Анализ устойчивости финансового положения ОАО "Эксплуатационное вагонное депо"

Содержание Введение1. Теоретическиеосновы анализа финансовой устойчивости предприятия1.1 Понятие,значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его устойчивости1.2 Методикарасчета основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость1.3 Основныеэтапы финансового анализа деятельности предприятия и информационное обеспечение2. Организационно-экономическаяхарактеристика ОАО «Эксплуатационное вагонное депо»2.1 Основныенаправления деятельности предприятия и структура управления2.2 Экспресс-диагностикафинансового состояния предприятия и основные технико-экономические показателидеятельности за 2004-2006 гг2.3 Финансовыйанализ деятельности предприятия за 2004-2006 гг3. Анализфинансовой устойчивости ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» за 2004-2006 гг3.1 Анализабсолютных показателей финансовой устойчивости и соотношения собственного изаемного капитала предприятия3.2 Анализотносительных показателей финансовой устойчивости3.3 анализПлатежеспособности и ликвидности баланса3.4 Рекомендациипо совершенствованию финансового состояния предприятия и повышению финансовойустойчивостиЗаключениеСписок литературы
Введение
Благополучное финансовое положениепредприятия — это важное условие его непрерывного и эффективногофункционирования. Для его достижения необходимо обеспечить постояннуюплатежеспособность субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовуюнезависимость и высокую результативность хозяйствования.
Выбраннаятема дипломной работы на сегодняшний день очень актуальна, так как финансовыйанализ – это один из самых эффективных способов — всесторонне и объективнооценить финансовое состояние предприятия. В условиях возрастающей конкуренциисвоевременный анализ финансовой устойчивости предприятия являетсядополнительным фактором конкурентоспособности.
Для выявления глубинных причинизменения финансового положения необходимо изучать многочисленные показатели,характеризующие все стороны деятельности предприятия (производство, егопотенциал, организацию, реализацию, финансовые операции, движение денежных потокови т.п.). Применение многостороннего комплексного анализа финансовойустойчивости предприятия создает реальные предпосылки для управления отдельнымипоказателями, и, соответственно, и для усиления их воздействия на улучшениефинансового климата.
Финансовое положение предприятиянеобходимо анализировать с позиций и краткосрочной, и долгосрочной перспектив,так как критерии его оценки могут быть различны. Состояние финансов предприятияхарактеризуется размещением его средств и источников их формирования, анализфинансового состояния проводится с целью установить, насколько эффективноиспользуются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия.Финансовую эффективность работы предприятия отражают: обеспеченностьсобственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемыхзапасов товарно-материальных ценностей, состояние и динамика дебиторской икредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств, материальноеобеспечение банковских кредитов, платежеспособность.
Длянормального функционирования, обеспечения своевременности расчетов споставщиками, покупателями, другими субъектами хозяйствования, финансовойсистемой, банками и работниками предприятие располагает определеннымифинансовыми ресурсами. Финансовый потенциал предприятия формируется такимобразом, чтобы обеспечить неуклонный рост выпуска продукции, товарооборота,доходов, прибыли, других показателей хозяйственной деятельности при повышениикачества, эффективности хозяйствования.
Следовательно,финансовое положение предприятия необходимо изучать в увязке с анализомвыполнения планов, прогнозов, динамики основных показателей его экономическогои социального развития.
Анализустойчивости финансового положения предприятия необходимо проводить не только вслучаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть,избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные,текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал. Как известно,основными требованиями к хозяйственной, инвестиционной и другойпредпринимательской деятельности субъектов хозяйствования в условиях рыночныхотношений являются сохранение и приумножение реальной стоимости капитала,повышение эффективности использования экономического потенциала.
Втрадиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки ипрогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерскойотчетности. Такого рода анализ может выполняться как управленческим персоналомданного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основномбазируется на общедоступной информации. Тем не менее, принято выделять два видафинансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ проводитсяработниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включаетлюбую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятияуправленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа.Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися постороннимилицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационнойбазе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.
Цельювыполнения настоящей дипломной работы является проведение финансового анализадеятельности предприятия и оценка финансовой устойчивости предприятия.
Достижениеэтой цели требует решения следующих задач:
— рассмотрение общих теоретических аспектов финансового анализа;
— рассмотрение основных задач анализа финансовой устойчивости и методологии егопроведения
— определение информационной базы финансового анализа;
— изучение положений финансовой устойчивости на основании изучения абсолютныхфинансовых показателей в динамике за 2004-2006 г.;
— оценка финансовой устойчивости ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» наосновании изучения относительных финансовых показателей финансовой устойчивости;
Структурнодипломная работа состоит из введения, двух глав, заключения.
Впервой главе дипломной работы рассматриваются теоретические аспекты проведенияанализа финансовой устойчивости предприятия, определяется понятие и сущностьфинансовой устойчивости предприятия, рассматриваются основные методикипроведения анализа и его информационное обеспечение.
Вовторой части дипломной работы приводится краткая характеристика предприятия,рассматривается структура управления и основные направления деятельности.Проводится анализ динамики основных технико-экономических показателейдеятельности предприятия за 2004-2006 гг., на основании «Методических указанийпо проведению анализа финансового состояния организаций» и бухгалтерскойотчетности за 2004 2006 гг. проводится экспресс-диагностика финансовогосостояния предприятия.
Втретьей главе проводится непосредственно анализ финансовой устойчивостипредприятия на основании изучения динамики абсолютных и относительныхпоказателей. Анализ финансовой устойчивости проводится на основании методикдвух авторов: Ковалева В.В. и Шеремета А.Д. После проведенного анализа вкачестве заключения проведенного исследования предложены основные направленияпо совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности предприятия с цельюповышения его финансовой устойчивости.
Впроцессе написания дипломной работы были изучены научные труды таких авторовкак: Шеремет А.Д., Ковалев В.В., Баканов М.И., Берстайн Л.А., Бабаев Ю.А.,Максютов А.А. и т.д., а также материалы периодической печати.
Объектомисследования в данной работе является Открытое акционерное общество«Эксплуатационное вагонное депо», предметом – финансовое состояние предприятияи его финансовая устойчивость.
1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивостипредприятия1.1.Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и егоустойчивости
Под финансовым состоянием понимаетсяспособность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуетсяобеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальногофункционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностьюиспользования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими ифизическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовоесостояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способностьпредприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельностьна расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.
Финансовое состояние предприятия зависитот результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то этоположительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, врезультате недовыполнения плана по производству и реализации продукциипроисходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и какследствие — ухудшение финансового состояния предприятия и егоплатежеспособности [15].
Устойчивое финансовое положение в своюочередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов иобеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансоваядеятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена наобеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов,выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственногои заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Главная цель финансовой деятельности — решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективногоразвития производства и получения максимума прибыли. Чтобы выжить в условияхрыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать,как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу иисточникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, акакую — заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловаяактивность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия,порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности),степень риска, эффект финансового рычага и другие.
Выдвижениена первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования,возрастание роли финансов — характерная для всех стран тенденция.
Финансовоесостояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающихсостояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъектахозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени [22].
Впроцессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельностипроисходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств иисточников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и какследствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которогоявляется платежеспособность.
Способностьпредприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своихактивов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянноподдерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность вграницах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовомсостоянии, и наоборот.
Еслиплатежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия,то финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, отражающаясбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств иисточников их формирования.
Дляобеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкойструктурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобыобеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохраненияплатежеспособности и создания условий для нормального функционирования [32].
Финансовоесостояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатовего производственной, коммерческой и финансовой деятельности.
Еслипроизводственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительновлияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спадапроизводства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости,уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансовогосостояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивоефинансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всемкомплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия.
Устойчивоефинансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основнойдеятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтомуфинансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должнабыть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежныхресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорцийсобственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование [41].
Однойиз основной целью финансовой деятельности предприятия является наращиваниесобственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этогонеобходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельностьпредприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Основныезадачи анализа:
— своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия,установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;
— поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, егоплатежеспособности и финансовой устойчивости;
— разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективноеиспользование финансовых ресурсов и укрепление финансового состоянияпредприятия;
— прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделейфинансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов [26].
Финансоваяустойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельностипредприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансовоустойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того жепрофиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков ив подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт сгосударством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет,взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды –акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
Впроцессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходитнепрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств иисточников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и какследствие — финансовое состояние предприятия, внешним проявлением котороговыступает платежеспособность.
Финансовоесостояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным.Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать своюдеятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения иподдерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствахсвидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Еслитекущая платежеспособность — это внешнее проявление финансового состоянияпредприятия, то финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, обеспечивающаястабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежитсбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных иотрицательных денежных потоков.
Финансоваяустойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствованияфункционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов визменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность иинвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимогоуровня риска [11].
Устойчивоефинансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала,хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетомоперационного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходахи широких возможностях привлечения заемных средств.
Дляобеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкойструктурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобыобеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохраненияплатежеспособности и создания условий для самофинансирования.
Чемвыше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданногоизменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться накраю банкротства.
Финансоваяустойчивость предприятия – это независимость его в финансовом отношении исоответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственнойдеятельности.
Далее,необходимо рассмотреть методологию проведения анализа финансового состояния. 1.2Методика расчета основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость
Вроссийской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компанииявляется излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат,получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов изатрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости.
Соотношениестоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования – одиниз важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степеньобеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причинытой или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности)организации.
Вэкономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости.Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценкифинансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовойситуации [40].
Для расчета этого показателя сопоставляется общаявеличина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:
ЗЗ = З + НДС                                                                                 (1)

где ЗЗ – величина запасов и затрат;
З – запасы;
НДС – налог на добавленную стоимость по приобретеннымценностям.
Приэтом используется различная степень охвата отдельных видов источников, аименно:
1) Наличие собственных оборотных средств, равноеразнице величины источников собственных средств (собственного капитала) ивеличины внеоборотных активов.
СОС = СС — ВА – У                                                                       (2)
где СОС – собственные оборотные средства;
СС – величина источников собственного капитала;
ВА – величина внеоборотных активов;
У – убытки.
2) Многие специалисты при расчете собственныхоборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал:наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источниковформирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемныхсредств.
ПК=(СС+ДЗС)–ВА–(У)                                                                (3)
где ПК – перманентный капитал;
ДЗС – долгосрочные заемные средства.
3) Общая величина основных источников формированиязапасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочныхкредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть всеисточники, которые возможны.

