).
Классификация ценных бумаг
Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:
· срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные,долгосрочные и отзывные) и бессрочные;
· форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная(бездокументарная);
· порядок фиксации владельца: именные или предъявительские;
· форма обращения (порядок передачи): передаваемые
· по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные(передаваемые путем приказа владельца — индоссамента);
· форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;
· регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация илирегистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;
· национальная принадлежность: российские или иностранные;
· вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) инегосударственный (корпоративный или частный);
· обращаемость: рыночные или нерыночные;
· цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) илинеинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);
· уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые,среднерисковые или высокорисковые);
· наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные(процентные, дивидендные, дисконтные);
· номинал: постоянный или переменный
Виды ценных бумаг в российском законодательстве
К ценным бумагам статья 143 Гражданского Кодекса РФ относит:
— Государственные облигации
— Облигации
— Векселя
— Чеки
— Депозитные и сберегательные сертификаты
— Банковские сберегательные книжки на предъявителя
— Коносаменты
— Акции
— Приватизационные ценные бумаги
— Другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или вустановленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг.
В статье 912 второй части ГК РФ вводятся еще четыре вида ценных бумаг:
— двойное складское свидетельство;
— складское свидетельство как часть двойного свидетельства;
— залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;
— простое складское свидетельство.
Пятнадцатый вид российской ценной бумаги дается в Федеральном законе «Об ипотеке(залоге недвижимости)» от 16 июля 1998 г. № 102-03 — закладная.
2. Основные характеристики и формы заимствования
 
Гражданский кодекс РФ в ст. 142 определяет, что ценной бумагой являетсядокумент, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательныхреквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможнытолько при его предъявлении.
Облигация (лат. obligatio — обязательство) — ценнаяэмиссионная долговая бумага, закрепляющая право её владельца на получение отэмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости илииного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать правоеё владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальнойстоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигацииявляются процент и/или дисконт.
Облигации служат дополнительным источником средства для эмитента. Частоих выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ илиобъектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода пооблигациям.
Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование, но не требуетоформления залога и упрощает процедуру перехода права требования к новомукредитору.
Обычно доход по облигациям выше, чем доход при размещении аналогичныхсредств в форме банковского депозита.
Вексель (от нем. Wechsel) — строго установленная форма,удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простойвексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводныйвексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определеннуюденежную сумму. Вексель может быть ордерным (на предъявителя) или именным. Вобоих случаях передача прав по векселю происходит путём совершения специальнойнадписи — индоссамента, хотя для передачи ордерного векселя индоссамент необязателен. Это существенно отличает вексель от передачи прав требования поцессии. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому переданвексель) или именным (с указанием лица, которому должно быть произведеноисполнение). Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента, несётответственность перед последующими векселедержателями наравне с векселедателем.
Чек (фр. chиque, англ. cheque) — это ценная бумага,содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвестиплатеж указанной в нем суммы чекодержателю. Чекодателем является лицо, имеющееденежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставлениячеков, чекодержателем — лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком — банк,в котором находятся денежные средства чекодателя. Чекодатель не вправе отозватьчек до истечения установленного срока для предъявления его к оплате.
Коносаме́нт (англ. bill of lading, B/L, BOL)—документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет правособственности на отгруженный товар.
Коносамент выполняет одновременно несколько функций:
расписка перевозчика в получении груза для перевозки, с одновременнымописанием видимого состояния груза; товарно-транспортная накладная;подтверждение договора перевозки груза; товарораспорядительный документ
Может служить обеспечением кредита под отгруженные товары.
Первоначально коносамент применялся при транспортировке грузов морскимтранспортом. Сейчас коносамент может охватывать перевозки не только морским илиречным транспортом, но и те случаи, когда перевозки осуществляются разнымивидами транспорта.
Депозитные и сберегательные сертификаты.
Депозитный сертификат — это именная ценная бумага, удостоверяющая сумму депозита,внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение поистечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификатепроцентов.
Сберегательный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада,внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика (держателя сертификата)на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных всертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.
Сберегательные сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации.Сертификаты могут быть именными или на предъявителя. Выплата процентов посертификатам осуществляется одновременно с погашением ценной бумаги.
Закладная — это именная ценная бумага, которая удостоверяетправо ее законного владельца на получение исполнения по денежномуобязательству, обеспеченному ипотекой, а также право залога на имущество,обремененное ипотекой. Кроме того, наличие закладной, выданной в установленномзаконом порядке, подтверждает права ее законного владельца без предоставлениядругих доказательств существования этого обязательства.
Закладная — это новое правовое явление для ипотечных правоотношений и дляинститута обеспечения исполнения обязательств. В настоящее время существуетнезначительное количество нормативных правовых актов, регулирующих данноеправовое явление. Основные нормы, посвященные закладной, содержатся в главе IIIЗакона об ипотеке.
А́кция (нем. Aktie, от лат. actio — действие,претензия) — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца(акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов,на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегосяпосле его ликвидации.
Официальное юридическое определение акции дается в ФЗ «о рынке ценныхбумаг»: акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца(акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов,на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегосяпосле его ликвидации.
В Юридическом определении акции упор делается только на то,  что она естьчастица уставного капитала АО. Но в качестве ценной бумаги акция – этосамостоятельная рыночная форма, в которой капитал АО обращается на рынке.
Основные характеристики акции. Акция есть самостоятельныйюридический вид ценной бумаги, которому свойственны следующие конкретныехарактеристики: бессрочность, эмиссионность, бездокументарность, именнаяпринадлежность.
Права акции или права акционера. Владелец акции располагает комплексомнеотъемлемых прав, которые установлены законом:
Право на дивиденд, право на управление, право на часть имущества, правосвободного распоряжения, право на преимущественное приобретение новых эмиссий,право на информацию, видовые (категорийные) права,  обусловленные права.
Распределение российских видов ценных бумаг по основным характеристикампредставлено в следующей таблице:
 
