--PAGE_BREAK--2.1. Характеристика предприятия
Открытое акционерное общество “Птицефабрика “Сеймовская” создано в 1992 году. ОАО “Птицефабрика “Сеймовская” является юридическим лицом и действует на основании Устава и законодательства Российской федерации. Высшим органом управления акционерным обществом является общее собрание его акционеров.
ОАО “Птицефабрика “Сеймовская” — коммерческая организация, основной целью которой является извлечение прибыли и удовлетворение потребностей физических и юридических лиц в продукции, производимой и предоставляемой Обществом в соответствии с уставными видами деятельности.
Основными видами деятельности птицефабрики являются:
Разведение сельскохозяйственной птицы;
Производство мяса и пищевых субпродуктов сельскохозяйственной птицы;
Оптовая торговля мясом птицы;
Оптовая торговля продуктами из мяса птицы.
ОАО “Птицефабрика “Сеймовская” – рассматривается как единый производственно-хозяйственный комплекс (по своей сути комбинат), где в одной хозрасчетной организации объединяются цеха основного и вспомогательного производства. Структуру управления на птицефабрике можно определить как линейную, которая образуется в результате построения аппарата управления только из взаимоподчиненных органов в виде иерархической лестницы.
ОАО “Птицефабрика “Сеймовская” – довольно крупное и развивающееся предприятие с высоким уровнем механизации и автоматизации производственных процессов.
Стратегические цели:
-производство птицеводческой продукции на уровне мировых стандартов качества;
-постоянный контроль за качеством производимой продукции;
-гибкое и оперативное реагирование на любые запросы потребителя, учитывая все его пожелания и индивидуальные особенности;
-проводить политику сохранения, поддержки и развития отечественного сельхозпроизводителя.
Предприятие уже продолжительное время работает на нижегородском рынке, оно не нуждается в специальных акциях для его завоевания. В данном случае нет необходимости в длительном снижении цен для завоевания новых потребителей, особенно с учетом высокого качества выпускаемой продукции.
Абсолютные показатели, характеризующие масштабы финансово – хозяйственной деятельности ОАО “Птицефабрика “Сеймовская” представлены в таблице 1.
Абсолютные показатели деятельности ОАО “Птицефабрика “Сеймовская” за 2008-2009 г.г., (тыс.руб.)
Показатель
2008 год
2009 год
Изменения,
+, —
Темп роста, %
Выручка от продажи продукции
502 094
490 347
-11 747
-2%
Затраты на
производство проданной продукции
375 237
418 895
43 658
12%
Чистая прибыль (убыток)
63 879
6 494
-57 385
-90%
2.2. Анализ и оценка состояния управления инвестиционным процессом в ОАО Птицефабрика “Сеймовская”
Для организации производственной деятельности предприятие изыскивает источники финансирования: собственный и заемный капитал, который вкладывает в имущество — во внеоборотные и оборотные активы.
В течение 2008-2010 гг. для осуществления производственных планов предприятию потребовалось капиталовложений на сумму 257 644,8 тысяч рублей.
1. В 2008 году получены кредиты на:
-реконструкцию цеха переработки отходов – 3 000 тысяч рублей;
-приобретение техники – 7 000 тысяч рублей;
-строительство 4-х птичников и приобретение птицеводческого оборудования на общую сумму 22 000 тысяч рублей.
2. В 2009 году получено:
-краткосрочный кредит на приобретение комбикормов в сумме 50 000 тыс. руб. с последующим возмещением 7,33 % из федерального бюджета;
-долгосрочный кредит на приобретение двух комплектов оборудования для напольного содержания бройлеров в сумме 3 450 тыс.руб. с последующим возмещением 7,67% из федерального бюджета и 3,83% из областного бюджета;
-долгосрочный кредит на приобретение 2-х комплектов холодильных камер в сумме 2 775 тыс. руб. с последующим возмещением из областного бюджета 5,75% и 5,5%.