ВИ=(СС+ДЗС+КЗС)-ВА-У                                                           (4)
где ВИ – все источники;
КЗС – краткосрочные заемные средства.
Как отмечают авторы, к сумме краткосрочных кредитов изаемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.
Показатель общей величины основных источниковформирования запасов и затрат является приближенным, так как частькраткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они непредназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов изатрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком прикредитовании.
Несмотря на эти недостатки, показатель общей величиныосновных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентирдля определения степени финансовой устойчивости.
Трем показателям наличия источников формированиязапасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затратисточниками формирования:
1) Излишек или недостаток собственных оборотныхсредств:
ФСОС= СОС – ЗЗ,                                                                                     (5)
где ФСОС – излишек или недостатоксобственных оборотных средств.
2) Излишек или недостаток перманентного капитала:
ФПК = ПК-ЗЗ,                                                                                 (6)
где ФПК – излишек или недостатокперманентного капитала.
3) Излишек или недостаток всех источников (показательфинансово – эксплуатационной потребности):
ФВИ = ВИ – ЗЗ,                                                                              (7)
где ФПК – излишек или недостаток всехисточников.
С помощью этих показателей определяется трехмерный(трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть
1, если Ф>0,
S(Ф) =                                                                                             (8)
0, если Ф
Вычисление трёх показателей обеспеченности запасовисточниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации постепени их устойчивости.
По степени устойчивости можно выделить четыре типафинансовых ситуаций:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если
S = {1, 1, 1}                                                                                   (9)
При абсолютной финансовой устойчивости предприятие независит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываютсясобственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивостьвстречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
2) Нормальная устойчивость финансового состоянияпредприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть
S = {0, 1, 1}                                                                                   (10)
Это соотношение показывает, что предприятие используетвсе источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.
3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное снарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняетсявозможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственныхсредств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть
S = {0, 0, 1}                                                                                   (11)
Пределом финансовой неустойчивости является кризисноесостояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой«нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относитьсячасть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятиеимеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.
Профессор А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин отмечают, чтофинансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величинапривлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемныхсредств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовойпродукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).
Если указанные условия не выполняются, то финансоваянеустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенномуухудшению финансового состояния.
4) Кризисное финансовое состояние, при которомпредприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуацииденежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимостисобственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации(за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставнойкапитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскойзадолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочиекраткосрочные пассивы, то есть:
S = {0, 0, 0}                                                                                   (12)
При кризисном и неустойчивом финансовом состоянииустойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровнязапасов и затрат.
Поскольку положительным фактором финансовойустойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательнымфактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого икризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источниковформирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижениеуровня запасов.
Наиболеебезрисковым способом пополнения источников формирования запасов следуетпризнать увеличение реального собственного капитала за счет накоплениянераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложенияв фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной вовнеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планированияостатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальныхценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составнойчасти внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использованиеинформации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующейданных аналитического учета.
В международной практике и в настоящее время впрактике прогрессивных российских фирм проводят относительную оценку финансовойустойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.
При оценке финансовой устойчивости применяетсяаналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовойустойчивости сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западныхразвитых стран и России).
Проанализировав достаточно большой набор имеющихсякоэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семипоказателями:
1)        коэффициент соотношения заемных исобственных средств;
2)        коэффициент долга;
3)        коэффициент автономии;
4)        коэффициент финансовойустойчивости;
5)        коэффициент маневренностисобственных средств;
6)        коэффициент устойчивости структурымобильных средств;
7)        коэффициент обеспеченностиоборотного капитала собственными источниками финансирования.
В настоящее время на страницах экономических журналовдискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализефинансово-хозяйственной деятельности предприятий. Высказывается мнение, что ихчересчур много. Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентовликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности,оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи.
Есть такая точка зрения, что число коэффициентов недолжно превышать семи, так как если число объектов наблюдения превышает семь,то человеческий контроль над ними легко теряется.
Вышеизложенный перечень показателей убеждает, что ондействительно может быть продолжен, так как далеко не все возможные соотношенияразделов и статей бухгалтерского баланса в нём охвачены. Вместе с тем, ясно,что спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не можетнайти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению,что показатели для оценки финансового состояния предприятия должны представлятьсобой не набор, а систему, то есть не противоречить друг другу, не повторятьдруг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятий.
Из названных семи коэффициентов только три имеютуниверсальное применение независимо от характера деятельности и структурыактивов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственныхсредств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициентобеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.
При анализе финансового состояния применяют комплексследующих показателей финансовой устойчивости предприятия:
1) Коэффициент финансового риска (коэффициентзадолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) – этоотношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколькозаемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.
Оптимальное значение этого показателя, выработанноезападной практикой – 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу,то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигаеткритической точки, однако все зависит от характера деятельности и спецификиотрасли, к которой относится предприятие. [20]
Рост показателя свидетельствует об увеличениизависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, вопределенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняетвозможность получения кредита.
Однако аналитик должен строить свои выводы на основеданных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложениясредств. Поэтому при расчете нормального уровня коэффициента соотношениязаемных и собственных средств нужно принимать во внимание качественнуюструктуру и скорость оборачиваемости материальных оборотных средств идебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность оборачивается быстреематериальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивностьпоступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге – увеличениесобственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средстви ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициентсоотношения заемных и собственных средств может превышать единицу.
В соответствии с Приказом № 118 установленонормативное значение данного коэффициента – соотношение должно быть меньше 0,7.Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешнихисточников средств, потерю финансовой устойчивости.
2) Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности)– это отношение заемных средств к валюте баланса:
Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденциюнормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если долязаемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепленияфинансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным дляделовых партнеров.
Нормативное значение коэффициента привлеченногокапитала должно быть меньше или равно 0,4.
3) Коэффициент автономии (финансовой независимости) –это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:
По этому показателю судят, насколько предприятиенезависимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общимпоказателем финансовой устойчивости предприятия.
В зарубежной практике существуют различные точкизрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболеераспространенная точка зрения: 60%. В предприятие с высокой долей собственногокапитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют болеевыгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) долисобственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указатьнельзя. В Японии, например, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже,чем в США (доля заемного капитала около 80%). Причина этого различия висточниках заемного капитала. В Японии это банковский капитал, в США – средстванаселения. Высокая доля заемного капитала японской фирмы свидетельствует одоверии банков, а значит о её надежности. Для населения, наоборот, снижениедоли собственного капитала – фактор риска. [19]
Таким образом, оптимальное значение данногокоэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств былабольше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случаекредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал можетбыть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говоритоб усилении финансовой устойчивости предприятия.
4) Коэффициент финансовой устойчивости – это отношениеитога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия(долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так какпо режиму их использования они похожи):
Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочныекредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия,поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам.Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимостипредприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес вней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состоянияпредприятия.
Оптимальное значение этого показателя составляет0,8-0,9.
5) Коэффициент маневренности собственных источников –это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственныхсредств:
Коэффициент маневренности собственных источниковпоказывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб.собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателямликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первогопоказателя.
Коэффициент маневренности собственных источниковуказывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств,то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностяхиммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия.
Обеспечение собственных текущих активов собственнымкапиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значениекоэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояниякомпании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляютдостаточную гибкость в использовании собственных средств.
Некоторые авторы считают оптимальным значение этогопоказателя, равное 0,5. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят подсомнения.
Уровень коэффициента маневренности зависит отхарактера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальныйуровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемкихзначительная часть собственных средств является источником покрытия основныхпроизводственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициентманевренности, тем лучше финансовое состояние.
В числителе показателя – собственные оборотныесредства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит отопережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростомсобственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того,что собственных оборотных средств у предприятие тем больше, чем меньше основныхсредств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственныхсредств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотныхактивов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.
В соответствии с Приказом № 118 установленонормативное значение данного коэффициента: 0,2 – 0,5. Чем ближе значениепоказателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра упредприятия.
6) Коэффициент устойчивости структуры мобильныхсредств – это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотномукапиталу:
Чистый оборотный капитал – это текущие активы,которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандартапо данному коэффициенту нет.
7) Коэффициент обеспеченности оборотного капиталасобственными источниками – это отношение собственных оборотных средств коборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируетсяза счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:
В соответствии с Приказом № 118 и Распоряжением № 31 –р установлено нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница 0,1.
Припоказателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной,а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5)свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможностипроводить независимую финансовую политику.
Некоторые авторы предлагают критерий данногопоказателя на уровне не ниже 0,6. Однако этот предполагаемый критерий можетбыть взят под сомнения.
Уровень показателя обеспеченности материальных запасовсобственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости отсостояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованнойпотребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь частьматериальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, принедостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойногоосуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будетпризнаком хорошего финансового состояния предприятия [34].
