--PAGE_BREAK--1. Структура инвестиций и их роль 1.1. Основные виды инвестиций
Ассоциация международного права на конгрессе в Хельсинки в 1996 г. констатировала, что понятие иностранных инвестиций как юридической категории является понятием новым, которое раскрывается при решении комплекса правовых проблем, возникающих при иностранных капиталовложениях между сторонами инвестиционного правоотношения.
До сего времени отсутствует единое определение иностранных инвестиций как в международной практике, так и в национальном законодательстве разных стран, что частично объясняется многообразием форм и видов иностранных инвестиций, а так же их целей. Нет и единого мнения о главном – все ли поступления из одной страны в другую являются иностранными инвестициями.
Общепринято считать, что иностранные инвестиции – это вложения за границей для создания там постоянного предприятия или расширения уже существующего, что влечет определенную степень контроля над его управлением.
Определение инвестиций дано в Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» М 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. В соответствии с этим Законом инвестиции— это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [7].
Также под инвестициями принято понимать использование сбережений в целях создания новых производственных мощностей и капитальных активов. При определении содержания инвестиций обычно выделяют экономическую и финансовую стороны [11]
Начавшийся в России несколько лет тому назад полноценный процесс освоения рыночной экономики был сопряжён с немалыми трудностями, отчасти в связи с различиями в применении и толковании иностранных терминов представителями разных экономических школ. Поэтому классификационная структура инвестиций заметно менялась по мере углубления анализа международной экономической теории и требований отражать экономическую реальность. Вот некоторые из классификаций инвестиций.
Экономическое содержание инвестиций находит выражение в использовании сбережения на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.
Исходя из экономического содержания инвестиций, можно определить их направления:
· строительство новых производственных зданий и сооружений
· закупки нового оборудования, техники и технологии
· дополнительные закупки сырья и материалов
· строительство жилья и объектов социального назначения
Соответственно этим направлениям различают типы инвестиций:
· производственные инвестиции
· инвестиции в товарно-материальные запасы
· инвестиции в жилищное строительство
В данном случае речь шла о валовых инвестициях, которые обеспечивают производство общего объема капитальных товаров в течение определенного периода времени, обычно года.
Валовые инвестиции состоят из двух составляющих: амортизации и чистых инвестиций. Амортизация представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения основного капитала, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производительному использованию. Чистые инвестиции – это вложения с целью увеличения основного капитала посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки дополнительного оборудования.
Наряду с инвестициями в отрасли материального производства значительная их часть направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки и образования и т. д. Эти инвестиции приумножение человеческого капитала.
В зависимости от сферы, в которую направляются инвестиции, и характера их использования они делятся на реальные и финансовые.
Реальные – это вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие увеличение средств производства, материально-вещественных ценностей, запасов.
Финансовые – это вложения в акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Они формируют дополнительные источники расширения реальных инвестиций.
В зависимости от сроков действия различают долгосрочные и краткосрочные инвестиции. Долгосрочные отражают вложение средств на год или несколько лет. Краткосрочными считаются вложения на период месяца или нескольких месяцев.
Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества. Кейнсианская теория особо подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений (т. е. источник инвестиций) определяется во многом разными процессами и обстоятельствами [11].
Самая известная классификация выделяет три категории инвестиций:
§ Прямые, при которых иностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории России или активно участвует в управлении им;
§ Портфельные, при которых иностранный инвестор в не участвует активно в управлении предприятием, довольствуясь получениемдивидендов (в большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынке государственных и муниципальных ценных бумаг.
§ Прочие. К этим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п. Их исключение из анализа вызвано, прежде всего разнородностью группы, а также сложностью получения достоверной статистической информации о многих из них. Граница между первыми двумя видами инвестиций довольно условна (обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20 и выше процентов акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20 процентов — портфельными), однако, так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами несколько различаются (что будет показано ниже), такие деление представляется вполне целесообразным. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложения (не в уставной капитал).
