Федеральное агентство по образованию
НижегородскийГосударственный Университет им. Н.И. Лобачевского
Экономический факультет
Курсовая работа
Дисциплина: «Экономический анализ»
тема: Анализ ликвидности предприятия на примере ОАО«ТНК»
Исполнитель:
Студентка 4 курса, группы 741-2
«Менеджмент организации»
Суяева Я.А.
Руководитель: Микулка Е.М.
НижнийНовгород
2009 год
Содержание
Введение
1. Теоретические основы ликвидности
1.1 Определение и виды ликвидности
1.2 Методы управления ликвидностью
1.3 Оценка ликвидности балансапредприятия
1.4 Анализ платежеспособности икредитоспособности предприятия
1.5 Значение анализа ликвидности иплатежеспособности предприятия
2. Анализ ликвидности предприятия напримере ОАО «ТНК»
2.1 Общая информация о компании
2.2 Анализ и оценка ликвидностибаланса предприятия
2.3 Показатели ликвидности ОАО «ТНК»
3. Пути повышения ликвидности баланса
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Темамоей курсовой работы – “Анализ и оценка ликвидности предприятия на примере ОАО«ТНК» ”. Из всех предложенных я выбрал именно ее, так как она представляет одиниз наиболее важных показателей финансовой деятельности предприятия,характеризующее его эффективность. Это позволяет ознакомиться с основныминаправлениями финансового анализа, понять сущность данной науки.
Объектомисследования данной работы является ОАО « ТНК ».
Главная цель данной работы — исследовать финансовоесостояние предприятия, выявить основные проблемы финансовой деятельности иоценить ликвидность и платежеспособность ОАО «ТНК».
Поэтому целью моей работыявляется анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементовфинансово-экономической устойчивости, которые являются составными частямиобщего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночнойэкономике
Если предприятиеликвидно, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиямитого же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборепоставщиков и в подборе квалифицированных кадров.
Итак, работа состоит издвух глав. В первой рассмотрены основные теоретические вопросы, касающиесяфинансового анализа в целом и ликвидности и платежеспособности в частности…Вторая глава посвящена анализу и оценке ликвидности на практике( на основеконсолидированного баланса предприятия за 2005 и 2006 год).
1. Теоретические основы ликвидности
1.1 Определение и виды ликвидности
Ликвидность — подвижность активов предприятий, фирм, банков, предполагающая возможность бесперебойной оплаты в срок кредитно-финансовых обязательств и законных денежных требований. Различают Ликвидность банков, фирм, ликвидные активы, ликвидные средства. Ликвидность банка — способность обеспечить своевременное погашение обязательств, т.е. степень соответствия активов и пассивов банка по объемам и срокам. Для определения степени банковской Ликвидности во многих странах используются системы коэффициентов ликвидности как соотношение определенных статей их актива и пассива, разрабатываются и утверждаются нормативные акты, предписывающие поддерживать установленный уровень этих коэффициентов. Повышение ликвидности предполагает снижение прибыльности банковского учреждения в связи с увеличением доли ликвидных активов. Под ликвидными активами понимаются легко реализуемые средства — краткосрочные государственные ценные бумаги, текущие счета, наличность и т.п., которые почти не приносят дохода в виде процента. Однако в период кризиса, депрессии, кредитные учреждения для выполнения своих обязательств вынуждены накапливать ликвидные активы путем продаж высокодоходных, но долгосрочных ценных бумаг. [7]
Ликвидность фирмы — соотношение величины ее задолженности и ликвидных средств, т.е. тех средств, которые могут быть использованы для погашения долга: наличность, депозиты в банке, реализуемые элементы оборотного капитала и т.п. Существует классификация денежных средств и финансовых активов по степени ликвидности, т.е. по быстроте и легкости их обращения в наличность или иное приемлемое платежное средство; чем выше степень ликвидности, тем, как правило, меньше величина доходности по данному активу, и наоборот. Особой разновидностью ликвидности является международная ликвидность, характеризующаяся соотношением между валютными резервами и суммой внешней задолженности соответствующих стран, обеспечиваемой этими
резервами. В условиях резкого роста внешней задолженности проблема ликвидности значительно обостряется.
