--PAGE_BREAK--
Это самый простой и приблизительный способ оценки финансовой устойчивости. На практике же можно применять разные методики анализа финансовой устойчивости.
Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия – система показателей, характеризующих структуру используемого капитала предприятия с позиций степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде. Для осуществления такой оценки используются показатели, основные из которых приведены в таблице 4.
Таблица 4 – Показатели финансовой устойчивости
Наименование показателя
Способ расчета
Нормальное ограничение
Пояснение
1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)
U1= Заемный капитал/ Собственный капитал(1)
U1= (с.590+с.690)/ с.490
Не выше 1,5
Показывает сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
U2= (Собственный капитал- Внеоборотные активы)/ Оборотные активы(2)
U2=(с.490- с.190)/ с.290
Нижняя граница 0,1; opt. U2?0,5
Показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии)
U3= Собственный капитал/ Валюта баланса(3)
U3= с.490/ с.700
U3?0,4/0,6
Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4. Коэффициент финансирования
U4= Собственный капитал/ Заемный капитал(4)
U4= с.490/ (с.590+с.690)
U4?0,7;
opt. ? 1,5
Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств
5. Коэффициент финансовой устойчивости
U5= (Собственный капитал+ Долгосрочные обязательства)/ Валюта баланса(5)
U5= (с.490+ с.590)/ с.700
U5? 0,6
Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине U3 отражает степень независимости организации от заемных источников.
В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине от 30% (критическая точка) до 70%.
Установление критической точки на уровне 30% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявит все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав 30% своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если оставшаяся часть имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.
Исходя из данных баланса (см. приложение) ЗАО «Хлебопродукт-2» за 2007-2009 гг. рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, используя данные форм №1 «Бухгалтерский Баланс» за 2007-2009 год и применяя формулы из таблицы №
Рассчитаем коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) по формуле (1):
На конец 2007 года: U1= (733+169681)/84795=2,01
На конец 2008 года: U1= (4444+168501)/93711=1,846
На конец 2009 года: U1= (4587+226911)/100433=2,3
Теперь определим коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования используя формулу (2):
На конец 2007 года: U2= (84795-55782)/199427=0,145
На конец 2008 года: U2= (93711-66385)/200271=0,136
На конец 2009 года: U2= (100433-67563)/264368=0,124
Вычислим коэффициент финансовой независимости (автономии) (3):
На конец 2007 года: U3= 84795/255209=0,332
На конец 2008 года: U3= 93711/266656=0,351
На конец 2009 года: U3= 100433/331931=0,303
Далее рассчитаем коэффициент финансирования. Он рассчитывается по формуле (4):
На конец 2007 года: U4= 84795/(733+169681)=0,498
На конец 2008 года: U4= 93711/(4444+168501)=0,542
На конец 2009 года: U5= 100433/(4587+226911)=0,434
В итоге рассчитаем коэффициент финансовой устойчивости (5):
На конец 2007 года: U5= (84795+733)/255209=0,335
На конец 2008 года: U5= (93711+4444)/266656=0,368
На конец 2009 года: U5= (100433+4587)/331931=0,316
Для того чтобы проанализировать показатели и их динамику а также сравнить их значения с оптимальными, сгруппируем их при помощи Таблицы 3.
Таблица 3 – Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ЗАО «Хлебопродукт-2» за 2007-2009 год.
Показатель
Фактическое значение
Отклонение
2008 от 2007 гг.
2009 от 2008 гг.
На конец 2007г.
На конец 2008 г.
На конец 2009 г.
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)(U1)
2,01
1,846
2,3
-0,164
0,454
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования(U2)
0,145
0,136
0,124
-0,009
-0,012
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии)(U3)
0,332
0,351
0,303
0,019
-0,048
4. Коэффициент финансирования(U4)
0,498
0,542
0,434
0,044
-0,108
5. Коэффициент финансовой устойчивости(U5)
0,335
0,368
0,316
0,033
-0,052
Как показывают данные таблицы 3, динамика коэффициента капитализации (U1) во многом свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости организации, так как необходимо, чтобы этот коэффициент был не больше 1,5. Наилучший показатель был в 2008 году – 1,846, основным фактором уменьшения коэффициента по сравнению с 2007 годом явилось уменьшение краткосрочных обязательств. Но затем в 2009 году, очевидно, из-за наступившего экономического кризиса, произошло значительное увеличение кредитов и займов, что привело к увеличению показателя капитализации до отметки 2,3. Этому способствовало снижение оборачиваемости, увеличение постоянных затрат, потеря каналов снабжения и сбыта.
Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Как показывают данные таблицы 3 у анализируемой организации этот показатель очень низкий. Он не намного превосходит допустимые 0,1 и намного ниже порога в 0,5, когда можно говорить, о том, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. В нашем случае этот коэффициент снижается с каждым годом, а темп снижения постоянно увеличивается.