Наша страна привлекает капитал, в основном, в форме прямых[1]ипортфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений[2]и путем размещения облигационных займов[3]на международном рынке капиталов. Несмотря на снижение удельного веса прямых инвестиций в общем размере иностранных капиталовложений в нашу экономику до 27,7 % в первой половине 1996 г., по сравнению с 1991 г., эта форма привлечения капитала остается доминирующей.
Прямые инвестиции (как в свободно конвертируемой, так и в национальной валюте), обеспечивающие иностранным инвесторам право на управление предприятием, представляют собой преимущественно взносы в уставный фонд совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий.
1. 2. Роль инвестиционной политики в оздоровлении российской экономики
Для России, как и для других стран, привлечение иностранных инвестиций весьма важно по нескольким соображениям.
Во-первых, иностранные инвестиции ускоряют структурную перестройку экономики, способствуют созданию новых рабочих мест, обновлению основного капитала, повышению инновационного потенциала и конкурентных преимуществ.
Во-вторых, они способствуют интеграции стран в мировую экономику, позволяют увеличить эффекты от участия в международном разделении труда.
В-третьих, величина зарубежных вкладов является своего рода отражением восприятия конкретной страны мировым сообществом, признания ее достижений на пути демократизации и рыночной трансформации.
В журнале «Экономист» определены основные направления инвестиционной политики[15]. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.
Инвестиционная политика, которой придерживается государство, имеет огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и государственных. Именно она формирует так называемый инвестиционный климат страны, поэтому правительство России оказывает ей огромное внимание, однако на данный момент инвестиционная политика нашего государства ещё слаба, что обусловлено в основном незащищённостью расходов бюджета на инвестиционные цели, бюджетные средства расхищаются или направляются не на те цели, на которые направлялись.
Государственной Думой были приняты в первом чтении законы “О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР” и “Об инвестиционной деятельности в РСФСР” [прил. 1], которые должны улучшить законодательную базу для инвестиций, гарантировать права инвесторов на собственность и которые предполагают:
— предоставление бюджетных средств негосударственным структурам на возвратной основе;
— отражение в Законе принципа отношений собственности (в нём рассматриваются государственные, муниципальные и частные инвесторы). По этому принципу и выделяются из федерального бюджета капитальные вложения на развитие федеральной собственности;
— равенство прав инвесторов (гарантии прав и защиты инвестиций независимо от форм собственности для всех инвесторов).
Инвестиционной политики в нашем государстве до недавнего времени уделялось недостаточно внимания, однако уже сейчас государство начало понимать всю важность правильной инвестиционной политики и, что самое важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении, и последние два-три года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики государства, постепенно ликвидируются структурные перекосы в экономике России, стабилизировался курс рубля, снижаются процентные ставки. Но государство понимает, что снижение инфляции и процентных ставок не дадут автоматического эффекта в виде роста инвестиций и производства. Это, прежде всего, связано с двумя факторами:
1. С неготовностью получателей инвестиций — предприятий к эффективному освоению средств, в первую очередь из-за низкого качества управления;
2. С неготовностью инвесторов вкладывать капиталы в не реформированные предприятия по причине как высоких рисков (незащищённость прав собственности, значительный риск невозврата средств из-за плохого управления), так и невозможности более или менее адекватно определить сам уровень риска (непрозрачность финансового состояния предприятия, ликвидность предприятий, их инвестиционная деятельность).
Поэтому правительство России предполагает ввести следующие изменения в инвестиционной политике нашей страны (из программы правительства РФ “Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах”):
-создать условия для рыночной оценки активов предприятий. Кроме очевидных преимуществ для инвесторов, связанных с рыночной оценкой акций, это позволит предприятию формировать более рациональную стратегию в отношении использования собственных активов;
-внести изменения в амортизационную политику, направленные на ее либерализацию, повышение степени свободы реформированных предприятий при выборе методов амортизационной политики (использование ускоренной амортизации, нелинейных методов амортизации, в том числе метода уменьшающегося остатка с применением удвоенных амортизационных норм, метода суммы лет, специальной первоначальной амортизационной скидки), упрощение и укрупнение норм амортизации. Одновременно, по мере решения проблемы оборотных средств, будет осуществляться более жесткий контроль за целевым использованием амортизационных отчислений;
— последовательная децентрализация инвестиционного процесса путём развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;
— государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;
— размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурсной основе;
— усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;
— совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;
— значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.
