--PAGE_BREAK--
2.3. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов
предприятия
Для проведения оценки состава и структуры имущества и источников его формирования, а так же для анализа оборотного капитала организации используют первую форму бухгалтерской отчетности «Бухгалтерский баланс». Структура имущества ОАО «Рождественское» отражена в таблице 2.
Таблица 2 – Структура имущества ОАО «Рождественское»
Показатели
2008
2009
Изменение удельных весов, %
Абсолютное отклонение (+/-)
Относительное отклонение, %
Сумма
% к стоимости имущества
Сумма
% к стоимости имущества
1
2
3
4
5
6
7
8
Стоимость имущества (СИ), тыс. руб.
39491
-
46248
-
-
6757
117,11
В том числе:
5481
13,88
5057
10,93
-2,95
-424
92,26
Основные средства и внеоборотные активы (ОСВ), тыс.р.
Из них:
5468
13,85
5005
10,82
-3,03
-463
91,53
Основные средства (ОС), тыс. руб.
Оборотные средства (ОБС), тыс. руб.
34010
86,12
41191
89,07
2,95
7181
21,11
Из них:
2202
5,58
1533
3,31
-2,27
-669
69,62
Материальные оборотные средства (МОС), тыс.р.
Средства в расчетах (СР), тыс.руб.
-
-
-
-
-
-
-
Объем готовой продукции (ГП), тыс. руб.
1733
4,39
947
2,04
-2,35
-786
54,64
Коэффициент реальной стоимости имущества (КРИ)
0,19
-
0,14
-
-
-0,05
-
Анализ структуры имущества ОАО «Рождественское» показал, что стоимость имущества за анализируемый период увеличилась на 6757 тыс. руб.
По оборотным средствам наблюдается тенденция к росту. Так за год их сумма возросла с 34010 тыс. руб. до 41191 тыс. руб., т.е. прирост составил 7181 тыс. руб.
Рост суммы оборотных средств обусловлен увеличением суммы краткосрочных финансовых вложений на 16000 тыс. руб. Наблюдается сокращение размера материальных оборотных средств на 669 тыс. руб. Объем готовой продукции за год снизился с 1733 тыс. руб. до 947 тыс. руб.
Коэффициент реальной стоимости имущества за период с 2008 по 2009 г.г. уменьшился на 0,05. Это обуславливается снижением стоимости основных средств и материальных оборотных активов на фоне увеличения стоимости имущества организации.
Для более подробного анализа структуры имущества ОАО «Рождественское» можно привести анализ источников формирования имущества предприятия. Это показано в таблице 3.
Таблица 3 – Источники формирования имущества ОАО «Рождественское»
Показатели
2008
2009
Изменение
удельных
весов, %
Абсолютное
отклонение
(+/-)
Относительное
отклонение,%
Сумма
% к стоимости имущества
Сумма
% к стоимости имущества
Источники формирования имущества (СИ), тыс. руб.
39491
-
46248
-
-
6757
117,11
В том числе:
Собственные средства (СС), тыс.руб.
35843
90,76
41695
90,15
99,33
5852
116,33
Из них:
Собственные оборотные средства (СОС), тыс.р.
32554
82,43
41317
89,33
108,37
8763
126,92
Заемные средства (ЗС), тыс. руб.
25
0,06
15
0,03
88,54
-
100
Из них:
Долгосрочные займы (ДЗ), тыс. руб.
25
0,06
15
0,03
88,54
-
100
Краткосрочные кредиты (КК), тыс. руб.
-
-
-
-
-
-
-
Кредиторская задолженность (КР), тыс. руб.
3588
9,09
4538
9,81
107,92
950
126,48
Анализируя результаты таблицы необходимо отметить, что стоимость собственных средств за год увеличилась на 5852 тыс. руб.
Собственные оборотные средства за анализируемый период возросли на 8763 тыс. руб., что составляет 26,92 % от 2008 г.
Заемные средства, которые представлены лишь долгосрочными займами сократились на 10 тыс. руб., и составили в 2009 г. 15 тыс. руб.
Кредиторская задолженность в 2008 г. составила 3588 тыс. руб., а в 2008 г. 4538 тыс. руб. (увеличение на 950 тыс. руб.). Это указывает на увеличение задолженности организации своим работникам по оплате труда, а также на увеличение задолженности пред государственными внебюджетными фондами.
