Тема.Государственный кредит: экономическая сущность, условия предоставления иосновные виды
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1 Сущность и роль государственного кредита врегулировании экономики в современных условиях
1.1 Содержание и функции государственного кредита
1.2 Классификация государственного кредита
2 Оценкасостояния и тенденция развития государственного кредита в Республике Беларусь
3 Основныенаправления развития государственного кредита в Республике Беларусь
Заключение
Список использованных источников
Приложение
ВВЕДЕНИЕ
Государство как субъект экономическихотношений для покрытия своих расходов привлекает не только доходы бюджета, но идополнительные, сформированные на заемной основе, финансовые ресурсы.Уникальный способ их получения выступает государственный кредит, выражающийотношения между государственными и многочисленными физическими и юридическимилицами по поводу формирования дополнительного денежного фонда (наряду сбюджетом) в руках государства. В данном случае государство выступает заемщикомсредств, а население, предприятия и организации – кредиторами.
Из истории известно, чтоправительство страны еще в начале восемнадцатого века прибегало к услугамгосударственного кредита для покрытия своих расходов. Как раз тогда появилисьпервые государственные займы, хотя существенными и относительно регулярнымисточником поступлений в казну начали выступать лишь с середины восемнадцатоговека. В условиях феодального строя основными внутренними кредиторами былимонастыри и церковь. Однако постепенно социальная база государственного кредитарасширилась: заимодателями становились купцы, промышленники, иногдаземлевладельцы. Правительство брало деньги на добровольной основе подобеспечение государственным имуществом. Однако нередко займы предоставлялись ив принудительном порядке.
В это время сформировались следующиеформы и виды государственного кредита: государственные займы – внутренние ивнешние; выпуск казначейских обязательств; позаимствование средств у казенныхбанков.
Современная кредитная система – этосовокупность различных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынкессудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежногокапитала. На рынке, наряду с такими формами кредита, как коммерческий ибанковский, принимает участие и государственный кредит. Друг от друга эти формыотличаются составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента исферой функционирования. Государственный кредит является одним из основных(наряду с налогами) инструментов для решения проблем достижения балансабюджетных доходов и расходов. Отдельные вопросы, касающиеся, например,конкретного порядка заключения договоров государственного займа регулируютсятакже гражданско-правовыми нормами. Однако это не влияет на обоснованность выводао том, что сам государственный кредит является самостоятельнымфинансово-правовым институтом.
В условиях развитых товарно-денежныхотношений государство может привлекать к покрытию своих расходов не толькодоходы бюджета, но и дополнительные, сформированные на заемной основе,свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур и средства населения.Уникальным способом их получения выступает государственный кредит, выражающийотношения между государственными и многочисленными физическими и юридическими лицамипо поводу формирования дополнительного денежного фонда (наряду с бюджетом) вруках государства.
Принимая во внимание сложившиеся вРеспублике Беларусь экономические условия, можно отметить, что государственныйкредит играет чрезвычайно важную роль в нашей экономике. От состояния в этойотрасли кредитно-финансовой системы страны зависят важнейшие показателигосударственного бюджета, темпы роста экономической стабилизации, а также то,каким является положение страны на мировой арене.
Цель курсовой работы –проанализировать состояние государственного кредита на текущий момент иопределить основные направления дальнейшего развития государственного кредита иповышения его эффективности в Республике Беларусь.
Поставленная цель обусловила решениеследующих задач:
1) раскрыть содержание и функциигосударственного кредита;
2) представить классификациюгосударственного кредита;
3) дать оценку состояния и тенденцийразвития государственного кредита Республики Беларусь;
4) выявить проблемы и разработатьосновные направления развития государственного кредита в Республике Беларусь.
Объектом исследования в курсовойработе является государственный кредит Республики Беларусь.
Предмет исследования – экономическиеотношения, обусловленные характеристикой государственного кредитования вРеспублики Беларусь.
При анализе использовались конкретныепоказатели бюджета, отраженные в Законах о бюджете Республики Беларусь,различные статистические материалы, предоставленные Министерством финансов иГосударственным статистическим комитетом, монографии и публикации впериодических изданиях, посвященные проблемам государственного кредитования.
/>/>/>/>1 СУЩНОСТЬ И РОЛЬ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА В РЕГУЛИРОВАНИИЭКОНОМИКИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
1.1 Содержаниеи функции государственного кредита
Государственный кредит – это системаденежных отношений, связанная с привлечением государством временно свободныхденежных средств юридических и физических лиц [1, с. 100].
Как и любые другие кредитныеотношения, государственный кредит основан на принципах возвратности, срочности,возмездности и добровольности.
Причина появления государственногокредита – дефицит государственного бюджета. Развитие государства и расширениемего функций привело к увеличению государственных расходов и недостатку доходовдля их покрытия, поэтому первой и самой распространенной формойгосударственного кредита являются государственные займы. Но, как будет показанониже, в кредитных отношениях государство может выступать не только как заемщик,но и как гарант или кредитор.
Государственный кредит выполняет двефункции [1, с. 100]:
– фискальную;
– регулирующую.
Фискальная функция государственногокредита заключается во временном изъятии свободных денежных средств юридическихи физических лиц и аккумуляции их для финансирования расходов государства. Этопозволяет увеличить государственные расходы без соответствующего увеличенияналогообложения.
Регулирующая функция государственногокредита заключается в его воздействии на важнейшие макроэкономическиепоказатели: объем денежной массы, уровень инфляции, величину процентных ставоки др.
Как метод финансирования расходовгосударственного бюджета государственный кредит имеет как преимущества, так инедостатки. Его положительная сторона заключается в более равномерномраспределении налогового бремени во времени. С помощью применения данногомеханизма затраты на осуществление крупных инвестиционных проектов можнораспределить между поколениями. С другой стороны, наращивание объемагосударственного кредита приводит к увеличению спроса на заемные средства,росту ставки процента и снижению инвестиционной активности в экономике [1, с.102].
Государственный кредит являетсясоставной частью такого звена финансовой системы Республики Беларусь, каккредит (другую его часть составляет банковский кредит).
Представители финансово-правовойнауки дореволюционной России (М.Ф. Орлов, М.И. Слуцкий, Л.В. Ходский, А.Тарасов, В. Яроцкий, А. Исаев, Е. Ламанский, и др.) выделяли и другие,актуальные и сейчас различия между государственным и банковским кредитом. Этиразличия заключаются в следующем:
1. В отношениях по государственномукредиту всегда имеется верховенство государства, несмотря на то, чтогосударство является заемщиком (должником), а не кредитором. При банковскомкредите, наоборот, кредитор (банк) обладает всей полнотой прав по применениюмер принуждения, предоставляемых ему законом в случае неисправности должника.
2. Учитывая особую роль государства,оно заключает долгосрочные займы без обеспечения их каким-либо залогом, тогдакак при заключении договоров долгосрочных банковских ссуд необходимопредоставление залога.
3. При банковском кредите договор банковскойссуды заключается, как и любой гражданско-правовой договор, на условияхравенства сторон. Применение принципа диспозитивности, в регулированииотношений по банковскому кредиту абсолютно несовместимо с элементом принужденияпри заключении кредитной сделки. При государственном же кредите принуждение«имеет иногда место при заключении займа» [14, с. 196].
Государственный кредит представляетотношения вторичного распределения стоимости валового внутреннего продукта ичасти национального богатства. В сферу его применения попадает часть доходов ифондов, сформированных на стадии первичного распределения стоимости. Черезгосударственный кредит перераспределяются средства, направляемые в фондыпотребления. Обычно ими являются временно свободные денежные средства населенияпредприятий и организаций, не предназначенные для текущего потребления. Но приопределенных экономических и политических ситуациях население и хозорганы могутидти на сознательное ограничение потребления и в сферу государственного кредитавтягиваются средства, предназначенные для текущих производственных илисоциальных нужд (в истории были примеры, когда подобное ограничениепотребностей происходило по принуждению государства – подписка нагосударственные займы).
Формирование посредством госкредитныхотношений дополнительных финансовых ресурсов отражает одну сторону сущностигосударственного кредита как особой формы движения стоимости (ссудного фонда).Второй стороной выступают отношения, обусловленные возвратностью и платностьюресурсов, мобилизуемых с помощью государственного кредита. Государствогарантирует возврат средств с уплатой кредиторам установленного дохода в видепроцентов. Госкредитные отношения и налоговые не подменяют друг друга иявляются самостоятельными финансовыми инструментами. Отношения по возвратусредств и выплате вознаграждения также имеют перераспределительный характер [2,с. 369].
Государственный кредит – одна из формкредитных отношений, имеющая следующие признаки кредита: наличие кредитора изаемщика как юридически самостоятельных субъектов кредитной сделки; аккумуляциисвободных денежных средств населения, предприятий и организаций на принципахвозвратности срочности и платности (в исключительных случаях допускаетсябеспроцентный заем ресурсов); возможность использования госкредитных операцийвнутри страны и в международных отношениях [5, с. 25].
С помощью государственного кредитагосударство мобилизует дополнительные финансовые ресурсы для финансированияобщегосударственных расходов и выполнения своих функций. Объективнаянеобходимость использования государственного кредита объясняется противоречиямимежду растущими потребностями общества с возможностью их удовлетворения за счетдоходов бюджета. По своей экономической природе госбюджет перераспределяетчасть национального дохода страны. Выбранные Республикой Беларусь приоритетыразвития общества предполагают сокращение доли средств, централизуемых вобщегосударственном фонде [2, с. 125].
Объем доходной части бюджетаограничен уровнем налогообложения, установленном действующим законодательствомс учетом общего состояния экономики и платежеспособности субъектовхозяйствования. Таким образом, в сферу бюджетного распределения не попадаютзначительные объемы ресурсов, находящихся в распоряжении хозяйствующихсубъектов, и личные доходы граждан. Между тем бюджетная нагрузка на расходырастет. Структурная перестройка и регулирование экономики социальная политикагосударства, расходы по обороне страны, участие в международной деятельноститребуют больших средств.
В периоды экономического кризиса(который имеет место на сегодняшний день и в Республики Беларусь), коренныхизменений в хозяйственном механизме, нарушения сбалансированности бюджетагосударство испытывает острый недостаток финансовых ресурсов. Главным способомполучения дополнительных финансовых ресурсов становится государственный кредит.В период экономического подъема, напротив, потребность в государственномкредите сокращается и сфера его применения сужается.