Характеристики российских ценных бумаг.
Вид эмитента Корпорация Любой Любой Любой Корпорация(банк) Корпорация Любой Корпорация Корпорация Корпорация
Наличие номинала Номинированная Номинированная Номинированная Номинированная Номинированная Номинированная Номинированная Неноминированная Номинированная Неноминированная
Наличие дохода Доходная Доходная Доходная/ бездоходная Бездоходная Доходная Бездоходная Доходная Доходная Бездоходная Доходная
Форма выпуска Эмиссионная Эмиссионная Неэмиссионная Неэмиссионная Неэмиссионная Неэмиссионная Неэмиссионная Неэмиссионная Эмиссионная Неэмиссионная
Форма вложения Долевая Долговая Долговая Долговая Долговая Долговая Долговая Доверительная Долговая Доверительная
Форма владения Именная Любая Любая Любая Любая Любая Именная Именная Именная Именная
Форма существова-ния Бездокументарная Любая Документарная Документарная Документарная Документарная Документарная Бездокументарная Бездокументарная Бездокументарная
Срок существова-ния Бессрочная Срочная Срочная Срочная Срочная Срочная Срочная Срочная Срочная/ бессрочная Срочная
Вид ценной бумаги
Акция
Облигация
Вексель
Чек
Банковский сертификат
Коносамент
Закладная
Инвестиционный пай
Опцион эмитента
Ипотечный сертификат участия