В числителе показателя – собственные оборотныесредства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит отопережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростомматериальных запасов. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственныхоборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств ивнеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств.Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов(или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.
Таблица1 дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивостипредприятия.
Таблица 1 Показатели финансовой устойчивости предприятияПоказатель Характеристика Рекомендуемый критерий 1 2 3 Коэффициент финансового риска Показывает сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных 0,5 Коэффициент финансовой устойчивости Отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса 0,8-0,9 Коэффициент маневренности собственных источников Отношение собственных оборотных средств к сумме собственных источников 0,5 Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств Отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу – Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам > 0,1

Такимобразом, как уже отмечалось выше, из семи коэффициентов финансовой устойчивоститолько три имеют универсальное применение: коэффициент соотношения заемных исобственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициентобеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Нодаже в пределах трех названных универсальных коэффициентов нетрудно заметить,что одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициентманевренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасовсобственными источниками имеют один и тот же числитель – собственные оборотныесредства. Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величиныкапитала и резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственнодинамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственныхоборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменениязнаменателей – запасов и собственного капитала. Это не мешает им оставаться самостоятельнымикоэффициентами, однако на практике следует иметь в виду, что увеличениесобственных оборотных средств приводит к повышению финансовой устойчивостисразу по двум критериям её оценки. В свою очередь, рост собственных оборотныхсредств – это результат, как правило, увеличения собственного капитала, а в некоторыхслучаях – и снижения стоимости внеоборотных активов. 1.3 Основные этапыфинансового анализа деятельности предприятия и информационное обеспечение
Эффективностьфинансового анализа предприятия во многом зависит от правильности егоорганизации.
Экономическийанализ состоит из 3-х этапов:
— подготовительного;
— основного;
— заключительного.
Подготовительныйэтап. В него входят: составление плана проведения анализа, подбор, проверка ипредварительная обработка изучаемой информации.
Взависимости от цели и сроков проведения экономического анализа планы могут бытькраткими или развернутыми.
Впланах анализа предусматривают:
— цель анализа;
— объекты анализа (на что направлен анализ, что будет изучаться);
— программу анализа;
— сроки проведения;
— исполнителей и распределение функций между ними;
— оформление и использование результатов анализа.
Основнойэтап предполагает аналитическую обработку материалов, составление таблиц,графиков, диаграмм, установление основных факторов, влияющих на изучаемыепоказатели.
Аналитическуюобработку информации начинают с округления цифровых данных, объединенияоднородных показателей, исчисления средних и относительных величин, а такжеопределения взаимосвязанных показателей. Основной этап обычно начинают спредварительного ознакомления с общими результатами хозяйственной деятельностипредприятий.
Дляэтого по основным показателям устанавливают степень выполнения плана иизменения их в динамике; выявляют положительные и отрицательные моменты вработе и их причины [9].
Заключительныйэтап, на нем обобщают результаты проведенного анализа, разрабатывают меры поустранению выявленных недостатков и использованию имеющихся резервов, а такжеосуществляют контроль за выполнением разработанных мероприятий.
Припроведении экономического анализа за длительный период его результаты оформляютв виде докладной или объяснительной записки, справки, заключения, приказа ит.п., состоящие из 2-х частей: выводов и предложений.
Ввыводах дается общая оценка степени выполнения планов и динамикихозяйствования, отмечаются положительные и отрицательные моменты в работе; ихпричины; указываются пути и возможности улучшения хозяйственной деятельности.
Предложенияосновываются на результатах анализа и содержат комплекс конкретных мер инаправленных на выявление резервов повышения эффективности хозяйствования.
Результативностьэкономического анализа хозяйственной деятельности в значительной степенизависит от его информационного и методического обеспечения. Все источникиданных делятся на плановые, учетные и внеучетные [21].
Кисточникам информации планового характера относятся все типы планов, которыеразрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные,технологические карты), а также нормативные материалы, сметы, ценники,проектные задания и др.
Источникиинформации учетного характера — это все данные, которые содержат документыбухгалтерского, статистического и оперативного учета и отчетности.
Ведущаяроль в информационном обеспечении анализа принадлежит бухгалтерскому учету иотчетности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, ихрезультаты. Своевременный и полный анализ данных, которые имеются в первичных исводных учетных регистрах и отчетности, обеспечивает принятие необходимых мер,направленных на улучшение выполнения планов, достижение лучших результатовхозяйствования.
Данныестатистического учета и отчетности, в которых содержится количественнаяхарактеристика массовых явлений и процессов, используются для углубленногоизучения и осмысления взаимосвязей, выявления экономических закономерностей [36].
Оперативныйучет и отчетность способствуют более оперативному по сравнению со статистикойили бухгалтерским учетом обеспечению анализа необходимыми данными (например, опроизводстве и отгрузке продукции, о состоянии производственных запасов) и темсамым создают условия для повышения эффективности аналитических исследований.
Учетнымдокументом, согласно нашей классификации, является и экономический паспортпредприятия, где накапливаются данные о результатах хозяйственной деятельностиза несколько лет. Значительная детализация показателей, которые содержатся впаспорте, позволяет провести многочисленные исследования динамики, выявитьтенденции и закономерности развития экономики предприятия.
С расширением компьютерной техники появились и новые машинныеисточники информации. К ним относятся данные, которые содержатся в оперативнойпамяти ПЭВМ, на гибких дисках, а также выдаются в виде разнообразных машинограмм.
К внеучетным источникам информации относятся документы, регулирующиехозяйственную деятельность, а также данные, которые не относятся кперечисленным ранее. В их число входят следующие документы:
-   официальные документы, которымиобязано пользоваться предприятие в своей деятельности: законы государства,указы президента, постановления правительства, приказы вышестоящих органовуправления, акты ревизий и проверок, приказы и распоряжения руководителейпредприятия.
-   хозяйственно-правовые документы: договора,соглашения, решения арбитража и судебных органов, рекламации.
-   научно-техническая информация(публикации, отчеты по результатам научно-исследовательской работы и др.).Решения общих собраний коллектива, совета трудового коллектива предприятия в целомили отдельных подразделений.
-   материалы изучения передового опыта,данные о работе конкурирующих предприятий, полученные из разных источниковинформации (Интернет, радио, телевидение, газеты и т.д.).
-   техническая и технологическаядокументация.
-   материалы специальных обследованийсостояния производства на отдельных рабочих местах (хронометраж, фотографиярабочего дня и т.п.).
-   устная информация, которая полученаво время деловых встреч с членами трудового коллектива или представителямидругих предприятий.
По отношениюк объекту исследования информация бывает внутренней и внешней. Системавнутренней информации — это данные статистического, бухгалтерского,оперативного учета и отчетности, плановые данные, нормативные данные,разработанные на предприятии, и т.д. Система внешней информации — это данныестатистических сборников, периодических и специальных изданий, конференций,деловых встреч, официальные, хозяйственно-правовые документы и т.д. [40].
По отношениюк предмету исследования информация делится на основную и вспомогательную, необходимуюдля более полной характеристики изучаемой предметной области.
По периодичности поступления аналитическая информация подразделяется на регулярнуюи эпизодическую. К источникам регулярной информации относятся плановые и учетныеданные. Эпизодическая информация формируется по мере необходимости, напримерсведения о новом конкуренте.
Регулярная информация, в свою очередь, классифицируется напостоянную, сохраняющую свое значение длительное время (коды, шифры, план счетовбухгалтерского учета и др.), условно-постоянную, сохраняющую свое значение втечение определенного периода времени (показатели плана, нормативы) и переменную,характеризующую частую сменяемость событий (отчетные данные о состояниианализируемого объекта на определенную дату).
По отношению к процессу обработки информацию можно отнести к первичной(данные первичного учета, инвентаризаций, обследований) и вторичной, прошедшейопределенную стадию обработки и преобразований (отчетность, конъюнктурныеобзоры и т.д.).
К организации информационного обеспечения анализапредъявляется ряд требований. Это аналитичность информации, ее достоверность, оперативность,сопоставимость, рациональность и др.
Смыслпервого требования заключается в том, что вся система экономической информациидолжна соответствовать требованиям и задачам анализа хозяйственнойдеятельности, т.е. обеспечивать получение данных, необходимых для глубокогоизучения факторов, выявления резервов и выработки управленческих решений. [26].
Экономическаяинформация должна быть достоверной, объективно отражать исследуемые явления ипроцессы. В противном случае выводы, сделанные по результатам анализа, не будутсоответствовать действительности, а разработанные аналитиками предложения нетолько не принесут пользы предприятию, но могут оказаться вредными.
Оперативностьинформации непосредственно вытекает из требования повышения оперативности идейственности анализа. Чем быстрее поступает информация о совершившихсяхозяйственных процессах, тем быстрее можно провести анализ, выявить и устранитьнедостатки, упущения и потери. Повышение оперативности информации достигаетсяприменением новейших средств связи, обработкой ее на ПЭВМ и т.д.
Одноиз требований к качеству информации — это обеспечение ее сопоставимости попредмету и объектам исследования, периоду времени, методологии исчисленияпоказателей и ряду других признаков.
Такимобразом, информационная система экономического анализа должна формироваться исовершенствоваться с учетом перечисленных выше требований, что являетсянеобходимым условием повышения действенности и эффективности анализа.
Неменее важное значение в организации анализа имеет его методическое обеспечение.От того, какие методики анализа используются на предприятии, зависит егорезультативность. Ответственность за методическое обеспечение анализа обычновозлагается на специалиста, который осуществляет руководство аналитическойработой на предприятии. Он обязан постоянно совершенствовать методику анализахозяйственной деятельности на основе изучения достижений науки и передовогоопыта в области анализа и внедрять ее во всех сегментах предприятия,осуществлять подготовку и переподготовку кадров по вопросам анализа. [23]
Особоезначение имеет разработка собственных или адаптация готовых компьютерных программанализа, позволяющих оперативно и комплексно исследовать результатыхозяйственной деятельности.
Состав,содержание и качество информации, которая привлекается к анализу, имеютопределяющую роль в обеспечении действенности анализа хозяйственной деятельности.
Источникиинформации для анализа финансовой устойчивости носят учетный характер, т.е. этоданные, которые содержат документы бухгалтерского учета. К ним относятсябухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2),утвержденные приказом Министерства финансов РФ от 22.07.2003 №67н. 
2. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Эксплуатационноевагонное депо» 2.1 Основныенаправления деятельности предприятия и структура управления
ПредприятиеОАО «Эксплуатационное вагонное депо» (ОАО «Российские железные дороги») в г.Набережные Челны.
Юридическийадрес и реквизиты: 423841, Российская Федерация, Республика Татарстан,ст.Круглое Поле, ул. Жедезнодорожная.
Юридическийстатус: Акционерное общество открытого типа.
Местонахождениепредприятия:
423841,ст.Круглое Поле, ул. Жедезнодорожная.
Внастоящее время ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» — это структурноеподразделение ОАО «Куйбышевской железной дороги», которое в свою очередьявляется структурным подразделением ОАО «Российские железные дороги».
Деятельностьюпредприятия является:
— перевозка и проследование грузов;
— текущий ремонт вагонов;
— технический осмотр вагонов на подъездных путях собственника;
— производство некоторых видов запасных частей для ремонта грузовых вагонов.
Кподсобно-вспомогательной деятельности вагонного депо Круглое Поле относятся:
1)Услуги по гарантированному устранению неисправностей грузовых вагонов – 14договоров, средняя стоимость осмотра 1 вагона – 167р.78к; стоимость 1 выезда –435 р.12 к;
2)Услуги по текущему ремонту грузовых вагонов – 29 договора, стоимость ремонта 1полувагона – 3341 р.55 к.; стоимость ремонта 1 крытого вагона – 3416 р. 82 к.;стоимость ремонта цистерны – 3251 р. 65 к..; стоимость ремонта 1 цементовоза –3459 р. 92 к..; стоимость ремонта хопер — дозатора – 3425 р. 05 к..; стоимостьремонта платформы – 3181 р. 88 к..; стоимость ремонта думпкара – 3143 р. 74к..;
3)Услуги по Техническому осмотру вагонов на подъездном пути – 23 договора, стоимостьосмотра 1 вагона – 54 р.39 к., стоимость 1 выезда – 435 р.12 к.;
4)Услуги по хранению колесных пар — 3 договора, стоимость хранения 1 колёснойпары – 15 р.99 к.;
5)Услуги на разовый технический осмотр вагонов – 4 договора, стоимость осмотра 1вагона – 54 р. 39 к., стоимость 1 выезда – 435 р.12 к.
Рассмотримобъемные показатели деятельности при помощи таблицы 2.
Таблица2 Объемные показателидеятельности ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» за 12 месяцев 2005 года№ п/п Показатели Ед. Изм Отчет 2004 года План Отчет 2005 года % выполнения плана % выполнения к 2004 году 1 2 3 4 5 6 7 8 1 Проследование грузовых вагонов вагоны 1927651 1913000 1977819 103,39% 102,60% 2 Проследование пассажирских вагонов через ПТО вагоны 80263 89531 88393 98,73% 110,13% 3 Текущий отцепочный ремонт вагонов вагоны 6000 5271 5288 100,32% 88,13% 4 Подготовлено вагонов под погрузку вагоны 227549 210934 220356 104,47% 96,84% 5 Приведенные вагоны без учета пассажирских поездов вагоны 2 889 351 2 830 001 2 933 712 103,66% 101,54% 6 Приведенные вагоны с учетом пассажирских поездов прив. вагоны 2 969 614 2 919 532 3 022 105 103,51% 101,77% 7 Производительность труда без учета пассажирских поездов прив. вагоны/чел 7 064,4 7 408,4 7 659,8 103,39% 108,43% 8 Производительность труда c учетом пассажирских поездов прив. вагоны/чел 7260,7 7642,8 7890,6 103,24% 108,68%
За12 месяцев 2005 года через Пункты технического обслуживания Вагонного депо проследовало1977819 грузовых вагонов, что составляет 103,4 % к плану и 102.6 % к прошломугоду, кроме того проведено техническое обслуживание 88393 пассажирским вагонам.
Подготовленопод погрузку 220356 вагонов – 104,5 % к плану и 96,84 % к прошлому году.Отремонтировано с отцепкой 5288 вагон, что составляет 100,3 % к плану и 88,13 %прошлому году. Производительность труда составляет 7890,6 прив. ваг./чел ивыполнена к плану на 103,2 %, к 2004 году рост составил 8,7 %. (заданный темпроста производительности по дороге – 6,5 %)
На1 января 2006 года среднесуточный остаток парка ОАО РЖД составил 232 вагона. Простойвагонов в текущем ремонте составляет 2,0 часа, что в пределах установленнойнормы. Количество браков 2, что на уровне 2004 года.