Проведем анализ состава, структуры и динамики оборотных активов, который отражен в таблице 4.
Таблица 4 — Анализ состава, структуры и динамики оборотных активовОАО «Рождественское»
Показатели
2008
2009
Изменение удельных весов, %
Абсолютное отклонение (+/-)
Относительное отклонение, %
Сумма
% к стоимости оборотных активов
Сумма
% к стоимости оборотных активов
1
2
3
4
5
6
7
8
Стоимость оборотных активов, тыс. руб.
34010
-
41191
-
-
7181
121,11
В том числе:
2202
6,47
1533
3,72
57,4
-669
69,62
Запасы, тыс.
руб.
Из них:
202
0,59
210
0,51
86,4
8
103,96
Сырье и материалы, тыс. руб.
Готовая продукция, тыс. руб.
1733
5,09
947
2,29
-2,8
-786
54,64
Расходы будущих периодов
267
7,85
376
9,13
116,31
109
140,8
НДС, тыс. руб.
40
0,12
14
0,03
25
-26
350
1
2
3
4
5
6
7
8
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
274
0,81
119
0,29
35,8
-115
43,43
В том числе
155
0,46
119
0,29
63,04
-36
76,77
Покупатели и заказчики, тыс. руб.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
1918
5,64
4560
11,07
196,28
2642
237,75
В том числе
464
1,36
1528
3,71
272,79
1064
329,31
Покупатели и заказчики, тыс. руб.
Краткосрочные финансовые вложения
13000
38,22
29000
70,4
184,19
16000
223,08
Денежные средства
16576
48,74
5965
14,48
29,71
-10611
35,99
В процессе анализа, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.
По данным таблицы 4 видно, что в ОАО «Рождественское» наибольший удельный вес в оборотных активах занимают денежные средства и краткосрочные вложения. Большой объем денежных средств говорит о том, что организация не эффективно использует свой оборотный капитал, так как денежные средства имеют склонность к инфляционным процессам и, несмотря на их большой размер как в 2008 г. (16576 тыс. руб.), так и в 2009 г. (5965), они должны оборачиваться, принося организации дополнительную стоимость.
Наличие краткосрочных вложений в больших размерах указывает на приобретение организацией внушительного портфеля ценных бумаг. За период с 2008 по 2009 г.г. этот портфель вырос на 16000 тыс. руб.
В 2009 году отмечено сокращение запасов на 669 тыс. руб., что составляет 69,62%.
В 2009 году сумма краткосрочной дебиторской задолженности сократилась на 115 тыс. руб., а дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, возросла на 2642 тыс. руб.
Исходя из торговой принадлежности данной организации, можно сделать вывод, что структура и динамика оборотных активов ОАО «Рождественское» имеет достаточно сбалансированный вид.
Следующим этапом анализа формирования и управления оборотным капиталом организации является анализ обеспеченности организации оборотными средствами.
2.4. Анализ оборачиваемости оборотных активов предприятия
Оборачиваемость оборотного капитала находится в тесной взаимосвязи с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей эффективности использования капитала предприятия и его деловую активность.
Изучив изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях кругооборота, можно проследить на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала.
Для оценки оборачиваемости оборотных активов ОАО «Рождественское» используются следующие показатели: коэффициент оборачиваемости оборотных активов и оборачиваемость оборотных средств в днях. Также необходимо рассчитать оборачиваемость дебиторской задолженности, средний срок оборота дебиторской задолженности в днях, оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Это наиболее важные показатели при анализе оборотных активов данного предприятия. Для осуществления анализа оборачиваемости оборотных активов необходимо рассмотреть данные таблицы 5.
Таблица 5 – Анализ продолжительности оборота оборотного капитала
ОАО «Рождественское»
Показатели
2008 г.
2009 г.
Отклонение, 2009г.
от 2008г., ±
2009г.
в % к 2008г.
Общая сумма оборотного
капитала, тыс. руб.
34010
41191
7181
121,11
в том числе:
— запасы
2202
1533
-669
69,62
— НДС
40
14
-26
350
— дебиторская задолженность
2192
4679
2487
213,46
— краткосрочные финансовые вложения
13000
29000
16000
223,08
— денежные средства
16576
5965
-10611
359,85
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.