Государственный кредит – этосовокупность экономических отношений, возникающих в процессе формированиягосударством финансовых ресурсов для финансирования бюджетных расходов и другихгосударственных программ [7, c. 46].
Как показывает опыт стран с рыночнойэкономикой, использование государственного кредита для покрытия дефицитабюджета является эффективным и разумным средством по сравнению с монетарнымиприемами.
Государственный кредит каксамостоятельная форма кредитных отношений отличается от банковского кредитарядом особенностей.
1. Причины возникновения потребностигосударства в кредите.
Возникает у государства прифинансовых затруднениях, необходимости урегулировать разрыв между денежноймассой в обращении и товарными ресурсами. Государственный кредит используетсяпрежде всего на покрытие бюджетного дефицита. Потребность в банковском кредитевозникает в связи с неравномерностью движения стоимости в процессе производстваи обмена. Банковский кредит включен в кругооборот средств хозяйствующихсубъектов и используется для поддержки бесперебойности процесса расширенноговоспроизводства и повышения его эффективности, а также для социального развитияпроизводственных коллективов. Банковский кредит могут получать и частные лицана цели, установленные законодательством.
2. Условия сделки.
Условием сделки банковского кредитаявляется совпадение экономических интересов кредитора и заемщика, пригосударственном кредите экономические интересы участников обособлены, поэтомунужно обеспечить экономическую заинтересованность кредиторам для добровольнойпередачи денежных средств в пользование заемщика. Для этого государство беретна себя обязательство выплачивать кредиторам определенный доход. В отличие отбанковского процента за кредит, где он выступает как механизм воздействия нахозяйственную и коммерческую деятельность заемщиков, вознаграждение кредиторовпри государственном кредите выступает как стимул реализации обособленныхэкономических интересов кредиторов и заемщиков.
3. Целевое назначение.
Банковский кредит имеет строгоцелевое назначение, используется прежде всего для обеспечения своевременностиденежного оборота, опосредующего движение материально-вещественных элементовпроизводственного процесса и реализации товаров. Государственный кредитиспользуется глобально и опосредует платежи товарного и нетоварного назначения.Ресурсы, мобилизуемые помощью государственного кредита, расходуютсягосударством в соответствии с текущими потребностями народного хозяйства и дляфинансирования чрезвычайных расходов.
4. Срок возврата ссуды.
При банковском кредитовании сроквозврата ссуды строго регламентирован. Его нарушение влечет экономическиесанкции, повышенные проценты за кредит. В государственном кредите такойрегламентации нет. Отношения между участниками строятся добровольно.
5. Способность увеличивать илисокращать денежную массу.
С помощью банковского кредитасоздаются деньги и при не продуманной кредитной политике банковский кредитможет служить фактором проявления и роста избыточной денежной массы.Государственный кредит, напротив, всегда является средством сокращения денег вобращении. Государственный кредит при правильной его ориентации оказываетпозитивное воздействие на экономику. Мобилизация государством временносвободных денежных средств населения, предприятий и организаций способствуетнормализации и укреплению денежного обращения в стране и одновременно служитисточником доходов для держателей государственных ценных бумаг.
Государственный кредит при правильнойего ориентации оказывает позитивное воздействие на экономику. Мобилизациягосударством временно свободных денежных средств населения, предприятий иорганизаций способствует нормализации и укреплению денежного обращения в странеи одновременно служит источником доходов для держателей государственных ценныхбумаг.
Государственный кредит как финансоваякатегория выполняет три функции: распределительную, регулирующую, контрольную [3,c. 38].
1. Через распределительную функциюгосударственного кредита осуществляется формирование централизованных денежныхфондов государства или их использование на принципах срочности, платности ивозвратности. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечиваетдополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленноразвитых странах государственные займы являются основным источникомфинансирования бюджетного дефицита. В современных условиях поступления отгосударственных займов стали вторым после налогов методом финансированиярасходов бюджета. Последнее объясняется более быстрым темпом роста расходов посравнению с увеличением налоговых поступлений.
Финансирование расходов капитальногохарактера за счет позаимствованных средств в определенных пределах имеетположительное значение. Школа или библиотека обеспечивают потребности не одногопоколения, поскольку служат тридцать – пятьдесят лет. Почему же тогда ихстроительство должно быть оплачено в течение нескольких лет за счет налогов стех, кто, возможно, даже не успеет воспользоваться их услугами. Гораздоразумнее переложить финансирование таких объектов на все поколения, которыебудут ими пользоваться. Такое растяжение источников финансирования во времени иобеспечивается выпуском займов на соответствующий срок. В последнем случаепоколение, строящее школу, несет аналогичное финансовое бремя, что ипоследующие поколения, за счет налогов, с которых погашается как основной долг,так и проценты по нему.
Таким образом, положительноевоздействие распределительной функции государственного кредита заключается втом, что с ее помощью налоговое бремя более равномерно распределяется вовремени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счетгосударственного займа, не увеличиваются (что пришлось бы сделать в противномслучае). Зато потом, когда кредиты погашаются, налоги взимаются не только дляих уплаты, но и для погашения процентов по задолженности.
Налоги являются основным, но неединственным источником финансирования расходов, связанных с обслуживанием ипогашением государственного долга. Источники финансирования этих расходовзависят от направления использования средств. В случае производительноговложения мобилизованных капиталов построенный объект после вступления вдействие начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем.Никакого усиления налогового бремени в этом случае не происходит.
При непроизводительном использованиимобилизованных в результате государственных займов капиталов, например,финансирования за их счет военных или социальных расходов, единственнымисточником их погашения становятся налоги либо новые займы. Размещение новыхгосударственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называетсярефинансированием государственного долга.
Усиление тяжести налогового бремени,вызванное заимствованиями государства, зависит от их срока и процентов покредиту, уплачиваемых заемщиком. Чем выше доходность государственного займа дляинвестора, тем большую часть налогов вынуждено направлять государство на ихпогашение. Чем больше величина долга, тем выше доля средств, направляемая наего обслуживание при прочих равных условиях.
2. Регулирующая функциягосударственного кредита: вступая в кредитные отношения, государство вольно илиневольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентныхставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательноиспользуя государственный кредит как инструмент регулирования экономики,государство может проводить ту или иную финансовую политику [3, c. 40].
Государство регулирует денежноеобращение, размещая займы среди различных групп инвесторов. Мобилизуя средствафизических лиц, государство уменьшает их платежеспособный спрос. Тогда, если засчет кредита профинансируются производственные затраты, например, инвестиции,произойдет абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении. В случаефинансирования затрат на оплату труда, например, преподавателей и врачей, количествоналичной денежной массы в обращении останется без изменений, хотя возможноизменение структуры платежеспособного спроса.
Операции по купле-продажегосударственных ценных бумаг или выдача кредитов под их залог, проводимыецентральным банком, являются важным инструментом регулирования ликвидностикоммерческих банков в стране. Кредиты под залог высоко ликвидныхгосударственных ценных бумаг стали предоставляться Национальным Банком с 1996г.
Выступая на финансовом рынке вкачестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства и темсамым способствует росту цены кредита. Чем выше спрос государства, тем выше припрочих равных условиях уровень ссудного процента, тем более дорогим становитсякредит для предпринимателей. Дороговизна заемных средств вынуждает бизнесменовсокращать инвестиции в сферу производства, в тоже время она стимулируетнакопления в виде приобретения государственных ценных бумаг.
До определенных пределов этот процессне оказывает существенного негативного влияния на производство. В том случае,если в стране достаточно свободных капиталов, негативное воздействие будетравняться нулю до их полного поглощения. Только после этого активностьгосударства на финансовым рынке выразится в росте ссудного процента, аотвлечение значительной доли денежных накоплений для непроизводительногоиспользования существенно замедлит темпы экономического роста.
Положительное воздействие напроизводство и занятость государство оказывает, предъявляя спрос на товарынационального производства за счет позаимствованных за рубежом средств,выступая в качестве кредитора и гранта. В промышленно развитых странахраспространена система поддержки малого бизнеса, экспорта продукции илипроизводства в отдельных районах, испытывающих спад, путем гарантирования государствомкредитом, предоставляемых банками согласно соответствующим программам.
Поддержка малого бизнесапредполагает, что государство берет на себя погашение задолженности банкам покредитам, предоставленным мелким предпринимателям, в случае их банкротства. Вбольшинстве промышленно развитых стран функционируют государственные илиполугосударственные компании, которые по низким ставкам страхуют риск неплатежаэкспортерам национальных товаров. Тем самым поощряется освоение новых рынковсбыта отечественной продукции.
Большую роль в стимулированииразвития производства и занятости играют кредиты, предоставляемые за счетбюджетов территорий или внебюджетных фондов. С их помощью обеспечиваетсяускоренное развитие определенных районов или необходимых направлений экономикитой или иной территории.
3. Контрольная функциягосударственного кредита органически вплетается в контрольную функцию финансов.Однако она имеет свои специфические особенности, порожденными особенностямиэтой категории:
– тесно связана с деятельностьюгосударства и состоянием централизованного фонда денежных средств;
– охватывает движение стоимости вдвустороннем порядке поскольку предполагает возвратность и возмездностьполучения средств;
– осуществляется не толькофинансовыми структурами, но и кредитными институтами [4, c. 86].
В основном контролируется целевоеиспользование средств, сроки их возврата и своевременность уплаты процентов.
В зависимости от целей, инструментов,методов осуществления государственный кредит может оказывать либо положительное,либо отрицательное влияние на общеэкономическое и социальное развитиегосударства.
/>/>/>/>
1.2Классификация государственного кредита
Под формой кредита понимается внешнеепроявление содержания тех экономических отношений, которые выражает кредит. Вистории нашего государства широко использовались товарная и денежная формыгосударственного кредита.
На рисунке 1.1 показана классификациягосударственного кредита.
/>
Рисунок 1.1 – Классификациягосударственного кредита [2, с. 240]
В зависимости от характера операцийразличают три формы государственного кредита:
– государственное заимствование;
– государственная гарантия;
– государственный кредит.