Таблица3 Эксплуатационные расходы Вагонного депо Круглое Поле за12 месяцев 2005 года 2004 План Право Факт Отклонения 2005 г. к праву + - к плану + - к 2004 + - % к праву % к плану % к 2004 Всего 47084 51910 52032 51223 -809 -687 4139 98,4 98,7 108,8 Фонд оплаты труда 24357 27896 28085 28979 894 1083 4622 103,2 103,9 119,0 Отчисления на соц. нужды 8303 7486 7542 7451 -91 -35 -852 98,8 99,5 89,7 Материалы 6368 5040 5570 4167 -1403 -873 -2201 74,8 82,7 65,4 Топливо 352 389 398 393 -5 4 41 98,7 101,0 111,6 Э/энергия 501 759 777 826 49 67 325 106,3 108,8 164,9 Прочие материальные затраты 1696 1580 1580 943 -637 -637 -753 59,7 59,7 55,6 Амортизация 4675 7150 6470 6470 -680 1795 100,0 90,5 138,4 Прочие расходы 832 1610 1610 1994 384 384 1162 123,9 123,9 239,7
Структурауправления предприятием для удобства рассмотрения представлена при помощи рис.1.

/>
Рис.1. Структура управления ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» в 2006 г.
Эта структура управления характеризуется:
-высокой централизацией стратегических решений идецентрализацией оперативных;
-преобладающим применением инструментов координации стехнической поддержкой.
Структура имеет следующие преимущества:
-обеспечивает высокую профессиональную специализациюсотрудников;
-позволяет точно определить места принятия решений инеобходимые ресурс (кадровые);
— способствует стандартизации, формализации ипрограммированию процессов управления;
— разработке стратегических решений по сбыту продукции.
Основнымиконтрагентами (потребителями) услуг ОАО «Эксплуатационное вагонное депо»являются ООО «Алдан», ООО «Вернон», Нижнекамскнефтехим ОАО,Лукойл-Уралнефтепродукт, Камбарская нефтебаза, ПЖДТ-Сервис ООО, «Трейд-Ойл»ООО, Форт-Римэкс ООО, Уфа-автоснабкампания, Удмурт-нефтепродукт,«Транс-Контакт», которые имеют самые прочные связи с предприятием и планируютрасширение отношений с исследуемым предприятием.
Далеерассмотрим основные технико-экономические показатели деятельности предприятия ипроведем экспресс-диагностику финансовой деятельности за 2004-2006 гг.2.2Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия и основныетехнико-экономические показатели деятельности за 2004-2006 гг
Дляпредварительного обзора финансово-хозяйственной деятельности предприятиярассмотрим динамику основных технико-экономических показателей деятельности ОАО«Эксплуатационное вагонное депо» за 2004-2006 гг.
Источникамиинформации для проведения анализа выступает бухгалтерская отчетность предприятияи данные аналитического учета за 2004-2006 гг. Расчетные данные представим ввиде таблицы 4.
Таблица4 Динамика основных технико-экономических показателей ОАО «Эксплуатационноевагонное депо» за 2004-2006 ггПоказатели 2004 г. 2005 г. 2006 г. Значение, тыс.руб. Абсолютное изменение, от 2004 г. тыс.руб. Темп роста, % Абсолютное изменение, от 2005 г. тыс.руб. Темп роста, % Выручка от реализации, тыс.руб. 56451 60257 112569 56118,00 199,41 52312,00 186,81 Себестоимость продукции, работ, тыс.руб. 47056 50421 100855 53799,00 214,33 50434,00 200,03 Прибыль от реализации, тыс.руб. 9395 9836 11714 2319,00 124,68 1878,00 119,09 Чистая прибыль, тыс.руб. 7752 8797 9781 2029,00 126,17 984,00 111,19 Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. 18463 18415 18202 -261,00 98,59 -213,00 98,84 Фондоотдача 3,06 3,27 6,18 3,13 202,27 2,91 189,00 Фондоемкость, руб./руб. 0,33 0,31 0,16 -0,17 49,44 -0,14 52,91 Фондовооруженность, руб./чел. 48,08 44,37 39,06 -9,02 81,24 -5,31 88,03 Амортизация, тыс.руб. 61 73 84 23,00 137,70 11,00 115,07 Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб. 6305 6532 7302 997,00 115,81 770,00 111,79 Среднесписочная численность, чел. 384 415 466 82,00 121,35 51,00 112,29 Производи-тельность труда, тыс. руб. 147,01 145,20 241,56 94,56 164,32 96,37 166,37 Фонд оплаты труда, тыс. руб. 20791,296 25497,6 34111,2 13319,90 164,06 8613,60 133,78 Среднемесячная зарплата, руб. 4512 5120 6100 1588,00 135,20 980,00 119,14 Экономическая рентабельность, % 16,64 16,32 10,41 -6,24 62,53 -5,92 63,75
Прианализе таблицы 4 можно выделить, что:
— наблюдаетсяувеличение у показателя выручки от реализации, что обуславливается увеличениемобъема выполненных работ и повышением уровня среднереализационных цен. В 2006г. сумма выручки составила 112569 тыс. руб., что выше показателя 2004 г. на56118 тыс. руб., и выше показателя 2005 г. на 52312 тыс. руб. В связи сувеличением объемов и реализации выполненных работ (оказанных услуг)наблюдается увеличение себестоимости продукции, так в 2006 г. себестоимостьпроданных работ, услуг составила 100855 тыс. руб., что выше показателя 2004 г.на 53799 тыс.руб., и выше показателя 2005 г. на 50434 тыс. руб. Присопоставлении темпов роста выручки и себестоимости можно отметить, что темпроста себестоимости опережает темп роста выручки;
— среднегодовая стоимость основных производственных фондов имеет тенденцию кснижению, так в 2006 г. стоимость основных средств составила 18202 тыс. руб.,что ниже показателя 2004 г. на 261 тыс. руб., и ниже показателя 2005 г. на 213тыс. руб., темп роста соответственно составил 98,59 % и 98,84 %;
— показатель фондоотдачи имеет тенденцию к увеличению, но следует учесть, чтоосновные средства, приобретенные в конце отчетного года не участвовали впроцессе производства и реализации продукции и соответственно фондоотдачи поним нет;
— среднегодовая стоимость оборотных средств в 2006 г. составила 7302 тыс. руб.,что выше показателя 2005 г. на 770 тыс. руб., и выше показателя 2003 г. на 997тыс. руб.;
— на предприятии с 2004 г. по 2006 г. произошло увеличение численности работающихна 82 человека, темп прироста составил 21,35 %;
— увеличение численности работающих на предприятии и увеличение среднейзаработной платы, а так же увеличение объемов производства привело к повышениюфонда оплаты труда на 13319 тыс. руб. в 2006 г. по сравнению с 2004 г. и на8613,60 тыс. руб. по сравнению 2006 г. с 2005 г.
Дляболее наглядного представления рассмотренных показателей динамику финансовыхрезультатов рассмотрим при помощи рис. 2.

