Тема: «Банкротство(несостоятельность) предприятий»
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1.Теоретические и правовые основы банкротства предприятий
1.1Понятие банкротства. Достоинства и недостатки банкротства
1.2Признаки и виды банкротства. Процедура банкротства в соответствии с российскимзаконодательством
1.3Предпосылки возникновения банкротства. Основные причины банкротства
1.4Сравнительная характеристика методов прогнозирования банкротства предприятий иоценка их эффективности
2.Пути выхода предприятия из кризисного состояния
Заключение
Списокиспользованной литературы
Введение
Банкротство — неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельностьв качестве рыночного инструмента перераспределения капиталов и отражаетобъективные процессы структурной перестройки экономики. Актуальность и практическаязначимость темы реферата обусловлены рядом причин.
Во-первых, в настоящеевремя, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, идобрую половину предприятий следовало уже давно объявить банкротами, аполученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что,несомненно бы, способствовало оздоровлению российского рынка.
Во-вторых, в условияхмассовой неплатежеспособности особое значение приобретают меры попредотвращению кризисных ситуаций, а также восстановлению платежеспособностипредприятия и стабилизации его финансового состояния.
Определение вероятностибанкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия(возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер длявосстановления платежеспособности), и при выборе контрагентов (оценкаплатежеспособности и надежности контрагента). В России процедура банкротствапока не отработана в полной мере, что часто вызывает разногласия сторон иконфликты. Из-за несовершенства действующего законодательства банкротство изсредства оздоровления предприятия часто превращается в передел собственности,возможность избавиться от ненужных долгов или метод эффективного давления насобственника, что не всегда способствует улучшению финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия и, как следствие, лишь усугубляет общее положение вэкономической и социальной сферах.
Основной целью данной работыявляется освещение проблемы банкротства в целом, с учетом современныхроссийских условий.
Основными задачамикурсовой работы являются:
· Рассмотрениепонятие банкротства как неотъемлемого атрибута рыночной экономики, егодостоинства и недостатки.
· Определение основныхпроцедур банкротства, установленных российским законодательством.
· Характеристика причиныбанкротства предприятия, способы предотвращения банкротства и пути выхода изкризиса.
Изучение основныхметодов прогнозирования банкротства предприятия и оценку их эффективности. Принаписании работы были использованы труды известных экономистов, судебнаяпрактика Алтайского Арбитражного суда, документы деятельности конкурсногоуправляющего самостоятельной организации «Северная столица», а также информационно– правовая система «Консультант+».
1.Теоретические иправовые основы банкротства предприятий
1.1 Понятиебанкротства. Достоинства и недостатки банкротства
История гласит, чтотермин «банкрот» (от итал. вanco — скамья, банк и rotto — сломанный)дословно означает сломать скамью, на которой сидел коммерсант, ведущий торговлюили финансовую деятельность. Отказ платить по своим долговым обязательствамиз-за отсутствия средств приводил к тому, что его скамью ломали. Этообязательство служило сигналом прекращения деятельности коммерсанта ипредупреждением остальных.
В условиях рыночнойэкономики принцип ответственности предприятий за результатыфинансово-хозяйственной деятельности реализуется в случае образования убытков,неспособности предприятия удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров(работ, услуг) и обеспечивать финансирование производственного процесса, т.е.при наступлении банкротства предприятия. Суть банкротства состоит в отсутствииденег у предприятия для оплаты своих обязательств, это состояние финансовойнеобеспеченности, то есть абсолютное расстройство производственно-хозяйственнойдеятельности, являющееся причиной разорения и ликвидации предприятия.Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые всегдасвязаны с риском потерь, неопределенностью достижения поставленных целей иливозможностью постановки ошибочных целей.