3. В 2010 году получено:
-краткосрочный кредит в сумме 13 500 тыс.руб. на приобретение комбикормов;
-долгосрочный кредит в сумме 7 749,8 тыс.рублей на приобретение автотранспорта.
Открыты:
-невозобновляемая кредитная линия в размере 81 000 тыс.руб. на строительство инкубатория;
-невозобновляемая кредитная линия в размере 22 700 тыс.руб. на реконструкцию птичников.
Просроченных платежей по уплате процентов и кредитов нет.
1.Завершен технологический процесс переработки отходов, в результате чего было произведено 680 тонн качественной мясо-костной муки, которая вводится в используемые корма и направляется на реализацию. За истекший период реализовано 615 тонн. Прибыль от этого получена в размере 1,9 млн.руб.
2.Наращивание птицепоголовья за счет эксплуатации вновь введенных в конце 2008г. 4-х птичников. В результате за 2008-2009 финансовые года предприятием получено 8 750 тонн мяса в убойном весе, что на 350 тонн превышает бюджетные показатели и на 1 940 тонн выше предыдущего финансового года. Выручка от реализации составила 523 млн. руб., что на 44 млн. руб. превышает бюджетный показатель. Прибыль также выше бюджетной на 28 млн. руб.
3. С пуском нового цеха инкубации введена дополнительная операция по сортировке цыплят на полу, что дает повышение процента вывода. Результат – дополнительно полученное мясо с 1м2 площади на 33% и снижение расхода корма. Этим самым добившись снижения себестоимости мяса на 2,1 руб. и увеличением рентабельности на 7%.
4. Построена и пущена в эксплуатацию автомойка и оборудована теплая автостоянка на 30 единиц автотехники. Согласно плана инвестиций, приобретена техника: грузопассажирская газель; получен кредит и оплачено приобретение двух кормовозов и трактора; приобретены компьютеры и оргтехника.
5. Закончено строительство дорог; капитальный ремонт ограждения по периметру фабрики.
6.Выполнена работа по ремонту очистных сооружений.
Исходя из данных в Приложении № 1, мы наблюдаем значительный рост к уровню прошлого финансового года: произведено мяса в живой массе больше на 56 %. Причина этого в увеличении птицепоголовья за счет пуска четырех новых птичников. На выращивание поставлено на 57% цыплят больше, чем в 2008-2009 финансовом году. Повышение среднесуточных привесов с 52,55 г до 54,48 г. также оказало влияние на рост производства мяса в живом весе. Снижение конверсии на 0,02 кг от плановой (1,84 кг) дало экономический эффект в размере 2,8 млн.руб.(потребление корма на 317 тонн ниже планового).
За 2008-2009 финансовый год реализовано продукции на 218,15 млн. руб. без НДС. Объем продаж в среднем в месяц составляет 43,6 млн. руб. Себестоимость реализованной продукции составила 154,42 млн. руб. От реализации продукции получена прибыль 65,025 млн. рублей при плане 45,29 млн. руб. Т.е. сверхплановая прибыль составила 19,74 млн.руб. Рентабельность по птицефабрике составила – 41,3% при плане 29,1%.
Для достижения высоких производственных показателей на Сеймовской птицефабрике уже применяются современные, прогрессивные ресурсосберегающие технологические приемы с использованием эффективного технологического оборудования.
В настоящее время на фабрике заменено 19 комплектов старого клеточного оборудования для выращивания бройлеров на напольное оборудование фирмы “BigDutchman”.
Установка одного комплекта для напольного выращивания бройлеров фирмы “Big Dutchman” вместо использовавшегося на фабрике до реконструкции оборудования 2Б-3 позволяет уменьшить расход электроэнергии только по вентиляции почти в 2 раза.
На основании вышеприведенных данных можно сделать вывод: инвестиционная политика на исследуемом предприятии ведется правильно, грамотно и целенаправленно. Процессы планирования и прогнозирования инвестиций и процессы обеспечения рационального использования вложений взаимосвязаны, что ведет к повышению их эффективности как одного из важнейших направлений социально-экономического развития птицефабрики.