Государственные заимствованияосуществляются в виде государственных займов и прямых кредитов. Государственныйзайм – это привлечение временно свободных денежных средств физических июридических лиц путем выпуска и реализации государственных ценных бумаг. Прямыекредиты – это привлечение средств инвесторов без продажи им ценных бумаг.Прямое заимствование осуществляется у банков, международных финансовых организаций,правительств других государств [1, с. 100].
Государственные гарантиипредоставляются по займам и кредитам, осуществляемым местными органами власти исубъектами хозяйствования. Государство гарантирует не только безусловноепогашение займов и кредитов, но и выплату процентов по ним путем резервированиясредств на погашение гарантированного займа или кредита. В случаенеплатежеспособности заемщика государство несет полную финансовуюответственность по гарантированным обязательствам.
Государственные кредитыпредоставляются за счет бюджетных средств субъектам хозяйствования, местныморганам власти, другим государствам, международным организациям. В зависимостиот категории заемщика различают бюджетные кредиты и государственные кредиты.Бюджетный кредит – это средства, предоставляемые на возвратной основеюридическим лицам своей страны или местным органам власти. Государственныйкредит – это средства, предоставляемые на возвратной основе другимгосударствам, их юридическим лицам и международным организациям [1, с. 101].
Государственные займы можноклассифицировать по нескольким признакам. По признаку держателей ценных бумагразличают универсальные и специальные займы. Универсальные долговыеобязательства распространяются как среди юридических, так и физических лиц.Специальные займы реализуются или только среди населения или только средиорганизаций. Выпуск специальных займов обеспечивает защиту интересовсоответствующей группы предполагаемых держателей облигаций займа. Например,если займ эмитируется специально для распространения среди физических лиц, тосоответствующие меры препятствуют поглощению его организациями. Выпускуниверсальных займов способствует более успешному проведению заемных операцийза счет более широкого круга потенциальных держателей.
В зависимости от источниказаимствования или места реализации займы могут быть внутренними и внешними.
По отношению ко вторичному рынкуценных бумаг займы делятся на рыночные и нерыночные. Рыночные займы свободнопродаются и покупаются на первичном и вторичном рынке. Они играют решающую рольв обеспечении государства дополнительными финансовыми ресурсами. Нерыночныезаймы после первичного размещения не обращаются на вторичном рынке. Онивыпускаются для привлечения в казну ресурсов определенных инвесторов – негосударственныхпенсионных фондов, страховых обществ и других крупных операторов рынка.
В зависимости от формы выплатыдоходов займы делятся на следующие категории:
– процентные;
– выигрышные;
– процентно-выигрышные;
– беспроцентные (целевые);
– беспроигрышные;
– дисконтные;
– процентно-дисконтные;
– твердодоходные [1, с. 102].
По облигациям процентного займавладельцы получают доход путем оплаты купонов или при погашении займа путемначисления процентов к номиналу без промежуточных выплат. Процентно-выигрышныйзайм предусматривает выплату части дохода по купонам, а другой части – в формевыигрышей.
Беспроцентный займ гарантируетдержателю получение соответствующего товара или строительство какого-либообъекта, но выплата дохода по таким долговым обязательствам не производится.Беспроигрышный займ предусматривает выплату выигрыша по каждой облигации втечение срока их обращения. Дисконтный займ обеспечивает доход в виде разницымежду ценой погашения и ценой покупки облигации. Он называется дисконтом. Процентно-дисконтныезаймы обеспечивают как выплату процентов, так и дисконт.
По методу определения доходаразличают займы с постоянным, фиксированным и переменным купонным доходом. Позаймам с постоянным доходом величина получаемого дохода устанавливается в условияхкаждого отдельного выпуска займа. По займам с фиксированным доходом размердохода устанавливается сразу по всем выпускам займа. По займам с переменнымдоходом процентный доход привязывается к заранее установленной базе (уровеньдоходности другого займа, средняя доходность государственных ценных бумаг ит.д.).
В зависимости от принятыхгосударством обязательств по соблюдению сроков погашения облигаций различаютзаймы с правом досрочного погашения, без права досрочного погашения, рентные.Рентный займ предусматривает выплату дохода без обязательства погасить займ.Рента может быть вечной, срочной и пожизненной. При вечной ренте срокпрекращения выплаты дохода не назначается. При срочной ренте выплата доходапрекращается после оговоренного срока. При пожизненной ренте государствовыплачивает инвестору доход в течение жизни [1, с. 103].
По срокам они делятся на:
– краткосрочные (до 1 года).Краткосрочные кредиты оформляются, как правило, для погашения текущейзадолженности, для покрытия текущих затрат, для осуществления относительнонебольших платежей, срок погашения которого не представляет сложности в течениегода для кредитополучателя.
– среднесрочные (от года до 5 лет).Среднесрочные кредиты могут предоставляться для финансирования краткосрочныхинвестиций, погашения крупной текущей задолженности, осуществленияфинансирования средних по размеру платежей.
– долгосрочные (свыше 5 лет) [4, c.94].
В каждом конкретном случаеоговариваются условия, формы и сроки государственного кредита.
Как правило, долгосрочные кредитыоформляются для осуществления крупных инвестиционных проектов, в том числе идля приобретения предприятия, срок погашения по которым достаточно большой.
В зависимости от организации порядкаоформления кредитных отношений различают:
– государственные облигационныезаймы;
– безоблигационные займы [6, c. 109].
Выпуск разного рода казначейскихобязательств, векселей, кредитование центральным банком государственногобюджета – это примеры безоблигационных займов.
По методам размещения займы подразделяютсяна добровольные и принудительные. Добровольные займы свободно обращаются нафинансовом рынке. Принудительные займы размещаются среди подписчиков вобязательном порядке.
По форме выпуска различаютдокументарные и бездокументарные займы. Документарные займы оформляются набумажных носителях, бездокументарные – существуют в виде записей на электронныхсчетах [1, с. 104].
Внутренний государственный кредитможет выступать в формах государственных займов, кредитов Национального банкана покрытие дефицита и других краткосрочных и долгосрочных обязательств. Правопривлекать заемные средства у юридических и физических лиц от лица СоветаМинистров принадлежит Минфину Республики Беларусь [4, c. 92].
Для кредиторов государственный кредит– форма сбережения, инвестирования средств в ценные бумаги, приносящиедополнительный доход. Велика и гарантия выполнения условий кредитной сделки состороны государства. Рынок государственных ценных бумаг представляет первичныминвесторам (кредиторам) ряд уникальных возможностей, таких как гарантия полнотыи своевременности платежей; возможность единовременного размещения практическинеограниченных сумм денежных средств; высокая ликвидность; относительно высокаядоходность; наличие эффективной системы безналичных расчетов по бумагам и т.д.
Государственный кредит делится навиды, отражающие специфику отношений и влияния ряда факторов. Видыгосударственного кредита определяются: составом заемщиков и кредиторов;конкретными причинами появления потребности у государства мобилизации средств;местом получения кредита; формой его оформления; методами привлечения денежныхресурсов и способами их возврата; сроками погашения государством своихобязательств; степенью риска кредитора и заемщика.
В зависимости от характеристикизаемщика государственный кредит бывает: централизованный; децентрализованный. Впервом случае в качестве заемщика выступает Совет Министров и его центральныйфинансовый орган (Министерство финансов), во втором – местные органы власти(Совет депутатов). Децентрализованные займы проводятся для частичного покрытиярасходов местного бюджета, а целевые займы для финансирования конкретныхпроектов, связанных с социально-экономическим развитием области, города,района. Местные займы обеспечиваются материальными, финансовыми и невещественнымиактивами, находящимися в коммунальной собственности. К сожалению, этот видзаймов должного развития пока не получил (выпуск облигаций первого Минскогоцелевого жилищного займа носил явно экспериментальный характер, поэтомуостается надеяться на дальнейшее совершенствование нормативной базы в процесседальнейшего выпуска, размещения и обращения таких бумаг) [9, c. 45].
В Республику Беларусь привлекаютсяиностранные кредиты (на основе соглашений между правительством РеспубликиБеларусь и правительством других государств) для поддержания экономическихреформ, перехода к рыночной экономике, решения проблем, связанных сосуществлением структурной перестройки экономики, технического перевооружения имодернизации промышленности и сельского хозяйства, внедряя современныетехнологии, а также развития экспортного потенциала, насыщения внутреннегорынка товарами народного потребления, развития малого и среднего бизнеса и др.
Решения о привлечении и последующемиспользовании иностранных кредитов, формирующих внешнюю задолженностьРеспублики Беларусь, а также о предоставлении правительственных гарантий вотношении иностранных кредитов принимаются Советом Министров РеспубликиБеларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь на основаниипредложений Валютно-кредитной комиссии Совета Министров Республики Беларусь. Поданным платежного баланса Беларуси, в 2009 г. правительство Беларуси привлеклокредиты из Китая на общую сумму 543,1 млн. долл. (для сравнения: из Россииправительство привлекло 698,4 млн. долл.). В структуре внешних долговыхобязательств белорусских банков (по основной сумме долга) на долю Китаяприходится 8,8 млн. долл. (по состоянию на 1 января 2010 г.). Проведенный вданной главе анализ позволяет сделать следующие выводы: государственный кредитпредставляет собой систему денежных отношений между государством июридическими, физическими лицами, иностранными государствами, международнымифинансовыми организациями, с другой стороны, по поводу получения займов,предоставления кредита или гарантии. Как правило, он используется для покрытиядефицита государственного бюджета.
Государственный кредит выполняет двефункции: фискальную, которая заключается во временном изъятии свободныхденежных средств юридических и физических лиц и аккумуляции их для финансированиярасходов государства; и регулирующую, которая заключается в его воздействии наважнейшие макроэкономические показатели: объем денежной массы, уровеньинфляции, величину процентных ставок и др.
Под формой кредита понимается внешнеепроявление содержания тех экономических отношений, которые выражает кредит. Взависимости от характера операций различают три формы государственного кредита:государственное заимствование; государственная гарантия; государственныйкредит.