Рисковые ситуации могутвозникнуть на всех стадиях хозяйственного процесса: от закупки и доставкисырья, материалов, комплектующих изделий до производства и продажи готовойпродукции. Их причинами могут быть: неплатежеспособность потребителей,невыполнение договорных обязательств поставщиками ресурсов, длительные задержкис оплатой счетов за поставленную продукцию, некачественное по различнымпричинам производство продукции, некомпетентность управленческого персонала имногое другое. Эти потери ведут к уменьшению прибыльности капитала ивозникновению финансовых средств, что усугубляется, если кредиторы невозобновляют финансирование. Тогда предприятие должно выплатить не толькопроценты, но и сумму основного долга. В условиях же отсутствия наличных средствпоявляется проблема ликвидности активов. Это состояние называют техническойнеплатежеспособностью. Уже на этой стадии возможно обращение кредиторов в суд опризнании предприятия банкротом. Смысл банкротства состоит в том, что изхозяйственного оборота исключаются неплатежеспособные предприятия. Безпроцедуры банкротства экономика не может быть эластичной. Именно экономическаяответственность, формой реализации которой выступает банкротство, заставляетхозяйствующих субъектов работать эффективно. Таким образом, банкротствопредприятий и определенный уровень безработицы являются своего рода платой зарезультативность производственно-хозяйственной деятельности. Предприятие, неспособное к конкуренции, не нашедшее свое место на рынке товаров и услуг, неимеющее собственных сил провести санацию и реструктуризацию, должно в концеконцов прекратить свое существование, чтобы дать возможность на его местевозникнуть другому, более конкурентоспособному предприятию. Главный ФедеральныйЗакон — Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗот 26 октября 2002г.с дополнениями и изменениями от 31.12.2008 года.
К недостаткамбанкротства можно отнести:
· потерюработниками ликвидируемого предприятия рабочих мест и обострение в этой связисоциальной напряженности в обществе;
· потерюкредиторами (банками, инвестиционными компаниями, фондами, государственнымбюджетом и т.п.) значительных средств, вложенных в обанкротившееся предприятие;
· распыление иомертвление неликвидного имущества вследствие того, что порой ликвидаторы немогут найти для него покупателей.
Достоинствамибанкротства являются:
· закрытиенерентабельных производств, что приводит к снижению издержек и повышениюэффективности общественного производства;
· высвобождениересурсов, вовлеченных в неконкурентоспособное
производство;
· ротацияменеджерского персонала, обеспечивающая рост квалификации, усилениепредприимчивости, заинтересованности работников аппарата управления и рабочих вконечных результатах своей деятельности;
· приобретениеопыта и формирование эффективной инвестиционной политики инвестиционнымиорганизациями и т.п.
По статистическим данным о рассмотрении арбитражными судами РоссийскойФедерации дел о несостоятельности (банкротстве) в 2007-2008 годах, по которойэксперты делают следующие выводы:
o далеко не каждомукредитору удается вернуть несколько копеек из каждого погоревшего в банкротстверубля;
o как правило, ужев начале процедуры банкротства должник вынужден признать, что большая частьимущества и активов предприятия уже выведены и возвращать кредиторампрактически нечего;
o значительнаячасть дел о банкротстве -это дела о банкротстве должников, которые существуюттолько на бумаге. У этих должников не осталось ни конкурсной массы, ниработников, ни управляющих и уж тем более собственников давно не осталось;
o во многих случаяхпроцедура банкротства организуется по надуманным основаниям, под угрозойбанкротства оказываются предприятия, не имеющие признаков неплатежеспособности;
o очень частобанкротство используют для передела собственности, применяют для борьбы сконкурентами;
o кредиторы, какправило, не заинтересованы в финансовом оздоровлении предприятия-должника;
o непрофессионализми некомпетентность арбитражных управляющих, а также отсутствие эффективных мерконтроля за их деятельностью часто приводят к ликвидации предприятий.
1.2Признакии виды банкротства
Процедура банкротства всоответствии с российским законодательством
Признаком банкротстваюридического лица по закону считается неспособность юридического лицаудовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или)исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующиеобязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев смомента наступления даты их исполнения. Должник (юридическое лицо илипредприниматель) может быть признан банкротом в случае его неплатежеспособности,но наличие у него имущества, превышающего общую сумму кредиторскойзадолженности, является свидетельством реальной возможности восстановить егоплатежеспособность и, следовательно, может служить основанием для применения кдолжнику процедуры внешнего управления.
В законодательной ифинансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятия:
· фиктивное банкротство- заведомо ложное объявление руководителем или собственником коммерческойорганизации (индивидуальным предпринимателем) о своей несостоятельности в целяхвведения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки и (или) рассрочкипричитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов, а равно для неуплатыдолгов. Предусматривает наказание в виде штрафа от 500 до 800 МРОТ, либолишения свободы на срок от 6 лет со штрафом до 100 МРОТ.
· преднамеренноебанкротство — умышленное создание или увеличение неплатежеспособности,совершенное руководителем или собственником коммерческой организации(индивидуальным предпринимателем) в личных интересах или интересах иных лиц,причинившее крупный ущерб. Наказывается штрафом от 500 до 800 МРОТ, либолишением свободы на срок от 6 лет со штрафом в 100 МРОТ.