1.2 Методыуправления ликвидностью
ликвидностьплатежеспособность баланс
Управление ликвидностью — деятельность фирмы, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы можнобыло в любой момент расплатиться по обязательствам (за короткое времяпревратить активы в денежныесредства)[1].
Существует ряд методов управления ликвидностью. Коммерческие банки чащевсего используют следующие методы:
а) общий метод распределения средств, заключающийся враспределении привлеченных и собственных средств по каналам размещения изединого фонда в соответствии с потребностями и интуицией;
б) метод распределения активов (конверсии средств), заключающийся вразмещении активов в соответствии со сроками пассивов (например, срочные вклады до одного годанаправляются на предоставление кредитов до одного года);
в) метод научного управления, использующий аппарат математического программирования для оптимизациираспределения средств, ресурсов, обеспечивающего высокий уровень надежности.
1.3Оценка ликвидности баланса предприятия
Анализ ликвидностибаланса предприятия.Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидноститекущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежнуюналичность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второеболее емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Крометого, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но иперспективу.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствамипо пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.
Наиболее мобильной частьюликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ковторой группе относятся готовая продукция, отгруженные товары и дебиторскаязадолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит отсвоевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скоростиплатежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ееконкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. [17]
Значительно больший срокпонадобится для превращения производственных запасов и незавершенногопроизводства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому ониотнесены к третьей группе.
Соответственнона три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия: 1)задолженность, сроки оплаты которой уже наступили; 2) задолженность, которуюследует погасить в ближайшее время; 3) долгосрочная задолженность.
Для оценки перспективной платежеспособностирассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный иобщий.
Большинство предприятийпопадают под определение банкротства.
Предприятие должнорегулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности вних, которая для каждого конкретного предприятия зависит от следующих факторов:
— размер предприятия и объема егодеятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасытоварно-материальных ценностей);
— отрасли промышленности и производства(спрос на продукцию и скорость поступления от ее реализации);
— длительность производственного цикла(величины незавершенного производства);
— времени, необходимого длявозобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);
— сезонности работы предприятия;
— общей экономической конъюнктуры.
Если соотношение текущихактивов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о том,что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимаяво внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностьюпредположить, что на все активы будут реализованы в срочном порядке, аследовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильностипредприятия. Если же значение Кт.л. значительно превышает соотношение 1:1, томожно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемомсвободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. [19]
Со стороны кредиторовпредприятия, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболеепредпочтительным. В то же время, с точки зрения менеджера, значительноенакапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскуюзадолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.
Различные показателиликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивостифинансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств,но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитическойинформации.
Следует отметить, что для многих предприятий характерно сочетание низкихкоэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общегопокрытия. Это связано с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья,материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно великонезавершенное производство.
Необоснованностью этихзатрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже привысоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамикуего составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группуактивов баланса.
С этой целью следуетрассчитать оборачиваемость производственных запасов, готовых изделий,незавершенного производства.
При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидностии высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателейоборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этогопредприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия приобнаружении у него ухудшения. При этом следует раздельно разобраться в причинахзадержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасовготовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними,более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть ивнутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициентыликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на нихразличных факторов.
1.4 Анализ платежеспособности икредитоспособности предприятия
Одним из показателей,характеризующих финансовое состояние предприятия, является егоплатежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременнопогасить свои платежные обязательства.
Анализ платежеспособностинеобходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовойдеятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит,банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделатьи предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом.Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопросо предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Особенно важно знать о финансовых возможностяхпартнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита илиотсрочки платежа.
Платежеспособность икредитоспособность оказывает положительное влияние на выполнениепроизводственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.Поэтому платежеспособность и кредитоспособность как составная частьхозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления ирасходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижениерациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективногоего использования.
Чтобы выжить в условияхрыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать,как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу иисточникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, акакую – заемные.
Главная цель анализаплатежеспособности и кредитоспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовойдеятельности и находить резервы улучшения платежеспособности икредитоспособности.
При этом необходиморешать следующие задачи:
1. На основеизучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателямипроизводственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполненияплана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшенияплатежеспособности и кредитоспособности предприятия.
2. Прогнозированиевозможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя изреальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемныхресурсов.
3. Разработкаконкретных мероприятий, направленных на более эффективное использованиефинансовых ресурсов.