Но, тем не менее, в целях улучшения управления инвестиционной деятельностью ОАО птицефабрика «Сеймовская» считаем необходимым, рассмотреть некоторые предложения по улучшению состояния управления инвестиционной деятельностью.
продолжение
--PAGE_BREAK--2.3 Совершенствование управления инвестиционным процессом в ОАО Птицефабрика «Сеймовская»
Первое, что можно сделать, это расширить действующее производство мяса бройлеров ОАО “Птицефабрика “Сеймовская. Для этого нужно построить инкубатор на 924 тыс. яиц единовременной закладки.
Общая стоимость инвестиционного проекта – 103 000 тыс. руб., в том числе потребность в кредитовании – 81000 тыс. руб., собственные средства – 22000 тыс. руб. Инвестиционный проект включен в национальный проект льготного кредитования и развития АПК.
Источником финансирования инвестиционного проекта являются собственные средства и льготное кредитование в рамках реализации национальной программы “Развитие АПК”.
Условия инвестиционного кредита — кредитная линия сроком на 8 лет.
Денежные средства в размере 81 000 тыс.руб. будут направлены: на приобретение оборудования – 40 400тыс.руб., 40 600тыс.руб. – на строительные работы. Всего заемные средства составляют 78% от стоимости проекта, собственные средства – 22%.
Сначала берется кредит в сумме 61 000 тыс.руб. Процентная ставка по кредиту переменная, максимальное значение которой составляет 14% годовых, с возмещением 2/3 процентной ставки рефинансирования ЦБ РФ за счет средств федерального бюджета и 1/3 из областного бюджета. На 2 года 11 мес. банком дана отсрочка по выплате кредита. Проценты выплачиваются по факту получения денежных средств.
Позже птицефабрика берет кредит в сумме 20 000 тыс.руб. Процентная ставка по кредиту переменная, максимальное значение которой составляет 14% годовых, с возмещением 2/3 процентной ставки рефинансирования ЦБ РФ за счет средств федерального бюджета и 1/3 – из областного бюджета. На 2года 5мес. банком дана отсрочка по выплате тела кредита. Проценты выплачиваются по факту получения денежных средств.
Возврат основной суммы за счет прибыли предприятия по кредиту на 61 000 руб. — в течение 60 месяцев, по кредиту на 20 000 руб. – в течение 68 месяцев.
Оставшаяся сумма кредита в размере 2 354 000 рублей, а также проценты в размере 106 389 рублей будут погашены предприятием после инвестиционного проекта, т.е. в 2017 году за счет полученной прибыли и себестоимости.
В результате реализации данного инвестиционного проекта планируется получить следующие показатели, которые представлены в Приложении № 2 по годам (с 2010 по 2017 год): наращивание объема производства до 14 518,5 тонн в год. В результате увеличивается прибыль в среднем в 2 раза, рентабельность в 2017 году будет равна 17,2%.
Выполнение всего инвестиционного плана позволит увеличить объем производства на 62% (Таблица 2).
Таблица 2
Рост объемов производства ОАО “Птицефабрика “Сеймовская”
Наименование
Существ. объем производства, тн
Увеличение за счет уплотненной посадки, тн
Прирост, %
Мясо тушка
4950,5
2827,83
57
Мясо разрезка
1474,6
1733,57
118
Субпродукты 1 кат.
482,4
310,6
64
Субпродукты 2 кат.
591,4
323,6
55
Колбасы
848,5
351,5
41
Копчености
274,9
13,1
5
Фарши
291,6
8,4
3
Полуфабрикаты
31,2
4,8
15
Всего
8945,1
5573,4
62
Пуск в эксплуатацию нового инкубатора на 924 млн. яиц единовременной закладки увеличит ежедневный вывод суточного молодняка до 60 тыс. голов.