· реальное банкротствохарактеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящемпериоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальныхпотерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала непозволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственнуюдеятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротомюридически.
· техническоебанкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособностипредприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности.При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторскойзадолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объемего финансовых обязательств.
К неправомернымдействиям должника или собственника предприятия-должника относятся действия,совершенные в предвидении банкротства предприятия и наносящие ущерб интересамвсех или части кредиторов, как-то:
· сокрытие частиимущества должника или его обязательств;
· сокрытие,уничтожение, фальсификация любого учетного документа, связанного сосуществлением хозяйственной деятельности должника;
· уничтожение либоотказ от необходимой записи в бухгалтерские документы;
· уничтожение,продажа или внесение в качестве залога части имущества должника, полученного вкредит и неоплаченного.
Закон устанавливаетследующие процедуры банкротства для юридических лиц:
· наблюдение — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранностиимущества должника, проведения анализа финансового состояния должника,составления реестра требований кредиторов и проведения первого собраниякредиторов;
· финансовоеоздоровление — процедура банкротства, применяемая к должнику в целяхвосстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствиис графиком погашения задолженности;
· внешнее управление- процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления егоплатежеспособности;
· конкурсноепроизводство — процедура банкротства, применяемая к должнику, признанномубанкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;
· мировоесоглашение — процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрениядела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путемдостижения соглашения между должником и кредиторами.
1.3 Предпосылкивозникновения банкротства
С позиций финансовогоменеджмента банкротство характеризует реализацию катастрофических рисковпредприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой ононеспособно удовлетворить в установленные сроки, предъявленные со стороныкредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом. Предпосылкибанкротства многообразны — это результат взаимодействия многочисленныхфакторов.
Факторы принято делитьна внутренние, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками иупущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне предприятия иобычно находящиеся вне сферы его влияния.
Как показываетпрактика, причины задолженности часто носят объективный характер и не всегдавозникают по вине самого должника (бюджетное недофинансирование,несогласованность действий различных министерств и ведомств, курирующих объект,внеплановые чрезвычайные затраты и т.д.).
К причинам банкротстваотносятся:
влияние внешнихфакторов макросреды, которые подразделяются на:
· экономические:кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция,нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктурырынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров.
Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может бытьнеправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложенияможет оказаться непосильным для предприятия;
· политические:политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства,разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта иимпорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права,антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявленийрегулирующей функции государства;
· усиление международнойконкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса;
· научно-техническиепрорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений;
· демографические:численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурныйуклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособныйспрос населения на те или другие виды товаров и услуг.
Одни из указанныхфакторов могут вызвать внезапное банкротство предприятия, другие постепенноусиливаются и накапливаются, вызывая медленное, трудно преодолимое движениепредприятия к спаду производства и банкротству. Неэффективное управлениевнутренними факторами микросреды предприятия.
К внутренним факторамможно отнести следующие:
· дефицитсобственного оборотного капитала как следствие неэффективнойпроизводственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционнойполитики;
· низкий уровеньтехники, технологии и организации производства;
· снижениеэффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственноймощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки;
· созданиесверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенногопроизводства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чемпроисходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется егодефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной егобанкротства;
· плохая клиентурапредприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причинебанкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождаетсяцепное банкротство;
· отсутствие сбытаиз-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынковсбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособностипродукции, выработке ценовой политики;
· привлечениезаемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет кувеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственнойдеятельности и способности к самофинансированию;
· быстрое инеконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чегозапасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж.
Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемныхсредств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотныйкапитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и другихкредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.
К субъективным причинамбанкротства, относящимся непосредственно к хозяйствованию, причисляютследующие:
· неспособностьруководителей предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;
· снижение объемовпродаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;
· снижение объемовпроизводства;
· снижение качестваи цены продукции;
· неоправданновысокие затраты;
· низкаярентабельность продукции;
· слишком большойцикл производства;
· большие долги,взаимные неплатежи;
· слабаяадаптированность менеджеров-представителей старой школы управления к жесткимреальностям формирования рынка, их неумение проявлять предприимчивость вналаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбиратьэффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;
· разбалансированностьэкономического механизма воспроизводства капитала предприятия.
