Внутренний аудит инвестиционных проектов (на примере ОАО "ТАНЕКО")

Содержание
Введение
1. Роль внутреннего аудита приреализации инвестиционного проекта
1.1 Понятие, задачи и функциивнутреннего аудита
1.2 Концепция внутреннего аудитаинвестиционного проекта
2. Внутренний аудит бизнес-планаинвестиционного проекта ОАО «ТАНЕКО»
2.1 Резюме проекта ОАО «ТАНЕКО»
2.2 Расчет интегральных показателейэффективности по проекту
2.3 Анализ основных показателейпроекта
3. Обобщение и реализация результатоввнутреннего аудита
3.1 Факторы, влияющие на искажениеинформации в бизнес-плане инвестиционных проектов
3.2 Повышение эффективностиинвестиционных проектов
Заключение
Список использованных источников илитературы
Приложение А — Информация об уровнецен на нефть и товарную продукцию по внутреннему рынку РФ и экспорту за март2008г
Приложение Б — Базовые ценыреализации продукции КНП и НХЗ, с учетом корректировки
Приложение В – Объем реализациипродукции за весь жизненный цикл Проекта
Приложение Г – Основные показатели попроекту, с учетом корректировок

Введение
В рыночной экономике,когда важнейшая цель каждого хозяйствующего субъекта – достижение эффективностихозяйственной деятельности, получение максимально возможной прибыли, значениефинансового контроля возрастает. Благодаря этому виду контроля обеспечиваетсяполучение достоверной информации, ее соответствие реальному положению дел вкаждом звене финансовой системы. С помощью финансовогоконтроля руководство предприятия может осуществлять эффективноефинансово-хозяйственное управление, а собственники – следить за управляющими ихкапиталов, что позволяет предоставить определенные гарантии для привлечения вэкономике частных инвестиций и личных средств граждан. Одним из наиболеедейственных инструментов выявления возможности повышения эффективностидеятельности организации становится внутренний аудит [1, с.129].
Потребность во внутреннемаудите на предприятии возникает в связи с тем, что высшее руководство незанимается повседневным контролем деятельности организации и низшихуправленческих структур. Внутренний аудит дает информацию об этой деятельностии подтверждает достоверность отчетов менеджеров.
Чаще всего внутреннемуаудитору поручают контроль инвестиционной деятельности. И если этот контрольначинается с оценки инвестиционных планов квалифицированными внутреннимиаудиторами, то в дальнейшем это помогает избежать многих непоправимых потерь. Вэтом и заключается одна из важнейших процедур предупреждения банкротства икризисных явлений, которые, как это ни парадоксально, можно непроизвольно«запланировать» при разработке стратегии [2, с.54].
Цель данной дипломнойработы – формирование разработки процесса проведения внутреннего аудитабизнес-планов инвестиционных проектов, для выявления достоверности финансовойинформации и прогнозированием соответствующих рисков.
В связи с этим былиопределены следующие задачи:
— определить методыконтроля, применяемые внутренним аудитором в целях проведения оценкиэффективности инвестиционного проекта;
— рассчитать основныепоказатели эффективности инвестиционного проекта на основе бизнес-плана;
— проанализироватьинтегральные показатели проекта;
— сравнить полученныепоказатели на основе проведенного анализа с показателями, принятыми в качествеисходных данных;
— выявить отклонения врезультате проведенного сравнительного анализа, установитьпричинно-следственную связь;
— обозначить типичныеошибки при составлении бизнес – планов для инвестиционных проектов;
— предложить меры понедопущению/улучшению «негативных» показателей (рекомендательного характера);
— разработать меры поулучшению системы контроля подразделений, отвечающих за достоверностьпрогнозной финансовой информации.
Объектом исследованияявляется Бизнес – план инвестиционного проекта ОАО «ТАНЕКО», разработанногопроектным институтом ОАО «ВНИПИнефть», назначенного решением СоветаБезопасности Республики Татарстан в качестве Генерального проектировщикастроительства Комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов вРеспублике Татарстан. Предметом исследования является оценка инвестиционнойдеятельности вышеуказанного предприятия в рамках проведения внутреннего аудита.
В дипломной работе былирассчитаны интегральные показатели по проекту на основе данных проектногоинститута, а именно: чистая приведенная стоимость (NPV), дисконтированный срок окупаемости (PBP) и внутренняя норма рентабельности (IRR). В ходе проведения расчетов и наоснове полученных результатов были выявлены такое нарушение, как завышеннаявыручка от реализации товарной продукции, что в конечном итоге привело кискажению ключевых (интегральных) показателей проекта. На основании этого методомсравнительного, сопоставительного и экономического анализа был проведенвнутренний аудит бизнес-плана проекта. По результатам проведенного аудитасоставлены сравнительные диаграммы и графики показателей по проекту.
В рамках проведенногоаудита были сделаны выводы относительно причин выявленных нарушений, а такжепредложены рекомендации по повышению эффективности реализации проекта в видеотдельных предложений при разработке соответствующего Регламента дляподразделений предприятия.
Конечно, в целях оценки инвестиционной деятельностиможно обратиться за помощью к независимым аудиторским организациям (аутсорсинг,внешний аудит), либо провести анализ и выявление нарушений силами подразделенийкомпании (планово-экономический отдел, отдел собственности и инвестиций,финансово-экономический отдел). Однако мероприятия по анализу инвестиционнойдеятельности компании требуют не только достаточного времени для внешнегоаудитора (на предварительное ознакомление с деятельностью предприятия, определенияметодики проведения аудита, выборки объектов исследования, анализ), но ибольших затрат. Как показывает практика, серьезная, комплексная проверкабизнес-плана связана с ощутимыми расходами, какие могут позволить себе далеконе все компании. К тому же внешние аудиторы не уполномочены предоставлятьрекомендации по разработке эффективности деятельности подразделений ипредприятия в целом, потому как цель внешнего аудита – выразить мнение одостоверности проверяемой информации, чаще всего – финансовой отчетности. Этаже причина относится и к внутренним подразделениям компании, которые не должнытратить основное время на проверку и анализ инвестиционной программы,отвлекаясь от основных функций. К тому же одной из главных характеристиквнутреннего аудита является его независимость и объективность, что означаетпрямое подчинение руководству предприятия и беспристрастность в оценках ивыводах [2, с.67].

/>1. Роль внутреннего аудита при реализацииинвестиционного проекта
1.1 Понятие, задачи ифункции внутреннего аудита
Любая деятельность внутриорганизации происходит в рамках двух систем. Одна – это операционная система,построенная для достижения заданных целей. Другая – это система контроля,пронизывающая операционную систему. Она состоит, в общем виде, из политики,процедур, правил, инструкций, бюджетов, системы учета и отчетности Исследования,проводимые Институтом сохранности акционерной собственности, показали, что внастоящее время в РФ вопросам внутреннего контроля занимаются различные службы:контрольно-ревизионные отделы, службы внутреннего аудита, службы внутреннегоконтроля, службы экономической безопасности.
Внутренний контроль естьпроцесс, направленный на достижение целей компании и являющийся результатомдействий руководства по планированию, организации, мониторингу деятельностикомпании в целом и ее отдельных подразделений. При этом целью каждогопредприятия должно являться не создание системы контроля, которая бы полностьюгарантировала отсутствие отклонений, ошибок и неэффективности в работе, а системы,которая помогала бы их своевременно выявлять и устранять, способствуя повышениюэффективности работы. Даже хорошо выстроенная и организованная системавнутреннего контроля нуждается в оценке своей эффективности как с точки зрениядостижения поставленных целей, так и с точки зрения экономичности. Этой целислужит внутренний аудит.
Цель создания службывнутреннего аудита – контроль, и прежде всего, предупреждение, а затем надзорза соблюдением и качеством выполнения контрольных функций руководителей,специалистов, работников учета, материально-ответственных лиц и другихработников. Внутренний аудит призван предупреждать нарушения и контролироватьдейственность системы внутреннего контроля, то есть оценивать адекватностьсреды контроля, достаточность и эффективность применения средств контроля;призван осуществлять мониторинг своевременности и полноты выполнения процедурконтроля субъектами.
Другими словами, внутренний аудит направлен напредотвращение сбоев в системе внутреннего контроля на основе мониторинга ееэффективности, в то время как другие формы контроля заняты выявлением этихсбоев, проявляющихся через недостоверность информации, поступающейзаинтересованным лицам, хищения, неэффективное использование ресурсов и т.п.
Итак, что такое внутреннийаудит? «Официальным» определением внутреннего аудита является трактовка спозиций разграничения внешнего и внутреннего аудита, указанная в Перечнетерминов и определений, используемых в правилах (стандартах) аудиторскойдеятельности.
Аудит внутренний – организованнаяна экономическом субъекте в интересах его собственников и регламентированнаяего внутренними документами система контроля над соблюдением установленногопорядка ведения бухгалтерского учета и надежностью функционирования системывнутреннего контроля. К институтам внутреннего аудита относятся назначаемыесобственниками экономического субъекта ревизоры, ревизионные комиссии,внутренние аудиторы [3, с.93].
Как видно из определения,функции внутреннего аудита могут выполнять ревизионные комиссии, следовательно,внутренний аудит отождествляется с ревизионной комиссией. Однако, ревизия –форма последующего контроля законности, достоверности, целесообразности иэкономической эффективности совершенных хозяйственных операций. Ревизияконстатирует факт уже свершившихся нарушений и не организовывает постоянногонадзора за функционированием системы внутреннего контроля.
Работа ревизора ивнутреннего аудитора совпадает тогда, когда проводится ревизия. Они проводят еесовместно, но с разными целями: ревизор выявляет нарушения, чтобы их исправилии наказали виновного; внутренний аудитор выявляет те же нарушения, чтобыустановить, какие средства контроля плохо работают или отсутствуют, чтобыпредложить усовершенствование тех или иных средств или процедур контроля [4,с.12].
Согласно Правилу(стандарту) аудиторской деятельности №29 «Рассмотрение работы внутреннегоаудитора» внутренний аудит – контрольная деятельность, осуществляемая внутриаудируемого лица его подразделением – службой внутреннего аудита. Функции службывнутреннего аудита включают мониторинг адекватности и эффективности системывнутреннего аудита [5, с.15].
В 1941 году был созданМеждународный институт внутренних аудиторов (The Institute of Internal Auditors), который является международнойпрофессиональной ассоциацией внутренних аудиторов, объединяющей под своимначалом 93 тысяч человек в 160 странах. Российский институт внутреннихаудиторов (ИВА) был зарегистрирован в 2000 году. Членами ИВА являютсяпредставители крупных и средних российских и иностранных компаний.Международный институт внутренних аудиторов дает следующее определениевнутреннего аудита.
Внутренний аудит –независимая и объективная деятельность по предоставлению гарантий иконсультаций, направленная на достижение конкретных результатов и улучшениеработы организаций. Внутренний аудит помогает организации достигатьпоставленных целей путем внедрения систематизированного, дисциплинированногоподхода к оценке и повышению эффективности процессов руководства, контроля иуправления рисками [3, с.78].
Другое определениевнутреннего аудита дает В.В. Бурцев. Внутренний аудит – это регламентированнаявнутренними документами организации деятельность по контролю звеньев управленияи различных аспектов функционирования организации, осуществляемаяпредставителями специального контрольного органа в рамках помощи органамуправления организации [6].
Еще одно определение даетГалкина Е.В. Внутренний аудит – это процесс контроля за обеспечениемдостоверной информации внутренних и внешних пользователей и за эффективностьюиспользования материально-денежных и трудовых ресурсов организации [7, с.4].
Как видно из определений,объектом внутреннего аудита является система внутреннего контроля, управлениерисками, корпоративное управление. Внутренние аудиторы не занимаются учетом, ноконтролируют достоверность передаваемой по службам информации и разрабатываютсредства и процедуры контроля, гарантирующие с определенной степенью рискадостоверность этой информации.
Организация работывнутренних аудиторов состоит в выполнении конкретных заданий руководства илисобственников, исходя из прописанного в положении о службе внутреннего аудита.Целью внутреннего аудита при оценке системы внутреннего контроля организацииявляется выявление слабых мест контроля, для последующей разработки новых илиусовершенствования существующих средств контроля [8, с.23].
Задачи внутреннего аудитаопределяются руководством исходя из потребностей управления как подразделением,так и предприятием в целом:
— мониторинг эффективности процедур внутреннего контроля (постановка необходимыхсистем бухгалтерского учета и внутреннего контроля входит в обязанностируководства, и этому следует постоянно уделять соответствующее внимание, а наслужбу внутреннего аудита обычно возлагаются обязанности по проверке этихсистем, мониторингу эффективности их функционирования, а также представлениюрекомендаций по их усовершенствованию);
— исследованиефинансовой и управленческой информации (включает обзорную проверку средств испособов, используемых для сбора, измерения, классификации этой информации исоставления отчетности на ее основе, а также специфические запросы в отношенииотдельных ее составляющих частей, включая детальное тестирование операций,остатков по счетам бухгалтерского учета и других процедур);
— контрольэкономности, эффективности и результативности, включая нефинансовые средстваконтроля аудируемого лица;
— контрольза соблюдением законодательства Российской Федерации, нормативных актов ипрочих внешних требований, а также политики, директив и прочих внутреннихтребований руководства.
Исходя из вышесказанного,а также из того определения, что внутренний аудит – это контроль над системойвнутреннего контроля, можно сделать вывод, что самые основные и большие позначимости задачи службы внутреннего аудита на предприятии:
— контролироватьприменение средств и процедур контроля, выполняя регулярные проверки по центрамответственности;
— анализироватьэкономическую эффективность применяемых средств и процедур контроля, измеряяпредпринимательские риски и фактические потери от отсутствия или недостаткасредств контроля [9, с.22].
Разрабатывая илисовершенствуя средства и процедуры контроля внутренние аудиторы разъясняютпорядок их применения и нередко обучают специалистов. Очень часто внутренниеаудиторы доводят до сведения специалистов новшества в должностных инструкциях,приказах с целью дальнейшего контроля исполнения нововведений. Внутренниеаудиторы также анализируют предпринимательские риски, поэтому как экономическуюкатегорию риск можно рассматривать как вероятность, возможность отклонения отцели, вероятность несовпадения фактического и намеченного (планового)результата. Нередко в службе внутреннего аудита выделяют специалистов по рисками называют их риск-менеджерами.
Управление рисками представляетсобой деятельность по снижению опасности принятия ошибочного решения иуменьшение негативных последствий нежелательного развития событий в ходереализации принятых решений.
Кфункциям внутреннего аудита относятся:
— информационная функция. С помощью нее руководители предприятия получаютсведения о состоянии дел на проверяемом объекте;
— профилактическаяфункция. На основании актов проверок разрабатываются мероприятия по устранениювывяленных нарушений и недопущению их в будущем;
— мобилизующая функция. Данная функция настраивает сотрудников проверенногообъекта на улучшение своей работы;
— воспитательная функция.Заставляет должностных и материально-ответственных лиц проверенного объектанеукоснительно соблюдать законность и четкое исполнение своих обязанностей [10,с.5].
Основнымипринципами выполнения согласованных процедур внутренними аудиторами в отношениифинансовой информации являются честность, объективность, профессиональнаякомпетентность и добросовестность, конфиденциальность, профессиональноеповедение, следование регламентирующим указанную деятельность документам.Независимость не является обязательным требованием при выполнении согласованныхпроцедур. Однако условия или цели задания могут требовать соблюдения аудиторомтребований, касающихся его независимости. В случае если аудитор не являетсянезависимым, это должно быть указано в отчете [11, с.93].
1.2 Концепция внутреннегоаудита инвестиционного проекта
В настоящее время большое значение приобретаетсистема контроля инвестиционных операций, потому как инвестиции являютсяосновой развития предприятий.
Понятие инвестиций во внутрифирменном менеджменте,учете, контроле и анализе объединяет ряд значений. Во-первых, инвестициивоспринимаются как процесс вложения средств (инвестиционные операции).Во-вторых, они означают объекты, в которые вложены средства, или формуинвестирования (инвестиционные объекты). В-третьих, под инвестициями понимаютцелевое направление работы организации (инвестиционная деятельность) [12,с.53].