Анализомплатежеспособности и кредитоспособности предприятия занимаются не толькоруководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители,инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки дляоценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики длясвоевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения планапоступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится навнутренний и внешний. [20]
Внутренний анализ проводится службами предприятия иего результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Егоцель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственныеи заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционированиепредприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.
Внешний анализ осуществляется инвесторами,поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами наоснове публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодновложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.
Текущаяплатежеспособностьопределяется на дату составления баланса. Предприятие считаетсяплатежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, побанковским ссудам и другим расчетам.
Ожидаемая (перспективная)платежеспособностьопределяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежныхсредств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.
Чтобы определить текущуюплатежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить сплатежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициентбудет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показательможно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производятрасчеты с кредиторами каждый день. Поэтому, для оперативного анализа текущейплатежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажипродукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежныхсредств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств передпоставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором,с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а сдругой стороны – платежные обязательства на этот же период .
1.5 Значение анализа ликвидности иплатежеспособности предприятия.
Платежеспособность иликвидность оказывают положительное влияние на выполнение производственныхпланов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому онинаправлены на обеспечение планомерного поступления и расходования денежныхресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорцийсобственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Чтобы выжить в условияхрыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать,как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу иисточникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, акакую – заемные.
Главная цель анализаплатежеспособности и кредитоспособности – своевременно выявлять и устранятьнедостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшенияплатежеспособности и кредитоспособности.
При этом необходиморешать следующие задачи:
1. На основе изученияпричинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной,коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана попоступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособностии кредитоспособности предприятия.
2. Прогнозированиевозможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя изреальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемныхресурсов.
3. Разработка конкретныхмероприятий, направленных на более эффективное использование финансовыхресурсов.
Анализом платежеспособностии кредитоспособности предприятия занимаются не только руководители исоответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С цельюизучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условийкредитования, определение степени риска, поставщики для своевременногополучения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлениясредств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний ивнешний.
Внутренний анализпроводится службами предприятия, и его результаты используются дляпланирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерноепоступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства такимобразом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получениемаксимума прибыли и исключение банкротства.
Внешний анализосуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов,контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель –установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимумприбыли и исключить риск потери.
Основными источникамиинформации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятияслужат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2).Отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данныепервичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают идетализируют отдельные статьи баланса.[23]
2. Анализ ликвидности предприятия напримере ОАО «ТНК»
2.1 Общая информация о компании
ТНК — одна из крупнейшихмеждународных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний. Приоритетнымивидами деятельности Компании являются разведка и добыча нефти и газа,производство нефтепродуктов и нефтехимической продукции, а также сбыт произведеннойпродукции. Основная часть деятельности Компании в секторе разведки и добычиосуществляется на территории Российской Федерации, главной ресурсной базойявляется Западная Сибирь. Значительная часть продукции Компанииреализуется на международном рынке. ТНК занимается сбытом нефтепродуктов вРоссии, Восточной Европе, странах СНГ и США.
ТНК является второйкрупнейшей частной нефтяной компанией в мире по размеру доказанных запасовуглеводородов. Доля Компании в общемировых запасах нефти составляет около 1,3%,в общемировой добыче нефти — около 2,1%. Компания играет ключевую роль вэнергетическом секторе России, на ее долю приходится 18% общероссийской добычинефти и 18% общероссийской переработки нефти.
По состоянию на начало2005 года доказанные запасы нефти Компании составили 15 972 млнбарр., газа — 24 598 млрд фут3, что в совокупностисоставляет 20 072 млн барр. н.э.
В секторе разведки идобычи ТНК располагает качественным диверсифицированным портфелем активов.Основным регионом нефтедобычи Компании является Западная Сибирь. Новымбыстрорастущим регионом является Тимано-Печора, где за последние пять летдобыча нефти выросла более чем в 1,6 раза. ТНК также реализует ряд проектов всекторе разведки и добычи за пределами России: в Казахстане, Египте, Азербайджане,Узбекистане, Саудовской Аравии, Иране, Колумбии, Венесуэле, Ираке.