В первые три месяца реализации продукции цены устанавливаются на уровне 90% от текущих цен, после чего они приравниваются к установившимся ценам. Ценообразование по месяцам реализации проекта представлено в таблице 3.
В таблице 3 приведены существующие объемы реализации продукции ОАО “Птицефабрика “Сеймовская” и планируемое увеличение объемов реализации по категориям продукции.
Таблица 3
Ценообразование на период инвестиционного проекта за 2010-2017г., руб.
Продукт/Вариант
Цена
Описание
Мясо бройлеров с разрезкой
73,20
Изменения цены от даты начала проекта
С 12 мес. – 65,88 руб.
С 15 мес. – 73,20 руб.
Субпродукты 1 кат.
56
Изменения цены от даты начала проекта
С 12 мес. – 50,4 руб.
С 15 мес. – 56 руб.
Субпродукты 2 кат.
19,00
Изменения цены от даты начала проекта
С 12 мес. – 17,10 руб.
С 15 мес. – 19,00 руб.
Колбасы
74,00
Изменения цены от даты начала проекта
С 12 мес. – 66,6 руб.
С 15 мес. – 74,00 руб.
Копчености
91,00
Изменения цены от даты начала проекта
С 12 мес. – 81,9 руб.
С 15 мес. – 91,00 руб.
Фарши
46,00
Изменения цены от даты начала проекта
С 12 мес. – 41,40 руб.
С 15 мес. – 46,00 руб.
П/фабрикаты
68,00
Изменения цены от даты начала проекта
С 12 мес. – 61,2 руб.
С 15 мес. – 68,00 руб.
Планируемые инвестиции на строительство инкубатора и реконструкцию цехов выращивания птицы позволят увеличить объемы производства. Данные объемы производства планируется обеспечить за счет высокого качества продукции и вытеснения с регионального рынка импортной продукции и продукции из других областей, а также за счет общего роста потребления мяса птицы населением.
В первый год реализации инвестиционного проекта увеличение объема производства планируется достичь в размере 16 % от существующего. Это связано с уплотнением посадки, начиная с 4 квартала 2009 года, после ввода в эксплуатацию нового инкубатора. Прогнозируемых объемов прироста реализации планируется достичь за второй год работы. Далее объемы реализации не изменяются.
продолжение
--PAGE_BREAK--2.4 Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта
Финансовый план является результирующим разделом проекта, в котором используется информация большинства предшествующих расчетов. В финансовом плане вся проектируемая деятельность предприятия отражается в виде потоков денежных средств. Потоки денежных средств разделяются на поток от операционной деятельности (поступления от реализации, затраты на производство и пр.), поток от инвестиционной деятельности (приобретение основных средств, их установка, проектные работы), поток от финансовой деятельности (получение кредитов и их погашение).
1. Чистый приведенный доход (NPV)
, где (2.1)
PVt – денежный поток в период t
I0– инвестиционные вложения.
Чистый приведенный доход = 485 156,2 – 103 000,0 = 382 156,2
Таблица 4
Расчет чистого приведенного дохода ОАО “Птицефабрика “Сеймовская” за 2010 – 2017 г.г.
Ставка / год
25 %
(1 + r)t
Pt / (1 + r)t
2010
1,25
74 055,36
2011
1,56
108 986,39
2012
1,95
85 291,53
2013
2,44
65 070,74
2014
3,05
52 338,30
2015
3,81
42 068,16
2016
4,77
32 045,28
2017
5,96
25 723,67
NPV
382 579,43
продолжение
--PAGE_BREAK--
NPV (Таблица 4) показывает, насколько будущие поступления оправдают сегодняшние затраты. В данном случае NPV > 0, следовательно, проект эффективен, его следует принять.
2. Внутренняя норма доходности (IRR)
Показатель внутренней нормы доходности (IRR) соответствует коэффициенту дисконтирования, при котором NPV равна нулю. IRR показывает наибольший допустимый уровень расходов, связанных с проектом. Определим внутреннюю норму доходности.