Согласно Федеральному закону от 25.02.1999 N 39-ФЗ«Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой вформе капитальных вложений» инвестиционная деятельность — это вложениеинвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или)достижения иного полезного эффекта [13, с.115].
Таким образом, можно сделать вывод, чтоинвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема исроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимаяпроектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательствомРФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), атакже описанием практических действий по осуществлению инвестиций(бизнес-план).
Согласно Приказу Министерства экономики РФ «Обутверждении методических рекомендаций по реформе предприятий» от 1 октября1997г. №118 в целях уточнения сроков проведения мероприятий в рамкахинвестиционной политики предприятия и обеспечения их финансовыми ресурсамисоставляются бизнес — планы реализации инвестиционных проектов, намеченных косуществлению предприятием [14, с.34].
Бизнес план, как и любой другой план в бизнесе,необходим для более глубокого понимания бизнес процессов, планирования основныхнаправлений развития бизнеса, оценки потенциальных рисков и более эффективногоуправления предприятием.
Бизнес – план служит трем основным целям:
— служит источником информации для лицнепосредственно реализующих проект;
— банк, при принятии решения о выдаче кредитаполучает исчерпывающую информацию о существующем бизнесе заемщика и егоразвитии после получении кредита;
— он дает инвестору ответ на вопрос, стоил ливкладывать средства в данный инвестиционный проект.
Таким образом,бизнес-план — документ,содержащий план постановки и развития проекта, в нём сформулированы основныецели, стратегия, предмет, направление и географические регионы хозяйственнойдеятельности, определены ценовая политика, ёмкость и структура рынка, условияосуществления поставок и закупок, транспортировки, страхования и переработкитоваров, указаны факторы, влияющие на рост или снижение доходов и расходов погруппе товаров и услуг, являющихся предметом деятельности проекта.
Согласно Постановлению РФ от 22 ноября 1997г. «Обутверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурснойоснове за счет средств бюджета развития Российский Федерации и положения обоценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурснойоснове централизованных инвестиционных ресурсов бюджета Российской Федерации» бизнес-планинвестиционного проекта, реализуемого в рамках инвестиционной политикипредприятия, включает следующие разделы:
— вводная часть;
— обзор состояния отрасли (производства), к которойотносится предприятие;
— производственный план реализации проекта;
— план маркетинга и сбыта продукции предприятия;
— организационный план реализации проекта;
— финансовый план реализации проекта;
— оценка экономическойэффективности затрат, осуществленных в ходе реализации проекта [15, с.45].
Несомненно, что ключевым разделом бизнес — планапредприятия является его раздел, посвященный финансовому управлению реализациейинвестиционного проекта (финансовый план реализации проекта).
Изучая инвестиционное предложение, потенциальныеинвесторы будут, прежде всего, искать ответы на следующие вопросы:
— сколько денег требуется вложить в проект;
— на какие цели они будут расходоваться, каковаструктура затрат;
— насколько из представленной заявки можно судить ореалистичности проекта;
— какова организационная схема реализации проекта;
— есть ли команда, которая нацелена на реализациюэтого проекта, каков ее состав и квалификационные навыки, есть ли у нее опытреализации подобных проектов;
— что представляет собой компания, которая выступаетс предложением;
— вкладывает ли компания в проект собственныесредства, и если да, то в каком объеме;
— какую выгоду получит инвестор от участия в данномпроекте [16, с.25].
Согласно мировой практике характерными показателямиэффективности инвестиционных проектов являются такие интегральные показателикак:
— срок окупаемости (дисконтированный срококупаемости);
— чистый (приведенный) доход;
— внутренняя норма доходности [17, с.56].
При анализе инвестиционной политики предприятияцелесообразно выявить и оценить возможные риски, связанные с осуществлениеминвестиционных проектов, а также выполнить оценку инвестиционного проекта вцелом.
В основу оценок эффективности инвестиционногопроекта положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектовнезависимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых илирегиональных особенностей:
— рассмотрение проекта на протяжении всего егожизненного цикла (расчетного периода) — от проведения прединвестиционныхисследований до прекращения проекта;
— сопоставимость условий сравнения различныхпроектов (вариантов проекта);
— учет только предстоящихзатрат и поступлений. При расчетах показателей эффективности должны учитыватьсятолько предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включаязатраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, атакже предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта;
— учет влияния инфляции (учет изменения цен наразличные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта) и возможностииспользования при реализации проекта нескольких валют;
— учет (в количественнойформе) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта[18, с.85].
Ниже приводится перечень основных процедур,выполняемых внутренним аудитором при оценке эффективности инвестиционногопроекта:
— составление плана и программы проведениявнутреннего аудита;
— формирование критериев эффективности реализацииинвестиционного проекта и согласование их с руководством;
— выбор методов и аналитических процедур оценки инвестиционногопроекта исходя из установленных критериев эффективности, например:
1) оценка финансового положения экономическогосубъекта на основе расчета абсолютных и относительных показателей;
2) анализ инвестиционного проекта по объектаминвестиций, срокам инвестирования, формам собственности ресурсов, региональномупризнаку;
3) изучение бизнес-плана экономического субъекта(плана маркетинговой стратегии, плана производства, финансового плана,организационного плана и т.д.);
— установление эффекта от реализации инвестиционногопроекта в абсолютном и относительном выражении;
— установление уровня существенности и аудиторскогориска исходя из целей инвестиционного проекта;
— оформление выводов ирекомендаций;
— контроль за качествомвыполнения рекомендаций аудитора [19, с.67].
В целях проведенияанализа бизнес – планов задачами внутреннего аудитора являются:
— проанализироватьбизнес-план экономического субъекта, в том числе его структуру, содержание,соответствие нормативным требованиям;
— подробно изучить всеразделы бизнес-плана;
— проверить наличиеприлагаемых к бизнес-плану документов и их соответствие нормативнымтребованиям;
— провести принеобходимости консультации с разработчиками бизнес-плана;
— убедиться вправильности и целесообразности расчетов показателей бизнес-плана [20, с.267].
Основные проблемы инвестиционной деятельностидостаточно распространенны и типичны. В целом их можно сгруппировать следующимобразом:
— отсутствие единой методики расчета проектов.Используются различные форматы представления данных, предположения, допущения ит.п. Это особенно актуально при привлечении внешних (сторонних) исполнителей;
— отсутствие регламентов. Нет четкорегламентированного, формализованного процесса управления инвестиционнойдеятельностью на всех стадиях жизненного цикла инвестиционных проектов;
— отсутствие системы ЦФО. Организационная структуранедостаточно адекватна задачам и целям бизнеса, не освоена системабюджетирования, нет системы делегирования полномочий, четкого разделения пофункциям и периметрам ответственности в рамках инвестиционного процесса;
— низкий уровень взаимодействия. Отсутствуеткоординация между подразделениями, отвечающими за реализацию проекта, иподразделениями, осуществляющими планирование деятельности компании;
— слабый контроль и затруднение коррекциидеятельности. Не проводится регулярный мониторинг и анализ реализацииинвестиционных проектов, нет эффективной системы обратной связи, низкий уровенькоммуникационного процесса на фирме [21, с.4].
Решая намеченные цели изадачи, внутренний аудитор должен хорошо ориентироваться в спецификеинвестиционной деятельности, оценить коммерческие, финансовые ипроизводственные риски, понять стратегию составления бизнес-планов. Этопредполагает, что внутренний аудитор дает оценку не только соответствиюсодержания бизнес — планов требованиям, сформулированным в нормативныхдокументах, но и характеризует полноту раскрытия прогнозной финансовойинформации, определяет ее финансовую устойчивость. Одной из наиболее важныхзадач внутреннего аудитора является оценка экономической целесообразностиинвестиций проекта по таким показателям, как производительность, рентабельностиполученной продукции, срок окупаемости инвестиций и т.д., а также выявленияпризнаков ранее не обнаруженных ошибок в составе бизнес-планов [22, с.76].
Существуютразличные методы контроля, которые могут применяться внутренним аудиторами привыполнении проверок. Условно методы контроля можно сгруппировать на:
— методы документального контроля;
— методы фактического контроля.
К методам документальногоконтроля относятся: аналитическая проверка балансов и отчетов, экономическийанализ деятельности экономического субъекта, формальная проверка документов,проверка достоверности документов, логические исследования операций, сопоставлениеданных в документах, отражающих операции с данными в документах, которыеявлялись основанием для этих операций, арифметическая проверка, аналитическиепроцедуры, экспертная проверка документов, метод стыковки и сравнения и др.
К методам фактического контроляотносятся: инвентаризация, осмотр, обследование, контрольный обмер, наблюдение,опрос, технические испытания и т.д. [23, с.43].
При оценке инвестиционнойдеятельности широкое применение находят методы документального контроля, вособенности, арифметическая проверка и экономический анализ с применениемразличных аналитических процедур.
Арифметическая проверка — проверка арифметических результатов итогов и правильности отраженияколичественных и стоимостных показателей документов [24, с.122].
Экономический анализ –это комплекс процедур, с помощью которых оценивается достоверность отчетности,исследуется текущее состояние организации с целью оценки допущениянепрерывности деятельности организации и эффективности ведения дел ееруководством, а также прогнозируется будущее развитие организации в самыхсущественных аспектах деятельности: финансовом, производственном и рыночном[25, с.228].
С помощью экономическогоанализа, кроме основной задачи – оценка достоверности – решаются следующиезадачи:
— формированиепредставления об аудируемом объекте;
— выявление признаковискажения отчетности вследствие ошибок, недобросовестных действий,несовершенства стандартов учета;
— оценка перспективнепрерывности деятельности экономического субъекта;
— оценка эффективностиведения дел и экономической состоятельности бизнеса предприятия [26, с.14].
Методика экономическогоанализа во внутреннем аудите в значительной степени опирается на традиционныеметоды экономического анализа. В то же время эта методика использует такиеспецифические аналитические процедуры, как логический контроль качестваэкономической информации, интуитивные методы диагностики и прогнозированиядеятельности организации, экспертная оценка показателей и другие методы. Вчастности, это исследование причинно-следственных связей между важнейшимиэкономическими показателями, их сравнение с эталонными значениями, выявлениекосвенных признаков искажения отчетности, оценка возможной заинтересованностилиц, принимающих решения, в искажении отчетности. Очевидно, что аналитическиепроцедуры не могут дать абсолютно точной информации о наличии искаженийотчетности и о степени таких искажений, их цель — оценить возможность ивероятность этих искажений и предотвратить игнорирование этой проблемы состороны пользователей отчетности [27, с.176].
Методы, которые могутиспользоваться в экономическом анализе с целью ознакомления с инвестиционнойдеятельностью, выявления признаков искажения прогнозной информации, следующие:
— метод сравнениязаключается в сопоставлении абсолютных и относительных показателей изучаемойдеятельности с их значениями за предыдущие периоды, с аналогичными показателямидругого предприятия или с эталонными значениями. При применении этого метода вкачестве показателей должны использоваться не только финансовые, но ипроизводственные показатели, а также маркетинговые индикаторы. Применениеметода сравнения осложняется проблемой доступности показателей по аналогичнымпредприятиям или эталонных показателей, которые могли бы служить базой длясравнения. Метод сравнения применяется на всех этапах экономического анализа ваудите, начиная с предварительной оценки инвестиционной деятельности изаканчивая оценкой эффективности основных показателей проекта;
— горизонтальный анализпредполагает расчет темпов роста и прироста показателей, используемых дляоценки динамики инвестиционной деятельности. Кроме того, с помощью этогоанализа можно отследить нетипичные (отличные от средних) изменения показателей,что может использоваться для выявления областей возможного риска искаженияотчетности. Горизонтальный анализ также относится к наиболее распространеннымметодам анализа. Он используется как для оценки сбалансированности всейдеятельности, так и для оценки динамики отдельных показателей;
— вертикальный анализоснован на расчете показателей структуры, т.е. удельных весов частисовокупности к совокупности в целом, что позволяет выявить наиболеесущественные соотношения и закономерности в разнообразных экономическихпоказателях;
— балансовый методприменяется при изучении соотношения двух групп взаимосвязанных показателей. Онзаключается во взаимной увязке большого числа экономических показателей двумяитоговыми суммами. Примером применения балансового метода является анализденежных потоков организации, а именно косвенный метод анализа, в ходе которогоувязываются притоки и оттоки денежных средств, объясняющие причины измененияденежных средств организации;
— метод коэффициентовпринадлежит к числу наиболее распространенных аналитических процедур. Оноснован на расчете соотношений между экономическими показателями и позволяетболее эффективно, чем другие методы, выявлять наличие проблем у предприятия,т.е. отклонений в деятельности анализируемой организации по отношению кэталону. Разновидностью этого метода является метод постоянных соотношений,предполагающий сопоставление ресурсоемкости, рентабельности капитала, дохода наединицу площади, мощности по предприятию со среднеотраслевыми илисреднерыночными соотношениями;
— метод факторногоанализа предполагает в качестве цели выявление вклада каждого фактора всовокупное изменение результата. Этот метод незаменим при оценке причинизменения того или иного экономического показателя. Наиболее часто используемыйприем факторного анализа — прием цепных подстановок, а также абсолютных иотносительных разниц. Факторный анализ применяется на этапе предварительногоанализа, например, для оценки того, какие показатели и в какой степени оказаливлияние на изменение его итога. Далее в процессе анализа используются болеесложные варианты факторного анализа. Например, в процессе анализа финансовыхрезультатов с помощью метода абсолютных разниц исследуются факторы, повлиявшиена прибыль от продаж, а также с помощью метода относительных разниц изучаютсяпричины изменения рентабельности проекта;
— метод экспертных оценокв той или иной степени должен применяться на протяжении всего экономическогоанализа. Он позволяет учесть и обобщить мнения экспертов по исследуемойпроблеме. Этот метод является незаменимым при интерпретации результатов экономическогоанализа. Кроме того, при проведении таких сложных видов анализа, как анализналоговой нагрузки, маркетинговый анализ, прогнозный анализ, в обязательномпорядке должны учитываться мнения экспертов по поводу соответственно возможныхметодов оптимизации налоговых платежей, перспектив изменения рыночных условийдля организации, а также сценариев возможного развития событий. Экспертныйметод позволяет на основе оценки экспертов оценить возможный объемпроизводства, доходность бизнеса, уровень оплаты труда и др.;
— логический контрольдостоверности экономической информации предполагает оценку достоверностиотчетности на основе установленных причинно-следственных связей междуэкономическими показателями.
— метод ситуационногоанализа и прогнозирования является достаточно сложным, поскольку в его основележат модели, формализующие вероятностные и детерминированные связи,позволяющие прогнозировать развитие системы с учетом различных вариантовразвития ситуации. Очевидно, что сфера приложения этого метода анализа —прогнозный анализ [28, с.102].
Прогнозный анализосновывается на методе ситуационного анализа и прогнозирования и включаетрасчеты прогнозного отчета о прибылях и убытках, прогнозного баланса ипрогнозного отчета о движении денежных средств. Целью прогнозного анализаявляется комплексная оценка будущего финансово-экономического состоянияпредприятия с учетом выявленных тенденции, а также экспертных оценок возможногоизменения ключевых показателей. Прогнозный анализ позволяет экстраполироватьтенденции, выявленные в анализируемом периоде, на будущее и увидеть наиболеевероятную перспективу предприятия.
Основой прогнозногоанализа является расчет показателей экономического анализа на основе прогнозныхдокументов и формирование заключения об изменении экономического положенияпредприятия в будущем.
Прогнозный анализ долженпредусматривать вариантные расчеты показателей перечисленных документов взависимости от оценки будущего изменения исходных данных для расчетов:пессимистический вариант, реалистический вариант и оптимистический вариант.Прогнозные расчеты могут производиться с большей или меньшей степеньюдетализации. Расчеты показателей прогнозного отчета о прибылях и убыткахпредшествуют вспомогательные расчеты, которые включают прогнозные расчеты выручкиот реализации. При прогнозировании выручки учитывается влияние двух факторов –роста объема реализации и изменения цен на выпускаемую продукцию.