Среди первоочередных мер необходимо назвать также и прямое государственное участие в инфраструктурных проектах народно-хозяйственного значения и их финансовое стимулирование посредством предоставления налоговых льгот или налогового кредита, вмешательство государства в инвестирование первичных отраслей и магистральной инфраструктуры.
Важной задачей государства является закрепление положительных тенденций в инвестиционной сфере, создание механизмов перераспределения внутренних инвестиционных ресурсов из сырьевых отраслей в обрабатывающую промышленность для модернизации и формирования современной структуры экономики. В российской экономике в последнее время сложился ряд предпосылок для роста инвестиций.
Преодоление воспроизводственного кризиса в России предполагает восстановление условий для внутреннего накопления. Для этого целесообразно снижение чрезвычайно завышенной эффективности вложений в финансовый сектор экономики, восстановление нормальных, экономически обоснованных соотношений между текущим потреблением и накоплением.
продолжение
--PAGE_BREAK--2. Аспекты оценки и привлечения иностранныхинвестиций
2. 1. Инвестиционный климат в России
Инвестиционный климат является определяющим моментом при принятии иностранным инвестором решения об инвестировании в той или иной стране; он представляет собой комплексное понятие. Это совокупность политических, экономических, правовых, административных и т. п. Условий деятельности иностранного инвестора, существующих в конкретной стране, включая меры, предпринимаемые в ней в целях привлечения иностранного капитала. Благоприятный инвестиционный климат предполагает разумные условия для предпринимательства:
· приближение правового регулирования к международным стандартам;
· отказ от зарегулированности;
· развитие общегражданского законодательства при сокращении императивных норм, развитие контрактного (договорного) права;
Первостепенное значение для создания привлекательного инвестиционного климата имеет преодоление таких негативных явлений, как отсутствие четкого законодательного регулирования, коррумпированность чиновников, нестабильная экономическая и политическая ситуация в стране.
А также необходимо преодоление нежелания российского правительства пускать иностранных инвесторов в отечественную экономику.
Например, 1 ноября 2005 года правительство должно было внести в Госдуму проект закона об ограничении доступа иностранных инвесторов в стратегические отрасли. Именно такое поручение дал кабинету президент Владимир Путин еще в мае минувшего года. Однако текст законопроекта так и не поступил в Белый дом. Российские власти вновь вступили в дискуссию о том, нужны ли иностранные инвестиции отечественной экономике. За внешне академическими спорами легко угадываются личные меркантильные интересы. Неопределенность с доступом иностранных инвесторов выгодна тем чиновникам, которые смогут выторговать себе право работать на проходной к стратегическим предприятиям [12].
В России федеральные законы не исполняются на территориях, региональные законы зачастую прямо противоречат федеральным. Такая ситуация крайне негативно отражается на инвестиционном климате России.
Для долгосрочного стратегического инвестора особенно важен вопрос прав на землю, на которой расположено его предприятие. При рассмотрении вопроса об инвестиционном климате России необходимо учитывать и криминальный фактор. Важнейшей причиной недостатка капиталовложений является именно криминальность нашего общества. Россия не единственная страна с высокой преступностью. Но если в других странах преступники, как правило, концентрируются в таких сферах, как доставка и торговля наркотиками, проституция, игорный бизнес и д. р., то в России, помимо этого, криминальные структуры весьма влиятельны в реальной экономике, в производстве, банковской сфере и распределении кредитов. В такой ситуации даже отечественные инвесторы опасаются вкладывать средства в сферу производства собственной страны и стремятся разместить их за рубежом.