С введением вэксплуатацию Находкинского месторождения Компания начала реализацию газовойпрограммы, в соответствии с которой добыча газа в среднесрочной перспективебудет расти ускоренными темпами. Ресурсной базой для реализации этой программыявляются месторождения Большехетской впадины и Каспийского моря, а такжемеждународные газовые проекты: Кандым – Хаузак – Шады в Узбекистане и Шах-Денизв Азербайджане.
ТНК владеет нефтеперерабатывающимимощностями в России и за рубежом. В России Компании принадлежат четыре крупныхНПЗ — в Перми, Волгограде, Ухте и Нижнем Новгороде, и два мини-НПЗ. Совокупнаямощность российских НПЗ составляет 41,8 млн т/год нефти. Зарубежные НПЗКомпании расположены на Украине, в Болгарии и Румынии, их совокупная мощностьсоставляет 16,7 млн т/год нефти. В 2004 году на собственных заводах Компаниибыло переработано 44,0 млн т нефти, в том числе на российских — 35,5 млн т.
По состоянию на конец2004 года сбытовая сеть Компании охватывает 17 стран мира, включая Россию,страны СНГ (Азербайджан, Беларусь, Грузия, Молдова, Украина), государстваЕвропы (Болгария, Венгрия, Кипр, Латвия, Литва, Польша, Сербия, Румыния, Чехия,Эстония) и США, и насчитывает 199 объектов нефтебазового хозяйства и 5 405автозаправочных станций. Сбытовая сеть Компании на территории России включает10 организаций нефтепродуктообеспечения, осуществляющих свою деятельность в 59субъектах РФ.
2.2 Анализ и оценка ликвидностибаланса предприятия
Ликвидность любогопредприятия, фирмы, хозяйствующего субъекта — это «способность быстро погашатьсвою задолженность».
Ликвидность определяетсясоотношением величины задолженности и ликвидных средств, находящихся враспоряжении предприятия. Ликвидными называются такие средства, которые могутбыть использованы для погашения долгов (наличные деньги в кассе, депозитныевклады, размещенные на счетах банках, ценные бумаги, реализуемые элементыоборотных средств, такие как: топливо, сырье и т.п.).
Ликвидность хозяйствующего субъектаможно узнать по его балансу. Значит, по существу, ликвидность балансаизучаемого предприятия будет означать ликвидность всего предприятия в целом.
Ликвидность баланса выражается, всвою очередь, в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта,предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует срокупогашения обязательств.
Ликвидность означает безусловнуюплатежеспособность предприятия и предполагает постоянное равенство междуактивами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления.
Анализ ликвидности балансазаключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ихликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствамипо пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядкевозрастания сроков.
В зависимости от степениликвидности, то есть от скорости превращения в деньги, активы любогопредприятия разделяются на следующие группы:Показатель Описание А1 Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения. Данные для этого показателя берем из строки 260 раздела 2 «Оборотные активы» баланса предприятия; А2 Быстро реализуемые активы. Они включают дебиторскую задолженность и прочие активы. Данные для этого показателя получаем, суммируя числа из строк 230 и 240 раздела 2 баланса предприятия; А3 Медленно реализуемые активы. В этот показатель входят статьи раздела 2 актива «Запасы и затраты», за исключением строчки «Расходы будущих периодов», а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты с учредителями» из раздела 1 актива. Формула для вычисления данного показателя будет, таким образом, иметь вид: (210 — 217) + 140; А4 Трудно реализуемые активы. Под ними подразумеваются: «Основные средства», «Нематериальные активы», «Незавершенные капитальные вложения», «Оборудование к установке». В строках баланса данный показатель получит следующее выражение: стр. 120+110+130.
Пассивы баланса группируются постепени срочности их оплаты.Показатель Описание П1 Наиболее срочные пассивы. К ним относится кредиторская задолженность и прочие пассивы. Для того, чтобы высчитать этот показатель, суммируем следующие строки баланса: с 620 по 670; П2 Краткосрочные пассивы. Они охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства. Нужная нам строка баланса: 690; П3 Долгосрочные пассивы. Они включают долгосрочные кредиты и заемные средства. То есть, нам нужна, в данном случае, строка 590; П4 Постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела 1 пассива «Источники собственных средств». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов», то есть строка 490 минус строка 217 баланса.