2 ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ И ТЕНДЕНЦИЯРАЗВИТИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
Республика Беларусь является членомтрех крупнейших международных финансово-кредитных организаций – Мирового банка(точнее, Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Международной финансовойкорпорации и Многостороннего агентства по гарантированию инвестиций),Международного валютного фонда (МВФ) и Европейского банка реконструкции иразвития (ЕБРР) с 1992 г. Помимо престижа на международной арене (тольконаиболее отсталые и бедные страны не могут позволить себе членства в этихорганизациях) со вступлением в эти организации Республика Беларусь получилавозможность привлечения кредитов. Общим положительным моментом предоставленныхсредств является льготный характер кредитного финансирования: срок кредитов – 10-20лет, мораторий на выплату основного долга – до 5 лет, процентная ставка – около8 % у МБРР, у МВФ в зависимости от типа представляемого займа – 2,5-7,27 %.Предоплаты и платежных гарантий не требуется. Но МВФ оказывает своим членамфинансовую помощь, продавая им свободные денежные средства или валюту другихгосударств-членов Фонда в обмен на собственную валюту стран, получающих этиресурсы, которую они обязаны выкупить через определенный промежуток времени.
По состоянию на конец 2009 г. назаймы международных финансовых организаций Международного валютного фонда(МВФ), Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банкареконструкции и развития (ЕБРР) приходится 25,2 % внешнего государственногодолга, на кредиты иностранных государств – 74,8 %. Наибольшую долю в кредитномпортфеле страны занимают кредиты Российской Федерации (50,4 %), Международныйвалютный фонд (24,4 %), Китай (12,7 %). Все внешние государственные займы,входящие в долговой портфель Республики Беларусь, являются долгосрочными, т.е.предоставлены на срок более 1 года. При этом отсутствуют займы сроком менее 3лет, на займы сроком от 3 до 5 лет приходится 1,1 % от общей суммы внешнегогосударственного долга, сроком более 5 лет – 98,9 %.
В 2009 г. правительство Беларусипривлекло кредиты из Китая на общую сумму 543,1 млн. долл. (для сравнения: изРоссии правительство привлекло 698,4 млн. долл.). В структуре внешних долговыхобязательств белорусских банков (по основной сумме долга) на долю Китая приходится8,8 млн. долл. (по состоянию на 1 января 2010 г.).
Рассмотрим условия и целипредоставления кредитов Беларуси ее основными кредиторами.
1. Кредитные линии Германии.
Банки-кредиторы – AKA Ausfuhrkredit-Gesellschaft m.b.H./Frankfurt amMain, Kreditanstalt fur Wiederaufbau/Frankfurt am Main. Минимальный размер кредита составляет1 млн. немецких марок. Размер кредита равен 85% контрактной стоимости. Одним изосновных условий предоставления кредита является то, что от 50 до 70%приобретаемого оборудования должно быть произведено в восточных земляхГермании. Кредит выдается путем открытия аккредитива в пользу поставщика насумму кредита и его раскрытия по мере поставки оборудования. Обеспечениемслужит гарантия Совета Министров Республики Беларусь. Кредит выдается на периоддо 11 лет и гасится равными полугодовыми долями. Также возможен мораторий попогашению основного долга – от 6 месяцев после средневзвешенной даты поставок,последней значительной поставки либо готовности оборудования к эксплуатации.Проценты уплачиваются 30 июня и 30 декабря до момента начала выплат по кредиту,а затем вместе с погасительным платежом [17].
В 2004 году за счет кредитов Германиибыли завершены поставки сельскохозяйственной техники для Брестской области(сумма кредитных средств составила 12,71 млн. евро) и специализированногооборудования по проекту ОАО «Витебская бройлерная фабрика» (суммакредита 2,97 млн. евро); продолжено финансирование строительства Центракоммерческих связей в Минске СП «БелИнтерЭСТ» ЗАО (кредит в сумме 18,13млн. евро, фактически получено – 10,02 млн. евро) и корпуса БГУ (сумма кредита –6,32 млн. евро, фактически получено – 5,38 млн. евро); началась реконструкцияподстанции «Колядичи» РУП «Минскэнерго» (сумма кредита – 10,2млн. долларов США, фактически получено – 1,6 млн. долларов) [17].
В рамках плафонда Германии в размере75 млн. евро в 2004 году к реализации были одобрены 5 новых проектов ОАО«Могилевхимволокно», РУП «Минскэнерго», ОАО «Витебскаябройлерная птицефабрика» на общую сумму 49,8 млн. евро. Позиция немецкойстороны остается неизменной: финансирование новых проектов возможно лишь вслучае полного выполнения белорусской стороной обязательств по ранее полученнымкредитам.
2. Финансирование по линииМеждународного валютного фонда (МВФ).
В 2009 – начале 2010 года кредитМеждународного валютного фонда (МВФ) сыграл одну из ключевых ролей вреабилитации белорусской экономики. Стабильность валютного рынка, устойчивостьфинансовой системы, поддержка инвесторов и домашних хозяйств – все это сталовозможным благодаря кредиту Международного валютного фонда (МВФ).
Совет исполнительных директоров МВФ«отметил соответствие сложившейся в Беларуси макроэкономической ситуациипроводимой руководством страны денежно-кредитной и бюджетно-налоговойполитики». А Нацбанк Беларуси отмечает: «Исполнительные директора отметилизначительный прогресс, достигнутый Республикой Беларусь в работе повосстановлению экономики после глобального кризиса, а также подчеркнулиуспешную реализацию нашей страной параметров и условий программы
stand-by».
Первый транш кредита Международноговалютного фонда (МВФ) в размере 800 млн. долларов Беларусь получила в январе2009 года. Второй транш поступил в июле 2009 г. – около 680 млн. долларов. Воктябре 2009 года Беларусь получила очередной транш кредита фонда в объеме699,5 млн. долларов. Четвертый транш кредита в размере более 688 млн. долларовпоступил в декабре 2009 г. www.oko.by/uploads/posts/2010-03/1270023272_dengi201058037.gifПосле многочисленных конфликтов и скандаловс Европой Беларусь все-таки получила пятый транш кредита МВФ в рамках программыstand-by, который составил около 670 млн. долларов. Таким образом, Беларусь ужеполучила от МВФ более 3,5 млрд. долларов.
В Республике Беларусь с 12 по 25 мая2010 г. работала миссия Международного валютного фонда по подведению итоговреализации программы стэнд-бай. Она, как известно, была заключена между нашейстраной и МВФ в январе 2009 г. сроком на 15 месяцев и предусматривала выделениестабилизационного кредита Беларуси в объеме около 3,46 млрд. долларов США. Входе работы миссии обсуждены вопросы социально-экономического развития страны,денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, подведены итоги программы ипроведена оценка эффективности ее реализации.
Эксперты Фонда позитивно оцениливыполнение Республикой Беларусь основных параметров и условий программы,отметили ее положительное влияние на снижение воздействия негативных внешнихфакторов на нашу страну. При этом было подчеркнуто, что в Беларуси сохраненыусловия для быстрого возврата к высоким устойчивым темпам экономического роста.
3. Помощь, полученная от Всемирногобанка (ВБ).
История взаимоотношений Беларуси сВсемирным банком (ВБ) условно может быть разделена на три периода: с 1992 г. по1994 г., с 1995 по 2000 г и с 2000г. по настоящее время. В первый периодотношение банка было благожелательным, отличалось оптимистичной оценкойперспектив развития экономики страны в случае реализации соответствующейполитики реформ. С начала второго периода начинается похолоданиевзаимоотношений с их постоянным ухудшением на протяжении всего периода. За этовремя Беларусь не получает кредитов, ВБ замораживает все проекты, находящиеся встадии разработки, и не начинает рассмотрения новых. Республика получаетминимально возможное финансирование банка. Начиная с сентября 2000 года,наблюдается прогресс в достижении нового уровня сотрудничества с глобальными иевропейскими экономическими и финансовыми институтами.
Возобновлены консультации сМеждународным валютным фондом (МВФ). Правительство Республики Беларусьсовместно с МВФ подготовили Программу мониторинга Международным валютнымФондом, которая реализовывалась в республике в период с 1 апреля по 30 сентября2001 года. Заключено новое Кредитное соглашение с Международным банкомреконструкции и развития (МБРР) по займу на проект модернизации инфраструктурыв социальной сфере республики размером в 22,6 млн. долларов США. На Советедиректоров Всемирного банка 14 марта 2002 г. утверждена новая Стратегиясотрудничества Группы Всемирного банка с Республикой Беларусь на 2002 – 2004гг. финансовые годы.
Беларусь с момента вступления в ВБполучает от него гарантовую (безвозмездную) помощь, общая сумма которойдостигла на 1.01.1999 г. 12,759 млн. долл. США (таблица 2.1) [17].
Таблица 2.1 –Гарантовая помощь,полученная от Всемирного банкаДата одобрения Сумма (USD) Источник Содержание проекта 1 2 3 4
Июль
1992 г. 1000000 Глобальный экологический фонд Поддержка проекта сохранения биологического разнообразия лесов (Беловежская пуща и Березинский заповедник)
Май
1993 г. 350000 ФИР Поддержка приватизации и Банковского дела
Июнь
1993 г. 923000 ФППРРЧР (финансирование японского правительства) Поддержка адаптации белорусского рынка труда и структуры социальной защиты к условиям развивающейся рыночной экономики
Апрель
1994 г. 100000 ФИР Иностранная техническая помощь Правительству в разработке усовершенствованного законодательства о государственных закупках и его первоначальной реализации
Апрель
1994 г. 195000 ФИР Помощь в разработке городского земельного кадастра
Июнь
1994 г. 505000 ФППРРЧР Помощь в подготовки проекта приоритетной инфраструктуры для поймы реки Припять Июнь 1994г. 497000 ФППРРЧР + ГЯП Помощь в детальной разработке согласованных реформ в организационной структуре энергетического сектора и предлагаемых кредитов в поддержку их реализации
Ноябрь
1994 г. 375000 ФППРРЧР Консультационное обеспечение развития сотрудничества между белорусскими предприятиями и потенциальными иностранными партнерами (в рамках программы технической помощи) Декабрь 1994 г. 328000 ФИР Поддержка белорусской рабочей группы по законодательным реформам в области коммерческого права
Февраль
1995 г. 150000 ГЯП Грант на подготовку проекта энергосбережения на объектах социальной сферы
Апрель
1996 г. 480000 ФИР Помощь Министерству экономики и Институту законодательства и государственного строительства в подготовке новых законодательных норм
Апрель
1996 г. 200000 ГФИ Консультационное обеспечение и переобучение правительственных служащих по вопросам организации госзакупок
Май
1997 г. 6900000 Глобальный экологический фонд Проект прекращения применения озоноразрушающих веществ
Июль
1997 г. 620000 ГЯП Проект по модернизации городского водоснабжения
Июль
1997 г. 49000 ГЯП Информационное сопровождение Меморандума о взаимопонимании путем организации совместно с Правительством Республики Беларусь региональных семинаров
Январь
1998 г. 96000 ГФИ Экономический советник при Администрации Президента РБ
Январь
1998 г. 69000 ГФИ Разработка механизма социальной защиты малообеспеченных слоев населения
Ноябрь
1998 г. 122000 ГФИ Грант на подготовку проекта энергосбережения на объектах социальной сферы Итого: 12759000 ФИР – Фонд институционального развития; ФППРРЧР – Фонд поддержки политических реформ и развития человеческих ресурсов; ГЯП – Грант японского правительства; ГФИ – Гарантовый фонд Италии /> /> /> /> /> /> />
Основное место в группе Всемирного банка (ВБ) в целом и в отношениях ВБ иБеларуси занимает Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Онпредоставляет помощь на государственном уровне, финансируя проекты, имеющиетолько общенациональное значение. Условия, на которых Банк обычно предоставляеткредиты, следующие: срок кредитов – 10 – 15 лет; мораторий на выплату основногодолга – до 5 лет; процентная ставка – около 8% годовых. Предоплаты и платежныхгарантий не требуется. В целом Всемирный банк может финансировать до 60% отобщей стоимости проекта, а вклад Правительства, как правило, должен составлять,по крайней мере, 10% от стоимости каждого проекта.