Значение коэффициента финансовой независимости (U3) ниже допустимого уровня в 0,4. Тут, как и по остальным показателям, наблюдается незначительное увеличение в 2008 году на 0,019, и уменьшение до 0,303 в 2009 году. Можно сделать вывод, что собственникам принадлежит 30,3% в стоимости имущества.
Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U4). Значение коэффициента в 2009 году не достигает критической отметки в 0,7 и находится на уровне 0,434.
Таким образом, мы видим, что на конец 2009 года финансовое состояние ЗАО «Хлебопродукт-2» является не устойчивым. Это обобщает сам коэффициент финансовой устойчивости (U5). Самый высокий показатель был зафиксирован в 2008 году – 0,368. А в 2009 году он составил 0,316, что ниже допустимого уровня в 0,6.
2.3 Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов и определение типа финансового состояния предприятия
Определим, достаточно ли существующих на предприятии источников финансирования для формирования оборотного капитала, достаточного для успешного осуществления деятельности предприятия. Для этого рассчитаем с помощью данных Форм №1 «Бухгалтерский Баланс» несколько показателей, которые отражают различные виды источников, за ряд лет и проведем их анализ.
1. Наличие собственных оборотных средств:
СОС= Капиталы и резервы – Внеоборотные активы
Или СОС= (стр.490-стр.190) (6)
Таким образом собственные оборотные средства составили:
На конец 2007 года: СОС= 84795-55782=29013
На конец 2008 года: СОС= 93711-66385=27326
На конец 2009 года: СОС= 100433-67563=32870
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):
КФ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы
Или КФ= (стр.490+стр.590)-стр.190 (7)
Определим по формуле (7) функционирующий капитал:
На конец 2007 года: КФ= (84795+733)-55782=29746
На конец 2008 года: КФ = (93711+4444)-66385=31770
На конец 2009 года: КФ = (100433+4587)-67563=37457
3.Общая величина основных источников формирования запасов (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы – внеоборотные активы):
ВИ= (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) – Внеоборотные активы
Или ВИ= (стр.490+стр.590+стр.610)-стр.190 (8)
Рассчитаем по формуле 8 величину основных источников формирования запасов:
На конец 2007 года: ВИ= (84795+733+60305)-55782=90051
На конец 2008 года: ВИ = (93711+4444+60793)-66385=92563
На конец 2009 года: ВИ = (100433+4587+103888)-67563=141345
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
±ФС = СОС – Зп
Или ±ФС=стр.490-стр.190-стр.210 (9)
Найдем по формуле (9) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
На конец 2007 года: ±ФС = 29013-150204= -121191
На конец 2008 года: ±ФС = 27326-136240= -108914
На конец 2009 года: ±ФС = 32870-150881= -118011
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:
±ФТ = КФ – Зп
Или ±ФТ = стр.490+стр.590-стр.190-стр.210 (10)
Рассчитаем Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов по формуле (10):
На конец 2007 года: ±ФТ = 29746-150204= -120458
На конец 2008 года: ±ФТ = 31770-136240= -104470
На конец 2009 года: ±ФТ = 37457-150881= -113424
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:
±ФО = ВИ – Зп
Или ±ФО = стр.490+стр.590+стр.610-стр.190-стр.210 (11)
Определим излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:
На конец 2007 года: ±ФО = 90051-150204= -60153
На конец 2008 года: ±ФО = 92563-136240= -43677
На конец 2009 года: ±ФО = 141345-150881= -9536
С учетом этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть охарактеризовано с использованием четырех типов финансовых ситуаций: абсолютная устойчивость финансового состояния (ФС >= О, ФТ >= 0, ФО >= 0); нормативная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность (ФСТ >= 0, А3 >= 0); неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности. Но при сохранении возможности восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных источников финансирования (ФС, Т О >0); кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства ввиду того, что величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности (ФСТ О 4.
Таблица 4 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «Хлебопродукт-2» и их динамика за 2007-2009 года.
Показатель
На конец 2007 г.
На конец 2008 г.
На конец 2009 г.
Отклонение
2008 от 2007 гг.
2009 от 2008 гг.
1
2
3
4
5
6
Собственные оборотный средства(СОС)
(тыс.руб.)
29013
27326
32870
-1687
5544
Функционирующий капитал (КФ) (тыс.руб.)
29746
31770
37457
2024
5687
Общие источники формирования запасов (ВИ) (тыс.руб.)
90051
92563
141345
2512
48782
Излишек (недостаток) СОС (тыс.руб.)
-121191
-108914
-118011
-12277
-9097
Излишек (недостаток) КФ (тыс.руб.)
-120458
-104470
-113424
15988
-8954
Излишек (недостаток) ВИ (тыс.руб.)
-60153
-43677
-9536
16476
34141
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (1/0)
(0;0;0)
(0;0;0)
(0;0;0)
Таким образом, мы выявили, что на конец 2009 года предприятие находилось в кризисном состоянии, так как денежные средства и прочие оборотные активы не покрываются даже величиной дебиторской задолженности.
продолжение
--PAGE_BREAK--