Результаты прогнозногоанализа в значительной мере зависят от тех исходных данных, которыезакладываются в расчет прогнозных документов. В частности, существенно влияютна результаты расчетов такие показатели, как темп прироста реализациипродукции, темпы прироста цен (соотношение темпов прироста цен на продукцию изакупаемое сырье), величина капитальных вложений.
Прогнозный анализпозволяет уточнить выводы относительно допущения непрерывности деятельностипредприятия и эффективности управления, поскольку показывает последствияразвития тех тенденций, которые были выявлены в настоящем [29, с.608].
Результаты проведенногоанализа отклонений аудитор должен отразить в рабочей документации, использоватьих для подготовки письменной информации руководству предприятия. Наиболеераспространенной ошибкой являются арифметические ошибки в подсчетах и призаполнении учетных регистров, а также при переносе данных из одних регистров вдругие [30, с.87].
Вполне логично и понятно,что анализируя тот или иной инвестиционный проект невозможно проанализироватьвсе расчеты. Обычно аудитор использует такой метод, который заключается вотборе данных их проверяемой совокупности по определенному интервалу, признаку,и носит случайный характер. Такой метод в аудиторской деятельности называетсявыборкой.
Фактически при большомобъеме исходной совокупности аудитор может проверить лишь 10 или даже 5% общегоколичества в проверяемой совокупности, получив при этом, ясное представление очастоте появления ошибок либо об ожидаемой величине суммы ошибок [31, с.100].
При разработкеконтрольных процедур аудитор может:
— отобрать все элементы(сплошная проверка);
— отобрать отдельныеэлементы (сформировать аудиторскую выборку).
Отбираемые специфическиестатьи могут включать:
— элементы с высокойстоимость, или так называемые, ключевые элементы выборки. Внутренний аудиторможет решить отобрать для проверки определенные элементы генеральнойсовокупности исходя из их высокой стоимости или обладания какой-либо инойхарактеристикой, например, элементы, которые являются подозрительными,необычными, в особой мере подверженными риску или которые были связаны сошибками;
— элементы для полученияинформации. Аудитор может проверить определенные элементы для полученияинформации по таким вопросам, как особенности деятельности аудируемого лица,характер хозяйственных операций и т.д.;
— элементы для проверкипроцедур. Аудитор может полагаться на свои суждения для выбора и проверкиотдельных элементов, чтобы определить, выполняется ли аудируемым лицомконкретная процедура [32, с.100].

2. Внутренний аудитбизнес-плана инвестиционного проекта ОАО «ТАНЕКО»
2.1 Резюме проекта ОАО«ТАНЕКО»
Суть инвестиционногопроекта заключается встроительстве Комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов ОАО«ТАНЕКО» в городе Нижнекамске Республики Татарстан мощностью 14 миллионов тоннв год по переработке тяжелой высокосернистой нефти, добываемой наместорождениях Республики, с первоочередным строительством 1-ой очередимощностью 7 миллионов тонн нефти в год.
Инициатором проекта, первоначально рассчитанного напереработку 7 миллионовтонн нефти в год и в 2006 году получившего федеральный статус, являетсяруководство Республики Татарстан.
Новаяконцепция строительства Комплекса НПиНХЗ с увеличением мощности до 14 миллионовтонн высокосернистой нефти в год появилась в 2008 году. Она направлена на реализациюпоручения Президента РФ Д.А. Медведева от 07.08.2008г. № Пр-1620 и порученияпредседателя Правительства РФ В.В. Путина от 12.09.2008г. № ИС-П9-5608 построительству мощностей для переработки нефти малых независимых компаний и вцелях сокращения доли высокосернистых нефтей в объеме российского нефтеэкспорта.
Реализация проекта будет способствовать решениюследующих задач государственной важности:
-     замена экспортасырой нефти экспортом высококачественных нефтепродуктов с высокой добавленнойстоимостью, в соответствие с курсом Энергетической стратегии России до 2030года;
-     улучшениекачества и увеличение валютной выручки от реализации экспортной российскойнефтесмеси «Юралс» за счет организации переработки тяжелой высокосернистойнефти Республики Татарстан на месте в полном объеме, включая нефть независимыхнефтяных компаний;
-     выполнениетребований технических регламентов к качеству нефтепродуктов с организациейвыпуска продукции, соответствующей требованиям стандарта Евро-5;
-     создание новыхрабочих мест в период строительства и при эксплуатации Комплекса.
Концентрация переработкивысокосернистой нефти на площадке Комплекса НПиНХЗ позволяет оптимизироватьтехнологическую схему переработки нефти, создав специализированное предприятиепо переработке этого вида нефтяного сырья.
Такое решение создаетвозможности для применения укрупненных мощностей по переработке остатков, чтоспособствует уменьшению потребности в площадях для строительства и сокращениюкапитальных вложений.
Проектомпредусматривается использование новейших лицензионных технологий по основнымпроцессам переработки нефти.
Принятая концепцияКомплекса обеспечит:
— создание передовоговысокоэффективного производства на уровне мировых стандартов с глубокойпереработкой;
— сырьевую базу для дальнейшегоразвития нефтехимической промышленности в Республике Татарстан с созданиемусловий для развития малого и среднего бизнеса в Республике;
— улучшение экологическойситуации за счет производства экологически чистых топлив и соблюдения жесткихтребований к выбросам при проектировании установок Комплекса.
Нижнекамский КомплексНПиНХЗ не будет испытывать сложностей с обеспечением сырьем. Все необходимоесырье будет поставляться с месторождений, находящихся непосредственно вРеспублике Татарстан, что дополнительно гарантирует надежность сырьевой базы.
Маркетинговыйанализ возможностей реализации продукции новых нефтеперерабатывающих мощностейв Республике Татарстан рассматривался на разных стадиях подготовки и реализациипроекта Комплекса ОАО «ТАНЕКО» с привлечением специализированных консалтинговыхслужб.
Предусматривается реализация на экспорт продуктов,возможность реализации которых на европейских рынках прогнозируется наперспективу. Прежде всего — дизельного топлива класса Евро-5 в объеме до 5,5 миллионовтонн в год. Также на экспорт намечается реализовать 75 процентов производимого топочного мазута, возможностиреализации которого на внутреннем рынке ограничены.
Проведенныймаркетинговый анализ и качество производимой на комплексе продукции позволяютставить вопрос об увеличении при благоприятной ценовой конъюнктуре объемов реализациина внешних рынках ряда нефтепродуктов, включая нафту для нефтехимии, реактивноетопливо и др.
Заказчиком строительства в Нижнекамске Комплексанефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов выступает ОАО «ТАНЕКО»,созданное 12 октября 2005 года в соответствии с решением Совета безопасности РТот 09.06.2005 г.
Инвестором и главным координатором строительства Комплекса,согласно решению Совета безопасности РТ, определена компания «Татнефть».
Генеральнымпроектировщиком Комплекса определен ведущий российский проектный институт ОАО«ВНИПИнефть».
Первая очередьстроительства, которая соответствует 1-ой очереди утвержденного проекта,реализуется в настоящее время.
В 2010 году ожидаетсяввод первого пускового комплекса в составе установок первичной переработкинефти ЭЛОУ-АВТ-7 и висбрекинга с объектами ОЗХ. Одновременно осуществляетсястроительство других установок I-ойочереди — гидрокрекинга вакуумного газойля с производством масел, гидроочистокпрямогонных дистиллятов, производство ароматических углеводородов и др.
На этом этапестроительства создается мощная инфраструктура энергетического, транспортного иобщезаводского назначения для обеспечения нормальной эксплуатации технологическихустановок КНПиНХЗ в целом.
2.2 Расчет интегральныхпоказателей эффективности по проекту
ПИ был разработанБизнес-план по финансированию КНП и НХЗ.
В рамках проведения внутреннего аудита былиприменены следующие методы контроля:
— арифметическая проверка;
— проверка достоверности информации;
— экономический анализ интегральных показателейэффективности инвестиций Проекта, а именно:
1) чистая приведеннаястоимость (NPV);
2) внутренняя нормарентабельности (IRR);
3) дисконтированный срококупаемости инвестиций (РВР).
Для оценки эффективностипо Проекту приняты следующие исходные данные:
— валюта расчетов –российский рубль;
— курс иностранных валют:1 долларов США = 32 рублей РФ;
— горизонт расчетов(период жизни Проекта) – 20 лет, с 2007 по 2026 год;
— интервал планирования –1 год;
— номинальная рублеваяставка дисконтирования – 10 процентов.
Чистая приведеннаястоимость (Чистый дисконтированный доход, Net Present Value, NPV) –представляет собой накопленный поток приведенной во времени денежнойналичности, характеризующий превышение поступлений от реализации товарнойпродукции над суммой капитальных и эксплуатационных затрат, понесенныхинвестором, а также налогов, сборов и других обязательных платежей,уплачиваемых инвестором в соответствии с действующим законодательством, зарассматриваемый период реализации проекта [33, с.67].
Чистая приведеннаястоимость рассчитывается по формуле (2.1):
/>                                                      (2.1)
где, CFt – приток денежных средств в периоде t;
It – сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;
r – ставка дисконтирования;
n – суммарное число периодов
Рассчитаем NPV проекта ОАО «ТАНЕКО» придисконтированной ставке, равной 10, 15 и 20 процентов. В целях проведениярасчетов за основу были приняты основные показатели по Проекту в составеразработанного Бизнес-плана (Приложение А – Отчет о движении денежных средств).
Дисконтированная ставка,равная 10 процентам.
NPV1 = -20 559 000
NPV2 = -20 559 000 — />= -82 986 848,18
NPV3 = -20 559 000 — /> - />= -82 986 848,18 – 79 639 119,83 = = -162 625 968,02
NPV4 = -20 559 000 — /> - /> - /> + + />= -162 625 968,02 — 52 391 229,15 + 29 921 346,96 = -185 095 850,21
NPV5 = -20 559 000 — /> - /> - /> + +/> — /> + +/>= -185 095 850,21 – 23 966 024,86 + +52 935 772,56 = -156 126 102,52
NPV6 = -20 559 000 — /> - /> - /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= -156 126 102,52 – 271 821,35 + 58 566 252,80 = = -97831 671,06
NPV7 = -20 559 000 — /> - /> - /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= -97 831 671,06 – 175 596,55 + 56 051 222,06= = -41 956045,55
NPV8 = -20 559 000 — /> - /> - /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= -41 956 045,55 – 120 978,57 + 53 077 493,80 = =11 000469,68
NPV9 = -20 559 000 — /> - /> - /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/>= 11 000 469,68 + 297 299,09 + 49 360 859,18 = =60 658627,96
NPV10 = -20 559 000 — /> - /> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/>= 60 658 627,96 — 122 386,94 + 45 871 995,64 = =106 408236,66
NPV11 = -20 559 000 — /> - /> - /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= 106 408 236,66 – 101 688,97 + 42 512 707,68 = =148 819255,37
NPV12 = -20 559 000 — /> - /> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= 148 819 255,37 – 65 679,05 + 39 499 036,39 = =188 252612,70
NPV13 = -20 559 000 — /> - /> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= 188 252 612,70 – 45 342,12 + 36 725 356,38 = =224 932626,96
NPV14 = -20 559 000 — /> - /> - /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= 224 932 626,96 – 32 683,41 + 34 051 288,47 = =258 951 232,02
NPV15 = -20 559 000 — /> - /> - /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= 258 951 232,02– 41 114,17 + 31 662 775,96 = =290 572893,80
NPV16 = -20 559 000 — /> - /> - /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= 290 572 893,80 – 43 743,39 + 29 443 268,39 = =319 972418,81
NPV17 = -20 559 000 — /> - /> - /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= 319 972 418,81 – 43 388,94 + 27 380 642,49 = = 347 309672,36
NPV18 = -20 559 000 — /> - /> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>= 347 309 672,36 – 32 434,46 + 25 333 961,46 = = 372 611199,36
NPV19 = -20 559 000 — /> - /> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/>= 372 611 199,36 + 57 570,28 + 22 036 022,03 = = 394 704791,67
NPV20 = -20 559 000 — /> - /> — /> + />+/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/> — /> + +/>+ /> + +/>+ /> + +/>= 394 704 791,67 + 19 110,16 + 19 753 966,83 = = />414 477 868,66
Дисконтированная ставка,равная 15 процентам:
NPV1 = -20 559 000,00
NPV2 = -20 559 000,00 – 59 713 593,91 = -80 272 593,91
NPV3 = -80 272 593,91 – 72 864 525,52 = -153 137 119,43
NPV4 = -153 137 119,43 – 45 850 399,28 + 26 158 789,63 = -172 801 729,08
NPV5 = -172 801 729,08 – 20 062 053,52 + 44 312 743,08 = -148 551 039,53
NPV6 = -148 551 039,53 – 217 649,56 + 46 894 473,24 = -101 874 215,85
NPV7 = -101 874 215,85 – 134 488,47 + 42 929 334,36 = -59 079 369,95
NPV8 = -59 079 369,95 – 88 628,28 + 38 884 303,29 = -20 283 694,95
NPV9 = -20 283 694,95 + 208 330,25 + 34 589 275,78 = 14 513 911,08
NPV10 = 14 513 911,08 – 82 033,02 + 30 746 893,08 = 45 178 771,14
NPV11 = 45 178 771,14 – 65 196,20 + 27 256 319,70 = 72 369 894,64
NPV12 = 72 369 894,64 – 40 278,21 + 24 223 103,99 = 96 552 720,42
NPV13 = 96 552 720,42 – 26 597,45 + 21 542 899,55 = 118 069 022,52
NPV14 = 118 069 022,52 – 18 338,35 + 19 105 857,42 = 137 156 541,58
NPV15 = 137 156 541,58 – 22 065,78 + 16 993 264,42 = 154 127 740,22
NPV16 = 154 127 740,22 – 22 456,14 + 15 115 018,74 = 169 220 302,81
NPV17 = 169 220 302,81 – 21 305,74 + 13 445 010,68 = 182 644 007,76
NPV18 = 182 644 007,76 – 15 234,18 + 11 899 137,07 = 194 527 910,65
NPV19 = 194 527 910,65 + 25 864,59 + 9 900 118,76 = 204 453 894,00
NPV20 = 204 453 894,00 + 8 212,33 + 8 488 996,83 = 212 951 103,16
Дисконтированная ставка,равная 20 процентам:
NPV1 = -20 559 000,00
NPV2 = -20 559 000,00 – 57 225 527,50 = -77 784 527,50
NPV3 = -77 784 527,50 – 66 918 982,64 = -144 703 510,14
NPV4 = -144 703 510,14 – 40 354 586,81 + 23 047 056,02 = -162 011 040,93
NPV5 = -162 011 040,93 – 16 921 613,14 + 37 376 188,56 = -141 556 465,50
NPV6 = -141 556 465,50 – 175 930,35 + 37 905 709,80 = -103 826 686,05
NPV7 = -103 826 686,05 – 104 180,06 + 33 254 752,54 = -70 676 113,58
NPV8 = -70 676 113,58 – 65 794,34 + 28 866 257,54 = -41 875 650,37
NPV9 = -41 875 650,37 + 148 212,59 + 24 607 881,31 = -17 119 556,47
NPV10 = -17 119 556,47 – 55 929,12 + 20 962 862,53 = 3 787 376,93
NPV11 = 3 787 376,93 – 42 597,91 + 17 808 738,53 = 21 553 517,56
NPV12 = 21 553 517,56 – 25 220,44 + 15 167 441,59 = 36 695 738,70
NPV13 = 36 695 738,70 – 15 960,23 + 12 927 164,88 = 49 606 943,35
/>NPV14 = 49 606 943,35 – 10 545,72 + 10 987 079,28 = 60 583 476,92
NPV15 = 60 583 476,92 – 12 160,51 + 9 365 029,19 = 69 936 345,60
NPV16 = 69 936 345,60 – 11 859,98 + 7 982 843,30 = 77 907 328,92
NPV17 = 77 907 328,92 – 10 783,56 + 6 804 976,98 = 84 701 522,35
NPV18 = 84 701 522,35 – 7 389,26 + 5 771 617,88 = 90 465 750,97
NPV19 = 90 465 750,97 + 12 022,76 + 4 601 920,39 = 95 079 694,13
NPV20 = 95 079 694,13 + 3 658,32 + 3 781 565,81 = 98 864 918,26
На основе полученныхданных при ставках дисконтирования 10, 15 и 20 процентов составим своднуютаблицу (2.1).