С 1992 г. Республике БеларусьМеждународный банк реконструкции и развития (МБРР) предоставил займов на сумму171,2 млн. долл. США (фактически получено 143,2 млн. долл. США). Большая частькредитных ресурсов Международного банка реконструкции и развития (МБРР)направляется на инвестиционные проекты (таблица 2.2) [17].
Таблица 2.2 –Займы, полученные Республикой Беларусь от Всемирного банкаПроект Дата одобрения Сумма (USD) Ставка (плав.%) Срок (лет) Мораторий на выплату долга (лет) Институциональный заем Июль 1993г. 8300000 =7,4% 15 5 Реабилитационный заем Ноябрь 1993г. 120000000 =8,0% 15 5 Заем на развитие лесного хозяйства Май 1994г. 41900000 =8,0% 15 5 Заем на подготовку проекта энергосбережения Апрель 1998г. 1000000 Итого: 171200000
Необходимо отметить, что на данныймомент Беларусь не использует основных преимуществ, которые могут бытьизвлечены из сотрудничества с Всемирным банков (ВБ) с учетом его статуса идостаточно льготных условий предоставления финансовых средств. Развитиесотрудничества Всемирного банка (ВБ) с Республикой Беларусь можно в целомохарактеризовать как незначительное, особенно принимая во внимание опыт работыВсемирного банка (ВБ) в постсоциалистических странах. Вместе с тем можноговорить о хороших перспективах развития отношений, учитывая готовность Банкаоказывать всестороннее содействие рыночным преобразованиям в нашей стране.
4. Займы Европейского банкареконструкции и развития (ЕБРР).
Условия предоставления кредитовЕвропейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) для белорусских предприятийнесколько отличны от тех, которые обычно используются банком, что связано соспецификой экономической и политической ситуации в стране.
Кредитное соглашение междуРеспубликой Беларусь и Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) былоподписано 22 ноября 1994г. С учетом высокого кредитного риска в БеларусиЕвропейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) поставил условие: обеспечитьвсе выданные на территории страны кредиты правительственными гарантиями, наоснове чего было заключено соглашение между Европейским банком реконструкции иразвития (ЕБРР) и Национальным банком Республики Беларусь. Согласно этомусоглашению, Правительство Республики Беларусь в лице Национального Банкавыступает гарантом возврата кредита.
Европейский банк реконструкции иразвития в рамках Кредитной линии на развитие малого и среднего бизнеса вРеспублике Беларусь выделил 30 млн. долларов США (две транши по 15 млн.долларов каждая). Кроме того, Экспортно-импортный банк Республики Китайпредоставил по транше В дополнительно 7,5 млн. долларов США (соглашениеподписано 12.07.1996г., вступило в силу в октябре 1996г.).
На кредиты Европейского банкареконструкции и развития (ЕБРР) реализованы такие проекты, как: Belarus Telecom(сумма займа – 38,8 млн. долл. США), оборудование автострады Брест – Минск – границаРоссии (сумма займа – 66 млн. долл. США), стекольный завод в Елизово (суммазайма – 7,7 млн. долл. США).
В 2004 году Европейский банкреконструкции и развития (ЕБРР) осуществлял работу в Беларуси в соответствии сострановой Стратегией, утвержденной в мае 2001 года, которая ограничивалапредоставление стране нового финансирования только рамками частного сектора.
В результате диалога с Европейскимбанком реконструкции и развития (ЕБРР) в июле 2004 г. одобрена новая Стратегияпо сотрудничеству с Беларусью на 2004 – 2006 годы. В ноябре 2004 г. Советомдиректоров Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) принято решение опредоставлении частным банкам Беларуси новой кредитной линии в размере до 25млн. долларов (без гарантии Правительства Республики Беларусь) дляфинансирования проектов в сфере малого и среднего бизнеса [17].
Кроме того, Стратегией предусмотренавозможность выделения прямых инвестиций трем частным предприятиям в областидеревообработки, легкой промышленности и энергетики, а также предоставленияэкспортных гарантий для обслуживания внешнеторговых операций через«Белгазпромбанк».
Кроме специализированныхмеждународных кредитных институтов, кредитными партнерами Беларуси являются ииностранные банки в соответствии с рамочными кредитными соглашениями. Такимибанками являются «Сабадель» (Испания), «Медиобанк» (Италия), БанкХандлевы в Варшаве СА, БРЕ Банк СА. (Польша), Чешский экспортный банк (Чехия) идр.
Отметим, что заемные средства,привлекаемые в Республику Беларусь, используются в основном для закупкитехнологического оборудования в рамках реализуемых ими экспортоориентированныхили импортозамещающих проектов, а также частично для пополнения оборотныхсредств. В то же время ряд проектов является социально-значимыми и ихреализация направлена на удовлетворение потребностей республики в товарахкритического импорта.
В августе 2007 года РеспубликеБеларусь были присвоены суверенные кредитные рейтинги от агентств«Стэндард энд Пурз» (В+) и «Мудиз инвесторз сервис» (В1) спрогнозом – «стабильный». В течение 2008-2009 годов значениясуверенных рейтингов Беларуси продемонстрировали значительную устойчивость кнеблагоприятным внешним факторам. Среди стран СНГ и Восточной Европы РеспубликаБеларусь оказалась в числе тех немногих, которым удалось избежать снижениязначения рейтинга (в отличие, например, от Украины, России, Эстонии, Латвии,Литвы, Венгрии, Румынии, Болгарии, Казахстана, Грузии и других), что лишний разговорит в пользу проводимой в стране экономической политики и эффективностиантикризисных мер, принимаемых правительством.
Среди основных преимуществ РеспубликиБеларусь – низкий уровень государственного, в том числе внешнего, долга,сбалансированный бюджет, а также весьма успешное продвижение рыночных реформ,что открывает широкие перспективы по привлечению иностранных инвестиций.Говорить о повышении рейтинга, однако, на данный момент можно лишь всреднесрочной перспективе. Признаки восстановления мировой экономики покадостаточно неоднородны и не позволяют утверждать об окончательной стабилизациии скором выходе из кризиса, что заставляет рейтинговые агентства относиться кперспективам повышения рейтингов с заметной долей осторожности.
Валовой внешний долг РеспубликиБеларусь в разрезе секторов экономики и финансовых инструментов за 1995-2009гг. (млн. долларов США) представлен данными приложения.
В течение 2009 года РеспубликаБеларусь привлекла кредиты от МВФ (по состоянию на 1 октября 2009 г. на сумму$1 466,8 млн. долларов США), правительства Российской Федерации ($ 500,0 млн.долларов США), а также экспортные кредиты, в том числе под гарантиюправительства Республики Беларусь, от банков Китая, Германии, Италии нафинансирование инвестиционных проектов в сфере энергетики, промышленностистроительных материалов, деревообработки, нефтехимии и других отраслях.
Внешний государственный долгРеспублики Беларусь по состоянию на 1 января 2010 года составил 7891,4 млн.долларов США при установленном лимите на 2009 год 8,5 млрд. долларов США(таблица 2.3) [18].
Таблица 2.3 – Внешний государственныйдолг Республики Беларусь (млн. долл. США)Внешний государственный долг Республики Беларусь (млн. долл. США) 01.01.2009 г. 01.01.2010 г. Кредиты, привлеченные Республикой Беларусь (Правительством Республики Беларусь). 3 588,8 7 778,8 Кредиты, привлеченные резидентами под гарантии Правительства Республики Беларусь. 130,1 112,6 Всего 3 718,9 7 891 ,4
По состоянию на 1 октября 2009 г.внешний государственный долг составил $6 191,2 млн. долларов США (при утвержденномЗаконом Республики Беларусь «О республиканском бюджете на 2009 год»лимите в $ 8 млрд.). В структуре внешнего государственного долга кредиты,погашаемые из средств республиканского бюджета, составляют $6 074,1 млн. долл.(98,1%), за счет собственных средств заемщиков – $117,1 млн. (1,9%).
Показатели кредитоспособности повнешнему государственному долгу (согласно нормативам, рекомендуемым МБРР),свидетельствуют о том, что Республика Беларусь относится к группе стран снизким уровнем задолженности.
Министерство финансов разрабатываетстратегию управления государственным долгом на кратко– и среднесрочный период.Основная ее цель – выработка политики государственных заимствований дляобеспечения потребностей страны с учетом стоимости кредитных ресурсов и наосновании анализа рисков кредитного портфеля. При этом особое вниманиеуделяется поддержанию устойчивости государственного долга и сохранениюпоказателей кредитной безопасности в установленных пределах.
В условиях мирового финансовогокризиса основными факторами, оказывающими влияние на стоимость заемныхресурсов, являются наличие достаточной ликвидности на мировом рынке капитала,макроэкономическая ситуация в стране, сложившиеся международные отношения,своевременное исполнение обязательств по долгам, уровень внешней задолженности,наличие суверенного кредитного рейтинга и странового рейтинга страны-импортерапо классификации Организации экономического сотрудничества и развития.