Крайне острой проблемой стало регулирование таможенного режима в России. В настоящее время ряд иностранных компаний, реализующих импортозамещающие проекты, столкнулись с ситуацией, в которой действующие ставки таможенных пошлин на сырьё, комплектующие и готовую продукцию делают производство в России нецелесообразным. В западной прессе это явление уже получило название ''синдром IBM''. Компания IBMбыла вынуждена свернуть сборку компьютеров в России в связи с тем, что ставки импортных пошлин на комплектующие были выше, чем на ввозимые персональные компьютеры.
Неблагоприятный инвестиционный климат имеет для страны, принимающей инвестиции, реальное денежное выражение, в котором исчисляются материальные потери вследствие недополучения значительных инвестиций и низкой эффективности «работающих» капиталовложений.
Для потенциальных инвесторов в России при анализе политической ситуации решающую роль играет политика государства в отношении иностранных инвестиций, вероятность национализации иностранного имущества, участие страны в системах международных договоров по различным вопросам, прочность государственных институтов, преемственность политической власти, степень государственного вмешательства в экономику и т. д.
Россия, по мнению практически всех иностранных инвесторов, относится к странам с неблагоприятным инвестиционным климатом. Она входит в зону высокого риска, наряду с такими странами, как Индонезия, Пакистан, Ирак. Создание благоприятного инвестиционного климата – актуальнейшая задача российской законодательной и исполнительной власти.
Инвесторы принимают решения об инвестировании, ориентируясь в основном на два параметра: доходность и риск. По соотношению этих параметров судят об инвестиционном климате. Потенциально в России огромные возможности для высокодоходных инвестиций. Не достает грамотно подготовленных инвестиционных проектов, специалистов и организаций, способных их разрабатывать с учетом современных требований. Что же касается рисков, то они чрезвычайно высоки. В настоящих условиях зарубежному инвестору, принимающему решения о вложениях в России, приходится учитывать не только высокие налоги и произвол чиновников, но и повышенные расходы на безопасность.
Для обеспечения экономического роста, без которого невозможно решение насущных социальных проблем и сохранение научно-технического потенциала, создание благоприятного инвестиционного климата на нынешнем этапе становится главной задачей. Многие процессы, как, например, налаживание корпоративного управления, обеспечение надежной работы судебной системы, преодоление коррупции, и другие институциональные изменения носят длительный характер.
Разумная политика состоит в том, чтобы обеспечить если не быстрое, то постоянное и неуклонное улучшение ситуации. Инвесторы должны быть уверены, что сегодня ситуация лучше, чем вчера, а завтра будет лучше, чем сегодня; что эта тенденция не зависит от политической конъюнктуры. Таким образом, требуется долгосрочная стратегия стимулирования сбережений и привлечения инвестиций, в том числе иностранных, закрепленная в государственной экономической политике. Учитывая нестабильность российской политической ситуации, желательно, чтобы экономический курс государства был подтвержден всеми основными общественно-политическими силами, которые могут претендовать на власть в стране.
продолжение
--PAGE_BREAK-- 2. 2. Формы привлечения иностранного капитала
Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику является важным средством устранения инвестиционного «голода» в стране.
В привлечении иностранных ресурсов часто складываются перекосы. Одно время мы увлекались компенсационными сделками. Затем стали модными совместные предприятия. Некоторые видели в увеличении их числа залог решения всех проблем. Между тем при выборе оптимального решения надо иметь в виду, что существуют разные формы сотрудничества с иностранными партнерами и привлечения иностранных ресурсов. Среди них можно назвать:
1.Международную кооперацию производства, сопровождающуюся передачей технологии, а иногда и созданием совместной собственности.
2. Получение зарубежных кредитов.
3. Получение иностранного оборудования на основе лизинга.
4. Получение кредитов на компенсационной основе.
5. Привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвестором акций.
6. Создание предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу.
7. Сотрудничество с иностранными компаниями в развитии производства на базе договора (контракта) без создания юридического лица.
8. Привлечение иностранного капитала на основе концессий или договора о разделе продукции.
9.Создание свободных экономических зон, направленных на более активное привлечение иностранных капиталов на определенной территории.