/>
Рис.2. Динамика финансовых результатов деятельности ОАО «Эксплуатационное вагонноедепо» за 2004-2006 гг
Далеепроведем экспресс-диагностику финансового состояния предприятия на основанииданных бухгалтерской отчетности за 2004-2006 гг.
Дляпроведения анализа в качестве методического обеспечения используются указанияприведенные в Приказе ФСОФО РФ от 23.01.2001г № 16 «Об утверждении«Методических указаний по проведению анализа финансового состоянияорганизаций».
Основнойцелью проведения экспресс-анализа финансового состояния является получениеобъективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловойактивности, эффективности деятельности. Для проведения анализа используетсясистема показателей:
1.Общие показатели:
Среднемесячнаявыручка (К1) характеризует масштаб бизнеса организации:
/>                                                            (20)

Доляденежных средств в выручке (К2) характеризует финансовый ресурс организации,возможность своевременного исполнения своих обязательств:
/>/>                                                    (21)
Среднесписочнаячисленность персонала (К3) характеризует масштабы деятельности предприятия,соответствует строке 850 формы № 5 по ОКУД.
2.Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
Степеньплатежеспособности общая (К4) характеризует сроки возможного погашения всейкредиторской задолженности:
/>                                   (22)
Коэффициентзадолженности по кредитам (К5). Уменьшение его уровня характеризует перекосструктуры долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей бюджету и повнутренним долгам, что оценивается отрицательно:
/>                                                            (23)
Коэффициентзадолженности другим организациям (К6). Повышение его уровня характеризуетувеличение удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов:
/>                                                            (24)

Коэффициентзадолженности фискальной системе (К7). Повышение его уровня характеризуетувеличение удельного веса задолженности бюджету в общей сумме долгов (23, С.612):
/>                                                            (25)
Коэффициентвнутреннего долга (К8). Повышение его уровня характеризует увеличение удельноговеса внутреннего долга в общей сумме долгов:
/>                                 (26)
Степеньплатежеспособности по текущим обязательствам (К9) характеризует срокивозможного погашения текущей задолженности перед кредиторами:
/>                                                                                      (27)
Коэффициентпокрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) показывает, насколькотекущие обязательства покрываются оборотными активами:
/>                                                                           (28)
Собственныйкапитал в обороте (К11). Отсутствие его показывает, что все оборотные активысформированы за счет заемных средств:

/>                                                            (29)
Долясобственного капитала в оборотных активах (К12) определяет степеньобеспеченности организации собственными оборотными средствами:
/>                                                           (30)
Коэффициентфинансовой автономии (К13) показывает, какая часть активов сформирована за счетсобственных средств организации:
/>                                                                           (31)
3.Показатели деловой активности (23, С. 613)
Продолжительностьоборота оборотных активов (К14) показывает, за сколько месяцев оборачиваютсяоборотные активы:
/>                                                                           (32)
Продолжительностьоборота средств в производстве (К15) характеризует скорость оборачиваемостикапитала в запасах:
/>                                             (33)
Продолжительностьоборота средств в расчетах (К16) характеризует скорость погашения дебиторскойзадолженности:

/>                               (34)
4.Показатели рентабельности
Рентабельностьоборотного капитала (К17) характеризует эффективность использования оборотногокапитала организации:
/>                                                                          (35)
Рентабельностьпродаж (К18) показывает, сколько получено прибыли на рубль выручки:
/>                                                                          (36)
5.Показатели интенсификации процесса производства  Среднемесячная выработка наодного работника (К19) характеризует уровень производительности (интенсивности)труда работников предприятия:
/>                                                                                         (37)
Фондоотдача(К20) характеризует интенсивность использования основных средств:
/>                                                                           (38)
6.Показатели инвестиционной активности организации
Коэффициентинвестиционной активности (К21) характеризует инвестиционную активностьорганизации:
/>                                              (39)
Изучениединамики данных показателей позволяет довольно полно охарактеризоватьфинансовое состояние предприятия и установить наметившиеся его изменения. Дляудобства представления расчетных данных составим таблицу 5.
Таблица5 Экспресс-анализфинансового состояния ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» за период 2004-2006ггНаименование показателя 2004 2005 2006 Показатель Абсолютное изменение Темп роста, % Показатель Абсолютное изменение Темп роста, % 1. Общие показатели 1.1.   Среднемесячная выручка от реализации 4704,25 5021,41 317,16 106,74 9380,75 4359,34 186,82 1.2. Среднесписочная численность работников, чел. 384 415 31 108,07 466 51 112,29 2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости 2.1. Степень платежеспособности общая 2,92 2,6 -0,32 89,04 1,37 -1,23 52,69 2.2. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам 2,81 2,5 -0,31 88,97 1,31 -1,19 52,40 2.3. Коэффициент задолженности другим организациям 0,1 0,09 -0,01 90,00 0,05 -0,04 55,56 2.4. Коэффициент задолженности фискальной системе 0,003 0,004 0,001 133,33 0,002 -0,002 50,00 2.5. Коэффициент внутреннего долга 0,002 0,002 100,00 0,002 100,00 2.6. Степень платежеспособности по текущим обязательствам 0,14 0,13 -0,01 92,86 0,08 -0,05 61,54 2.7. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами 9,28 9,92 0,64 106,90 10,71 0,79 107,96 Продолжение таблицы 5 2.8. Собственный капитал в обороте -7461 -6320 1141 84,71 -5006 1314 79,21 2.9. Доля собственного оборотного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) -1,18 -0,93 0,25 78,81 -0,64 0,29 68,82 2.10. Коэффициент автономии (финансовой независимости) 0,44 0,48 0,04 109,09 0,5 0,02 104,17
3. Показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности
(деловой активности и рентабельности) 3.1. Продолжительность оборота оборотных активов 1,34 1,34 100,00 0,83 -0,51 61,94 3.2. Коэффициент оборотных средств в производстве (в днях) 0,48 0,45 -0,03 93,75 0,25 -0,2 55,56 3.3. Коэффициент оборотных средств в расчетах (в днях) 0,86 0,89 0,03 103,49 0,58 -0,31 65,17 3.4. Рентабельность оборотного капитала, % 31 35 4 112,90 37,79 2,79 107,97 3.5. Рентабельность продаж, % 16,64 16,32 -0,32 98,08 10,41 -5,91 63,79 3.6. Среднемесячная выработка на одного работника 12,25 12,10 -0,15 98,77 20,13 8,03 166,37 3.7. Эффективность  внеоборотного капитала (фондоотдача) 0,25 0,27 0,02 108,00 0,52 0,25 192,59 3.8. Коэффициент  инвестиционной активности
Какпоказывает проведенный экспресс – анализ, среднемесячная выручка от реализациипродукции в 2006 г. составила 9380,75 тыс.руб., что выше уровня 2005 г. на4359,34 тыс. руб., а уровень 2005 г. выше уровня 2004 г. на 317,16 тыс.руб.Такое увеличение вызвано увеличением объема выполненных работ (оказанныхуслуг).
Показательобщей степени платежеспособности снизился на 1,23 в 2006 году по сравнению споказателем 2005 года, а темп роста составил соответственно 52,69 %. Но вместес тем наблюдается снижение коэффициентов задолженности, а именно:
— снижение коэффициента задолженности по кредитам банков и займам составило в2006 г. –1,99 п. По сравнению с 2005 г. и снижение с 2004 г. по 2005 г.составило 0,13 п.;
 -снижение коэффициента задолженности другим организациям с 2004 по 2005 г.составило 0,01 п., и снижение с 2005 г. по 2006 г. составило 0,04 п.;
— коэффициент задолженности фискальной системе также имеет тенденцию к снижению,снижение в 2006 г. по сравнению с показателем 2005 г. составило 0,002 п.;
— коэффициент внутреннего долга остался без изменений.
Наблюдаетсянезначительное снижение платежеспособности по текущим обязательствам.
Возросласумма собственного капитала в обороте (хотя значение показателя на протяжениирассматриваемого периода имеет отрицательное значение), соответственноувеличился коэффициент обеспеченности собственными средствами, темп ростасоставил в 2006 г. 107,96 % по сравнению с 2005 г.
Незначительноувеличился коэффициент финансовой автономии, темп роста в 2006 г. по сравнениюс показателем 2005 г. составил 104,17 %, значение на 2005 г. составило 0,48 чтовыше показателя 2004 г. на 0,04 п.
Прирассмотрении показателей рентабельности, можно увидеть, что рентабельностьоборотного капитала имеет тенденцию к увеличению, показатель рентабельностипродаж понижался в течении 2 лет и на конец 2006 г. составил 10,41 %,показатель среднемесячной выработки на одного работника имеет тенденцию кувеличению, так же наблюдается увеличение показателя фондоотдачи внеоборотногокапитала.
Далеепроведем для более подробного представления о финансовой деятельностипредприятия и финансового положения проведем финансово-экономический анализ.  2.3 Финансовый анализдеятельности предприятия за 2004-2006 гг
При оценке имущественного положения предприятия формируетсяпредставление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе егоимущества и источниках, устанавливаются взаимосвязи различных показателей. Сэтой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, ихудельный вес в общем итоге (валюте) баланса, рассчитывают суммы отклонений вструктуре основных статей баланса по сравнению с предшествующими периодами.
Общаясумма изменения валюты баланса расчленяется на составляющие, что позволяетсделать предварительные выводы о характере сдвигов в составе активов,источниках их формирования и их взаимной обусловленности. Так, в процессеанализа изменения в составе долгосрочных (внеоборотных) и текущих (оборотных)средств рассматриваются во взаимосвязи с изменениями в обязательствахпредприятия. Характеристику о качественных изменениях в структуре средств и ихисточников можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализаотчетности.
Вертикальныйанализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Как правило,показатели структуры рассчитываются в процентах к валюте баланса. Относительныепоказатели в определенной степени сглаживают негативное, влияние инфляционныхпроцессов, которые существенно затрудняют сопоставление абсолютных показателейв динамике.
Горизонтальныйанализ бухгалтерского баланса — это чтение или суждение об изменениях вотчетном периоде (динамика). Положительная сторона горизонтального анализа втом, что он позволяет быстро (не делая подсчетов) увидеть произошедшиеизменения. Отрицательной стороной анализа является то, что картина измененийможет быть очень резкой, так как не учитывается инфляция или денежные реформы.
Горизонтальныйанализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитическихтаблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпамироста (снижения).
Объединимгоризонтальный и вертикальный анализ, то есть построим аналитическую таблицу,характеризующую как структуру средств предприятия и их источников, так идинамику отдельных ее показателей. Данные расчетов представлены в приложении 5.
Прианализе агрегированного баланса предприятия можно выделить основные измененияпроизошедшие за 2004—2006 гг., а именно:
— наблюдается динамика увеличения валюты баланса, так в 2006 г. валюта балансасоставила 25882 тыс. руб., что на 1114 тыс. руб. выше показателя 2004 г. и вышепоказателя 2005 г. на 756 тыс. руб.;
— при рассмотрении структуры внеоборотных активов предприятия выявилось снижениеудельного веса данных статей баланса, так в 2006 г. удельный вес внеоборотныхактивов составил 69,69 %, что ниже показателя 2004 г. на 4,85 % и нижепоказателя 2005 г. на 3,41%, что произошло за счет снижения удельного весаосновных средств. При рассмотрении стоимостных показателей данных статейотчетности можно отметить, что в 2006 г. сумма внеоборотных активов составила18037 тыс. руб., что ниже показателя 2004 г. на 426 тыс. руб., и нижепоказателя 2005 г. на 330 тыс. руб. Такие изменения вызваны выбытием основныхсредств в связи с их ликвидацией в силу непригодности к эксплуатации;
— второе место по величине удельного веса в активе баланса соответственнопринадлежит внеоборотным активам, в 2006 г. основной удельный вес составил –30,31 % или 7845 тыс. руб., что выше показателя 2004 г. на 4,85 % или 1540 тыс.руб., и выше показателя 2005 г. на 3,41 %, и в стоимостном выражении выше на1086 тыс. руб.;
 -при рассмотрении структуры пассива баланса можно отметить, что в 2006 г.основной удельный вес принадлежит такому разделу отчетности как капитал ирезервы – 50,35 %, что выше показателя 2004 г. на 5,93 % и выше показателя 2005г. на 2,40 %.
— на втором месте по величине удельного веса находятся долгосрочныеобязательства, так в 2006 г. их доля составила 46,82 %, что ниже показателя2004 г. на 6,01 % и ниже показателя 2005 г. на 2,52 %.
— краткосрочные обязательства составляют 2,83 % от общего значения пассивов на2006 г., что выше значения 2004 г. на 0,09 % и выше значения 2005 г. на 0,12 %.
Вцелом, по итогам анализа агрегированного баланса можно отметить, что уменьшениедоли долгосрочных обязательств носит положительную оценку, хотя их удельный весв общей валюте баланса остается достаточно значительным.
Вактиве баланса не произошло каких либо очень значительных изменений, так какизменения по структуре составили 3,41 % в сторону снижения доли внеоборотныхактивов (по отношению 2006 г. к 2005 г.), в стоимостном выражении суммавнеоборотных активов снизилась с 2005 г. по 2006 г. на 330 тыс. руб. Суммаоборотных активов увеличилась на 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 1086 тыс.руб.
Длябольшинства предприятий продолжительность операционного цикла оборотных активов,как правило, больше, чем продолжительность операционного цикла соответствующихпассивов. Это является существенной причиной возникновения нехватки оборотныхсредств.
Дляпреодоления дефицита источников оборотного капитала предприятию необходимыкраткосрочные банковские кредиты, иные заимствования, а также возможностьуправлять дебиторской задолженностью. Однако дебиторская задолженность,денежные средства на расчетном счете, запасы и затраты в готовой продукции,другие элементы оборотного капитала оказывают различное воздействие наэффективность экономической деятельности.
Далее по данным формы №2 рассчитаем следующие показатели:
-        маржинальный доход, обеспечивающий покрытиепостоянных затрат и получение прибыли;
— точку критического объема продаж;
— запас финансовой прочности;
— силу воздействия операционного рычага;
— определим долю маржинального дохода в выручке от продаж.
Данные расчетов представим в виде таблицы 6.
Таблица 6 Показатели оценки качественного уровня достиженияфинансовых результатов ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» за 2004 – 2006 ггПоказатели Код строки Ед. изм. 2004г. 2005 г. 2006 г. Отклонение 2006 г от /> /> 2004г. 2005г. /> 1 2 3 4 5 6 7 8 /> 1.Выручка от продаж (N) 010 Тыс.руб. 56451 60257 112569 56118 52312 /> 2.Себистоимость товаров (S) 020 Тыс.руб. 47056 50421 100855 53799 50434 /> 3.Валовая прибыль (МД) 029 Тыс.руб. 9395 9836 11714 2319 1878 /> 4.Доля маржинального дохода в выручке от продаж (d) пЗ/п1 0,17 0,16 0,10 -0,06 -0,06 /> 5.Постоянные расходы (Sn) Тыс.руб. 4578 4782 5102 524,00 320,00 /> 6.Критическая точка объема продаж (порог рентабельности) Sn :d Тыс.руб. 27507,47 29295,34 49029,11 21521,64 19733,77 /> 7.3апас финансовой прочности пl-п6 Тыс.руб. 28943,53 30961,66 63539,89 34596,36 32578,23 /> 8.Запас финансовой прочности от объема продаж п7/п1 1,05 1,06 1,30 0,24 0,24 /> 9.Прибыль (убыток) от продаж 050 Тыс.руб. 9395 9836 11714 2319 1878 /> 10.Прибыль от продаж к запасу финансовой прочности п9/п7 0,32 0,32 0,18 -0,14 -0,13 /> 11.Сила воздействия операционного рычага пЗ/п5 2,05 2,06 2,30 0,24 0,24 />
Какпоказывает таблица 6, в ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» наблюдаетсяувеличение таких показателей как, выручка от реализации, себестоимость, валоваяприбыль.
Наконец 2006 г. незначительно (на 0,06 п.) снизилась доля маржинального дохода ввыручке от продаж.
Наблюдаетсятенденция к увеличению у такого показателя как запас финансовой прочности, такс 2004 г. по 2006 г. изменение в сторону увеличения составило 32578,23 тыс.руб., сила воздействия операционного рычага (увеличение показателя 2006 г. по сравнениюс 2004 г. составило 0,51 п.),
В2006 г. наблюдается незначительное снижение значения такого показателя как,показатель отношения прибыли от продаж к запасу финансовой прочности (на 0,13п.).
В2006 г. порог рентабельности составил 49029,11 тыс. руб., что выше показателя2005 г. на 19733,77 тыс. руб., и выше уровня 2004 г. на 21521,64 тыс. руб.Следовательно, в 2006 г. у предприятия достаточно суммы выручки необходимой длявозмещения постоянных расходов.
3. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Эксплуатационноевагонное депо» за 2004-2006 гг.3.1Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости и соотношения собственногои заемного капитала предприятия
Финансоваяустойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельностипредприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансовоустойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того жепрофиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков ив подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт сгосударством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет,взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды –акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
Чемвыше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданногоизменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться накраю банкротства.
Финансоваяустойчивость предприятия – это независимость его в финансовом отношении исоответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственнойдеятельности.
Вроссийской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компанииявляется излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат,получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов изатрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости.
Соотношениестоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования –один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия.Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качествепричины той или иной степени текущей платежеспособности (илинеплатежеспособности) организации.
Вэкономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости.Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценкифинансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовойситуации.
Длярасчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затратпредприятия и источники средств для их формирования:
ЗЗ= З + НДС                                                                                 (40)
гдеЗЗ – величина запасов и затрат;
З– запасы;
НДС– налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
Приэтом используется различная степень охвата отдельных видов источников, аименно:
1)Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источниковсобственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов.
СОС= СС — ВА – У                                                                       (41)
гдеСОС – собственные оборотные средства;
СС– величина источников собственного капитала;
ВА– величина внеоборотных активов;
У– убытки.
2)Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственныхисточников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств идолгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетомдолгосрочных кредитов и заемных средств.
ПК=(СС+ДЗС)–ВА–(У)                                                               (42)
гдеПК – перманентный капитал;
ДЗС– долгосрочные заемные средства.
3)Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличиесобственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств,краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которыевозможны.
ВИ=(СС+ДЗС+КЗС)-ВА-У                                                          (43)
гдеВИ – все источники;
КЗС– краткосрочные заемные средства.
Необходимоотметить, что к сумме краткосрочных кредитов и заемных средств неприсоединяются ссуды, не погашенные в срок.
Показательобщей величины основных источников формирования запасов и затрат являетсяприближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товарыотгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), адля покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности,зачтенной банком при кредитовании.
Несмотряна эти недостатки, показатель общей величины основных источников формированиязапасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовойустойчивости.
Тремпоказателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют трипоказателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1)Излишек или недостаток собственных оборотных средств:
ФСОС=СОС – ЗЗ,                                                                                     (44)
деФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.
2)Излишек или недостаток перманентного капитала:
ФПК= ПК-ЗЗ,                                                                                 (45)
гдеФПК – излишек или недостаток перманентного капитала.
3)Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационнойпотребности):
ФВИ=ВИ – ЗЗ,                                                                               (46)
гдеФви – излишек или недостаток всех источников.
Спомощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показательтипа финансового состояния, то есть
1,если Ф>0,
S(Ф)=                                                                                             (47)
0,если Ф
Вычислениетрёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяетклассифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
Постепени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1)Абсолютная устойчивость финансового состояния, если