50180
63013
12833
125,57
Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дней
244
235
-9
96,31
в том числе:
— запасов
16
9
-7
56,25
— дебиторской задолженности
12
28
16
233,33
— краткосрочные финансовые вложения
95
168
73
176,84
— денежных средств
121
35
-86
28,93
Анализируя результаты таблицы 5, необходимо отметить, что общая сумма оборотного капитала за год увеличилась на 21,11%. Сумма запасов, налога на добавленную стоимость, а так же денежных средств имеет тенденцию к сокращению.
В результате продолжительность оборота оборотных средств сократилась на 8 дней. Использование способа цепной подстановки позволило выявить, что увеличение продолжительности оборота оборотных средств произошло за счет увеличения средних остатков оборотного капитала, а сокращение вызвано увеличением денежной выручки предприятия.
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и прибыли.
В таблице 6 представлен расчет влияния оборачиваемости оборотного капитала, денежной выручки и скорости оборачиваемости на прибыль предприятия.
Таблица 6 – Влияние изменения оборачиваемости капитала и денежной
выручки на прибыль ОАО «Рождественское»
Показатели
2008 г.
2009 г.
Отклонение, 2009г.
от 2008г., ±
2009г.
в % к 2008г.
Общая сумма оборотного
капитала, тыс. руб.
34010
41191
7181
121,11
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.
50180
63013
12833
125,57
Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дней
244
235
-9
96,31
Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств
1,47
1,53
0,06
-
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.
6147
11446
5299
186,2
Рентабельность (убыточность) оборота, %
12,25
18,16
5,91
-
Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением оборачиваемости капитала,
тыс. руб.
-
-
5689
-
Изменение суммы прибыли (убытка) за счет изменения
коэффициента оборачиваемости, тыс. руб.
-
-
3425
-
В данном случае рост оборачиваемости оборотного капитала привел к экономии оборотных средств на сумму 670,6 тыс. руб., а сумма дополнительно полученной прибыли составила 871,6 тыс. руб.
В условиях рыночной экономики каждый рубль, вкладываемый в запасы, затраты и другие активы, должен приносить прибыль. Поэтому оценка эффективности использования оборотных средств осуществляется в увязке с объемом реализации и прибылью. Для характеристики рентабельности вложений средств в деятельность организации того или иного вида относятся показатели всего авансируемого капитала и рентабельность собственного капитала.
Экономическая сущность этих показателей характеризуется так: сколько рублей прибыли приходится на один рубль всего авансируемого капитала и на рубль собственного капитала. При расчете рентабельности можно использовать либо прибыль до налогообложения, либо чистую прибыль. продолжение
--PAGE_BREAK--
2.4. Анализ эффективности использования оборотных активов ОАО «Рождественское»
Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:
— оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;
— обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;
— выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;
— спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.
Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями оборачиваемости.
Для анализа эффективности использования оборотных активов организации рассмотрим таблицу 7.
Таблица 7 — Анализ эффективности использования оборотного капитала ОАО «Рождественское»
Показатели
2008г.
2009г.
Отклонение, 2009г.
от 2008г., ±
2009г.
в % к 2008г.
Общая сумма оборотного
капитала, тыс. руб.
34010
41191
7181
121,11
в том числе:
— запасы
2202
1533
-669
69,62
— дебиторская задолженность
2192
4679
2487
213,46
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.
50180
63013
12833
125,57
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
15347
19359
4012
126,14
Сума кредиторской задолженности, тыс. руб.
3588
4538
950
126,48
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
1,47
1,53
0,06
-
Коэффициент закрепления
0,68
0,65
-0,03
-
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
22,89
13,47
-9,42
-
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
13,98
13,88
-0,1
-
Коэффициент оборачиваемости
запасов
6,97
12,63
5,66
-
Анализируя результаты таблицы 7 необходимо отметить следующие моменты.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличился в 2009 г. всего на 0,06 по сравнению с предшествующим годом. Данный факт дает право говорить, что продолжительность одного оборота снизилась на 9 дней.