3. Муниципальные ценные бумаги
 
Муниципальная облигация
С юридической точки зрения государственная облигация и муниципальнаяоблигация, или облигация, выпущенная муниципальным органом власти, ничем неотличается.
Выпуск государственных облигаций осуществляется на основе ФЗот29.07.1998г. №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных имуниципальных ценных бумаг».
Эмиссия государственных облигаций обычно осуществляется Министерствомфинансов РФ или государственными органами, уполномоченными на это субъектами РФи муниципальными органами управления.
Основными покупателями муниципальных облигаций в зависимости от их видаявляются: банки, пенсионные и страховые компании, инвестиционные фонды,население.
Муниципальные облигации обращаются на биржевом или внебиржевом рынках,наряду с ценными бумагами корпоративных эмитентов. Российский биржевой рынокгосударственных облигаций организован на базе Московской межбанковской валютнойбиржи. Государственные облигации часто занимают ведущее место на рынкеоблигаций, где их доля в разных странах доходит до 50%.
В отличие корпоративных облигаций, принесенные которыми денежные средстваиспользуются для извлечения прибыли (чистого дохода), выпуск государственныхоблигаций преследует совершенно иные цели, в частности:
— покрытие дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе,т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение;
— привлечение внебюджетных средств для финансирования тех или иныхцелевых государственных программ в области строительства жилья, дорог;
— государственное регулирование количества денег в обращении, снижениеинфляции и другие направления воздействия на экономику страны.
Особенности и недостатки муниципальных ценных бумаг
Особенности муниципальных ценных бумаг
1) рынок муниципальных ценных бумаг до последнего времени бурноразвивается — при нынешних темпах роста объем его займов будет сопоставим ссуммой федеральных займов;
2) облигациям субъектов федерации придан статус государственных ценныхбумаг — льготы по налогам, в некоторых случаях — льготы по местным налогам;
3) могут быть неденежные формы погашения — землей, жильем, акциями — этоболее привлекательно;
4) довольны надёжны — обеспечиваются активами местных администраций иакциями приватизированных предприятий и объектами недвижимости.
Недостатки муниципальных ценных бумаг:
1. Менее надежны, чем федеральные — федеральные обязательства могут бытьпокрыты за счет денежной эмиссии, муниципальные — нет. Рост дефицита местногобюджета может ввести власти в соблазн построить «облигационную пирамиду» совсеми вытекающими последствиями, поэтому в БК введены ограничения.
2. Политический риск выше — при изменениях нормативной базы федеральныевласти учтут интересы федеральных эмитентов, но спокойно игнорируютмуниципальные.
3. Из-за непроработанности законодательства ответственность местныхадминистраций по эмитируемым ими облигациям никак не регламентирована.
Портфель ценных бумаг
На состояние финансового рынка непосредственно влияют перспективыгосударственного бюджета. Выпуск государственных ценных бумаг для покрытиядефицита бюджета автоматически ведет к вытеснению с финансового рынка частныхзаемщиков и ухудшает условия размещения и торговли их ценными бумагами.
При покупке ценных бумаг во внимание принимаются прежде всего два видакритерия:
1) доходность ценной бумаги;
2) степень риска, т.е. безопасность, надежность и стабильность получениядохода.
Наиболее доходны акции (обычные) быстро растущих компаний из передовыхотраслей. Наиболее безопасны (т.е. степень риска минимальна) — государственныеоблигации.
На фондовом рынке действует общий принцип: чем более высокийпотенциальный риск несет ценная бумага, тем более высокий потенциальный доход онадолжна иметь, и, наоборот, чем вернее доход, тем ниже ставка дохода.
Так как ни одна ценная бумага не обладает одновременно и максимальнойдоходностью и максимальной безопасностью, то компромисс достигается путемдиверсификации портфеля ценных бумаг, т.е. путем приобретения определенногочисла ценных бумаг.
Портфель инвестора (портфель ценных бумаг) — набор ценных бумагинвестора. Диверсификация портфеля ценных бумаг — включение в портфельинвестора разных видов ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных междусобой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности.Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы поодним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим ценнымбумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценныхбумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежатьсинхронность циклических колебаний их деловой активности.
Лауреат Нобелевской премии за пионерные работы в области теориифинансовой экономики 1990 г. среди экономистов — американец Гарри Марковичдоказал, что оптимальный уровень диверсификации — 8-20 ценных бумаг различныхотраслей.
4. Участники рынка ценных бумаг
В широком понимании к участникам рынка ценных бумаг относятся егонепосредственные участники, а также государственные и общественные органы егорегулирования и контроля. Непосредственные участники рынка ценных бумагподразделяются на: межрыночные и внутрирыночные.
Межрыночные участники – это лица, которые принимают участие вработе и обслуживают работу сразу нескольких рынков, включая и рынок ценныхбумаг. К таким лицам обычно относятся различные группы инвесторов, которыеодновременно вкладывают свои средства не только в ценные бумаги, но и в другиекапитальные (доходные) активы, например валюта, недвижимость и т.п. Кмежрыночным участникам также относятся информационные, консультационные,рейтинговые агенства и другие профессионалы, оказывающие необходимые услугиучастникам сразу многих рынков.
Внутрирыночные участники – это лица, которые работают в основномили исключительно на рынке ценных бумаг. Их принято делить на профессиональныхи непрофессиональных участников рынка.
Непрофессиональные участники рынка – это эмитенты и любые инвесторы,работающие на рынке ценных бумаг. К ним относятся те, которые разместилибольшую часть своих капиталов среди ценных бумаг, так и те, которые вложилилишь небольшую долю своих средств в ценные бумаги.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это лица, которыеосуществляют профессиональные виды деятельности на данном рынке.Профессиональные участники имеют право работать на данном рынке только приналичии специальной лицензии на осуществление определенного видапрофессиональных услуг. Профессиональные учасники условно подразделяются напрофессиональных торговцев и организации инфраструктуры.
Профессиональные торговцы оказывают услуги по заключении. Сделоккупли-продажи на рынке ценных бумаг. Это брокеры, дилеры и управляющиекомпании.
Организации инфраструктуры – это те участники, которые обслуживаютпроцесс заключения и исполнения рыночных сделок с ценными бумагами или вообщеобслуживают любые процессы смены собственности на ценные бумаги. К нимотносятся фондовые биржи, регистраторы, депозитарии и клиринговые (расчетные)центры.
Предварительное краткое понимание существа деятельности профессиональныхучастников рынка ценных бумаг состоит в следующем:
· Брокеры – это организации, которые заключают сделки покупле-продаже ценных бумаг для своих клиентов за счет самих клиентов.
· Дилеры – это организации, которые продают и покупают ценныебумаги от своего имени и за свой счет на основе объявленных ими цен.
· Управляющие компании – это организации, осуществляющиедоверительное управление  ценными бумагами и вкладываемых в них денежныхсредств клиентов.
· Регистраторы – это организации, задачей которых является ведениесписков (реестров) владельцев ценных бумаг.
· Депозитарии – это организации, которые должны осуществлятьхранение и/или учет ценных бумаг участников рынка.
· Клиринговые организации – это организации, осуществляющиерасчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг.
· Организаторы рынка, в том числе фондовая биржа, — этоорганизации, которые способствуют заключению сделок на рынке ценных бумаг.
Таким образом, всего на российском рынке ценных бумаг имеется семь видовпрофессиональной деятельности, но число самих профессиональных участников рынкаизмеряется сотнями организаций. Профессиональные участники рынка обеспечиваютего бесперебойное функционирование и процесс его дальнейшего совершенствованияи развития.
муниципальная ценная бумага облигация