S= {1, 1, 1}                                                                                   (48)
Приабсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешнихкредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. Вроссийской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко,представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
2)Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая егоплатежеспособность, то есть
S= {0, 1, 1}                                                                                   (49)
Этосоотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовыхресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.
3)Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности,при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия засчет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов иускорение оборачиваемости запасов, то есть
S= {0, 0, 1}                                                                                   (50)
Пределомфинансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Онопроявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытиязапасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов,просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства,безнадежную дебиторскую задолженность.
ПрофессорА.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин отмечают, что финансовая неустойчивость считаетсянормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов изатрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарнойстоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвиднойчасти запасов и затрат).
Еслиуказанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость являетсяненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансовогосостояния.
4)Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на гранибанкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочныефинансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров),дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей(участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы непокрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящихрасходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:
S= {0, 0, 0}                                                                                   (51)
Прикризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановленапутем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.
Посколькуположительным фактором финансовой устойчивости является наличие источниковформирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основнымиспособами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация ихструктуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.
Втаблице 7 приведен анализ обеспеченности запасов источниками средств пометодике В.В.Ковалева.

Таблица7 Оценка обеспеченностизапасов источниками финансирования ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» за2004-2006 гг. по методике В.В.КовалеваПоказатель Алгоритм расчета 2004г. 2005г. 2006г. 1. Производственные запасы ПЗ ПЗ = стр.2 10 2251 2273 2331 2.Собственные оборотные средства СОС СОС = стр.490 + 590 -190 5626 6078 7113 3. Источники формирования запасов ИФЗ ИФЗ =стр.490 + 590-190-230+ 610+621 +622 +627 5154 5594 6151
Соотношениепроизводственных запасов, собственных оборотных средств и источниковформирования запасов может характеризовать следующие типы финансового состоянияпредприятия:
1.        абсолютнаяфинансовая устойчивость (ПЗ
2.        нормальнаяфинансовая устойчивость (СОС
3.        неустойчивоефинансовое положение (ПЗ>ИФЗ), для финансирования запасов привлеченыдополнительные, не всегда обоснованные источники;
4.        критическоефинансовое положение (ПЗ
По результатам анализа, проведенного по методике В.В.Ковалева(таблица 7) можно сделать вывод о нормальном типе финансовой устойчивостипредприятия по определению обеспеченности запасов источниками финансирования.Критерий «ПЗ
В таблице 8 приведен анализ обеспеченности запасов и затрат источникамисредств по методике А.Д. Шеремета.Таблица 8 Оценка обеспеченности запасов и затратисточниками финансирования ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» за 2004-2006гг. по методике А.Д. ШереметаПоказатель Алгоритм расчета 2004 г. 2005 г. 2006 г. 1. Общая величина запасов и затрат ЗЗ ЗЗ = стр.210 + 220 2255 2278 2235 2. Собственные оборотные средства СОС СОС = стр.490 -190 -7461 -6320 -5006 3.Функционирующий капитал ФК ФК = стр.490 + 590 -190 5626 6078 7113 4.Общая величина источников ВИ ВИ = стр.490 +590 -190 + 610 5782 6243 7310 5.Избыток/недостаток собственных оборотныхсредств ФС ФС = СОС — ЗЗ -9716 -8598 -7241 6.Избыток/недостаток функционирующего капитала ФФ ФФ = ФК — ЗЗ 3371 3800 4878 7.Избыток/недостаток общей величины источников ФИ ФИ = ВИ — ЗЗ 3527 3965 5075
Расчетным величинам ФС, ФФ и ФИ соответствуеттрехкомпонентный показатель финансового состояния S(Ф), который равен:
S(Ф)=1, еслиФ>0,
S(Ф) = 0, если Ф
Показатель финансового состояния S(Ф) может принимать значения:
1)  абсолютнаяфинансовая устойчивость:S(Ф)={1;1; 1}, если ФС/>0, ФФ/>0, ФИ/>0;
2)  нормальнаяустойчивость финансового состояния: S(Ф)={0; 1; 1}, если ФС0, ФИ/>0;
3)  неустойчивоефинансовое состояние: S(Ф)={0;0; 1}, если ФС0;
4)  кризисноефинансовое состояние: S(Ф)={0;0; 0}, если ФС
В результате оценки обеспеченности запасов и затратисточниками финансирования, проведенной по методике А.Д. Шеремета (таблица 8),можно сделать вывод о том, что на протяжении исследуемого периода напредприятии нормальная устойчивость финансового состояния (ФС0, ФИ/>0).
Далее проведем анализ относительных коэффициентов финансовогосостояния предприятия.3.2Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
Относительныепоказатели характеризуют следующие коэффициенты:
-        коэффициентавтономии (или независимости) (Ка) характеризует роль собственного капитала вформировании актива предприятия (норматив >_0,5):
Ка= СК/А,                                                                                              (52)
гдеСК — собственный капитал (стр.490); А — актив баланса (стр.300);
-        коэффициентфинансовой устойчивости (Кфу) применяется для расчета в качестве дополнения иразвития показателя финансовой независимости (норматив > 0,7):
Кфу= (СК + ДО)/А,                                                                      (53)
гдеДО — долгосрочные обязательства (стр. 590);
-        коэффициентфинансовой зависимости (Кфз) показывает удельный вес заемного капитала в общейсумме капитала (норматив