Все приведенные формы привлечения иностранных инвестиций носят долгосрочный стратегический характер. Они способны при правильной постановке дела помочь России в решении проблем структурных отраслевых и межотраслевых изменений экономики страны с меньшими инвестиционными (особенно инвалютными) затратами, в значительно более короткие сроки, чем это удалось бы сделать, опираясь только на финансовые ресурсы страны (в целом ряде случаев такая возможность в ближайшее время практически исключена). Они могут содействовать ускорению сокращения технологического разрыва с ведущими индустриальными странами.
Усматривая в этих формах сотрудничества позитивный шанс решения стратегических задач по стабилизации и подъему российской экономики, необходимо подчеркнуть, что все они, долгосрочные акции, подвержены воздействию инфляции, политической неустойчивости и экономической дезорганизации в большей мере, чем одномоментные торговые, биржевые и иные текущие операции.
Сотрудничество в 1-4-й формах не связано с привлечением иностранного капитала в предпринимательской форме. Международная кооперация может быть вообще не связана с привлечением финансовых средств из-за рубежа, но она часто позволяет привлечь зарубежную технологию, а иногда и поставки некоторых видов оборудования, которые потом будут оплачены поставками комплектующих. Кооперация позволяет российским компаниям сохранить полностью свой контроль над предприятиями и в то же время быть эффектным способом выхода на мировой рынок. Только в отдельных случаях кооперация может сопровождаться созданием совместной собственности, например при передаче иностранному партнерству пакета акций в качестве оплаты за передачу лицензий и “ноу-хау” на новую технологию, при создании совместного производства и т.д.
Разные формы кредита (просто получение, компенсационные сделки) означают ввоз финансовых средств в ссудной форме и предполагают, что они должны быть возвращены с уплатой определенного процента. Однако собственность на производство, освоенное с помощью кредита, остается в руках российского владельца. В случае твердой уверенности, что, получив кредит, он может освоить рентабельное производство и поставлять свою продукцию на внешний рынок, эта форма привлечения зарубежных финансовых ресурсов может оказаться для российского предпринимателя предпочтительнее.
Формы, связанные с непосредственным привлечением иностранного капитала (формы 5-9) позволяют сопрягать российские трудовые и природные ресурсы, производственный и научно-технический потенциал, а также, кроме 6-й формы, и российский капитал с капиталом иностранного партнера в весьма эффективной форме, так как иностранные инвестиции требуют не полной оплаты, а оплаты лишь прибыли на капитал, которая к тому же может быть “отоварена” конкретным продуктом (предприятия, промысла и т.д.) получаемым зарубежным партнером в покрытие прибыли на произведенные им инвестиции.
Однако если при получении кредитов оплата завершается при погашении кредита, оплата завершается при погашении всей его суммы и процентов, то выплата прибыли иностранному инвестору, которую или часть из которой он может вывозить из страны, осуществляется постоянно, пока функционирует это предприятие. В сфере добычи полезных ископаемых предприятие с иностранными инвестициями или иностранный инвестор, получивший концессию, получают право самостоятельно распоряжаться добытыми природными ресурсами.
Все это надо учитывать при принятии решения о выборе той или иной формы привлечения иностранного капитала и проведении соответствующей государственной политики. Вместе с тем следует учитывать, что цели привлечения иностранных инвестиций в различных формах и возможности их использования не одинаковы на отдельных уровнях хозяйствования. Поэтому при сопоставлении различных вариантов привлечения иностранных средств необходимо прежде всего учитывать цели и интересы субъектов хозяйствования.
Есть общие цели, которые с помощью привлечения иностранного капитала решаются и на уровне отдельного предприятия, и на уровне региона или страны в целом.
Это совершенствование технического уровня и расширение масштабов производства, повышение конкурентоспособности с целью выхода на внешний рынок. Однако на уровне отдельного предприятия, региона или страны пути решения этих задач различны.
В пределах предприятия (объединения, концерна, ассоциации) привлечения дополнительных технологических, материальных и финансовых ресурсов необходимо для решения конкретной задачи — внедрения новой зарубежной технологии в виде лицензии и “ноу-хау”, приобретения нового импортного оборудования, привлечения зарубежного опыта управления с целью повышения качества продукции и совершенствования методов выхода на рынок, расширения выпуска тех видов продукции, в которых нуждается рынок, в том числе и мировой. Привлечение материальных ресурсов из-за рубежа требуется и для внедрения собственных технических разработок, использование которых сдерживается из-за отсутствия необходимого оборудования.