В качестве первыхсигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки спредоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о работе финансовыхслужб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях иубытках.
1.4 Сравнительнаяхарактеристика методов прогнозирования банкротства предприятий и оценка ихэффективности
На современном этаперазвития российской экономики на первый план выходят проблемы, связанные свыявлением неблагоприятных тенденций развития предприятия, выбора метода оценкибанкротства. А методик, позволяющих с достаточной степенью достоверностипрогнозировать неблагоприятный исход, практически нет. Более того, нет единогоисточника, который бы описывал большинство известных методик. В приложении 2дается краткий обзор основных методик прогнозирования банкротства,встречающихся в литературе и на практике; в приложении рассмотрены показатели ирасчетные формулы.
Различные методикипредсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике,предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при ихпомощи, нередко столь сильно различаются. Все эти методики можно было быназвать кризис-прогнозными (К-прогнозными). Любой из обозначенных видовкризисов может привести к коллапсу (смерти) предприятия. Поэтому, понимаямеханизм банкротства как юридическое признание такого коллапса, данные методикиусловно можно назвать методиками предсказания банкротства. Хотя ни одна из нихне может претендовать на использование в качестве универсальной именно попричине «специализации» на каком-либо одном виде кризиса. Поэтомуцелесообразно отслеживание динамики изменения результирующих показателей понескольким из них. Выбор конкретных методик может диктоваться особенностямиотрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут идолжны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.
1. Статистическийметод (вероятностная оценка)
Двухфакторная модельАльтмана
Достоинства: — простотаи возможность применения при ограниченной информации
Недостатки: — невозможность использования в российских условиях; — нет всестороннейфинансовой оценки, отклонение от реалий;
— точность расчетовзависит от исходной информации при построении модели, ошибка прогноза ± 0,65
Z= -0,3877 — 1,0736Кп+0,0579Кфз
Z — показатель рискабанкротства,
Кп — коэффициентпокрытия (отношения текущих активов к текущим обязательствам),
Кфз — коэффициентфинансовой зависимости, определяемой как отношение заемных средств к общей величинепассивов.
(-0,3877), (-1,0736),(0,579) — весовые значения найдены эмпирическим путем (опытно-статистическимспособом). Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротст-ва равна50%. Если Z О, то вероятность банкротства больше 50% ивозрастает с ростом Z
Пятифакторная модельАльтмана
Достоинства: — в первомприближении возможно разделить хозяйствующие субъекты на потенциальныхбанкротов и небанкротов;
— точность расчетовзависит от прогнозируемого периода времени: 1 год — 95%, 2 года — 83%
Недостатки: — областьприменения ограничена (только крупные компании с котирующимися акциями); — неучитывает влияние рентабельности; — по своему содержанию это показательрентабельности капитала (активов)
Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп +3,3 Кр + 0,6 Кп+ 1,0 Ком
(применима для ОАО)
Коб — доля оборотныхсредств в активах, т. е. отношение текущих активов к общей сумме активов;
Кнп — рентабельностьактивов, исчисленная исходя из нераспределенной прибыли, т. е. отношениенераспределенной прибыли к общей сумме активов;
Кр — рентабельностьактивов, исчисленная по балансовой стоимости (т. е. отношение прибыли до уплаты% к сумме активов;
Кп — коэффициентпокрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночнойстоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам;
Ком — отдача всехактивов, т. е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов
Значение Z
Вероятностьбанкротства, % Z
очень высокая Z=[1,81;2,7]
высокая Z=[2,7;2,99]
вероятность невелика Z>2.99
Вероятность ничтожна,очень низкая Z = 0,7 Коб + 0,8 Кнп + 3,1 Кр + 0,4 Кп+ 1,0 Ком
(применима для ЗАО ипредприятий, акции которых не котируются на рынке)
Кп — коэффициент покрытияпо балансовой стоимости, т. е. отношение балансовой стоимости акционерногокапитал к краткосрочным обязательствам.
Четырехфакторная модельТаффлера
Достоинства: — позволяет отслеживать деятельность компании во времени (моменты упадка ивозрождения)
Недостатки: — областьприменения ограничена (только для компании, акции которых котируются на рынке);- точность расчетов зависит от исходной информации при построении модели
Z = 0,53.x1 +0,1Зх2+0,18х3 +0,16х4
x1 — прибыль отреализации/краткосрочные обязательства;
х2 — оборотныеактивы/сумма обязательств;
х3 — краткосрочныеобязательства/сумма активов;
х4 — выручка/суммаактивов.