Заключение
 
Несмотря на большие трудности — законодательство, регулирующее рынокценных бумаг, далеко от совершенства, сам рынок есть, он функционирует и развивается;он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитиюпредпринимательства в России. По мнению экспертов, российский рынок ценныхбумаг должен развиваться в следующих направлениях:
Развитой рынок ценных бумаг обычно имеет доступ к фондам, формируемымразличными типами институциональных инвесторов. Рынок ценных бумаг может расти,если такие институты будут созданы.
Консультационные и управленческие услуги, способствующие государственнымкапиталовложениям в инвестиционные фонды, страхование вкладов и других видовсбережений требуют соответствующей законодательной, регламентационной,образовательной и технической поддержки.
Законодательство о фирмах должно гарантировать, что правление акционерныхпредприятий защищает интересы широкого круга инвесторов. Это предполагаетопределение обязанностей руководителей и установление контроля дляпредотвращения разного рода махинаций.
Особой проблемой для государства остается защита интересов вкладчиковнегосударственных пенсионных фондов и страховых компаний. Для ее решенияорганы, регулирующие деятельность этих финансовых институтов, должныразработать нормативы обязательных инвестиций и наиболее ликвидные и надежныеценные бумаги.
С помощью вышеперечисленных пунктов и разумных действий правительствароссийский рынок ценных бумаг сможет вплотную приблизиться к мировымстандартам.
Из рассмотренного материала можно сделать вывод, что российский рынокценных бумаг развивается более или менее динамично. Искушенные западныепрофессионалы высоко оценивают потенциал российского рынка, и я надеюсь, чтополитическая и экономическая стабильность позволит России в ближайшем будущемстать одним из крупнейших финансовых центров мира.
Ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощьюденежные сбережения физических лиц превращаются в реальные материальныеобъекты, оборудование и технологию. Каждый вид ценных бумаг занимаетопределенное место, выполняет свою специфическую функцию.
В ходе проведения экономических реформ за последние полтора десятилетия вРоссии был создан рынок ценных бумаг, который является неотъемлемым элементомрыночной экономики. За короткое время на российском рынке появилосьзначительное количество различных видов ценных бумаг: акции приватизированныхгосударственных предприятий и вновь возникших акционерных обществ,государственные и корпоративные облигации, векселя, фьючерсные и опционныеконтракты. Принят целый ряд нормативных актов, регулирующих выпуск и обращениеценных бумаг, а также «правила поведения» участников фондового рынка. Однако,несмотря на это, многие вопросы функционирования рынка ценных бумаг остаютсяеще не отрегулированными, что создает благоприятную почву для спекуляции нарынке ценных бумаг.

Список литературы
 
1.Белой А.Г.,Рынок ценных бумаг учебник для вузов.– М.: Изд-во Проспект, 2006. – с. 251
2.Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг: — М.: Изд-воИнфра-М, 2004. –с. 215
3.Боровкова В.Л. Рынок ценных бумаг: – М.: Изд-во Питер,2006. – 365 с.
4.Галанов А.И. «Рынок ценных бумаг». М, Финансы и статистика, 2006г.
5.Галанова В.А, Басова A.Г., Рынокценных бумаг: — М.: Изд-во ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – с. 243
6.Галыгин А.Г.Ценные бумаги и фондовая биржа: / Под ред.– М.: Филинъ, 2007. – 210 с.
7.Ильин А.Е., Соловьева Т.Н. Практикум по рынку ценныхбумаг: – М.: Изд-во Дрофа, 2005. – с. 361
8.Конституция  РФ 1993. – М.: Изд-во «ПРИОР», 2007
9.Лялин В.А.,Воробьев П.В. Ценные бумаги: учебник. -  М.: Финансы и статистика, 2006. –с.421
10.Лялин В.А., Воробьев П.В. «Рынок ценных бумаг». М, «Проспект», 2008г.
11.О рынке ценных бумага: федер. закон Рос. Федерации,  отот 2.04.1996 г., № 39-ФЗ: в ред. от // Консультант Плюс: Версия Проф[Электронный ресурс] / АО «Консультант Плюс». – М., 2006
Размещено на аllbest.ru