Если же речь идет о регионе или стране в целом, то круг целей, которые могут быть достигнуты на базе привлечения иностранного капитала, значительно расширяется. Речь может идти не только о модернизации действующих предприятий, но и:
о создании совершенно новых предприятий для структурной перестройки, для производства продукции, которая сейчас не выпускается или выпускается в недостаточном количестве для нужд внутреннего рынка;
о создании новых экспортоориентированных и импортозамещающих производств;
о создании новых хозяйственных единиц для развития конкуренции;
об ускоренном освоении новых месторождений полезных ископаемых как для внутреннего рынка, так для расширения экспортного потенциала;
об ускоренном развитии менее развитых территорий;
о создании структур с иностранным участием для использования зарубежного опыта в области консалтинга, маркетинга, подготовки кадров.
С учетом этих целей и должен расширяться вопрос о выборе форм привлечения иностранных инвестиций, при этом не все формы могут использоваться на разных уровнях. На уровне отдельного предприятия (независимо от формы его собственности) нет возможности использовать такие формы привлечения иностранных инвестиций, как, например, концессия или создание свободной экономической зоны.
В то же время, когда речь идет о необходимости привлечения иностранного капитала в крупных масштабах на уровне региона или страны в целом, только международная кооперация не поможет. Поэтому на каждом уровне хозяйствования можно сопоставлять те варианты привлечения иностранного капитала, которые приемлемы для данного уровня.
Попытка создать свободные экономические зоны в масштабе целых краев и областей, начатая в 1990 — 1991 годах, оказалась неудачной. В подготовленном правительством проекте закона Российской Федерации “ О свободных экономических зонах” имеется в виду пойти по пути создания небольших по территории зон экспортного производства и свободных таможенных зон. Для такого рода зон намечено установление льготного режима (по сравнению с общим) хозяйственной, в том числе и внешнеэкономической деятельности (включая специальный таможенный режим). Конкретные виды и размеры льгот, предоставляемых в установленном порядке иностранным инвесторам, будут устанавливаться в положениях по конкретным зонам.
Таким образом, для привлечения иностранного капитала могут быть использованы различные формы. Однако основной формой этого процесса пока остаются предприятия с иностранными инвестициями, в том числе в последнее время предприятия со 100-процентным иностранным капиталом. Остальные формы остаются в стадии становления. Улучшение инвестиционного климата, расширение форм привлечение иностранного капитала остаются для России актуальнейшей задачей.
продолжение
--PAGE_BREAK--
2.3 Основные проблемы привлечения иностранных инвестиции в экономику
Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют:
· политическая нестабильность;
· инфляция;
· несовершенство законодательства;
· неразвитость производственной и социальной инфраструктуры;
· недостаточное информационное обеспечение;
Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями:
§ между исполнительной и законодательной властями;
§ между центром и объектами Федерации;
§ наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах;
§ социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ);
§ разгулом преступности;
§ бессилием властей;
§ неблагоприятным для инвесторов законодательством;
§ инфляцией;
§ спадом производства;
§ непрерывным падением курса рубля и его не конвертируемостью и др.
Для стабилизации экономики и активизации инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвестиций.
Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:
— достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;
- радикализация борьбы с преступностью;
- торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;
— пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;
— мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;
- внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;
- запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;
- предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;
- формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.
В числе мер по активизации инвестиционного климата необходимо отметить:
— принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;
— создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок «под ключ»;
— создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;
— разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.