Таблица 2.1 – Показатели NPV при разных дисконтированных ставках
Год NPV NPV при дисконт. ставке r 10% NPV при дисконт. ставке r 15% NPV при дисконт. ставке r 20% 2007
NPV1 — 20 559 000,00 -20 559 000,00 -20 559 000,00 2008
NPV2 -82 986 848,18 -80 272 593,91 -77 784 527,50 2009
NPV3 -162 625 968,02 -153 137 119,43 -144 703 510,14 2010
NPV4 -185 095 850,21 -172 801 729,08 -162 011 040,93 2011
NPV5 -156 126 102,52 -148 551 039,53 -141 556 465,50 2012
NPV6 -97 831 671,06 -101 874 215,85 -103 826 686,05 2013
NPV7 -41 956 045,55 -59 079 369,95 -70 676 113,58 2014
NPV8 11 000 469,68 -20 283 694,95 -41 875 650,37 2015
NPV9 60 658 627,96 14 513 911,08 -17 119 556,47 2016
NPV10 106 408 236,66 45 178 771,14 3 787 376,93 2017
NPV11 148 819 255,37 72 369 894,64 21 553 517,56 2018
NPV12 188 252 612,70 96 552 720,42 36 695 738,70 2019
NPV13 224 932 626,96 118 069 022,52 49 606 943,35 2020
NPV14 258 951 232,02 137 156 541,58 60 583 476,92 2021
NPV15 290 572 893,80 154 127 740,22 69 936 345,60 2022
NPV16 319 972 418,81 169 220 302,81 77 907 328,92 2023
NPV17 347 309 672,36 182 644 007,76 84 701 522,35 2024
NPV18 372 611 199,36 194 527 910,65 90 465 750,97 2025
NPV19 394 704 791,67 204 453 894,00 95 079 694,13 2026
NPV20 414 477 868,66 212 951 103,16 98 864 918,26
Наиболее важным являетсязначение процентной ставки r, прикотором NPV=0. В этой точке дисконтированныйпоток затрат равен дисконтированному потоку выгод. Она имеет конкретныйэкономический смысл дисконтированной «точки безубыточности» и называетсявнутренней нормой рентабельности (прибыли, внутренний коэффициент окупаемости, Internal Rate of Return — IRR).Этот критерий определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которойможно инвестировать средства без каких-либо потерь и позволяет оценитьцелесообразность вложения средств.
IRR = r, при котором NPV = F( r ) = 0 [34, с.15].
Рассмотрим на рисункезависимость NPV от r за 2026 год (Рисунок 2.1).
/>
Исходя из полученногорезультата можно увидеть, что чистая приведенная стоимость (NPV) имела положительное значение приставках дисконтирования 10, 15 и 20 процентов.
Найдем значениевнутреннего коэффициента рентабельности, при NPV20=0. Для этого, рассчитаем NPV проекта при дисконтированной ставке30 процентов, при которой NPV20 будетявляться отрицательной величиной.
Дисконтированная ставка,равная 30 процентам:
NPV1 = -20 559 000,00
NPV2 = -20 559 000,00 – 52 823 563,85 = -73 382 563,85
NPV3 = -73 382 563,85 – 57 019 724,85 = -130 402 288,70
NPV4 = -130 402 288,70 – 31 739 975,42 + 18 127 133,73 = -144 015 130,39
NPV5 = -144 015 130,39 – 12 285 514,16 + 27 136 047,27 = -129 164 597,29
NPV6 = -129 164 597,29 – 117 904,46 + 25 403 531,93 = -103 878 969,82
NPV7 = -103 878 969,82 – 64 448,38 + 20 572 216,34 = -83 371 201,85
NPV8 = -83 371 201,85 – 37 571,09 + 16 483 739,34 = -66 925 033,60
NPV9 = -66 925 033,60 + 78 124,68 + 12 971 116,90 = -53 875 792,02
NPV10 = -53 875 792,02 – 27 213,17 + 10 199 799,39 = -43 703 205,80
NPV11 = -43 703 205,80 – 19 132,30 + 7 998 565,31 = -35 723 772,80
NPV12 = -35 723 772,80 – 10 456,10 + 6 288 240,77 = -29 445 988,12
NPV13 = -29 445 988,12 – 6 107,93 + 4 947 183,43 = -24 504 912,62
NPV14 = -24 504 912,62 – 3 725,36 + 3 881 279,13 = -20 627 358,85
NPV15 = -20 627 358,85 – 3 965,36 + 3 053 793,37 = -17 577 530,84
NPV16 = -17 577 530,84 – 3 569,87 + 2 402 846,40 = -15 178 254,31
NPV17 = -15 178 254,31 – 2 996,18 + 1 890 745,00 = -13 290 505,49
NPV18 = -13 290 505,49 – 1 895,16 + 1 480 272,82 = -11 812 127,83
NPV19 = -11 812 127,83 + 2 846,34 + 1 089 484,83 = -10 719 796,66
NPV20 = -10 719 796,66 + 799,47 + 826 402,54 = -9 892 594,65
Исходя из полученныхзначений можно увидеть, что при ставке дисконтирования 30 процентов NPV20 является отрицательной величиной.Следовательно, значение внутреннего коэффициента окупаемости находится вдиапазоне между 20 и 30 процентами, причем ближе к 30 процентам. Точкапересечения линии и оси абсцисс будет соответствовать значению IRR. Рассмотрим на рисунке зависимость NPV от r за 2026 год с учетом ставки дисконтирования 30 процентов.
Значение критерия (IRR) можно найти с помощью методапоследовательного приближения по формуле (2.2):
/>                                                 (2.2)
Подставляясоответствующие значения показателей получаем:
IRR = 20 + (30-20)*98 864 918,26 / (98 864918,26 -(-9 892 594,65)) = =29,09%.
/>
Рисунок 2.2 — Нормарентабельности Проекта
Таким образом, данноезначение определяет максимальную ставку платы за привлекаемые источникифинансирования проекта, при которой последний остается безубыточным.
На основе полученныхзначений NPV при дисконтированной ставке, равной10 процентов, рассчитаем срок окупаемости инвестиций в период с 2007г. по2026г.
Период окупаемостиинвестиций (Payback Period, PP) –время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступленияденег для возмещения инвестиционных расходов. Вместе с чистой текущейстоимостью (NPV) и внутренним коэффициентомрентабельности (IRR) используетсякак инструмент оценки инвестиций.
Общая формула для расчетасрока окупаемости инвестиций (2.3):
Ток = n, при котором
/>,                                                      (2.3)
где Ток – срококупаемости инвестиций;
n – число периодов;
CFt – приток денежных средств в период t;
Io – величина исходных инвестиций внулевой период [35, с.58].
В данном случае ситуациятакова, что в первые периоды происходит отток денежных средств и тогда в правуючасть формулы вместо Ioставится сумма денежных оттоков.
Размер инвестиционныхзатрат в строительство КНП и НХЗ ТАНЕКО составляет 292 021 736 тыс.рублей,размер дисконтированной ставки – 10%. Прогнозная выручка от реализации в 2010году составит 115 372 651 тыс.руб., в 2011 – 158 329 677 тыс.руб., в 2012 – 191366 753 тыс.руб.
Пересчитаем денежныепотоки (доходы от инвестиций) в вид текущих стоимостей:
PV2010 = 115 372 651 / (1+0,1) = 86 681180,32 тыс.руб.
PV2011 = 158 329 677 / (1+0,1)2 =108 141 299,77 тыс.руб.
PV2012 = 191 366 753 / (1+0,1)3 =118 823 697,46 тыс.руб.
Определим период, поистечении которого инвестиция окупается.
Сумма дисконтированныхдоходов за 2010 и 2011 годы: 86 681 180,32 тыс.руб. + 108 141 299,77 тыс.руб. =194 822 480,09 тыс.руб., что меньше размера инвестиций равного 292 021 736тыс.руб.
Сумма дисконтированныхдоходов за 2010, 2011 и 2012 годы составит: 86 681 180,32 тыс.руб. + 108 141 299,77тыс.руб. + 118 823 697,46 тыс.руб. = 313 646 177,55 тыс.руб., что больше 292 021736 тыс.руб. Это значит, что возмещение первоначальных затрат произойдет до2012 года, то есть раньше 6 лет с начала строительства Проекта. Еслипредположить, что приток денежных средств поступает равномерно в течении всегопериода, то можно вычислить остаток от шестого года.
Остаток = (1- (313 646 177,55- 292 021 736) / 118 823 697,46) = 0,82 года.
Период окупаемости втекущих стоимостях равен 6 годам (точнее 5,82 лет).
Отобразим срококупаемости инвестиций при дисконтированной ставке 10 процентов на Рисунке 2.3.
В ходе вышеизложенногоможно подвести итог, что согласно данным проектного института по такимпоказателям, как инвестиционные затраты, выручка от реализации, затраты напроизводство, амортизация, определились следующие интегральные показателиПроекта, при дисконтированной ставке 10 процентов.
/>
Рисунок 2.3 – Срококупаемости Проекта

Таблица 2.2 –Интегральные показатели Проекта Наименование показателей Значение 1. Выручка от реализации, тыс.руб. 4 200 107 887 2. Инвестиции в постоянные активы, тыс.руб. -288 137 010 3. Инвестиции в оборотный капитал, тыс.руб. -3 884 726 Всего инвестиционных затрат, тыс.руб. — 292 021 736 4. Чистая приведенная стоимость, NPV, тыс.руб. 414 477 869 5. Внутренняя норма рентабельности, IRR, % 29,09 6. Дисконтированный срок окупаемости, РВР, лет 5,82
2.3 Анализ основныхпоказателей Проекта
В ходе сверкирассчитанных показателей с основными показателями Проекта, приведенных вБизнес-плане, разработанном ПИ, были обнаружены несоответствия, отраженные вТаблице 2.3.
Таблица 2.3 – Сверкарасчетных показателейРасчет проектного института Выполненный в работе расчет Чистая приведенная стоимость (NPV), тыс.руб. 155 502 934 Чистая приведенная стоимость (NPV), тыс.руб. 414 477 869 Дисконтированный срок окупаемости (РВР), лет 5,0 Дисконтированный срок окупаемости (РВР), лет 5,82 Внутренняя норма рентабельности (IRR), % 21,8 Внутренняя норма рентабельности (IRR), % 29,09
Отобразим данное различиена рисунке 2.4.
/>
Рисунок 2.4 — Сравнительный анализ интегральных показателей
К тому же в ходе анализаосновных показателей Проекта был отмечен стремительный темп роста выручки отреализации, представленный в Бизнес-плане ПИ.
В связи с этим былопределен и проанализирован состав документации, используемой ПИ в расчетах, напредмет соответствия данных в ходе расчета выручки от реализации товарнойпродукции ПИ.
Анализ основывался наследующих документах из Бизнес-плана КНП и НХЗ ОАО «ТАНЕКО», выполненного ПИ:
— базовые цены реализациипродукции КНП и НХЗ ОАО «ТАНЕКО» (Приложение Б). Ниже приводится выдержка изБизнес-плана:
«Базовый уровень цен нанефть и нефтепродукты по требованию ОАО «ТАНЕКО» принят по данным Инвестора,сообщенным в письме №56/03 от 27.03.2008г., с корректировкой со следующимзамечанием «Для оценки стоимости нефтепродуктов КНП и НХЗ улучшенного посравнению с существующим уровнем качества принят повышенный уровень цен сучетом данных специализированных консалтинговых служб»;
— информация из письмаИнвестора №56/03 от 27 марта 2008г. на имя технического директора проектногоинститута с информацией об уровне цен на нефть и товарную продукцию повнутреннему рынку РФ и экспорту за март 2008г. (Приложение В);
— Приложение кБизнес-плану «Доходы от продаж» (Приложение Г);
— Объем выпуска товарнойпродукции по Комплексу КНП и НХЗ по очередям строительства и по годамэксплуатации – Производственная программа (Приложение Д). Выдержка изБизнес-плана:
«Программа выпускапродукции определена на основании:
— материальных балансовпо технологическим установкам Комплекса, товарных балансов по очередямстроительства и пусковым комплексам;
— намечаемых сроковосвоения проектных мощностей технологических производств;
— загрузкипроизводственных мощностей технологических установок по годам эксплуатации».
На основаниивышеперечисленных документов была проведен анализ показателей, а именно:
— сравнение базовых ценреализации товарной продукции, приведенных в Бизнес-плане, с ценами,определенными Инвестором в письме №56\03;
— определениекоэффициента роста объема выпуска товарной продукции за годы строительства иввода в эксплуатации технологических производств Комплекса в период с 2010 по2013 годы согласно приведенной в Бизнес-плане производственной программы;
— расчет объема выпускатоварной продукции с 2013 по 2026 год с учетом полученного коэффициента ростаобъема товарной продукции;
— расчет выручки отреализации товарной продукции на основании данных по объему выпуска товарнойпродукции и базовых цен реализации;
— сравнение полученныхданных по выручке от реализации товарной продукции с данными, приведенными вдокументе «Выручка от реализации товарной продукции».
По результатамвыполненного анализа были обнаружены следующие несоответствия:
— базовая ценареализации, приведенная в расчетах проектного института, не соответствовалаценам реализации в письме Инвестора №56/03, а именно:
1) цена на автобензинАИ-98, автобензин АИ – 95 увеличена проектным институтом на 1 490,0 рублей затонну (без НДС);
2) цена на дизельноетопливо ЕВРО-5 для продажи на внутреннем рынке – на 1 200 рублей за тонну (безНДС). Причем, для продажи этого же продукта (дизельного топлива) на экспортцена остается такой же, как была определена Инвестором;
3) цена на нафтупрямогонную – увеличена на 2 702 рублей за тонну;
4) цена наполиэтиленрефталат – увеличена на 2 118 рублей за тонну.
По остальной товарнойпродукции цена не изменилась.
Несмотря на комментарийПИ о том, что цены были завышены с учетом повышения качества сырья, считаюданное завышение необоснованным, так как в Бизнес-плане не приводитсятехнические характеристики либо сравнительный анализ по качеству сырья исоответственно, изменение цен за реализацию, а также отсутствует упомянутаяпроектным институтом информация специализированных консалтинговых служб.
В связи с этим документ«Базовые цены реализации продукции КНП и НХЗ ОАО «ТАНЕКО»» был пересмотрен сучетом письма Инвестора (Приложение Е – Базовые цены реализации продукции КНПиНХЗ,с учетом корректировки). Отметкой «*» выделены нефтепродукты, цена которых былаизменена в соответствии с письмом Инвестора №56/03.
Выборочной проверкой былопределен объем выпуска товарной продукции за 2011 год на основе документа«Выручка от реализации», рассчитанного проектным институтом.
Так, поступления отпродажи параксилола за 2011 год составляют 5 968 533 тыс.рублей. Базовая ценареализации данного продукта составляет 33 984,00 рублей за тонну. Исходя изэтих данных, можно определить объем реализации параксилола за 2011 год.
Объем реализации = 5 968 533/ 33 984 = 176 тыс.тонн
Однако, в документе«Объем выпуска товарной продукции по Комплексу КНП и НХЗ по очередямстроительства и по годам эксплуатации» объем выпуска параксилола в 2011 годусоставляет 140 тыс.тонн, что на 36 тыс.тонн больше.
В связи с этим былпроверен объем выпуска ряда нефтепродуктов за первые годы строительства.