Таблица 5
Таблица NPV для разных ставок дисконтирования за период 2010-2017г.г.
Ставка / год
25 %
120 %
130 %
(1 + r)t
Pt / (1 + r)t
(1 + r)t
Pt / (1 + r)t
(1 + r)t
Pt / (1 + r)t
2010
1,25
74 055,36
2,2
42 076,9
2,3
40 247,4
2011
1,56
108 986,39
4,84
35 127,8
5,29
32 139,6
2012
1,95
85 291,53
10,64
15 631,4
12,16
13 677,5
2013
2,44
65 070,74
23,42
6 779,3
27,98
5 674,5
2014
3,05
52 338,30
51,53
3 097,8
64,36
2 480,3
2015
3,81
42 068,16
113,37
1 413,7
148,03
1 082,7
2016
4,77
32 045,28
249,43
612,8
340,48
448,9
2017
5,96
25 723,67
548,74
279,39
783,1
195,7
NPV
382 579,43
2 019,1
— 7 053,4
продолжение
--PAGE_BREAK--
NPV при ставке дисконтирования 120% было положительным, а при 130% стало отрицательным. Можно сделать вывод, что внутренняя норма доходности находится в диапазоне от 120 до 130% (Таблица 5).
Точную цифру определим по формуле: 120 + (NPV120%: (NPV120% — NPV130%)) x (130-120)
(2.2)
IRR = 120 + (2 019,1: (2 019,1 + 7 053,4) х (130-120)) = 120 + 2,2 = 122,2%
Проект прибыльный.
3. Индекс рентабельности (PI)
Индексрентабельности (PI) проекта позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него. Он рассчитывается по формуле:
(2.3)
PI = 485 156,2 / 103 000,0 = 4,71
Сумма дисконтированных текущих поступлений (доходов) по проекту превышает величину дисконтированных капитальных вложений. Индекс рентабельности > 1, следовательно, проект следует принять.
4. Срок окупаемости (РР)
Срок окупаемости инвестиций представляет собой минимальный временной промежуток, измеряемый в месяцах, кварталах или годах, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами от его осуществления (Таблица 6).
РР = 103 000,0 – 67 538,17 = 35 461,83 – т.е. 2 года
63 837,88: 12 = 5 319,8
35 461,83: 5 319,8 = 6,6мес.
Срок окупаемости составляет 2 года 6 месяцев или 30 месяцев.
Таблица 6
Показатели экономической эффективности проекта
Показатель
Значение
Чистая приведенная стоимость(NPV)
382 579,43
Внутренняя норма доходности(IRR)
122,2%
Индекс рентабельности(PI)
4,71
Срок окупаемости (РР)
30 мес.
Совершенствование работы в области управления финансами и инвестициями должно быть направлено на решение трех основных проблем: минимизация дебиторской задолженности, оптимизация товарных запасов, а также регулирование денежных потоков.
а
Заключение
Управление инвестиционным процессом предприятия является одним из наиболее важных звеньев системы финансового менеджмента.
Инвестиционная деятельность направлена на решение стратегических задач развития промышленного предприятия, создание необходимых для этого материально-технических предпосылок. Она тесно связана с операционной деятельностью, т. е. деятельностью по производству и реализации продукции. В то же время в процессе операционной деятельности формируются финансовые предпосылки для реализации инвестиционной деятельности.
Разработка и претворение в жизнь инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности — основа эффективного управления инвестиционным процессом на предприятии. Любой проект малозначим без его реализации.
При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ.
Осуществление проекта требует выполнения определенной совокупности мероприятий, связанных с его реализацией, разработкой технико-экономического обоснования рабочего проекта, заключением контрактов, организацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию.
Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционных операций и является ключевой задачей оценки финансово-экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.
Управление инвестиционной деятельностью предприятия – это интересная, важная и сложная проблема, которая очень важна для развития экономики как внутри страны, так и на мировом уровне.
а
а
продолжение
--PAGE_BREAK--