продолжение
--PAGE_BREAK--
3. Тенденции иностранного капитала в экономике РФ
3.1. Иностранные инвестиции в РФ в целом по стране
Для минувшего десятилетия была характерна нестабильная динамика зарубежных вкладов и незначительный рост инвестиций (в табл. 3.1), но несмотря на это инвестиционный климат в российской экономике постепенно стал улучшаться в 2000 году. В России создана законодательная база, в целом соответствующая нормам международного инвестиционного сотрудничества. В 2000 году российская экономика характеризовалась более благоприятными условиями для привлечения иностранных инвестиций, о чем свидетельствует перемещение России с 49-го на 32-е место в мире по привлекательности для инвесторов.
Таблица 3.1
Динамика иностранных инвестиций (млн долл.)
(Источники: Данные Министерства экономики РФ; Обзор экономики России. Основные тенденции развития. 2000, IVквартал. Рабочий центр экономических реформ при Правительстве РФ. Российско-европейский центр экономической политики. М. 2001. С. 103.)
К середине 2001 г. общий объем иностранных инвестиций в стране составлял около 34 млрд дол., в том числе ПИИ – 17.6 млрд. Иностранные инвестиции составляют около 3 –4% общего объема всех инвестиций в стране. Министерство экономического развития и торговли России разрабатывает меры стимулирования, направленные на то, чтобы довести этот уровень до 10% валовых инвестиций в стране.
К 2004 г. в соответствии с программой социально-экономического развития Российской Федерации на перспективу (2002-2004 гг.) прямые иностранные инвестиции должны составлять не менее 6 млрд дол. в год (что мы в последствии и достигли).
Объем иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику в январе-сентябре 2005 года, составил 26,83 млрд долларов, что на 7,9% ниже соответствующего периода 2004 года. Эти данные распространила федеральная служба государственной статистики.
Негативная динамика — результат значительного роста в 2004 году, уверяют статистики. В январе-сентябре 2004 года был существенный рост иностранных инвестиций в РФ — на 39,4% по сравнению с 9 месяцами 2003 года, напоминает Росстат. [13].
В целом накопленный объем иностранных инвестиций в российской экономике по итогам трех первых кварталов 2005 года составил в России $91 миллиард, сообщил глава МЭРТ РФ Герман Греф, выступая на международном форуме в Москве «Инвестиции в России: проблемы и решения». По сравнению с показателем прошлого года это рост на 37%, добавил министр, передает РИА «Новости».
Греф также отметил, что рост ВВП в этом году составил почти 6%. Однако уже в следующем году темпы экономического развития могут ускориться, сказал он. В качестве катализаторов роста Греф назвал низкий уровень инфляции, который должен удержаться в этом году на уровне в 11%, а также ряд экономических мер. Среди них — введение в России особых экономических зон [12].
Всего за Iполугодие 2005 г. в экономику России поступило $16,5 млрд. иностранных инвестиций, что на 13% меньше АППГ (рис. 3.1)
Рис. 3.1
Источник: Росстат, Минфин РФ, расчеты РЭО
На графике: ПИИ – прямые иностранные инвестиции
Объем прямых инвестиций в I полугодии 2005 г. увеличился на 31% и составил $4,49 млрд., при этом и по отношению к ВВП наблюдается незначительный рост до 1,36% (1,3% в I полугодии 2004 г.).В общем объеме поступлений наблюдается более существенное увеличение доли прямых инвестиций до 27,2% (18,0% в I полугодии 2004 г.).
Объем прочих иностранных инвестиций по итогам Iполугодия 2005 г. составил $11,84 млрд., что на 13,3% меньше АППГ. В результате, их доля в общем объеме сократилась до 71,7% (81,3% в Iполугодии 2004 г.). Объем портфельных инвестиций вырос на 32,2%, как и прежде оставаясь на относительно невысоком уровне ($175 млн., 1,1% от общего объема инвестиций).
По рисунку 3.2 мы можем судить о том, что в отраслевой структуре поступлений иностранных инвестиций 49% ($8 млрд.) приходится на промышленность (54% в I полугодии 2004 г.), где 62% приходится на обрабатывающие производства ($4,97 млрд.), а 36% ($2,87 млрд.) на отрасли добычи полезных ископаемых и всего 2% ($170 млн.) на производство и распределение электроэнергии, газа и воды. В том числе в обрабатывающей промышленности почти 25% приходится на металлургию, а 77% инвестиций в добычу полезных ископаемых направляется в топливно-энергетический комплекс. Можно отметить, что по сравнению с АППГ в структуре инвестиций в промышленность несколько сократилась доля инвестиций в добычу полезных ископаемых (до 49%), в целом доля инвестиций в добычу полезных ископаемых в общем объеме инвестиций составила 17,4%.