Если величина Z больше,чем 0,3, то это говорит, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы.
Если Z
Система показателей У.Бивера для диагностики банкротства
Достоинства: — позволяет определять «рейтинг риска банкротства»;- прогнозбанкротства не только по количеству, но и по временному характеру
Система показателей
1. Коэффициент Бивера =(чистая прибыль — амортизация) / (долгосрочные + краткосрочные обязательства)
2. Рентабельностьактивов = Чистая прибыль / активы
3. Финансовый Леверидж= (долгосрочные + краткосрочные обязательства) / активы
4. К-т покрытия активовчистым оборотным капиталом = (собственный капитал — внеоборотные активы) /активы
5. К-т покрытия =оборотные активы / краткосрочные обязательства
Рейтинговое числоСайфулина и Кадыкова
Достоинства: — применение в целях классификации предприятий по уровню риска
Недостатки: — непозволяет оценить причины попадания предприятий в зону неплатежеспособных; — неучитывает отраслевой особенности предприятия
Z = 2.x1 +0,1х2 +0,08х3+0,45х4+х5
x1 — коэффициентобеспеченности собственными средствами (нормативное значение хг>0,1);
х2 — коэффициенттекущей ликвидности (х2>2);
х3 — интенсивностьоборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции,приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия(х3>2,5);
х4 — коэффициентменеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;
х5 — рентабельностьсобственного капитала (х5>0,2).
Z
2. Метод экспертныхоценок
Многокритериальнаямодель
Достоинства: — разрабатываетсядля конкретной организационной системы, с участием его работников,- имеетширокое применение, для разных уровней управления;
-оперативность ивысокая производительность получения информации для выработки управленческогорешения
Недостатки: — зависитот квалификации участников разработки модели (влияние человеческого фактора); — зависит от знаний и опыта эксперта (влияние интуитивных характеристик)
R = b1Х1 + b2Х2 + b3Х3+ … + bnXn
R — интегральныйпоказатель состояния деятельности
Х1, Х2 … Хn — значимыефакторы, влияющие на состояние деятельности, вошедшие в модель
b1, b2 … bn — весасоответственно факторов, характеризующих состояние Х1, Х2 … Хn (b1 + b2 +…+ bn=1)
3. Метод аналогий
Модель «жизненный циклпроекта»
Достоинства: — проектрассматривается как «живой» организм, имеющий определенные стадииразвития;- возможность оценить каждый этап, выявить причины нежелательныхпоследствий, расклассифицировать и оценить степень риска
Недостатки: — используется для определения рисков новых проектов; — на практике труднособрать соответствующую информацию
Жизненный цикл проекта= Этап разработки + Этап выведения на рынок + Этап роста + Этап зрелости + Этапупадка
4. Метод оценкифинансового состояния
Интегральная бальнаяоценка
Достоинства: — системная,подробная характеристика неплатежеспособности, основанная на структуре баланса
Недостатки: — возможность получения недостоверной информации по завуалированной бухгалтерскойотчетности;
— на практике труднособрать информацию для сравнения
Основные критерии:ликвидность, финансовая устойчивость, рентабельность, отдача активов, рыночнаяактивность
Анализ финансовыхпотоков (Дж. Ван Хорном)
Достоинства: — даетвозможность оценки сроков и объема необходимых заемных средств; — оценкацелесообразности взятия кредита — простота расчетов, наглядность получаемыхрезультатов; — доступность необходимой информации
Недостатки: — вотечественных условиях трудно запланировать поступление денежных средств ивыплат на длительный период
2. Пути выхода предприятийиз кризисного состояния
Конкретные пути выходапредприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин егонесостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по виненеэффективной государственной политики, то одним из путей финансовогооздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельныхсубъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджетарассчитывать на эту помощь могут не все предприятия.
С целью сокращениядефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие можетпопытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций.Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций и облигаций можетпривести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства.Поэтому в западных странах часто прибегают к выпуску конвертируемых облигаций сфиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.
Один из путейпредотвращения банкротства акционерных предприятий — уменьшение или полныйотказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедитьакционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышениядивидендных выплат в будущем.
Важным источникомфинансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку илифакторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, илидоговор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторамбанка в качестве обеспечения возврата кредита.