Таблица 2.4 — Сравнительнаятаблица объема реализации продукции за 2011г.Доходы от продаж Цена реализ., руб.тонн Доходы от продаж, тыс.руб Факт.объем реализации, тыс.тонн Объем реализации, тыс.тонн (согласно ПП) Отклонение (+,-), тыс.тонн Реактивное топливо 20 799,86 20 744 543 997,34 939,90 +57,44 Доходы от продаж Цена реализ., руб.тонн Доходы от продаж, тыс.руб Факт.объем реализации, тыс.тонн Объем реализации, тыс.тонн (согласно ПП) Отклонение (+,-), тыс.тонн Бензол 23 850,16 1 700 226 71,29 57,00 +14,29 Толуол 20 949,72 1 141 613 54,49 81,90 -27,41 Баз.масло (2сст) 39 795,50 4 531 106 113,86 87,20 +26,66 Баз.масло (4,5сст) 43 778,00 5 811 786 132,76 101,70 +31,06 Пропан 13 999,52 1 320 533 94,33 29,60 +64,73 Изобутан 13 999,52 7 313 0,52 38,50 -37,98
Исходя из полученныхданных, можно увидеть, что объем реализации таких нефтепродуктов, какреактивное топливо, бензол, базовое масло, пропан был увеличен на несколькодесятков тысяч тонн, по толуолу, изобутану – занижен. Данный факт говорит опротиворечивости двух документов – «Объем реализации товарной продукции»,«Выручка от реализации», рассчитанных ПИ.
При наличии признаковнедостоверности отчетности по ее экономическому содержанию вследствиенедобросовестных действий заинтересованных лиц и несовершенства стандартовучета может возникнуть необходимость корректировки соответствующих показателей.В данном случае для осуществления корректировки необходима следующаяинформация:
— цены на продукциюпредприятия;
— потенциальный выпускпродукции.
Корректировка во многомимеет оценочный характер, поэтому очевидно, что после корректировки отчетностьне может претендовать на абсолютную точность и достоверность, однако она будетболее точно отражать привлекательность бизнеса для инвесторов и кредиторов.
Алгоритм корректировкивыручки от реализации включает следующие этапы:
— определениепроизводственной мощности предприятия с учетом собственных основных средств;
— оценка потенциальногообъема производства с учетом производственной мощности предприятия;
— определение выручки от реализациитоварной продукции как среднего значения из значений выручки, рассчитанной наоснове следующих алгоритма: выручка определяется величиной производственноймощности предприятия. Выручка равна произведению рассчитанного объема выпускапродукции и фактических рыночных цен.
В связи с этим былрассчитан объем реализации товарной продукции за весь жизненный цикл Проекта.Объем реализации продукции в период строительства Комплекса (с 2010 по 2013годы) был принят из предложенной проектным институтом ПроизводственнойПрограммы, к последующим годам (до 2026 года) был применен средний коэффициент1,09 исходя из загрузки производственных мощностей технологических установок погодам эксплуатации (Приложение Ж – Объем реализации продукции за весь жизненныйцикл Проекта).
Предварительно рассчитавбазовую цену реализации по каждому нефтепродукту, с учетом данных Инвестора, ирассчитав объем реализации продукции за весь жизненный цикл Проекта, быларассчитана выручка от реализации за каждый год Проекта с момента ввода вэксплуатацию объектов Комплекса, с 2010 по 2026 годы (Приложение И).
Например, цена реализациисеры составляет 4 915,00 рублей за тонну. Объем выпуска данного нефтепродукта в2012 году составляет – 291,30 тыс.тонн в год. Выручка от реализации серы в 2012году = 4 915,00 * 291,30 = 1 689 453 тыс.рублей.
На основе полученныхданных составлена сравнительная диаграмма выручки от реализации, рассчитаннойПИ, и выручки от реализации, рассчитанной в дипломной работе (Рисунок 2.5).
Рисунок показывает, что ссамого начала, с 2010 года – года ввода в эксплуатацию технологическихустановок, согласно данным проектного института был взят высокий стартпоступлений от продаж, который к концу жизненного цикла (2026г.) увеличен всего2,7 раза. Согласно рассчитанным в работе данным, старт поступлений от продаж в2010г. занижен в 1,3 раза, но в 2026 году выручка от реализации увеличивается в4,5 раз, что является допустимой нормой.
/>
Рисунок 2.5 –Сравнительная диаграмма выручки от реализации с 2010 по 2026гг.
В связи с этим былопринято решение о выполнении перерасчета интегральных показателей Проекта. ВПриложении К приводятся основные показатели Проекта, с учетом скорректированнойвыручки от реализации, необходимые для расчета интегральных показателей.
Рассчитаем интегральныепоказатели эффективности инвестиций согласно скорректированной выручке отреализации продукции, а именно: NPVпроекта при котором NPV20 будет являться отрицательнойвеличиной, значение внутреннего коэффициента окупаемости (IRR), при NPV20=0, а также срок окупаемости Проекта.
NPV проекта при дисконтированной ставке,равной 10, 15 и 20 процентов.
Дисконтированная ставка,равная 10 процентам:
NPV1 = -20 559 000,00
NPV2 = -20 559 000,00 – 62 427 848,18 = -82 986 848,18
NPV3 = -82 986 848,18 – 79 639 119,83 = -162 625 968,02
NPV4 = -162 625 968,02 – 52 391 229,15 + 15 817 045,83 = -199 200 151,34
NPV5 = -199 200 151,34 – 23 966 024,86 + 30 351 668,19 = -192 814 508,01
NPV6 = -192 814 508,01 – 271 821,35 + 29 315 411,76 = -163 770 917,59
NPV7 = -163 770 917,59 – 175 596,55 + 23 262 392,32 = -140 684 121,82
NPV8 = -140 684 121,82 – 120 978,57 + 22 703 870,05 = -118 101 230,34
NPV9 = -118 101 230,34 + 297 299,09 + 23 009 680,39 = -94 794 250,86
NPV10 = -94 794 250,86 – 122 386,94 + 23 394 637,30 = -71 522 000,50
NPV11 = -71 522 000,50 – 101 688,97 + 24 127 900,11 = -47 495 789,36
NPV12 = -47 495 789,36 – 65 679,05 + 25 223 402,76 = -22 338 065,65
NPV13 = -22 338 065,65 – 45 342,12 + 26 479 151,54 = 4 095 743,77
NPV14 = 4 095 743,77 – 32 683,41 + 27 858 944,63 = 31 922 004,99
NPV15 = 31 922 004,99 – 41 114,17 + 29 051 515,83 = 60 932 406,64
NPV16 = 60 932 406,64 – 43 743,39 + 30 150 632,45 = 91 039 295,70
NPV17 = 91 039 295,70 – 43 388,94 + 31 161 567,61 = 122 157 474,37
NPV18 = 122 157 474,37 – 32 434,46 + 31 959 641,40 = 154 084 681,32
NPV19 = 154 084 681,32 + 57 570,28 + 31 292 843,29 = 185 435 094,89
NPV20 = 185 435 094,89 + 19 110,16 + 31 442 513,84 = 216 896 718,90
Дисконтированная ставка,равная 15 процентам:
NPV1 = -20 559 000,00
NPV2 = -20 559 000,00 – 59 713 593,91 = -80 272 593,91
NPV3 = -80 272 593,91 – 72 864 525,52 = -153 137 119,43
NPV4 = -153 137 119,43 – 45 850 399,28 + 13 842 352,59 = -185 145 166,12
NPV5 = -185 145 166,12 – 20 062 053,52 + 25 407 500,63 = -179 799 719,01
NPV6 = -179 799 719,01 – 217 649,56 + 23 473 087,77 = -156 544 280,80
NPV7 = -156 544 280,80 – 134 488,47 + 17 816 543,18 = -138 862 226,09
NPV8 = -138 862 226,09 – 88 628,28 + 16 632 740,28 = -122 318 114,10
NPV9 = -122 318 114,10 + 208 330,25 + 16 123 872,10 = -105 985 911,74
NPV10 = -105 985 911,74 – 82 033,02 + 15 680 861,53 = -90 387 083,23
NPV11 = -90 387 083,23 – 65 196,20 + 15 469 204,27 = -74 983 075,16
NPV12 = -74 983 075,16 – 40 278,21 + 15 468 456,04 = -59 554 897,33
NPV13 = -59 554 897,33 – 26 597,45 + 15 532 530,06 = -44 048 964,72
NPV14 = -44 048 964,72 – 18 338,35 + 15 631 391,58 = -28 435 911,50
NPV15 = -28 435 911,50 – 22 065,78 + 15 591 813,27 = -12 866 164,01
NPV16 = -12 866 164,01 – 22 456,14 + 15 478 151,69 = 2 589 531,53
NPV17 = 2 589 531,53 – 21 305,74 + 15 301 598,91 = 17 869 824,71
NPV18 = 17 869 824,71 – 15 234,18 + 15 011 160,19 = 32 865 750,72
NPV19 = 32 865 750,72 + 25 864,59 + 14 058 928,81 = 46 950 544,12
NPV20 = 46 950 544,12 + 8 212,33 + 13 511 989,90 = 60 470 746,35

Дисконтированная ставка,равная 20 процентам:
NPV1 = -20 559 000,00
NPV2 = -20 559 000,00 – 57 225 527,50 = -77 784 527,50
NPV3 = -77 784 527,50 — 66 918 982,64 = -144 703 510,14
NPV4 = -144 703 510,14 – 40 354 586,81 + 12 183 152,78 = -172 874 944,17
NPV5 = -172 874 944,17 – 16 921 613,14 + 21 430 303,53 = -168 366 253,77
NPV6 = -168 366 253,77 – 175 930,35 + 18 973 750,88 = -149 568 433,24
NPV7 = -149 568 433,24 – 104 180,06 + 13 801 395,79 = -135 871 217,51
NPV8 = -135 871 217,51 – 65 794,34 + 12 347 526,48 = -123 589 485,37
NPV9 = -123 589 485,37 + 148 212,59 + 11 471 021,64 = -111 970 251,14
NPV10 = -111 970 251,14 – 55 929,12 + 10 691 023,11 = -101 335 157,15
NPV11 = -101 335 157,15 – 42 597,91 + 10 107 271,16 = -91 270 483,89
NPV12 = -91 270 483,89 – 25 220,44 + 9 685 666,36 = -81 610 037,98
NPV13 = -81 610 037,98 – 15 960,23 + 9 320 545,58 = -72 305 452,63
NPV14 = -72 305 452,63 – 10 545,72 + 8 989 041,15 = -63 326 957,19
NPV15 = -63 326 957,19 – 12 160,51 + 8 592 686,07 = -54 746 431,64
NPV16 = -54 746 431,64 – 11 859,98 + 8 174 628,28 = -46 583 663,34
NPV17 = -46 583 663,34 – 10 783,56 + 7 744 659,40 = -38 849 787,50
NPV18 = -38 849 787,50 – 7 389,26 + 7 281 089,39 = -31 576 087,37
NPV19 = -31 576 087,37 + 12 022,76 + 6 535 080,31 = -25 028 984,30
NPV20 = -25 028 984,30 + 3 658,32 + 6 019 142,21 = -19 006 183,77
Исходя из полученныхзначений можно увидеть, что при ставке дисконтирования 20 процентов NPV20 является отрицательной величиной.
Рассмотрим на рисункезависимость NPV от r за 2026 год.
/>
Рисунок 2.6 — Нормарентабельности Проекта, с учетом корректировок

Найдем значениевнутреннего коэффициента окупаемости, при NPV20=0.
IRR= 15 + (20-15)*60 470 746,35 / (60 470 746,35 -(-19 006 183,77)) = =18,8%.
На основе полученныхзначений NPV при дисконтированной ставке, равной10 процентам, рассчитаем срок окупаемости инвестиций в период с 2007г. по2026г.
Размер инвестиционныхзатрат в строительство КНП и НХЗ ТАНЕКО составляет 216 896 718,90 тыс.рублей, размер дисконтированнойставки – 10 процентов. Выручка от реализации в 2010 году составила 91 906 620тыс.руб., 2011 – 116 997 943 тыс.руб., 2012 – 132 480 788 тыс.руб., 2013 – 133 851776 тыс.руб.
Пересчитаем денежныепотоки (доходы от инвестиций) в вид текущих стоимостей:
PV2010 = 91 906 620 / (1+0,1) = 83 551 472,73тыс.руб.
PV2011 = 116 997 943 / (1+0,1)2 =96 692 514,88 тыс.руб.
PV2012 = 132 480 788 / (1+0,1)3 =99 534 776,86 тыс.руб.
PV2013 = 133 851 776 / (1+0,1)3 =91 422 564,03 тыс.руб.
Определим период, поистечении которого инвестиция окупается.
Сумма дисконтированныхдоходов за 2010, 2011, 2012 и 2013 годы составляет: 83 551 472,73 тыс.руб. + 96692 514,88 тыс.руб. + 99 534 776,86 тыс.руб. + 91 422 564,03 тыс.руб. = 371 201328,5 тыс.руб., что больше 292 021 736 тыс.руб. Это значит, что возмещениепервоначальных доходов произойдет до 2013 года, то есть раньше 7 лет с началастроительства Проекта. Если предположить, что приток денежных средств поступаетравномерно в течении всего периода, то можно вычислить остаток от седьмогогода.
Остаток = (1- (371 201 328,5- 292 021 736) / 91 422 564,03) = 0,12 года.
Период окупаемости втекущих стоимостях равен 7 годам (точнее 6,12 лет).
Отобразим срококупаемости инвестиций при дисконтированной ставке 10 процентов на рисунке(Рисунок 2.7)
На основе проведенногоанализа по выявлению нарушений в расчетах, дальнейшему перерасчету показателейи сравнению с исходными данными ПИ, построим сравнительные диаграммы по каждомуинтегральному показателю (Рисунок 2.8, рисунок 2.9, рисунок 2.10)
/>
Рисунок 2.7 – Срококупаемости Проекта, с учетом корректировок
/>
Рисунок 2.8 –Сравнительная диаграмма (NPV)
/>
Рисунок 2.9 –Сравнительная диаграмма (РВР)
/> 
Рисунок 2.10 –Сравнительная диаграмма (IRR)

3 Обобщение и реализациярезультатов внутреннего аудита
3.1 Факторы, влияющие наискажение информации в бизнес-плане инвестиционных проектов
На основании проведенногомною анализа можно составить аналитическую таблицу эффективностиинвестиционного проекта ОАО «ТАНЕКО».
Таблица 3.1 – Сравнениеинтегральных показателей:Показатель Расчет ПИ Расчет, выполненный с учетом корректировок выручки от реализации Отклонение (+, -) NPV, тыс.руб 155 502 934 216 896 719 — 61 393 785 PBP, лет 5,0 6,12 — 1,12 IRR, процент 21,8 18,8 — 3
Как видно из полученных результатов, отклонения произошлипо всем интегральным показателям эффективности инвестиционного проекта. Данныйфакт не является категоричным, полученные значения являются допустимыми.Показатели инвестиционного проекта имеют значения, которые характеризуют этотпроект как эффективный. Согласно полученным результатам, NPVпроекта положителен, срок окупаемости меньше срока экономический жизни проекта,а внутренняя норма доходности превышает заложенный в расчеты дисконт. Все этосвидетельствует об инвестиционной привлекательности бизнеса.
Однако, картина выглядит не в том оптимистичномварианте, в котором была представлена ПИ. К тому же, в дипломной работе былирассчитаны и проанализированы интегральные показатели на основе лишь одногофактора: выручки от реализации товарной продукции.
В результате можно сделать вывод, что именно из-занедооценки важности бизнес-плана возникает большинство проблем проекта,поскольку неясно, какую роль он играет: бизнес-план как инструмент (документ,описывающий нужный проект с определенным уровнем эффективности и заданнойнормой прибыли) или объективная оценка проекта с точки зрения возможности егореализации «без прикрас» [36, с.254].