Коэффициент закрепления за анализируемый период снизился на 0,03. В данном случае динамика снижения коэффициента – это положительный фактор, так как коэффициент закрепления показывает, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль доходов. Необходимо стремиться к снижению коэффициента закрепления, т.е. добиваться, чтобы за каждым рублем доходов было закреплено меньшая сумма оборотных средств.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в период с 2008 по 2009 г.г. снизился на 9,42. Снижение данного показателя сигнализирует о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта. Так же снижение могло быть вызвано переходом организации на более мягкую политику взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Если в перспективе оборачиваемость дебиторской задолженности будет снижаться, это будет свидетельствовать возрастанию потребности организации в оборотном капитале для расширения объема сбыта.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился за год на 0,1. Это указывает на снижение быстроты компании рассчитываться со своими поставщиками, персоналам, бюджетом. За анализируемый период возросла задолженность организации по налогам и сборам, что и привело к снижению рассчитанного показателя.
Исходя из специфики деятельности организации, у которой основным видом деятельности является материально-техническое снабжение, коэффициент оборачиваемости запасов будет иметь немного не ту значимость, чем в производственной фирме. Тем не менее, за период с 2008 по 2009 г.г. данный показатель возрос на 5,66, что говорит о увеличении эффективности использования оборотного капитала организацией.
Следующим этапом анализа эффективности использования оборотного капитала организации является расчет показателей рентабельности используемых оборотных средств.
Расчет показателей рентабельности используемых оборотных средств приведен в таблице 8.
Таблица 8 – Сводная таблица показателей рентабельности используемых
оборотных средств в ОАО «Рождественское»
Показатели
2008г.
2009г.
Абсолютное отклонение
+/-
2009г. в % к 2008г.
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
5898
10438
4540
176,97
Чистая прибыль, тыс. руб.
4089
7140
3051
174,6
Сумма всех оборотных средств, тыс. руб.
34010
41191
7181
121,11
Рентабельность всех оборотных средств, %
17,34
25,34
8
-
Чистая рентабельность всех оборотных средств, %
12,02
17,33
5,31
-
Из данных таблицы 8 следует, что эффективность использования оборотных средств в отчетном году имеет явную тенденцию к увеличению по сравнению с предыдущим годом (на 8%). Данный факт свидетельствует о высокой эффективности использования оборотных активов организацией.
В 2009 г. чистая рентабельность оборотных средств составляла 17,33%, в 2008 г. была получено чистой прибыли значительно меньше, чем в 2009 и соответственно рентабельность составила 12,02%.
III
. Пути повышения эффективности управления оборотными активами на предприятии
3.1.
Пути повышения эффективности управления оборотными активами на предприятии на предприятиях на сегодняшний день
Роль оборотных средств, эффективное их использование при различных экономических отношениях всегда важна. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение, затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств – организаций их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.
Смысл жизни большинства компании – развитие и рост. Когда внешние источники финансирования задействованы полностью, – у компании остается один выход – поиск внутренних резервов роста. Наряду с популярными среди российских менеджеров резервами, такими как совершенствование систем управления, внедрение автоматизации, увеличение фондоотдачи оборудования, реструктуризация, избавление от вспомогательных и обслуживающих служб, в последнее время часто используется совершенствование управления оборотным капиталом. Эффективное формирование и регулирование объема оборотных активов способствует поддержанию оптимального уровня ликвидности, обеспечивает оперативность производственного и финансового циклов деятельности, а следовательно, достаточно высокую платежеспособность и финансовую устойчивость предприятий.
Оборотные средства предприятия – это совокупность денежных и материальных средств, авансированных в средства производства, однократно участвующих в производственном процессе и полностью переносящих свою стоимость на готовый продукт.
Оборотные средства включают в себя производственные запасы предприятия, незавершенное производство, запасы готовой и отгруженной продукции, дебиторскую задолженности, а также наличные деньги в кассе и денежные средства на счетах предприятия.
Указанные элементы оборотных средств группируются различным образом. Обычно выделяют две группы, различающиеся по степени планирования: нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Коммерческие организации в состав нормируемых оборотных средств традиционно включают товарно-материальные запасы, находящиеся на складах и в пути, остатки тары, вспомогательных материалов, малоценного инвентаря и др., а также некоторые виды затрат (расходы будущих периодов, например). К ненормируемым оборотным средствам относятся вложения в незаконченные расчеты (стоимость отгруженных товаров – до поступления выручки от покупателей), задолженность покупателей и других дебиторов, а также остатки денежных средств на расчетном счету и в кассе.