Рис. 3.2
Накопленный объем иностранных инвестиций в российской экономике за 2005 год вырос на 36,4% и составил к началу 2006 г. $111 млрд. 835 млн. Эти данные озвучил Росстат.
Накопленные иностранные инвестиции в строительную отрасль России к началу 2006г. составили $822 млн. (0,7% всех накопленных зарубежных инвестиций в российской экономике). Причем за минувший год поступило из-за рубежа $228 млн., выбыло — $85 млн., переоценено в сторону снижения иностранного капитала на $66 млн.
Накопленные зарубежные инвестиции в сектор операций с недвижимостью составили на начало нынешнего года $8 млрд. 329 млн. (7,4% общего объема). Поступило инвестиций в отрасль в минувшем году $2 млрд. 602 млн., выбыло — $1 млрд. 122 млн., переоценено в сторону уменьшения — $3 млн [14].
Иностранные инвестиции в российский топливно-энергетический комплекс поступают на основе соглашений о разделе продукции, предусматривающих возмещение затрат инвестора добываемой продукции. На условиях соглашений о разделе продукции в России происходит реализация широкомасштабных проектов в сфере добычи нефти и газа «Сахалин-1», «Сахалин-2», «Сахалин-3», «Разработка Харьягинского месторождения нефти» и др. Однако в целом приток иностранных инвестиций в минерально-сырьевой сектор экономики на условиях таких соглашений остается на низком уровне по сравнению с потенциальными возможностями экономики.
3.2. Иностранные инвестиции в Санкт-Петербурге
Для нас важны перспективы иностранного капитала не только в России, но и в Санкт-Петербурге, в частности.
В целом объемы инвестиций в Санкт-Петербурге и Ленинградской области за последние пять лет выросли в три раза (в табл. 3.2). (Немаловажен тот факт, что большая доля в общем объеме инвестиций приходится на капиталовложения зарубежных компаний, реализующих свои проекты на территории регионов.) Особенной стабильностью отличался рост показателей инвестиционной активности в Санкт-Петербурге. В Ленинградской области при общей положительной динамике по итогам пяти лет, отмечались годы снижения объемов инвестиции. Главной причиной определенного падения капиталовложений в экономику области необходимо признать конкуренцию со стороны Санкт-Петербурга, город в последние два-три года достиг серьезных успехов в области привлечения инвестиций.
Таблица 3.2
Динамика инвестиций в основной капитал организаций Санкт-Петербурга и
Ленинградской области (млн. руб.)
Регион
2000 г.
2001 г.
2002 г.
2003 г.
2004 г.
2005 г.
Санкт-Петербург
35 891
53 169
76 046
111 678
116 917
123 113
Ленинградская область
19 241
32 273
28 212
49 704
62 182
54 726
Наблюдающееся общее улучшение инвестиционного климата в рассматриваемых регионах можно отнести к заслугам региональных властей Санкт-Петербурга и области. Главный инструмент влияния на инвестиционную привлекательность региона – это законодательное стимулирование и направленная на максимальную открытость информационная политика. Власти в последние годы довольно активно работали на этих направлениях.
Наглядным примером важности вопроса привлечения иностранных инвестиций в Санкт-Петербург является проведение 30-31 марта в Санкт-Петербурге IВсероссийской конференции «Инвестиционная привлекательность и корпоративное управление российского бизнеса», организатором которой стала группа EnergyConsulting. Цель конференции – обсуждение вопросов государственной политики в сфере инвестиций, взаимоотношений бизнеса и инвесторов, привлекательности российских компаний для иностранных инвесторов, инвестиционных возможностей Санкт-Петербурга [прил. 2]
продолжение
--PAGE_BREAK--