Опыт экспертизы инвестиционных проектов, накопленныйМежведомственным аналитическим центром в течение шести лет, позволяет выделитьтиповые ошибки, допускаемые при их подготовке. Типичные ошибки припланировании:
— переоценка доходов проекта (цен и/или объемовсбыта);
— отсутствие затрат на продвижение;
— максимальная загрузка мощностей;
— недооценка текущих затрат проекта;
— недооценка инвестиционных вложений;
— отсутствие инвестиций в оборотный капитал;
— недооценка фактора времени при реализации проекта;
— несоответствие метода расчета (с учетом инфляцииили без) денежных потоков и ставки дисконтирования;
— расчет эффективности проекта на основе общихденежных потоков компании и проекта;
— ошибки в расчете и интерпретации показателейэффективности проекта для разных участников;
— игнорирование рисков проекта.
Ошибки, которые были обнаружены в бизнес-плане,рассчитанном ПИ, можно разделить на три группы:
— ошибки, связанные с оценкой рыночных рисковреализации проекта;
— ошибки при выборе методики расчетов по проекту;
— ошибки, допускаемые при проведениифинансово-экономических расчетов.
Ошибки, связанные с оценкой рыночных рисковреализации проекта. В данном блоке наиболее распространенным недостаткомявляется непроработанность маркетинговой стратегии предприятия.
Недостаточно полное исследование рынка и конкуренцииприводит к тому, что объемы реализации продукции во многих проектах существеннозавышаются по сравнению с реально возможными объемами.
Ошибки, допускаемые при выборе метода проведениярасчетов по проекту. Ошибки данной группы допускаются, как правило, в проектах,посвященных реструктуризации или реорганизации предприятия (группыпредприятий), а также в проектах организации производства нового продукта вполипродуктовых организациях [37, с.134].
Главной ошибкой для таких проектов считаетсяиспользование метода чистых оценок эффективности деятельности предприятиявместо приростного или сопоставительного методов.
В такого рода проектах происходит подмена результатареализации проекта планируемым совокупным результатом деятельности предприятия:
— в проектах реструктуризации и реорганизациирезультат реализации проекта (прирост дохода или экономию на затратах врезультате внедрения проектных мероприятий) оценить достаточно сложно, поэтомуразработчики в составе поступлений по проекту указывают запланированную выручкупредприятия, а не реальный экономический эффект;
— в проектах организации производства новогопродукта наиболее распространенной ошибкой является рассмотрение в качестведоходов по проекту не выручки от реализации данного конкретного продукта, аваловой выручки предприятия. При этом в качестве инвестиционных затрат врасчетах учитываются лишь затраты на освоение производства продукта в рамкахпроекта.
Такое несоответствие приводит к завышениюпоказателей эффективности реализации проекта.
Ошибки, допускаемые при проведениифинансово-экономических расчетов. При проведении финансово-экономическихрасчетов по проекту ошибки в большей части связаны не с расчетом показателейэффективности, а с определением начальных условий его реализации, а именно:
— наиболее распространенной ошибкой расчетногохарактера является неправильное определение состава инвестиционных(единовременных) затрат по проекту;
— ошибки, связанные с оценкой источниковфинансирования и управлением задолженностью по проекту;
— ошибки при расчете амортизационных отчислений попроекту;
— не в полном объеме определяется налоговая нагрузкапроекта.
Все вышеперечисленные недостатки существенноискажают результаты реализации проекта. При проведении экспертизы пересчетпроекта с устранением перечисленных ошибок приводит к получению негативныхрезультатов, на основе которых проект, первоначально оцененный каквысокоэффективный, может быть признан непривлекательным для вложения средств[38, с.189].
Методика оценки эффективности инвестиционногопроекта включает план-график и программу проведения сопутствующей аудитууслуги. В рамках методики определяются этапы и последовательность проведенияоценки инвестиционного проекта, характер оценки, критерии эффективности каждогопоказателя инвестиционного проекта, а также используемых аудитором приемов ипроцедур.
План и программа проведения оценки эффективностиинвестиционного проекта разрабатываются в соответствии с Федеральным правилом(стандартом) №3 «Планирование аудита». План оценки проекта долженбыть подробным, чтобы служить руководством при разработке программы. Форма исодержание плана и программы могут меняться в зависимости от видаинвестиционного проекта, сложности оценки и конкретных методик, применяемыхаудитором. Программа может детализироваться в разрезе направлений исследованияпоставленных перед аудитором заданий [39, с.125].
По итогам проведенного аудита инвестиционных решенийсоставляется отчет по оценке эффективности инвестиционного проекта. В немдолжно содержаться мнение аудитора о применимости допущений, правильностиподготовки инвестиционного проекта на основе принятых допущений и адекватностиего представления. Его содержание должно обеспечить возможность однозначноопределить обоснованность выводов аудитора и доказательственное значениеотчета.
В аналитическую часть отчета могут быть включены графики,таблицы, отражающие ход и результаты промежуточных расчетов, итоги расчетов ит.д. Эти материалы оформляются в виде приложений к отчету. На них в текстеотчета делаются ссылки, а сами материалы рассматриваются как неотъемлемаясоставная часть отчета.
В качестве макетов рабочих документов для оформлениярезультатов оценки эффективности инвестиционного проекта целесообразноиспользовать таблицы, характеризующие:
— имущественное состояние экономического субъекта;
— ликвидность (платежеспособность);
— срок окупаемости (дисконтированный срококупаемости);
— оборотный капитал;
— чистый (приведенный) доход;
— внутреннюю норму доходности;
— индексы доходности затрат и инвестиций.
Полученные результаты сравниваются с критериямиэффективности, соответствующие отклонения также приводятся в рабочихдокументах.
Аудитор формирует также свои рекомендации дляулучшения финансового состояния предприятия и дает прогнозную оценку ожидаемогорезультата от выполнения этих рекомендаций [40, с.67].
3.2 Повышение эффективностиинвестиционных проектов
Основными задачамивыполнения оценки и анализа инвестиционной привлекательности проекта ОАО«ТАНЕКО» на основе Бизнес-плана (в рамках внутреннего аудита) были анализэкономической эффективности бизнес-плана и контроль применения средств ипроцедур контроля по данному направлению.
Аудит планировался ипроводился таким образом, чтобы получить разумную уверенность в том, чтосодержание прогнозной информации в разработанном ПИ бизнес – плане для ПроектаОАО «ТАНЕКО» не содержит существенных искажений. Аудит проводился на выборочнойоснове и включал в себя изучение прилагаемой документации, подтверждающихчисловые показатели в Бизнес — плане, рассмотрение основных оценочныхпоказателей (интегральных показателей эффективности инвестиционного проекта),выполнение экономического анализа выбранных объектов (перерасчет выручки отреализации продукции, расчет и сравнение интегральных показателей проекта,применение метода коэффициентного анализа).
В результате проведенногоаудита были установлены следующие нарушения относительно выполненных расчетов иполученных на их основе результатов:
— переоценка доходовПроекта. В бизнес-плане был определен максимально возможный объем производства(технические характеристики производственного оборудования), а затем, принявдиапазон цен продукции согласно информации Инвестора (с нарушениями), былаиспользована его верхняя граница. Причиной ошибок является отсутствиекачественного анализа ценообразования. Данный факт привел к переоценкефинансовых возможностей, экономической эффективности проекта;
— максимальная загрузка мощностей и, как следствие,необоснованный сбытовой план. Причина ошибки — отсутствие обоснованного объемасбыта. При подготовке расчетов в основу были приняты не маркетинговые данные,полученные ПИ в результате исследований по поводу ожидаемых планов реализациипродукции, а технологические возможности проектируемого производства.Вследствие этого произошла переоценка объемов сбыта и искажение ключевыхпоказателей, а именно выручки от реализации продукции;
— недостаточная проработка маркетинговой стратегиипредприятия. Данная проблема возникает из-за завышения объемов реализациипродукции. Этот факт приводит к переоценке экономической эффективности Проекта;
— расчет эффективности Проекта на основе общихденежных потоков. Проекта оценивается исходя из показателей действующегопроизводства. Финансовый план строится с учетом существующих и новых объемовреализации, и показатели эффективности вложений имеют высокие показатели засчет участия прибыли всего предприятия в окупаемости инвестиций. Этот фактприводит к высоким необъективным показателям экономической эффективности;
— недооценка фактора времени при реализации Проекта.Данная проблема возникает из-за желания руководства «построить за год», «открытьза квартал». Последствия ошибки – переоценка финансовых возможностей (быстроеокончание инвестиционной фазы означает начало эксплуатационной, а значит –получения дохода, что может не соответствовать действительности);
— отсутствие причин (разъяснений, соответствующихприложений) относительно изменения базовых цен на реализацию такихнефтепродуктов, как автобензин-98, автобензин-95, дизельное топливо ЕВРО-5,нафта прямогонная, полиэтиленрефтелат;
— игнорирование рисков Проекта (отсутствие разделапо возможным рискам проекта и заложенным мерам по их снижению).
В связи с этим привожу следующие предложения ирекомендации (как избежать / минимизировать влияние ошибок) по выявленнымотклонениям:
— переоценка доходов Проекта. Полноценный анализрынка и выбор маркетинговой стратегии дают первичную информацию дляпланирования доходной части проекта. Необходимо определить емкость рынка,выбрать целевой сегмент, установить реалистичный объем продаж, оценить уровеньцен для целевого сегмента в данном регионе, выявить тенденции изменений ифакторы ценообразования. Зная емкость рынка, на которую может рассчитыватьпроект, и цены реализации, можно определить объемы продаж, используя нижнююграницу допустимого диапазона (принцип «доходы по минимуму»). Прирасчете физических объемов реализации стоит уделять внимание таким параметрам,как постепенный выход на планируемую мощность и сезонность (циклы деловойактивности);
— максимальная загрузка мощностей. На разных этапахразвития проекта в пределах общей мощности предприятия могут быть различныеуровни производственной загрузки. В начальный период эксплуатации работа наполную производственную мощность чаще всего невозможна. В зависимости ототрасли для первого года нормальным считается уровень производства и продаж в размере40 – 50 процентов общей производственной мощности. В последующие годыпроизводство будет постепенно стремиться к той мощности, которая обеспечиваетмаксимальный объем сбыта;
— расчет эффективности Проекта на основе общихденежных потоков. Проекты, реализуемые на действующем предприятии, предполагаютполучение дополнительной прибыли. Важный принцип подготовки данных для них — этапы «до» и «после» реализации проекта, поэтому необходимопроанализировать изменения доходов, текущих и инвестиционных затрат, источниковфинансирования с учетом дополнительной нагрузки;
— недооценка фактора времени при реализации Проекта.Необходимо составлять временной график, объединяющий различные стадии проекта впоследовательную схему действий, согласованных друг с другом. Кроме того,следует установить контроль временных рамок реализации стадий, дабыпредотвратить необъективное затягивание реализации проекта, которое влечетудорожание инвестиционной фазы;
— отсутствие причин (разъяснений, соответствующихприложений) относительно изменения базовых цен на реализацию продукции. Еслипри подготовке бизнес-плана достигнуты предварительные соглашения,подтверждающие заложенные в расчет объем реализации и цены на продукцию,необходимо оформить это приложением. Наличие таких документов является большимпреимуществом бизнес-плана;
— игнорирование рисков Проекта. Необходимопроверить, все ли аспекты были изучены при подготовке проекта, указатьисточники информации, обосновать и объяснить заложенные допущения. На каждойстадии анализа инвестиционной идеи целесообразно отслеживать и идентифицироватьвозможные риски (формировать отдельный список). Риски, не поддающиесямоделированию, необходимо учесть экспертно и заложить в ставку дисконтирования(в качестве премии за риск), а риски, которые возможно предусмотреть, — оценитьс точки зрения влияния на успешную реализуемость проекта (анализчувствительности, запас прочности и прочие методы). Кроме того, необходимозаложить расходы на страхование от различных рисков, неизбежных при любом инвестиционномпроекте, и определить возможности их контроля и управления.
Внутренний аудитор не принимает непосредственноучастия в разработке самой стратегии или текущих планов, потому что онконтролер, а не менеджер. Тем не менее, внутренний аудитор должен не толькоконтролировать выполнение процедур формирования стратегического плана, но иоценивать возможность достижения заявленной стратегии путем оценкидостоверности и адекватности исходных данных, предпосылок и предположений,заложенных менеджерами в процессе планирования.
Внутренние аудиторы не осуществляют постоянныйанализ и контроль прогнозной финансовой информации, но контролируют соблюдениепринятой методики и применяемого анализа силами экономистов и менеджеров, апериодические проверки совместно с ревизорами позволяют выявлять слабые места вметодике расчетов и недостатки в работе экономистов при анализе прогнозов.Основными элементами системы контроля прогнозной информации являются:
— объекты контроля – прогнозная информация(бизнес-план, смета, бюджет и т.д.);
— предметы контроля – отдельные характеристикпрогнозной информации (соблюдение расходов сырья, лимитов фонда оплаты труда идр.);
— субъекты контроля – структурные подразделенияпредприятия, осуществляющие контроль над соблюдением прогнозов;
— технология контроля – осуществление процедур,необходимых для выявления отклонений реальных показателей от плановых [41,с.56].
В связи с этим в целях повышения эффективностипроцессов руководства, контроля и управления рисками при принятии решений поцелесообразности и эффективности инвестиционных решений рекомендую разработатьПоложение (Регламент) по оценке эффективности прогнозной информациипредприятия, с указанием зоны ответственности каждого подразделенияпредприятия. Данный документ можно применять не только к инвестиционнойдеятельности, но и к любой финансовой информации прогнозного характера.
В данный документ необходимо включить выполнениемероприятий, которые можно сгруппировать по следующим признакам:
— деятельность, связанная с непосредственныманализом финансовой информации;
— организационная и контрольная деятельность.
К первой группе можно отнести выполнение следующихмероприятий:
— проверка необходимого перечня инвестиционныхзатрат в составе бизнес-планов. В бизнес-планах должны быть учтены такиерасходы, как покупка земли, подготовка участка; возведение зданий и сооружений(строительно-монтажные работы); машины, оборудование и другие активы(производственное и вспомогательное оборудование); нематериальные активы(приобретение патентов, лицензий, торговых марок, ноу-хау); расходы будущихпериодов (прединвестиционные расходы).
Стоимость технологий, оборудования, проектированияможно узнать у конкретных поставщиков оборудования, в специализированныхпроектных компаниях, через предварительные тендеры, а также используя некоторыеобщие соотношения. В оценку затрат обязательно должны быть включены расходы напоставку, транспортировку и монтаж оборудования.
Прединвестиционные (организационные) расходыхарактерны почти для каждого проекта до начала коммерческой эксплуатации(затраты на организацию юридического лица, привлечение финансирования, а такжена подготовительные исследования: разработку бизнес-плана, оплату услугконсультантов, производство образцов; расходы на содержание команды проекта;расходы на пусковые испытания, пуск и ввод в эксплуатацию). При определениистоимости организационных процедур целесообразно учитывать реальные расходы, ане официальные тарифы;
— анализ обоснованности и приемлемостииспользованных принципов и методов расчета основных показателей инвестиционногопроекта, влияющих на его эффективность, как текущие и инвестиционные затраты,выручка от реализации продукции, налоговые выплаты;
— определение методов расчета денежных потоков иставки дисконтирования (в постоянных или текущих ценах). При расчетах в текущихценах следует использовать номинальную (с учетом инфляции) ставкудисконтирования, а при расчетах в постоянных ценах — реальную (номинальнуюставку, очищенную от инфляции);
— ознакомление с действующими нормами, нормативами вчасти обоснованности плановых отпускных цен на выпускаемую продукцию;
— составление прогнозных сводок по выполнению планавыпуска продукции, расходованию материалов на производство.
Материальные затраты переменного характера будутменяться с учетом постепенного выхода на проектную мощность и сезонностипроизводства. Коммунальные расходы, вспомогательные материалы и прочие ресурсы,участвующие в производственном процессе, должны быть отражены в прогнозе прямыхпроизводственных расходов постоянного характера. Общезаводские расходы, то естьзатраты на общее обслуживание и организацию производства, должны быть описаны сиспользованием информации об аналогичных производствах с поправкой на масштаб.Административные расходы (затраты на организацию и управление предприятием)нужно описать как можно более подробно, по возможности сравнивая с аналогичнойкомпанией.