В настоящее время по классификацииОрганизации экономического сотрудничества и развития Республика Беларусьотнесена к последней 7-й группе риска, что обязывает агентства страхованияэкспортных кредитов применять самую высокую ставку страхования кредитов дляРеспублики Беларусь (9-10% при 5-летнем сроке возврата кредита). Это существенноудорожает среднесрочные и долгосрочные кредиты, ограничивает их эффективность иэкономическую целесообразность привлечения. В этой связи республикапредпринимает значительные усилия по улучшению делового климата в стране,созданию благоприятных условий для привлечения прямых иностранных инвестиций.Среди прогрессивных изменений – отмена «золотой акции», упрощениеряда административных процедур в части регистрации нового бизнеса и другие.Взят курс на модернизацию налоговой системы как в части сокращения числаналогов и упрощения процедур налогового администрирования, так и в частиснижения налоговой нагрузки на экономику. Кроме того, планируется сокращениечисла товаров, подлежащих ценовому регулированию, а также сокращение субсидийгосударственным предприятиям, что должно способствовать повышению эффективностив масштабах всей экономики.
Действия правительства, направленныена улучшение бизнес-климата, уже приносят реальные результаты. Согласноежегодному отчету Всемирного банка «Ведение бизнеса-2010»,опубликованному в сентябре, в итоговом рейтинге всех исследуемых стран Беларусьподнялась на 27 позиций и теперь занимает 58-е место. Перевод РеспубликиБеларусь в 6-ю группу по классификации ОЭСР позволит удешевить стоимостькредитных ресурсов. Для достижения этой цели Министерством финансов совместно сМИД и другими заинтересованными ведомствами ведется целенаправленная работа поинформированию официальных органов стран – членов ОЭСР об устойчивом финансовомположении и стабильном экономическом развитии страны. Параллельноприкладываются значительные усилия по линии взаимодействия со страховымиэкспортными агентствами зарубежных государств.
Подводя итог проведенному анализу,следует отметить, что к основным странам и международным финансовым организациям,предоставившим наибольшие кредитные ресурсы Республике Беларусь, относятсяРоссия, Германия, КНР, МВФ, ЕБРР, МБРР, Чехия. Кроме специализированныхмеждународных кредитных институтов, кредитными партнерами Беларуси являются ииностранные банки в соответствии с рамочными кредитными соглашениями. Такимибанками являются «Сабадель» (Испания), «Медиобанк» (Италия), БанкХандлевы в Варшаве СА, БРЕ Банк СА. (Польша), Чешский экспортный банк (Чехия) идр. Заемные средства, привлекаемые в Республику Беларусь, используются восновном для закупки технологического оборудования в рамках реализуемых имиэкспортоориентированных или импортозамещающих проектов, а также частично дляпополнения оборотных средств. В то же время ряд проектов являетсясоциально-значимыми и их реализация направлена на удовлетворение потребностейреспублики в товарах критического импорта. Показатели кредитной безопасностиБеларуси имеют значительный запас прочности и далеки от критических, чтосвидетельствует о потенциальных возможностях выполнения ранее принятых долговыхобязательств и получения новых кредитов.
Условно можно выделить два периода вистории белорусского внешнего кредитования. До 1996 года республике удавалосьежегодно привлекать в свою экономику от 327,5 до 583,7 млн. долл. США иностранныхкредитных средств, при этом ежегодное погашение основного долга не превышало50% от привлекаемых в том же году средств. Начиная с конца 1996 – начала 1997года начался второй этап в развитии внешнедолговой ситуации в республике.Участие международных финансовых организаций в инвестиционных процессахРеспублики Беларусь ограничились, в основном, технической и консультационнойпомощью, новые займы практически не предоставлялись. В это же время обострилосьположение с обслуживанием предприятиями ранее привлеченных кредитов, сузилсякруг стран, которые предоставляют Республике Беларусь новые займы.
Республика Беларусь своевременно и вполном объеме исполняет свои обязательства как по прямым, так и погарантированным займам. Положительная платежная история республикисвидетельствует не только о взвешенной политике внешних заимствований, но и отой ответственности, с которой правительство Республики Беларусь относится квыполнению своих долговых обязательств и недопущению просроченнойзадолженности.
3 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
Республика Беларусь в современныхусловиях выступает, как в прочем и любое современное государство, одновременнои международным кредитором, и международным должником. Это является результатоммноголетнего длительного процесса заимствований на уровне национальных рынковразвитых стран с рыночной экономикой и одновременно с этим кредитование рядастран.
Внешний государственный долг странСНГ достался им в наследство от СССР. Все страны СНГ, кроме Украины, доверилиРоссии на определенных условиях обслуживания своего внешнего государственногодолга. Общий суммарный долг всех стран СНГ иностранным кредиторам (исключаяУкраину) в 1993 году составил около 70 миллиардов долларов (внешний долг СССР в1987 году составил 40 миллиардов долларов). Выплатить этот государственный долгв сравнительно короткие сроки крайне сложно. Сейчас, после завершения процессаурегулирования внешней задолженности бывшего СССР, акцент в деятельности поуправлению внешним долгом смещен, прежде всего, на проведение ответственнойполитики государственных внешних заимствований. Одной из главных проблемявляется разумное определение пределов новых внешних заимствований. Еслиисходить из ориентации на «нулевой» вариант, иначе говоря, на сдерживание ростаноминального государственного долга, то ежегодный объем вновь привлекаемыхиностранных кредитов и займов должен соответствовать примерно размерамежегодного погашения внешнего долга.
Оптимальным на данный момент методомуправления внешним долгом является реструктуризация. Она, безусловно, должнапроходить при особых условиях. Для возможности оплаты внешнего долга нашастрана должна добиваться тех условий, при которых возможен экономический рост,так как тяжелое бремя внешних долгов неразвитое, с кризисной экономикойгосударство едва ли вынесет.
“Взвешенная” бюджетная политикапоследних лет создала финансовую основу для снижения государственного долга.Однако, несмотря на достигнутые положительные результаты, сохраняется рядотрицательных факторов. В частности, речь идет об отсутствии законодательногоразграничения функций органов государственной власти в области управлениядолгом, о нерыночном характере основной доли государственного внешнего долга,об ограниченных возможностях доступа на международные рынки капитала наблагоприятных для Республики Беларусь условиях.
Государственная политика в областиуправления долгом должна строиться на увеличении объема госзаимствований навнутреннем и внешнем рынках, на дальнейшем развитии рынка внутреннихзаимствований в связи с реформой пенсионной системы.
Государственный кредит служит мощнымсредством мобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов засчет временно свободных денежных средств физических и юридических лиц. В случаедефицитности государственного бюджета дополнительно мобилизуемые финансовыересурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами.При положительном бюджетном сальдо мобилизуемые с помощью государственногокредита средства используются для финансирования экономических и социальныхпрограмм. Поэтому государственный кредит является рычагом укрепленияфинансового положения государства, способствуя достижению равновесия междудоходами и расходами государственного бюджета и выступая важным источникомускорения социально-экономического развития.
Основными резервами для повышенияэффективности государственного кредита являются:
– обеспечение реальной защиты правинтересов заимодателей и вкладчиков от инфляционных потерь путем переоценкиноминальной стоимости облигаций, займов и вкладов в коммерческих банках;
– повысить доходность отдельныхгосударственных ценных бумаг и вкладных операций с тем, чтобы кредиторыгосударства были уверены в получении дохода на уровне не ниже сложившегосяуровня инфляции в стране;
– активизация реального интересафизических и юридических лиц к кредитным операциям государства путем защитыинтересов не только кредиторов, но и максимально разнообразить условиявыпускаемых займов (по срокам, по способам выплаты дохода, по доходности ценныхбумаг, по обеспечению полной ликвидности облигаций);
– расширение круга заимодателей засчет допуска к кредитным операциям государства всех без исключения предприятий,организаций, учреждений;
– переход при реализации государственныхценных бумаг с официального курса к рыночному, определяемому на основереального спроса на фондовые ценности;
– замена финансирования предприятий иорганизаций на предоставление им помощи преимущественно в форме казначейскихссуд;
– отказ от прямого безвозмездного ибезвозвратного использования общегосударственного ссудного фонда в бюджетныхцелях и осуществление привлечения ресурсов кредитных учреждений на нуждыгосударства исключительно на началах: срочности, платности, возвратности.
Функционирование государственногокредита ведет к образованию государственного долга, представляющего собой всюсумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включаясумму начисленных процентов, которые должны быть по ним выплачены.
Государственный долг являетсянаиболее полной количественной характеристикой кредитных отношений государства,отражающейся в статистической отчетности. Величина государственного долгапоказывает лишь одну результативную сторону отношений: задолженность государства,образовавшуюся за период, соответствующий количеству лет функционированиясамого долгосрочного действующего займа, срок погашения которого наступает втекущем году.
Государственный долг делится на:внешний; внутренний, который складывается из: задолженности по реализованнымобязательствам государственных займов; задолженности по казначейскимобязательствам; по заимствованиям средств ссудного фонда; средств,мобилизованных сберегательной и страховой системами.
Наличие государственного долгапредполагает проведение мероприятий по управлению им, в число которых входят:
– выплата доходов кредиторам ипогашение займов;
– изменение условий выпущенныхзаймов;
– определение условий эмиссии;
– выпуск новых займов.
Выплата доходов по займам и ихпогашение обычно производится за счет бюджетных средств. В условияхзначительного роста государственной задолженности и нарастающих бюджетныхтрудностей правительство прибегает к рефинансированию государственного долга.Под рефинансированием понимается погашение старой государственной задолженностипутем выпуска новых займов. Таким путем в бывшем СССР государство поступило,например, при погашении облигаций государственного 3%-го внутреннеговыигрышного займа 1966 г. По истечении срока действия этого займа его облигациисвободно обменивались в течении года на облигации аналогичного нового займавыпуска 1982 г. без уплаты курсовой разницы.