Для определения ликвидности балансаследует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланссчитается абсолютно ликвидным, если:Актив Сравнение Пассив А1 >= П1 А2 >= П2 А3 >= П3 А4 =Если некоторые неравенства несоответствуют указанным ограничениям, ликвидность баланса в большей или меньшейстепени отличается от абсолютной. Причем следует иметь в виду, что менееликвидные активы не могут заменить более ликвидные при недостатке средств поодной группе и избытке по другой из-за невозможности погашения такими активамиболее срочных обязательств.
Анализ ликвидностибаланса представим в виде таблицы.
АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ОАО «ТНК»АКТИВ На начало периода На конец периода ПАССИВ На начало периода На конец с периода Платежный излишек или недостача на начало периода на конец периода А1) Наиболее ликвидные активы 1513 1761 П1) Наиболее срочные обязательства 2449 2167 -936 -406 А2) Быстрореализуемые активы 5696 5533 П2) Краткосрочные пассивы 1554 853 4142 4680 А3) Медленнореализуемые активы 3660 2619 П3) Долгосрочные пассивы 15170 13541 -11510 -10922 А4) Труднореализуемые активы 14246 12497 П4) Постоянные пассивы 31819 26804 -17573 -14307
Сопоставление наиболее ликвидныхсредств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочнымипассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Она свидетельствует оплатежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайшее время.
Сравнение медленно реализуемыхактивов с долгосрочными и среднесрочными пассивами показывает перспективнуюликвидность. Перспективная ликвидность отражает прогноз платежеспособности наоснове сравнения будущих поступлений и платежей.
Сопоставление итогов первой группыпо активу и итва (П1) на конец периода с недостатком, равным 406 млн. долл. Тоесть предприятие неспособно погасить текущую задолженность кредиторов на сумму406 млн. долл.
Так же, запасы предприятия (А3) непокрывают кредиторскую задолженность (П3), что свидетельствует о недостаточнойвеличине запасов ОАО «ТНК»
По остальным соотношениямвыполняются указанные ограничения. Следовательно, организация способнарасплатиться по платежам ближайшей и отдаленной перспективы с некоторымфинансовым запасом при условии своевременных расчетов с дебиторами, увеличениемзапасов предприятия с учетом возможности использования ликвидных активов дляэтих целей.
Выполнение последнего неравенствасвидетельствует о достаточности собственного капитала организации (П4) дляпокрытия труднореализуемых активов (А4).
2.3 Показателиликвидности ОАО «ТНК»
Такими показателями служаткоэффициенты ликвидности предприятия. Эти коэффициенты позволяют определитьспособность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течениеотчетного периода. Наиболее важными среди них с точки зрения финансовогоменеджмента являются следующие:
1. Коэффициент общей(текущей) ликвидности;
2. Коэффициентсрочной(быстрой) ликвидности;
3. Коэффициентабсолютной ликвидности;
4. Чистый оборотныйкапитал.
Показатель ликвидности Расчет Источник информации Текущая (общая) ликвидность Оборотные средства/ Краткосрочные обязательства стр.290 / стр.690 Срочная(быстрая) ликвидность (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Чистая дебиторская задолженность)/ Краткосрочные обязательства стр. (290 — (210 — 217))/стр. 690 Абсолютная ликвидность Денежные средства/ Краткосрочные обязательства стр. 260/ стр. 690 Чистый оборотный капитал Оборотные средства — Краткосрочные обязательства стр. 290 — стр.690
Коэффициент текущей ликвидности (илиобщий коэффициент покрытия) указывает, какую часть текущих обязательств покредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.
Согласно общепринятым международнымстандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах отединицы до двух. Значение 4 о недостаточной активности использования заемных средств икак следствие, меньшее значение рентабельности собственного капитала. При этом,необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности структуры икачества активов значение коэффициента может сильно меняться. Нижняя границаобусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточнодля погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозойбанкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствамиболее, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку можетсвидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
К текущ. л =ДС+ДЗ+З / ТекущиеПассивы
К текущ. л на нач.п=1650+5533+2619/2167+853=3,2
К текущ. л на кон.п=1420+5696+3660/2449+1554=2,6
Следующим в нашем списке идеткоэффициент быстрой ликвидности, который характеризует способность компании, фирмыдосрочно погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. раскрывающийотношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств,краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочнымобязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента срочнойликвидности должен быть выше единицы. В России же его оптимальное значениеопределено как 0,8 — 1,5. Необходимость расчета данного коэффициента вызванатем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова.Например, сто тысяч рублей на расчетном счете и бочки бензина на такую жесумму, которые находятся на складе предприятия. Если деньги в случаенеобходимости могут быть просто списаны с расчетного счета, то еще неизвестно,возьмет ли кредитор в счет оплаты долга эти самые бочки с бензином на такую жесумму. Если нет, то предприятию придется искать покупателя на этот бензин, аэто затраты и времени и денег.