Пути экономии оборотных фондов и ускорения оборотных средств, то есть повышение эффективности их использования, будут конкретными в отдельных отраслях промышленности, что будет определяться спецификой их деятельности, используемых видов сырья и материалов и производимой продукции. Однако общим для них будут следующие:
1. Сокращение норм расходов и всемерная экономия производственных ресурсов. Резервы подобного рода, например, в пищевой промышленности России велики: удельные расходы ресурсов в стране в 1,5-2 раза выше аналогичных показателей стран с развитой рыночной экономикой. Поэтому необходимо переходить на ресурсосберегающие технологии.
2. Сокращение производственных запасов путем их рационального использования; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения. В Японии, например, запасы на входе и выходе не превышают пяти процентов используемых ресурсов и производимых товаров, а в России в несколько раз выше и лежат «мертвым капиталом», отягощая и без того скудные наличные оборотные средства. Именно в таком положении «запас тянет из кармана». Надо научиться работать «с колес», имея минимальные запасы в соответствии с нормами и нормативам оборотных средств.
3. Улучшение организации складского хозяйства обеспечит меньшие потери материальных средств.
4. Сокращение длительности производственного цикла на основе внедрения прогрессивных технологий, совершенствования действующих, перехода на непрерывные процессы производства, интенсификации производства. Так, переход на непрерывный метод шампанизации сократил длительность производства шампанских вин с трех лет до двух-трех месяцев с соответствующим высвобождением оборотных средств в незавершенном производстве.
5. Рационализация связей с поставщиками и потребителями с использованием жестких законов и требований рыночной экономики, что сведет к минимуму производственные запасы и остаток продукции на складах.
6. Ликвидация взаимных неплатежей между хозяйствующими субъектами рынка. Во взаимных неплатежах оседает значительная часть оборотных средств.
7. Рационализация размещения предприятий и мощностей взаимозависимых отрасли. Это ускорит доставку ресурсов и реализацию товаров, тем самым повысит эффективность использования оборотных средств, экономичность и скорость оборота.
8. Следование научно-техническому прогрессу во всех его направлениях и масштабное использование его достижений в производстве.
9. Диверсификация производства, обеспечивающая более быстрое продвижение товаров в различных сегментах рынка.
10. Рациональная организация сбыта готовой продукции: применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.
11. Ускорение оборота денежных средств за счет улучшения инкассации торговой выручки, строгого лимитирования остатков денежных средств в кассах торговых предприятий, в пути, на расчетном счете в банке.
12. Эффективное использование денежных средств: на счетах в банке хранить минимально необходимые суммы денежных средств; все свободные остатки следует перечислять в досрочное погашение полученных кредитов, вкладывать в ценные бумаги, предоставлять кредит юридическим и физическим лицам.
13. Сокращение подотчетных сумм, расходов будущих периодов.
14. Совершенствование организации и технологии производства, совершенствование системы оперативно-календарного планирования на предприятиях, устранение непроизводительных затрат и потерь рабочего времени, усиление трудовой дисциплины, что позволит сократить размер незавершенного производства.
15. Улучшение непосредственно всей системы управления, учета и контроля.
Таким образом, все эти меры позволят высвободить значительные суммы, и увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.
3.2. Пути повышения эффективности управления оборотными активами на предприятии на примере ОАО «Рождественское»
Практически любая компания заинтересована в продаже товаров с немедленной оплатой, но требования конкуренции вынуждают её соглашаться на отсрочку платежа, предоставляемую покупателям, в результате чего появляется дебиторская задолженность.
Часть дебиторской задолженности по мере поступления сроков её погашения становится высоколиквидными денежными средствами.
Проблема ликвидности дебиторской задолженности становится ключевой проблемой каждого предприятия, особенно в условиях финансового кризиса.
Обычно ОАО «Рождественское» применяет в своей деятельности 20%-ную предоплату за поставленные ей товары. Рассмотрим изменение показателей оборачиваемости дебиторской задолженности в ситуациях возможного увеличения или уменьшения предоплаты. Первый прогноз составим для случая уменьшения процента предоплаты до 10%, а второй – для случая увеличения до 40%. Результаты расчетов сведем в таблицу 9.
Таблица 9 — Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности при различном проценте предоплаты за поставленные товары
Показатели
Прогноз 1
2009 г., факт
Прогноз 2010
Процент предоплаты, %
10
20
40
Выручка от реализации товаров, работ, услуг, тыс. руб.