Одним из эффективныхметодов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг,который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служитодним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации полизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и веститехническое перевооружение производства.
Привлечение кредитовпод прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, такжеявляется одним из резервов финансового оздоровления предприятия. Этому жеспособствует и диверсификация производства по основным направлениямхозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениямпокрываются прибылью от других.
Уменьшить дефицитсобственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путемсокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла,сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.
Сокращение расходов насодержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальнуюсобственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.
С целью сокращениярасходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаяхцелесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающихосновное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.) и перейти куслугам специализированных организаций. Если предприятие получает прибыль иявляется при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использованиеприбыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту частьприбыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать какпотенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятияможет оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынковсбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структурыпроизводства продукции.
Одним из основных инаиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия являетсяпоиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижениюбезубыточной работы за счет более полного использования производственноймощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции,снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых ифинансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.
Основное внимание приэтом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивныхнорм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичногосырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов,изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии,материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов исокращение непроизводительных расходов и потерь. Для систематизированноговыявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразновести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:
· отбрака;
· попроизводствам, не давшим продукции;
· отснижения качества продукции;
· отневостребованной продукции;
· отпотери выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;
· отнеполного использования производственной мощности предприятия;
· отпростоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;
· отперерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленныминормами;
· отпорчи и недостачи материалов и готовой продукции;
· отсписания не полностью амортизированных основных средств;
· отуплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;
· отсписания невостребованной дебиторской задолженности;
· отпросроченной дебиторской задолженности;
· отпривлечения невыгодных источников финансирования;
· отнесвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства;
· отстихийных бедствий и т.д.
Анализ динамики этихпотерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшитьфинансовое состояние субъекта хозяйствования.
В особо тяжелых случаяхнеобходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образомпересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение,организацию труда и начисление заработной платы, подбора и расстановкиперсонала, систему управления качеством продукции, рынки сырья и рынки сбытапродукции, инвестиционную и ценовую политику и др.
Заключение
Анализируя полученныепоказатели финансового состояния «Эврика», можно сделать следующиевыводы:
Главное в стратегиипредотвращения банкротства предприятия, в решении проблем ликвидности иплатежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотнымисредствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотныхсредств на основе выработанной стратегии, а с другой — размещение этих средствмежду материальными активами, а также в сфере производства и сфере обращения.Большую роль здесь играет правильно выбранная кредитная политика, связанная сиспользованием кредита в качестве финансового рычага.
Проанализировавдостоинства и недостатки существующих методов прогнозирования возможногобанкротства, можно сделать вывод, что далеко не все существующие ныне методикизаслуживают доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не всемогут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно ито же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом,устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся впредкризисном состоянии, — все определяет выбранная методика прогнозированиявозможного банкротства. Многие методики трудно применять из-за условийограниченности данных, в которые попадает практически каждый стороннийисследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать толькоданные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик,которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентными. Нетвозможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.
Список используемойлитературы
1. ГражданскийКодекс РФ. М.: ИНФРА-М, 2004
2. Федеральныйзакон от 08.02.98г. №6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» / «Российскаягазета» от 20.01.98 г., № 10
3. Федеральныйзакон «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26 октября2002г. (дополнения к ФЗ от 31.12.2008 года)
4. Справочныйматериал Арбитражного суда / Вестник Высшего Арбитражного суда РФ, 2007,№2.с.6-7
5. АгаповД.Н. Банкротство. / Агапов Д.Н. — М.: ИНФРА-М, 2003. — 336с.
6. АдаевЮ. В. Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятий в условияхрынка: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 268с.
7. ДавыдоваГ.В., Беликов А.Ю. Методика количественной оценки риска банкротствапредприятий. М., 2003. — 68с.
8. КарелинаС.А. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства): учеб.-практ.пособие/Карелина С.А. — М.: Волтерс Клувер, 2007. — 360с.
9. НовиковВ.И. Несостоятельность (банкротство) в российском законодательстве. / НовиковВ.И. М.: ИНФРА-М, 2003. — 271с.
10. ОреховаЕ.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие. — М.: ООО «Издательство „Эксмо“,2007. — 231с.
11. СавицкаяГ.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — 3-е изд.,перераб.и доп. — М.: ИНФРА-М, 2005. — 425с.
12. Финансовыйменеджмент: теория и практика. / Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива,2005. — 254с.
13. ШереметА. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 2003. — 176с.