Кфз= ЗК/А,                                                                                   (54)
гдеЗК — заемный капитал (стр.590 + стр.690);
-        коэффициентфинансирования (Кф) показывает, как заемный капитал финансируется за счетсобственного капитала (норматив > 1):
Кф= СК/ЗК                                                                                   (55)
-        коэффициентинвестирования (Ки) показывает долю финансирования внеоборотных активов за счетсобственного капитала (норматив > 1):
Ки= СК/ВА,                                                                                  (56)
гдеВА — внеоборотные активы (стр. 190);
-        коэффициентпостоянного актива (Кпа) показывает долю внеоборотных активов в собственномкапитале (норматив
Кпа= ВА/СК                                                                                 (57)
-        коэффициентманевренности (Км) означает, что доля собственных оборотных средств должна бытьравна 50 % в собственном капитале и чем ближе значение верхней границынорматива, тем больше возможностей у предприятия для финансового маневрирования(норматив 0,24-0,5):
Км= СОС/СК                                                                                (58)
гдеСОС — собственные оборотные средства (стр.490 — стр.190);
-        коэффициентобеспеченности оборотных активов собственными средствами (Ксос) показывает, что10 % оборотных активов предприятия должны пополняться за счет собственныхоборотных средств, а остальные за счет заемных (норматив 0,1):
Ксос= СОС/ОА                                                                             (59)
гдеОА — оборотные активы (стр.290);
-        коэффициентсоотношения мобильных и иммобилизованных средств (Кмис) показывает долюмобильных в иммобилизованных средствах (норматива нет). Данный показатель лучшевсего рассматривать в динамике:
Кмис= ОА/ВА                                                                               (60)
-        коэффициентсоотношения чистых оборотных активов и чистых активов (Кчоа) показывает долючистых оборотных активов в чистых активах (норматива нет).
Чистыеоборотные активы — это оборотный капитал предприятия, ликвидные резервы которыепокрывают издержки, возникающие в результате непредвиденных обстоятельств.Чистые оборотные активы – это оборотные активы сформированные за счетсобственных средств.
Чистыеактивы формируются за счет средств в собственном капитале.
Кчоа= ЧОА/ЧА                                                                             (61)
гдеЧОА — чистые оборотные активы (стр.290 — стр.220 — стр.244 -стр.252 — стр.465 — стр.475 — стр.610 — стр.620 — стр.630 — стр.660);
ЧА- чистые активы ((стр.190 + стр.290 — стр.220 — стр.244) -(стр.450 + стр.510 +стр.520 + стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660));
-        плечофинансового рычага или коэффициент финансового риска (Кфр) показываетсоотношение заемного к собственному капиталу (норматив
Кфр= ЗК/СК                                                                                 (62)
-        коэффициентсоотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Кдкз) показывает какуючасть кредиторская задолженность занимает в дебиторской задолженности(норматива нет):
Кдкз= КЗ/ДЗ                                                                                 (63)
гдеКЗ — кредиторская задолженность (стр.620);
ДЗ- дебиторская задолженность (стр.230 + стр.240);
-        коэффициентсоотношения оборотных активов с собственным капиталом (Коа) показывает долюоборотных активов в собственном капитале (норматив от 0,2 до 0,7):
Коа= ОА/СК                                                                                 (64)
Впроцессе хозяйственной операций финансовое состояние постоянно меняется, знаниепредельных границ (нормативов) позволяет собственнику маневрировать ресурсами ихозяйственным операциями в целях повышения эффективностипроизводственно-хозяйственной деятельности, изыскивать возможности укрепленияфинансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, а такжесоздавать условия для предотвращения финансовых потрясений ведущих в конечномитоге к банкротству.
Поданным бухгалтерской отчетности проведем анализ выше перечисленныхкоэффициентов, результаты расчетов представим в виде таблицы 9.
Таблица 9/> Обобщающие показатели финансовой устойчивостиПоказатели Норматив 2004 г 2005г 2006г Отклонение 2006 г. от /> 2004 г 2005г /> /> Коэффициент автономии >0,5 0,44 0,47 0,5 0,06 -0,03 /> Коэффициент финансовой устойчивости >0,7 0,97 0,97 0,97 /> Коэффициент финансовой зависимости Коэффициент финансирования > 1 0,8 0,92 1,01 0,21 0,09 /> Коэффициент инвестирования >1. 0,59 0,65 0,72 0,13 0,07 /> Коэффициент постоянного актива Коэффициент маневренности 0,2:0,5 -0,67 -0,52 -0,38 0,29 0,14 /> Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами 0, 1 -1,18 -0,93 -0,63 0,55 0,3 /> Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств Нет 0,34 0,36 0,43 0,09 0,07 /> Коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых активов Нет 0,51 1,08 0,98 0,47 -0,1 /> Плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей Нет 0,25 0,23 0,19 -0,06 -0,04 /> Коэффициент соотношения оборотных активов с собственным капиталом 0,2:0,7 0,57 0,56 0,6 0,03 0,04 />
Как показывает табл. 9, коэффициент финансовой автономии в2006 г. увеличился по сравнению с 2005 г. на 0,03 и соответствует нормативу,это свидетельствует о том, что у предприятия достаточно собственного капиталадля формирования актива.
Коэффициент финансовой устойчивости в течение трех лет соответствуетнормативу, это вызвано тем, что сумма собственного капитала больше чемвнеоборотные активы. Коэффициент финансовой зависимости в 2006 г. составил0,50, это говорит о том, что заемный капитал на предприятии составляет 50 % отобщей суммы капитала.
Коэффициент финансирования в 2006 г. по сравнению с 2004 г.увеличился на 0,21, а по отношению к 2005 г. он увеличился на 0,09, этоозначает, что предприятие финансирует заемный капитал за счет собственногокапитала. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствамиимеет отрицательное значение (как на начало исследуемого периода, так и наконец периода), хотя и наблюдается тенденция к увеличению данного показателя. Коэффициентсоотношения мобильных и иммобилизованных средств в 2004г., 2005 г., и 2006 г.составляет 0,34, 0,36, 0,43 п. соответственно. Коэффициент маневренности собственного капиталаотрицательный, Коэффициент обеспеченности собственными источникамифинансирования отрицательный и говорит о том, что предприятие не используетсобственные источники для формирования оборотных активов.
Коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых активовв 2006 г. составляет 0,98, тогда как в 2005 г.значение показателя составляло1,08. Это означает, что чистые активы в 2006 г. на 0,98% состоят из чистыхоборотных активов. Плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска в2004 г. и в 2005 г. выше норматива, т.е. капитал предприятия почти на 100 %состоит из заемного. Коэффициентзадолженности (финансового риска), показывающий соотношение заемных исобственных средств, говорит о том, что собственный капитал у предприятияотсутствует. Изменение показателя к концу периода в сторону уменьшения,практически не повышает финансовой устойчивости предприятия. Считается, чтоесли значение этого коэффициента превысит 1 (100%), то финансовой устойчивостипредприятия достигает критической точки. Оптимальным для западной практикисчитается уровень 50%, показатели по нашему предприятию также не соответствуютэтому нормативу. Коэффициентсоотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2006 г. снизился посравнению с 2005 г. на 0,04, повышение вызвано увеличением суммы кредиторскойзадолженности в 2006 г.
3.3Анализ платежеспособности и ликвидности баланса
Однимиз показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является егоплатежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременнопогашать свои платежные обязательства.
Оценкаплатежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристикиликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым дляпревращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассацииданного актива, тем выше его ликвидность.
Ликвидностьбаланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность ипогасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговыхобязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежнуюналичность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит отстепени соответствия величины имеющихся платежных средств величинекраткосрочных долговых обязательств.
Анализликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированныхпо степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву,которые группируются по степени срочности их погашения.
Перваягруппа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежнаяналичность и краткосрочные финансовые вложения.
Ковторой группе (А2) относятся легкореализуемые активы: готовая продукция, товарыотгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотныхактивов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковскихдокументов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса напродукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей и т.д.
Значительнобольший срок понадобится для превращения производственных запасов инезавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.Поэтому они отнесены к третьей группе медленнореализуемых активов (A3).
Четвертаягруппа (А4) — это труднореализуемые активы, куда входят основные средства,нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенноестроительство
Соответственнона четыре группы разбиваются и обязательства предприятия: П1 — наиболее срочныеобязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возвратакоторых наступили); П2 — среднесрочные обязательства (краткосрочные кредитыбанка); П3 — долгосрочные кредиты банка и займы; П4 — собственный (акционерный)капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.
Данныесоотношений активов и пассивов представлены в таблице 10.
Таблица10 Группировка активов и пассивов по степени ликвидности ОАО «Эксплуатационноевагонное депо» за 2004 — 2006 гг.тыс. рубАктив 2004г. 2005г. 2006г. Пассив 2004г. 2005г. 2006г. Изменение 2004г 2005г 2006г 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 А1 2017 2258 2746 П1 523 516 535 1494 1742 2211 А2 942 1104 1113 П2 156 165 197 786 939 916 А3 3017 3064 3653 П3 13087 12398 12119 -10070 -9334 -8466 А4 18463 18367 18037 П4 10677 11719 11790 7786 6318 6247
Баланссчитается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства: А1 >П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4
Наосновании данных представленных в таблице 10 проверим ликвидность баланса предприятияза 2004, 2005 и 2006 гг., данные представим в рис. 3 и таблице 11.

/>
Рис.3. Соотношение активов и пассивов ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» за2004-2006 г.
Таблица 11 Оценка ликвидности баланса ОАО «Эксплуатационное вагонноедепо» за 2004 — 2006 ггНорматив 2004 г. 2005 г. 2006 г. А1>П1 А1>П1 А1>П1 А1>П1 А2>П2 А2>П2 А2>П2 А2>П2 АЗ>ПЗ АЗП4 А4>П4 А4>П4
Как показывает табл. 11, баланс предприятия в 2006 г.является в неликвидным, потому что отношение только первой и второй групп истатей баланса соответствуют нормативному значению, тогда как не соблюдаютсяусловия третьего и четвертого неравенства, которое характеризуетплатежеспособность в долгосрочном периоде.
Нарядус абсолютными показателями, для оценки ликвидности и платежеспособностипредприятия, рассчитывают относительные показатели финансовой устойчивостипредприятия. Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочнойперспективе рассчитывают следующие показатели:
— коэффициент текущей ликвидности;
— коэффициент промежуточной ликвидности;
— коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициенттекущей ликвидности (Ктл) или коэффициент покрытия долговпоказывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают егократкосрочные обязательства. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.
Расчетпоказателя производится по формуле:
Ктл= (Al + А2 + A3) / (П1 + П2)
Коэффициентабсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть текущей задолженностиможет быть погашена в ближайшее время. Значение коэффициент признаетсядостаточным, если оно составляет 0,2 — 0,5. Если предприятие в текущий моментможет на 20 — 25 % погасить свои долги, то его платежеспособность считаетсянормальной.
Данныйпоказатель рассчитывается по формуле:
Кал= А1/(П1+П2)
Коэффициентбыстрой ликвидности или коэффициент промежуточного покрытия (Кбл) показывает,какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счетденежных средств, краткосрочных финансовых вложений дебиторской задолженности.Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 — 0,8. Однако оно может оказатьсянедостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторскаязадолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаяхтребуется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долюзанимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношениеможет быть меньшим.
Расчетданного показателя производится по следующей формуле:
Кбл= (А1 + А2) / (П1 + П2)
Данныерасчетов относительных показателей платежеспособности приведены в таблице 12.
Таблица12 Показатели ликвидности предприятия ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» за2004 — 2006 ггНаименование Норматив 2004г. 2005г. 2006г. Отклонение 2006 г. от 1 2 3 4 5 6 7 Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) 1-2 8,80 9,43 10,26 1,46 0,83 Коэффициент быстрой ликвидности или критической оценки 0,7- 0,8 4,35 4,93 5,27 0,92 0,34 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2-0,5 2,97 3,31 3,75 0,78 0,44
Дляболее наглядного представления оформим данные таблицы 12 в виде рисунка 4.
/>
Рис.4. Динамика показателей платежеспособности ОАО «Эксплуатационное вагонное депо»за 2004-2006 гг.
Прианализе данных представленных в таблице 12 можно отметить, что все показателисоответствуют нормативным значениям и даже превышают их, так что можно сделатьвывод о том, что предприятие имеет достаточно денежных средств для оплатыимеющейся кредиторской задолженности.
Такимобразом, подводя итоги проведенного финансового анализа можно сделать следующиевыводы.
Финансоваяустойчивость предприятия – это независимость его в финансовом отношении исоответствие состояние активов и пассивов компании задачамфинансово-хозяйственной деятельности.
Вроссийской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компанииявляется излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат,получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов изатрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости.
Таккак в экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовойустойчивости, то анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям былпроведен по двум различным методикам.
Порезультатам анализа, проведенного по методике В.В.Ковалева можно сделать выводо нормальном типе финансовой устойчивости предприятия по определениюобеспеченности запасов источниками финансирования. Критерий «ПЗ
Врезультате оценки обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования,проведенной по методике А.Д. Шеремета, можно сделать вывод о том, что напротяжении исследуемого периода на предприятии нормальная устойчивостьфинансового состояния (ФС0, ФИ/>0).
Припроведении анализа относительных коэффициентов финансовй устойчивости быловыявлено следующее: коэффициент финансовой автономии в 2006 г. увеличился посравнению с 2005 г. на 0,03 и соответствует нормативу, это свидетельствует отом, что у предприятия достаточно собственного капитала для формированияактива.
Коэффициентфинансовой устойчивости в течение трех лет соответствует нормативу, это вызванотем, что сумма собственного капитала больше чем внеоборотные активы.Коэффициент финансовой зависимости в 2006 г. составил 0,50, это говорит о том,что заемный капитал на предприятии составляет 50 % от общей суммы капитала.
Коэффициентфинансирования в 2006 г. по сравнению с 2004 г. увеличился на 0,21, а поотношению к 2005 г. он увеличился на 0,09, это означает, что предприятиефинансирует заемный капитал за счет собственного капитала. Коэффициентобеспеченности оборотных активов собственными средствами имеет отрицательноезначение (как на начало исследуемого периода, так и на конец периода), хотя инаблюдается тенденция к увеличению данного показателя. Коэффициент соотношениямобильных и иммобилизованных средств в 2004г., 2005 г., и 2006 г. составляет0,34, 0,36, 0,43 п. соответственно. Коэффициент маневренности собственногокапитала отрицательный, Коэффициент обеспеченности собственными источникамифинансирования отрицательный и говорит о том, что предприятие не используетсобственные источники для формирования оборотных активов.
Коэффициентсоотношения чистых оборотных активов и чистых активов в 2006 г. составляет 0,98,тогда как в 2005 г.значение показателя составляло 1,08. Это означает, чточистые активы в 2006 г. на 0,98% состоят из чистых оборотных активов. Плечофинансового рычага или коэффициент финансового риска в 2004 г. и в 2005 г. вышенорматива, т.е. капитал предприятия почти на 100 % состоит из заемного.Коэффициент задолженности (финансового риска), показывающий соотношение заемныхи собственных средств, говорит о том, что собственный капитал у предприятияотсутствует. Изменение показателя к концу периода в сторону уменьшения,практически не повышает финансовой устойчивости предприятия. Считается, чтоесли значение этого коэффициента превысит 1 (100%), то финансовой устойчивостипредприятия достигает критической точки.
Прианализе показателей платежеспособности можно отметить, что все показателисоответствуют нормативным значениям и даже превышают их, так что можно сделатьвывод о том, что предприятие имеет достаточно денежных средств для оплатыимеющейся кредиторской задолженности.
Далеерассмотрим основные направления по улучшению финансового состояния предприятияс целью повышения финансовой устойчивости.3.4Рекомендации по совершенствованию финансового состояния предприятия и повышениюфинансовой устойчивости
Анализируяпередовой опыт, можно отметить, что в состав основных мероприятий по улучшениюфинансового состояния рекомендуется включать: инвентаризацию имущества,сокращение дебиторской задолженности, снижение издержек производства, продажудочерних фирм и долей в уставных капиталах других предприятий, продажунезавершенного строительства, оптимизацию количества персонала, продажуизлишнего оборудования, материалов и складированных готовых изделий, конверсиюдолгов путем преобразования краткосрочных задолженностей в долгосрочные ссудыили долгосрочные ипотеки, внедрение прогрессивных технологий, автоматизации,механизации производства, совершенствование организации труда, проведениекапитального ремонта, модернизации основных фондов, замена устаревшегооборудования, приобретение дополнительных основных фондов.
Для сокращения расходов на содержание основных средств можнопредложить передачу в долгосрочную аренду, консервацию и списание ненужных,лишних, неиспользуемых зданий, машин, оборудования.
Для сокращения накладных расходов предлагается разумноесокращение аппарата управления, экономное использование средств накомандировки, почтово-телеграфные и канцелярские расходы, сокращение потерь отпорчи материалов готовой продукции, оплаты простоев и др.
Финансовое состояние предприятия не может быть хорошим, еслипокупатели его продукции своевременно не расплачиваются с ним. Очевидно, должнабыть повышена ответственность предприятий — покупателей за нарушение платежнойдисциплины.
Дляулучшения финансового состояния предприятия необходимо разрабатывать комплексмер по различным направлениям. Во – первых в системе мер, направленных наповышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансовогосостояния, важное место занимают вопросы рационального использования основныхсредств. Проблема повышения эффективности использования основных средств сталаеще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересыпредприятий требуют полной ответственности за результаты своейпроизводственно-финансовой деятельности. Поскольку финансовое положениепредприятий находится в прямой зависимости от эффективности использованияосновных средств, то это предполагает своевременную разработку и внедрениемероприятий по повышению эффективности использования основных фондов, имеющихсяв распоряжении предприятия.
Поддержание необходимого уровня прибыльности – объективнаязакономерность нормального функционирования организации в рыночной экономике.Систематический недостаток прибыли и ее неудовлетворительная динамикасвидетельствует о неэффективности и рискованности бизнеса, что является однойиз главной причин банкротства.
Главная цель управления прибылью – максимизацияблагосостояния собственников в текущем и перспективном периодах, аследовательно это означает обеспечение:
— получение максимальной прибыли, соответствующей ресурсаморганизации и рыночной конъюнктуре;
— необходимо соблюдение максимальной пропорциональности междууровнем формируемой прибыли и допустимы уровнем риска;
— сохранение высокого качества формируемой прибыли;
— внедрение эффективных программ участия персонала враспределении прибыли.
Руководству ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» следуетуделить внимание таким моментам в деятельности организации как:
1.        Материальноестимулирование работников предприятие за снижение производственного брака. Сцелью, целенаправленного стимулирования производственных рабочих, необходимоэкономию средств при повышении качества учитывать по каждому структурномуподразделению отдельно.
2.        Снижение запасовдо приемлемого уровня, путем планирования потребности, в материальнопроизводственных запасах исходя из потребности предыдущих лет. Выработкаэффективной производственно хозяйственной стратегии в области сбыта готовойпродукции и пополнение запасов в соответствии с плановым уровнем потребности.
3.        Укреплениятрудовой дисциплины, снижать уровень нарушений в коллективах подразделений,своевременно выявлять причины и условия, порождающие нарушения, организоватьработы по их профилактике.
4.        Проводитьпериодический анализ и оценку финансового состояния предприятия с цельювыработки и принятия управленческих решений, направленных на совершенствованиеуправления оборотным капиталом, выявлять те инвестиционные проекты, нормыдохода по которым ниже затрат и направлять высвободившиеся средства, в проектыс наиболее высоким уровнем рентабельности.
5.        Проводить болееоперативную переподготовку специалистов для освоения нового производственногооборудования.
Финансовоеположение организации находится в непосредственной зависимости от того,насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность организации (закупку сырья,оплату труда и другие расходы, производимые из выручки) и ведет к увеличениюдебиторской задолженности. В то же время излишнее отвлечение средств впроизводственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию приводитк омертвлению ресурсов и неэффективному использованию оборотного капитала.
Привозникновении у организации временных дополнительных потребностей в оборотныхсредствах, покрытие которых за счет собственных источников невозможно,привлекаются заемные источники: банковские и коммерческие кредиты, займы,инвестиционный налоговый кредит, инвестиционные вклады работников организации,облигационные займы, а также источники, приравненные к собственным средствам,так называемые устойчивые пассивы. Последние не принадлежат предприятию, нопостоянно находятся в его обороте и служат источником формирования оборотныхсредств в сумме их минимального остатка. Правильное соотношение междусобственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотныхсредств играет важную роль в укреплении финансового состояния организации. Надлительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннегохарактера.
Квнешним факторам относятся: сфера деятельности организации; отраслеваяпринадлежность масштабы организации; экономическая ситуация в стране исвязанные с ней условия хозяйствования.
Внутренниефакторы — ценовая политика организации, структура активов, методика оценкизапасов.
Ускорениеоборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотномкапитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительноевысвобождение) и, значит увеличению получаемой прибыли. В результате улучшаетсяфинансовое состояние организации, укрепляется ее платежеспособность.
Регулярноепроведение анализа изменения времени оборота ресурсов организации, вложенных взапасы и расчеты, дает возможность определить резервы уменьшения потребности воборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения посравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, наоборот, привлечениясредств в оборот при неблагоприятном положении дел. Для оптимизации структуры капиталаОАО «Эксплуатационное вагонное депо» рассчитаем эффект финансового левериджа:
ЭФЛ= (1-1,11)*(62,33-56,32)*12965/12539= -0,63
Полученноезначение финансового левериджа показывает, что привлеченные предприятиемсредства используются неэффективно.
Такимобразом, структура капитала ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» неоптимальна, воспользуемся пакетом Ithink для определения рационального соотношениясобственных и заемных средств. На основе математического представления модели,можно определить показатели, величины которых прямо или косвенно влияют на результат(табл.13).
Таблица13 Элементы модели финансового левериджаНаименование показателя Наименование переменной в модели Финансовый рычаг FL Ставка налога на прибыль H Рентабельность активов PA Плата за пользованием заёмными средствами CPC Заёмные средства SC Собственные средства предприятия CC Капитал K Прибыль до налогообложения Y Выручка V Доход D Сальдо внереализационных и операционных доходов и расходов CAL Затраты Z