К быстр.л =ДС+ДЗ/ Текущие Пассивы
К абс.л на нач.п=1650+5533/2167+853=2,37
К абс.л на кон.п=1420+5696/2449+1554=1,77
Наиболее часто применяетсякоэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критериемликвидности, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств можетбыть при необходимости погашена немедленно. То есть ликвидность предприятияоценивается по показателю денежных средств, которые, как мы знаем, имеютабсолютную ликвидность. Оптимальный уровень данного коэффициента в Россиисчитается равным 0,1 — 0,2.
К абс.л= Денежные средства/ТекущиеПассивы
К абс.л на нач.п =1650/3020= 0,5
К абс.л на кон.п =1420/4003=0,3
Важным показателем в изучении,анализе ликвидности предприятия является чистый оборотный капитал, величинакоторого находится как разность между оборотными активами фирмы и еекраткосрочными обязательствами.
ЧОК = Оборотные средства — Краткосрочныеобязательства
(стр. 290 — стр.690)
ЧОК на нач.п=12497-7341=5156
ЧОК на кон.п=14246-5836=8410
Чистый оборотный капитал придаетфирме большую уверенность в собственных силах. Ведь это именно он выручаетпредприятие при самых разных проявлениях отрицательных сторон рынка. Например:при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытомпродукции, обесценивания или потерь оборотных средств (например, при самыхразных «черных» днях недели или финансовом кризисе).
На финансовом положении предприятияотрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотногокапитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству,поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погаситькраткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками вхозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности,приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительногонакопления средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствиисоответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашениюдолгосрочных обязательств предприятия.
Значительное превышение чистогооборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствуют онеэффективном использовании ресурсов. Примерами являются: выпуск акций илиполучение кредитов без реальной потребности в них для хозяйственнойдеятельности предприятия, нерациональное использование прибыли от хозяйственнойдеятельности.
В результатепроизведенных расчетов показателей ликвидности можно сделать вывод, что ОАО «ТНК»является платежеспособным и ликвидным. Показатель коэффициента текущейликвидности =3,2 и 2,6 являются нормальными, однако говорят недостаточностиактивного использования заемных средств.
Коэффициенты быстройликвидности и абсолютной ликвидности так же являются нормальными и для западныхстран, в особенности если учесть, что значительная часть продукции компанииреализуется на международном рынке. ТНК занимается сбытом нефтепродуктов вРоссии, Восточной Европе, странах СНГ и США.
3. Пути повышения ликвидности баланса
Из расчетной части я сделал вывод,что ОАО «ТНК» является успешным и эффективно функционирующим предприятием,несмотря на возникшую кредиторскую задолженность и недостаточность запасов,которые могут покрыться за счет ликвидных активов предприятия.
Однако для дальнейшего благополучияможно рибегнуть к повышению ликвидности предприятия.
Основными путямиповышения ликвидности являются:
· увеличениесобственного капитала;
· продажа частипостоянных активов;
· сокращениесверхнормативных запасов;
· получениедолгосрочного финансирования.
Для укрепленияплатежеспособности предприятия необходимо:
1. улучшениеуправления дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия;
2. повышениеликвидности баланса предприятия.
Управление дебиторскойзадолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств врасчетах. Ускорение оборачиваемости является положительной тенденциейэкономической деятельности предприятия. Ускорение оборачиваемости может быть достигнутоблагодаря отбору потенциальных покупателей, определению условий оплаты,контролю за сроками погашения дебиторской задолженности и воздействию надебиторов.