Выплаты выигрышей, процентов и суммпо погашению займов составляют основную долю расходов по управлениюгосударственным долгом. Сюда относятся также расходы по изготовлению, пересылкеи реализации ценных бумаг государства, проведению тиражей выигрышей и некоторыедругие расходы. Заботясь о повышении эффективности государственного кредита,правительство стремится к снижению всей совокупности расходов, что иногдадостигается за счет специальных мер, в частности: конверсии, консолидации,унификации, обмена облигаций по регрессивному соглашению; отсрочки погашениядолга; аннулирования займа.
Под конверсией понимается изменениедоходности займов. Оно может предусматривать как уменьшение, так и увеличениедоходности ценных бумаг.
Под консолидацией займов понимаетсяизменение их сроков обычно в сторону увеличения. Возможно совмещениеконсолидации с конверсией.
Обмен облигаций по регрессивномусоотношению означает, что несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются кодной новой облигации. Эта мера эффективна тогда, когда погашение ранеевыпущенных облигаций и уплату процентов по ним нужно осуществлять в новыхполноценных деньгах.
Отсрочка погашения займа используетсяправительством в случаях, когда выпуск новых займов не приносит экономическогоэффекта, поскольку большая часть поступлений от новых займов не приноситэкономического эффекта, поскольку большая часть поступлений от новых займовнаправляется на погашение и выплату процентов по старым займам. При отсрочкепогашения займов не только отодвигаются сроки, но и прекращается выплатадоходов. В этом отличие отсрочки погашения от консолидации займов, при которомвладелец облигаций продолжает получать доход.
Анулирование государственного долга –крайняя мера, в результате которой государство полностью отказывается отобязательств по выпущенным займам, она является обычно следствием прихода квласти новых политических сил.
В начале текущего века в нашей странебюджетные расходования на обслуживания внешнего и внутреннего государственногодолга, выдаче ссуд под гарантию бюджета росли наиболее высокими темпами посравнению с другими ассигнованиями. Наиболее высокими темпами растетзадолженность странам дальнего зарубежья и международным финансовыморганизациям.
По данныминформационно-аналитического бюллетеня Национального банка, около 70%привлеченных иностранных кредитов были направлены на валютно-неокупаемыепроекты.
К внешнему долгу государства относитсятакже задолженность Республики Беларусь, которая постоянно растет. Однако кромеофициального внешнего долга Беларусь имеет текущую задолженность России запоставляемые энергоносители. Нарастание государственного долга может привести квозрастанию долга уже без новых займов, лишь за счет роста расходов по егообслуживанию.
Рост внешней задолженности РеспубликиБеларусь усугубляется сложностями в управлении долгом. К основным недостаткамсложившейся системы управления долгом можно отнести:
– не полная законодательная базаРеспублики Беларусь, определяющая сферу совокупного внешнего долга. Необозначены пределы полномочий соответствующих органов Правительства в этойобласти. Бюджетное законодательство регулирует только вопросы заимствований иреструктуризации государственного долга, а целый ряд вопросов, связанных сдругими формами внешнего долга, не имеет необходимой правовой и процессуальнойрегламентации;
– не сформирована единая системаучета долговых обязательств, предполагающая наличие единой учетной методологии,интегрированной базы данных и учетного центра. На практике это означаетневозможность оперативного получения достоверных сведений о состоянии валовоговнешнего долга и в конечном итоге является одним из факторов, снижающихкачество управленческих решений;
– по сути, не сформирована системаанализа и учета долговых рисков, что повышает вероятность возникновениякризисной ситуации;
– механизмы управления долгом непозволяют в должной мере обеспечить предупреждение возможных финансовыхкризисов;
– не отработана система долгосрочнойвзаимосвязи политики управления внешним долгом с денежно-кредитной ибюджетно-налоговой политикой;
– информация о состоянии внешнегодолга Республики Беларусь раскрывается не в полной мере;
– управление государственнымигарантиями неэффективно, что выражается в отсутствии правил проведенияконкурсного отбора, а также единых подходов к разработке методологии анализакредитоспособности заемщика и оценки риска наступления гарантийного случая.
Такое положение в сфере внешнейзадолженности оказывает негативное воздействие на развитие национальнойэкономики Беларуси по следующим направлениям.
Первое – усиление зависимостиРеспублики Беларусь от иностранных государств, предоставивших кредиты, припринятии решений в области экономической политики.
Второе – сокращение объема средств,которые могут быть направлены на инвестирование, что серьезно ограничиваетэкономический рост или вовсе приводит к стагнации экономики.
Третье – уменьшение размера средств,которые могут быть направлены на развитие социальной сферы, что можетспровоцировать социальную напряженность.
Четвертое – нестабильностьденежно-кредитной политики.
Пятое – ослабление позиций нашейстраны на мировых рынках товаров и капиталов.
Шестое – повышение финансовойзависимости государства от конъюнктуры мирового рынка капитала и поведения нанем инвесторов.
В силу того, что деятельностьотдельных институтов исполнительной власти в данной области (Министерствафинансов, Национального банка Республики Беларусь) остается недостаточноскоординированной и результативной, не отвечает объективным тенденциямразвития, когда наблюдается усиление взаимосвязи многих аспектов управлениявнешним и внутренним долгом, зарубежными финансовыми активами, объективновозникает потребность создания единой системы управления суверенным долгомстраны.
К сожалению, отрицательное сальдовнешней торговли страны, вызванное, прежде всего, необходимостью приобретенияэнергоносителей для предприятий с их устаревшим энергоемким оборудованием итехнологиями, говорит само за себя.
Что же касается главных задач системыуправления внешним долгом, то это прежде всего: обеспечение национальнойэкономики республики внешними источниками финансирования, достаточными для ееоптимального развития, осуществление контроля за эффективным использованиемэтих средств и за тем, чтобы их объем находился в соответствии с реальнымивозможностями страны обслуживать свой внешний долг.
Развертыванию иностранных кредитныхлиний, улучшению обслуживания внешнего долга, формированию инфраструктурыиностранных кредитных линий будут способствовать:
1) обновление законодательства,регулирующего область иностранных инвестиций в республику с целью четкогоопределения и согласования полномочий и функций Министерства экономики,Министерства иностранных дел, Валютно-кредитной комиссии Совета Министров иКомитета государственного контроля Республики Беларусь. Компетентная итщательная экспертиза инвестиционных проектов позволит отсечь заведомонеэффективные проекты, которые впоследствии создают проблемы с погашениемкредитов;
2) законодательно закрепленноерасширение функций Белвнешэкономбанка, в том числе в части координационных мерпо обслуживанию и страхованию иностранных кредитных линий. В национальномзаконодательстве об иностранных инвестициях должны найти отражение вопросыобеспечения долевого финансирования проекта, внесения гарантийного взносапредприятием-заемщиком, поддержания определенного неснижаемого остатка на счетепредприятия-заемщика и т.п. При разработке мер государственной поддержкиэкспорта важно привести национальное законодательство по привлечениюиностранных кредитов и выполнению обязательств по их обслуживанию всоответствие с унифицированными международными требованиями, в частности сКонсенсусом ОЭСР по правилам государственной поддержки экспортных кредитов(1992 г.);
3) развитие страховой и гарантийнойинфраструктуры в отношении иностранных кредитов, что требует глубокойпроработки с участием заинтересованных органов государственного управления ибанков. Представляется логичным создавать страховые резервы не только силамидолжников, но и путем перечислений в фонды страхования внешнеэкономическихопераций уже при заключении экспортно-импортных контрактов (т.е. на ординарной,а не на экстраординарной основе). Подобный страховой фонд должен находиться введении центральной государственной компании страхования внешней торговли.
Кроме государственного страхования, вреспублике существует коммерческое, которые оказывают международные страховыеуслуги. Главными проблемами этих компаний являются недостаточностьвалютно-финансового потенциала, слабая диверсификация предоставляемых услуг, атакже неразвитость связей с другими страховыми компаниями;
4) принятие в среднесрочной идолгосрочной перспективе концепции реформы в области кредита и страхования всфере внешней торговли.
Следует, прежде всего, расширитьвозможности получения предприятиями экспортных кредитов, которые, как правило,связаны с реализацией проектов иностранных кредитных линий (и не только сними), а также возможности получения кредитов теми предприятиями, которые дляосвоения средств иностранных кредитных линий нуждаются в дополнительныхкапиталовложениях (многие средства кредитных линий не осваиваются в срок попричине отсутствия кредитной поддержки на строительную часть проекта).
Реализация проектов кредитных линийдолжна подкрепляться также соответствующими экспортными и импортными кредитами,в том числе в части страхования экспортных поставок, без чего не может бытьвыхода на внешние рынки и притока валюты для погашения кредитов. При этомтребуется отработать схему взаимодействия банка предприятия-экспортера,Внешэкономбанка и центральной государственной страховой организации в областивнешней торговли. Мировая практика показывает, что именно такая управленческаяструктура может обеспечить успешное проникновение на внешние рынки и раскрытиеэкспортных возможностей страны.
С учетом изложенного представляетсянеобходимым проработать вопрос о возможностях расширения координационныхфункций Белвнешэкономбанка в части страховой поддержки, предоставлениягарантий, а также дополнительных кредитов, потребность в которых возникает впроцессе освоения кредитных линий. Параллельно следует изучить возможностиукрепления потенциала государственных и негосударственных страховых компаний,расширения их функций, в том числе во взаимодействии с Внешэкономбанком.
5) разработка вариантов пилотныхпроектов создания двух-трех операционных филиалов иностранных банков (со100%-ым иностранным капиталом, а также на долевой основе с белорусскимисоучредителями). В порядке эксперимента в рамках подобных пилотных проектовцелесообразно снять действующие ограничения по предельной доле иностранногокапитала при создании банка с участием иностранного капитала.
6) создание Инвестиционного банкаСоюза Беларуси и России, с помощью которого могли бы осуществлятьсяприоритетные инвестиционные проекты в наукоемких отраслях в рамках Союза и СНГ.Подобный банк, кроме того, способствовал бы формированию транснациональныхфинансово-промышленных групп. Возможности высокого технологического качестваинвестиционных потоков представляются наиболее предпочтительными именно в этоминституциональном сегменте;
7) продолжение работ по вступлениюреспублики в ВТО (особенно по разделу ГАТС – услуг и информации), что должно способствоватьпроникновению национальных экспортеров на мировые рынки (в том числе рынкиуслуг информации, защиты интеллектуальной собственности), снятию обширныхдемпинговых ограничений, а также укреплению международных позиций республики иповышению интереса и доверия к ней иностранных инвесторов. Подобная работадолжна осуществляться на уровне двусторонних правительственных соглашений;
8) создание соответствующейтехно-информационной инфраструктуры как предпосылка успешной интеграцииреспублики в международные рынки с учетом соблюдения национальных экономическихинтересов. В республике давно назрела необходимость формирования международнойинформационной системы в области рынка технологий и продуктов (возможно, врамках международного инвестиционного проекта).