61913
63013
65216
Среднегодовая величина дебиторской задолженности, тыс. руб.
5263,5
4679
3508,3
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
11,76
13,47
18,59
Период погашения дебиторской
задолженности, дней
31
27
19
Расчеты показывают, что увеличение процента предоплаты до 40% дает возможность реально уменьшить долю дебиторской задолженности и повысить выручку. Сокращение доли дебиторской задолженности в общей величине текущих активов позволяет увеличить коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на 5,12 пункта и сократить период ее погашения на 8 дней. В то время как 10%-ное уменьшение процента предоплаты в первом прогнозном варианте ведет к увеличению периода оборачиваемости дебиторской задолженности до 31 дня.
Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. При инфляции, например, 20% в год в конце года можно приобрести только 80% того, что можно было бы купить в начале. Поэтому, невыгодно держать деньги в наличности, невыгодно и продавать услуги в долг. Однако выгодно иметь кредитные обязательства к оплате в денежной форме, так как выплаты по различным видам кредиторской задолженности производятся деньгами, покупательская способность которых к моменту платежа уменьшается.
В ОАО «Рождественское» посчитаем убытки от общей суммы дебиторской задолженности.
Общая сумма долга на конец 2010 года по расчётам составит 4000,0 тыс. руб. Срок предоставления кредита 365 дней. По пессимистическому сценарию среднегодовой темп инфляции ожидается на уровне 25 %. Отсюда среднедневной индекс цен, рассчитанный по средней геометрической, будет равен 0,03%:
Рассчитаем индекс роста цен за 365 дней по формуле сложных процентов:
Следовательно, долг обесценится в 1,25 раза, и организация потеряет от этого 1000,0 тыс. руб. (4000,0 – 4000,0 х 1,25).
Если бы ОАО «Рождественское» ввело систему почастичной оплаты, то потери составили бы меньшую сумму.
Допустим, 30% оплачивается сразу, по 35% через каждые 60 дней.
Индекс роста цен за 60 дней составит:
Следовательно, долг обесценится в 1,037 раз, и предприятие понесет потери с каждой тысячи рублей – 37,4 руб. Через 60 дней сумма дебиторской задолженности, после уплаты 30%, составит 2800,0 тыс. руб. С учетом инфляции общество потеряет от этой суммы 104,8 тыс. руб. (2800,0 – 2800,0 1,0374).
Таблица 10 — Расчет потерь от инфляции при использовании системы
частичной оплаты
Показатели
Вероятные значения, 2010г.
Прогноз
30% оплачивается сразу
через 60 дней
через 120 дней
1 Дебиторская задолженность на конец года, тыс. руб.
4000,0
1200,0
1400,0
1400,0
2 Уровень инфляции, %
25,0
25,0
25,0
25,0
3 Индекс цен
1,250
-
1,037
1,037
4 Потери от инфляции
с каждой тысячи, руб.
250,0
-
37,4
37,4
5 Общие потери, тыс. руб.
1000,0
-
52,4
52,4
Суммарные потери от инфляции в прогнозном варианте составляют 104,8 тыс. руб., а это на 892,5 тыс. руб. меньше, чем ОАО «Рождественское» потеряет в случае предоставления кредита на срок свыше 365 дней.
Помимо собственных потерь от инфляции, возникших в связи с несвоевременностью расчетов с покупателями, предприятие-поставщик несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой возможного использования временно свободных денежных средств.
Поэтому предприятию следует ввести систему почастичной оплаты. Во-первых, увеличится оборачиваемость дебиторской задолженности, во-вторых – сократятся потери от инфляции и, как следствие, возрастёт денежная выручка.
Еще одной негативной стороной в управлении оборотным капиталом в ОАО «Рождественское» является большие суммы денежных средств. Денежные средства должны находится в обороте, а не лежать мертвым грузом на счетах в банках. Там должны храниться минимально необходимые суммы денежных средств, а все свободные их остатки следует перечислять в досрочное погашение полученных кредитов, вкладывать в ценные бумаги, предоставлять кредит юридическим и физическим лицам. Несмотря на то, что в 2009 году организация приобрела дополнительный портфель ценных бумаг в размере 16 млн. руб., на счетах остается еще большая сумма денежных средств, которая могла бы на много раз увеличить эффективность использования активов организации.
продолжение
--PAGE_BREAK--