Управление кредиторскойзадолженностью предполагает:
· правильный выборформы задолженности (банковская или коммерческая) с целью минимизациипроцентных выплат и затрат на приобретение материальных ценностей;
· установлениенаиболее удобной формы банковского кредита и его срока;
· недопущениеобразования просроченной задолженности, связанной с дополнительными затратами(штрафные санкции, пени).
Эффективное управлениепредприятием невозможно без оперативного контроля дебиторской и кредиторскойзадолженности. Несвоевременность получения данных по задолженности можетпривести к тому, что предприятие либо останется без необходимых оборотныхсредств, либо не сможет правильно запланировать объем денежных средств дляпредстоящих выплат. Подобных проблем можно избежать, если оперативно получатьданные о реальной дебиторской и кредиторской задолженности.
Заключение
В моей курсовой работе была рассмотрена роль ликвидности,платежеспособности и кредитоспособности для предприятия.
ОАО «ТНК» является успешным иэффективно функционирующим предприятием, несмотря на возникшую кредиторскуюзадолженность и недостаточность запасов, которые могут покрыться за счетликвидных активов предприятия.
Анализпоказателей ликвидности показал, что способность организации расплатиться посвоим краткосрочным обязательствам велика. Международные значения коэффициентовликвидности соответствуют полученным для ОАО «ТНК».
На основеанализа, проведенного во второй и главе работы можно сделать вывод, чтопредприятие к концу 2007 года находится в устойчивом финансовом положении,ликвидно и платежеспособно, следовательно вероятность банкротства даннойорганизации очень низкая.
Список использованной литературы
1) Алпатова Н «Чем измерить эффективность» // ЖУК,-2006,№3.
2) Вахтеров с «Управлению эффективностью» // ЖУК, -2006, №6.
3) Грачев «Управление финансовой устойчивостью предприятия»// Финансовый менеджмент, -2004,№1.
4) Ивашковская «Финансовые измерения качества роста» // ЖУК,-2006,№9.
5) Игнатов «Анализ финансового состояния предприятия» //Финансовыйменеджмент,-2004,№4.
6)Зарубинская «Бизнес-планирование развития предприятия» //Финансовыйменеджмент,-2005,№1.
7) Мальцев А.С, Горбатова Л.В « Оптимизационные методыуправления ликвидностью компании»// Финансовый менеджмент,-2006,№3.
8) Матвейчева Е.В., Вишынская Г.Н. Традиционный подход коценке финансовых результатов деятельности предприятия//Аудит и финансовыйанализ, №1,2006 г.
9) Почекутов М.П «Оценка реальной ликвидности активовпредприятия»// Финансовый менеджмент,-2005,№4.
10) Токаренко Т.С « Организация финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия»// Финансовый менеджмент,-2005,№1.
11) Шальнов П.С «Технология управления ликвидностью вроссийском коммерческом банке»// Финансовый бизнес ,-2006,№5.
12) Положение о бухгалтерском учете иотчетности в Российской Федерации. Приказ Минфина России от 29 декабря 1994г.№170.
13) План счетов бухгалтерского учетафинансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по егоприменению. – М.: Информационное агентство ИПБ-БИНФА, 2001.
14) Абрюмова М.С., Грачев А.В… Анализфинансово-экономической деятельности предприятия; Учебно-практическое пособие;Издание 2-е, исправленное; М., «Дело и Сервис» 2000.
15) Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансовхозяйствующего субъекта / Финансы и статистика, 2005г.
16) Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансовхозяйствующего субъекта. — М.: Финансы и статистика, 1998
17) Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственнойдеятельности на современном этапе развития / Финансы и статистика, 2004г.
18) Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: “Финансы истатистика”, 2004г.
19) Крейнина М.Н. Финансовыйменеджмент: Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 1998.
20) Савицкая Г.В. Анализхозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – Москва: Инфра-М,2002
21) Павлова Л.Н. Финансы предприятий — Москва, Финансы истатистика. 2004
22) Прыкина Л.В.Экономический анализпредприятия. — М, ЮНИТИ, 2002.
23) Самсонова Н.Ф «Финансовый менеджмент»/ Москва,2001г.
24) Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.,Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. изд.3-е – М.: ИнфраМ, 2002.-208 с.
25) Чернов В.А. Анализ финансовогосостояния оранизации. -Аудит и финансовый анализ, № 2- 2001 г.