В завершение главы необходимоотметить, что для успешного развития экономике Беларуси необходимы иностранныеинвестиции и в частности иностранные кредиты. Кредитные ресурсы являются однимиз способов повышения производительности и технологического уровня белорусскихпредприятий.
Привлечение кредитных ресурсов даствозможность обеспечить расширение воспроизводственных пропорций, повышение иконкурентоспособность выпускаемой продукции на внешнем и внутреннем рынках икак результат – более полно удовлетворить потребности народного хозяйства инаселения страны в средствах производства и потребительских товарах.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
государство кредитрегулирование экономика
На основании изложенного в курсовойработе материала можно сделать следующие выводы:
1. Государственный кредитпредставляет собой систему денежных отношений между государством июридическими, физическими лицами, иностранными государствами, международнымифинансовыми организациями, с другой стороны, по поводу получения займов,предоставления кредита или гарантии. Как правило, он используется для покрытиядефицита государственного бюджета.
2. Назначение государственногокредита проявляется в первую очередь в том, что он является средствоммобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов. В случаедефицитности государственного бюджета дополнительно мобилизуемые финансовыересурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами.При положительном бюджетном сальдо мобилизуемые с помощью государственного кредитасредства прямо используются для финансирования экономических и социальныхпрограмм. Это означает, что государственный кредит, являясь средствомувеличения финансовых возможностей государства, может выступать важным факторомускорения социально-экономического развития страны.
3. Под формой кредита понимаетсявнешнее проявление содержания тех экономических отношений, которые выражаеткредит. В зависимости от характера операций различают три формыгосударственного кредита: государственное заимствование; государственнаягарантия; государственный кредит.
4. К основным странам и международнымфинансовым организациям, предоставившим наибольшие кредитные ресурсы РеспубликеБеларусь, относятся Россия, Германия, КНР, МВФ, ЕБРР, МБРР, Чехия. Кромеспециализированных международных кредитных институтов, кредитными партнерамиБеларуси являются и иностранные банки в соответствии с рамочными кредитнымисоглашениями. Такими банками являются «Сабадель» (Испания),«Медиобанк» (Италия), Банк Хандлевы в Варшаве СА, БРЕ Банк СА.(Польша), Чешский экспортный банк (Чехия) и др.
5. Заемные средства, привлекаемые вРеспублику Беларусь, используются в основном для закупки технологическогооборудования в рамках реализуемых ими экспортоориентированных илиимпортозамещающих проектов, а также частично для пополнения оборотных средств.В то же время ряд проектов является социально-значимыми и их реализациянаправлена на удовлетворение потребностей республики в товарах критическогоимпорта. Показатели кредитной безопасности Беларуси имеют значительный запаспрочности и далеки от критических, что свидетельствует о потенциальныхвозможностях выполнения ранее принятых долговых обязательств и получения новыхкредитов.
6. Республика Беларусь своевременно ив полном объеме исполняет свои обязательства как по прямым, так и погарантированным займам. Положительная платежная история республикисвидетельствует не только о взвешенной политике внешних заимствований, но и отой ответственности, с которой правительство Республики Беларусь относится квыполнению своих долговых обязательств и недопущению просроченнойзадолженности.
Развертыванию иностранных кредитныхлиний, улучшению обслуживания внешнего долга, формированию инфраструктурыиностранных кредитных линий будут способствовать:
7. Обновление законодательства,регулирующего область иностранных инвестиций в республику с целью четкогоопределения и согласования полномочий и функций Министерства экономики,Министерства иностранных дел, Валютно-кредитной комиссии Совета Министров иКомитета государственного контроля Республики Беларусь;
8. Законодательно закрепленноерасширение функций Белвнешэкономбанка, в том числе в части координационных мерпо обслуживанию и страхованию иностранных кредитных линий. В национальномзаконодательстве об иностранных инвестициях должны найти отражение вопросыобеспечения долевого финансирования проекта, внесения гарантийного взносапредприятием-заемщиком, поддержания определенного неснижаемого остатка на счетепредприятия-заемщика и т.п.;
9. Развитие страховой и гарантийной инфраструктурыв отношении иностранных кредитов, что требует глубокой проработки с участиемзаинтересованных органов государственного управления и банков. Представляетсялогичным создавать страховые резервы не только силами должников, но и путемперечислений в фонды страхования внешнеэкономических операций уже призаключении экспортно-импортных контрактов (т.е. на ординарной, а не наэкстраординарной основе). Кроме государственного страхования, в республикесуществует коммерческое, которые оказывают международные страховые услуги.Главными проблемами этих компаний являются недостаточность валютно-финансовогопотенциала, слабая диверсификация предоставляемых услуг, а также неразвитостьсвязей с другими страховыми компаниями;
10. Принятие в среднесрочной и долгосрочнойперспективе концепции реформы в области кредита и страхования в сфере внешнейторговли. Следует, прежде всего, расширить возможности получения предприятиямиэкспортных кредитов, которые, как правило, связаны с реализацией проектовиностранных кредитных линий (и не только с ними), а также возможности получениякредитов теми предприятиями, которые для освоения средств иностранных кредитныхлиний нуждаются в дополнительных капиталовложениях (многие средства кредитныхлиний не осваиваются в срок по причине отсутствия кредитной поддержки настроительную часть проекта).
11. Разработка вариантов пилотныхпроектов создания двух-трех операционных филиалов иностранных банков (со100%-ым иностранным капиталом, а также на долевой основе с белорусскимисоучредителями). В порядке эксперимента в рамках подобных пилотных проектовцелесообразно снять действующие ограничения по предельной доле иностранногокапитала при создании банка с участием иностранного капитала.
12. Создание Инвестиционного банкаСоюза Беларуси и России, с помощью которого могли бы осуществлятьсяприоритетные инвестиционные проекты в наукоемких отраслях в рамках Союза и СНГ.Подобный банк, кроме того, способствовал бы формированию транснациональныхфинансово-промышленных групп. Возможности высокого технологического качестваинвестиционных потоков представляются наиболее предпочтительными именно в этоминституциональном сегменте;
13. Продолжение работ по вступлениюреспублики в ВТО (особенно по разделу ГАТС – услуг и информации), что должноспособствовать проникновению национальных экспортеров на мировые рынки (в томчисле рынки услуг информации), снятию обширных демпинговых ограничений, а такжеукреплению международных позиций республики и повышению интереса и доверия кней иностранных инвесторов. Подобная работа должна осуществляться на уровнедвусторонних правительственных соглашений;
14. В республике давно назреланеобходимость формирования международной информационной системы в области рынкатехнологий и продуктов (возможно, в рамках международного инвестиционногопроекта).
Осуществление этих мероприятийобеспечит дальнейшее повышение роли государственного кредита в развитиинациональной экономики.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Барсегян, Л. М.Финансы: курс лекций / Л. М. Барсегян, Т. Г. Струк. – 2-е изд. стер. – Минск: Акад. упр. приПрезиденте Респ. Беларусь, 2008. – 251 с.
2. Балабанов, И.Банки и банковское дело / И. Балабанов. – Санкт-Петербург: Питер, 2007. – 448с.
3. Жарковская, Е. Банковскоедело. Учебник /Е. Жарковская. – Москва:Омега-Л,2005. – 440 с.
4. Организациядеятельности коммерческих банков: Учебник / Г. И. Кравцова, Н. С. Василенко, И.К. Козлова и др.; под. ред. Г. И. Кравцовой. – Минск: БГЭУ, 2005. – 512 с.
5. Теория финансов:Учеб. пособие / Н. Е. Заяц, М. К. Фисенко, Т. В. Сорокина и др.; Под ред. проф.Н. Е. Заяц, М. К. Фисенко. – Минск: БГЭУ, 2005. – 351 с.
6. Юшко, Ю. И.Корпоративные финансы: теория, методы и модели управления. Учебно-методическоепособие / Ю. И. Юшко. – Минск: ФУАинформ, 2006. – 576 с.
7. Булова, Д.Практические аспекты межбанковского кредитования / Д. Булова, А. Назаров //Банковский вестник. – 2006. – № 1. – С. 46-52.
8. Вардеванян, Г.Денежно-кредитная политика и экономический рост Беларуси / Г. Вардеванян //Банковский вестник. – 2005. – № 1. – С. 7-8.
9. Даллакян, А.Управление кредитным риском / А. Даллакян // Бухгалтерия и банки. – 2006. – №1. – С. 44-49.
10. Картэль, Я.Белорусская валютно-фондовая биржа на рынке муниципальных ценных бумаг / Я.Картэль // Белорусский фондовый рынок. – 2002. – № 12. – С. 22-24.
11. Мирончук, С.Эффективность кредитных вложений в Беларуси / С. Мирончук // Банковскийвестник. – 2006. – № 1. – С. 53-54.
12. Салак, С.Фондовый рынок: итоги работы за январь-март 2005 / С. Салак // Национальнаяэкономическая газета. – 2005. – № 28. – С. 11.
13. Силина-Ясинская,Т. Фондовый рынок Республики Беларусь: перспективы развития / Т.Силина-Ясинская // Вестник ассоциации белорусских банков. – 2005. – №43. – С.39-41.
14. Хромова, Н. В.Сущность и особенности рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / y/ В. Хромова // Вестник БГЭУ. – 2005.– № 4. – С. 14-16.
15. Шухно, В.Проблемы функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / В. Шухно// Вестник ассоциации белорусских банков. – 2004. – № 2. – С. 4-6.
16. Электронныйресурс Министерства финансов Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – 2010. –Режим доступа: www.minfin.gov.by.
17. Электронныйресурс Министерства иностранных дел Республики Беларусь [Электронный ресурс]. –2010. – Режим доступа: www.mfa.gov.by.
18. Электронныйресурс Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – 2010. – Режимдоступа: www.nbrb.by.