Отдельного внимания требуют затраты на персонал:организационная структура и штатное расписание позволят правильно оценитьпотребность в трудовых ресурсах. В расчете должна быть отраженаконкурентоспособная зарплата для данного региона, иначе может возникнутьнехватка трудовых ресурсов;
— определение коммерческих расходов в рамкахформирования стратегии и комплексного плана маркетинга, а именно: оценитьспособы продвижения, эффективные для данного рынка; стоимость мероприятий напротяжении реализации проекта (у потенциальных поставщиков услуг) и учесть их втекущих или инвестиционных затратах;
— анализ уровня рентабельности, объемов производства,изменений в уровне получаемой прибыли в зависимости от изменений факторов,анализа сбалансированности производства и реализации в бюджетном периоде.
К организационным и контрольным мероприятиям можноотнести:
— анализ прогнозной информации до ее вынесения нарассмотрение Советом директоров Общества, включая проведение оценки ее полнотыи степени соответствия информации, оценка применения надлежащих принциповбухгалтерского учета и финансового анализа, предоставления соответствующихзаключений Совету директоров;
— выявление предполагаемых изменений в прогнознойинформации и определение степени риска по влиянию данных изменений наэффективность Проекта;
— анализ и оценка широты применения (по сферамдеятельности, подразделениям и т.д.) структуры и уровня детализации финансовойинформации;
— отображение процедур согласования показателей, ихутверждение и контроль, зона ответственности за их формирование и исполнение;
— анализ и оценка принимаемых мер по отклонениям (вчастности, на предмет рациональности, действенности мер, оперативностипредставления информации по отклонениям руководству организации, корректировкиинформации);
— исполнение данного регламента на предметоперативности контроля, анализа отклонений и установления их причин.
Выполнение перечисленных мероприятийподразделениями, а также внутренними аудиторами предприятия может значительноувеличить эффективность деятельности предприятия, повысить его устойчивость посравнению с конкурентами, потому как появляется «запас прочности» деятельности и«прозрачность» слабых мест.

Заключение
Контроль наряду спланированием, регулированием, учетом и анализом является одной из функцийсистемы управления любым хозяйствующим субъектом независимо от егоорганизационно-правовой формы и вида деятельности.
Осуществление финансовогоконтроля на предприятии связано с обнаружением отклонений от принятыхстандартов и нарушений принципов законности, эффективности и экономиирасходования материальных ресурсов на возможно более ранней стадии. Этопозволяет принять корректирующие меры, привлечь виновных к ответственности,получить компенсацию за причиненный ущерб, осуществить мероприятия,направленные на предотвращения таких нарушений в будущем.
Успешное развитиехозяйствующего субъекта в условиях конкурентного окружения во многом зависит отстепени его инвестиционной активности. Инвестиции — вложение свободных оттекущей деятельности средств организации — представляют собой один иззначительных объектов бухгалтерского учета, анализа и управления. Поэтомубольшое значение приобретает система контроля инвестиционных операций.
Для наиболее эффективногоуправления инвестициями следует планировать, осуществлять, отражать в учете,контролировать и оценивать эффективность инвестиций по таким аспектам, как:
— составляющие инвестиционнойдеятельности;
— направлениядеятельности (инвестирования);
— объекты, в которыепроизводятся вложения;
— финансовые ресурсы –источники средств, в которые производятся вложения;
— финансовые результатыинвестиционной деятельности.
В дипломной работе былрассмотрен процесс проведения внутреннего аудита в ходе оценки бизнес-плановинвестиционных проектов. В связи с поставленной целью были выполнены такиемероприятия, как:
— определены и примененыметоды экономического анализа (метод сравнения, горизонтальный и вертикальныйанализ, метод коэффициентов, метод экспертных оценок, прогнозный анализ);
— рассчитаны интегральныепоказатели инвестиционного проекта на основе бизнес-плана, разработанного ПИ;
— в результате сравненияполученных показателей с показателями, рассчитанными ПИ, были выявленыотклонения, отображены на диаграмме;
— рассмотрены типичныеошибки при составлении бизнес – планов для инвестиционных проектов;
— предложены меры понедопущению/улучшению «негативных» показателей;
— разработаны мероприятияпо улучшению системы контроля подразделений, отвечающих за достоверностьпрогнозной финансовой информации.
Грамотная организациясистемы внутреннего контроля на предприятии является в определенной мерегарантией того, что отчетность будет составлена правильно, что количествоошибок будет минимизировано, что своевременно будут выявлены искаженияотчетности. Однако технические и методически ошибки в большей мере могут бытьпредупреждены при грамотной организации системы внутреннего контроля. Именнопоэтому, до того как составляется план и программа аудита, до того какобосновывается аудиторская выборка на предварительном этапе, внутренний аудитордает оценку системы внутреннего контроля, и в зависимости от того, какпоставлен внутренний контроль, решаются проблемы организации аудиторскойпроверки по существу.
В связи с этим, вкачестве перспективы дальнейшего исследования темы внутреннего аудита приинвестиционной деятельности предлагаю исследовать вопрос по оценкеэффективности функционирования предприятия, организации контроля деятельностиподразделений.
Все признают, что внастоящее время самым ценным продуктом является информация, но она имеетзначение и цену только в том случае, если она необходима, достаточносодержательна, обоснованна и, наконец, достоверна.
Деятельность внутреннихаудиторов приобретает силу и значение там, где совет директоров или другойвысший исполнительный орган руководства предприятия начинает восприниматьвнутренний аудит как самостоятельное звено корпоративного механизма управления,вносящее свой существенный вклад в дело развития и процветания предприятия.
Сегодня службывнутреннего аудита существуют во многих средних и крупных организациях.Растущий интерес к внутреннему аудиту обусловлен тем, что внутренний аудит являетсяодним из немногих доступных и в то же время недооцененных ресурсов, правильноеиспользование которого может повысить эффективность деятельности предприятия.

Список использованныхисточников и литературы
1. Пугачев, В.В. Внутренний аудит иконтроль / В.В. Пугачев. – Москва: Дело и сервис, 2010. – 270с.
2. Жминько, С.И. Внутренний аудит /С.И. Жминько, О.И. Швырева, М.Ф. Сафонова. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2008. –331с.
3.Андреев, В.Д. Внутренний аудит. Учебное пособие / В.Д. Андреев — Москва: Финансыи статистика, 2003. — 464 с.
4. Суворова, С.П. Внутрифирменнаястандартизация аудиторских услуг / С.П. Суворова // Аудиторские ведомости. –2007. — №3. – С.10-13.
5. Федеральные правила (стандарты)аудиторской деятельности №29. Рассмотрение работы внутреннего аудитора /одобрено Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте РоссийскойФедерации 20 августа 1999 г., Протокол N 5 // Закон. – 2006. – С.93-98.
6. Бурцев, В.В. Внутренний аудиткомпании: вопросы организации и управления // В.В. Бурцев // Финансовыйменеджмент. – 2003. — №4. – www.dis.ru/fm.
7. Галкина, Е.В. Аудит инвестиций какинструмент анализа и управления / Е.В. Галкина // Аудиторские ведомости. –2008. — №9. – С.3-8.
8. Об аудиторской деятельности:федеральный закон РФ от 30.12.2008 №307-ФЗ // Закон. – 2006. – С.23-30.
9. Андреев, В.Д. Системавнутрихозяйственного контроля: основные понятия / В.Д. Андреев, С.В. Черемшанов// Аудиторские ведомости. 2004. — №2. – С.22.
10. Боброва, Е.А. Аудитинвестиционных решений / Е.А. Боброва // Аудиторские ведомости. – 2009. — №8. –С.4-10.
11. Федеральные правила (стандарты)аудиторской деятельности №5. Проверка прогнозной финансовой информации /одобрено Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте РоссийскойФедерации 20 августа 1999 г., Протокол N 5 // Закон. – 2006. – С.93-98.
12. Федяков, М.И. Деньги к деньгам: инвестиционная практикабизнеса / М.И. Федяков. – Москва: Бератор-Паблишинг, 2008. – 289с.
13. Об инвестиционной деятельности вРоссийской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: федеральныйзакон РФ от 25.02.1999 №39-ФЗ // Закон. – 2000. – С.116-120.
14. Об утверждении методических рекомендацийпо реформе предприятия: приказ Министерства экономики РФ от 01.10.97 №118 //Собрание законодательства РФ. – 2000. — №7. – Ст.34.
15. Об утверждении порядка предоставления государственныхгарантий на конкурсной основе за счет средств бюджета развития РФ и положенияоб оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурснойоснове централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития РФ:постановление Правительства РФ от 22.11.97 №1470 // Собрание законодательстваРФ. – 2000. — №9. – Ст.45.
16. Свечкопал, А.Н. Инвестиционныеинституты: законодательная база и методология аудиторских проверок / А.Н.Свечкопал // Аудиторские ведомости. – 2009. — №11. – С.25-26.
17. Лиханова, З.К. Прогнозирование стоимости бизнеса иуправление денежными потоками: альтернативный подход / З.К. Лиханова //Экономический анализ: теория и практика. – 2009. — №2. – С.56-59.
18. О частных инвестициях вРоссийской Федерации: Указ Президента РФ от 17.09.94 №1928 // Собраниезаконодательства РФ. – 2000. — №3. – Ст.87.
19. Лытнева, Н.А. Аудиторская проверка учета инвестиций вкапитальном строительстве / Н.А. Лытнева, Е.А. Кыштымова // Аудитор. – 2009. — №11. – С.67-69.
20.Царев, В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В.В. Царев — Москва: Питер, 2004. – 320с.
21. Методические рекомендации пооценке инвестиционных проектов: № ВК477: утв. М-вом экономики РФ, М-вомфинансов РФ, Гос.комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищнойполитике 21.06.99. – М.: ЭНАС, 2001. – 158с.
22. Артемьева, Т.А. Бизнес-планирование инвестиционныхпроектов как основа реализации стратегии развития компании / Т.А. Артемьева,А.И. Федоренко // Инвестиционный банкинг. – 2007. — №5. – С.67-69.
23.Федеральные правила (стандарты) аудиторской деятельности №20. Аналитическиепроцедуры / Утверждены Постановлением Правительства РФ от 16.04.2005 № 228 (МСА520).
24.Леонтьев, В.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / В.Е. Леонтьев — Москва:Издательство «Элит», 2005. – 356с.
25. Мельник, М.В. Экономическийанализ в аудите / М.В. Мельник, В.Г. Когденко. – Москва: ЮНИТИ, 2007. – 343с.
26. Кольцова, И. «Подводные грабли»бизнес – планирования / И.Кольцова // Консультант. – 2009. — №23. – С.14-18.
27.Тимофеева, Ю.В. Оценка экономического потенциала организации:финансово-инвестиционный потенциал / Ю.В. Тимофеева // Экономический анализ:теория и практика. — 2009. — №1. – С.76.
28.Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шермет, Р.В.Сайфуллин — Москва: ИНФРА-М, 1996. – 294с.
29.Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой, 2-е изд.,перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 736 с.
30. Об утверждении федеральных правил(стандартов) аудиторской деятельности: постановление Правительства РФ от23.09.02 №696 // Закон. – 2005. – С.87-105.
31.Данилевский, Ю.А. Аудит: учебное пособие / Ю.А Данилевский, С.М. Шапигузов,Н.А. Ремизов, Е.В. Старовойтова Е.В. — Москва: ФБК-ПРЕСС, 2002. – 324с.
32.Морозова, Ж.А. Планирование в аудите. Практическое руководство / Ж.А. Морозова- Москва: Налог-Инфо, 2007. – 157с.
33. Опарина, Н.И. Финансовое моделирования в условияхфинансового кризиса / Н.И. Опарина // Банковское кредитование. – 2009. — №2. –С.67-73.
34. Сологуб, И.В. Проблемы учета и оценки инвестиционногопотенциала организации / И.В. Сологуб // Все для бухгалтера. – 2009. — №2. –С.15-18.
35.Катасонов, В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования ииспользования / В.Ю.Катасонов — Москва: «Анкил», 2005. – 246с.
36.Суворова, С.П., Международные стандарты аудита: учебное пособие / С.П. Суворова,Н.В. Парушина, Е.В. Галкина. — Москва: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2007. –489с.
37. О порядке размещенияцентрализованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе: постановлениеПравительства РФ от 22.06.94 №744 // Закон. – 2005. – С.134-167.
38.Терехов, А.А. Аудит: перспективы развития / А.А.Терехов — Москва: Финансы истатистика, 2001. — 560 с.
39.Подольский, В.И. Стандарты аудиторской деятельности: Учебное пособие длястудентов вузов, обучающихся по специальности 06.05.00 «Бухгалтерскийучет, анализ и аудит» / В.И. Подольский, А.А. Савин, Л.В. Ситникова и др.Под ред. проф. В.И. Подольского. 3-е изд., перераб. и доп. — Москва: ЮНИТИ — ДАНА, 2004. — 286 с.
40. Соколов, Б.Н. Внутренний контрольв коммерческих организациях / Б.Н. Соколов // Аудиторские ведомости. – 2006.-№5. – С67.
41. Макальская, А.К. Внутренний аудит/ А.К. Макальская – Москва: Дело и сервис, 2001. – 112с.