Построимимитационную модель управления структурой капитала организации (рис.5).
/>
Рис.5. График формирования оптимальной структуры капитала
Таккак дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующимего положительный результат, следовательно, исследуемому предприятию необходимодостичь такого значения рентабельности совокупного капитала, которое быпревышало плату за использование заёмных средств. Рассмотрим один из возможныхвариантов оптимизации структуры источников финансирования, увеличиваярентабельность активов предприятия (PA) c шагом 2% и соответственно уменьшая величинузаемных средств (SC) на 40 тыс.руб. Используемая программа позволяет проследить динамику эффекта финансовоголевериджа за двенадцать периодов. Сопоставляя величину рентабельности капиталаи эффект финансового рычага нетрудно определить период, в котором заёмныесредства значительно снизились, а финансовый леверидж максимален (табл. 14).Проанализировав выходные показатели, полученные на основе динамической моделивидно, что такое значение достигнуто в седьмом периоде:
PA=78%,FL=2,35%, SC=12571000 руб
Таблица14Months PA 2 FL 2 SC 2 Initial 62 -1 12851000 1 64 -0,45 12811000 2 68 -0,02 12771000 3 70 0,54 12731000 4 72 1,02 12691000 5 74 1,56 12651000 6 76 2,00 12611000 7 78 2,35 12571000 8 80 2,10 12531000 9 82 1,94 12491000 10 84 1,75 12451000 11 86 1,52 12411000 12 88 1,24 12371000
Анализируяполученные данные, можно сделать следующие выводы:
­    предприятию необходимо повыситьдолю собственных средств за счет реинвестирования прибыли, полученной впредыдущие периоды времени; в соответствии с предложенным вариантомследует наращивать рентабельность активов.
Анализорганизации финансовой деятельности ОАО «Эксплуатационное вагонное депо» иоценка управления финансово-экономической деятельности изучаемого объекта вовремя прохождения преддипломной практики и написания дипломного проекта,позволяет сделать следующий выводы:
— бухгалтерский и финансовый учет на предприятии не автоматизирован ипроизводится «вручную», что замедляет процесс оперативного учета и увеличиваетриск допущения ошибок в расчетах (учитываем человеческий фактор);
— на предприятии не осуществляется финансового планирования и финансовый анализносит весьма поверхностный характер – просмотр бухгалтерской отчетностируководителями компании;
— для осуществления функции финансового планирования и управления финансовымипотоками не выделено штатной единицы, и в должностных инструкциях даннаяфункция никому не вменена в обязанность.
Наосновании вышеперечисленных выводов руководству ОАО «Эксплуатационное вагонноедепо» можно было бы порекомендовать следующее.
Рассматриваявоображаемую «линию жизни» любого предприятия, можно обнаружить наней чередование пологих отрезков с крутыми поворотами, изломами, ветвлениями.Каждый нелинейный участок пути отражает глубокие перемены в бизнесе,осуществляемые в моменты реформирования предприятия: обновление производства,отказ от каких-либо видов деятельности, выход на новые рынки. Каждый такойповорот связан со стратегическими решениями, которые принимают руководителипредприятия в критические моменты его развития. Поэтому руководитель любойкомпании многое бы дал за то, чтобы предвидеть последствия своих стратегическихрешений. Во многом данную проблему может решить оперативный, регулярно проводимый,финансовый анализ деятельности предприятия. В последнее время появилось многопрограммных продуктов, позволяющих осуществлять регулярный текущий анализфинансовой деятельности предприятия. Руководству ОАО «Эксплуатационное вагонноедепо» можно предложить следующие программные продукты:
— AuditExpert поможет сформировать сопоставимые финансовые данные для решенияаналитических задач. Система позволяет привести данные отечественнойбухгалтерской отчетности за разные периоды времени к единому виду. Стандартныебухгалтерские отчеты при этом преобразуются в формы, соответствующиемеждународным стандартам финансовой отчетности IAS и являющиеся базисом дляпроведения финансового анализа. Audit Expert позволяет быстро оценитьфинансовое состояние предприятия по его финансовой отчетности. На основанииданных бухгалтерских отчетов вы получаете аналитические баланс и отчет оприбылях и убытках, а также 20 основных финансовых показателей, характеризующихликвидность, платежеспособность, рентабельность и деловую активностьпредприятия. Эти данные позволяют не только провести анализ текущегофинансового состояния предприятия, но и оценить динамику его изменения, а такжепостроить прогноз на ближайший период. При помощи данного программного продуктаможно провести углубленное исследование финансово-хозяйственной деятельностипредприятия на основе собственных методик, базируясь на детализированнойинформации, имеющейся в распоряжении финансовой службы предприятия, иреализовав в системе ваши собственные методики анализа, можно найти путиповышения эффективности использования производственных ресурсов, снижениясебестоимости продукции и потребностей в оборотном капитале, улучшенияпоказателей фондоотдачи. Audit Expert обеспечивает комфортность работы Системаавтоматически формирует экспертные заключения о финансовом состояниипредприятия, обновляя их при выполнении новых расчетов. Система выпускается вверсиях Lite, Standard и Professional, различающихся функциональнымивозможностями.
— Пакетпрограмм ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ, предоставляя максимальные возможности, нетребует настраивания предприятия под программу. Наоборот, в продуктереализовано все, чтобы упростить процесс работы с пакетом. В частности дляполучения 200 показателей достаточен ввод всего лишь трех форм бухгалтерскойотчетности: Баланса (форма №1), Отчета о прибылях и убытках (форма №2) и Отчетао движении денежных средств (форма №4)! Причем, при работе Пользователя стакими бухгалтерскими программами как «1С»,«Инфо-бухгалтер», «БЭСТ» и «Парус» ввод данных можетосуществляться автоматически, с помощью импорта. Гибкость настраивания режимовпредставления программы заставит задуматься не над тем, как осуществить ту илииную операцию в продукте, а над тем, что делать и как проанализировать тотобъем итоговых данных, которые программа выдаст за несколько минут работы сней. Пакет состоит из двух программ: программы «База Данных» ипрограммы «Анализ». Первая предназначена для ввода данных, вторая дляих обработки, получения необходимых показателей и работы с ними. Кроме того, впакете программ реализован целый комплекс дополнительных особенностей,облегчающих, но в тоже время углубляющих и расширяющих финансово-экономическийанализ, проводимый на предприятии
— ПрограммаФинансовый анализ 3.0. позволяет определить состояние предприятия в динамике,произвести вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерской отчетности сучетом инфляции и без него, рассчитать более 50 финансовых коэффициентов,автоматически составляет около 40 аналитических таблиц, поможет спрогнозироватьдальнейшее развитие предприятия, избежать неприятных отношений с акционерами иконтрагентами имеющими доступ к балансовому отчету и т.д. Программа изготовленана платформе Microsoft Excel — что делает возможности аналитика, использующегоданную программу очень обширными, так как при необходимости он может изменитьвсе находящиеся в программе формулы, а также макросы по своему усмотрению, неговоря уже о внешнем виде программы. «Финансовый анализ» позволяетопределить состояние парка оборудования и нематериальных активов напредприятии, провести анализ кредиторской и дебиторской задолженности — выявитьреальную стоимость долгов дебиторов. Применяя программу, Вы также сможетеопределить реальную стоимость имущества и других статей баланса в динамике, таккак в программе введена возможность корректировать стоимость имущества с учетоминфляции.
— «МАСТЕРФИНАНСОВ» включает более чем десятилетний опыт работы в сфере анализа финансово- хозяйственной деятельности и отвечает всем необходимым требованиям, предъявляемымсегодня к программному обеспечению данной направленности. Модель разработана всреде пакета электронных таблиц Microsoft Excel для Windows и являетсяоткрытой, т.е. доступной для изменения и индивидуальной настройкипользователем. Функционально программа «МАСТЕР ФИНАНСОВ: Анализ ипланирование» состоит из двух частей: модуль финансового анализа и модульфинансового планирования. Исходными данными для обоих модулей являются обычныеформы бухгалтерской и статистической отчетности, такие как баланс и отчет оприбылях и убытках. Функциональные особенности компьютерной модели «МАСТЕРФИНАНСОВ»: более 80 автоматически рассчитываемых коэффициентов ипоказателей позволяют получить максимально объективную картину финансовогоположения организации. Группировка рассчитанных данных по таблицам обеспечиваетнаглядность и сопоставимость результатов анализа. 16 автоматически строящихсяграфиков и диаграмм описывают все ключевые моменты деятельности предприятия.Уникальная возможность программы «МАСТЕР ФИНАНСОВ» — это отчет-резюмеWord, который строится автоматически по данным листа экспресс-анализа. Вампотребуется не более пяти минут чтобы ввести исходные данные и получитьполноценный двадцатистраничный текстовый документ в формате MS Word, содержащийрасчетные таблицы, графики, диаграммы, а также текстовые пояснения икомментарии к выполненным расчетам и полученным результатам.
— программныйпродукт “Альт-Финансы” предназначен для выполнения комплексной оценкидеятельности предприятия (организации), выявления тенденций его развития,определения причин ослабления финансового состояния организации, а такжерычагов его оптимизации. Исходными данными для анализа являются стандартныеформы бухгалтерской отчетности — Баланс и Отчет о финансовых результатах.Финансовое состояние предприятия описывается с помощью показателей икоэффициентов, а также в виде графиков и диаграмм. Показатели и коэффициентывыбраны и оформлены таким образом, чтобы учесть требования руководстваорганизации, собрания акционеров, российских и зарубежных кредитующихорганизаций. В “Альт-Финансы” включены те показатели, которые имеют реальнуюэкономическую интерпретацию и способствуют принятию корректных управленческихрешений. В программе обобщены российские и международные подходы к анализуфинансового состояния предприятия, а также отражены уникальные методики расчетапоказателей ликвидности и финансовой устойчивости, допустимых (нормальных) дляданной конкретной организации. С помощью программного продукта “Альт-Финансы”возможно дать характеристику сложившихся на предприятии (организации) принциповуправления оборотным капиталом; условий взаимоотношения организации споставщиками и покупателями; — выбранных приоритетов инвестирования средств(характеристика самофинансирования); степени влияния различных факторов наизменение прибыльности и рентабельности деятельности.
Помимоописанных программных продуктов существует порядка 200-300 русифицированныхпрограмм оценки и анализа финансового состояния предприятия, но далеко не всепредприятия используют на текущий момент возможность оперативного управлениясвоей финансовой деятельностью на базе программного компьютерного обеспечения.
Заключение
Главнаяцель коммерческого предприятия в современных условиях — получение максимальнойприбыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервовдля увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.
Очевидно,что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком иполностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела напредприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях неменяется, то борьба за выживание становится непрерывной.
В современных условиях главными задачами развития экономикиявляется повышение эффективности производства, а также занятие устойчивыхпозиций предприятия на внутреннем и международном рынках.
Для осуществления эффективной деятельности любомупредприятию необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике занесколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принятьмеры по их ликвидации.
В данной дипломной работе был проведен анализустойчивости финансового положения ОАО «Эксплуатационное вагонное депо». Цельданной дипломной работы заключалась в том, чтобы на основе документовбухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое положение предприятия в аспектефинансовой независимости его от внешних источников.
Впервой главе данной работы был показан механизм проведения анализа финансовойустойчивости предприятия и его значение в современных условиях хозяйствования.Рассмотрены основные теоретические методы проведения финансового анализадеятельности предприятия, раскрыта экономическая сущность коэффициентов,применяемых при проведении анализа финансовой устойчивости предприятия.
Вглаве второй, было обследовано действующее предприятие ОАО «Эксплуатационноевагонное депо» и его финансовое положение. В ходе работы было установленореальное положение дел на предприятии; выявлены изменения в финансовомсостоянии.
Втретьей главе было проведено исследование финансовой устойчивости предприятияна основании анализа абсолютных и относительных показателей, были предложенырекомендации, позволяющие оптимизировать финансово-экономическую деятельностьрассматриваемого предприятия.
Впроцессе работы дана оценка финансовой устойчивости предприятия. По результатаманализа, проведенного по методике В.В. Ковалева можно сделать вывод онормальном типе финансовой устойчивости предприятия по определению обеспеченностизапасов источниками финансирования. Критерий «ПЗ
Врезультате оценки обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования,проведенной по методике А.Д. Шеремета, можно сделать вывод о том, что напротяжении исследуемого периода на предприятии нормальная устойчивостьфинансового состояния (ФС0, ФИ/>0).
Припроведении анализа относительных коэффициентов финансовй устойчивости быловыявлено следующее: коэффициент финансовой автономии в 2006 г. увеличился посравнению с 2005 г. на 0,03 и соответствует нормативу, это свидетельствует отом, что у предприятия достаточно собственного капитала для формированияактива.
Коэффициентфинансовой устойчивости в течение трех лет соответствует нормативу, это вызванотем, что сумма собственного капитала больше чем внеоборотные активы.Коэффициент финансовой зависимости в 2006 г. составил 0,50, это говорит о том,что заемный капитал на предприятии составляет 50 % от общей суммы капитала.
Коэффициентфинансирования в 2006 г. по сравнению с 2004 г. увеличился на 0,21, а поотношению к 2005 г. он увеличился на 0,09, это означает, что предприятиефинансирует заемный капитал за счет собственного капитала. Коэффициентобеспеченности оборотных активов собственными средствами имеет отрицательноезначение (как на начало исследуемого периода, так и на конец периода), хотя инаблюдается тенденция к увеличению данного показателя. Коэффициент соотношениямобильных и иммобилизованных средств в 2004г., 2005 г., и 2006 г. составляет0,34, 0,36, 0,43 п. соответственно. Коэффициент маневренности собственногокапитала отрицательный, Коэффициент обеспеченности собственными источникамифинансирования отрицательный и говорит о том, что предприятие не используетсобственные источники для формирования оборотных активов.
Коэффициентсоотношения чистых оборотных активов и чистых активов в 2006 г. составляет 098,тогда как в 2005 г.значение показателя составляло 1,08. Это означает, чточистые активы в 2006 г. на 0,98% состоят из чистых оборотных активов. Плечофинансового рычага или коэффициент финансового риска в 2004 г. и в 2005 г. вышенорматива, т.е. капитал предприятия почти на 100 % состоит из заемного.Коэффициент задолженности (финансового риска), показывающий соотношение заемныхи собственных средств, говорит о том, что собственный капитал у предприятияотсутствует. Изменение показателя к концу периода в сторону уменьшения,практически не повышает финансовой устойчивости предприятия. Считается, чтоесли значение этого коэффициента превысит 1 (100%), то финансовой устойчивостипредприятия достигает критической точки.
Прианализе показателей платежеспособности можно отметить, что все показателисоответствуют нормативным значениям и даже превышают их, так что можно сделатьвывод о том, что предприятие имеет достаточно денежных средств для оплатыимеющейся кредиторской задолженности.
Ив качестве обобщающего вывода после проведенного исследования отметим, что:
— организациянаходится в сильной финансовой зависимости от заемных источников средств;
— дляданной фирмы нехарактерно устойчивое финансовое положение;
— предприятиене обладает финансово – экономической самостоятельностью.
Принявво внимание выявленные в ходе анализа негативные явления, можно дать некоторыерекомендации по улучшению и оздоровлению предприятия:
— принятьмеры по снижению кредиторской задолженности;
— следуетувеличить объем инвестиций в основной капитал и его долю в общем имуществеорганизации;
— необходимоповышать оборачиваемость оборотных средств предприятия; особенно обратитьвнимание на приращение быстрореализуемых активов;
— обратитьвнимание на организацию производственного цикла, на рентабельность продукции,ее конкурентоспособность.
— изменитьотношение к управлению производством,
— усовершенствоватьструктуру управления,
— совершенствоватькадровую политику,
— продумыватьи тщательно планировать политику ценообразования,
— изыскиватьрезервы по снижению затрат на производство,
— активнозаниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.
Список литературы
1.  Гражданский кодекс РоссийскойФедерации. Часть первая… Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ.
2.  Гражданский кодекс РоссийскойФедерации. Часть вторая. Федеральный закон от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ.
3.  Положение по бухгалтерскому учету«Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99. Утверждено приказом Министерствафинансов РФ от 6 июля 1999 г. № 43н.
4.  О формах бухгалтерской отчетностиорганизаций. Приказ Министерства финансов РФ от 13 января 2000 г. № 4н.
5.  Методические рекомендации о порядкеформирования показателей бухгалтерской отчетности организации. Утвержденыприказом Министерства финансов РФ от 28 июня 2000 г. № 60н.
6.  Приложение к приказу ФСФО РФ от 23января 2001 г. № 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведениюанализа финансового состояния организаций».
7.  Абрютина М. С, Грачев А. В. Анализфинансово-экономической деятельности предприятия. — М.: Изд-во «Дело и Сервис»,2004. – 457 с.
8.  Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализфинансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ДИС, 1998. – 256 с.
9.  Бабаев Ю.А. — Факторы, определяющие реальное финансово-экономическое состояние Российскихпредприятий//Общество и экономика, 2005 г. №1 с.46- 47.
10.     Балабанов И. Т.Основы финансового менеджмента. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 – 385 с.
11.     Балабанов И.Т.Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 3-е изд., доп. –М.: Финансы и статистика, 2003. – 208 с.
12.     Белолипецкий В.,Мерзляков И. Финансы фирмы в рыночном хозяйстве // Аудитор". — 2005. — №4.
13.     Бернстайн Л. А.Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006 – 638 с.
14.     Бланк И. А.Основы финансового менеджмента: В 2-х т. — Т. 1. -Киев: Ника-Центр, 2007.
15.              Бочаров В.В.Финансовый анализ. – Спб.: Питер, 2007.-240 с.: ил..- (Серия «Краткий курс).
16.     Васина А.А.Анализ финансового состояния компании. – М, ИКФ «Альф», 2003 – 50 с.
17.     Воронов К.Е.,Максимов О.А. Финансовый анализ. Некоторые положения и методики– М: ИКФ «Альф»,2003 – 25 с.
18.     Грачев А.В.Анализ и укрепление финансовой устойчивости предприятия. – М.: ДИС., 2004. – 208с.
19.     Грищенко О.В.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия//Финансы, 2005., № 3
20.     Донцова А.В.,Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности // Финансовый менеджмент – 2006.,№ 1
21.     Донцова Л. В.,Никифорова Н. А. Годовая и квартальная бухгалтерская отчетность.Учебно-методическое пособие по составлению. — М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2003– 251 с.
22.     Ефимова О, В.Финансовый анализ. — М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2005 – 389 с.
23.     Ефимова О.В.Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2001 – 526 с.
24.     Ковалев А. И.,Привалов В. П. Анализ финансового состояния
предприятия. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006 – 489 с.
25.     Ковалев В.В. Финансовыйанализ. — М.: ФиС, 2004. – 432 с.
26.     Ковалев В.В.Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: ФиС, 2002. – 560 с.
27.     Количественныеметоды финансового анализа / Под ред. С. Дж.
Брауна и М. П. Крипмена: Пер. с англ. — М.: Инфра-М, 2006 – 365 с.
28.     Крейнина М. Н.Финансовое состояние предприятия. Методы
оценки. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006 – 547 с.
29.     Любушин Н.П.,Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельностипредприятия: Учеб. Пособие для вузов. – М.: ЮГИТИ-ДАНА, 2007. — 471 с.
30.              Просветов Г.И.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебно-методическое пособие. 3-еизд. М.: Издательство РДЛ, 2006. – 192 с.
31.              Пястолов СМ. Экономическийанализ деятельности предприятий: Учеб.пособие для экономических специальностейвузов — М.: Акад.проект, 2002. -571с.
32.    Пястолов СМ.Экономический анализ деятельности предприятий: Учеб.пособие для экономическихспециальностей вузов — М.: Акад.проект, 2005. -571с.
33.   Пятов М. Л.Относительность оценки показателей бухгалтерской отчетности // Бухгалтерскийучет. — 2005. — № 6.
34.   Родионова В. М.,Федотова М. А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. — М.:Изд-во «Перспектива», 2005 – с 321
35.   Русак Н.А.,Стражев В.И. и др. под общ.ред. В.И.Стражева Анализ хозяйственной деятельностив промышленности: Учебник для студентов вузов, 3-е изд., перераб. и доп. — Минск: 1998. — 398 с.
36.     Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2007 – 336 с.
37.     Савчук В.П.Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы), vps@a-teleport.com.
38.               Селезнева Н.Н.,Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М.: Юнити, 2006. – 479 с. Графов А.В. Оценка финансово-экономическойдеятельности предприятий //Финансы. – 2001. — №7. — С.64-67.
39.     Финансовыйменеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой. — М.: Изд-во«Перспектива», 2006 – 658 с.
40.     Шеремет А. Д.,Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. — М.: Инфра-М, 2006 – 654 с.
41.     Шеремет А. Д.,Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. — М.: Инфра-М, 2007 – 458 с.
42.     Экономическийанализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовоепрогнозирование / Под ред. М. И. Баканова, А. Д. Шеремета. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,2007 – 468 с.