Приложение А
Информация об уровне ценна нефть и товарную продукцию по внутреннему рынку РФ и экспорту за март2008г., (тыс. руб)Наименование продукции Цена при поставке на внутренний рынок Цена при поставке на экспорт март 2008г. Нефть по ГОСТ Р 51858-2002 7 336,00 /> Автобензин АИ-98 (Евро-5) 18 913,00 /> Автобензин АИ-95 (Евро-5) 15 966,00 /> Автобензин АИ-92 14 653,00 /> Автобензин АИ-80 14 241,00 /> Нафта для нефтехимии 11 398,00 /> Реактивное топливо 17 627,00 /> Дизтопливо летнее (Евро-5) 16 208,00 16 136,00 Топочный мазут (S=2,4%мас) 6 186,00 4 601,00 Печное топливо 16 525,00 /> Полипропилен 41 102,00 /> Полиэтилентерефталат 38 136,00 />

Приложение Б
Базовые цены реализациипродукции, с учетом корректировки (руб/т)Наименование нефтепродуктов Без налогов и акциза Акциз НДС С НДС и акцизами Автобензин АИ-98 (Евро-5) 18 913,00 3 629,00 1,18 *26 599,56 Автобензин АИ-95 (Евро-5) 15 966,00 3 629,00 1,18 *23 122,10 Автобензин АИ-92 14 653,00 3 629,00 1,18 21 572,76 Автобензин АИ-80 14 241,00 2 657,00 1,18 19 939,64 Нафта висбрекинга 6 550,50 /> 1,18 7 729,59 Нафта для нефтехимии 11 398,00 2 657,00 1,18 *16 584,90 Керосин технический 14 343,00 /> 1,18 16 924,74 Реактивное топливо 17 627,00 /> 1,18 20 799,86 Дизтопливо летнее (Евро-5) /> /> /> /> -на внутренний рынок 16 208,00 1 080,00 1,18 *20 399,84 -на экспорт 16 136,00 /> 1 16 136,00 Топочный мазут (S=2,4%мас) /> /> /> /> -на внутренний рынок 6 186,00 /> 1,18 7 299,48 -на экспорт 4 601,00 /> 1 4 601,00 Печное топливо 16 525,00 /> 1,18 19 499,50 Вакуумный газойль на экспорт 9 648,00 /> 1 9 648,00 Бензол 20 212,00 /> 1,18 23 850,16 Толуол 17 754,00 /> 1,18 20 949,72 Параксилол 28 800,00 /> 1,18 33 984,00 Фракция пентан-изопентановая 13 603,00 /> 1,18 16 051,54 Фракция гексановая 11 186,00 /> 1,18 13 199,48 Фракция бутан-бутиленовая 11 864,00 /> 1,18 13 999,52 Сжиженный газ 11 864,00 /> 1,18 13 999,52 Базовое масло (2сст) 33 725,00 /> 1,18 39 795,50 Базовое масло (4,5сст) 37 100,00 /> 1,18 43 778,00 Пропан 11 864,00 /> 1,18 13 999,52 Пропилен 26 000,00 /> 1,18 30 680,00 Изобутан 11 864,00 /> 1,18 13 999,52 Н-бутан 10 254,00 /> 1,18 12 099,72 Сера 4 915,00 /> 1,18 5 799,70 Полипропилен /> /> /> /> -на внутренний рынок 41 102,00 /> 1,18 48 500,36 -на экспорт 33 089,00 /> 1 33 089,00 Линейные алкилбензолы 36 600,00 /> 1,18 43 188,00 Полиэтилентерефталат 38 136,00 /> 1,18 *45 000,48 Топливный газ 1 927,10 /> 1,18 2 273,98 Электроэнергия (тыс.кВт.ч) 999,00 /> 1,18 1 178,82 *-отмечена продукция, скорректированная с учетом рекомендаций Инвестора

Приложение В
Объем реализациипродукции за весь жизненный цикл Проекта (тыс.тонн)Наименование нефтепродуктов 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Автобензин АИ-98 (Евро-5) 0,00 78,37 85,00 85,00 85,81 86,62 87,45 88,28 89,11 Автобензин АИ-95 (Евро-5) 0,00 409,23 425,00 425,00 429,04 433,11 437,23 441,38 445,57 Автобензин АИ-92 343,40 318,15 340,00 340,00 343,23 346,49 349,78 353,11 356,46 Автобензин АИ-80 60,60 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Нафта для нефтехимии 358,70 326,70 346,80 346,80 350,09 353,42 356,78 360,17 363,59 Реактивное топливо 845,90 763,73 758,50 752,10 759,24 766,46 773,74 781,09 788,51 Дизтопливо летнее (Евро-5) 1 608,20 2 406,73 2 396,00 2 396,00 2 418,76 2 441,74 2 464,94 2 488,35 2 511,99 -на внутренний рынок 723,69 1 083,03 1 078,20 1 078,20 1 088,44 1 098,78 1 109,22 1 119,76 1 130,40 -на экспорт 884,51 1 323,70 1 317,80 1 317,80 1 330,32 1 342,96 1 355,72 1 368,59 1 381,60 Топочный мазут (S=2,4%мас) 2 149,70 234,60 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -на внутренний рынок 537,43 58,65 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -на экспорт 1 612,27 175,95 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Печное топливо 0,00 0,00 201,40 201,40 203,31 205,24 207,19 209,16 211,15 Бензол 51,30 54,59 30,70 28,00 28,27 28,53 28,81 29,08 29,36 Толуол 73,70 41,73 42,70 42,70 43,11 43,52 43,93 44,35 44,77 Параксилол 126,00 134,49 1,60 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Фракция пентан-изопентановая 105,40 142,50 140,90 140,90 142,24 143,59 144,95 146,33 147,72 Фракция гексановая 114,60 155,00 153,20 153,20 154,66 156,12 157,61 159,11 160,62 Фракция бутан-бутиленовая 0,00 155,95 173,30 173,30 174,95 176,61 178,29 179,98 181,69 Базовое масло (2сст) 78,50 87,19 87,19 87,19 88,02 88,85 89,70 90,55 91,41 Базовое масло (4,5сст) 91,50 101,66 101,66 101,66 102,63 103,60 104,58 105,58 106,58 Пропан 26,60 72,23 76,10 76,10 76,82 77,55 78,29 79,03 79,78 Пропилен 0,00 178,16 19,90 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Изобутан 34,70 0,40 0,40 0,40 0,40 0,41 0,41 0,42 0,42 Н-бутан 55,90 60,45 10,36 10,36 10,46 10,56 10,66 10,76 10,86 Сера 77,90 256,33 291,30 293,10 295,88 298,70 301,53 304,40 307,29 Наименование нефтепродуктов 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Полипропилен 0,00 0,00 176,10 195,50 197,36 199,23 201,12 203,04 204,96 -на внутренний рынок 0,00 0,00 176,10 195,50 197,36 199,23 201,12 203,04 204,96 Линейные алкилбензолы 0,00 0,00 72,00 80,00 80,76 81,53 82,30 83,08 83,87 Полиэтилентерефталат 0,00 0,00 230,40 245,00 247,33 249,68 252,05 254,44 256,86 Топливный газ 0,00 129,95 45,60 50,60 51,08 51,57 52,06 52,55 53,05 Электроэнергия (тыс.кВт.ч) /> 2 047,50 2 047,50 2 275,00 2 296,61 2 318,43 2 340,46 2 362,69 2 385,14 Наименование нефтепродуктов 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 ИТОГО: Автобензин АИ-98 (Евро-5) 89,96 90,82 91,68 92,55 93,43 94,32 95,21 96,12 1 429,72 Автобензин АИ-95 (Евро-5) 449,81 454,08 458,39 462,75 467,15 471,58 476,06 480,59 7 165,98 Автобензин АИ-92 359,85 363,26 366,72 370,20 373,72 377,27 380,85 384,47 6 066,95 Автобензин АИ-80 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 60,60 Нафта для нефтехимии 367,04 370,53 374,05 377,60 381,19 384,81 388,47 392,16 6 198,90 Реактивное топливо 796,00 803,56 811,20 818,90 826,68 834,54 842,46 850,47 13 573,09 Дизтопливо летнее (Евро-5) 2 535,86 2 559,95 2 584,27 2 608,82 2 633,60 2 658,62 2 683,88 2 709,37 42 107,08 -на внутренний рынок 1 141,14 1 151,98 1 162,92 1 173,97 1 185,12 1 196,38 1 207,74 1 219,22 18 948,19 -на экспорт 1 394,72 1 407,97 1 421,35 1 434,85 1 448,48 1 462,24 1 476,13 1 490,16 23 158,89 Топочный мазут (S=2,4%мас) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2 384,30 -на внутренний рынок 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 596,08 -на экспорт 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1 788,22 Печное топливо 213,16 215,18 217,23 219,29 221,37 223,48 225,60 227,74 3 201,90 Бензол 29,63 29,92 30,20 30,49 30,78 31,07 31,36 31,66 553,74 Толуол 45,19 45,62 46,06 46,49 46,93 47,38 47,83 48,28 794,28 Параксилол 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 262,09 Фракция пентан-изопентановая 149,12 150,54 151,97 153,42 154,87 156,34 157,83 159,33 2 487,96 Фракция гексановая 162,14 163,68 165,24 166,81 168,39 169,99 171,61 173,24 2 705,21 Фракция бутан-бутиленовая 183,42 185,16 186,92 188,69 190,49 192,30 194,12 195,97 2 911,11 Базовое масло (2сст) 92,28 93,16 94,04 94,93 95,84 96,75 97,67 98,59 1 551,86 Базовое масло (4,5сст) 107,59 108,62 109,65 110,69 111,74 112,80 113,87 114,96 1 809,37 Пропан 80,54 81,31 82,08 82,86 83,65 84,44 85,24 86,05 1 308,68 Пропилен 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 198,06 Изобутан 0,42 0,43 0,43 0,44 0,44 0,44 0,45 0,45 41,46 Н-бутан 10,96 11,07 11,17 11,28 11,39 11,50 11,60 11,71 281,06 Сера 310,21 313,16 316,13 319,13 322,17 325,23 328,32 331,43 4 992,20 Полипропилен 206,91 208,88 210,86 212,86 214,89 216,93 218,99 221,07 3 088,70 -на внутренний рынок 206,91 208,88 210,86 212,86 214,89 216,93 218,99 221,07 3 088,70 Линейные алкилбензолы 84,67 85,47 86,29 87,11 87,93 88,77 89,61 90,46 1 263,86 Полиэтилентерефталат 259,30 261,76 264,25 266,76 269,30 271,85 274,44 277,04 3 880,47 Топливный газ 53,55 54,06 54,58 55,09 55,62 56,15 56,68 57,22 929,40 Электроэнергия (тыс.кВт.ч) 2 407,79 2 430,67 2 453,76 2 477,07 2 500,60 2 524,36 2 548,34 2 572,55 37 988,46 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

Приложение Г
Основныепоказатели по проекту, с учетом корректировок (тыс.рублей)Наименование продукции 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Автобензин АИ-98 (Евро-5) 2 084 639 2 260 997 2 260 997 2 282 476 2 304 160 2 326 049 2 348 147 2 370 454 Автобензин АИ-95 (Евро-5) 9 462 257 9 826 893 9 826 893 9 920 248 10 014 490 10 109 628 10 205 669 10 302 623 Автобензин АИ-92 7 408 086 6 863 374 7 334 738 7 334 738 7 404 418 7 474 760 7 545 771 7 617 455 7 689 821 Автобензин АИ-80 1 208 342 Нафта для нефтехимии 5 949 004 5 418 287 5 751 643 5 751 643 5 806 284 5 861 444 5 917 127 5 973 340 6 030 087 Реактивное топливо 17 594 602 15 885 477 15 776 694 15 643 575 15 792 189 15 942 214 16 093 665 16 246 555 16 400 898 Дизтопливо летнее (Евро-5) на внут.рынок 14 763 160 22 093 639 21 995 107 21 995 107 22 204 061 22 415 000 22 627 942 22 842 908 23 059 915 Дизтопливо летнее (Евро-5) на экспорт 14 272 453 21 359 223 21 264 021 21 264 021 21 466 029 21 669 956 21 875 821 22 083 641 22 293 436 Топочный мазут (S=2,4%мас) на внут.рынок 3 922 960 428 115 Топочный мазут (S=2,4%мас) на экспорт 7 418 054 809 546 Бензол 1 223 513 1 301 980 732 200 667 804 674 149 680 553 687 018 693 545 700 134 Толуол 1 543 994 874 232 894 553 894 553 903 051 911 630 920 291 929 034 937 859 Параксилол 4 281 984 4 570 508 54 374 Фракция пентан-изопентановая 1 691 832 2 287 344 2 261 662 2 261 662 2 283 148 2 304 838 2 326 734 2 348 838 2 371 152 Фракция гексановая 1 512 660 2 045 919 2 022 160 2 022 160 2 041 371 2 060 764 2 080 341 2 100 104 2 120 055 Фракция бутан-бутиленовая 2 183 225 2 426 117 2 426 117 2 449 165 2 472 432 2 495 920 2 519 631 2 543 568 Базовое масло (2сст) 3 123 947 3 469 770 3 469 770 3 469 770 3 502 732 3 536 008 3 569 600 3 603 512 3 637 745 Базовое масло (4,5сст) 4 005 687 4 450 471 4 450 471 4 450 471 4 492 751 4 535 432 4 578 519 4 622 015 4 665 924 Пропан 372 387 1 011 185 1 065 363 1 065 363 1 075 484 1 085 702 1 096 016 1 106 428 1 116 939 Пропилен 5 465 949 610 532 Изобутан 485 783 5 600 5 600 5 600 5 653 5 707 5 761 5 816 5 871 Н-бутан 676 374 731 428 125 353 125 353 126 544 127 746 128 960 130 185 131 422 Сера 451 797 1 486 637 1 689 453 1 699 892 1 716 041 1 732 343 1 748 801 1 765 414 1 782 186 Полипропилен на внут.рынок 8 540 913 9 481 820 9 571 898 9 662 831 9 754 628 9 847 297 9 940 846 Линейные алкилбензолы 3 109 536 3 455 040 3 487 863 3 520 998 3 554 447 3 588 214 3 622 302 Наименование продукции 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Полиэтилентерефталат 10 368 111 11 025 118 11 129 856 11 235 590 11 342 328 11 450 080 11 558 856 Электроэнергия 2 413 634 2 413 634 2 681 816 2 707 293 2 733 012 2 758 976 2 785 186 2 811 645 Топливный газ 295 504 103 693 115 063 116 156 117 260 118 374 119 498 120 634 Печное топливо 3 927 199 3 927 199 3 964 508 4 002 171 4 040 191 4 078 573 4 117 319 ИТОГО: 91 906 620 116 997 943 132 480 788 133 851 776 135 123 368 136 407 040 137 702 907 139 011 085 140 331 690 оходы от продаж 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 ИТОГО: Автобензин АИ-98 (Евро-5) 2 392 973 2 415 707 2 438 656 2 461 823 2 485 210 2 508 820 2 532 654 2 556 714 38 030 473 Автобензин АИ-95 (Евро-5) 10 400 498 10 499 303 10 599 046 10 699 737 10 801 385 10 903 998 11 007 586 11 112 158 165 692 413 Автобензин АИ-92 7 762 875 7 836 622 7 911 070 7 986 225 8 062 094 8 138 684 8 216 001 8 294 053 130 880 786 Автобензин АИ-80 1 208 342 Нафта для нефтехимии 6 087 373 6 145 203 6 203 582 6 262 516 6 322 010 6 382 069 6 442 699 6 503 904 102 808 215 Реактивное топливо 16 556 706 16 713 995 16 872 778 17 033 069 17 194 883 17 358 235 17 523 138 17 689 608 282 318 280 Дизтопливо летнее (Евро-5) на внут.рынок 23 278 984 23 500 135 23 723 386 23 948 758 24 176 271 24 405 946 24 637 802 24 871 862 386 539 984 Дизтопливо летнее (Евро-5) на экспорт 22 505 223 22 719 023 22 934 854 23 152 735 23 372 686 23 594 726 23 818 876 24 045 156 373 691 880 Топочный мазут (S=2,4%мас) на внут.рынок 4 351 074 Топочный мазут (S=2,4%мас) на экспорт 8 227 600 Бензол 706 785 713 499 720 278 727 120 734 028 741 001 748 041 755 147 13 206 795 Толуол 946 769 955 763 964 843 974 009 983 262 992 603 1 002 033 1 011 552 16 640 032 Параксилол 8 906 867 Фракция пентан-изопентановая 2 393 678 2 416 417 2 439 373 2 462 547 2 485 942 2 509 558 2 533 399 2 557 466 39 935 590 Фракция гексановая 2 140 196 2 160 528 2 181 053 2 201 773 2 222 690 2 243 805 2 265 121 2 286 640 35 707 341 Фракция бутан-бутиленовая 2 567 732 2 592 125 2 616 750 2 641 609 2 666 705 2 692 038 2 717 613 2 743 430 40 754 178 Базовое масло (2сст) 3 672 304 3 707 191 3 742 409 3 777 962 3 813 852 3 850 084 3 886 660 3 923 583 61 756 898 Базовое масло (4,5сст) 4 710 250 4 754 997 4 800 170 4 845 772 4 891 806 4 938 278 4 985 192 5 032 551 79 210 759 Пропан 1 127 550 1 138 262 1 149 075 1 159 991 1 171 011 1 182 136 1 193 366 1 204 703 18 320 962 Пропилен 6 076 481 Изобутан 5 927 5 983 6 040 6 097 6 155 6 214 6 273 6 332 580 410 Н-бутан 132 670 133 930 135 203 136 487 137 784 139 093 140 414 141 748 3 400 694 Сера 1 799 117 1 816 208 1 833 462 1 850 880 1 868 463 1 886 214 1 904 133 1 922 222 28 953 262 Полипропилен на внут.рынок 10 035 284 10 130 619 10 226 860 10 324 015 10 422 093 10 521 103 10 621 054 10 721 954 149 803 214 Линейные алкилбензолы 3 656 714 3 691 453 3 726 522 3 761 924 3 797 662 3 833 740 3 870 160 3 906 927 54 583 502 Полиэтилентерефталат 11 668 665 11 779 517 11 891 423 12 004 391 12 118 433 12 233 558 12 349 777 12 467 100 174 622 802 Электроэнергия 2 838 356 2 865 320 2 892 541 2 920 020 2 947 760 2 975 764 3 004 034 3 032 572 44 781 561 Топливный газ 121 780 122 937 124 105 125 284 126 474 127 675 128 888 130 113 2 113 438 Печное топливо 4 156 434 4 195 920 4 235 781 4 276 021 4 316 643 4 357 652 4 399 049 4 440 840 62 435 501 ИТОГО: 141 664 841 143 010 657 144 369 258 145 740 766 147 125 303 148 522 994 149 933 962 151 358 335 2 335 539 334